1、1櫃買中心外國公債交易系統說明會證券櫃檯買賣中心債券部2009.102簡報大綱簡報大綱3背景、配套業務開放進度背景、配套業務開放進度n98.8.21金管證券字第09800415471號函放寬證券商自行買賣（含附條件）外國有價證券範圍n證券商得交易符合一定信用評等以上之外國政府債券、金融債及公司債n不限於外國證券交易巿場上市且交易者n已建請主管機關同意證券商得與境內客戶交易外國債券，含買賣斷及附條件交易4業務經營資格業務經營資格n經營業務前須向本中心申請自行買賣外國債券業務資格n依據證券商自行買賣外國債券交易辦法檢具下列書件申請：證券自營商資格、最近6個月自有資本適足率不低於200%及未受處分等
2、3項證明文件n證券商許可證照須具有在其營業處所自行買賣各種債券或有價證券之營業項目n主管機關監理方式：與國內自行買賣債券相同5美國公債市場簡介美國公債市場簡介6美國公債市場簡介債券類型美國公債市場簡介債券類型n約佔發行餘額之23n採折價發行，到期還本n到期年限210（含）年的中期公債。約佔發行餘額之55%n到期年限10年以上至30年的長期公債。約佔發行餘額之13%7美國公債市場簡介交易市場美國公債市場簡介交易市場n以拍賣方式訂價n美國財政部通常在二月、五月、八月及十一月的星期三公告下一季發行計畫n由公告日開始交易到發行前一日n新債標售之日起，新債取代舊券成為指標債nOn-the-Run 交易量
3、約佔全市場的70%n大多數透過voice broker交易8美國公債市場簡介次級市場美國公債市場簡介次級市場n同業間Inter Dealer Broker市場是最核心市場，幾乎所有銀行間 交易(interdealer market)都透過IDBn紐約時間07:30 到 17:00(19:30 到 05:00 臺灣時間)9合作對象簡介合作對象簡介ICAP公司1/210合作對象簡介合作對象簡介ICAP公司2/2n美國公債買賣斷與附條件交易日平均成交金額：分別約1千6百與2千2百億美金n主要參加人為美國公債主要交易商n美國公債電子交易市佔率約60n在亞洲時區，BrokerTec佔有超過 80%以上市
4、場 11美國公債市場簡介報價方式美國公債市場簡介報價方式n百元報價n小數點以下採32進位方式報價n最小跳動單位（Tick size）依長短期公債別區分nFor 2-,3-and 5-year bond,1 tick=of a 32/ndnFor 7-,10-and 30-year bond,1 tick=of a 32/nd 12外國公債交易系統外國公債交易系統交易及風控模式交易及風控模式13系統架構系統架構n證券商透過本中心系統與ICAP美國公債交易平台（BrokerTec）連線n證券商買賣單透過本中心系統傳送至ICAP平台撮合n法律架構：本中心分別擔任業者與ICAP的單一交易對手n市場管理
5、：認定為境外交易14系統架構系統架構交易模式交易模式國內交國內交易商易商A ICAP交易平台交易平台本中心本中心交易系統交易系統國外國外交易交易商商 1.A下單2.以本中心名義下單3.回報成交。本中心與ICAP互相有交割義務4.回報成交。A與本中心互相有交割義務下單成交回報15交易系統簡介交易系統簡介交易債券交易債券16交易系統簡介交易系統簡介債券基本資料查詢債券基本資料查詢查詢各年期指標債查詢各年期指標債詳細資訊詳細資訊n 路徑：Aux Bond-Datan 顯示各年期指標債的詳細資訊，包括發行資訊、利率條件、Cusip Number等n 注意：各年期指標債依美國政府新發行債券將會進行更替，
6、交易前應確認發行資料17交易系統簡介報價方式交易系統簡介報價方式1/2 Notation Calculation Decimaln100-09 100+9/32 100.28125n100-09+100+9/32+2/128 100.296875n100-10 100+10/32 100.312518交易系統簡介報價方式交易系統簡介報價方式2/2 Notation Calculation Decimaln100.09 100+9/32 n100.092 100+9/32+1/128n100.09+100+9/32+2/128 =100+9/32+1/64n100.096 100+9/32+3/
7、128n100.10 100+9/32+4/128 =100+10/32 19交易系統簡介報價畫面交易系統簡介報價畫面n可顯示最多達最佳10檔之價、量20交易系統簡介主要交易畫面交易系統簡介主要交易畫面21以買入10年期指標債為例：.點擊10年指標債後，下單報價區會帶入10年債價格.接著輸入欲下單的數量size（預設為1單位），亦可由點選下方預設數量3a.點擊BID即可送出限價買單(未成交部分會留單)3b.或點擊TAKE以送出市價買單，將以市價成交(未成交部分即刪單)交易系統簡介下單方式交易系統簡介下單方式22系統架構系統架構風險控管風險控管 具有自行買賣外國債券業務資格之證券商，並向本中心申
8、請且簽訂系統參加契約 系統有盤中額度控管機制 盤後依個別證券商部位，計收結算準備金 結算準備金以等值台幣計收，與台灣公債等殖成交系統分別計算，但同一帳戶合併計收23交易額度分配方案交易額度分配方案n搭配刪單功能，以控管個別交易商額度及系統整體額度n依交易商依信用評等分配額度n區分為BBB+（含）以下、A A+、AAAAA 三級24交易系統盤中額度控管機制交易系統盤中額度控管機制1/2 時段一時段一 (7:3017:00)單位：美元參加人信評BBB+（含）及以下A-A+AA-AAA個別參加人淨部位上限10(百萬)20(百萬)30(百萬)整體參加人淨部位上限100(百萬)留單管理(bid/ask)
9、1.個別參加人淨部位達其上限者，系統自動刪除該參加人之同向報價。2.個別參加人淨部位達其上限者，系統自動停止該參加人之同向報價。（市價單傳送至ICAP前，若加計本市價單逾個別參加人淨部位上限者，則回覆申報失敗。）3.整體參加人淨部位達其上限之80%者，系統自動刪除全部參加人之同向報價。4.整體參加人淨部位達其上限之80%者，系統自動停止全部參加人之同向報價。市價單管理(hit/take)5.傳送至ICAP前，若加計本市價單逾整體參加人淨部位上限者，則回覆申報失敗。25交易系統盤中額度控管機制交易系統盤中額度控管機制2/2 時段二時段二 (17:0005:30)單位：美元參加人信評BBB+（含）
10、及以下A-A+AA-AAA個別參加人淨部位上限20(百萬)40(百萬)60(百萬)整體參加人淨部位上限100(百萬)留單管理(bid/ask)與時段一相同市價單管理(hit/take)與時段一相同n個別參加人額度彈性調整機制：個別參加人額度彈性調整機制：n額度調整限當日有效。調整申請需於前一交易日提出。額度調整限當日有效。調整申請需於前一交易日提出。26交易系統簡介交易系統簡介額度即時顯示功能額度即時顯示功能n 系統整體額度系統整體額度n 系統整體參加人淨部位系統整體參加人淨部位n 個別參加人額度個別參加人額度n 系統整體參加人淨部位系統整體參加人淨部位27外國公債交易系統外國公債交易系統結算
11、交割模式結算交割模式及及帳務管理作業帳務管理作業28系統架構系統架構結算結算交割交割模式模式 本中心分別與ICAP及國內交易商淨額結算 國內交易商與本中心交割，本中心另與ICAP交割 採T+1日交割 券：應於台灣時間T1日17:30前匯至本中心專戶 款：應於台灣時間T1日24:00前匯至本中心專戶29系統架構帳務管理作業系統架構帳務管理作業30JPMBONYFEDJPM中國信託中國信託元大證券元大證券.元大證券元大證券中國信託中國信託.ICAP客戶客戶客戶客戶.自有帳自有帳GTSMGTSM帳務管理帳務管理美國美國Fed WireFed Wire登錄系統登錄系統J JP PMM登登錄錄系系統統G
12、TSM.UST交割本中心帳務管理架構圖自有帳自有帳A客戶客戶B客戶客戶31UST 營業處所交易營業處所交易 之交割方式之交割方式 n依方式2或3辦理者，應有詳實之紀錄並按月寄送對帳單，以供客戶查對。n應建立嚴密之內部控制制度，並盡善良管理人之注意義務，除依法令及本中心管理需要提供資料者外，不得洩漏客戶資料。n證券商應於每日下午四時前，依本中心規定格式申報其外國公債持券明細及客戶寄託之持券明細。32帳務管理功能帳務管理功能33系統收費標準系統收費標準總覽總覽n每百萬美元交易收取20美元為上限n跨系統外之移轉依經辦銀行收費標準收n依各參加人當月債券平均餘額之10萬分之4（0.4 basis points）為上限計收34系統收費標準帳務管理系統系統收費標準帳務管理系統n 舉例說明：某證券商申報債券餘額前半月均維持1,000萬美元後半月(15日)均維持2,000萬美元，匯率以33元換算，則當月管理費上限應為(1000萬*15+2,000萬*15)/30*4/100,000*3319,800元 35外國公債交易系統外國公債交易系統預期效益預期效益本中心36外國公債交易系統外國公債交易系統系統展示系統展示37附件資料說明附件資料說明38簡報完畢簡報完畢敬請指教敬請指教
