1、0 0引言：引言：宏观经济学的研究对象和核心问题宏观经济学的研究对象和核心问题o 宏观经济学的研究对象是整体经济现象。o 两个核心问题：o 1、宏观经济波动问题o为什么会出现经济大萧条？为什么宏观经济存在繁荣、衰退、萧条、复苏的周期性波动？导致经济波动的根源是什么？波动的传导机制是怎样的？o 2、经济增长问题o经济的长期增长取决于哪些因素？为什么各国的经济增长绩效差异如此之大？从长期看，经济发展是趋同还是趋异？微观经济学和宏观经济学的关系o 微观经济学和宏观经济学密切相关，一方面，整体经济现象是千万个微观经济主体选择加总的结果；另一方面，每个微观经济主体都是在一定的宏观经济背景下作出经济选择的
2、。o 供给和需求分析既是微观经济的中心，又是宏观经济分析的中心。第一讲、第一讲、宏观经济基本概念宏观经济基本概念 1 1、国民收入的衡量国民收入的衡量 2 2、物价水平的衡量物价水平的衡量 1、国民收入的衡量国民收入的衡量 A A、国内生产总值（国内生产总值（GDPGDP）的衡量的衡量 定义定义:国内生产总值是在某一既定时期一个国家内生国内生产总值是在某一既定时期一个国家内生产的所有最终物品与劳务的市场价值。产的所有最终物品与劳务的市场价值。“GDP“GDP是市场价值是市场价值”:GDP:GDP要把许多种不同物品相要把许多种不同物品相加为一个经济活动价值的衡量指标，因此它使用了市加为一个经济活
3、动价值的衡量指标，因此它使用了市场价格场价格,市场价格反映市场价值。市场价格反映市场价值。“所有的所有的”：GDPGDP要成为全面的衡量，它包要成为全面的衡量，它包括了经济中生产并在市场上合法出售的所有东西。括了经济中生产并在市场上合法出售的所有东西。GDPGDP还包括了租金和佣金的收入。还包括了租金和佣金的收入。“最终最终”：GDPGDP只计算最终物品的价值，而只计算最终物品的价值，而不包括中间物品，避免对中间物品的重复计算。不包括中间物品，避免对中间物品的重复计算。国内生产总值（国内生产总值（GDPGDP）的衡量的衡量“物品和劳务物品和劳务”：GDPGDP既包括有形的物品，既包括有形的物品
4、，也包括无形的劳务。也包括无形的劳务。“生产的生产的”：GDPGDP包括现期生产的物品与劳包括现期生产的物品与劳务，并不包括涉及过去生产的东西的交易。务，并不包括涉及过去生产的东西的交易。“一个国家之内一个国家之内”：GDPGDP衡量的生产价值是衡量的生产价值是在一个国家的地理范围之内。国民生产总值（在一个国家的地理范围之内。国民生产总值（GNPGNP）是在某一既定时期内由一国永久居民生产的所有最是在某一既定时期内由一国永久居民生产的所有最终物品和劳务的市场价值。终物品和劳务的市场价值。“在某一既定时期内在某一既定时期内”：GDPGDP衡量某一既定衡量某一既定时期内进行的生产的价值。通常这个时
5、期是一年或时期内进行的生产的价值。通常这个时期是一年或一个季度。一个季度。GDPGDP衡量在这一段时期中经济收入与支衡量在这一段时期中经济收入与支出的流量。出的流量。GDP的组成部分o Y=C+I+G+NXo 消费：家庭用于部门与劳务的支出。o 投资：用于资本设备、存货和建筑物的支出，还包括家庭对新住房的支出。o 政府购买：各级政府（包括中央政府和地方政府）用于物品与劳务的支出。（与转移支付不同）o 净出口：外国人对国内生产物品的支出（出口）减去国内居民对外国物品的支出（进口）。本图按当年价格计算本图按当年价格计算本图按当年价格计算本图按当年价格计算本图按当年价格计算本图按当年价格计算衡量方法
6、衡量方法 收入法收入法把参加生产过程的所有生产要素的所有者的收入相加把参加生产过程的所有生产要素的所有者的收入相加得到得到GDPGDP的数字。不同类型的收入主要有工资、利润、的数字。不同类型的收入主要有工资、利润、地租、利息收入等。地租、利息收入等。支出法支出法把实际经济生活中四大类对最终产品和服务的需求相把实际经济生活中四大类对最终产品和服务的需求相加得到加得到GDPGDP。四个部分包括消费（四个部分包括消费（C C）、）、投资（投资（I I）、）、政府购买（政府购买（G G）和净出口（和净出口（NXNX），），即即Y=C+I+G+NXY=C+I+G+NX。因为买者的支出必定是卖者的收入，所
7、以收入法和因为买者的支出必定是卖者的收入，所以收入法和支出法等价。支出法等价。支出法国内生产总值支出法国内生产总值 名义名义GDPGDP：按现期价格评价的物品与劳务的生产。按现期价格评价的物品与劳务的生产。t t年的名义年的名义GDPGDPt t=PPt tQ Qt t 实际实际GDPGDP：按不变价格评价的物品与劳务的生产。按不变价格评价的物品与劳务的生产。t t年的实际年的实际GDPGDPt t=PPo oQ Qt t,P,Po o 是基期的价格是基期的价格 GDP GDP平减指数平减指数:用名义用名义GDPGDP与实际与实际GDPGDP比例比率计算的物比例比率计算的物价水平衡量指标价水平
8、衡量指标,它衡量相对于基年物价水平的现期它衡量相对于基年物价水平的现期物价水平。物价水平。GDPGDP100GDP 名义名义GDPGDP和实际和实际GDPGDPB B、GDPGDP与经济福利与经济福利 GDP GDP既衡量经济的总收入，又衡量经济用于物既衡量经济的总收入，又衡量经济用于物品和劳务的总支出。因此，人均品和劳务的总支出。因此，人均GDPGDP告诉我们告诉我们经济中平均每个人的收入与支出，可以衡量平经济中平均每个人的收入与支出，可以衡量平均每个人的经济福利。均每个人的经济福利。例子：例子：GDPGDP与生活质量的国际差异与生活质量的国际差异 谁在奥林匹克比赛中获胜？谁在奥林匹克比赛中
9、获胜？GDP的缺陷o 但但GDPGDP并不是福利的一个完美衡量指标。并不是福利的一个完美衡量指标。o 影响福利的某些非常重要的东西并没有包括影响福利的某些非常重要的东西并没有包括在在GDPGDP中，如闲暇、环境质量以及市场之外中，如闲暇、环境质量以及市场之外的活动。的活动。o GDPGDP也没有涉及到收入分配问题。也没有涉及到收入分配问题。C C、其他衡量指标其他衡量指标GNPGNP，NNP NNP，PI PI，DPI DPI GNPGNP：国民生产总值，在某一既定时期内由一国永久国民生产总值，在某一既定时期内由一国永久居民生产的所有最终物品和劳务的市场价值。居民生产的所有最终物品和劳务的市场
10、价值。NNPNNP：国民生产净值，是扣除了折旧损失后一国居民国民生产净值，是扣除了折旧损失后一国居民的总收入。的总收入。PIPI：个人收入，是居民和非公司企业得到的收入。个人收入，是居民和非公司企业得到的收入。DPIDPI：个人可支配收入是家庭和非公司企业在缴税后个人可支配收入是家庭和非公司企业在缴税后的收入。的收入。2 2、物价水平的衡量、物价水平的衡量 A A、消费物价指数（消费物价指数（CPICPI）：）：普通消费者购买的普通消费者购买的物品与劳务总费用的衡量指标。物品与劳务总费用的衡量指标。t t期的期的CPI:CPI:其中其中P P0 0 和和Q Q0 0是基期的价格和数量，是基期的
11、价格和数量，P Pt t是是t t期的价格。期的价格。t0t00PQCPI100P Q 物价水平的衡量物价水平的衡量B B、生产物价指数（生产物价指数（PPI）：）：生产企业购买的篮生产企业购买的篮子物品与劳务费用的衡量指标。计算方法子物品与劳务费用的衡量指标。计算方法和和CPI相同，只是所选的物品篮子不同。相同，只是所选的物品篮子不同。C C、通货膨胀率：前一个时期以来物价指数变通货膨胀率：前一个时期以来物价指数变动的百分比。动的百分比。11100%tttCPICPIPCPI衡量生活费用过程中存在的问题o 消费物价指数并不是生活费用的完美衡量指标，存在以下问题：o 替代问题：人们会根据商品价
12、格的变化来调整自身的购买行为，从而改变了商品篮子的构成比例，从而扭曲生活费用的度量。o 新产品的引进o 无法衡量的质量变动RPI(Retail Price IndexRPI(Retail Price Index）商品零售价格指数）商品零售价格指数根据通货膨胀的影响校正经济变量o 不同时期的货币数字o 今天货币的数量=T年货币数量*今天的物价水平/T年的物价水平o 指数化：根据法律或者合约对通货膨胀的影响进行货币数量的自动调整。o 真实利率和名义利率o 名义利率：未根据通货膨胀进行校正的利率。o 真实利率：根据通货膨胀进行校正以后的利率。第二讲、第二讲、长期中的真实经济长期中的真实经济 一、生产
13、与增长一、生产与增长 二、储蓄、投资和金融体系二、储蓄、投资和金融体系 三、基本金融工具三、基本金融工具 四、失业问题四、失业问题 一、生产与增长一、生产与增长A A、世界各国的经济增长世界各国的经济增长B B、生产率：作用及决定因素、生产率：作用及决定因素C C、经济增长和公共政策、经济增长和公共政策D D、结论：长期增长的重要性、结论：长期增长的重要性A A、世界各国的经济增长世界各国的经济增长国家时期期初人均真实GDP期末人均真实GDP年增长率（%）日本1890-20031280286202.79%巴西1900-200366374802.38%中国1900-200361049902.06
14、%德国1870-20031859274602.05%加拿大1870-20032022297402.04%美国1870-20033412375001.82%英国1870-20034094276501.45%印度1900-200357528801.58%孟加拉国1900-200353118701.16B B、生产率：作用及决定因素、生产率：作用及决定因素o 生产率：每单位劳动投入所生产的物品和劳生产率：每单位劳动投入所生产的物品和劳务。务。o 生产率的重要性：生产率越高，国家生产商生产率的重要性：生产率越高，国家生产商品、提供劳务的能力就越强，该国生活水平品、提供劳务的能力就越强，该国生活水平也就
15、越高。也就越高。o 物质资本：被用于生产物品与劳务的设备和物质资本：被用于生产物品与劳务的设备和建筑物。建筑物。o 人力资本：工人通过教育、培训和经验而获人力资本：工人通过教育、培训和经验而获得的知识与技能。得的知识与技能。o 自然资源：由自然界提供的用于生产物品与自然资源：由自然界提供的用于生产物品与劳务的投入，例如土地、河流和矿藏等（自劳务的投入，例如土地、河流和矿藏等（自然资源是经济增长的限制吗？）。然资源是经济增长的限制吗？）。o 技术知识：社会对生产物品与劳务的各种方技术知识：社会对生产物品与劳务的各种方法的认识和了解。法的认识和了解。o 生产函数：生产函数：Y=AF(L,K,H,N
16、)生产率的决定因素o 储蓄和投资：鼓励储蓄和投资是政府促进增长的一储蓄和投资：鼓励储蓄和投资是政府促进增长的一种方法，也是在长期中提高经济生活水平的方法。种方法，也是在长期中提高经济生活水平的方法。o 收益递减和追赶效应：收益递减和追赶效应：1、收益递减是指，随着投入量的增加，每单位额、收益递减是指，随着投入量的增加，每单位额外投入得到的收益会减少。外投入得到的收益会减少。2、追赶效应：开始时贫穷国家倾向于比初始时富、追赶效应：开始时贫穷国家倾向于比初始时富裕的国家增长得更快。裕的国家增长得更快。例子：韩国和美国，从例子：韩国和美国，从1960年到年到1990年，美国年，美国和韩国用于投资的和
17、韩国用于投资的GDP份额相似，美国的经济增份额相似，美国的经济增长率只有长率只有2%，但是，韩国的经济增长率却达到了，但是，韩国的经济增长率却达到了6%。C C、经济增长和公共政策o 来自国外的投资：外国直接投资和外国有价证券投来自国外的投资：外国直接投资和外国有价证券投资；资；1、虽然此种投资的一部分收益要流回到外国投资、虽然此种投资的一部分收益要流回到外国投资者手中，但是此种投资增加了一国的资本存量，因者手中，但是此种投资增加了一国的资本存量，因而提高了该国的生产率和工资。而提高了该国的生产率和工资。2、世界银行一直鼓励资本流入穷国。（中国经济、世界银行一直鼓励资本流入穷国。（中国经济发展
18、过程中利用外资的例子；目前资本出现反向流发展过程中利用外资的例子；目前资本出现反向流动）动）o 教育：人力资本投资；人才外流；智力外流。教育：人力资本投资；人才外流；智力外流。o 健康和营养：福格尔的研究表明，总体营养的改善健康和营养：福格尔的研究表明，总体营养的改善对英国对英国1790年到年到1980年间人均收入增长的贡献年间人均收入增长的贡献约为约为30%。o 产权和政治稳定：该问题是市场经济如何运行的核产权和政治稳定：该问题是市场经济如何运行的核心问题。心问题。1、价格机制发挥作用的一个重要前提是产权的清、价格机制发挥作用的一个重要前提是产权的清晰界定以及人们对产权的尊重。晰界定以及人们
19、对产权的尊重。2、经济繁荣部分地取决于政治繁荣，与一个缺乏、经济繁荣部分地取决于政治繁荣，与一个缺乏法律体系、官员腐败和经常发生革命和政变的国家法律体系、官员腐败和经常发生革命和政变的国家相比，一个拥有有效的法院体系、忠诚的政府官员相比，一个拥有有效的法院体系、忠诚的政府官员和稳定的政治局势的国家享有的生活水平更高。和稳定的政治局势的国家享有的生活水平更高。o 自由贸易自由贸易 亚洲四小龙和拉丁美洲国家经济发展实践的对比。亚洲四小龙和拉丁美洲国家经济发展实践的对比。o 研究与开发研究与开发 政府资助、专利制度。政府资助、专利制度。o 人口增长人口增长D D、长期增长的重要性、长期增长的重要性o
20、 一个国家的生活水平取决于它生产物品与劳一个国家的生活水平取决于它生产物品与劳务的能力。要想提高生活水平，政府应该通务的能力。要想提高生活水平，政府应该通过鼓励生产要素的积累、并保证这些要素尽过鼓励生产要素的积累、并保证这些要素尽可能得到有效运用来提高自己国家的生产能可能得到有效运用来提高自己国家的生产能力。力。二、储蓄、投资和金融体系二、储蓄、投资和金融体系A A、现实经济生活中的金融机构现实经济生活中的金融机构B B、国民收入账户中的储蓄与投资、国民收入账户中的储蓄与投资C C、可贷资金市场、可贷资金市场A A、现实经济生活中的金融机构、现实经济生活中的金融机构o 金融体系：经济中促使一个
21、人的储蓄与另一金融体系：经济中促使一个人的储蓄与另一个人的投资相匹配的一组安排。个人的投资相匹配的一组安排。o 金融市场：储蓄者可以通过金融市场直接向金融市场：储蓄者可以通过金融市场直接向借款者提供资金的安排；包括债券市场和股借款者提供资金的安排；包括债券市场和股票市场票市场o 金融中介机构：储蓄者可以通过它间接地向金融中介机构：储蓄者可以通过它间接地向借款者提供资金的金融机构。借款者提供资金的金融机构。o 银行、共同基金、养老基金等。银行、共同基金、养老基金等。B B、国民收入账户中的储蓄与投资、国民收入账户中的储蓄与投资o 宏观经济分析中重要的恒等式：宏观经济分析中重要的恒等式：Y=C+I
22、+G+NXY=C+I+G+NXo 考虑封闭经济，此时考虑封闭经济，此时NX=0NX=0；Y=C+I+GY=C+I+G。o Y-C-G=IY-C-G=I；此时左边为国民储蓄，右边为投资。如；此时左边为国民储蓄，右边为投资。如果我们用果我们用S S表示储蓄，那么上式就为：表示储蓄，那么上式就为：S=IS=I；即；即 储蓄储蓄=投资。投资。o S=Y-C-G;S=Y-C-G;o S=(Y-T-C)+(T-G)S=(Y-T-C)+(T-G)o 其中，其中，Y-T-CY-T-C为私人储蓄；为私人储蓄；T-GT-G为公共储蓄。如果为公共储蓄。如果T-G0T-G0，政府有预算盈余；如果，政府有预算盈余；如果
23、T-G0T-G0，政府有财政，政府有财政赤字。赤字。C C、可贷资金市场、可贷资金市场o 可贷资金的供给和需求可贷资金的供给和需求需求需求供给供给利率利率可贷资金可贷资金政府政策的影响政府政策的影响o 储蓄激励储蓄激励需求需求供给供给S2利率利率可贷资金可贷资金供给供给S1政府政策的影响政府政策的影响o 投资激励投资激励需求需求D1供给供给S利率利率可贷资金可贷资金需求需求D2政府政策的影响政府政策的影响o 政府预算赤字与盈余政府预算赤字与盈余需求需求供给供给S1利率利率可贷资金可贷资金供给供给S2 三、基本金融工具三、基本金融工具A A、货币的时间价值货币的时间价值B B、风险管理、风险管理
24、C C、资产评估、资产评估A A、货币的时间价值货币的时间价值o 现值：在现期利率下产生特定将来货币量所现值：在现期利率下产生特定将来货币量所需要的现期货币量。需要的现期货币量。o 未来值：在一定现期利率下，现在货币量将未来值：在一定现期利率下，现在货币量将带来的未来货币量。带来的未来货币量。o 复利：本金的利息累计记入本金赚取利息。复利：本金的利息累计记入本金赚取利息。o 7070规则：如果某个变量每年按照规则：如果某个变量每年按照x%x%的速度增的速度增长，那么，在大约长，那么，在大约70/x70/x年以后，该变量会翻年以后，该变量会翻一番。一番。B B、风险管理、风险管理o 风险厌恶：不
25、喜欢不确定性。风险厌恶：不喜欢不确定性。o 保险市场：保险的作用不是消除生活中固有保险市场：保险的作用不是消除生活中固有的风险，而是更有效地分摊风险。的风险，而是更有效地分摊风险。o 保险市场受到逆向选择和道德风险问题的困保险市场受到逆向选择和道德风险问题的困扰。扰。o 多元化：用大量不相关的小风险来代替一种多元化：用大量不相关的小风险来代替一种风险，从而减少风险。风险，从而减少风险。“不要把你所有的鸡不要把你所有的鸡蛋放在一个篮子里蛋放在一个篮子里”。o 风险与收益的权衡取舍风险与收益的权衡取舍C C、资产评估、资产评估o 基本分析：为决定一家公司的价值而对其会基本分析：为决定一家公司的价值
26、而对其会计报表和未来前景进行的研究。计报表和未来前景进行的研究。o 有效市场假说：一种理论，认为资产价格反有效市场假说：一种理论，认为资产价格反映了关于一种资产价值所有公开的、可获得映了关于一种资产价值所有公开的、可获得的信息。的信息。o 信息有效；信息有效；o 随机行走；随机行走；o 有效市场假说认为，胜过市场是不可能的。有效市场假说认为，胜过市场是不可能的。3 3、失业、失业A.A.失业者的定义：劳动力中没有工作但正在寻找工失业者的定义：劳动力中没有工作但正在寻找工作或等待新工作的人作或等待新工作的人 B.B.失业问题的分类：失业问题的分类：长期失业问题：对应的概念是自然失业率，指长期失业
27、问题：对应的概念是自然失业率，指的是经济中正常情况下存在的失业量。的是经济中正常情况下存在的失业量。短期失业问题：对应的概念是周期性失业，指短期失业问题：对应的概念是周期性失业，指的是失业量围绕着自然失业率逐年波动。的是失业量围绕着自然失业率逐年波动。本章分析决定自然失业率的因素。本章分析决定自然失业率的因素。失业的衡量劳动力：既包括就业者又包括失业者的工人劳动力：既包括就业者又包括失业者的工人总量。总量。劳动力就业者人数失业者人数劳动力就业者人数失业者人数 就业者就业者失业率失业率=失业者人数失业者人数/劳动力劳动力*100%：劳：劳动力中失业者的百分比动力中失业者的百分比。国内实际应用的统
28、计指标国内实际应用的统计指标100城镇登记失业人数城镇登记失业率（城镇单位就业人员使用的农村劳动力聘用的离退休人员聘用的港澳台及外方人员）不在岗职工城镇私营业主城镇个体户主城镇私营企业及个体就业人员城镇登记失业人数 城镇登记失业率城镇登记失业率 公式：公式：失业的原因 在一个理想劳动市场上，工资的调整会使劳在一个理想劳动市场上，工资的调整会使劳动的供给量等于需求量，但是，现实并不动的供给量等于需求量，但是，现实并不如此。失业率总是存在，原因何在？如此。失业率总是存在，原因何在？摩擦性失业：由于工人寻找最适合自己嗜好摩擦性失业：由于工人寻找最适合自己嗜好和技能的工作需要时间而引起的失业。和技能的
29、工作需要时间而引起的失业。结构性失业：某些劳动市场可提供的工人岗结构性失业：某些劳动市场可提供的工人岗位数量不足以为每个项工作的人提供工作位数量不足以为每个项工作的人提供工作而引起的失业。而引起的失业。o 寻找工作o 最低工资法o 工会和集体谈判o 效率工资理论 效率工资是指，企业为了提高工人生产率而支付的高于均衡水平的工资。1、工人的健康 2、工人流动性 3、工人素质 4、工人的努力程度第三讲、第三讲、长期中的货币与物价长期中的货币与物价 一、货币制度一、货币制度 二、货币增长与通货膨胀二、货币增长与通货膨胀 一、货币制度一、货币制度A A、货币的含义货币的含义B B、中央银行和商业银行、中
30、央银行和商业银行C C、银行和货币供给、银行和货币供给A.货币货币 货币含义货币含义 货币是经济中人们经常用于向其他人购买物品货币是经济中人们经常用于向其他人购买物品与劳务的一组资产。与劳务的一组资产。货币职能货币职能 交换媒介交换媒介(medium of exchange)计价单位计价单位(unit of account)价值储蓄价值储蓄(store of value)货币种类货币种类:商品货币：商品货币：以有内在价值的商品为形式的货币。以有内在价值的商品为形式的货币。法定货币：法定货币：没有内在价值、由政府法令而作为通货使没有内在价值、由政府法令而作为通货使用的货币。用的货币。美国经济中的
31、货币 美国两种最广泛遵循的货币存量衡量指标是美国两种最广泛遵循的货币存量衡量指标是M1和和M2M1=现金活期存款旅行支票其他支票存款现金活期存款旅行支票其他支票存款M2=MI中每一项储蓄存款小额定期存款中每一项储蓄存款小额定期存款 货币市场共同基金几种不重要的项目货币市场共同基金几种不重要的项目美国经济货币存量的两种衡量指标衡量指标 2001年数量 包括的内容M1 5800亿美元 现金（currency)活期存款(demand Deposits)旅行支票 5990亿美元 其他支票存款 合计 11790亿美元 M2 11790亿美元 M1中每一项 储蓄存款 小额定期存款 货币市场共同基金 几种不
32、重要的项目合计 54550亿美元资料来源:美联储。联邦储备体系联邦储备体系 联邦储备：美国的中央银行。联邦储备：美国的中央银行。中央银行：为了监督银行体系和调节经济中的货币中央银行：为了监督银行体系和调节经济中的货币量而设计的机构。量而设计的机构。两项主要职责：两项主要职责：管制银行并确保银行体系正常运行；管制银行并确保银行体系正常运行；控制经济中可以得到的货币量。控制经济中可以得到的货币量。美联储实际上如何改变货币供给？美联储实际上如何改变货币供给？主要工具是公开市场活动主要工具是公开市场活动买卖美国政府债券。买卖美国政府债券。银行与货币供给银行与货币供给 百分之百准备金银行的简单情况百分之
33、百准备金银行的简单情况 准备金（准备金（reserves)：银行得到但没有贷出去：银行得到但没有贷出去的存款。的存款。百分之百准备金银行：所有存款都作为准备金百分之百准备金银行：所有存款都作为准备金持有，这种制度被成为百分之百准备金银行。持有，这种制度被成为百分之百准备金银行。部分准备金银行的货币创造部分准备金银行的货币创造 部分准备金银行：银行只把部分存款作为准备部分准备金银行：银行只把部分存款作为准备金的制度。金的制度。准备率：银行作为准备金持有的存款比例。准备率：银行作为准备金持有的存款比例。现在假设，第一国民银行的准备率为现在假设，第一国民银行的准备率为10 第一国民银行第一国民银行
34、资产资产 负债负债 准备金准备金 10美元美元 存款存款 100美元美元 贷款贷款 90美元美元 在第一国民银行发放贷款之前，货币供给是在第一国民银行发放贷款之前，货币供给是银行中的银行中的100美元存款，但当第一国民银行美元存款，但当第一国民银行发放贷款以后，储户的活期存款仍是发放贷款以后，储户的活期存款仍是100美美元，但债务人持有元，但债务人持有90美元现金，货币供给美元现金，货币供给等于等于190美元，因此，当银行只把部分存款美元，因此，当银行只把部分存款作为准备金时，银行创造了货币。作为准备金时，银行创造了货币。假设第一国民银行的债务人用假设第一国民银行的债务人用90美元购买了某美元
35、购买了某人的东西，这个人又把钱存入第二国民银行。人的东西，这个人又把钱存入第二国民银行。第二国民银行第二国民银行 资产资产 负债负债 准备金准备金 9美元美元 存款存款 90美元美元 贷款贷款 81美元美元 同理，如果将这同理，如果将这81美元货币存入第三国民美元货币存入第三国民银行，该银行仍是银行，该银行仍是10的准备率，于是的准备率，于是8.1美元作为准备金，发放贷款美元作为准备金，发放贷款72.9美元。美元。如果这个过程继续下去，就是：如果这个过程继续下去，就是：初始存款初始存款100美元美元第一国民银行贷款第一国民银行贷款90美元（美元（0.9*100)第二国民银行贷款第二国民银行贷款
36、81美元（美元（0.9*90)第三国民银行贷款第三国民银行贷款72.9美元（美元（0.9*81)货币供给总量货币供给总量1000美元美元 货币乘数货币乘数 银行体系用银行体系用1美元准备金所产生的货币量。美元准备金所产生的货币量。在这个假想的经济中，在这个假想的经济中，100美元准备金产生了美元准备金产生了1000美元货币，货币乘数是美元货币，货币乘数是10。决定乘数大小的因素：准备率决定乘数大小的因素：准备率 两者关系：货币乘数是准备率的倒数。准备率两者关系：货币乘数是准备率的倒数。准备率越高，每个存款银行贷出的款越少，而且货币越高，每个存款银行贷出的款越少，而且货币乘数越小。乘数越小。美联
37、储控制货币的工具美联储控制货币的工具 美联储的货币工具箱中有三种工具：公开市美联储的货币工具箱中有三种工具：公开市场活动、法定准备金和贴现率。场活动、法定准备金和贴现率。公开市场活动：美联储买卖美国政府债券。公开市场活动：美联储买卖美国政府债券。法定准备金：关于银行必须根据其存款持有法定准备金：关于银行必须根据其存款持有的最低准备金量的规定。的最低准备金量的规定。贴现率：美联储向银行发放贷款的利率。贴现率：美联储向银行发放贷款的利率。控制货币供给中的问题 美联储不能控制家庭以银行存款的方式持有美联储不能控制家庭以银行存款的方式持有的货币量；的货币量；美联储不能控制银行选择的贷款量。美联储不能控
38、制银行选择的贷款量。二、货币增长与通货膨胀二、货币增长与通货膨胀A A、古典通货膨胀理论、古典通货膨胀理论B B、通货膨胀的成本、通货膨胀的成本A A、古典通货膨胀理论、古典通货膨胀理论o 什么是通货膨胀？o 一般物价水平的持续上涨过程（价格总水平的上升）。o 弗里德曼说，“通货膨胀无论何时无论何地都是一种货币现象”古典通货膨胀理论（古典通货膨胀理论（物价水平和货币价值）货币货币价值价值物价物价水平水平12/31/3123货币需求货币需求货币货币供给供给均衡的均衡的货币价货币价值值均衡的物价均衡的物价水平水平货币供给与货币需求的均衡决定了货币价值和物价水平。货币供给与货币需求的均衡决定了货币价
39、值和物价水平。货币货币价值价值物价物价水平水平12/31/3123货币需求货币需求MS2MS1当当增加货币供给时，货币供给曲线向右移动，新的均衡中物增加货币供给时，货币供给曲线向右移动，新的均衡中物价水平更高，而货币价值更低。价水平更高，而货币价值更低。货币注入的影响货币注入的影响古典二分法和货币中性o 名义变量：按照货币单位衡量的变量。o 真实变量：按照实物单位衡量的变量。o 名义变量和真实变量的区分：古典二分法o 货币中性：认为货币供给变动并不影响真是变量的观点。货币数量论货币数量论 货币数量论：一种理论，认为可得到的货币量决定物货币数量论：一种理论，认为可得到的货币量决定物价水平，可得到
40、的货币量增长率决定通货膨胀率。价水平，可得到的货币量增长率决定通货膨胀率。货币流通速度：货币易手的速度。货币流通速度：货币易手的速度。V=(P x Y)/MV=(P x Y)/M 其中其中P P是物价水平，是物价水平，Y Y是产量，是产量，M M是货币量是货币量 货币数量论方程：这个方程把货币量、货币流通速度货币数量论方程：这个方程把货币量、货币流通速度和经济中物品与劳务产量的货币价值结合在一起。和经济中物品与劳务产量的货币价值结合在一起。M x V=P x Y M x V=P x Y 货币数量论解释通货膨胀货币数量论解释通货膨胀 货币流通速度一直较为稳定货币流通速度一直较为稳定 由于由于V稳
41、定，所以当稳定，所以当M改变时，引起改变时，引起(PxY)的同比例变动的同比例变动 Y主要由要素供给和技术决定主要由要素供给和技术决定 当当M改变而改变而V和和Y基本稳定时，基本稳定时，M的变动反映的变动反映在在P上上 因此，当因此，当M M增加时产生通货膨胀增加时产生通货膨胀通货膨胀税o 如果通货膨胀如此容易解释，那么为什么一些国家还会发生超速通货膨胀呢？o 政府把货币创造当作支付其支出的一种方法。o 通货膨胀税：当政府通过印发货币筹集收入时，就是在征收一种通货膨胀税。B B、通货膨胀的成本、通货膨胀的成本皮鞋成本皮鞋成本:当通货膨胀鼓励人们减少货币持有量时所当通货膨胀鼓励人们减少货币持有量
42、时所浪费的消费。浪费的消费。菜单成本：改变价格的成本。菜单成本：改变价格的成本。相对价格变动与资源配置扭曲相对价格变动与资源配置扭曲通货膨胀引起的税收扭曲通货膨胀引起的税收扭曲 名义资本收益名义资本收益 名义利息收入名义利息收入混乱与不方便混乱与不方便未预期到的通货膨胀的特殊成本：任意的财富再分未预期到的通货膨胀的特殊成本：任意的财富再分配配第四讲、短期第四讲、短期经济波动经济波动 A A、总需求和总供给、总需求和总供给 B B、财政政策和货币政策对总需求的影响财政政策和货币政策对总需求的影响 C C、通货膨胀和失业之间的短期权衡、通货膨胀和失业之间的短期权衡 A A、总需求和总供给、总需求和
43、总供给 o 经济短期波动现象：经济活动每年都有波动，虽然从长期来看GDP在不断增长；但是，在有些年份，企业无法将其生产的全部物品与劳务出售出去，失业增加。o 衰退：真实收入下降、失业增加的时期。o 萧条：严重的衰退。关于经济波动的三个关键事实o 事实1：经济波动是无规律的，而且无法预测；o 事实2：大多数宏观经济数量同时波动；例如，经济衰退时，个人收入、公司利润、消费者支出、投资支出、工业生产同时减少。o 事实3：随着产量减少，失业增加。总需求曲线(Aggregate Demand,(Aggregate Demand,简称简称AD)AD)A A、总需求、总需求(Aggregate Demand
44、,(Aggregate Demand,简称简称AD)AD)：在任何物价水：在任何物价水平上经济中需求的所有物品与劳务量。平上经济中需求的所有物品与劳务量。总需求曲线的斜率：总需求曲线是向右下方倾斜的，总需求曲线的斜率：总需求曲线是向右下方倾斜的，这是由于存在着财富效应、利率效应和汇率效应。这是由于存在着财富效应、利率效应和汇率效应。物价物价水平水平实际实际GDP为什么总需求曲线向右下方倾斜o 财富效应（物价水平与消费）：物价水平下降提高财富效应（物价水平与消费）：物价水平下降提高了货币的真实价值，并使得消费者更富有，这会鼓了货币的真实价值，并使得消费者更富有，这会鼓励经济主体更多的支出；消费者
45、支出增加意味着物励经济主体更多的支出；消费者支出增加意味着物品和劳务需求量更大；品和劳务需求量更大；o 利率效应（物价水平与投资）：物价水平下降降低利率效应（物价水平与投资）：物价水平下降降低了利率，鼓励更多地用于投资品的支出，从而增加了利率，鼓励更多地用于投资品的支出，从而增加了物品与劳务需求量。了物品与劳务需求量。o 汇率效应（物价水平和净出口）：当中国物价水平汇率效应（物价水平和净出口）：当中国物价水平下降引起中国利率下降时，人民币在外汇市场上的下降引起中国利率下降时，人民币在外汇市场上的真实价值下降了，这会刺激中国的净出口，从而增真实价值下降了，这会刺激中国的净出口，从而增加了物品与劳
46、务需求量。加了物品与劳务需求量。总需求曲线的移动o 在任一既定物价水平上对物品和劳务的需求增加，总需在任一既定物价水平上对物品和劳务的需求增加，总需求增加，求增加，ADAD曲线向右移动；反之，总需求减少，曲线向右移动；反之，总需求减少，ADAD曲线曲线向左移动向左移动 。影响总需求的因素：影响总需求的因素：o 消费变动（消费变动（C C）：由于减税、股市高涨等原因，消费支）：由于减税、股市高涨等原因，消费支出增加，会增加人们对物品和劳务的需求，总需求曲线出增加，会增加人们对物品和劳务的需求，总需求曲线向右移动。反之，消费减少，总需求曲线向左移动。向右移动。反之，消费减少，总需求曲线向左移动。o
47、 投资变动（投资变动（I I）：由于对未来的乐观预期，或者由于货）：由于对未来的乐观预期，或者由于货币供给增加引起了利率下降，企业投资增加，这使总需币供给增加引起了利率下降，企业投资增加，这使总需求曲线向右移动，反之总需求曲线向左移动求曲线向右移动，反之总需求曲线向左移动 。o 政府购买引起的移动；政府购买引起的移动；o 净出口引起的移动：物价水平既定时，增加净出口支出净出口引起的移动：物价水平既定时，增加净出口支出的事件（国外经济繁荣、投机引起的汇率下降）使总需的事件（国外经济繁荣、投机引起的汇率下降）使总需求曲线右移。求曲线右移。总供给曲线（Aggregate Supply,简称AS）总供
48、给：在任何物价水平上企业生产并销售的物品与劳总供给：在任何物价水平上企业生产并销售的物品与劳务总量。务总量。长期总供给曲线长期总供给曲线 在长期中，一个经济的物品与劳务供给取决于资本与在长期中，一个经济的物品与劳务供给取决于资本与劳动的供给，以及用来把资本与劳动变为物品与劳务的劳动的供给，以及用来把资本与劳动变为物品与劳务的生产技术。由于物价水平并不影响这些实际生产技术。由于物价水平并不影响这些实际GDPGDP的长期的长期决定因素，所以，长期总供给曲线是一条垂线决定因素，所以，长期总供给曲线是一条垂线 。长期总供给曲线长期总供给曲线产出产出物价水平物价水平自然产出率自然产出率为什么长期总供给曲
49、线会移动o 自然产出率：一个经济在长期中当失业处于自然产出率：一个经济在长期中当失业处于其正常水平时达到的物品与劳务生产。自然其正常水平时达到的物品与劳务生产。自然产出率是经济在长期中所趋向的生产水平。产出率是经济在长期中所趋向的生产水平。o 影响长期总供给曲线的因素主要是生产要素影响长期总供给曲线的因素主要是生产要素的存量和技术变动。生产要素（包括劳动、的存量和技术变动。生产要素（包括劳动、资本和自然资源）的存量增加、技术进步会资本和自然资源）的存量增加、技术进步会导致长期总供给曲线向右移动。反之，长期导致长期总供给曲线向右移动。反之，长期总供给曲线向左移动总供给曲线向左移动 。短期总供给曲
50、线产量产量Y物价水平物价水平P短期总供给短期总供给为什么短期总供给曲线向右上方倾斜o 黏性工资理论：未预期到的低物价水平增加了真实工资，这引起企业减少雇用工人和减少物品和劳务的生产；o 黏性价格理论：未预期到的低物价水平使一些企业的价格高于合意的水平，这会减少它们的销售，并使他们消减生产；o 错觉理论：未预期到的低物价水平使一些生产者认为自己的相对价格下降了，这引起生产减少。短期总供给曲线的移动短期总供给曲线的移动 生产要素存量、技术生产要素存量、技术 生产要素存量、技术等影响长期总供给的因素也同生产要素存量、技术等影响长期总供给的因素也同样影响短期总供给曲线。样影响短期总供给曲线。预期预期
