1、概 述1、国际金融（international finance）：就是国家和地区之间由于经济、政治、文化等联系而产生的货币资金的周转和运动，以及由此衍生出的一系列相关范畴。2、与其他学科门类不同，严格来讲，国际金融称不上是一个严密自洽的学科体系，它的研究范围很广，但是各领域之间并没有形成严密的逻辑关系。3、随着经济一体化和金融全球化的不断发展，国际金融的研究范畴还在不断地扩展之中。例如：美国的“量化宽松货币政策（quantitative easing Monetary policy,QE13就美国而言是国内货币供应问题，因此是货币经济学（或国内笼统归入金融学）的研究范畴；但因美元是世界货币，因
2、此它同样又是国际金融的研究范畴。，是一个国际金融问题。1链接：量化宽松货币政策 通常指一个国家的中央银行在实行零利率或者近似零利率后，通过回购国债等中长期债券、增加贷款、购买资产等手段，来增加基础货币的供给，向市场注入大量流动性资金的方式，以干预市场、鼓励开支和借贷。一般来说，只有在利率等常规货币政策工具不再有效的情况下，一个国家的货币当局才会采取这种极端的做法。因此，这里的量化指的是扩大一定数量的货币发行；宽松指的是市场银根的松紧。日本在2001年曾经采用过量化宽松的货币政策；美国从2011年以来也一直在采用量化宽松的货币政策，从而导致了美元的泛滥与贬值。（因此，接下来美国的如何操作正在引起
3、全世界的极端关注！）24、对国际金融研究的不同视角1）有的把重点放在寻找开放经济条件下的最佳财政政策和货币政策，将国际金融看作是国内宏观经济学在国际范围内的延伸；2）有的侧重于国际关系，把国际金融看作是国际政治经济关系的一个组成部分；3）有的重点论述国际金融市场的实践，但是他们又常常局限于局部市场，从企业财务的角度来考察，可称为国际财务学。34本章学习目标知识目标：1.了解外汇与汇率的概念2.理解汇率的决定理论及其影响因素3.掌握汇率变动对经济的影响4.了解有关外汇管制的基础知识第一章第一章 外汇与汇率外汇与汇率 能力目标 1.能做汇率的套算 2.会结合实际提出防范外汇风险的措施 6外汇外汇
4、汇率汇率 直接标价法直接标价法 间接标价法间接标价法 关键货币关键货币 铸币平价铸币平价 黄金输送点黄金输送点 购买力平价理论购买力平价理论 外汇风险外汇风险 外汇管制外汇管制主要概念：主要概念：7一、外汇一、外汇(Foreign Exchange)(Foreign Exchange)的概念的概念 1 1、外汇的动态含义；、外汇的动态含义；2 2、外汇的静态含义；、外汇的静态含义；3 3、外汇的特点；、外汇的特点；课前思考：外汇与外币现钞有什么不同？假如你的手中持有美国国债或美国微软公司的股票可否视作外汇？第一节第一节 外汇外汇提示提示1 提示提示2外汇与外币既有联系又有区别。外币仅是外汇的一
5、种形式，外汇除了外币外，还包括外币支付凭证和外币有价证券；外币现钞的价格与外汇的价格也不同，一般来说，银行现钞买入价要比现汇买入价低得多（提示：提示：因为货币具有强烈的主权特征，多数国家的法律规定外币不能在国内流通，这样，外币现钞就需运送到发行国才能具有实际购买力，而运送途中需要花费运费、保险费等费用，因而银行现钞买入价一般会比现汇买入价低）。此外，外汇和外币的可兑换性也不同，外汇都是可自由兑换的，而外币则不一定都是可以自由兑换的（提示：提示：在有些国家，外汇可以自由兑换成外币，而外币则不一定都能兑换成外汇）。8二、外汇的形态二、外汇的形态 （一）外汇形态：即外汇的存在形式。（一）外汇形态：即
6、外汇的存在形式。（二）外汇的具体形态主要包括：（二）外汇的具体形态主要包括：1 1、可自由兑换的外币；、可自由兑换的外币；2 2、以可自由兑换外币表示的支付凭证；、以可自由兑换外币表示的支付凭证；3 3、以可自由兑换外币表示的有价证券；、以可自由兑换外币表示的有价证券；4 4、其他具有外汇价值的资产；如，黄金。、其他具有外汇价值的资产；如，黄金。1.1 外汇概述外汇概述91.1 外汇概述外汇概述三、外汇的种类三、外汇的种类:根据不同的标准划分，主要有根据不同的标准划分，主要有:（一）贸易外汇与非贸易外汇（一）贸易外汇与非贸易外汇 应掌握的要点：应掌握的要点：1 1、含义；、含义；2 2、划分的
7、依据；、划分的依据；3 3、二者之间是可以互相转化的；、二者之间是可以互相转化的；（二）自由兑换外汇与记账外汇（二）自由兑换外汇与记账外汇 1 1、含义；、含义；2 2、划分的依据：兑换时是否需要政府的许可。、划分的依据：兑换时是否需要政府的许可。相关链接相关链接 资资 料料相关链接：相关链接：国际“游资”，是指具有高度流动性和投机性的国际短期流动资本 资料：资料：逃套汇是指一国国内企业或个人在涉外经济业务中用本币偿付应当以外汇支付的各种款项的行为；逃汇是指违反一国外汇管理法令的规定，把应该缴售或上缴国家的外汇私自转移、买卖或留存国外的行为 10（三）官方外汇与私人外汇（三）官方外汇与私人外汇
8、 1 1、划分的依据：根据持有者的不同。、划分的依据：根据持有者的不同。2 2、各自的含义；、各自的含义；（四）即期外汇与远期外汇（四）即期外汇与远期外汇 1 1、划分的依据：根据交割期限的不同。、划分的依据：根据交割期限的不同。2 2、各自的含义；、各自的含义；四、外汇的作用四、外汇的作用 外汇的作用可以通过对外汇职能的了解来理解外汇的作用可以通过对外汇职能的了解来理解:1.1 外汇概述外汇概述11外汇的职能：外汇的职能：1 1、作为国际结算的计价手段和工具，使国际结算变得更加安全、迅、作为国际结算的计价手段和工具，使国际结算变得更加安全、迅速和便利；速和便利；2 2、通过国际汇兑可以实现购
9、买力的国际转移，使国与国之间的货币、通过国际汇兑可以实现购买力的国际转移，使国与国之间的货币流通成为可能；流通成为可能；3 3、便利了国际间资金供求的调剂，发挥着调剂资金余缺的作用；、便利了国际间资金供求的调剂，发挥着调剂资金余缺的作用；4 4、作为国际储备，起着平衡国际收支的作用；、作为国际储备，起着平衡国际收支的作用；5 5、促进了国际贸易的发展；、促进了国际贸易的发展；6 6、节约了流通费用，弥补了流通手段的不足；、节约了流通费用，弥补了流通手段的不足；1.1 外汇概述外汇概述12一、汇率（一、汇率（Exchange RateExchange Rate）的概念）的概念二、汇率的标价方法二
10、、汇率的标价方法 （一）汇率标价方法的含义（一）汇率标价方法的含义 指的是根据相对标准的不同，用于表示外汇价格的基本方式。指的是根据相对标准的不同，用于表示外汇价格的基本方式。第二节第二节 汇率汇率课前思考：假定1美元=6.25元人民币，1欧元=6.56元人民币，请问1美元折合多少欧元？在国际金融市场上，汇率是如何标价的？13（二）汇率的具体标价方法：（二）汇率的具体标价方法：1 1、直接标价法（、直接标价法（Direct QuotationDirect Quotation）；）；2 2、间接标价法（、间接标价法（Indirect QuotationIndirect Quotation）；）；
11、三、汇率的套算三、汇率的套算 1 1、基本汇率、基本汇率(Basic Rates)(Basic Rates)：指本国货币与关键货币之间的汇率。：指本国货币与关键货币之间的汇率。2 2、套算汇率、套算汇率(Cross Rates)(Cross Rates)；3 3、关于关键货币、关于关键货币(Key Money)(Key Money)：1 1）关键货币的含义：指的是用来与本国货币确定基本汇率的某）关键货币的含义：指的是用来与本国货币确定基本汇率的某种或者某几种货币。种或者某几种货币。1.2 汇率汇率142 2）作为关键货币的条件：）作为关键货币的条件：（1 1）应该是国际货币体系中的主要货币；）
12、应该是国际货币体系中的主要货币；（2 2）应该是在一个国家的国际收支中使用最多的货币；）应该是在一个国家的国际收支中使用最多的货币；（3 3）应该是在一个国家的国际储备中所占比重最大的货币；）应该是在一个国家的国际储备中所占比重最大的货币；（4 4）必须是一个国家的中央银行在干预外汇市场时所需要）必须是一个国家的中央银行在干预外汇市场时所需要 的主要货币；的主要货币；四、汇率的种类：根据不同的标准四、汇率的种类：根据不同的标准,可以分为可以分为:（一）即期汇率（一）即期汇率(Spot Rate)(Spot Rate)与远期汇率与远期汇率(Forward Rate)(Forward Rate)；
13、（二）固定汇率（二）固定汇率(Fixed Rate)(Fixed Rate)与浮动汇率与浮动汇率(Floating Rate)(Floating Rate)；（三）官方汇率（三）官方汇率(Official Rate)(Official Rate)与市场汇率与市场汇率(Market Rate)(Market Rate)；1.2 汇率汇率相关链接相关链接 相关链接：相关链接：布雷顿森林体系：1944年7月，44个二战中的同盟国的300多位代表在美国的新罕布尔州的布雷顿森林城召开了“联合国货币金融会议”，签定了布雷顿森林协定，从而标志着以美元为本位的国际固定汇率体系布雷顿森林体系的建立。15（四）单
14、一汇率（四）单一汇率(Single rate)(Single rate)与复汇率与复汇率(Multiple Rate)(Multiple Rate)；（五）电汇汇率（五）电汇汇率（T/T RateT/T Rate）、信汇汇率）、信汇汇率(M/T Rate)(M/T Rate)与票汇汇与票汇汇率率(D/D Rate)(D/D Rate)；关于上述三种汇率关于上述三种汇率,掌握的要点有：掌握的要点有：1 1、首先是因为有三种不同的汇款方式；、首先是因为有三种不同的汇款方式；2 2、其次是在三种不同的汇款方式下分别使用着不同的汇率；、其次是在三种不同的汇款方式下分别使用着不同的汇率；3 3、在不同的
15、汇款方式与不同的汇率下，汇款解付的时间与所、在不同的汇款方式与不同的汇率下，汇款解付的时间与所收取的费用也是不同的。收取的费用也是不同的。（六）名义汇率（六）名义汇率(Nominal Exchange Rate)(Nominal Exchange Rate)、实际汇率、实际汇率(Real (Real Exchange Rate)Exchange Rate)与有效汇率与有效汇率(Effective Exchange Rate)(Effective Exchange Rate)；1.2 汇率汇率提示提示1提示提示2因此，相比之下，电汇汇率较高，信汇汇率其次，票汇汇率最低。（提示：提示：在此，“高”
16、指的是汇款人付出的费用更多或银行收取的费用更多）。提示：提示：因为各国的政府为了“奖出限入”，经常会对出口商品进行财政补贴或税收减免；而对进口商品征收各种类型的税收附加。实际汇率就是要将这些因素在汇率中真实地反映出来。16五、汇率的变动五、汇率的变动（一）汇率的升值与贬值：即通过调整本国货币的法定平价导致本国货币对外价值（一）汇率的升值与贬值：即通过调整本国货币的法定平价导致本国货币对外价值的变动。的变动。1 1、汇率的升值（、汇率的升值（AppreciationAppreciation）；即法定升值）；即法定升值 2 2、汇率的贬值（、汇率的贬值（DepreciationDepreciati
17、on）；即法定贬值）；即法定贬值（二）均衡汇率的形成：（二）均衡汇率的形成：1 1、均衡汇率：指外汇的供给量与需求量相等的市场汇率。、均衡汇率：指外汇的供给量与需求量相等的市场汇率。2 2、均衡汇率与一般市场汇率的关系：前者是中心，后者围绕前者波动。、均衡汇率与一般市场汇率的关系：前者是中心，后者围绕前者波动。1.2 汇率汇率17六、汇率变动的经济影响六、汇率变动的经济影响 （一）汇率变动对对外贸易的影响；（一）汇率变动对对外贸易的影响；（二）汇率变动对资本流动的影响；（二）汇率变动对资本流动的影响；（三）汇率变动对物价水平的影响；（三）汇率变动对物价水平的影响；（四）汇率变动对国民收入的影响
18、；（四）汇率变动对国民收入的影响；（五）汇率变动对外汇储备的影响；（五）汇率变动对外汇储备的影响；1.2 汇率汇率提示提示提示：提示：货币替代的重要前提是货币的自由兑换，否则只能在外汇黑市上进行，其规模和影响就会小得多。18七、影响汇率变动的主要因素七、影响汇率变动的主要因素（一）首先是经济因素，主要有：（一）首先是经济因素，主要有：1 1、相对利率（定义）；、相对利率（定义）；2 2、资本的供给与需求；、资本的供给与需求；3 3、其他有关的经济条件：主要有国际收支、经济增长、其他有关的经济条件：主要有国际收支、经济增长、通货膨胀和货币供给、失业率等。通货膨胀和货币供给、失业率等。（二）其次是
19、政治因素，主要有：（二）其次是政治因素，主要有：1 1、政府的政策意图；、政府的政策意图；2 2、政治局势的不确定性；、政治局势的不确定性；3 3、货币当局对货币市场的干预程度；、货币当局对货币市场的干预程度；（三）此外，还有市场情绪；（三）此外，还有市场情绪；相对利率：是不同货币之间的利率比较。相对利率：是不同货币之间的利率比较。1.2 汇率汇率资料库资料库资料库：资料库：购买力平价理论：该理论认为，一国居民需要外国货币，是因为外国货币在其发行国内有购买力；同理，外国居民需要本国货币，是因为本币在国内具有购买力。一国货币对外国居民所具有的购买能力，就是货币的对外价值，而货币的对外价值是以其对
20、内价值为基础的。由于货币的国内购买力是物价水平的倒数，因此，两国货币汇率是由两国货币购买力即一般物价水平的对比决定的。19第三节第三节 汇率的决定及其理论汇率的决定及其理论课前思考：汇率的短期变化似乎是一种“随机游走”（即具有不确定性），但相对长期的变化则是有一定的规律可循的。那么，汇率的长期变化趋势是由什么决定的呢？一、汇率决定的基础一、汇率决定的基础 在不同的货币制度下，汇率的决定基础也不同：在不同的货币制度下，汇率的决定基础也不同：（一）金本位货币制度下汇率的决定基础：（一）金本位货币制度下汇率的决定基础：1 1、含金量：指每一单位的黄金都包含有一定的重量和成色。、含金量：指每一单位的黄
21、金都包含有一定的重量和成色。2 2、铸币平价：是两种金币的含金量之比，也称金平价。、铸币平价：是两种金币的含金量之比，也称金平价。3 3、汇率的决定基础：即金平价。、汇率的决定基础：即金平价。20（二）纸币本位制下汇率的决定基础：（二）纸币本位制下汇率的决定基础：掌握的要点：掌握的要点：1 1、经济大危机后的情况；、经济大危机后的情况；2 2、“二战二战”以后的情况；以后的情况；3 3、汇率决定的具体情况；、汇率决定的具体情况；二、主要的汇率决定理论二、主要的汇率决定理论（一）购买力平价理论：（一）购买力平价理论：掌握的要点：掌握的要点：1 1、原理；、原理；2 2、绝对购买力平价；、绝对购买
22、力平价；3 3、相对购买力平价；、相对购买力平价；4 4、两个理论假设及其缺陷；、两个理论假设及其缺陷；1.3 汇率的决定及其理论汇率的决定及其理论21（二）利率平价理论（二）利率平价理论 1 1、主要是一种关于短期汇率决定的理论；、主要是一种关于短期汇率决定的理论；2 2、基本原理；、基本原理；（三）资产市场理论（三）资产市场理论 1 1、基本原理；、基本原理；2 2、关于均衡汇率；、关于均衡汇率；1.3 汇率的决定及其理论汇率的决定及其理论22第四节第四节 外汇风险及其防范外汇风险及其防范课前思考：如果某公司3个月后要收回1000万美元的出口货款，同时需支付500万美元的进口货款为此，该公
23、司将面临多大的外汇风险？可采取哪些措施加以防范？一、外汇风险的概念一、外汇风险的概念 1 1、风险与外汇风险的定义、风险与外汇风险的定义；2 2、主要损失有：、主要损失有：(债权人或应收账款债权人或应收账款/债务人或应债务人或应付账款付账款/帐面上帐面上/预期收益预期收益/决策中的不确定性决策中的不确定性)；3 3、构成要素、构成要素23 4 4、外汇资产或负债存量的基本表现形式；、外汇资产或负债存量的基本表现形式；5 5、敞口头寸的概念及其与外汇风险的关系；、敞口头寸的概念及其与外汇风险的关系；二、外汇风险的种类二、外汇风险的种类（一）交易风险：（一）交易风险：1 1、定义；、定义；2 2、
24、主要表现在三个方面：、主要表现在三个方面：1 1）贸易结算风险；）贸易结算风险；2 2）外汇买卖风险；）外汇买卖风险；3 3）国际信贷风险；）国际信贷风险；1.4 外汇风险与防范外汇风险与防范24（二）会计风险：（二）会计风险：1 1、定义；、定义；2 2、确定风险时会计折算的基本方法：、确定风险时会计折算的基本方法：1 1）流动）流动-非流动法（流动：现行；非流动：历史）；非流动法（流动：现行；非流动：历史）；2 2）货币）货币-非货币法（货币：现行；非货币：历史）；非货币法（货币：现行；非货币：历史）；3 3）时间度量法（现行成本表示：现行；历史成本表示：历史）；）时间度量法（现行成本表示
25、：现行；历史成本表示：历史）；4 4）现行汇率法（所有的资产和负债都用现行汇率表示）；）现行汇率法（所有的资产和负债都用现行汇率表示）；1.4 外汇风险与防范外汇风险与防范25（三）经济风险：（三）经济风险：1 1、定义；、定义；2 2、主要包括：、主要包括：1 1）真实资产风险；）真实资产风险；2 2）金融资产风险；）金融资产风险；3 3）营业收入风险；）营业收入风险；三、外汇风险的防范三、外汇风险的防范:可供选择的主要方法有可供选择的主要方法有:（一）合同条款选择法：（一）合同条款选择法：1 1、含义；、含义；2 2、具体的方法：、具体的方法：1 1）货币选择法；）货币选择法；2 2）货币
26、保值法；）货币保值法；1.4 外汇风险与防范外汇风险与防范提示提示“软进硬出”法是指在出口中采用硬货币（提示：提示：硬货币是指汇率具有上升趋势的货币）、在进口中采用软货币（提示：提示：软货币是指汇率具有下降趋势的货币）计价 26（二）提前错后法：（二）提前错后法：1 1、含义；、含义；2 2、有二种具体的情况；、有二种具体的情况；（三）外汇交易法：（三）外汇交易法：1 1、概念；、概念；2 2、具体的方法；、具体的方法；3 3、各自的优缺点；、各自的优缺点；（四）（四）BSIBSI法与法与LSILSI法；法；（五）平衡法与组对法；（五）平衡法与组对法；（六）外币应收票据贴现；（六）外币应收票据
27、贴现；（七）保理业务；（七）保理业务；（八）福费廷业务；（八）福费廷业务；1.4 外汇风险与防范外汇风险与防范27第五节第五节 外汇管制外汇管制课前思考：为什么会存在外汇管制？外汇管制与一个国家的整体经济实力有什么关系?外汇管制的成本和收益是什么？一、外汇管制的概念一、外汇管制的概念 1 1、外汇管制的定义；、外汇管制的定义；2 2、外汇管制的对象：、外汇管制的对象：1 1）对人的管制；）对人的管制；2 2）对物的管制；）对物的管制；3 3）对地区的管制；）对地区的管制；4 4）对行业的管制；）对行业的管制；5 5）对国别的管制；）对国别的管制；28 3 3、目前，世界上实行外汇管制的主要是哪
28、些国家？为、目前，世界上实行外汇管制的主要是哪些国家？为什么是这些国家？什么是这些国家？4 4、实行外汇管制的利弊；、实行外汇管制的利弊；二、外汇管制的内容：二、外汇管制的内容：（一）外汇收付管制：（一）外汇收付管制：1 1、收入管制；、收入管制；2 2、支出管制；、支出管制；（二）货币兑换管制；（二）货币兑换管制；1.5 外汇管制外汇管制29（三）汇率管制：（三）汇率管制：1 1、汇率水平管制；、汇率水平管制；2 2、汇率种类管制；、汇率种类管制；三、我国的外汇管制情况：三、我国的外汇管制情况：1 1、改革开放之前的情况（、改革开放之前的情况（19791979年以前）；年以前）；2 2、改革
29、开放以后的情况（、改革开放以后的情况（1979199319791993年）；年）；3 3、19941994年的外汇体制改革；年的外汇体制改革；4 4、目前的情况；、目前的情况；1.5 外汇管制外汇管制提示提示相关链接相关链接 相关链接：相关链接：国际货币基金组织第八条款：国际货币基金组织第八条款包括:(1)未经基金组织同意,成员国不得对贸易、非贸易等国际收支经常项目下的支付和资金转移加以限制；（2）不得采用歧视性的差别汇率或多重汇率制；（3）对于其它成员国在经常性往来中积存的本国货币，在对方为支付其经常性往来而要求兑换时，成员国应该用黄金或对方货币换回本币。提示：提示：意愿结汇制是指企业和个人
30、既可以自由开立外汇账户保留外汇，又可以选择将外汇结售给外汇指定银行 知识目标1.了解外汇市场的定义和参与者2.理解外汇市场具有的特点及其运行机制3.了解衍生外汇交易业务的基本原理 本章学习目标本章学习目标第二章 外汇市场业务及其创新 能力目标 1.能做传统外汇交易业务 2能理解衍生外汇交易业务的主要用途第一节第一节 外汇市场外汇市场课前思考：世界上最大的市场是什么？什么市场是全球二 十四小时不间断运行的市场？一、什么是外汇市场？一、什么是外汇市场？1 1、外汇市场的定义；、外汇市场的定义；2 2、外汇市场上的交易对象；、外汇市场上的交易对象；3 3、按组织形态划分的外汇市场分类；、按组织形态划
31、分的外汇市场分类；4 4、外汇市场是世界上最大的单一市场；、外汇市场是世界上最大的单一市场；5 5、外汇市场是全球性二十四小时不间断运行的市场；、外汇市场是全球性二十四小时不间断运行的市场；6 6、外汇市场是一种、外汇市场是一种“零和博弈零和博弈”的市场；的市场；提示提示外汇市场是一种外汇市场是一种“零和博弈零和博弈”的市场（的市场（提示：提示：“零和博弈零和博弈”是指一方赢利必然带来另一方的损是指一方赢利必然带来另一方的损失，一方损失必然带来另一方的赢利失，一方损失必然带来另一方的赢利）。）。二、外汇市场的主要参与者二、外汇市场的主要参与者 （一）零售客户；（一）零售客户；（二）外汇指定银行
32、；（二）外汇指定银行；（三）外汇经纪人；（三）外汇经纪人；（四）中央银行；（四）中央银行；提示提示:根据外汇市场的参与者的不同，外汇市场根据外汇市场的参与者的不同，外汇市场 具体又可以分为零售、批发与干预三个层次的市场；具体又可以分为零售、批发与干预三个层次的市场；2.1 外汇市场外汇市场提示提示外汇银行一般遵循外汇银行一般遵循“买卖平衡买卖平衡”的原则，在每个营业日终了的原则，在每个营业日终了时时“轧平轧平”头寸（头寸（提示：提示：“轧平轧平”头寸是指出现头寸是指出现“空头空头”时时将多余部分的外汇卖出，出现将多余部分的外汇卖出，出现“多头多头”时将短缺部分的外汇时将短缺部分的外汇买进，以使
33、外汇头寸不暴露在汇率风险中买进，以使外汇头寸不暴露在汇率风险中）。如果不）。如果不“轧平轧平”头寸，就是进行外汇投机。头寸，就是进行外汇投机。三、外汇市场存在的原因三、外汇市场存在的原因 （一）贸易或投资的需要；（一）贸易或投资的需要；（二）投机的需要；（二）投机的需要；（三）对冲保值的需要；（三）对冲保值的需要；四、外汇市场上的传统交易业务：四、外汇市场上的传统交易业务：外汇市场上传统的外汇交易业务主要包括即期外汇交外汇市场上传统的外汇交易业务主要包括即期外汇交易、远期外汇交易、掉期外汇交易、外汇期货、外汇期权易、远期外汇交易、掉期外汇交易、外汇期货、外汇期权和货币互换等，具体内容后叙。和货
34、币互换等，具体内容后叙。2.1 外汇市场外汇市场第二节第二节 外汇交易业务外汇交易业务课前思考：外汇交易是如何进行的？外汇交易存在哪些风险？各种不同外汇交易业务的具体交易原理是什么？一、外汇交易概述一、外汇交易概述 （一）外汇交易的内容：（一）外汇交易的内容：1 1、含义：外汇交易是外汇市场上的外汇买卖行为、含义：外汇交易是外汇市场上的外汇买卖行为,是外汇市是外汇市场的微观构成要素；场的微观构成要素；2 2、内容：外汇交易的主要内容包括交易的日期、主体、币种、内容：外汇交易的主要内容包括交易的日期、主体、币种、汇率、交易量、交割日和付款通知等。汇率、交易量、交割日和付款通知等。（二）外汇交易的
35、途径（二）外汇交易的途径 1 1、通过电话直接进行的交易；、通过电话直接进行的交易；2 2、直接的电子交易；、直接的电子交易；3 3、通过喊价经纪人的交易；、通过喊价经纪人的交易；4 4、通过全球互联网进行的交易、通过全球互联网进行的交易。2.2 外汇交易业务外汇交易业务（三）外汇交易的种类（三）外汇交易的种类 1 1、根据交易性质的不同，外汇交易可以分为：、根据交易性质的不同，外汇交易可以分为：1 1）真实性外汇交易；）真实性外汇交易；2 2）投机性外汇交易；）投机性外汇交易；3 3）保值性外汇交易；）保值性外汇交易；4 4）中央银行的外汇干预。）中央银行的外汇干预。2、根据交割期限或交易形
36、式特征的不同，外汇交易可根据交割期限或交易形式特征的不同，外汇交易可以分为：以分为：1 1）即期外汇交易；）即期外汇交易；2 2）远期外汇交易；）远期外汇交易；3 3）掉期外汇交易；）掉期外汇交易；2.2 外汇交易业务外汇交易业务（四）外汇交易的风险（四）外汇交易的风险 1 1、外汇风险的定义；、外汇风险的定义；2 2、外汇风险的种类：、外汇风险的种类：1 1）市场风险；）市场风险；2 2）结算风险；）结算风险；3 3）信用风险；）信用风险；2.2 外汇交易业务外汇交易业务相关链接相关链接 1974年年6月的哈斯特银行事件（相关链接：月的哈斯特银行事件（相关链接：哈斯特银行事件：哈斯特银行事件
37、：哈斯特银行哈斯特银行(Hoesct Bank)是前西德的一家商业银行，由于是前西德的一家商业银行，由于该行在国际外汇市场上过度从事投机活动，以致无力履行该行在国际外汇市场上过度从事投机活动，以致无力履行责任，因此于责任，因此于1974年年6月的某一天被西德政府当局下令关闭。月的某一天被西德政府当局下令关闭。西德政府是在欧洲市场收市后，但纽约市场仍然运作期间西德政府是在欧洲市场收市后，但纽约市场仍然运作期间宣布关闭该银行的。当时宣布关闭该银行的。当时,外汇交易的欧洲部分已结算，但外汇交易的欧洲部分已结算，但当赫斯特银行倒闭的消息传到纽约后，所有涉及该行的交当赫斯特银行倒闭的消息传到纽约后，所有
38、涉及该行的交易均告中止，因此那些在欧洲方面已付了款的交易对手，易均告中止，因此那些在欧洲方面已付了款的交易对手，未能在纽约收到相应的美元数，从而造成了国际外汇市场未能在纽约收到相应的美元数，从而造成了国际外汇市场的全球性结算危机。因此，结算风险常被称为的全球性结算危机。因此，结算风险常被称为“哈斯特风哈斯特风险险”）就生动地说明了结算风险的危险性。）就生动地说明了结算风险的危险性。二、即期外汇交易二、即期外汇交易（一）概述（一）概述 1 1、概念；、概念；2 2、根据交割日的不同，即期外汇交易又可以分为三种：、根据交割日的不同，即期外汇交易又可以分为三种：1 1）标准即期起息交易（第二个营业日
39、交割）；）标准即期起息交易（第二个营业日交割）；2 2）明天起息交易（第一个营业日交割）；）明天起息交易（第一个营业日交割）；3 3）当日起息交易（当天交割）；）当日起息交易（当天交割）；2.2 外汇交易业务外汇交易业务（二）报价方法：（二）报价方法：一般情况下，外汇交易是由所谓的做市商，也一般情况下，外汇交易是由所谓的做市商，也就是外汇银行报价的；就是外汇银行报价的；（三）具体的交易方式：（三）具体的交易方式：1 1、电汇及其使用；、电汇及其使用；2 2、信汇及其使用；、信汇及其使用；3 3、票汇及其使用；、票汇及其使用；4 4、有关方式之间的比较。、有关方式之间的比较。2.2 外汇交易业务
40、外汇交易业务相关链接相关链接 相关链接：相关链接：在世界各地的主要货币中心，以买、在世界各地的主要货币中心，以买、卖两个价格同时买入或卖出进行交易的大银行叫卖两个价格同时买入或卖出进行交易的大银行叫做市商，也称为造市者，他们以这种创造买、卖做市商，也称为造市者，他们以这种创造买、卖价格并在此价格上交易创造了市场价格并在此价格上交易创造了市场。三、远期外汇交易三、远期外汇交易 （一）远期外汇交易概述：（一）远期外汇交易概述：1 1、概念；、概念；2 2、进行远期外汇交易的主要作用；、进行远期外汇交易的主要作用；（二）远期汇率的决定：（二）远期汇率的决定：1 1、远期汇率的含义；、远期汇率的含义；
41、2 2、关于升水；、关于升水；3 3、关于贴水；、关于贴水；4 4、远期汇率升水或贴水的原理；、远期汇率升水或贴水的原理；（三）远期汇率的标价方法；（三）远期汇率的标价方法；2.2 外汇交易业务外汇交易业务相关链接相关链接 相关链接：相关链接：利率平价理论是由英国经济学家凯恩斯最先提出的。该理论认为，两国货币的即期汇率和远期汇率之间的差异，即汇率的升水或贴水，等于两国货币的利率差。提示提示提示：提示：对对GBP/USD的汇率而言，年基准是的汇率而言，年基准是365天，天，因为英镑（基准货币）存款是用因为英镑（基准货币）存款是用365天计算。其他天计算。其他情况下一般用情况下一般用360天计算天
42、计算。四、掉期外汇业务（四、掉期外汇业务（4949页）页）（一）概述：（一）概述：1 1、概念；、概念；2 2、有三种类型；、有三种类型；（二）掉期外汇交易的实际运用：（二）掉期外汇交易的实际运用：1 1、从事掉期业务的主要机构：主要是银行等金融机构；、从事掉期业务的主要机构：主要是银行等金融机构；2 2、企业如何使用掉期交易业务：企业在需要的时候可以通过、企业如何使用掉期交易业务：企业在需要的时候可以通过掉期业务规避汇率风险。掉期业务规避汇率风险。2.2 外汇交易业务外汇交易业务第三节第三节 外汇衍生交易业务（外汇衍生交易业务（50页）页）课前思考：什么是外汇衍生工具？外汇衍生工具是如何从外
43、汇基础工具中衍生出来的？外汇衍生交易存在哪些风险？一、概述：一、概述：1 1、金融衍生工具的含义；、金融衍生工具的含义；2 2、外汇衍生工具的含义；、外汇衍生工具的含义；3 3、外汇衍生工具的特征；、外汇衍生工具的特征；2.3 外汇衍生交易业务外汇衍生交易业务相关链接相关链接1 相关链接相关链接2 资料库资料库 相关链接：相关链接：杠杆性是指在外汇衍生交易中，交易杠杆性是指在外汇衍生交易中，交易者只须缴存一定比例者只须缴存一定比例(一般为一般为4-10)的保证金，的保证金，便可得到对数倍甚至数十倍于保证金的相关外汇便可得到对数倍甚至数十倍于保证金的相关外汇资产的管理权资产的管理权。相关链接：相
44、关链接：虚拟性是指外汇衍生工具所具有的独虚拟性是指外汇衍生工具所具有的独立于现实外汇资产运用之外却能给持有者带来一立于现实外汇资产运用之外却能给持有者带来一定收入的特征。虚拟性使外汇衍生工具的市场规定收入的特征。虚拟性使外汇衍生工具的市场规模大大超过基础外汇工具的市场规模模大大超过基础外汇工具的市场规模。资料库：资料库：巴林银行事件：巴林银行事件：19951995年，时任巴林银行新加坡期货公年，时任巴林银行新加坡期货公司执行经理的里森，同时一人身兼首席交易员和清算主管两职。司执行经理的里森，同时一人身兼首席交易员和清算主管两职。有一次，他手下的一个交易员，因操作失误亏损了有一次，他手下的一个交
45、易员，因操作失误亏损了6 6万英镑，万英镑，当里森知道后，却因为害怕事情暴露影响他的前程，便决定动当里森知道后，却因为害怕事情暴露影响他的前程，便决定动用用8888888888“错误帐户错误帐户”。而所谓的而所谓的“错误帐户错误帐户”，是指银行对，是指银行对代理客户交易过程中可能发生的经纪业务错误进行核算的帐户代理客户交易过程中可能发生的经纪业务错误进行核算的帐户（作备用）。以后，他为了私利一再动用（作备用）。以后，他为了私利一再动用“错误帐户错误帐户”，造成，造成银行帐户上显示的均是赢利交易。随着时间的推移，备用帐户银行帐户上显示的均是赢利交易。随着时间的推移，备用帐户使用后的恶性循环使公司
46、的损失越来越大。此时的里森为了挽使用后的恶性循环使公司的损失越来越大。此时的里森为了挽回损失，竟不惜最后一博，多头建仓，最后造成损失超过回损失，竟不惜最后一博，多头建仓，最后造成损失超过1010亿亿美元。这笔数字，已经是巴林银行全部资本及储备金的美元。这笔数字，已经是巴林银行全部资本及储备金的1.21.2倍。倍。233233年历史的老店就这样顷刻瓦解了，最后只得被荷兰某集团年历史的老店就这样顷刻瓦解了，最后只得被荷兰某集团以一英镑象征性地收购了以一英镑象征性地收购了。二、外汇期货交易（二、外汇期货交易（5151页）页）（一）概述：（一）概述：1 1、定义；、定义；2 2、外汇期货交易的特点：、
47、外汇期货交易的特点：1 1）低保证金、高杠杆率；）低保证金、高杠杆率；2 2）买卖的是合约，而不是货币本身。）买卖的是合约，而不是货币本身。（二）外汇期货交易的原理（二）外汇期货交易的原理1 1、保证金交易；、保证金交易；2 2、逐日盯市；、逐日盯市；3 3、平仓机制。、平仓机制。2.3 外汇衍生交易业务外汇衍生交易业务三、外汇期权交易（三、外汇期权交易（5252页）页）（一）概述：（一）概述：1 1、期权的含义；、期权的含义；2 2、外汇期权的含义；、外汇期权的含义；3 3、外汇期权的种类；、外汇期权的种类；（1 1）从时间上看（欧式）从时间上看（欧式/美式）；美式）；（2 2）从场所看（场
48、内）从场所看（场内/场外）；场外）；（3 3）从交易性质看（买入）从交易性质看（买入/卖出）；卖出）；（4 4）从交易目的看（外汇）从交易目的看（外汇/利率）；利率）；（二）外汇期权的交易原理；（二）外汇期权的交易原理；（三）外汇期权的实际运用。（三）外汇期权的实际运用。2.3 外汇衍生交易业务外汇衍生交易业务四、货币互换交易（四、货币互换交易（5454页）页）（一）概述：（一）概述：1 1、互换；、互换；2 2、货币互换；、货币互换；（二）功能与参与者；（二）功能与参与者；（三）交易的原理：（三）交易的原理：1 1、确定和交换本金（期初）；、确定和交换本金（期初）；2 2、利息互换（期中）；
49、、利息互换（期中）；3 3、本利互换（期末）；、本利互换（期末）；（三）货币互换交易业务的实际应用；（三）货币互换交易业务的实际应用；五、利率互换。五、利率互换。2.3 外汇衍生交易业务外汇衍生交易业务 知识目标 1.理解国际结算的概念、分类以及国际结算中的往来银行 2.掌握票据的性质、内容和票据行为的种类 3.掌握汇款、托收结算方式的业务流程 4.掌握商业发票、海运提单及保险单在国际结算中的应用 5.了解国际结算的相关法律法规本章学习目标本章学习目标第三章第三章 国际结算国际结算 能力目标 1.能够熟练运用国际结算中的主要结算工具 2.能熟练掌握主要的国际结算方式国际结算 现金结算 非现金结
50、算 贸易结算 非贸易结算 票据 票据法 汇票 本票 支票 票据行为 汇款 托收 信用证 电汇 信汇 票汇 CAD D/P D/A 单据 商业发票 海运提单 保险单主要概念主要概念第一节第一节 国际结算概述国际结算概述课前思考：国与国之间存在广泛的政治、经济、军事、文化等方面的交往并因而产生债权债务关系。那么，这些债权债务具体是通过什么方式和渠道来结清的呢？一、国际结算的概念一、国际结算的概念1 1、定义、定义:指的是为清偿国际间的债权债务关系而发生在不同国家之指的是为清偿国际间的债权债务关系而发生在不同国家之间的货币收付活动。间的货币收付活动。2 2、理解的要点：、理解的要点：1 1）货币收付
