1、第1章 导论 第一节第一节 货币银行学研究范畴的演货币银行学研究范畴的演变变 一、国际上货币银行学研究范畴的演变 货币银行学的研究对象和范畴是随着金融业的发展而变化的。主要有三个阶段：1、货币学：侧重于研究货币职能、货币流通及货币运行机制等问题。2、货币银行学：主要研究货币、信用、银行等传统的金融业务。3、现代金融学：研究范围既包括传统的金融业务，也包括金融市场、金融风险、金融监管、宏观调控、国际金融等现代金融业务。二、我国货币银行学研究范畴的演变（一）计划经济体制时期 货币银行的内容包含在财政学中，货币银行几乎成为财政的附属物。(二)有计划经济的商品经济体制时期 货币银行学作为经济管理类专业
2、领域的基础性学科得到了前所未有的发展。这一时期还引入了西方市场经济国家关于货币银行学的研究成果，货币银行学得到了一定程度的发展与完善。（三）市场经济体制时期 现在，我国的货币银行学也与国际上一般研究范畴一样，已经扩展到金融学的整个领域。第二节第二节 货币银行学研究的内容货币银行学研究的内容一、货币二、信用三、银行等金融机构四、金融市场五、金融管理及宏观调控六、金融改革与创新第三节第三节 以银行为代表的金融业在以银行为代表的金融业在现代经济中的作用现代经济中的作用一、经济的货币化程度加深以及金融资产日益多样化，奠定了金融在现代经济中的基础作用二、现代金融活动辐射到全社会，奠定了金融在现代经济中的
3、主流作用三、金融宏观调控成为市场经济中重要的调控方式，发挥了金融在现代经济中的“神经中枢”作用四、金融创新和金融改革决定了金融在现代经济中的领先发展作用第二章 货币制度与货币体系 第一节第一节 货币的本质及形态货币的本质及形态 在漫长的商品交换发展过程中自然从商品世界中分离出了一种商品，在交换中固定地充当一般等价物，这就是货币。一、一、货币的本质货币的本质 1、货币是固定的充当一般等价物的特殊商品 2、货币反映着一定的社会生产关系 二、二、货币的形态货币的形态 从古到今，货币形态的发展大致经历了实物货币、金属货币、代用货币、信用货币、存款货币以及电子货币几个阶段。（一）实物货币 实物货币是指在
4、商品流通中，以实物充当一般等价物，扮演货币角色的特殊商品。（二）金属货币 金属货币是指以金属作为货币材料，充当一般等价物的货币。（三）代用货币 代用货币是是指代替金属货币在市场商充当流通手段和支付手段的货币。代用货币的形式就是银行券以及在金本位制崩溃之前的纸币，它们都有十足的金银作为保证，可以兑换成实物货币金或银。（四)信用货币 信用货币是指以信用作为保证，通过信用程序发行和创造的货币。信用货币是货币进一步发展的产物，它不再代表任何贵金属，目前世界上几乎所有国家都采用这一货币形态。（五）存款货币 存款货币是指可用于转账结算的活期存款。存款货币与其他货币形态相比较最显著的一个特点就是它没有一定的
5、实物形态，不具备可触摸性、可持有性，只不过是在银行存款账户上的一笔数目。（六）电子货币 电子货币是指通过电子计算机自动转账系统而进行支付货币的职能的信用工具，或者说目前广泛使用的电于转账系统就是电子货币。第二节第二节 货币的职能货币的职能 一、一、价值尺度价值尺度 这是货币最重要、最基本的职能，是货币在表现商品的价值并测量商品价值量大小时所发挥的一种功能。二、流通手段二、流通手段 货币的流通手段职能是指货币在商品流通过程中起媒介作用时所发挥的职能，它与价值尺度一样，是货币的最基本的职能之一。价值符号代替真实货币流通的可能性就是从货币的支付媒介职能中产生的。三、三、价值贮藏价值贮藏 货币暂时退出
6、流通领域，被人们保存、收藏起来，处于静止状态时，货币执行了价值贮藏的职能。在金属货币流通条件下，价值贮藏对货币流通起着“蓄水池”的作用，可以自发调节流通中的货币量。在不兑换的信用货币流通条件下，货币贮藏只是用来充当流通手段和支付手段的准备金，是一种潜在的货币购买力，而不是退出流通领域，自发调节流通中的货币。四、四、支付手段支付手段 当货币用于单方面的支付，如用于偿还债务、缴纳赋税、支付工资、支付租金等，即货币价值进行单方面转移时，货币发挥支付手段职能。五、五、世界货币世界货币 当货币超越国界，在世界市场上作为一般等价物发挥作用时，就执行世界货币的职能。在当代，由于世界各国普遍采用了不兑现的信用
7、货币制度，世界货币不再由贵金属垄断充当，一些国家的纸制货币在国际间作为世界货币。第三节第三节 货币制度货币制度 一、一、货币制度的构成要素货币制度的构成要素 货币制度，简称“币制”，是指一个国家以法律形式所规定的货币流通的结构和组织形式。包括货币币材和货币单位、本位币和辅币的铸造和偿付能力、银行券和纸币的发行和流通程序、发行准备制度四个方面的内容。（一）货币币材和货币单位的确定（一）货币币材和货币单位的确定 1 1、货币材料的确定、货币材料的确定 货币材料是指国家以法律的形式明确规定哪种或哪几种商品作为铸造货币的材料，现在世界各国都实行不兑现的信用货币制度。这就是说，过去货币制度中最重要的一个
8、构成因素已经消失了。(2)(2)货币名称和货币单位的确定货币名称和货币单位的确定 货币单位的确定就是确定货币单位的（二）本位币和辅币（二）本位币和辅币 本位币又称主币，是一国计价、结算的唯一合法的货币。辅币即辅助货币，是指本位币以下的小面额货币，专供日常零星交易与找零之用的货币。（三）银行券和纸币的发行流通程序（三）银行券和纸币的发行流通程序 银行券是银行发行的一种不定期的债务凭证。最初的银行券由许多大银行各自发行，19世纪中期以后，逐渐改由中央银行集中发行。纸币是依靠国家强制力量发行与流通的价值符号。当今世界各国流通的都是不兑现的信用货币，即按信用程序由中央银行统一发行和调控的纸币，所以在纸
9、币流通条件下，如信用发行程序控制不好，就可能会出现通货膨胀货币贬值现象。（四）准备金制度（四）准备金制度 金准备又称黄金准备，世界上大多数国家黄金储备都集中在中央银行或集中在国库。二、货币制度的演变二、货币制度的演变 一般来说，货币制度可以分为金属本位制度和纸币本位制两大类 金银复本位制金银复本位制 平行本位制平行本位制 双本位制双本位制 跛行本位制跛行本位制 金本位制金本位制 金币本位制金币本位制 金块本位制金块本位制 金汇兑本位制金汇兑本位制 银本位制银本位制金属货币制度金属货币制度不兑现的信用货币制度不兑现的信用货币制度货币制度货币制度（一）金属货币制度（一）金属货币制度1 1、银单本位
10、制、银单本位制 银单本位制就是以白银作为本位币币材的一种货币制度。银本位货币制度因白银价格不稳定、不便于大宗交易和国际收支而被放弃。2 2、金银复本位制、金银复本位制 金银复本位制又称金银两本位制，是以金币和银币同时作为本位货币的货币制度。金银复本位制先后经历了平行本位制、双本位制和跛行本位制三种类型 金银复本位制因其是一种不稳定的货币制度，阻碍了资本主义经济的发展，甚至导致货币制度事实上的倒退而被淘汰。3 3、金单本位制、金单本位制 金单本位制是以黄金为本位币币材的一种货币制度，包括金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制。金币本位制对当时经济的发展发挥了重金币本位制对当时经济的发展发挥了重要作
11、用。其崩溃的主要原因：要作用。其崩溃的主要原因：v第一，世界黄金存量分配极不平衡，使得金币自由铸造与自由流通的基础受到削弱；v第二，因黄金储备的减少使价值符号对金币自由兑换的可能性受到削弱。金块本位制和金汇兑本位制两种货币制度都是既不稳定又残缺不全的货币制度。20世纪30年代的经济大危机摧毁了这两种残缺不全的金本位制，各国都先后实行了不兑现的信用货币制度。（二）不兑现的信用货币制度（二）不兑现的信用货币制度 不兑现的信用货币制度是指以不兑换黄金的纸币或银行券为本位币的货币制度。它是当今世界各国普遍推行的一种货币制度，在这种货币制度以本身没有价值的信用货币作为流通中的一般等价物，黄金量不再是确定
12、货币币值及汇率的标准。不兑现的信用货币制度克服了金本位制的不足，货币供给数量不再受贵金属的限制，但与此同时，增加了政府管理货币发行的责任。三、中国现行的货币制度三、中国现行的货币制度 中国现行的货币制度是一种“一国多币”的特殊货币制度，即在大陆实行人民币制度，而在香港、澳门、台湾地区实行不同的货币制度。1、人民币是我国（大陆地区，下同）的本位货币2、人民币是我国惟一合法流通的货币3、人民币制度是一种不兑现的信用货币制度 4、人民币发行坚持高度集中统一和经济发行原则 5、人民币是一种管理通货、实施严格的管理制度 6、人民币是独立自主的货币第四节第四节 货币层次与货币流通货币层次与货币流通一、货币
13、层次与货币流通一、货币层次与货币流通（一）货币层次划分的含义（一）货币层次划分的含义 所谓货币层次划分，是指将流通中的货币主要按照其流动性的强弱进行相关排列，分成若干层次并用符号代表的一种方法。实际上，货币的不同层次就是不同范围的货币概念。（二）货币层次划分的依据（二）货币层次划分的依据 货币层次划分的主要依据就是“流动性”。所谓“流动性”，是指金融资产转变为现实购买力，并使持有人不遭受损失的能力。换言之，“流动性”是一种金融资产的变现能力。（三）货币层次的划分（三）货币层次的划分 1 1、IMFIMF的货币层次划分的货币层次划分 2 2、美国的货币量层次划分、美国的货币量层次划分3 3、日本
14、的货币量层次划分、日本的货币量层次划分4 4、中国的货币层次划分、中国的货币层次划分 目前，参照国际通行的原则并结合我国的实际情况，中国人民银行将我国货币总量划分为以下四个层次：M0=现金M1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等 二、货币流通二、货币流通（一）货币流通的概念（一）货币流通的概念 货币流通是指货币作为流通手段和支付手段，在流通中所形成的连续不断的运动。（二）（二）货币流通的形式货币流通的形式 现代的货币流通有两种形
15、式：现金流通和非现金流通。现金流通是指以现款(纸币和铸币)直接完成的货币收付行为。非现金流通是指各经济主体在银行存款的基础上，通过在银行存款账户上转移存款的办法来进行的货币收付行为。现金流通和非现金流通实际上是统一的，相互联系的，但两者之间也有一些区别1 1、现金流通与非现金流通之间的联系、现金流通与非现金流通之间的联系(1)两者在性质上是一致的(2)两者在一定条件下可以相互转化 2 2、现金流通和非现金流通的区别、现金流通和非现金流通的区别(1)两者的服务对象不同(2)两者受银行控制的程度和调节方式不同 第五节第五节 国际货币体系国际货币体系一、国际货币体系的概念及发展沿革一、国际货币体系的
16、概念及发展沿革 国际货币体系就是各国为适应国际贸易与国际收支的需要，对货币在国际范围内执行世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式的总称。国际货币体系历经国际金融本位制、布雷顿森林体系和牙买加体系三个阶段。二、布雷顿森林协定二、布雷顿森林协定 1944年7月美、英等44个国家在美国新罕布什尔州的布雷顿森林举行了一次国际金融会议，签订了国际货币基金组织协定和国际复兴开发银行协定，总称布雷顿森林协定，确立了以美元为中心的国际货币制度布雷顿森林体系。布雷顿森林协定的主要内容：（1）建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织，以促进国际政策协调。（2）以黄金为基础，以美元为主要国际储
17、备货币，建立以美元为中心的可调整的固定汇率制度。（3）通过国际货币基金组织向国际收支赤字国提供短期资金融通，以协助其解决国际收支困难。（4）取消外汇管制。三、牙买加协议三、牙买加协议 布雷顿森林体系瓦解后，1976年IMF通过牙买加协议。牙买加协议的主要内容：（1）浮动汇率合法化。（2）黄金非货币化。（3）提高特别提款权（SDR）的国际储备低位。四、当前国际货币体系的特点及展望四、当前国际货币体系的特点及展望（一）国际货币体系的主要特点 1、美元是世界最主要的储备货币。2、欧元成为国际主要计价货币。3、美元成为国际货币体系不稳定因素。（二）后金融危机时代国际货币体系新框架 以超主权国际储备货币
18、为核心的国际货币体系 第三章 信用与利率 第一节第一节 信用概述信用概述一、信用的内涵与特征一、信用的内涵与特征（一）信用的内涵（一）信用的内涵 在经济学意义上，信用是指一种借贷行为，在经济学意义上，信用是指一种借贷行为，是以偿还和付息为条件的价值运动的特是以偿还和付息为条件的价值运动的特殊形式。殊形式。（二）信用的特征（二）信用的特征1、信用是以偿还和付息为条件的。2、信用的标的是一种所有权与使用权相分离的资金。3、信用关系是以相互信任为基础。4、以收益最大化为目标。二、信用的作用二、信用的作用（一）信用的积极作用1、配置资金 2、提高和创造信用流通工具 3、节省流通费用4、宏观调控（二）信
19、用的消极作用1、引发信用风险2、诱发经济泡沫 第二节第二节 信用形式信用形式一、商业信用（一）商业信用的概念 商业信用是指企业之间互相提供的，与商品交易直接相联系的信用活动。包括赊销、赊购、预付货款、分期付款等多种方式。（二）商业信用的特点 1、商业信用反映的是一种债权债务关系，债权人与债务人都是企业。2、商业信用是以商品形态提供的信用。3、商业信用的运动在经济周期的各个阶段上与产业资本的运动状态相一致。4、商业信用是一种直接信用。（三）商业信用的局限性1、信用规模上的局限性2、信用方向上的局限性3、信用范围上的局限性4、信用期限上的局限性二、银行信用（一）银行信用的概念 银行信用是银行或其他
20、金融机构以货币形式，通过存款、贷款等业务活动提供的信用。（二）银行信用的特点1、银行信用是一种间接信用2、银行信用是以货币形态提供的3、银行信用期限灵活4、银行信用作用范围不断扩大三、国家信用（一）国家信用的概念 国家信用是指以国家为借贷一方的借贷活动，即国家作为债权人或债务人的信用。（二）国家信用的形式1、国家公债2、国库券3、专项债券或重点建设债券（三）国家信用的特点1、国家信用的信用度较高2、国家信用与银行信用具有相同的资金来源，二者在社会闲散资金总量一定的条件下，存在此消彼长的关系。3、国家信用是一种直接信用形式4、国家信用不以营利为目的四、消费信用（一）消费信用的概念 消费信用指企业
21、、银行和其他金融机构向消费者个人提供的，用于生活消费的信用。（二）消费信用的形式1、分期付款2、商品赊销3、消费信贷（三）消费信用的作用 积极作用：消费信用可以提高人们的消费水平；在一定条件下可以促进消费品的生产与销售，甚至在某种条件下可以促进经济的增长；引导消费，调节消费结构；可以调节市场供求关系；可以促进新技术的应用、新产品的推广以及产品更新换代等。消极作用：消费信用发展得过快，容易导致超前消费，助长信用膨胀，形成市场的虚假繁荣，促使物价上涨，造成通货膨胀和债务危机。五、民间信用（一）民间信用的概念 民间信用也称个人信用，是指个人之间相互以货币或实物提供的信用。（二）民间信用的形式 有直接
22、的货币借贷或实物借贷，也有自发组织的协会、互助储金会等进行的借贷，还有由中介人担保的借贷等。（三）民间信用的特点 民间信用借贷利率由双方议定，一般较高，且信用风险较大，容易发生违约纠纷；具有面广、点多的优越性；具有自发性和盲目性；具有金融投机和高利贷的性质。六、国际信用（一）国际信用的概念 国际信用是指国与国之间的企业、经济组织、金融机构及国际经济组织相互提供的与国际贸易密切联系的信用形式。（三）国际信用的形式 1、出口信贷 2、国际商业银行贷款 3、国际政府信用 4、国际金融机构贷款 5、国际资本市场业务第三节第三节 信用体系建设信用体系建设一、信用体系的发展演变（一）自然经济条件下的信用体
23、系（二）计划经济条件下的信用体系（三）有计划的商品经济条件下的信用体系（四）市场经济条件下的信用体系二、征信体系建设（一）征信体系的构成 1、征信机构 2、征信法律法规体系 3、征信监督体系（二）中国征信体系的建设1、各种征信机构陆续成立并迅速发展2、征信法律法规建设相对滞后3、征信监管体系日趋完善第四节第四节 利率利率一、利率的概念及利息的计算方法一、利率的概念及利息的计算方法（一）利率的概念 利率即利息率，是指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率。（二）利息的计算方法 利息的计算有两种基本方法：单利法与复利法。1、单利法 单利是指在计算利息额时，只按本金计算利息，而对利息不再付息，其计
24、算公式是 I=Pin S=P(1+in)式中，I为利息额；P为本金；i为利息率；n为借贷期限；S为本金和利息之和，简称本利和。2、复利法 复利是一种将上期利息转为本金并一并计息的方法。其计算公式是 S=P(1+r)S=P(1+r)n n I=S-P I=S-P 二、利率的种类二、利率的种类（一）按信用行为的期限长短，利率可分为长期利率与短期利率。、（二）按利率是否剔除了通货膨胀率的影响，可将利率划分为名义利率和实际利率。（三）依据利率是否按市场规律自由变动的标准来划分，利率可划分为市场利率、公定利率与官定利率。（四）按在整个利率体系中的地位、作用不同，利率可分为基准利率与非基准利率。（五）按借
25、贷期内利率是否调整，利率可分为固定利率与浮动利率。三、影响利率变动的因素三、影响利率变动的因素（一）借贷资金的供求状况（二）通货膨胀（三）国际利率水平（四）国家的经济政策（五）利率管理体制三、利率的作用三、利率的作用（一）激励企业提高资金使用效率（一）激励企业提高资金使用效率（二）引导个人的投资行为（二）引导个人的投资行为（三）聚集社会闲散资金（三）聚集社会闲散资金（四）合理配置资源、优化产业结构（四）合理配置资源、优化产业结构（五）稳定物价（五）稳定物价 1 1、调节货币供求、调节货币供求 2 2、调节商品供求、调节商品供求（六）平衡国际收支（六）平衡国际收支 第四章 金融商品与金融市场 第
26、一节第一节 金融商品概述金融商品概述一、金融商品的概念一、金融商品的概念 金融商品也称为金融工具，是指在金融活金融商品也称为金融工具，是指在金融活动中产生的能够证明债权债务关系或资动中产生的能够证明债权债务关系或资金所有权关系的、具有法律效力的金所有权关系的、具有法律效力的“书书面文件面文件”，它对于债权债务双方所应承，它对于债权债务双方所应承担的义务与享有的权利均有法律约束意担的义务与享有的权利均有法律约束意义。义。二、金融商品的特征二、金融商品的特征（一）期限性（二）流动性（三）风险性（四）收益性二、金融商品的种类二、金融商品的种类（一）按金融商品的期限划分，可分为（一）按金融商品的期限划
27、分，可分为短期金融商品和长期金融商品短期金融商品和长期金融商品1 1、短期金融商品、短期金融商品2 2、长期金融商品、长期金融商品（二）按是否与实际信用活动直接相关，可分为基础性金融商品和衍生金融商品 1、金融远期 2、金融期货 3、金融期权 4、可转换债券 5、互换 6、存托凭证 7、权证第二节第二节 金融市场概述金融市场概述一、金融市场的含义 金融市场是指金融商品的供求关系以及在此基础上所形成的交易活动的总和 金融市场有广义和狭义之分。金融市场可以是无形的，也可以是有形的。二、金融市场的构成要素二、金融市场的构成要素（一）交易主体（一）交易主体 交易主体就是金融市场的参与者，具体来看金融市
28、场的交易主体主要有以下几类：企业 金融机构 居民个人 政府机构（二）交易对象（二）交易对象 金融市场的交易对象是货币资金。（三）交易工具（三）交易工具 金融市场在进行交易时主要是以金融工具作为交易的凭证。（四）交易组织形式（四）交易组织形式 交易组织形式指金融市场的交易主体进行交易时所采取的方式。主要有三种。一种是交易所交易；二是柜台交易；三是场外交易。（五）交易价格（五）交易价格 在金融市场上，利率是资金商品的价格，利率的高低调节着资金供求和引导资金的流向。三、金融市场的功能三、金融市场的功能（一）筹集资金的功能（一）筹集资金的功能 （二）资源配置的功能（二）资源配置的功能（三）风险分散和风
29、险转移功能（三）风险分散和风险转移功能 （四）调节功能（四）调节功能 四、金融市场的分类四、金融市场的分类 (一)按金融交易的期限，可将金融市场分为短期资金市场和长期资金市场 (二)按成交后是否立即交割，可将金融市场分为现货市场和期货市场 (三)按有无固定场所，可将金融市场划分为有形市场和无形市场（四）按市场中交易的标的物，可将金融市场划分为票据市场、证券市场、衍生市场、外汇市场、黄金市场。（五）按金融商品的流通状态，可将金融市场划分为初级市场和次级市场。（六）按金融交易的地域，可将金融市场划分为国内金融市场和国际金融市场。第三节第三节 货币市场货币市场一、同业拆借市场（一）同业拆借市场的形成
30、与功能 同业拆借市场是金融机构同业间进行短期资金融通的市场。其参与主体仅限于 金融机构。金融机构以其信誉参与资金拆借活动，也就是说，同业拆借是在无担保 的条件下进行的，是信用拆借，因此市场准入条件往往比较严格。（一）同业拆借市场的形成与功能 同业拆借市场的形成源于中央银行对商业银行法定存款准备金的要求。同业拆借市场上交易的主要是商业银行等存款性金融机构存放在中央银行存款账户上的超额准备金，其主要功能在于为商业银行提供准备金管理的场所，提高其资金使用效率。（二）同业拆借市场的特点 1、同业拆借市场的资金借贷程序简单快捷 2、同业拆借市场的参与者主要是商业银行 3、同业拆借市场利率一般按日计算（三
31、）同业拆借市场交易内容 1、头寸资金拆借 2、同业借贷二、票据市场 票据市场是各类票据发行、流通和转让的市场。通常，票据市场分为商业票据 市场和银行承兑汇票市场。（一）商业票据市场1、商业票据的发行市场2、商业票据的流通市场（二）银行承兑汇票市场 所谓承兑是指汇票到期前，汇票付款人或指定银行确认票据记明事项，在票面上作出承诺付款并签章的行为。（三）票据贴现市场 票据贴现市场是因票据贴现活动而产生的融资市场。票据贴现是指票据的持有 人将未到期的票据转让给银行，银行扣除一定的利息后将票面的余额支付给持票人的行为。贴现利息票面金额贴现率（未到期天数）贴现金额票面金额贴现利息 票面金额贴现率（未到期天
32、数）三、可转让大额定期存单市场 可转让大额定期存单是指商业银行签发的注明存款金额、期限、利率，可以流 通转让的信用工具。（一）可转让大额定期存单市场的产生及意义 可转让大额定期存单产生于 世纪 年代初的美国。可转让大额定期存单面市后，商业银行增加了一种新的筹资工具。改变了商业银行资产负债管理偏重贷款、投资的资产管理思想，加强了负债调剂流动性品种。对于投资者，通过可转让大额定期存单可以充 分利用自己的闲散资金，增加收益，需要资金时可以变现，享受了活期存款的流动性。（二）可转让大额定期存单与一般银行存款单的区别 1、是否记名的区别2、面额固定与否的区别3、能否流通的区别4、期限长短的区别5、利率浮
33、动与否的区别四、国库券市场 国库券即短期政府债券，是一国政府为满足短期财政资金的需要而发行的一种短期债券。国库券市场即国库券发行、流通转让的市场。（一）国库券发行市场1、国库券的发行人 国库券的发行人是政府及政府的授权部门，以财政部为主。在大多数发达国家，所有由政府发行的债券统称为公债，以区别于非政府部门发行的私债，只有中央政府发行的 年期以内的债券才称为国库券。政府发行国库券的主要目的有两个：一是融通短期资金调节财政年度收支的暂 时不平衡，弥补年度财政赤字。二是调节经济。2、国库券的发行方式 作为短期债券，国库券通常采用贴现发行方式，即政府以低于国库券面值的价 格向投资者发售国库券，国库券到
34、期后按面值支付，面值与购买价之间的差额即为投资者的利息收益。国库券通常采取拍卖方式定期发行。3国库券发行市场中的一级交易商 国库券的拍卖发行通常需要专门的中介机构进行，其中最重要的中介机构是一级交易商。一级交易商是指具备一定资格、可以直接向国库券发行部门承销和投标国库券的交易商团体，一般包括资金实力雄厚的商业银行和证券公司。一级交易商通过整买，然后分销、零售，使国库券顺利地到达最终的投资者手中，形成“批发零售一体化”的分工型发售环节，有利于降低发行费用、减少发行时间，明显提高了发行效率。（二）国库券的流通市场 国库券的流通市场非常发达，市场参与主体十分广泛，中央银行、商业银行、非银行金融机构、
35、企业、个人及国外投资者等都广泛地参与到国库券市场交易活动中。国库券的流通市场是中央银行进行货币政策操作的场所。商业银行等金融机构积极参与国库券市场的交易活动。非金融企业和居民个人参与国库券市场的交易活动大都通过金融中介机构。五、回购协议市场（一）回购协议的优越性 1、对于资金借入方来说，回购协议可以使其免受购回金融资产时市场价格上升引起的损失，降低市场风险。2、对于资金借出方来说，回购协议中涉及的抵押证券可以使其在减少债务人无法按期还款的信用风险的同时，也免受卖出时市场价格下降引起的损失。3、回购协议的出现，使得商业银行可以将大量的资产投资于国库券、银行承兑汇票等有利可图的生息资产，将超额准备
36、金降到最低限度，从而最大限度拓展业务，增加盈利，避免了由于发放贷款或者支付需要而以贴现的方式出售原有的金融资产或回收贷款，加大了银行资金运用的灵活性。4、商业银行利用回购协议获得的资金无须向中央银行交纳法定存款准备金，从而降低了商业银行筹集资金的成本，增加了商业银行扩张业务的积极性。5、降低了银行间同业拆借的风险和成本，能够更好地引导信贷资金实现最佳 配置。6、中央银行采用回购协议可以保证对货币供应量的调节不致失控，同时降低公开市场操作的成本。（二）回购协议市场的主要参与者 回购协议市场的参与者主要是银行、企业、政府等第四节第四节 资本市场资本市场 资本市场主要由股票市场、债券市场和证券投资基
37、金市场构成。一、股票市场（一）股票的发行市场 股票的发行市场是指股份有限公司通过发行股票向投资者筹集股本金的市场，又称为一级市场或初级市场。1、股票发行市场的参与者 股票发行市场的参与者相对集中，主要是：（）发行股票的股份有限公司；（）购买股票的投资者（股东）；（）为发行股票提供服务的金融中介机构，主要是证券公司。2、股票的发行方式 股票的发行方式是指股票推销出售的方式。根据募集对象划分，可将股票发行方式分为私募发行和公募发行。根据发行者推销出售股票的方式不同，可将股票的发行方式分为直接发行与间接发行。3、股票的发行价格 一般而言，股票发行价格有以下几种：面值发行、时价发行、中间价发行和折价发
38、行等。（二）股票的流通市场 股票的流通市场又称二级市场，是指由股票持有人买卖或转让已发行的股票所形成的市场。1、股票的交易价格 股票的交易价格是指股票在二级市场上进行转让时的实际成交价格。2、股票价格指数 股票价格指数是以计算期样本股市价总值除以基期市价总值再乘以基期指数而得到的。根据所选取成分股的不同，目前各国股票价格指数分为综合指数和成分指数两种。二、债券市场（一）债券发行市场的要素 债券发行市场由债券发行市场主体、债券市场工具和债券发行市场的组织形式 构成，称为债券发行市场的三大要素。1、债券发行市场主体 按照债券发行市场主体在债券发行市场扮演的角色不同，可以把它划分为发行者、投资者、中
39、介机构和管理者四类。2、债券市场工具 债券市场工具也就是债券本身。3、债券发行市场的组织形式 债券发行市场的组织形式是指为把债券销售出去，从而把参与市场者联系起来 的一种市场组织方式。它包括有形市场和无形市场两种方式。4、债券发行条件 债券发行条件是指债券发行者在以债券形式筹集资金时所必须考虑的有关因素，包括发行金额、票面金额、期限、偿还方式、票面利率、付息方式等内容。（二）债券的价格与收益 1、债券的价格 债券的价格包括：债券的发行价格和债券的市场交易价格。2、债券的收益 债券的收益可以用债券收益率表示。债券收益率是债券投资者在债券上的收益 与其投入的本金之比。一般来说有两种不同的收益指标：
40、票面利息率和直接收益率。三、证券投资基金市场（一）基金的发行和募集 基金的发行和股票的发行一样，有着多种形式。除了按照发行的对象不同可以分为私募发行和公募发行以外，还可以按照基金发行销售的渠道分为自办发行和承销发行两种方式。（二）基金的买卖及价格 购买首次发行的开放式基金称为认购，以后的基金买卖称为申购和赎回。第五节第五节 外汇市场外汇市场 一、外汇市场概念 外汇市场是指由外汇需求者和外汇供给者以及买卖中介机构所构成的在国际间 从事外汇买卖的交易场所或交易网络。外汇市场有广义和狭义之分。狭义的外汇市场即通常所称的外汇批发市场银行与银行间的外汇买卖市场。广义的外汇市场除了包括批发市场之外，还包括
41、外汇零售市场银行与一般 顾客间的外汇买卖市场。二、外汇市场交易类型（一）货币兑换业务（二）即期外汇交易（三）套汇交易（四）远期外汇交易（五）外汇期货交易 （六）掉期外汇交易 （七）外汇期权交易 （八）套利交易 三、外汇市场的供给与需求 外汇供给指的是外汇市场上人们所要出售的外汇数量，是在一定的汇率下人们愿意提供的外汇数量。外汇需求是指外汇市场上人们欲购买的外汇数量，是在一定汇率下，人们根据 其购买力所愿意兑入的外汇数量。四、外汇市场的参与者 外汇市场上的参与者主要由专业参与者和一般顾客以及中央银行等管理机构组成。（一）专业参与者 1、外汇指定银行 2、外汇交易员 3、外汇经纪人 （二）一般顾客
42、 一般顾客包括外汇的实际供应者、外汇需求者、外汇投机者。（三）中央银行 中央银行是外汇市场上重要的参与者，其在外汇市场上有两大职能：首先是监督市场；其次是干预市场。第六节第六节 衍生市场衍生市场 衍生市场是指以金融衍生工具为交易对象的市场。一般表现为一些合约市场，如远期、期货、期权、互换等。一、期货市场（一）期货市场交易种类 1、商品期货（）农产品期货（）金属期货（）能源期货 2、金融期货（）利率期货（）货币期货（）股票价格指数期货 （二）期货交易的特点（）任何期货交易都是对绝对标准化的期货合约进行交易，交易者只能通过买卖标准化合约的份数来调整交易金额。（）在期货交易中，到期前每天的结算都由交
43、易所和结算所根据当天的行情来进行保证金账户划转，结算所随时可以对不能补足保证金的一方做清仓处理，从而减少了违约风险。（）期货交易的交易双方是通过第三方期货交易所和结算所来完成交易和清算，交易双方不直接发生联系。（）期货交易多采用保证金结算和对冲了结合约，很少进行实物的交割。（三）期货市场的结构 期货交易是针对标准化合约的保证金交易，这种交易必须在严格的组织环境中进行。所有的期货交易都是通过期货市场进行的。期货市场是由期货交易所、期货结算所、期货经纪人和期货交易者组成。1、期货交易所 2、期货结算所 3、期货经纪人 4、期货交易者（四）期货市场的作用 1、风险回避 2、价格发现 二、期权市场（一
44、）期权交易的特点 1、期权交易中，期权买卖双方的权利与义务不对称 2、期权交易中，期权买卖双方的风险不对称 3、期权交易中，期权买卖双方的收益不对称 （二）期权的种类（）按期权买方的权利划分，期权可分为看涨期权和看跌期权。（）按期权合约的标的资产划分，期权合约可分为利率期权、货币期权（也称外汇期权）、股票价格指数期权、股票期权以及金融期货期权。（）按期权买者执行期权的时限划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。（三）期权费的决定 1、期权合约的有效期 2、期权有效期的种类 3、协定价格的高低 4、证券市场行情 5、证券自身的特点 三、互换市场（一）互换的条件（）双方对对方的资产或负债均有需求。（
45、）双方在两种资产或负债上存在比较优势。（二）金融互换的主要种类 1、利率互换 利率互换是指两笔债务以利率方式互相调换，一般期初和到期日都没有实际本金的交换。2、货币互换 货币互换是根据交易双方的互补需要，将持有的不同种类的货币，以商定的筹 资本金和利率为基础，进行货币本金的交换并结算利息。第五章 金融机构体系 第一节第一节 金融机构体系概述金融机构体系概述一、金融机构体系的划分一、金融机构体系的划分 金融机构一般是指经营货币与信用业务，从事各种金融活动的组织机构。（一）银行与非银行金融机构 1、银行机构 2、非银行金融机构（二）存款类金融机构和非存款类金融机构 1、存款类金融机构 2、非存款类
46、金融机构二、金融机构的一般构成（一）中央银行（二）商业银行（三）投资银行（四）储蓄银行（五）政策性银行（六）保险公司（七）信用合作社第二节第二节 中国的金融机构体系中国的金融机构体系 中国现行的金融机构体系形成以中国人民银行、中国证券监督管理委员会、中 国保险监督管理委员会、中国银行业监督管理委员会为领导，商业银行为体，政策性银行、非银行金融机构并存、分工协作的格局，同时还包括港澳地区和在华外资金融机构等。一、中国金融管理机构（一）中国人民银行 中国人民银行成立于 年 月 日，是我国的中央银行，是我国金融机构体系的核心。（二）中国证券监督管理委员会 中国证券监督管理委员会简称证监会，成立于 年
47、 月，是国务院直属事业单位，也是全国证券期货市场的主管部门，依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。（三）交易工具（三）交易工具 金融市场在进行交易时主要是以金融工具作为交易的凭证。（四）交易组织形式（四）交易组织形式 交易组织形式指金融市场的交易主体进行交易时所采取的方式。主要有三种。一种是交易所交易；二是柜台交易；三是场外交易。（五）交易价格（五）交易价格 在金融市场上，利率是资金商品的价格，利率的高低调节着资金供求和引导资金的流向。（三）中国保险监督管理委员会 中国保险监督管理委员会简称保监会，成立于 年 月 日，是国务院直属事业单
48、位，也是中国商业保险的主管机关。（四）中国银行业监督管理委员会 中国银行业监督管理委员会简称银监会，是国务院直属负责对全国银行业 金融机构及其业务活动进行监督管理的金融管理机构。（五）金融机构行业自律组织 金融机构行业自律，是指金融机构设立行业自律组织，通过制定同业公约，提 供行业服务、加强相互监督等方式，实现金融行业的自我约束、自我管理，以规范、协调同业经营行为，保护行业的共同利益，促进各家会员企业按照国家金融、经济政策的要求，努力提高管理水平，优化行业品种，完善金融服务。二、中国金融中介机构（一）商业银行 1、国有控股商业银行 2、股份制商业银行 3、农村商业银行（二）政策性银行 年，本着
49、政策性金融和商业性金融相分离的原则，我国设立了三家政策性银行，即国家开发银行、中国农业发展银行和中国进出口银行。1、国家开发银行 2、中国农业发展银行 3、中国进出口银行（三）中国邮政储蓄银行（四）保险机构（五）证券机构（六）外资金融机构 金融体系构成图：第三节第三节 国际金融机构国际金融机构 国际金融机构又称国际金融组织，泛指从事国际融资业务，协调国际金融系，维持国际货币及信用体系正常运作的超国家性质的金融机构。国际金融组织大体分为两种类型：一类是全球性的国际金融组织，如国际货币基金组织、世界银行等；另一类是区域性的国际金融组织，如亚洲开发银行、非洲开发银行等。一、国际货币基金组织（一）国际
50、货币基金组织的成立 国际货币基金组织是根据 年 月 个国家在美国新罕布什尔州布雷顿森林达成的枟国际货币基金协定枠，于 年 月正式成立的。年 月 日，正式决定恢复中国的合法席位。截至 年 月，基金组织成员已达 个。（二）国际货币基金组织的宗旨 作为汇率监督、资金融通、提供国际货币合作与协商场所的国际货币基金组织的宗旨是：（）促进成员国在国际货币问题上的磋商与协作。（）促进汇率的稳定和有秩序的汇率安排，从而避免竞争性的汇率贬值。（）为经常项目收支建立一个多边支付和汇 兑制度，消除外汇管制。（）提供资金融通，缓解国际收支不平衡，促进国际贸易的发展，实现就业和实际收入水平的提高及生产能力的扩大。（三）
