1、新能新能源源汽汽车车2020年年上上半半年年市市场场回顾回顾及及下下半半年年车车型型前瞻前瞻2020年年7月月27日日1核心观点核心观点中中国国新能源新能源汽汽车销车销量量2020Q1/Q2分别为分别为11.4/27.9万万辆辆，分别，分别同同比比-57.8%/-11.7%。预计下半年预计下半年，随着疫随着疫情情影响逐步消影响逐步消除除，尤其众多尤其众多“爆款爆款”电动新车型上电动新车型上市市，有望驱动国内市场明显改善。，有望驱动国内市场明显改善。2020年上年上半半年年回回顾：顾：特特斯斯拉拉国产国产化化持持续续超预超预期期。国。国产产Model 3交交付付，6月月销量销量接接近近1.5万辆
2、万辆，遥遥遥遥领领先先；比亚比亚迪迪、广广汽新汽新 能源能源、上汽乘用车上汽乘用车、广汽乘广汽乘用用车等自主品车等自主品牌牌排名靠排名靠前前；华晨宝；华晨宝马马、上汽大众上汽大众、一汽大众等合资品牌一汽大众等合资品牌的的PHEV车型销量稳车型销量稳 定；蔚来、理想、定；蔚来、理想、小鹏等引领造车新势小鹏等引领造车新势力力。2020年下半年展望：在售的国年下半年展望：在售的国产产Model 3、AionS、秦秦Pro EV、蔚来、蔚来ES6、理、理想想One、宝马、宝马5系系PHEV等车型有望持续热等车型有望持续热 销销。展展望望下下半半年年，符符合合市市场场化化需需求求的的高高性性能能、高高性
3、性价价比的比的车车型型加加速投速投放放，有有望驱望驱动动市市场场向向上上。（1）高高端端产产品：比亚品：比亚迪迪 汉汉（EV和和DM）、宋宋 Plus、广汽广汽 Aion V、小、小鹏鹏 P7、蔚、蔚来来EC 6、荣荣威威 MARVEL R、荣、荣威威 ER6、吉利吉利几几何何 C、长安长安 CS55、北汽北汽 ARCFOX-T、极、极星星 Polestar 2、宝宝马马 iX3 等等；（；（2）高性价比：上通五宏光）高性价比：上通五宏光 MINI、宝骏宝骏 E300等。等。中长中长期期看看，汽车汽车向向电电动动、智、智能能方方向向变变革革趋趋势势明明确确，特特斯斯拉拉引引领领全全球球浪浪潮潮
4、，主主流流车车企企加加速速推进推进升升级级。全全球球视视野野看看，中中国国电电 动化动化供供应应链链快速快速发发展展、最为最为完完善善，龙龙头头正正加速加速走向走向海海外外，作作为为全全球优球优质制质制造造资资产产的的价价值值凸凸显。推显。推荐荐具具备备全全球球竞竞争力争力的的新新 能源汽能源汽车供应链优质企车供应链优质企业业，尤其是特斯拉供应链、，尤其是特斯拉供应链、LG化化学、宁德时代供应链、大众学、宁德时代供应链、大众MEB供应链等。供应链等。风险因素：新能源汽车销量不达预期；海外疫情持续时间不确定；政策落实不达预风险因素：新能源汽车销量不达预期；海外疫情持续时间不确定；政策落实不达预期
5、期。投资投资建建议议：（一（一）特特斯斯拉拉国国产产化化“绕绕不不开开”的的供应供应商商，包包括括：宁宁德时德时代、代、三三花花智智控控、拓拓普集普集团、团、宏宏发发股股份份等等；（二（二）特特 斯拉斯拉零零部部件件供应供应商商：均均胜电子、胜电子、银银轮轮股股份份、华、华域汽域汽车车等等；（三三）锂电锂电产业产业链链各各个个环环节节龙龙头企头企业：业：宁宁德德时时代代、比比亚迪亚迪（刀刀 片电片电池池）、璞泰璞泰来来（负负极）极）、国国轩轩高高科科（大众大众入入股股）、欣欣旺旺达达（电池电池）、）、新新宙宙邦邦（电电解解液）液）、杭、杭可可科科技技、先先导导智能智能。建建 议关注议关注：科达
6、利（电池结构：科达利（电池结构件件）、德方纳米。）、德方纳米。目录目录CONTENTS21.2020年上半年电动车市场回顾年上半年电动车市场回顾2.2020年下半年电动车型一览年下半年电动车型一览3.2020年下半年电动车型展望年下半年电动车型展望-自主品牌自主品牌4.2020年下半年电动车型展望年下半年电动车型展望-外资外资/合资品合资品牌牌32020年年1-6月中国新能源乘用车销量前十车企品牌月中国新能源乘用车销量前十车企品牌2020年年1-6月中国新能源乘用车销量前十车型月中国新能源乘用车销量前十车型2020年年上半上半年年新能新能源源汽汽车车市场市场回回顾顾资料来源：GGII，乘联会4
7、.32.12.11.61.51.41.41.31.202468比亚迪特斯拉广汽乘用车上汽乘用车 华晨宝马 北汽新能源 蔚来汽车一汽大众上汽上汽大众通用五菱万辆/2020上半年5.82.11.81.41.21.21.01.00.90.9012345Model 3比亚迪 秦Pro EVAionS宝马5系 PHEV北汽 EU系列蔚来 ES6eQ电动车理想ONE欧拉R1比亚迪 元EV万辆/2020上半年4.342020年年1-6月中国新能源乘用车月中国新能源乘用车EV销量前十车型销量前十车型2020年年1-6月中国新能源乘用车月中国新能源乘用车PHEV销量前十车型销量前十车型2020年年上半上半年年新
8、能新能源源汽汽车车市场市场回回顾顾4.32.11.81.21.21.00.90.90.80.8543210Model 3比亚迪 秦Pro EVAionS北汽 EU系列蔚来ES6eQ电动车欧拉R1比亚迪宝骏E100 元EV威马ex5万辆/2020上半年1.41.00.60.50.50.40.40.30.30.30.00.51.01.52.0宝马5系PHEV资料来源：GGII，乘联会理想ONE帕萨特比亚迪荣威ei6PHEV唐DM大众途观PHEV比亚迪宋PHEV卡罗拉探岳GTEPHEVPHEV迈腾GTEPHEV万辆/2020上半年目录目录CONTENTS51.2020年上半年电动车市场回顾年上半年电
9、动车市场回顾2.2020年下半年电动车型一览年下半年电动车型一览3.2020年下半年电动车型展望年下半年电动车型展望-自主品牌自主品牌4.2020年下半年电动车型展望年下半年电动车型展望-外资外资/合资品合资品牌牌60型型2020下下半年半年电电动新动新车车型型前前瞻一瞻一览览资料来源：公司官网，易车网，新浪汽车等，中信证券研究部车企车企车型车型类型类型2轴距轴距(mm)20下半年下半年级别级别电动新车电动新车(预预计计)上市时上市时 间间汇总汇总价格价格(万万元元)续航里程续航里程(km)(NEDC)电池容量电池容量(kWh)电芯供应商电芯供应商汉EVEV2920C2020年7月22.0-2
10、8.0550/60577比亚迪比亚迪汉DMPHEV22.081(纯电)15宋PlusEV2765B2020年9月18-25405/50555/71比亚迪广汽AION VEV2830A2020年6月16.0-24.0400-60070/73/80宁德时代/孚能科技/中航锂电蔚来EC6EVB2020年9月425-61570/100宁德时代小鹏P7EV2998B2020年4月23.0-35.0562-70671/81宁德时代/亿纬锂能荣威ER6(上汽乘用车)EV2715A2020年7月15-20605/62070宁德时代荣威MARVEL-R(上汽乘用车)EV中型SUV2020年8月26500自主品牌
11、自主品牌上汽宝骏E300/E300Plus (上汽通用五菱)EV1750/2020A002020年6月6.6-8.630530/32鹏辉能源通用五菱宏光MINI (上汽通用五菱)EV1940A002020年7月3.0-3.9120/1709月14日国轩高科/星恒电源/鹏辉能源/宁德时代吉利几何CEV2700紧凑型SUV2020年8月14400/55053/70宁德时代领克06PHEVPHEV2640紧凑型SUV2020年8月125511威睿电动长安CS55 EVEV2650紧凑型SUV2020年7月16.5-20.6400/60584长安比亚迪合资长城欧拉 白猫EV2490A2020年7月7.
12、6-8.9360/40134/38宁德时代东风风神D53 EVEV2680A2020年6月15-1647.7400宁德时代一汽奔腾E01EV2810中型SUV2020年7月18-2245061宁德时代大众ID.4(中国南北大众)EV2773中型SUV2020下半年25-2860570宁德时代宝马iX3EV2864中型SUV2020年7月5560574宁德时代/三星SDI奔驰EQVEV3200MPV2020年5月5641890宁德时代外资外资/合合 资资品牌品牌沃尔沃XC40 EVEV2702紧凑型SUV2020Q45648475LG 化学极星POLESTAR 2EV2735C2020年7月42
13、45071宁德时代宁德时代(中)/GM(美)/Blue Energy&松下(日)本田Honda EEV2538A2020夏23.426935.5东风本田M-NVEV2610紧凑型SUV2020下半年450-50054江苏时代别克Velite 7EV2675紧凑型SUV2020下半年50056上汽通用目录目录CONTENTS1.2020年上半年电动车市场回顾年上半年电动车市场回顾2.2020年下半年电动车型一览年下半年电动车型一览3.2020年下半年电动车型展望年下半年电动车型展望-自主品牌自主品牌4.2020年下半年电动车型展望年下半年电动车型展望-外资外资/合资品合资品牌牌7比比亚亚迪迪 汉
14、汉（EV、PHEV）预售订单量预售订单量：6月月3日达日达1.5万辆万辆汉汉EV：首次搭载比亚迪磷酸：首次搭载比亚迪磷酸铁锂铁锂“刀片电池刀片电池”资料来源：公司官方微博，汽车之家，中信证券研究部比亚迪比亚迪 汉汉车型轴距(mm)级别上市时间补贴后价格（万元）续航里程(km)电池容量(kWh)电池供应商汉EV2920C2020年7月22.0-28.0550/605 (工况NEDC)77比亚迪汉DM22.081(NEDC综合工况纯电)15汉EV8汉DM比比亚亚迪迪 宋宋Plus（EV）轴距：轴距：2765mm级别：级别：B上市时间：上市时间：2020年年9月月预计售价：预计售价：18-25万元万
15、元NEDC续航里程续航里程：405/505km电池容量电池容量：55/71kWh电池供应商：比亚迪电池供应商：比亚迪宋宋PLUS系列同时也提供燃油版系列同时也提供燃油版EV版搭载磷酸铁锂版搭载磷酸铁锂“刀片电池刀片电池”资料来源：公司官网，中信证券研究部9广广汽汽 A IO N V（EV）广汽广汽 AION V车型轴距(mm)级别上市时间补贴后价格（万元）续航里程(km)(工况NEDC)电池容量(kWh)电池供应商602830A2020年6月16.040070/73/80宁 德 时 代/孚 能 科 技/中航锂电7017.8-19.350070P18.45308020.0-24.0600紧凑紧凑
16、型型SUVAION第三款产品第三款产品资料来源：公司官网，易车网，中信证券研究部10蔚蔚来来 EC6（EV）级别级别：B预计上预计上市市时间：时间：2020年年9月月NEDC续航里程续航里程：425-615km电池容量电池容量：70/100kWh2020年年7月月24日将于成都车展正式亮相日将于成都车展正式亮相资料来源：公司官网，新浪汽车，中信证券研究部11小小鹏鹏 P7（EV）首月首月（5月）销量月）销量166辆辆6月月28日起开始规模对外交付日起开始规模对外交付，7月交付量有望超预期月交付量有望超预期小鹏小鹏 P7车型轴距(mm)级别上市时间补贴后价格（万元）续航里程(km)(工况NEDC
17、)电池容量(kWh)电池供应商后驱长续航2998B2020年4月23.0-26.056271宁德时代/亿纬锂能后驱超长续航25.5-27.7670/70681四驱高性能34.0/35.058681资料来源：公司官网，新浪汽车，中信证券研究部12荣荣威威 ER6（EV）级别级别：A轴距：轴距：2715mmNEDC续航里程：续航里程：605/620km电池容量电池容量：70kWh电池供应商：宁德时代电池供应商：宁德时代预计上预计上市市时间：时间：2020年年7月月预计售价预计售价：15-20万万15分钟充分钟充电电200公里公里，12.6kWh同级最低电耗同级最低电耗资料来源：公司官网，新浪汽车，
18、中信证券研究部13荣荣威威 MARVEL-R（EV）级别：中级别：中型型SUVNEDC续航里程续航里程：500km预计上预计上市市时间：时间：2020年年8月月售价售价：26万万采用荣威全新的采用荣威全新的 R 字母字母logo资料来源：公司官网，新浪汽车，中信证券研究部14通通用五用五菱菱 宝宝骏骏E300/E300Plus（EV）宝骏宝骏E300/E300Plus车型轴距(mm)级别上市时间售价（万元）续航里程(km)(工况NEDC)电池容量(kWh)电池供应商E3001750A002020.66.5-8.526031鹏辉能源E300 Plus202030532国轩高科E300E300 P
19、lus资料来源：公司官网，易车网，中信证券研究部15通通用五用五菱菱 宏宏光光MINI（EV）级别级别：A00轴距轴距：1940mmNEDC续航里程：续航里程：120/170km电池容量电池容量：9/14kWh电池供电池供应应商：商：国轩高科、星恒电源、鹏辉能源、宁德时代国轩高科、星恒电源、鹏辉能源、宁德时代预计上市时间预计上市时间：2020年年7月（月（5月预售）月预售）售价售价：3.0-3.9万万资料来源：公司官网，易车网，中信证券研究部16吉吉利利 几几何何C（EV）级别：紧凑级别：紧凑型型SUV轴距轴距：2700mmNEDC续航里程：续航里程：400/550km电池容量电池容量：53/
20、70kWh电池供应商：宁德时代电池供应商：宁德时代预计上预计上市市时间：时间：2020年年8月月7日日预售价格：预售价格：14万万资料来源：公司官网，新浪汽车，中信证券研究部17领领克克 06 PH EV级别：紧凑级别：紧凑型型SUV轴距轴距：2640mmNEDC纯电续航里程：纯电续航里程：55km电池容量电池容量：11kWh电池供应商：威睿电动电池供应商：威睿电动预计上预计上市市时间：时间：2020年年8月（月（7月预售）月预售）预计售价：预计售价：12万万资料来源：公司官网，新浪汽车，工信部网站，中信证券研究部18长长安安 CS55 EV轴距：轴距：2650mm（紧凑型（紧凑型SUV）NE
21、DC续航里程：续航里程：400/605km售价：售价：16.5-20.6万元万元电池容量电池容量：84kWh预计上预计上市市时间：时间：2020年年7月月电池供应商：长电池供应商：长安安/比亚迪合资动力电池公司比亚迪合资动力电池公司资料来源：爱卡汽车，中信证券研究部19长长城城 欧欧拉拉白白猫猫（EV）轴距：轴距：2490mm（A级车）级车）NEDC续航里程：续航里程：360/401km售价：售价：7.6-8.9万元万元电池容量电池容量：34/38kWh预计上预计上市市时间：时间：2020年年7月月电池供应商：电池供应商：宁德时代宁德时代长城汽车旗下新能源品牌欧拉的第三款车型长城汽车旗下新能源
22、品牌欧拉的第三款车型资料来源：新浪汽车，中信证券研究部20东东风风风风神神 D 53 EV资料来源：电车资源网，中信证券研究部轴距：轴距：2680mm（A级车）级车）NEDC续航里程续航里程：400km售价售价：15.0-16.0万元万元电池容量电池容量：48kWh上上市市时间：时间：2020年年6月月电池供应商：宁德时代电池供应商：宁德时代21奔奔腾腾 E01（EV）资料来源：腾讯网，中信证券研究部轴距：轴距：2810mm（中型（中型SUV）NEDC续航里程：续航里程：450km售价：售价：18-22万元万元电池容量电池容量：61kWh预计上预计上市市时间：时间：2020年年7月月电池供应商
23、：宁德时代电池供应商：宁德时代22目录目录CONTENTS1.2020年上半年电动车市场回顾年上半年电动车市场回顾2.2020年下半年电动车型一览年下半年电动车型一览3.2020年下半年电动车型展望年下半年电动车型展望-自主品牌自主品牌4.2020年下半年电动车型展望年下半年电动车型展望-外资外资/合资品合资品牌牌23大大众众 ID.4（EV）轴距：轴距：2773mm（中型（中型SUV）WLTP续航里程续航里程：500km售价：售价：25-28万元万元电池容量电池容量：83kWh电池供应商：宁德时代（一汽大众电池供应商：宁德时代（一汽大众ID.4）上汽大众自产（上汽大众上汽大众自产（上汽大众I
24、D.4）预计上市时间预计上市时间：2020年下半年年下半年将在中国南北大众合资工厂投产，是继将在中国南北大众合资工厂投产，是继ID.3之后第之后第 二款基于模块化电驱动（二款基于模块化电驱动（MEB）平台的量产车型。）平台的量产车型。资料来源：公司官网，中信证券研究部24宝宝马马 iX3（EV）轴距轴距：2864mm（中型中型SUV）发布时间：发布时间：2020年年7月月14日在中国发布日在中国发布订单情况：订单情况：2018年年9月发布两周内收月发布两周内收获获1000张订单张订单WLTP续航里程续航里程：500km（NEDC续航里程续航里程605km）售价售价：55万元起万元起电池容量电池
25、容量：74kWh电池供应商：宁德时电池供应商：宁德时代代/三星三星SDI预计上预计上市市时间：时间：2020年下半年年下半年华晨宝马的沈阳工厂为宝马华晨宝马的沈阳工厂为宝马iX3的唯一制造的唯一制造生生产基地，产基地，出口全球市场。出口全球市场。资料来源：新浪汽车，易车网，中信证券研究部，原始口径WTLP与估算口径NEDC略有不同25奔奔驰驰EQV（EV）轴距：轴距：3200mm（MPV）NEDC续航里程：续航里程：418km售价：售价：56万元起万元起电池容量电池容量：90kWh上上市市时间：于时间：于5月在欧洲上市月在欧洲上市奔驰旗下首款纯电奔驰旗下首款纯电动动MPV车型。车型。资料来源：
26、新浪汽车，易车网，TopGear，中信证券研究部26沃沃尔尔沃沃 XC40 EV轴距轴距：2702mm（紧凑型紧凑型SUV）WLTP续航里程续航里程：400km（NEDC续航里程续航里程484km）售价：售价：56万元起（欧洲地区）万元起（欧洲地区）电池容量电池容量：75kWh电池供应商：沃尔沃比利时根特工厂电池供应商：沃尔沃比利时根特工厂/LG Chem上市时间：上市时间：于于5月在欧洲上市月在欧洲上市沃尔沃首款纯电动车型，基于通用模块化架构沃尔沃首款纯电动车型，基于通用模块化架构（CMA）打造打造资料来源：易车网，新浪汽车，中信证券研究部，原始口径WTLP与估算口径NEDC略有不同27极极
27、星星 PO LESTAR 2（EV）级别级别：C级级轴距轴距：2735mmNEDC续航里程：续航里程：450km电池容量电池容量：71kWh电池供应商：宁德时代电池供应商：宁德时代预计交预计交付付时间：时间：2020年年7月月22日日首发售价首发售价：42万万即将交付比利时、德国、荷兰、英国等欧洲市即将交付比利时、德国、荷兰、英国等欧洲市场场资料来源：公司官网，新浪汽车，中信证券研究部28本本田田 Honda E（EV）资料来源：公司官网，易车网，中信证券研究部，住：原始口径WTLP与估算口径NEDC略有不同29轴距：轴距：2538mm（A级车）级车）WLTP续航里程续航里程：222km（NE
28、DC续航里程续航里程269km）订单情况：欧洲部分国家已开放预订，订单超过订单情况：欧洲部分国家已开放预订，订单超过4万万售价：售价：23.4万元起万元起电池容量电池容量：35.5kWh电池供应商：电池供应商：宁德时代（中国地区）宁德时代（中国地区）GM（美国地区）（美国地区）Blue Energy&松下（日本地区）松下（日本地区）预计预计将将会在今年夏天于欧洲开始销售，是本田首款会在今年夏天于欧洲开始销售，是本田首款 在在欧洲大规模量产的纯电动产品欧洲大规模量产的纯电动产品东东风本风本田田 M-NV(EV轴距：轴距：2610mm（紧凑型（紧凑型SUV）NEDC续航里程续航里程：450-500
29、km电池容量电池容量：54kWh电池供应商：江苏时代电池供应商：江苏时代预计上预计上市市时间：时间：2020年下半年年下半年资料来源：新浪汽车，中信证券研究部30别别克克 Vel i te 7（EV）轴距：轴距：2675mm（紧凑型（紧凑型SUV）NEDC续航里程：续航里程：500km电池容量电池容量：56kWh电池供应商：上汽通用电池供应商：上汽通用预计上预计上市市时间：时间：2020年下半年年下半年资料来源：ddcar，电动知士，中信证券研究部3132小结小结2020年下半年展望：在售的国年下半年展望：在售的国产产Model 3、AionS、秦秦Pro EV、蔚来、蔚来ES6、理、理想想O
30、ne、宝马、宝马5系系PHEV等车型有望持续热等车型有望持续热 销销。展展望望下下半半年年，符符合合市市场场化化需需求求的的高高性性能能、高高性性价价比的比的车车型型加加速投速投放放，有有望驱望驱动动市市场场向向上上。（1）高高端端产产品：比亚品：比亚迪迪 汉汉（EV和和DM）、宋宋 Plus、广汽广汽 Aion V、小、小鹏鹏 P7、蔚、蔚来来EC 6、荣荣威威 MARVEL R、荣、荣威威 ER6、吉利吉利几几何何 C、长安长安 CS55、北汽北汽 ARCFOX-T、极、极星星 Polestar 2、宝宝马马 iX3 等等；（；（2）高性价比：上通五宏光）高性价比：上通五宏光 MINI、宝
31、骏宝骏 E300等。等。中长中长期期看看，汽车汽车向向电电动动、智、智能能方方向向变变革革趋趋势明势明确确，特特斯斯拉拉引引领领全全球浪球浪潮潮，主主流流车车企企加加速速推进推进升升级级。全全球球视视野野看看，中，中国国电电 动化动化供供应应链链快速快速发发展展、最为最为完完善善，龙龙头头正正加速加速走向走向海海外外，作作为为全全球优球优质制质制造造资资产产的的价价值值凸凸显，推显，推荐荐具具备备全全球球竞竞争力争力的的新新 能源汽能源汽车供应链优质企车供应链优质企业业，尤其是特斯拉供应链、，尤其是特斯拉供应链、LG化化学、宁德时代供应链、大众学、宁德时代供应链、大众MEB供应链等。供应链等。
32、风险因素：新能源汽车销量不达预期；海外疫情持续时间不确定；政策落实不达预风险因素：新能源汽车销量不达预期；海外疫情持续时间不确定；政策落实不达预期期。投资投资建建议议：（一（一）特特斯斯拉拉国国产产化化“绕绕不不开开”的的供应供应商商，包包括括：宁宁德时德时代、代、三三花花智智控控、拓拓普集普集团、团、宏宏发发股股份份等等；（二（二）特特 斯拉斯拉零零部部件件供应供应商商：均均胜电子、胜电子、银银轮轮股股份份、华、华域汽域汽车车等等；（三三）锂电锂电产业产业链链各各个个环环节节龙龙头企头企业：业：宁宁德德时时代代、比比亚迪亚迪（刀刀 片电片电池池）、璞泰璞泰来来（负负极）极）、国国轩轩高高科科（大大众众入入股股）、欣欣旺旺达达（电池电池）、）、新新宙宙邦邦（电电解解液）液）、杭、杭可可科科技技、先先导导智智能能。建建 议关注议关注：科达利（电池结构：科达利（电池结构件件）、德方纳米。）、德方纳米。感谢感谢您您的信的信任任与与支支持持！THANK YOU
