1、一、现金流量、现金流量表、现金流量图一、现金流量、现金流量表、现金流量图（一）现金流量（一）现金流量在技术经济分析中，当把投资项目作为一个独立系统时，项目在某一时在技术经济分析中，当把投资项目作为一个独立系统时，项目在某一时间内支出的费用称现金流出，取得的收入称现金流入，现金流入和流出统称间内支出的费用称现金流出，取得的收入称现金流入，现金流入和流出统称现金流量或现金流量或现金流通现金流通。某期净现金流量现金流入现金流出某期净现金流量现金流入现金流出 现金流量基本要素现金流量基本要素:投资、成本、销售收入、利润与税金投资、成本、销售收入、利润与税金净现金流量=现金流入 现金流出 现金流出:现金
2、流入1.固定资产投资 1.销售收入及其贷款利息。2.流动资金。2.回收固定资产残值3.经营成本。3.回收流动资金4.税金。5.新增固定资产投资。（二）现金流量表（二）现金流量表 时期时期流量名称流量名称建设期建设期投产期投产期达产期达产期0 01 12 23 34 45 56 6n n生产负荷生产负荷1.1.现金流入现金流入1.11.1 1.21.2 2.2.现金流出现金流出2.1 2.1 2.2 2.2 3.3.净现金流量（流入流出）净现金流量（流入流出）例题：某项工程投资额为例题：某项工程投资额为130130万元，使用寿命为万元，使用寿命为6 6年，残值年，残值1010万元，每年万元，每年
3、折旧费折旧费2020万元，每年的销售收入及年经营成本分别为万元，每年的销售收入及年经营成本分别为100100万元和万元和5050万元，税万元，税率率5050，计算现金流量。，计算现金流量。解：税前现金流解：税前现金流=年销售收入年销售收入-年经营成本年经营成本 =100-50=50=100-50=50万万 付税前利润付税前利润=税前现金流税前现金流-年折旧年折旧 =50-20=30=50-20=30万万 税后利润税后利润 =税前利润税金税前利润税金 =30-3050%=15 15万万税后现金流税后现金流=税后利润税后利润 +年折旧费年折旧费 =15+20=35=15+20=35万万项目整个寿命
4、期的现金流量表（单位：万元）项目整个寿命期的现金流量表（单位：万元）年年0123456合计合计现金现金流出流出130130现金现金流入流入353535353545220全寿命期净现金流量全寿命期净现金流量2202201301309090万元。万元。现金流量图现金流量图 在图中，在图中，纵坐标表示所在时刻发生的费用或效益的金额，横坐标表示纵坐标表示所在时刻发生的费用或效益的金额，横坐标表示时间尺度，单位通常用年。时间尺度，单位通常用年。箭头向上表示现金的流入，箭头向下表示现金箭头向上表示现金的流入，箭头向下表示现金的流出。带箭头的垂直线段的长短与现金流入、现金流出的大小相对应。的流出。带箭头的垂
5、直线段的长短与现金流入、现金流出的大小相对应。一般地，投资画在期初，经营费用和销售收入画在期末。一般地，投资画在期初，经营费用和销售收入画在期末。（三）（三）.现金流量图现金流量图 现金流量图是以图形方式反映技术方案在整个寿命周期内现金流量图是以图形方式反映技术方案在整个寿命周期内各时间点的现金流入和流出状况。各时间点的现金流入和流出状况。画法画法:先作一水平线为时间坐标先作一水平线为时间坐标(横坐标横坐标)，按单位时间分段，按单位时间分段(等分等分)，自左向右，自左向右为时间的递增，表示时间的历程。时间一般以年为单位，用为时间的递增，表示时间的历程。时间一般以年为单位，用 0 0，1 1，2
6、 2，3 3，n n表示。在分段点所定的时间通常表示该表示。在分段点所定的时间通常表示该时点末时点末(一般表示为一般表示为年末年末)，同时也表示为下一个时点初同时也表示为下一个时点初(下一年的年初下一年的年初)，如时点，如时点1 1表示第表示第1 1年的年末或年的年末或第第2 2年的年初。年的年初。垂直线表示时点上系统所发生的现金流量，其中箭头向下表示现金流出垂直线表示时点上系统所发生的现金流量，其中箭头向下表示现金流出(费用费用)，向上则表示现金流入向上则表示现金流入(收益收益)，线段的长度代表发生的金额大小，按比例画出。，线段的长度代表发生的金额大小，按比例画出。为计算方便，将现金流入与现
7、金流出所发生的具体时间假定在期初为计算方便，将现金流入与现金流出所发生的具体时间假定在期初(年初年初)或期末或期末(年末年末)。例如将项目。例如将项目投资假定在年初发生投资假定在年初发生，而将逐年所发，而将逐年所发生的生的经营成本经营成本(费用费用)、销售收入、销售收入(收益收益)均假定在年末发生均假定在年末发生。注意：现金流量图与选择的对象有关。注意：现金流量图与选择的对象有关。（四）（四）.现金流量的构成现金流量的构成 在项目技术经济分析与评价中，项目寿命期内现金流量主在项目技术经济分析与评价中，项目寿命期内现金流量主 要由以下要素构成。要由以下要素构成。（1 1）固定资产投资及其贷款利息
8、）固定资产投资及其贷款利息I IP P（2 2）流动资金投资）流动资金投资I IF F（3 3）经营成本）经营成本C C（4 4）销售收入）销售收入S S（5 5）税金）税金R R（6 6）新增固定资产投资）新增固定资产投资I I新增流动资金投资新增流动资金投资I IW W（7 7）回收固定资产净残值）回收固定资产净残值I IS S（8 8）回收流动资金）回收流动资金IrIr 现金流量的构成现金流量的构成(续）续）根据上述现金流量的构成要素，现金流量根据上述现金流量的构成要素，现金流量CFCF在不同时期的在不同时期的计算式可分别表示为：计算式可分别表示为：建设期：建设期：CFCFI IP P+
9、I+IF F生产期：生产期：CFCFS SC CR R I II IW W寿命末：寿命末：CFCFS SC CR RI IS SI Ir r例例：设有某项贷款为：设有某项贷款为50005000元，偿还期为元，偿还期为5 5年，年利率为年，年利率为10%10%，偿还，偿还方式有两种：一是到期本利一次偿还；二是每年付息，到期一次还本。方式有两种：一是到期本利一次偿还；二是每年付息，到期一次还本。就两种方式画现金流量图。就两种方式画现金流量图。以贷款者为对象，该系统现金流量图：以贷款者为对象，该系统现金流量图：50000123458053i=10%a5000012345i=10%b5005000以借
10、款者为对象，该系统现金流量图：以借款者为对象，该系统现金流量图：50000123458053i=10%a5000012345i=10%b5005000小结小结净现金流量=现金流入 现金流出 现金流出:现金流入1.固定资产投资 1.销售收入及其贷款利息。2.流动资金。2.回收固定资产残值3.经营成本。3.回收流动资金4.税金。5.新增固定资产投资。现金流量图画法现金流量图画法 将项目将项目投资投资都假定在都假定在年初年初发生，而将逐年所发生的发生，而将逐年所发生的经营成本经营成本(费用费用)、销售收入销售收入(收益收益)均假定在年末均假定在年末发生。发生。注意：现金流量图与选择的对象有关注意：现金流量图与选择的对象有关 练习练习 某项目第一、二、三年分别投资某项目第一、二、三年分别投资7070万元、万元、5050万元、万元、3030万元，以后各年收益万元，以后各年收益均为均为4040万元，经营费用均为万元，经营费用均为2020万元，寿命期为万元，寿命期为1010年，期末残值为年，期末残值为5050万元，试画出万元，试画出现金流量图。如下图所示。现金流量图。如下图所示。
