1、第一章 财务分析概论第一章 财务分析概论 第一节 企业财务分析的产生与发展 第二节 财务分析的概念与主体 第三节 财务分析的目的 第四节 财务分析的程序 第五节 财务分析的方法第一节 企业财务分析的产生与发展 企业财务分析的产生 一般认为，财务分析的初始形态是财务报表分析，产生于19世纪末20世纪初，是由美国银行界倡导的。企业财务分析的发展第二节 财务分析的概念与主体 一、企业财务分析的概念有广义与狭义之分（一）分析报告使用范围的差异 （二）分析报告使用目的的差异（三）分析内容的差异（四）分析方法的差异（五）分析深度的差异（六）分析时间的差异第二节 财务分析的概念与主体 二、企业财务分析的主体
2、有使用主体与分析主体之分（一）使用主体和分析主体的角色定位（二）使用主体的技能要求（三）分析主体的技能要求第三节 财务分析的目的 一、经营管理者的目的 二、投资者的目的 三、债权人的目的 四、政府部门的目的 五、会计师事务所的目的 六、业务关联单位的目的 七、企业员工的目的第四节 财务分析的程序 一、明确分析的目的 二、确定分析范围 三、收集相关信息 四、选择分析视角和分析方法 五、得出分析结论第五节 财务分析的方法 一、比较分析法（一）比较分析法的概念（二）比较分析法的比较标准（三）比较分析法的基本计算公式（四）比较分析法的主要形式 （五）比较分析法的局限性第五节 财务分析的方法 二、比率分
3、析法（一）比率分析法的概念（二）比率的分类与分析指标（三）比率分析法的局限性第五节 财务分析的方法 三、趋势分析法（一）趋势分析法的概念（二）趋势分析法的主要形式 （三）趋势分析法中需要注意的事项第五节 财务分析的方法 四、因素分析法（一）因素分析法的概念（二）连环替代法（三）差额分析法（四）因素分析法应用中需要注意的事项第二章第二章 财务分析信息财务分析信息学习目标学习目标 通过本章学习,应该掌握财务分析信息种类及作用,财务分析信息的要求和财务分析评 价标准信息。熟悉企业财务会计报告的构成和分类;掌握利润表、资产负债表、现金流量表 所提供的信息;熟悉非财务信息内容。学习重点 财务报表和财务活
4、动之间的关系,特别是各类财务活动如何在财务报表中加以反映,以 及各财务报表之间的相互关系。第一节 财务分析信息概述一、财务分析信息的作用和种类(一)财务分析信息的作用(1)财务分析信息是财务分析的基本依据(2)搜集和整理财务分析信息是财务分析的重要步骤和方法之一(3)财务分析信息的数量和质量决定着财务分析的质量与效果(二)财务分析信息的种类1.财务分析信息按信息来源可分为内部信息和外部信息2.财务分析信息根据取得的时间的确定性程度可分为定期信息和不定期信息3.财务分析信息根据实际发生与否可分为实际信息和标准信息二、财务分析信息的要求1、可靠性2、相关性3、可理解性4、可比性5、实质重于形式6、
5、重要性7、谨慎性8、及时性9、完整性10、系统性三、财务分析的评价标准(一)经验标准经验标准指标准的形成依据大量的实践经验的检验。优点:相对稳定客观。缺点:并非广泛适用,随时间的推移而变化。(二)历史标准历史标准只以企业过去某一时间的实际业绩为标准。优点:比较可靠,是企业曾达到的水平。具有较高的可比性。缺点:比较保守,因为现实要求与历史要求可能不同。历史标准适用范围较窄,不能全面评价企业在同行业中的地位与水平。(三)行业标准行业标准是按行业制定的,反映行业财务状 况和经营状况的基本水平。优点:说明企业在行业中所处的地位与水平。还可以判断企业的变动趋势。缺点:同行业中的两家公司不一定是可比的。一
6、些大的公司现在往往是跨行业经营,公司不同经营业务可能有着不同的盈利水平和风险程度,采用行业标准不适合。应用行业标准还受企业采用的会计方法的限制,影响成本的水平。(四)预算标准 预算标准指企业根据自身经营条件或经营状况所制定的目标标准。优点:比较全面地反映企业的状况。可考核、评价企业各级各部门经营者的经营业绩,以及对企业 总体目标实现的影响。缺点:预算标准对于外部财务分析的作用不明显。预算标准的确定也受人为因素影响,缺乏客观依据。第二节 企业财务报告 一、财务报告的概念与作用 财务报告,是指企业对外提供的反映企业某一特定日期的财务状况和某一会计期间的 经营成果、现金流量等会计信息的文件。财务报表
7、至少应当包括:资产负债表;利润表;现金流量 表;所有者权益(或股东权益,下同)变动表;附注。财务报表的作用主要有以下几个 方面：(一)财务报表可以满足投资者、债权人、政府及有关部门、社会公众等的信息需要(二)财务报表可以反映企业管理层受托责任的履行情况二、财务报告的内容与种类第一,按财务报表反映的经济内容可分为:资产负债表、利润表、所有者权益变动表和 现金流量表。第二,按财务报表编制范围可分为:企业财务报表和合并财务报表。第三,按财务报表的使用对象可分为:对外财务报表和对内财务报表。第四,按财务报表编制时期可分为:年度报表、季度报表和月度报表。三、财务报告与财务活动(一)企业目标与财务目标 1
8、、企业的目标从根本上必然与企业的 所有者目标相一致。2、企业所有者是资本所有者,企业目标应与企业资本所有者目标相一 致,即资本的保值与增值。3、企业资本保值增值目标与企业财务目标一致(二)财务目标与财务活动图2-1反映了企业财务活动过程与财务目标的关系photo图片(三)财务活动与财务报表 企业的基本财务报表是由资产负债表、利润表、所有者权益变动表和现金流量表组成 的。(四)财务报表与财务效率财务报表,包括动态报表和静态报表,它不仅能直接反映筹资活动、投资活动、经营活动 和分配活动的状态或状况,而且可间接揭示或通过财务分析揭示财务活动的效率或能力,包 括盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力。
9、第三节 主要财务报表及附注一、主要财务报表(一)资产负债表 资产负债表是反映企业在某一时点财务状况的会计报表。第一,提供了企业的偿债能力信息第二,提供了企业财务弹性信息第三,提供了企业资源占用情况信息(二)利润表 利润表是反映企业在一定期间(如年度、月度或季度)内生产经营成果(或亏损)的会计报表。第一,提供了反映企业财务成果的信息第二,提供了反映企业盈利能力的信息第三,提供了反映企业营业收入、成本费用状况的信息第四,提供了企业经营业绩结构的信息(三)现金流量表 现金流量表提供了反映企业财务变动情况的详细信息,为分析、研究企业的资金来源与 资金运用情况提供了依据。第一,提供了企业资金来源与运用的
10、信息第二,提供了企业现金增减变动原因的信息第三,提供了资产负债表和利润表分析所需要的信息(四)所有者权益变动表所有者权益变动表是反映企业在一定期间(如年度季度或月度)内,所有者权益的各组成部分当期增减变动情况的报。第一,所有者权益变动的原因在所有者权益变动表中,导致所有者权益变动的原因按照“净利润”“其他综合收益”及“与所有者的资本交易”等不同类别分别进行列示第二,列示所有者权益内部结构的变动在所有者权益变动表中,除了提供不同原因对所有者权益产生的影响之外,还列示所有者权益内部结构变动第三,为利润表和资产负债表提供辅助信息第四,提供企业全面收益的信息二、财务报表附注附注是财务报表不可或缺的组成
11、部分,是对在资产负债表、利润表、现金流量表和所有 者权益变动表等报表中列示项目的文字描述或明细资料,以及对未能在这些报表中列示项 目的说明等。企业应当按照规定披露附注信息,主要包括下列内容:(一)企业的基本情况(二)报表重要项目的说明第四节 审计报告审计报告是注册会计师根据注册会计师执业准则的要求,在实施了必要的审计程序后 出具的,对被审计单位年度会计报表发表审计意见的书面文件。审计报告包括标题、收件人、引言段、管理层对财务报表的责任段、注册会计师的责任 段、审计意见段、注册会计师的签章和事务所名称地址和公章以及报告日期等内容。审计报告根据意见类型可分为四种:无保留意见的审计报告、保留意见的审
12、计报告、否 定意见的审计报告和无法表示意见的审计报告。一、无保留意见的审计报告注册会计师经过审计后,如果认为同时满足下列条件,则应出具无保留意见的审计报 告:被审计单位会计报表的编制符合企业会计准则及国家其他有关财务会计法规的规 定;会计报表在所有重大方面公允地反映了被审计单位的财务状况、经营成果和资金变动情况;会计处理方法的选用符合一贯性原则;在实施必要审计程序的过程中未受阻碍和限制;不存在应调整而被审计单位未予调整的重要事项。二、保留意见的审计报告注册会计师经过审计后,认为被审计单位会计报表的反映就其整体而言是公允的,但存 在下列情况之一时,应出具保留意见的审计报告:个别重要的财务会计事项
13、的处理或个别 重要的会计报表项目的编制不符合企业会计准则及国家其他有关财务会计法规的规定,被审计单位拒绝进行调整;因审计范围受到重要的局部限制,无法按照独立审计准则的要求 取得应有的审计证据;个别重要会计处理方法的选用不符合一贯性原则。三、否定意见的审计报告注册会计师经过审计后,认为被审计单位会计报表存在下属情况之一时,应出具否定意 见的审计报告:会计处理方法的选用严重违反企业会计准则及国家其他有关财务会计法 规的规定,被审计单位拒绝进行调整;会计报表严重歪曲了被审计单位的财务状况、经营成 果和资金变动情况,被审计单位拒绝进行调整。四、无法表示意见的审计报告注册会计师在审计过程中,由于审计范围
14、受到委托人、被审计单位或客观环境的严重限 制,不能获得必要的审计证据,以致无法对会计报表整体反映情况发表审计意见时,应出具 无法表示意见的审计报告。第五节 非财务信息非财务信息是指以非财务资料形式出现与企业的生产经营活动有着直接或间接联系的 各种信息资料,一般而言,不在财务报表上反映的信息内容大都可以认定为非财务信息,它客观存在于经济系统的信息传递过程中。一、非财务信息的特点(一)空间上的广泛性(二)时间上的延续性(三)非货币性(四)真实性二、非财务信息的内容(一)背景(二)经营业绩说明(三)管理部门的分析讨论(四)前瞻性信息(五)社会责任(六)核心竞争力及持续发展谢谢观赏！第二章 资产负债表
15、分析学习目标学习目标通过本章学习,使学生掌握资产负债表分析的基本方法与基本内容。其具体目标包括:了解资产负债表分析的作用;掌握资产负债表分析总体评价的思路;掌握资产负债表各项目 内涵和变动原因及影响因素;掌握财务分析各种方法在资产负债表分析中的应用;能够灵活 使用恰当的财务分析方法对资产负债表总体、局部或项目进行分析。学习重点资产负债表分析总体评价的思路;资产负债表各项目内涵和变动原因及影响因素;财务分析各种方法在资产负债表分析中的应用;使用恰当的财务分析方法对资产负债表总体、局部或项目进行分析。第一节 资产负债表概述一、资产负债表的概念:企业财务活动的快照资产负债表是指反映企业在某一特定日期
16、财务状况的报表。它反映企业在某一特定日 期所拥有或控制的经济资源、所承担的现时义务和所有者对净资产的要求权。资产负债表 只是一幅静态的画面,它只描述了它被发布那一时点公司的财务状况。时点报表有以下特点:(1)时点报表所反映的数据是企业 资产、负债的存量,也就是说,时点报表反映的是企业继续持有资产(或负债)的数字。(2)时点报表中的每一个数字都是某一个时刻的数字,是随着企业数以万计的日常交 易而不断变化的。(3)既然资产负债表中反映的是某一时刻的数据,那么它所反映出的资产和负债就是 代表企业目前所拥有的、未来可以使用的资产和目前所承担的、未来将要偿还的债务。二、会计计量属性(1)历史成本又称实际
17、成本,就是取得或制造某项财产物资时所实际支付的现金或者其他等价物。(2)重置成本又称现行成本,是指按照当前市场条件,重新取得同样一项资产所需支付的现金或现金等价物金额。(3)可变现净值,是指在正常生产经营过程中,预计售价减去进一步加工成本和销售所必需的预计税金、费用后的净值。(4)现值,是指对未来现金流量以恰当的折现率进行折现后的价值,是考虑货币时间价 值因素等的一种计量属性。(5)公允价值,是市场参与者在计量日发生的有序交易中,出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格,即脱手价格。三、资产负债表的作用(1)资产负债表可以提供某一日期资产的总额及其结构,表明企业拥有或控制的资源 及其
18、分布情况,使用者可以一目了然地从资产负债表上了解企业在某一特定日期所拥有的 资产总量及其结构。(2)资产负债表可以提供某一日期的负债总额及其结构,表明企业要用多少资产或劳 务清偿债务以及清偿时间。(3)资产负债表可以反映所有者所拥有的权益及组成,据以判断资本保值、增值的情况以及对负债的保障程度。(4)通过对企业不同时点资产负债表的比较,可以对企业财务状况的发展趋势作出判断。第二节 资产负债表的结构分析一、资产负债表的基本结构在我国,资产负债表采用账户式结构,报表分为左右两方,在左方资产方,按照资产变现 能力的强弱,由强到弱的排列顺序为流动资产和非流动资产,反映全部资产的分布及存在形 态。右方负
19、债与所有者权益方,则按负债偿还的先后顺序将负债按流动负债和非流动负债分别列示。所有者权益则列示在负债的下方。右方反映全部负债和所有者权益的内容及构 成情况。资产负债表左右双方平衡,资产总计等于负债和所有者权益总计,即“资产=负债+所有者权益”。二、资产负债表的平衡资产=负债+所有者权益。即资产负债表一方的增多或减少,必然伴随着另一方相应的增 多或减少,否则,资产负债表无法“平衡”。资产总是等于负债加所有者权益。所有者(股东)投资是为 了赚钱,赚来的钱当然都属于所有者,为了赚钱就要有成本,成本也都算在所有者的账上,也 就是说如果企业赚钱了,资产自然就会增加,同时所有者的财富(所有者权益)也相应增
20、加,资产负债表两边同时等额增加,又形成了新的平衡。第三节 资产负债表的项目分析一、主要资产项目分析(一)货币资金 货币资金是指在企业生产经营过程中处于货币形态的那部分资金,按其形态和用途不 同可分为包括库存现金、银行存款和其他货币资金。在分析企业货币资金的时候要从以下几方面入手:1.分析货币资金规模的合理性2.分析货币资金变动的合理性3.注意货币资金的质量4.评价企业货币资金内部控制制度的完善程度及实际执行质量(二)交易性金融资产金融资产属于企业资产的重要组成部分,主要包括:库存现金、银行存款、应收账款、应 收票据、其他应收款项、股权投资、债权投资和衍生金融工具形成的资产等。对交易性金融资产的
21、分析,应注意以下几点:1.分析交易性金融资产报表金额特点2.结合管理者意图对交易性金融资产的分类合理性进行审慎分析(三)应收款项 应收款项是指企业在正常经营活动中,由于销售商品、产品或提供劳务而应向购货或接 受劳务的单位或个人收取的款项,包括应向购货的客户或接受劳务的客户收取的价款及垫 付的有关费用。1.应收账款(应收票据)对应收账款(应收票据)的分析,应从以下方面进行:(1)分析应收账款规模的合理性。(2)分析应收账款变动的合理性。(3)分析债务人的构成。(4)分析应收账款的账龄。2.预付账款分析预付账款可从以下几方面进行:(1)结合报表附注中对于预付账款的增减的解释来进行判断。(2)分析预
22、付账款的账龄。3.其他应收款 其他应收款通常包括暂付款,是指企业在商品交易业务以外发生的各种应收、暂付款 项。其他应收款分析应关注以下几方面:(1)其他应收款的内容。(2)其他应收款的规模及变动的合理性。(3)注意关联方其他应收款余额及账龄。(4)其他方面与应收账款(应收票据)的分析方法类似。4.坏账准备 坏账准备是指企业的应收款项(含应收账款、其他应收款等)计提的,是备抵账户。企业对坏账损失的核算,采用备抵法。坏账准备分析时应注意:(1)分析坏账准备的提取方法、提取比例的合理性。(2)比较企业前后会计期间坏账准备提取方法、提取比例是否改变。(3)区别坏账准备提取数变动的原因。(四)存货 存货
23、是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料、物料等。存货是流动资产重要组成部分,对其分析主要从以下几方面进行:1.对存货内部组成及变动情况的分析2.对存货计价方法的分析(1)存货发出计价方法的合理性及变更分析。(2)存货的期末计价合理性分析。3.通过关注存货毛利率和周转率之间动态关系评价存货质量(五)可供出售金融资产 可供出售金融资产是指初始确认时即被指定为可供出售的非衍生金融资产以及除下列 各类资产以外的金融资产:贷款和应收款项;持有至到期投资;以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。在分析该项目时,尤其应关注分类是否恰
24、当。根据规定,一旦划定为交易性金融资产,不能再重分类为其类别的金融资产,其他类别的金融资产也不能再重分类为交易性金融资 产。(六)持有至到期投资持有至到期投资是指到期日固定、回收金额固定或可确定,且企业有明确意图和能力持 有至到期的非衍生金融资产。持有至到期投资的 质量分析,可以从以下几个方面来进行:1.对持有至到期投资进行账龄分析2.对持有至到期投资进行债务人构成分析3.持有至到期投资盈利性的分析4.根据持有至到期投资的减值情况来分析其变现性(七)长期股权投资 根据修订后的会计准则,长期股权投资是指投资方对被投资单位实施控制、共同控制及 重大影响的权益性投资。包括以下内容:投资企业能够对被投
25、资单位实施控制的权益性 投资,即对子公司投资。投资企业与其他合营方一同对被投资单位实施共同控制的权益 性投资,即对合营企业投资。投资企业对被投资单位具有重大影响的权益性投资,即对 联营企业投资。在分析企业的长期股权投资项目时,应重点从其盈利性和 变现性角度进行分析。1.盈利性分析 长期股权投资项目的盈利性呈现较大的波动性。(1)长期股权投资方向对盈利性的影响(2)长期股权投资年度内的重大变化对盈利性的影响(3)长期股权投资所运用资产种类对盈利性的影响(4)长期股权投资收益确认方法对盈利性的影响(5)投资收益确认方法选择偏好对盈利性的影响从变现性的角度分析,在被投资企业为有限责任公司的情况下,投
26、资方的股权投资一般 不能从被投资方撤出。投资方如果期望将手中持有的股权投资变现,就只能转让其股权。而转让投资不仅取决于转出方的意愿,还取决于转入方(购买转出方的投资的企业)的意愿 与双方的讨价还价。这就是说,企业的长期股权投资,要么不能收回,要么以不确定的价格 转让,这就使得投资方在股权转让中的损益难以预料。因此,该项目的账面金额与其可回收 的金额之间有可能出现很大的差距,这使得长期股权投资的变现性也有可能会出现较大幅 度的波动。此外,通过分析长期股权投资减值准备计提的情况,也可在一定程度上反映出该 项目的变现性。(八)投资性房地产 投资性房地产是指为赚取租金或资本增值,或者两者兼有而持有的房
27、地产。对该项目的分析要注意以下事项:1.应注意企业对投资性房地产的分类是否恰当 2.计量模式变更的意图(九)固定资产 固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的,使用寿命超过一个会 计年度的有形资产。对固定资产的分析应特别仔细,具体从以下方面进行:1.分析固定资产的变动2.分析固定资产结构3.分析固定资产的规模4.分析固定资产的有关会计政策(十)在建工程 在建工程指企业固定资产的新建、改建、扩建,或技术改造、设备更新和大修理工程等尚未完工的工程支出。对于在建工程的分析应注意以下两方面:第一,就在建工程来说,它反映了公司未来的利润增长点。第二,按照要求,已经达到预定的可使用状态但还
28、没有办理决算的在建工程,应当估价 入账,转为固定资产,并按照规定计提折旧。(十一)无形资产 无形资产是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产,包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、特许经营权等。对于无形资产的分析主要注意以下方面:第一,报表上作为“无形资产”和“开发支出”列示的是企业外购的无形资产和已经成功 的开发支出第二,对无形资产的摊销应反映企业预期消耗该项无形资产所产生的未来经济利益的 方式,而不再仅仅局限于直线法,也不再固定年限第三,企业存在由于会计处理原因而导致的账外无形资产(十二)长期待摊费用 长期待摊费用是指企业已经发生但尚未摊销的,摊销期在1年以上(
29、不含1年)的各种 费用,如租入固定资产改良支出、大修理支出以及摊销期在1年以上(不含1年)的其他待摊 费用。在分析长期待摊费用项目时,应注意企业是否存在人为将长期待摊费用作为利润调节 器的情况。二、主要负债项目分析(一)短期借款 短期借款数额的多少,往往取决于企业生产经营和业务活动对流动资金的需要量、现有 流动资产的沉淀和短缺情况等。短期借款发生变化具体原因可归纳为:(1)流动资产资金需要,特别是临时性占用流动资产需要发生变化(2)节约利息支出(3)调整负债结构和财务风险(4)增加企业资金弹性(二)应付款项及应付票据 应付账款及应付票据因商品交易而产生,其变动原因有:(1)企业销售规模的变动(
30、2)为充分利用无成本资金(3)提供商业信用企业的信用政策发生变化(4)企业资金的充裕程度(三)预收账款 预收账款是指企业商品销售尚未发生或劳务尚未提供时,向购货方收取的货款或定金。(四)应付职工薪酬如果出现明显的拖欠职 工薪酬的情况,就表明企业的信誉不良或者是资金周转出现了困难。(五)应交税费 如果该项目的金额过多,一般情况说明该企业有拖欠国家税款的现象。如该项 金额为负数,则表示企业多交的应当退给企业或以后年度抵交的税费。(六)应付股利 企业能否向投资者分配利润,取决于企业拥有的可供分配利润的规模以 及企业的现金支付能力。(七)应付利息如果企业的应付利息过多,并且期 限过长,说明企业有拖欠利
31、息的情况,这会影响企业的再贷款能力。(八)其他应付款其他应付款是指企业应付、暂收其他单位或个人的款项,如应付租入固定资产的租金、包装物的租金、应付保险费、存入保证金、应付统筹退休金等。(九)长期借款 一般来说,长期借款增加说明企业在资本市场上的信誉较好,但若企业经营不善则可能 导致未来面临较大的财务风险。同时,分析企业长期借款增加时应特别注意是否有相应的 固定资产增加,否则会导致企业资金成本过高,资金利用效率降低。另外,在分析长期借款 时,应特别注意有无抵押或担保条款。(十)应付债券不论企业债券是按溢价还是按折价发行,应付 债券均按实际收到的款项入账。在资产负债表中,应付债券项目反映的是企业应
32、付债券期 末的摊余价值(不一定等于面值)和应付债券应计未付的利息总额。(十一)长期应付款 长期应付款即企业还没有偿还的除长期借款和长期债券以外的其他各种长期负债。一般来说,主要包括两项内容:(1)采用补偿贸易方式而发生的应付引进设备款(2)融资租入固定资产应付款第四节 资产负债表的总体评价一、关注总资产、总权益规模变动及变动的原因(一)分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产的变动状况,揭示出资产变动的主要方面,从总体上了解企业经过一定时期经营后资产的变动情况(二)分析权益总额的变动状况以及各类、各项筹资的变动状况,揭示出权益总额变动 的主要方面,从总体上了解企业经过一定时期经营后权益总额的
33、变动情况二、关注资产结构与资本结构及两者适应情况(一)关注资产结构 所谓资产结构,是指各项资产相互之间、资产与其相应的来源之间由规模决定的比例关 系。(二)关注资本结构 本书将资本结构定义为企业资产负债表右方“负债与所有者权益”的结构,即资本结构 既包括企业负债总规模与所有者权益规模的对比关系,也包括企业各类债务(如短期、长期)占总负债的构成比例和所有者权益中各类股东的持股构成比例,以及所有者权益中各项目的构成比例。(三)关注资产结构与资本结构的适应性 资产结构与资本结构的适应性主要体现在:1、企业资产报酬率应能补偿企业资本成本2、资产结构的长短期构成与资金来源的期限构成相匹配3、这种适应性要
34、求企业在可承受的财务风险状态下运行。然而在某些情况下,企业也会出现另类的资产结构与资本结构的对应关系三、关注企业战略与资产负债表的关系(一)资产结构与企业的资源配置战略1.经营主导型企业的发展战略内涵2.投资主导型企业的发展战略内涵 3.经营与投资并重型企业的发展战略内涵(二)负债和股东权益与企业的资源利用战略1.商业信用资源2.借入资源3.股东入资资源(1)股权结构、股东范围、资本规模与企业战略。不同的股权结构设计、股东范围的选 择以及资本规模的安排均具有极强的战略内涵。(2)股权结构、公司治理、核心人力资源与企业战略。关键点在于,股权结构决定了公司 治理的基本架构。(3)股东入资形式、规模
35、、结构与企业战略。在股东对企业入资为货币资金的情况下,股东入资对企业战略执行的意义主要在于:第一,股东注入企业货币 资金的规模在很大程度上决定了其能够撬动的债务融资规模;第二,以企业获得的股东入资 和债务融资为主体的实际可支配资源则从根本上决定了其所能够实现的经营业务规模与企 业对外扩张的能力。4.股东留剩资源(累积利润)股东 留剩资源对企业的战略含义在于,在一定的盈利规模下,企业可以通过制定不同的股利分配 政策,在一定程度上改变企业的财务结构,并对企业的战略形成支撑:在企业处于高负债率 或投资支出压力较大的条件下,企业可以通过选择股票股利或者股票股利与现金股利相结 合的分配方式,尽力降低现金
36、股利支出的规模,使企业的股东权益在进行利润分配后仍然维 持较高的规模,从而对降低企业的现金流出量、提高企业的债务融资能力乃至投资能力起到 战略支撑的作用。反之,当企业负债率较低、现金流量充裕、投资现金支出压力不大的条件下,企业可以选择激进的股利分配政策,提高现金股利的分配规模。四、关注主要的不良资产区域 就不良资产的区域而言,主要集中在其他应收款、周转缓慢的存货、因被投资企业巨额 亏损而严重贬值的长期股权投资、利用率不高且难以产生效益的固定资产、无明确对应关系 的无形资产、长期待摊费用等等。谢谢观赏！第四章第四章 利润表分析利润表分析学习目标学习目标通过本章学习,使学生掌握利润表分析的基本内容
37、与方法。其具体目标包括:明确利润表分析的作用;理解利润表的内涵及结构;掌握利润表项目分析和总体分析的基本方法、评价思路与原理。重点掌握利润表总体和项目分析内容及评价思路。学习重点企业利润形成的总体分析评价;利润完成情况分析评价;企业各经营分部和报告分部业绩含义;影响利润形成的主要项目的分析评价。第一节 利润表概述一、利润表的含义:一定时期财务成果的计量利润表是反映企业在一定会计期间的经营成果的报表。利润表的列报必须充分反映企 业经营业绩的主要来源和构成,有助于使用者判断净利润的质量及其风险,有助于使用者预 测净利润的持续性,从而作出正确的决策。二、利润表分析的作用(一)有利于预测企业经营成果和
38、获利能力(二)有利于预测企业未来的现金流动状况(三)有利于预测企业的偿债(四)有利于考核管理人员的绩效(五)可作为企业经营成果分配的重要依据第二节 利润表的结构分析一、利润表的基本结构利润表是根据“利润=收入-费 用”的基本关系编制的。在实际编制时,有两种方式可供选择:一是以企业一定时期的全部收入总和减去全部费用支出的总和。二是根据企业收入和费用的性质分类,尽可能相互配比,以计算出不同业务所取得的利润,将各种利润加起来即为利润总额,然后再减去所得税费用,即为净利润。利润表一般由表头、表身和补充资料三部分构成。利润表的表头,主要填制编制单位、报表日期、货币计量单位等。利润表的表头必须注“年份”或
39、“某会计年度”。表身是利润表的主体部分,主要反映收入、费用和利润各项目的具体内容及其相互关系。二、利润表的编制基础我国的多步式利润表的结构是按照企业收益形成的主要环节,通过营业利润、利润总额、净利润和综合收益四个层次来分步披露企业的收益,并详细地揭示企业收 益的形成过程。利润表中各项目之间的联系可简单通过下列计算公式给出:营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失+公允价值变动损益+投资收益 利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出 净利润=利润总额-所得税费用 综合收益总额=净利润+其他综合收益第三节 利润表的项目分析一、营业收入分析收入是指企
40、业在日常活动中形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。其中,日常活动是指企业为完成其经营目标所从事的经常性活动以及与之相关的其他活动。(一)主营业务收入的内容1.销售商品收入销售商品收入只有同时满足以下条件时,才能加以确认:(1)企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方。(2)企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权,也没有对售出的商品实施有效控制。(3)收入的金额能够可靠地计量。(4)相关的经济利益很可能流入企业。(5)相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。2.提供劳务收入如同时满足下列条件,则表明提供劳务交易的结果能够可靠地估计:收入的金额能
41、够可靠地计量。相关的经济利益很可能流入企业。交易的完工进度能够可靠地确定。交易中已发生和将要发生的成本能够可靠地计量。企业在资产负债表日提供劳务交易结果不能够可靠估计的,应当分别按下列情况处理:已经发生的劳务成本预计能够得到补偿的,应当按照已经发生的劳务成本金额确认提供劳务收入,并按相同金额结转劳务成本。已经发生的劳务成本预计只能部分得到补偿的,应当按照能够得到补偿的劳务成本金额确认收入,并按已经发生的劳务成本结转成本。已经发生的劳务成本预计全部不能得到补偿的,应当将已经发生的劳务成本计入当期损 益,不确认提供劳务收入。3.让渡资产使用权收入让渡资产使用权收入包括利息收入和使用费收入。应当在同
42、时满足以下条件时,确认 收入:与交易相关的经济利益很可能流入企业。收入金额能够可靠地计量。4.建造合同收入在资产负债表日,建造合同的结果不能可靠地估计的,应当分别下列情况处理:合同成本能 够收回的,合同收入根据能够收回的实际合同成本予以确认,合同成本在其发生的当期确认为 合同费用。合同成本不可能收回的,在发生时立即确认为合同费用,不确认合同收入。(二)其他业务收入的内容 其他业务收入是指企业除主营业务收入以外的其他销售或其他业务的收入,也是与企 业为完成其经营目标所从事的经常性活动相关的活动实现的收入。(三)营业收入综合分析 1.关注营业收入的增长幅度,以判断其收入增长的稳定性 2.分析企业营
43、业收入的品种构成 3.分析企业营业收入的地区构成4.分析与关联方交易的收入在营业收入中的比重 5.分析营业收入的现金流入 6.分析其他业务收入与主营业务收入的配比二、成本费用分析(一)营业成本分析 1.主营业务成本在实务中,往往是每月末汇总销售成本后一并结转,而不是 在每次发出库存商品时立即结转产品销售成本。商品流通企业售出商品的成本,即商品采购成本,是商品流通企业为销售商品而在采购时支付的成本。2.其他业务成本 其他业务成本是指企业确认的除主营业务活动以外的其他经营活动所发生的支出,包括销售材料的成本、出租固定资产的折旧额、出租无形资产的摊销额、出租包装物的成本或摊销额等。3.营业成本项目的
44、分析要点：(1)分析影响营业成本水平高低的因素(2)分析营业收入与营业成本的配比。(二)营业税金及附加分析 需要说明的是,企业的房产税、车船税、土地使用税、印花税应反映在管理费用项目中。分析该项目时,应注意与营业收入进行配比,如果两者之间不配比,则有“漏税”之嫌。(三)期间费用分析1.销售费用销售费用与行业形态有关。销售费用对于生产企业来说,只是可控成本中的一部分。贸易型公司的可控成本是销售费用,因此需要强化管理销售费用,甚至要强化到业务单位和 个人身上。销售费用与整个行业经营的形态有关,如来料加工企业的销售费用很少,而营销 型企业的销售费用则很高。2.管理费用管理费用与企业发展阶段有关。比如
45、,有些外资企业刚进入中国时,因为外籍高层管理人员比较多,支付的费用较高,所以企业的管理费用很高。再如,企业进入快速发展阶段以 后,管理费用随着管理的跨度和难度的增加,直接表现为管理费用成倍上升。3.财务费用 财务费用跟企业在每个阶段的融资风险是联系在一起的。产生融资行为,就会发生财 务费用,这里就产生了财务风险。4.期间费用的分析要点(1)分析销售费用、管理费用、财务费用与营业收入的配比(2)从销售费用的构成上看,有的与企业业务活动规模有关(如运输费、销售佣金、展览 费等)(3)片面追求一定时期内的管理费用的降低,有可能对企业的长期发展不利(4)财务费用的主体是经营期间发生的利息支出。(5)关
46、注会计政策对期间费用的影响。三、营业利润分析(一)资产减值损失分析资产减值损失项目的分析要点:分析时注意当前使用的会计准则在资产减值计提方面有了很大的调整。现行的会计准则规定,企业不得随意变更计提方法和计提比例。除了存货、应收账款、可供出售的权益性工具等有确凿证据证明能够收回的资产减值允许转回外,固定资产、摊销期限 明确的无形资产等非流动性资产减值不许转回。(二)公允价值变动损益注意公允价值变动损益主要是指未实现的投资收益。(三)投资收益投资收益与公允价值变动损益项目的分析要点:1.投资收益的持续性2.金融资产投资收益是已实现的收益 3.要分析投资收益在总利润中的比例和上市公司的资本运作情况四
47、、利润总额分析(一)营业外收入分析营业外收入项目的分析要点:1.注意分析营业外收入与营业收入的区别2.注意分析营业外收入形成的原因,尤其注意以下两点 u 出售、转让和置换资产u 债务重组(二)营业外支出分析分析营业外支出,应注意其与费用的区别:费用是日常经营活动产生的,是总额概念;营业外支出由非日常经营活动产生的,是净额概念。五、净利润分析(一)所得税费用分析(1)将所得税费用与利润总额进行比较,分析所得税费用的合理性(2)关注纳税调整项目(二)净利润分析的局限性(1)它是一个总量绝对指标,不能反映公司的经营效率,缺乏公司之间的可比性。(2)它作为评价指标,容易使公司追求眼前利益,产生短期行为
48、,不利于公司的长远发展。(3)就目前我国现状来看,相当数量的企业往往过分强调盈利能力,而忽视了偿债能力,普遍对盈利能力与偿债能力的协调统一缺乏足够的认识。第四节 利润表的总体评价一、分部报告分析(一)分部的概念、条件和重要性判断标准经营分部,是指企业内同时满足下列条件的组成部分:该组成部分能够在日常动中产生收入、发生费用。企业管理层能够定期评价该组成部分的经营成果,以定向其配置 资源、评价其业绩。企业能够取得该组成部分的财务状况、经营成果和现金流量等有关会计信息。满足下列三个条件之一的,应纳入分部报表编制范围:该分部的分部收入占所有分部收入合计的10%或者以上。该分部的分部 利润(亏损)的绝对
49、额,占所有盈利分部利润合计额或者所有亏损分部亏损合计额的绝对额两者中较大者的10%或者以上。该分部的分部资产占所有分部资产合计额的10%或者以上。(二)分部报告分析的要点(1)在分析分部报表时,须判定企业可报告分部的确定是否恰当。(2)通过可报告分部确定公司内部与外部销售之间的关系,从而了解该分部销售业务 对外部客户的依赖程度。(3)关注可报告分部的总资产变动趋势,借以更好地理解管理层的有关资源配置决策。(4)确认和比较不同报告分部的增长率水平、销售水平、利润水平以及整个公司增长率变动的原因。(5)计算每一可报告分部的经营收益率和资产经营报酬率,以确定每一分部的相对获 利能力和整个公司获利水平
50、的关系。(6)通过对不同分部报告分析评价企业盈余的持续性。二、盈利质量分析(一)盈利成长性(1)发展能力(2)经营策略(3)物价水平(4)管制政策(二)盈余稳定性需要从企业经营所面临的系统风险与非系统风险、经营杠杆与财务杠杆三个方面进行分析。分析时必须注意的是,上述三个方面均与企业所 处行业具有密切的关系,比如有的行业受宏观经济波动的影响比较小,比如高科技行业以及 公用事业,因此系统风险就比较小,同样,固定资产比重大的行业,经营杠杆就整体上比较 高。另外值得注意的是,上述三个方面的因素还具有一定的关联性,比如公用事业,系统风 险比较小,同时由于其固定资产比较高,其经营杠杆会比较高,固定资产的存
