1、 货币银行学货币银行学 胡 方第1页，共195页。货币银行学货币银行学序论第一编 货币、信用和经济第二编 金融市场第三编 中介机构第四编 中央银行第五篇 金融风险和金融监管第六编 货币金融理论第七编 国际金融第2页，共195页。研究对象与研究对象与基本内容基本内容 货币银行学研究货币金融领域的经济规律，是对现代经济体系中货币经济进行研究的科学。它基本上由货币理论、信用理论、银行理论和宏观金融理论等组成。货币银行学是教育部确定的 21世纪高等学校经济学、管理学各专业的核心课程，是金融学最重要的专业基础理论课，本校经济学本科层次各专业都开设此课。本课程教学目标是：1使学生对货币金融方面的基本知识、
2、基本概念、基本理论有较全面的理解和较深刻的认识，对货币、信用、利率、金融机构、金融市场、金融宏观调控、金融监管等基本范畴、内在关系及其运动规律有较系统的掌握；2通过课堂教学和课外学习，使学生了解国内外金融问题的现状，掌握观察和分析金融问题的正确方法，培养辨析金融理论和解决金融实际问题的能力；3提高学生在货币金融方面的素养，为进一步学习其他专业课程打下必要的基础。序论第3页，共195页。第一节 货币与货币流通一、含义 货 币：从价值形式发展的角度看，货币是固定充当一般等价物的商品；从货币的功能看，货币是被普遍接受的交换媒介，能够作为交换手段、计价单位和支付手段，在此基础上也能作为价值贮藏的手段。
3、二、货币的形式与种类币材是指充当货币的材料或物品，通常具有价值较高、易于分割、易于保存、便于携带的性质。货币产生以来，许多不同的物品曾先后充当过货币材料，形成了不同的货币形式，大致而论，货币形式的演变经历了从实物货币金属货币纸制货币存款货币电子货币的发展过程，第一章 货币与经济第4页，共195页。三、货币的职能与作用根据市场经济的运行机制来理解货币。货币具有两大基本功能：交换媒介和价值贮藏。四、货币的计量狭义货币：货币层次中的现金与银行活期存款，代表了整个社会对商品和劳务的最直接的购买能力。广义货币：狭义货币加上准货币。既包括社会直接购买力，也包括潜在购买力。准 货 币：可以随时转化为货币的信
4、用工具或金融资产，代表社会潜在购买力。货币供应量：既货币存量。货币存量：货币存量指一国在某一时点上各经济主体所持有的现金和存款货币的总量。货币流量：货币流量指一国在某一时期内各经济主体所持有的现金和存款货币的总量。第5页，共195页。五、货币的起源与本质关于货币的起源有多种学说，中国古代货币起源学说主要有先王制币说和交换起源说，西方货币起源说主要有创造发明说、便于交换说和保存财富说，但是这些学说都未能科学完整地解释货币的起源。马克思用劳动价值理论科学地阐明了货币产生的客观必然性，马克思认为货币是商品生产和商品交换发展的必然产物，是商品经济内在矛盾发展的必然产物，是价值形式发展的必然产物。第6页
5、，共195页。第二节 货币制度货币制度是国家对货币的有关要素、货币流通的组织与管理等加以规定所形成的制度，完善的货币制度能够保证货币和货币流通的稳定，保障货币正常发挥各项职能。依据货币制度作用的范围不同，货币制度包括国家货币制度、国际货币制度和区域性货币制度；根据货币的不同特性，货币制度分为金属货币制度和不兑现的信用货币制度。货币制度是一个国家以法律形式所规定的货币流通的组织形式。货币制度的主要内容包括：规定货币材料、规定货币单位、规定流通中货币的种类、规定货币法定支付偿还能力、规定货币铸造发行的流通程序、规定货币发行准备制度等。主要包括：（1）规定本位货币材料与货币单位：（2）确定本位货币和
6、辅币的发行与流通程序（3）规定发行准备（4）规定货币的对外关系。第7页，共195页。一、信用的含义信用(Credit)来自拉丁文(Credo)，意思为“我给予信任”或“相信、信任、声誉”。广义的信用是指市场主体由于在市场交易中因严格履行承诺而赢得其他市场主体对自己的充分信任。“信用”是集体评估的结果，它汇集了人们不经意的评估而形成。广义的信用可以从两方面去理解：道德范畴中的信用主要指诚信，即通过履行自己诺言而取得他人的信任。经济范畴中的信用主要指借贷活动，以收回为条件的付出，或以归还为义务的取得是其特征。这两个范畴的信用联系非常密切，诚信是借贷活动的基础。狭义的信用是指以还本付息为条件的借贷行
7、为。信用与货币是两个不同的经济范畴。信用是一种借贷行为，是不同所有者之间调剂财富余缺的一种形式。货币是一般等价物，是商品所有者之间商品交换的媒介。在历史发展中二者从独立发展走向相互融合。现代信用以货币借贷为主，现代货币制度是建立在信用制度基础之上的，任何信用活动都会导致货币运动的变化。第二章 信用与经济第8页，共195页。二、信用的基本形式从不同的角度,现代信用活动可以划分为不同的种类：根据信用活动涉及的地理区域可以分为国内信用和国际信用；根据融资活动中当事人的法律关系和法律地位可以划分为债权信用和债权信用；按融资活动中参与主体的性质可以分为企业信用、个人信用、银行信用和政府信用等。根据债权债
8、务关系形成方式的不同可分为直接融资和间接融资。资金供求双方直接形成债权债务关系的为直接融资，资金供求双方分别与金融机构形成债权债务关系的为间接融资。这两种融资形式各具优点也各有局限。企业的融资形式主要包括以下几种：商业信用,主要用于解决企业购货资金的不足，融资规模不大，期限短；银行贷款，是企业通过信用渠道融资的主要形式，规模、期限和投向上都比较灵活；发行证券主要用于为企业筹集长期巨额资金；企业的股权融资，主要用于为股份制企业筹集资本金。第9页，共195页。三、金融工具的定义或性质金融工具是能够证明债权债务或所有权关系并据以进行货币资金交易的合法凭证，一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基
9、本特征。期限性是指一般具有规定的偿还期限；流动性是指在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力；风险性是指购买的本金和预定收益遭受损失可能性的大小；收益性则是指能够带来价值增值的特性。形形色色的金融工具，上述四个特征的程度并不相同。（1）是拥有独立财产权的借贷双方在借贷活动中为保护各自的财产权而签订的证明债权人的权利和债务人的义务的借贷契约；各种各样的金融工具均具有契约的基本特性：（2）是界定债权债务关系的法律凭证；（3）是设定、证明或代表某项财产权利（这种权利从形式上看是债权，但其实质是所有权）的财产权证书；（4）是具有一定财产价值的资产。第10页，共195页。一、金融市场的含义金融市场是资
10、金供求双方借助金融工具进行各种资金交易活动的场所。金融市场是进行金融工具交易并确定金融工具价格的场所或机制。进行金融工具交易的作用：将资源从储蓄者手中转移到投资者手中。金融工具的定价：使资源转移到出价最高,因而效率最高的人手中。二、金融市场的地位金融市场是统一市场体系的一个重要组成部分，属于要素市场，是联系其他市场的纽带。金融市场具有多方面功能，其中最基本的功能是满足社会再生产过程中的投融资需求，促进资本的集中与转换。其功能发挥的程度要取决于市场的建立基础与发展方向以及相应的条件与环境是否具备。第三章、金融市场概论第11页，共195页。三、金融市场的类型 有多个子市场：按交易工具的不同期限，可
11、分为货币市场和资本市场；按不同的交易标的物，可分为票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场；按交割期限，可分为现货市场和期货市场；按地域，其可分为地方性、全国性、区域性以及国际性金融市场。金融市场主要由四个基本要素构成：市场参与者、金融工具、金融工具的价格与金融交易的组织方式。其中，市场参与者包括政府、中央银行、商业性金融机构、企业以及居民。不同的参与者，其参与目的及方式不尽相同。金融工具则是金融市场上资金交易的载体。在金融市场上，价格发挥着核心作用。金融交易有不同的组织方式。第12页，共195页。一、货币市场的含义与特点货币市场是指以期限在一年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通
12、的市场。货币市场无论是在市场参与人、市场交易对象方面还是在市场的经济政策意义方面都与资本市场有着明显的区别。从交易对象的角度看，货币市场主要由同业拆借、商业票据、国库券以及回购协议、大额可转让定期存单等子市场组成。货币市场的特点：具有交易期限短、流动性强、风险相对较低的特征。1、货币市场的交易对象是短期金融工具，其流动性、安全性较高，但收益较低。2、各种各样的金融工具主要表现为债权债务凭证，而不是所有权凭证。3、货币市场是批发市场，每笔交易金额较大，交易频繁，个人投资者一般难以参与。参与者主要是机构投资者，其实力雄厚，能够在巨额交易中利用瞬息万变的行情获利.第四章、货币市场第13页，共195页
13、。二、货币市场的构成 一个有效率的货币市场应该是一个具有广度、深度和弹性的市场，其市场容量大，信息流动迅速，交易成本低，交易活跃且持续，能吸引众多的投资者和投机者参与。货币市场由四个子市场构成，即同业折借、票据贴现、可转让定期存单、短期证券市场。第14页，共195页。一、资本市场含义资本市场是指以中长期投资（一般在 1 年以上）为基本特征的金融市场，也称为长期金融市场或证券市场。资本市场是指以期限一年以上的金融工具为媒介进行长期性资金交易活动的市场。本书采用狭义资本市场的口径，专指发行和流通股票、债券、基金等证券的市场。二、资本市场特点资本市场的四个特点是：金融工具期限长；主要是为解决长期投资
14、性资金的供求需要；资金借贷量大；市场交易工具特殊。资本市场的参与人主要有五大类：发行人、投资人、中介机构、自律性组织以及证券监管机构。按其融资工具不同，资本市场可划分为股票市场和债券市场两个主要的子市场。第五章、资本市场第15页，共195页。三、资本市场作用 资本市场是筹集资金的重要渠道，是资源合理配置的有效场所。在资本市场，资产采取有价证券的形式自由买卖，从而具有最大的流动性，发挥了调整产业结构的作用；企业可通过股份转让实现重组，以调整经营和治理结构，有利于企业重组；通过资本市场的筛选竞争机制，产业结构得以优化，高成长性的企业还可得到资金支持，促进产业结构向高级化方向发展。第16页，共195
15、页。证券行市如何计算？证券行市：指在二级市场上买卖有价证券的价格。决定因素，一是利率，成反比；二是收益，成正比。股票行市与债券行市的计算公式不同：股票行市=预期收益/利率；债券行市=到期收入本利和/（1+利率*到期期限）第17页，共195页。例：某面额为10元的股票预期收益率为0.36元市场年利率为1.8%，求该股票行市。解：股票行市=预期收益/利率=0.36元/1.8%=20元例：某面额为100元的债券，票面利率为8%，5年到期，市场年利率为5%，按单利算，求该证券行市。解：债券行市=到期收入本利和/（1+市场利率到期期限）到期收入本利和=本金（1+票面利率期限）=100元（1+8%5）=1
16、40元 债券行市=140元/（1+5%5）=112元 第18页，共195页。证券收益率证券收益率是购买证券所能带来的收益额与本金的比率。决定债券收益率因素：利率、期限和购买价格。债券名义收益率=年利息/认购价格*100%；债券实际收益率是扣除了通货膨胀率后的收益率。（卖出价-发行价）/持有年限持有期收益率=100%发行价 面额+利息-购买价格到期收益率=100%购买价格剩余年限第19页，共195页。例：某3年期债券1999年4月1日发行，发行价为100元，2000年11月21日以115元卖出，求持有期收益率。解：持有年限为1年230天（注意：一月按30天计，一年按360天计，天数计头不计尾）（
17、卖出价-发行价）/持有年限持有期收益率=100%发行价 =（115元 100元）(590 360)100 100%=9.15%例：面额100元的2002年8月25日到期的3年期债券，其票面年利率为8%（单利），2000年11 月5日以108元买进，求到期收益率。解：距到期日还有1年260天 面额+利息-购买价格到期收益率=100%购买价格剩余年限=100（1+8%3）-108 （108620 360）100%=8.60%第20页，共195页。一、远期交易交易双方签订在未来的一定时间按事先确定的价格购买或出售某项资产的合约.特点：非标准化的合约，属于场外交易相对于期货交易，流动性比较差，成本较高
18、。但可以满足客户特殊的要求。远期外汇合约（FEC）是交易双方以合约的形式来保证在未来的某一时间，以事先确定的汇率，以一种货币交换对方的另一种货币。远期外汇市场是远期市场中最为发达的市场。二、期货交易在规范的交易场所内，约定在未来的一定时间按事先确定的价格进行商品或证券交易的合约。期货合约同远期合约一样都是延期交割合约，在规范的交易场所内所交易的标准化远期合约。第六章 金融衍生工具市场第21页，共195页。三、期权交易 期权，又译为“选择权”（Option），是一种能在未来某特定间以特定价格买进或卖出一定数量的某种特定商品或合约的权利。期权交易是这样一种权利的交易。期权的买方获得购买或出售某种资
19、产的权利.期权的标的资产包括股票、股票指数、外汇、债券、商品和期货合约。对以一定价格在未来买进或卖出某种金融资产权利的合约第22页，共195页。四、金融互换互换交易是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式。更为准确他说，掉期交易是当事人之间约定在未来某一期间内相互交换他们认为具有等价经济价值的现金流（Cash Flow的交易。较为常见的是货币掉期交易和利率掉期交易。货币掉期文易，是指两种货币之间的交换交易、在一般情况下，是指两种货币资金的本金交换。利率掉期交易、是相同种货币资金的不同种类利率之间的交换交易，一般不伴随本金的交换。掉期交易与期货、期权交易一样，是近年来发展迅猛的金
20、融衍生产品之一，成为国际金融机构规避汇率风险和利率风险的重要工具。第23页，共195页。一、定义与特点 金融中介机构是专业化的融资中介，是在盈余单位和赤字单位之间，为两者提供信用中介的企业。这种企业发行对自身来说是间接金融工具，并向最终贷款人（盈余部门）发行间接金融工具，然后购买最终借款人（赤字单位）发行的原始金融工具。通过提供金融服务而创造利润，所有金融中介的一个关键职能是将直接金融工具转换成间接金融工具。与一般企业相比的特点：金融机构是特殊的企业，与一般经济单位之间既有共性，又有特殊性。其特殊性主要体现在：金融机构的经营对象是货币资金，经营内容是货币的收付、借贷及各种与货币资金运动有关或与
21、之相联系的各种金融业务；金融机构与客户之间主要是货币资金的借贷或投资关系，金融机构在经营中必须遵循安全性、流动性和盈利性原则；金融机构风险主要表现为信用风险、挤兑风险、利率风险、汇率风险等，金融机构的危机对整个金融体系的稳健运行构成威胁，甚至引发严重政治或社会危机。金融服务业与一般产业的区别，主要表现在：金融资产与实物资产相比具有其他产业无法比拟的极高比率；所支配运营的资本规模与权益资本的比率相对其他产业高；属高风险产业。第七章、金融中介机构概述第24页，共195页。二、原因与功能金融中介机构产生的原因：（1）作出更正确的融资决策。（2）减少融资成本，减少信息搜集、加工。（3）降低交易成本。科
22、斯的交易成本及企业理论减少合约成本，市场交易是通过签订一系列合约进行的，一个市场主体签订的合约越多，则单位合约的成本越低。（4）降低融资风险，资产组合多样化，专家经营。（5）发行具有较高流动性的金融工具，为社会提供流动性，实现期限转换。（6）提供多种金融服务，充分满足市场对金融服务的需求。其基本功能是：提供支付结算服务；融通资金；降低交易成本并提供金融服务便利；改善投融资活动中的信息不对称；风险转移与管理。具体来说：（1）期限中介:提供期限转换,集中短期资金发放长期贷款。（2）风险中介:通过资产组合的多样化为投资者降低风险;金融中介机构为储蓄者和借款人双方减少风险，以此鼓励储蓄和作更有效的投资
23、。（3）信息中介:提供信息，金融机构是信息生产者，一种观点认为“金融业的关键在信息”合约的成本。（4）流动性中介：提供支付机制。第25页，共195页。类型一、存款式金融机构 主要包括商业银行、储蓄机构、信用合作组织。二 合约式金融机构 主要包括：保险公司、养老基金。三、投资式金融机构 主要包括共同基金、风险投资。四、专业性金融机构 主要包括投资银行（证券公司）、财务公司。五、政策性金融机构第26页，共195页。第八章 金融中介转型金融业全能化经营的概述金融业全能化经营的概述 银行证券保险业务,其业务活动的变化构成了金融机构竞争与整合金融手段不断创新金融服务理念变革等一系列内容金融企业全能化的经
24、营范围跨越间接融资与直接融资业务短期信贷与长期信贷业务银行业务与非银行业务之间的界限,进而能够提供全面综合的金融产品出于追求利润和规避风险的需要,各金融部门不可能在各自的领域内封闭发展,而是跨越部门界限以全面的金融服务参与竞争证券化金融产品和衍生金融工具的发展促进了银行业证券业以及保险业的业务融通,全能银行和银行保险公司目前在发达国家正迅速发展起来 第27页，共195页。全能化经营的各种表现全能化经营的各种表现1.银行证券的业务融合银行证券的业务融合 证券化与金融衍生工具的开发与运用,促进了银行证券等多方面金融服务的融合 证券化(Securitization)是“资产的证券化”,即将贷款债权赊
25、款债权等流动性差的资产转让给特别设立的公司(Special Purpose Vehicle,SPV),由SPV发行证券,使资产以证券形式发生流动,指的是将无流动性资产转化为有流动性证券的金融技术 2.保险业的证券化保险业的证券化 保险企业对于收入及利润的追求以及市场经济对于金融资源配置的客观要求,都促进着保险业金融功能的增强 保险投资是保险产品创新的重要方面,面向保险投资业务开发的现代非保障型新险种如分红保险变额保险万能保险不仅具有保障功能,而且具有投资功能,是一种介于保险与证券投资的金融工具 保险基金投资入市业务,即保险基金要在适当时机,积极进入股票市场债券市场等资本市场,以有效地盘活保险基
26、金保险基金在进行债券交易安全基础上的赢利性,会进一步扩大保险公司经营的业务领域,为保险公司寻求新的利润增长点提供了可能,也在一定程度上增强了保险公司的抗风险能力 第28页，共195页。3.银行业与保险业的业务融通银行业与保险业的业务融通 随着市场金融结构的迅速变化,银行业与保险业之间出现了一种新型关系:即由原先的各自平行发展转变为相互渗透相互融合,各自在金融市场中的角色和作用也发生了很大的变化Bankassurance(银行保险公司)已经在观念领域为人们所接受,银保融通的趋势已经成为世界金融保险市场中的一个引人注目的经济现象 4.全能银行全能银行 全能银行可以提供几乎所有的银行和金融服务,如贷
27、款存款证券支付清算外汇代理保险租赁与咨询等业务激烈的市场竞争中各金融机构努力拓宽自己的服务领域和提供便捷的服务手段,各金融机构有实现相互融合的强烈动机,现代通讯和计算机技术的高速发展为这一融合以及通过融合降低成本提供了技术保障;资本市场快速发展和市场融资的“脱媒”现象,使商业银行的传统业务已无法适应金融市场发展的新需求,同时,金融创新的发展为突破传统商业银行业务和证券业务提供了可能,商业银行在负债结构和资产配置方面越来越多地依靠资本市场工具,而投资银行也日益向商业银行业务渗透,金融创新使两者的业务界限逐渐消失 能提供全面金融服务,与客户之间关系较为巩固,就有内在稳定机制的全能银行在这样的情况下
28、发展起来 第29页，共195页。全能化经营发生的背景全能化经营发生的背景金融制度的变革,往往伴随着金融服务手段创新和金融服务理念革命而这一切都是在经济全球化发展和人类社会科技水平进步的背景下发生的 1.社会经济信息化的背景社会经济信息化的背景 2.国际经济一体化国际经济一体化和全球金融一体化的背景和全球金融一体化的背景 3.金融创新的推动金融创新的推动 4.金融监管变革的作用金融监管变革的作用 第30页，共195页。银行的产生与发展是与经济发展水平相适应的。货币经营业是银行早期的萌芽。当信贷活动与货币经营的传统业务相结合，货币经营业就发展成为办理存、放款和汇兑业务的银行业。早期银行业经营中的最
29、大特点是贷款带有高利贷性质。1694年，第一个现代银行英格兰银行建立。银行作为特殊的企业，它具有不同于一般工商企业的特殊利益和风险。银行作为信用中介，能够以其所拥有的巨额信贷资本和专业管理人才，获得来自于资本高杠杆率下的丰厚的特殊利益；银行与客户之间以借贷为核心的信用关系同时也面临着特殊的风险，包括信用风险、经营风险、公信力风险和竞争风险等等。商业银行的作用主要在于：充当信用中介；充当支付中介；变社会各阶层的收入和积蓄为资本；创造信用流通工具。银行类金融机构按其在经济中的功能可分为中央银行、商业银行、专业银行、政策性银行等。中央银行是一个国家的货币金融管理机构，其特点可概括为“发行的银行”、“
30、国家的银行”、“银行的银行”。商业银行是指从事各种存款、放款和汇兑结算等业务的银行，其特点是可开支票的活期存款在所吸收的存款中占相当高的比重，被称为“存款货币银行”。专业银行是指专门从事指定范围内的金融业务、提供专门金融服务的银行，一般有其特定的客户群和业务范围。政策性银行也可归类到专业银行，但专业银行不一定是政策性银行。第九章 商业银行第31页，共195页。“商业银行”是英文Commercial Bank的意译。在给这个概念下定义问题上，中西方提法不尽相同。我们认为商业银行的定义应包括以下要点，第一，商业银行是一个信用授受的中介机构；第二，商业银行是以获取利润为目的的企业；第三，商业银行是唯
31、一能提供“银行货币”（活期存款）的金融组织。综合来说，对商业银行这一概念可理解为：商业银行是以经营工商业存、放款为主要业务，并以获取利润为目的的货币经营企业。第32页，共195页。商业银行的产生 “商业银行”是英文Commercial Bank的意译。银行起源很早，在历史上是由货币经营业逐步演变而来的。第33页，共195页。（一）货币兑换业 从历史上看,现代银行的前身是货币兑换业。1415世纪的欧洲由于优越的地理环境和社会生产力的较大发展，各国与各地之间的商业往来也渐渐扩大起来。而当时由于各国、各地区铸币的材料、成色、面额和重量各不相同，商人们为了完成支付行为，必须进行货币兑换。为了适应这种要
32、求，逐渐从商人中分离出一部分人专门从事货币的辨别、鉴定和兑换业务，从而出现了货币兑换商。第34页，共195页。（二）早期银行 随着货币保管业务和兑换业务的发展，货币兑换商于中聚集了大量的货币，他们就利用这些资金来办理放款业务，以牟取更多的利润。当货币兑换商经营借贷业务时，货币兑换业就由单纯的支付中介转变成信用中介银行。银行出现的主要标志是兼营借贷业务。第35页，共195页。最早的银行产生于当时的世界商业中心意大利，以后传播到欧洲其他国家。如1580年成立的威尼斯银行，也是第一个采用“银行”为名称、1559年成立的米特兰银行、1609年成立的阿姆斯特丹银行和1929年成立的汉堡银行等都是早期著名
33、的银行。这些银行最初只接受商人的存款和代理结算，后来也从事短期的放款业务，但利率很高，属于高利贷性质的银行。第36页，共195页。（三）现代银行 现代商业银行是随着资本主义生产方式的产生和发展而逐步形成的。随着资本主义的发展，早期高利贷性质的银行业已不能适应资本主义发展的要求。现代资本主义银行是通过两条途径产生的:一是根据资本主义原则组织起来的股份制银行;二是早期高利贷性质的银行调低放款利率而逐渐转变为现代银行。第37页，共195页。商业银行的特征如下：（一）商业银行与一般工商企业一样，是以盈利为目的的企业。它也具有从事业务经营所需要的自有资本，依法经营，照章纳税，自负盈亏，以追求利润最大化为
34、经营目标。（二）商业银行又是不同于一般工商企业的特殊企业，其特殊性主要表现在如下几方面：1、银行经营的对象不是以各种使用价值形态存在的普通商品，而是货币和货币资本这个特殊商品；工商企业经营的是具有一定使用价值的商品。2、银行的经营活动处于信用这个特殊的领域，即货币流通领域；3、银行是以货币资本借贷这种信用方式进行经营的，经营内容包括货币收付、借贷以及各种与货币运动有关的或者与之相联系的金融服务，不直接介入商品的生产和流通；4、银行经营的货币信用业务直接影响整个社会的货币流通，因而具有调节国民经济。第38页，共195页。（三）商业银行与其他金融机构的基本区别在于：1、商业银行是唯一可以经营活期存
35、款的机构。商业银行通过经营活期存款，可以创造出派生存款，并利用贷款和投资转存活期存款实现信用的加倍扩张或收缩。2、商业银行的信用业务几乎无所不包。商业银行的业务更综合，功能更全面，经营一切金融“零售”业务（门市服务）和“批发业务”，（大额信贷业务），为客户提供所有的金融服务。3、商业银行的中间业务远比其它银行要多。第39页，共195页。商业银行的职能商业银行的职能是由它的性质所决定的，主要基本职能：（1）信用中介）信用中介职能。（2）支付中介）支付中介职能。（3）信用创造）信用创造功能。（4）金融服务）金融服务职能。（5）结算）结算职能第40页，共195页。银行有三大基本业务吸收存款、发放贷款
36、、转账结算。（1）吸收存款吸收存款是银行的第一个基本业务，银行只有吸收存款，才能发放贷款，从而获得利润。银行吸收的存款主要来源有两个：A、企事业单位的存款（为什么会有企事业单位的存款我国的现金管理制度）B、城乡居民的储蓄存款（2）发放贷款银行发放的贷款，主要是贷给单位和个人。银行发放的贷款是银行利润的主要来源，它既可支持农业、工业生产，又可促进商品的流通，扶持科学技术和文化事业的发展。(3)转账结算转账结算的含义结算：把一定时期的各项经济收支往来核算清楚。结算有两种形式，即：现金结算使用现金来完成货币收付行为转账结算（又称非现金结算，只在银行转账）：收付双方通过各自的银行账户用转账方法来完成的
37、货币收付行为。转账结算的信用工具转账支票、汇票、信用卡第41页，共195页。商业银行经营的一般原则（一）盈利性、安全性、流动性原则1、盈利性是指追求盈利最大化。盈利性原则是商业银行经营活动的最终目标，这一目标要求商业银行的经营管理者在肯的情况下，尽可能的追求利润最大化。商业银行实现盈利的途径主要有：第42页，共195页。2、流动性是指商业银行能够随时满足客户提取存款等要求的能力。流动性原则要求商业银行保征随时可以以适当的价格取得可用资金的能力，以便随时应付客户提存从银行支付的需要。第43页，共195页。3、安全性是指商业银行在经营中要避免经营风险，保证资金的安全。安全性原则要求银行在经营活动中
38、，必须保持足够的清偿力，经得起重大风险和损失，能随时应付客户提存。第44页，共195页。商业银行的外部组织形式商业银行的组织形式主要有总分行制、单一银行制、持股公司制、连锁银行制等。总分行制是银行在大城市设立总行，在本市及国内外各地普遍设立分支行并形成庞大银行网络的制度。单一制也叫单元制，是不设任何分支机构的银行制度。控股公司是指由一家控股公司持有一家或多家银行的股份，或者是控股公司下设多个子公司的组织形式。连锁银行制是指由某一个人或某一个集团购买若干家独立银行的多数股票，从而控制这些银行的组织形式。第45页，共195页。商业银行的内部组织结构商业银行的内部组织结构是指就单个银行而言银行内部各
39、部门及各部门之间相互联系、相互作用的组织管理系统。商业银行的内部组织结构，以股份制形式为例，可分为决策机构、执行机构和监督机构三个层次。第46页，共195页。货币乘数（存款派生倍数）计算 存款派生倍数是原始存款与总存款之比，是法定存款准备金率、贴现率、超额准备金率之和的倒数。例、法定存款准备金率为10、贴现率为5、超额准备金率为5，其货币乘数（存款派生倍数）是多少？解：货币乘数=1/（法定存款准备金率+提现率+超额准备金率）=1/(10%+5%+5%)=5第47页，共195页。总存款、派生存款计算 总存款总存款基础货币货币乘数整个银行体系的派生存款总存款基础货币基础货币货币乘数基础货币例：原始
40、存款1000万元，法定存款准备金率10%，提现率5%，超额准备金率5%，试计算总存款与整个银行体系的派生存款。解：总存款基础货币货币乘数1000 1/(10%+5%+5%)5000（万元）派生存款总存款基础货币500010004000（万元）或：派生存款基础货币货币乘数基础货币 1000 1/(10%+5%+5%)1000 4000（万元）第48页，共195页。中央银行是一国最高金融管理机构。中央银行制度是商品经济发展到一定阶段的产物，它的产生有其客观经济基础。中央银行的发展大致可以分为以下三个阶段：19 世纪 40 年代到第一次世界大战前，中央银行初创阶段；第一次世界大战前到第二次世界大战结
41、束，中央银行快速发展时期；第二次世界大战以后至今，各国对中央银行加强控制时期。世纪初清政府户部银行的建立是中央银行在中国的萌芽。中国人民银行作为新中国的中央银行，是 1948 年 12 月 1 日在合并原华北银行、北海银行和西北农民银行的基础上组建的。1983 年 9 月以前中国人民银行一身两任，既是行使货币发行和金融管理职能的国家机关，又是从事信贷、结算、现金出纳和外汇业务的金融企业。1983 年 9 月以后，中国人民银行开始专门行使中央银行职能，标志着我国现代中央银行制度的确立 第十章 中央银行制度第49页，共195页。中央银行的性质、职能和结构中央银行的性质、职能和结构（1）中央银行的性
42、质可以科学地表述为：中央银行是国家赋予其制定和执行货币政策，对国民经济进行宏观调控和管理监督的特殊的金融机构。中央银行的性质集中体现在它是一个“特殊的金融机构”上面，具体来说，包括其地位的特殊性、业务的特殊性和管理的特殊性。（2）中央银行的性质具体体现在其职能上，中央银行有发行的银行、政府的银行、银行的银行、调控宏观经济的银行四大职能。（3）中央银行的结构即中央银行制度的结构，它主要包括中央银行的资本结构、资产负债结构和权力结构等方面的内容。第50页，共195页。中央银行与政府关系的三种模式：（1）独立性较大的模式。中央银行直接对国会负责，可以独立制定货币政策及采取相应的措施，政府不得直接对它
43、发布命令、指示，不得干涉货币政策。如果中央银行与政府发生矛盾，通过协商解决。美国和德国都属于这一模式。（2）独立性稍次的模式。指中央银行名义上隶属于政府，而实际上保持着较大的独立性。有些国家法律规定财政部直辖中央银行，可以发布指令，事实上并不使用这种权力。中央银行可以独立地制定、执行货币政策。英格兰银行、日本银行属于这一模式。（3）独立性较小的模式。中央银行接受政府的指令，货币政策的制定及采取的措施要经政府批准，政府有权停止、推迟中央银行决议的执行。这样模式的典型国家是意大利。第51页，共195页。中央银行与政府关系的特征（1）中央银行资本所有权有完全归政府所有的趋势，即使是资本属私股的中央银
44、行，股东也无权干预和影响中央银行的货币政策和业务经营。因为对中央银行的管理监督权属于国家，所以资本所有权已成为无关紧要的问题。（2）中央银行的总裁的任命多由政府部门或议会提名，国家元首任命，任期与政府任期接近。理事任期稍长于总裁，多数国家允许连任，与政府的任期错开。（3）多数国家赋予中央银行法定职责，明确其制定或执行货币政策的相对独立性，在承担稳定货币金融的同时，作为政府在金融领域的代理人，接受政府的控制与督导。（4）中央银行与政府的隶属关系、与财政部的资金关系是中央银行独立性的主要方面。一般而言，中央银行在一定的限度内有支持财政的义务，为财政直接提供贷款融通资金，为财政筹集资金创造有利条件。
45、但同时，许多国家对融资的方式、额度与期限都从法律上加以严格限制，禁止财政部向中央银行透支。（5）理事会中是否应该有政府代表的问题，各国在实践和认识上对此都有分歧。反对者认为，中央银行的职能与政府不同，没有代表可以避免政府的直接干预，保障中央银行不受政府压力和政府偏见的影响。赞同者认为，有代表有利于沟通和纠正双方观点与认识上的偏差；理事会中可以有各经济部门的代表，就不能排斥政府的代表。第52页，共195页。中央银行相对独立性中央银行相对独立性1各国中央银行产生之初，无不与政府关系密切。当时中央银行与政府的关系主要表现在五个方面：一为争取政府支持，独享货币发行权；二为承办政府财政收支，建立资金往来
46、关系；三为处理政府借垫与公债募集；四为政府解救货币经济危机；五为由政府任命总裁。2第一次世界大战后开始了独立性的争议。“一战”前基于中央银行的私营企业属性，普遍认为中央银行不应受政府控制。“一战”期间和战后由于财政问题中央银行的自由原则和独立性受到严重冲击。1920年在布鲁塞尔和1922年在日内瓦召开的两次国际金融会议，一再强调中央银行应脱离政府控制而独立。战后各国纷纷组织独立的中央银行，有的国家中央银行法中列有维持独立性的条文。20世纪30年代大危机后，一些经济学家认识到，单靠中央银行难以保证经济和金融的稳定，中央银行独立于政府的浪潮有所平息。第53页，共195页。3第二次世界大战后独立性思
47、潮再起。“二战”后中央银行既要满足财政筹措资金的要求，又要实现货币政策目标，理应受到政府的控制和监督。20世纪70年代，西方国家的“滞胀”再次提出中央银行独立性问题。其理由主要有：（1）政治家缺乏经济远见，干扰货币政策的稳定性和连贯性；（2）政府为满足短期利益的需要，推行通货膨胀政策。中央银行独立于政府可以对此有所制约；（3）中央银行与政府的工作侧重点的不一致，致使相互的措施矛盾对立；（4）中央银行作为社会化的服务机构，也需要相当的独立性。4当代中央银行与政府关系的实质表现为既不能视中央银行为一般政府机构，也不能使之完全独立于政府之外，不受政府约束，而应在政府的监督和国家总体经济政策的指导下，
48、独立地制定、执行货币政策。这就是当代中央银行的相对独立性。第54页，共195页。保持中央银行的相对独立性要遵循两个原则：（1）经济发展目标是中央银行活动的的基本点。中央银行不仅要考虑自身所担负的任务和承担的责任，还要重视国家的利益；（2）中央银行货币政策要符合金融活动的规律性。防止为特定政治需要而不顾必要性和可能性，牺牲货币政策的稳定性。第55页，共195页。中央银行的资产负债表中央银行的资产负债表 以欧洲中央银行为例贷方贷方（资产）：货币储备 黄金 外汇 对商业银行的债权（应收款项）主要再融资业务 长期融资业务 微调操作 对公共财政的债权 其他资产（如证券）借方借方（负债）流通中的现金 商业
49、银行 转账账户存款（含最低准备金）储蓄便利 外国机构存款 国家存款 其他负债 第56页，共195页。货币政策所包含的范围，有广义和狭义之分。现代通常意义上的货币政策是就其狭义而言，即中央银行为实现既定的目标运用各种工具调节货币供应量，进而影响宏观经济运行的各种方针措施。货币政策对经济的作用是总体上和全方位的,表现为：调控货币供应量保持社会总供给与社会总需求的平衡；调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定；调节国民收入中消费与储蓄的比重，引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置。货币政策主要包括四个方面的内容，即政策目标、中介指标、操作指标和政策工具。另外，在理论分析和效果检验中，货
50、币政策还包括传导机制、政策时滞和政策效果等项内容。第十一章 货币政策及其操作第57页，共195页。货币政策的最终目标货币政策的最终目标 货币政策的最终目标，指中央银行组织和调节货币流通的出发点和归宿，它反映了社会经济对货币政策的客观要求。货币政策的最终目标，一般有四个：稳定物价、充分就业、促进经济增长和平衡国际收支等。第58页，共195页。货币政策目标间的关系货币政策目标间的关系 货币政策的最终目标一般有四个，但要同时实现，则是非常困难的事。在具体实施中，以某项货币政策工具来实现某一货币政策目标，经常会干扰其他货币政策目标的实现，或者说，为了实现某一货币政策目标而采用的措施很可能与实现另一货币
