1、第六讲 成本利润分析 成本利润分析在管理经济学中占有重要地位。管理者力求使资源得到最有效率的使用，就必须同时考虑短期和长期的成本、产量、利润间的关系。成本利润分析：成本利润分析：会计学中相关内容，目的是核算，编制财务报表会计学中相关内容，目的是核算，编制财务报表 管理经济学管理经济学不同不同：以决策为目标来考察成本以决策为目标来考察成本，侧侧重于重于阐明企业生产经营决策中成本利润相关问题的阐明企业生产经营决策中成本利润相关问题的经济学原理经济学原理，说明一些习以为常的成本和利润计算说明一些习以为常的成本和利润计算方法实际是不科学的。方法实际是不科学的。成本理论的重要性IM克拉克：克拉克：“如果
2、一班学生能在经济学课程如果一班学生能在经济学课程中真正理解成本以及成本的所有的各个方面，中真正理解成本以及成本的所有的各个方面，那么，这门课程便算取得了真正的成功。那么，这门课程便算取得了真正的成功。”斯蒂格利茨：斯蒂格利茨：“虽然理性的选择涉及到对成本虽然理性的选择涉及到对成本和效益的仔细权衡，和效益的仔细权衡，经济学家却总是用更多的经济学家却总是用更多的时间来研究成本而非效益，时间来研究成本而非效益，这在很大程度上是这在很大程度上是因为个人和厂商往往把每种可能供选择的效益因为个人和厂商往往把每种可能供选择的效益看得比较清楚，而往往在成本的估算上犯错看得比较清楚，而往往在成本的估算上犯错误。
3、误。”成本利润分析第一节第一节 成本的有关概念成本的有关概念第二节第二节 短期成本函数短期成本函数(Short-run cost)第三节第三节 长期成本函数长期成本函数(Long-run cost)第四节第四节 贡献分析法及其应用贡献分析法及其应用第五节第五节 损益平衡分析法及其应用损益平衡分析法及其应用第一节 成本的有关概念 基本概念：成本基本概念：成本是用货币表示的，是用货币表示的，为实现某一目标或为实现某一目标或获取某一资源所付获取某一资源所付出的代价。出的代价。从不同的角度出从不同的角度出发，可以对成本有发，可以对成本有不同的界定，不同不同的界定，不同的概念有不同的内的概念有不同的内涵
4、。涵。几组基本的成本概念：u社会成本、私人成本u会计成本、机会成本u显性成本、隐性成本u增量成本、沉淀成本u边际成本、平均成本u一、社会成本与私人成本一、社会成本与私人成本n社会成本：在生产社会成本：在生产过程中，整个社会过程中，整个社会承受的代价（包括承受的代价（包括生产厂商在内）；生产厂商在内）；n私人成本：厂商为私人成本：厂商为生产产品而承受的生产产品而承受的代价。代价。（小造纸厂、养蜂（小造纸厂、养蜂)工资原料利息租金（私人成本）噪音废气、废水（未包含在私人成本中的社会成本）为什么国家三令五申要关掉小造为什么国家三令五申要关掉小造纸厂、小化肥厂、小钢铁厂？纸厂、小化肥厂、小钢铁厂？为什
5、么又总是关不掉？为什么又总是关不掉？二、会计成本与机会成本二、会计成本与机会成本 会计成本会计成本是企业在经营时发生的各项货是企业在经营时发生的各项货币支出的记录币支出的记录(包括固定资产折旧包括固定资产折旧)。记录企业的财务支出状况记录企业的财务支出状况（历史的观点）（历史的观点）机会成本机会成本当一种资源投入某一用途后，当一种资源投入某一用途后，就必然失去了作其它用途的可能性，源自就必然失去了作其它用途的可能性，源自资源的稀缺性。资源的稀缺性。企业的发展前景企业的发展前景（向前看的观点）（向前看的观点）它是经济学中最具有闪光点的思想之一。它是经济学中最具有闪光点的思想之一。机会成本计算举例
6、机会成本计算举例 大学毕业后直接读研究生的大学毕业后直接读研究生的成本成本 放弃工作所获得的收入。放弃工作所获得的收入。某人管理自己企业的机会成本某人管理自己企业的机会成本 放弃在其他地方工作所得到的收入放弃在其他地方工作所得到的收入 用自有资金开办企业的机会成本用自有资金开办企业的机会成本 这笔资金用于其他用途（如购买国债或其它投资）这笔资金用于其他用途（如购买国债或其它投资）可以得到的收入。可以得到的收入。企业家与会计师眼中的成本案例：案例：Jack获得获得MBA学位后开了一家商店，自有资金学位后开了一家商店，自有资金投资了投资了200，000美元，并亲自管理。年底会计编制的美元，并亲自管
7、理。年底会计编制的年度损益表如下：年度损益表如下：销售收入销售收入 90 000 减：售出货物成本减：售出货物成本 40 000 毛利毛利 50 000 减：减：广告广告 10 000 折旧折旧 10 000 聘请工人的工资聘请工人的工资 5 000 税、费税、费 5 000 30 000 净会计利润净会计利润 20 000 你认为你认为Jack这家店的盈利情况怎么样呢？这家店的盈利情况怎么样呢？实际上，还有两笔成本在作理性决策时实际上，还有两笔成本在作理性决策时应考虑：应考虑：1、Jack投资的投资的200 000美元，如果年利率美元，如果年利率5%，则每年可获，则每年可获10 000美元利
8、息，这应美元利息，这应被视为资金的机会成本。被视为资金的机会成本。2、MBA学位的人，年薪一般学位的人，年薪一般40 000美元，美元，现在现在Jack为自己管理商店，放弃了出去为自己管理商店，放弃了出去工作领薪水的机会。工作领薪水的机会。为计算经济利润，损益表应改为：为计算经济利润，损益表应改为：销售收入销售收入 90 000 减：售出货物成本减：售出货物成本 40 000 毛利毛利 50 000 减：减：会计成本会计成本 30 000 净会计利润净会计利润 20 000减帐薄中没反映的：减帐薄中没反映的：资金的机会成本资金的机会成本 10 000 放弃的薪水放弃的薪水 40 000 50
9、000 净经济利润净经济利润 -30 000对企业家来说，只有机会成本才是真正的成本对企业家来说，只有机会成本才是真正的成本 对于一个企业而言，购买和使用对于一个企业而言，购买和使用同时同时发生发生的投入要素，它们的的投入要素，它们的会计成本和机会计成本和机会成本是相同的会成本是相同的，如，如购买后很快投入购买后很快投入生生产的原材料，生产过程所需的燃料、水、产的原材料，生产过程所需的燃料、水、电、电、计件工人的工资等。计件工人的工资等。而对投入的固定资产、自有资产、库而对投入的固定资产、自有资产、库存等，存等，会计成本和机会成本有所不同会计成本和机会成本有所不同。如用自己的房屋作为店铺，虽未
10、发生现如用自己的房屋作为店铺，虽未发生现金交易，却产生了机会成本。金交易，却产生了机会成本。会计成本与机会成本一定相等吗？会计成本与机会成本一定相等吗？机会成本是从机会成本是从选择的角度选择的角度来衡量来衡量有限有限资源用于某一经济活动的代价资源用于某一经济活动的代价，资源其资源其它用途中能带来的它用途中能带来的最佳收益最佳收益就是资源投就是资源投入该用途的机会成本。入该用途的机会成本。但放弃的用途难于穷尽，获利也有很但放弃的用途难于穷尽，获利也有很大的不确定性，机会成本的计算较难。大的不确定性，机会成本的计算较难。例如，攻读例如，攻读 MBA 的机会成本是多少？的机会成本是多少？对于决策是重
11、要的，却难于计算。对于决策是重要的，却难于计算。机会成本的应用-贝姬是好女人吗？经典名著经典名著名利场名利场中，女主角贝姬曾这样表中，女主角贝姬曾这样表白：如果我一年有白：如果我一年有5000镑的收入，我想我也会镑的收入，我想我也会是一个好女人的。是一个好女人的。如何理解这句话呢？如何理解这句话呢？1、贝姬想做个好女人，但她太穷了，所以做、贝姬想做个好女人，但她太穷了，所以做不了好女人。如果有不了好女人。如果有5000镑收入，她就会恢复镑收入，她就会恢复好女人的本性。好女人的本性。2、贝姬本并不想做一个好女人，但如果有人、贝姬本并不想做一个好女人，但如果有人愿意每年给她愿意每年给她5000镑补
12、偿，看在这些钱的份上，镑补偿，看在这些钱的份上，她也就勉为其难，做一个好女人了。她也就勉为其难，做一个好女人了。如何判断贝姬的本性是好，还是坏呢？如何判断贝姬的本性是好，还是坏呢？成本是为得到某种东西而必须放弃的代价。成本是为得到某种东西而必须放弃的代价。5000镑就是贝姬为做个好女人开出的价钱。镑就是贝姬为做个好女人开出的价钱。如果如果5000镑是个小数目，那么她认为镑是个小数目，那么她认为“做做好女人好女人”的代价（成本）就不高，即她本性的代价（成本）就不高，即她本性愿意做好女人，只要生活能维持即可。反之，愿意做好女人，只要生活能维持即可。反之，5000镑是个大数目，说明她认为镑是个大数目
13、，说明她认为“做好女做好女人人”的成本太高，非用一大笔钱补偿不可。的成本太高，非用一大笔钱补偿不可。事实上，事实上，100多年前，多年前，5000镑的年金是一大镑的年金是一大笔钱。笔钱。一场电影一场电影2个小时，票价个小时，票价20元。请问，没买票之前，元。请问，没买票之前，看电影的成本看电影的成本是多少？买了票，看电影的成本是多少？是多少？买了票，看电影的成本是多少？看了看了1小时电影后，看电影的成本又是多少？小时电影后，看电影的成本又是多少？没买票之前，看电影的成本是没买票之前，看电影的成本是20元加上做其他事情元加上做其他事情2个小时的最大收入；买了票，看电影的成本是做其他个小时的最大收
14、入；买了票，看电影的成本是做其他事情事情2个小时的最大收入加上电影票产生的现在的回个小时的最大收入加上电影票产生的现在的回报，比如卖掉票的收入；看报，比如卖掉票的收入；看1小时后，看电影的成本小时后，看电影的成本是做其他事情是做其他事情1个小时的最大收入加上此时票的回报，个小时的最大收入加上此时票的回报，要是此时票的回报是零，则就是做其他事情要是此时票的回报是零，则就是做其他事情1个小时个小时的最大收入。的最大收入。依据就是（机会）成本的定义：（机会）成本是放弃依据就是（机会）成本的定义：（机会）成本是放弃的最高收入。的最高收入。三、显性成本与隐性成本三、显性成本与隐性成本n显性成本：厂商为购
15、买（或雇佣）供生显性成本：厂商为购买（或雇佣）供生产所需的生产要素所支付的费用（通常产所需的生产要素所支付的费用（通常在会计帐中能反映出来）在会计帐中能反映出来）n隐性成本：厂商在生产过程中消耗的某隐性成本：厂商在生产过程中消耗的某种投入的价值，而且这些费用没有反映种投入的价值，而且这些费用没有反映在会计帐薄中。在会计帐薄中。显性成本是指企业为获得生产要素而发生的显性成本是指企业为获得生产要素而发生的货币支出，包括工资、原材料、能源、租金货币支出，包括工资、原材料、能源、租金和利息等，和利息等，显性成本就是会计成本显性成本就是会计成本。隐性成本指为使用隐性成本指为使用自有自有生产要素没有货币生
16、产要素没有货币支付的，但却实际发生的费用。支付的，但却实际发生的费用。机会成本机会成本=会计成本会计成本（显性成本显性成本）+隐性成本隐性成本会计利润与经济利润会计利润与经济利润n会计利润：厂商销售收入扣除会计成本会计利润：厂商销售收入扣除会计成本（按一定的会计规则核算）后的剩余（按一定的会计规则核算）后的剩余n经济利润：厂商销售收入扣除总机会成经济利润：厂商销售收入扣除总机会成本（以各生产要素机会成本之和计算）本（以各生产要素机会成本之和计算）后的剩余。后的剩余。n会计利润会计利润=销售收入显性成本销售收入显性成本（会计成本）（会计成本）n经济利润经济利润=销售收入机会成本销售收入机会成本
17、=销售收入会计成本隐性成本销售收入会计成本隐性成本=会计利润隐性成本会计利润隐性成本会计成本的缺陷会计成本的缺陷 只反映了历史的、帐面的只反映了历史的、帐面的价值，没有反映市场价值和价值，没有反映市场价值和市场机会，有可能导致企业市场机会，有可能导致企业决策失误。决策失误。一家面包房，它的库存小一家面包房，它的库存小麦的原价为麦的原价为3美元美元/公斤，现公斤，现在的价格是在的价格是5美元美元/公斤。现公斤。现在企业用这批小麦制作全新在企业用这批小麦制作全新的面包，每单位面包售价的面包，每单位面包售价5美元（共美元（共6个面包）。假设个面包）。假设单位产品用小麦单位产品用小麦1蒲式耳，蒲式耳，
18、人工等成本为人工等成本为1.5美元美元/单位单位产品。单位产品的净利润如产品。单位产品的净利润如何？何？传统传统方法方法经济经济方法方法成品价格成品价格 减：小麦投入成本减：小麦投入成本 减：其他成本减：其他成本$5.00$3.00$1.50$5.00$5.00$1.50单位产品净利润单位产品净利润$0.50$-1.50两种成本概念导致不同的决策结果两种成本概念导致不同的决策结果会计成本：生产并出售面包会计成本：生产并出售面包经济成本：直接出售未加工小麦经济成本：直接出售未加工小麦会计成本和会计利润不能用于决策，只有经济会计成本和会计利润不能用于决策，只有经济利润和机会成本才能用于决策。利润和
19、机会成本才能用于决策。会计成本不能用于决策的原因：会计成本不能用于决策的原因：1、它是历史成本，而决策是面向未来的。、它是历史成本，而决策是面向未来的。2、它只反映企业的实际货币支出，而没有反、它只反映企业的实际货币支出，而没有反映企业所使用资源的总代价。映企业所使用资源的总代价。会计利润只是企业实际收入大于实际支出的部会计利润只是企业实际收入大于实际支出的部分，而没能说明企业的资源是否得到了最优使用，分，而没能说明企业的资源是否得到了最优使用，因而不能用于企业决策。因而不能用于企业决策。应用：为法学院新大楼选择位置 西北大学法学院一直坐落于芝加哥城西北大学法学院一直坐落于芝加哥城的密执安湖边
20、。然而，西北大学本部位于的密执安湖边。然而，西北大学本部位于伊凡斯顿市的郊区。伊凡斯顿市的郊区。70年代中期，法学院年代中期，法学院开始计划建造新的大楼。从而需要选择合开始计划建造新的大楼。从而需要选择合适的位置。是应该建造在城市的原处以便适的位置。是应该建造在城市的原处以便与商业区的法律中介机构保持联系呢？还与商业区的法律中介机构保持联系呢？还是应该移至伊凡斯顿以便与学校的其他系是应该移至伊凡斯顿以便与学校的其他系科保持形体上的完整呢？科保持形体上的完整呢？有很多人支持选择商业区的位置。他们认为有很多人支持选择商业区的位置。他们认为新建筑的位置选择在商业区是成本效率较高新建筑的位置选择在商业
21、区是成本效率较高的，因为学院已经在此拥有土地，相反，若的，因为学院已经在此拥有土地，相反，若将新建筑建在伊凡斯顿，则要在那里购置土将新建筑建在伊凡斯顿，则要在那里购置土地。这个说法合理吗？地。这个说法合理吗？这犯了未能区分会计成本与机会成本的通常这犯了未能区分会计成本与机会成本的通常错误。从经济学观点来看，选择商业区作为错误。从经济学观点来看，选择商业区作为建筑地址是颇费代价的，因为沿湖位置的机建筑地址是颇费代价的，因为沿湖位置的机会成本高，这项资产出售以后会足以购买伊会成本高，这项资产出售以后会足以购买伊凡斯顿的土地，并会有实际现金剩余下来。凡斯顿的土地，并会有实际现金剩余下来。经济学家与会
22、计师是如何看待成本和利润的经济学家与会计师是如何看待成本和利润的 经济利润经济利润 会计利润会计利润 隐性成本隐性成本 显性成本显性成本 显性成本显性成本 （会计成本）（会计成本）（会计成本）（会计成本）总收入总收入总收入总收入总机会成本总机会成本会计费用往往低于机会成本，从经济学角度看，真实会计费用往往低于机会成本，从经济学角度看，真实成本往往被低估了。成本往往被低估了。你是否曾经走进一家餐馆吃午饭，发现里面几乎你是否曾经走进一家餐馆吃午饭，发现里面几乎没人没人?你会问为什么这种餐馆还要开门呢你会问为什么这种餐馆还要开门呢?看来几看来几个顾客的收入不可能弥补餐馆的运营成本。个顾客的收入不可能
23、弥补餐馆的运营成本。在在80年代初，许多最大的航空公司有大量亏损。年代初，许多最大的航空公司有大量亏损。美洲航空公司美洲航空公司1992年报告的亏损为年报告的亏损为475亿美元，亿美元，三角航空公司亏损三角航空公司亏损565亿美元，而美国航空公亿美元，而美国航空公司司 亏损亏损601亿美元。但是，尽管有亏损，这些亿美元。但是，尽管有亏损，这些航空公司继续出售机票并运送乘客。乍一看，这航空公司继续出售机票并运送乘客。乍一看，这种决策似乎让人惊讶：如果航空公司飞机飞行要种决策似乎让人惊讶：如果航空公司飞机飞行要亏损，为什么航空公司的老板不干脆停止他们的亏损，为什么航空公司的老板不干脆停止他们的经营
24、呢经营呢?四、增量成本与沉淀成本四、增量成本与沉淀成本n增量成本：指由于某一特定的经营决策而增量成本：指由于某一特定的经营决策而引起的总成本的增加量；引起的总成本的增加量；n沉淀成本：决策前已经发生且无法收回的沉淀成本：决策前已经发生且无法收回的成本，与经营决策无关。成本，与经营决策无关。n经营决策应该采用增量成本而不能用沉没成本经营决策应该采用增量成本而不能用沉没成本 “覆水难收覆水难收”“过去的事情就让它过去过去的事情就让它过去”“不要为不要为 溅出的牛奶而哭泣溅出的牛奶而哭泣”例例1：某企业投标某工程，其预算如下：某企业投标某工程，其预算如下：投标准备费用投标准备费用 20000固定成本
25、（不中标也要固定成本（不中标也要 20000支出的费用）支出的费用）变动成本（中标后为完成变动成本（中标后为完成 50000 合同需增加的材料、人工等）合同需增加的材料、人工等）利润（利润（33%）30000总报价总报价 120000投标失败后，另一公司的类似项目愿出投标失败后，另一公司的类似项目愿出80000元元委托其生产，而该企业生产能力富裕，它是否应委托其生产，而该企业生产能力富裕，它是否应接受该工程？接受该工程？解：投标准备费用（解：投标准备费用（20000）和固定成本）和固定成本（20000）是沉没成本，无论是否接受另）是沉没成本，无论是否接受另一公司工程，都已无法收回，所以决策一公
26、司工程，都已无法收回，所以决策不应考虑。不应考虑。如接受该工程，增量收入如接受该工程，增量收入80000大于变动大于变动成本（成本（50000），能带来增量利润），能带来增量利润30000，所以应接受此工程。所以应接受此工程。厂商决策是否要把所有成本都考虑在内？例例1 企业几年前签订了长期租用仓库的协议，月租企业几年前签订了长期租用仓库的协议，月租金金1000元。但现在用不着这块地方，因此，企业打算元。但现在用不着这块地方，因此，企业打算转租出去。但他人愿意出的最高租金为每月转租出去。但他人愿意出的最高租金为每月800元。企元。企业是否应该转租？为什么？业是否应该转租？为什么？例例2 某公司为
27、了扩大业务，计划将总部从内地搬往某公司为了扩大业务，计划将总部从内地搬往上海。上海。2001年，该公司为了购买浦东某建筑物年，该公司为了购买浦东某建筑物A而支而支付了定金付了定金40万元。万元。2002年，为最终购买该建筑，公司年，为最终购买该建筑，公司还需要支付还需要支付400万元。在这个时候，公司发现购买浦东万元。在这个时候，公司发现购买浦东另一栋建筑另一栋建筑B只需花费只需花费420万元就可以获得其所有权。万元就可以获得其所有权。请问公司应该购买哪栋建筑？请问公司应该购买哪栋建筑？固定成本固定成本 与与 沉淀成本沉淀成本 是类似的概念吗是类似的概念吗?千万千万 不要混淆不要混淆!通常情况
28、下，固定成本比变动成本更容易通常情况下，固定成本比变动成本更容易沉没。沉没。专用设备专用设备 不容易变现的固定资产，则是不容易变现的固定资产，则是沉淀成本。沉淀成本。沉没成本与可回收成本沉没成本与可回收成本已经发生的会计成本中，已经发生的会计成本中，有的（如办公楼，汽车，有的（如办公楼，汽车，计算机）等等可以通过出售或出租方式在很大程计算机）等等可以通过出售或出租方式在很大程度上加以回收，度上加以回收，属于可回收成本；有的则不可能属于可回收成本；有的则不可能回收，属于沉没成本（回收，属于沉没成本（Sunk costsSunk costs）。）。沉没成本沉没成本包括广告成本，在办公楼顶装设企业标
29、志的成本，包括广告成本，在办公楼顶装设企业标志的成本，按企业特殊要求设计的专用设备，收购兼并过程按企业特殊要求设计的专用设备，收购兼并过程中雇佣财务，法律，猎头公司发生的成本中雇佣财务，法律，猎头公司发生的成本等等。等等。经济学家对沉没成本基本态度是，企业进行面向经济学家对沉没成本基本态度是，企业进行面向未来决策时不应考虑沉没成本。例如，当未来市未来决策时不应考虑沉没成本。例如，当未来市场和赢利等条件预期表明企业应当从某个市场退场和赢利等条件预期表明企业应当从某个市场退出时，不应该因为广告和其它沉没成本支出而改出时，不应该因为广告和其它沉没成本支出而改变或推延退出的决策。变或推延退出的决策。沉
30、没成本与个人决策一场新上映的电影，对你效用是一场新上映的电影，对你效用是40元，元，你用你用30元买了一张票，但走到电影院时元买了一张票，但走到电影院时发现票不见了，这时你应怎么办？是再发现票不见了，这时你应怎么办？是再买一张？还是拒绝花买一张？还是拒绝花60元看这场电影？元看这场电影？丢失的票是沉没成本。你看丢失的票是沉没成本。你看 还是不看电还是不看电影，它都没办法回来了。不要再为它懊影，它都没办法回来了。不要再为它懊恼，而影响下一步的决策。（理性人用恼，而影响下一步的决策。（理性人用增量成本）增量成本）付钱后发觉电影不好看付钱后发觉电影不好看怎怎么么办办？生活中的沉没成本股民。你股民。你
31、10元买入一支股票，结果大盘元买入一支股票，结果大盘暴跌，现价暴跌，现价7元，你应止损出局，买进，元，你应止损出局，买进，还是观望？还是观望？婚姻。一场不幸福的婚姻，让你想放弃。婚姻。一场不幸福的婚姻，让你想放弃。但已经付出了太多：青春年华、感情、但已经付出了太多：青春年华、感情、财产，陷入了骑虎难下的境地，怎么办？财产，陷入了骑虎难下的境地，怎么办？沉没成本在现实世界里常常沉没成本在现实世界里常常 没有被忽略的原因没有被忽略的原因真的不懂沉没成本的作用真的不懂沉没成本的作用理论上知道，但下意识还是做不到理论上知道，但下意识还是做不到不愿意承认错误不愿意承认错误在投资失误已经出现的情况下，如何
32、避免造成在投资失误已经出现的情况下，如何避免造成更大的损失，才是最关键的。一旦形成了巨大更大的损失，才是最关键的。一旦形成了巨大的沉没成本的沉没成本,要承认现实要承认现实,认赔服输。认赔服输。在实际中这点很难做到。许多历史上许多有名在实际中这点很难做到。许多历史上许多有名的企业决策错误都与沉没成本的处理不当有关的企业决策错误都与沉没成本的处理不当有关l中国航空工业第一集团公司在中国航空工业第一集团公司在2000年年8月决定今后民用月决定今后民用飞机不再发展干线飞机，而转向发展支线飞机。这一决策飞机不再发展干线飞机，而转向发展支线飞机。这一决策立时引起广泛争议。立时引起广泛争议。l该公司与美国麦
33、道公司于该公司与美国麦道公司于1992年签订合同合作生产年签订合同合作生产MD90干线飞机。干线飞机。1997年项目全面展开，年项目全面展开，1999年双方合作年双方合作制造的首架飞机成功试飞，制造的首架飞机成功试飞，2000年第二架飞机再次成功试年第二架飞机再次成功试飞，并且两架飞机很快取得美国联邦航空局颁发的单机适飞，并且两架飞机很快取得美国联邦航空局颁发的单机适航证。这显示中国在干线飞机制造和总装技术方面已达到航证。这显示中国在干线飞机制造和总装技术方面已达到90年代的国际水平，并具备了小批量生产能力。年代的国际水平，并具备了小批量生产能力。就在此时就在此时，MD90项目下马了。项目下马
34、了。l讨论的角度不外乎两大方面：一是基于中国航空工业的讨论的角度不外乎两大方面：一是基于中国航空工业的战略发展，二是基于项目的经济因素考虑。战略发展，二是基于项目的经济因素考虑。案例：沉没成本与企业决策 我们不从前一角度展开讨论，在这方面航空专我们不从前一角度展开讨论，在这方面航空专家最有发言权。单从经济角度看，干线项目上家最有发言权。单从经济角度看，干线项目上马、下马之争可以说为马、下马之争可以说为“沉没成本沉没成本”提供了最提供了最好的案例。好的案例。事实上，该干线项目下马完全是事实上，该干线项目下马完全是“前景堪忧前景堪忧”使然。从销路看，原打算生产使然。从销路看，原打算生产150架飞机
35、，到架飞机，到1992年首次签约时定为年首次签约时定为40架，后又于架，后又于1994年年降至降至20架，并约定由中方认购。但民航只同意架，并约定由中方认购。但民航只同意购买购买5架，其余架，其余15架没有着落。可想而知，在架没有着落。可想而知，在没有市场的情况下，继续进行该项目会有怎样没有市场的情况下，继续进行该项目会有怎样的结果？的结果？p许多人反对干线飞机项目下马的一个重要理由就是许多人反对干线飞机项目下马的一个重要理由就是该项目已经投入数十亿元巨资，上万人倾力奉献，该项目已经投入数十亿元巨资，上万人倾力奉献，耗时六载，在初尝胜果之际下马造成的损失实在太耗时六载，在初尝胜果之际下马造成的
36、损失实在太大了。大了。这种痛苦的心情可以理解，但丝毫不构成该这种痛苦的心情可以理解，但丝毫不构成该项目不应该下马的理由项目不应该下马的理由，因为不管该项目已经投入，因为不管该项目已经投入了多少人力、物力、财力，对于上下马的决策而言了多少人力、物力、财力，对于上下马的决策而言，其实都是无法挽回的沉没成本。，其实都是无法挽回的沉没成本。p现实经济中，骑虎难下的投资项目比比皆是，到底现实经济中，骑虎难下的投资项目比比皆是，到底是继续投资还是决然退出，总是令投资决策者左右是继续投资还是决然退出，总是令投资决策者左右为难。所以我们在投资决策时应拨开各类似是而非为难。所以我们在投资决策时应拨开各类似是而非
37、的成本因素的困扰，做出明智的投资决定。的成本因素的困扰，做出明智的投资决定。经济学对成本与决策关系的理解，与日常经济学对成本与决策关系的理解，与日常思维方式可能有两种不同方向的差异：思维方式可能有两种不同方向的差异：1、经济学强调普通人可能会忽略的成本，、经济学强调普通人可能会忽略的成本，如机会成本。如机会成本。2、经济学认为应当忘记普通人可能不愿意、经济学认为应当忘记普通人可能不愿意忽略的成本，如沉没成本。忽略的成本，如沉没成本。与对待机会成本斤斤计较的态度相反，经与对待机会成本斤斤计较的态度相反，经济学家对沉没成本采取济学家对沉没成本采取“随它去随它去”的超脱的超脱态度，不要让过去的沉没成
38、本影响我们关态度，不要让过去的沉没成本影响我们关于未来的决策。于未来的决策。事实上，我们反复对比强调机会成本和沉没成事实上，我们反复对比强调机会成本和沉没成本是为了正确做出经营决策。本是为了正确做出经营决策。审慎的决策者可能因为将一些不相关成本纳入审慎的决策者可能因为将一些不相关成本纳入决策成本考虑而错失了本来可行的项目；另一决策成本考虑而错失了本来可行的项目；另一些冒进的决策者则因为将相关成本错误排除在些冒进的决策者则因为将相关成本错误排除在决策成本之外而对项目做出盲目乐观的估计。决策成本之外而对项目做出盲目乐观的估计。在行动和决策时，建立正确的决策成本观念十在行动和决策时，建立正确的决策成
39、本观念十分重要分重要。衡量一个衡量一个新投资项目新投资项目的成本，应包含因为选择该的成本，应包含因为选择该行动方案而发生的所有相关成本。行动方案而发生的所有相关成本。相关成本指与特定决策、行动有关的，在分析评价时必须加以考虑的成本，包括未来成本、重置成本、机会成本等。衡量一个衡量一个已建成项目已建成项目的成本时，已投入资源的机的成本时，已投入资源的机会成本、沉没成本是决策非相关成本，在决策时会成本、沉没成本是决策非相关成本，在决策时不应加以考虑。不应加以考虑。非相关成本则指在决策之前就已发生或不管采取什么方案都要发生的成本，它与特定决策无关，因而在分析评价和最优决策过程中不应纳入决策成本的范畴
40、，如过去成本、账面成本等。正确区分决策成本与会计成本一般说来，沉没成本是就决策或经济评估而言的。沉没成本是就决策或经济评估而言的。从会计成本核算角度看，其实并不存在什么沉没成从会计成本核算角度看，其实并不存在什么沉没成本。本。但在具体会计核算时，则应视决策结果的不同而进但在具体会计核算时，则应视决策结果的不同而进行相应的处理行相应的处理：如果最后决定放弃该项目，这些费用应当计入当期投资损益；如果项目继续，则根据会计准则在该项目的受益期内进行成本分摊。可见，可见，为财务报告目的而获得的某项经济活动的成本对于为财务报告目的而获得的某项经济活动的成本对于决策目的来说，并不总是恰当的。决策目的来说，并
41、不总是恰当的。沉没成本是一种历史成本，对现有决策而言是不可沉没成本是一种历史成本，对现有决策而言是不可控成本，不应影响当前行为或未来决策。控成本，不应影响当前行为或未来决策。从成本的可追溯性来说，沉没成本可以是直接成本，从成本的可追溯性来说，沉没成本可以是直接成本，也可能是间接成本。也可能是间接成本。如果沉没成本可追溯到个别产如果沉没成本可追溯到个别产品或部门则属于直接成本；如果由几个产品或部门品或部门则属于直接成本；如果由几个产品或部门共同引起则属于间接成本。共同引起则属于间接成本。从成本的形态看，沉没成本可以是固定成本，也可从成本的形态看，沉没成本可以是固定成本，也可能是变动成本。能是变动
42、成本。企业在撤消某个部门或是停止某种企业在撤消某个部门或是停止某种产品生产时，沉没成本中通常既包括机器设备等固产品生产时，沉没成本中通常既包括机器设备等固定成本，也包括原材料、零部件等变动成本。定成本，也包括原材料、零部件等变动成本。通常通常情况下，固定成本比变动成本更容易沉没。情况下，固定成本比变动成本更容易沉没。案例：雀巢公司的经营决策QC公司是世界上最大的食品生产厂商之一，主要公司是世界上最大的食品生产厂商之一，主要产品包括速溶咖啡、巧克力、糖果、奶制品、儿产品包括速溶咖啡、巧克力、糖果、奶制品、儿童营养食品、冰淇淋等。童营养食品、冰淇淋等。20世纪世纪80年代初，该公年代初，该公司进入
43、中国市场投资兴建速溶咖啡厂，以其司进入中国市场投资兴建速溶咖啡厂，以其“滴滴滴香浓，意犹未尽滴香浓，意犹未尽”等脍炙人口的广告语打动中等脍炙人口的广告语打动中国消费者，产品迅速占领市场，成为外商在华投国消费者，产品迅速占领市场，成为外商在华投资成功的范例。此后资成功的范例。此后QC公司又先后进入奶制品、公司又先后进入奶制品、巧克力、速溶茶等其他领域，获利颇丰。巧克力、速溶茶等其他领域，获利颇丰。1990年，年，QC公司瞄准发展中的中国饮用水行业，公司瞄准发展中的中国饮用水行业，投资近投资近2亿元人民币在天津兴建矿泉水厂。亿元人民币在天津兴建矿泉水厂。1998年年又耗资又耗资4 000万人民币收
44、购上海某饮料厂，并增加万人民币收购上海某饮料厂，并增加投资投资3亿元扩建成年产亿元扩建成年产5亿公升纯净水的现代化生亿公升纯净水的现代化生产基地。产基地。然而，然而，QC在中国饮用水市场上面临严峻挑战。在中国饮用水市场上面临严峻挑战。第一，从市场需求角度看，中国由于收入水平、消费者第一，从市场需求角度看，中国由于收入水平、消费者对茶饮料偏好等方面因素，饮用水市场虽然对茶饮料偏好等方面因素，饮用水市场虽然20世纪世纪90年年代后期扩展较快，但是总体规模还比较小。代后期扩展较快，但是总体规模还比较小。第二，从市场份额角度看，即便在第二，从市场份额角度看，即便在QC饮用水产量最高的饮用水产量最高的2
45、001年，它在中国饮用水（包括矿泉水、蒸馏水和纯净年，它在中国饮用水（包括矿泉水、蒸馏水和纯净水）市场占有的份额仅有水）市场占有的份额仅有8，虽然超过了各占，虽然超过了各占 4一一5份额的可口可乐和屈臣（份额的可口可乐和屈臣（Watsons），但是远远比不上），但是远远比不上占市场份额达四成的达能（占市场份额达四成的达能（Danone）集团。）集团。第三，从市场竞争情况看，中国市场上有几千家质量低、第三，从市场竞争情况看，中国市场上有几千家质量低、效率低但成本也很低的地方瓶装水厂。由于饮用水缺乏效率低但成本也很低的地方瓶装水厂。由于饮用水缺乏明确的卫生和技术质量标准，进入门槛比较低。明确的卫生
46、和技术质量标准，进入门槛比较低。QC公司公司基于对自身品牌的严格质量要求，引进意大利、法国等基于对自身品牌的严格质量要求，引进意大利、法国等现代化大型设备（过滤、净化、矿化及高速瓶装线、自现代化大型设备（过滤、净化、矿化及高速瓶装线、自动化吹瓶机、热封包装机等等），其产品质量优异但生动化吹瓶机、热封包装机等等），其产品质量优异但生产成本（特别是固定资产折旧成本）高昂。因而，相对产成本（特别是固定资产折旧成本）高昂。因而，相对于国内很多竞争对手缺少价格优势，相对于如达能集团于国内很多竞争对手缺少价格优势，相对于如达能集团这样的国际竞争对手又缺少规模优势。这样的国际竞争对手又缺少规模优势。上述背景
47、下，QC中国饮用水企业连年巨额亏损。表1显示了上海公司近年财务状况，亏损额（净收益负值）从 1998年 1000多万元上升到 2001年的 5000多万，现金流亏损也从几百万元上升到2001年的 3 800多万元。问：该企业应该继续经营下去吗？问：该企业应该继续经营下去吗？厂商在考虑退出一个行业时，需要比较平均成本与厂商在考虑退出一个行业时，需要比较平均成本与价格水平，并且考虑固定成本比例以及价格水平，并且考虑固定成本比例以及固定成本中固定成本中沉没成本所占比例沉没成本所占比例。正是沉没成本使正是沉没成本使QC难以顺利退出。难以顺利退出。QC在华饮用水在华饮用水项目固定投资巨大，上海、天津二家
48、工厂总投资迄项目固定投资巨大，上海、天津二家工厂总投资迄今超过今超过5.4亿人民币，再加上每年大约亿人民币，再加上每年大约3 000万广告万广告投入，累计达投入，累计达 3亿人民币。如果退出，亿人民币。如果退出，沉没成本总沉没成本总计超过计超过8亿元。亿元。极端地说，如果所有固定成本都是沉没成本，那么极端地说，如果所有固定成本都是沉没成本，那么只要价格没有低于可变成本，厂商仍然应当维持亏只要价格没有低于可变成本，厂商仍然应当维持亏损经营以避免更大的财务损失。损经营以避免更大的财务损失。这句话是否准确？QC公司经营净现金流为负，经营现金收入小于经营现金支出。从表的数据看，该公司近年每年仍有几千万
49、元的现金流亏损。退出似乎成退出似乎成为不得不考虑的选择。为不得不考虑的选择。然而，真实经济现象总是远比经济学原理来然而，真实经济现象总是远比经济学原理来得复杂。得复杂。经过全面的市场调研和分析，该公司董事会决定继续饮用水工厂的生产经营。提出利用公司在中国的成功的营销网络和经验，继续扩大市场和销售。因而有理由推论，该公司维持经营决策的合理性依据，可能包括其他因素。其一，公司决策层可能相信或预期以后年份经营情其一，公司决策层可能相信或预期以后年份经营情况会逐步改善，因而整个完成折旧期内的现金流损况会逐步改善，因而整个完成折旧期内的现金流损益净值为正。益净值为正。其二，即便整个折旧完成期的净现金损益
50、净值为负其二，即便整个折旧完成期的净现金损益净值为负数，但是维持在华饮用水经营有可能对母公司在华数，但是维持在华饮用水经营有可能对母公司在华其他业务带来额外的正面效应，或者退出具有超出其他业务带来额外的正面效应，或者退出具有超出财务意义的额外损失，如对公司整体的负面宣传效财务意义的额外损失，如对公司整体的负面宣传效果等，并且该公司决策层相信这一额外正面意义大果等，并且该公司决策层相信这一额外正面意义大于现金流净亏损。于现金流净亏损。以上二点只要有一条完全满足，就有理由维持饮用以上二点只要有一条完全满足，就有理由维持饮用水项目的亏损经营。水项目的亏损经营。用用“拿钱买教训拿钱买教训”“”“交学费
