1、 第第一节一节 企业并购企业并购 一、企业并购的概念一、企业并购的概念 所谓所谓“并购并购”是合并与收购的合是合并与收购的合称。企业并购是一种企业产权交易的称。企业并购是一种企业产权交易的行为，通过产权交易，达到增强企业行为，通过产权交易，达到增强企业竞争优势、实现企业战略目标的目的。竞争优势、实现企业战略目标的目的。合合并并并并购购 吸收合并吸收合并 收收购购 新设合并新设合并 资产收购资产收购 股权收购股权收购 即狭义的企业兼并即狭义的企业兼并,被吸收公司解散且被吸收公司解散且丧失法丧失法人资格人资格,其债权、债务由吸收公司继承。其债权、债务由吸收公司继承。两个以上的公司合并成新公司两个以
2、上的公司合并成新公司,原各方公司解散原各方公司解散且且放弃法人资格放弃法人资格.各方债权、债务由新公司继承。各方债权、债务由新公司继承。一家公司收买另一家部分或全部资产一家公司收买另一家部分或全部资产,被收购公被收购公司司法人地位不消失法人地位不消失.收购方不成为收购方不成为被收购方股东。被收购方股东。一家公司收买另一家部分或全部股份一家公司收买另一家部分或全部股份,被收购公被收购公司司法人地位不消失法人地位不消失.收购方成为收购方成为被收购公司股东被收购公司股东根据收购方所购得股权数量的多少，其结果有根据收购方所购得股权数量的多少，其结果有三种三种：参股、控股、全面收购。参股、控股、全面收购
3、。参股：参股：即部分收购，收购方通常以进入被收购公司董事会为目的，仅收购其部分即部分收购，收购方通常以进入被收购公司董事会为目的，仅收购其部分 股权。股权。控股：控股：即收购较多的股份，收购方以成为控股股东为目的。控股有绝对控股和相即收购较多的股份，收购方以成为控股股东为目的。控股有绝对控股和相 对控股之分。对控股之分。全面收购：全面收购：即收购对方公司全部股份，以达到全面控制的目的。被收购方成为收即收购对方公司全部股份，以达到全面控制的目的。被收购方成为收 购方的全资子公司。购方的全资子公司。从行业角度划分从行业角度划分 横向并购横向并购 企企业业并并购购 前向并购前向并购 纵向并购纵向并购
4、 混合并购混合并购 后向并购后向并购 前后双向并购前后双向并购 是指并购双方处是指并购双方处于同一行业，生于同一行业，生产同类产品或工产同类产品或工艺相近企业间的艺相近企业间的并购。并购。是指处于是指处于同一产品、同一产品、不同生产阶不同生产阶段的企业间段的企业间的并购。的并购。是指处于不同产业部门、是指处于不同产业部门、不同市场且相互间没有不同市场且相互间没有关联的企业间的并购。关联的企业间的并购。二、企业并购的种类二、企业并购的种类 从并购动机划分从并购动机划分 从收购的融资方式划分从收购的融资方式划分 恶意并购恶意并购 企企业业并并购购 善意并购善意并购 杠杆收购杠杆收购 企企业业收收购
5、购 管理层管理层收收购购 并购与被并购方友好协商并购条件并购与被并购方友好协商并购条件,在双方意见达成一致前提下进行的。在双方意见达成一致前提下进行的。并购方不顾被并购方意愿，采取强并购方不顾被并购方意愿，采取强制手段进行的收购。制手段进行的收购。收购方以目标公司资产作抵押收购方以目标公司资产作抵押,通过大通过大规模的融资借款对目标公司进行收购。规模的融资借款对目标公司进行收购。公司管理层为对抗恶意收购或为改变公司管理层为对抗恶意收购或为改变本公司所有者、控股权结构，对自己本公司所有者、控股权结构，对自己的企业采取杠杆收购方式进行收购。的企业采取杠杆收购方式进行收购。三、国际企业并购的发展历程
6、三、国际企业并购的发展历程 美国著名经济学家史蒂格勒在考察美国企美国著名经济学家史蒂格勒在考察美国企业成长路径时指出业成长路径时指出：“没有一个美国大公司不没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种形式的兼并收购而成长是通过某种程度、某种形式的兼并收购而成长起来的，几乎没有一家大公司主要是靠内部扩起来的，几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张起来的。张起来的。”全球并购的五次浪潮全球并购的五次浪潮第一次并购第一次并购：1897189719031903年年第二次并购：第二次并购：20 20世纪世纪2020年代年代第三次并购：第三次并购：20 20世纪世纪50605060年代年代第四次并购：第四次并购：
7、20 20世纪世纪70807080年代年代第五次并购：第五次并购：20 20世纪世纪9090年代至今年代至今 全球第五次并购浪潮的背景及新特点全球第五次并购浪潮的背景及新特点 背景背景：经济全球化经济全球化 新科技革命浪潮新科技革命浪潮 2020世纪世纪9090年代后期美国和世界经济转年代后期美国和世界经济转好好 新特点新特点：并购规模巨大，强强联合显著增多，产生了许并购规模巨大，强强联合显著增多，产生了许 多多“巨无霸巨无霸”并购数量增多，产业进一步向国际化发展并购数量增多，产业进一步向国际化发展 在技术、资本密集的传统领域出现了超级并购在技术、资本密集的传统领域出现了超级并购 横向并购显著
8、增加，换股成为主要交易方式横向并购显著增加，换股成为主要交易方式 跨国企业兼并与剥离并存跨国企业兼并与剥离并存 （见资料）（见资料）第五次并购浪潮对世界经济的影响第五次并购浪潮对世界经济的影响 加速生产国际化和经济全球化进程加速生产国际化和经济全球化进程 提高资源配置效率提高资源配置效率 促进技术创新的国际化和全球化促进技术创新的国际化和全球化 促进国际贸易的扩大促进国际贸易的扩大 促进国际直接投资流动促进国际直接投资流动 促进国际竞争促进国际竞争 负面效应负面效应 引起世界性的资本集中和市场垄断引起世界性的资本集中和市场垄断 对反垄断法和管理制度提出挑战对反垄断法和管理制度提出挑战 加剧世界
9、经济的不平衡加剧世界经济的不平衡 引发泡沫风险引发泡沫风险 四、我国企业并购概况四、我国企业并购概况 我国企业并购的发展过程我国企业并购的发展过程 第一阶段第一阶段(19841992(19841992年年)：19841984年年7 7月月,保定纺织保定纺织 机械厂和保定市锅炉厂以承担被兼并企业全部债权债机械厂和保定市锅炉厂以承担被兼并企业全部债权债 务的方式务的方式,分别兼并了保定市针织器材厂和保定市风分别兼并了保定市针织器材厂和保定市风 机厂机厂,开创了我国国有企业兼并的先河开创了我国国有企业兼并的先河 此阶段并购特点是企业的自发性和政府干预并存此阶段并购特点是企业的自发性和政府干预并存,政
10、府的出发点是拯救亏损企业，并购方式多为承担债政府的出发点是拯救亏损企业，并购方式多为承担债 务和出资购买的方式。务和出资购买的方式。第二阶段第二阶段(19922000(19922000年年)1992 1992年以后年以后,市场经济改革有了明确的方向市场经济改革有了明确的方向,私营经私营经济得到了快速发展。济得到了快速发展。2019 2019年党的十五大提出年党的十五大提出“通过资通过资产重组和结构调整加强重点产重组和结构调整加强重点,提高国有资产的整体质量提高国有资产的整体质量,对国有企业实施战略性改造对国有企业实施战略性改造”,”,为企业并购的发展指明为企业并购的发展指明了方向了方向 这一阶
11、段的并购在规模上这一阶段的并购在规模上 数量上和数量上和专业化程度上专业化程度上都有了大幅度的增长都有了大幅度的增长,掀起了并购的热潮，同时，企业掀起了并购的热潮，同时，企业跨出国门跨出国门,尝试性的跨国收购开始出现尝试性的跨国收购开始出现,同时同时,外资也纷外资也纷纷进入中国市场收购中国企业。纷进入中国市场收购中国企业。这个阶段的对外投资这个阶段的对外投资分布在与中国有贸易往来的东南亚和非洲国家。分布在与中国有贸易往来的东南亚和非洲国家。第三阶段第三阶段(2000(2000年至今年至今)2019 2019进入进入WTOWTO为分界线，我国企业海外投资掀起了第为分界线，我国企业海外投资掀起了第
12、二个高潮。中国企业已经开始到美国、澳大利亚、欧二个高潮。中国企业已经开始到美国、澳大利亚、欧洲等发达国家寻求收购目标，而且目光也不再局限于洲等发达国家寻求收购目标，而且目光也不再局限于当地小企业。在时机合适时，还出现了小鱼吃大鱼的当地小企业。在时机合适时，还出现了小鱼吃大鱼的并购案例。并购案例。20002000年以来我国对外直接投资金额变化见图示年以来我国对外直接投资金额变化见图示 “普华永道普华永道”发布关于发布关于2019年中国企业海外并年中国企业海外并购数购数据据20002000年以来我国对外直接投资金额变化年以来我国对外直接投资金额变化 郎咸平郎咸平：19561956年出生，祖籍山东。
13、美国年出生，祖籍山东。美国 宾西法尼亚大学沃顿商学院博士；宾西法尼亚大学沃顿商学院博士；现任香港中文大学讲座教授；现任香港中文大学讲座教授；曾任沃顿商学院，密西根州立大曾任沃顿商学院，密西根州立大 学，俄亥俄州立大学，纽约大学和学，俄亥俄州立大学，纽约大学和 芝加哥大学教授。郎咸平作为世界芝加哥大学教授。郎咸平作为世界 级的公司治理和金融专家，主要致级的公司治理和金融专家，主要致 力于公司监管、项目融资、直接投力于公司监管、项目融资、直接投 资、企业重组、兼并与收购、破产资、企业重组、兼并与收购、破产 等方面的研究，成就斐然。等方面的研究，成就斐然。视频视频郎咸平说郎咸平说汇源收购汇源收购案背
14、后的博弈案背后的博弈 五、企业并购应注意的问题五、企业并购应注意的问题 并购前要合理选择与全面审查并购前要合理选择与全面审查 (案例：案例：顾雏军收购盛宴中狂欢顾雏军收购盛宴中狂欢 ）要充分估计自身的实力要充分估计自身的实力 并购后要迅速对被并购企业实行有效整合并购后要迅速对被并购企业实行有效整合 有效整合包括：战略整合；业务整合；制度有效整合包括：战略整合；业务整合；制度 整合；组织整合；人力资源整合；文化整合整合；组织整合；人力资源整合；文化整合 （案例：案例：“海尔文化海尔文化”激活激活“休克鱼休克鱼”）19591959年年 生于江苏泰县生于江苏泰县19841984年年 天津大学热能工程
15、系研究生毕业天津大学热能工程系研究生毕业19881988年年 发明格林柯尔制冷剂，发明格林柯尔制冷剂，19891989年下海经商年下海经商19901990年年 在英国成立首家分销公司在英国成立首家分销公司20192019年年 成立格林柯尔有限公司成立格林柯尔有限公司(在天津建立制冷剂厂在天津建立制冷剂厂)20002000年年 格林柯尔在香港创业板上市格林柯尔在香港创业板上市 20192019年年 收购科龙电器收购科龙电器 20192019年年 入主美菱电器、亚星客车入主美菱电器、亚星客车20192019年年 登上了第二届登上了第二届“胡润资本控制胡润资本控制5050强强”的榜首的榜首20192
16、019年年 7 7月底，被正式拘捕月底，被正式拘捕 20192019年年 法院一审判顾雏军有期徒刑法院一审判顾雏军有期徒刑1212年，执行年，执行1010年年20092009年年 4 4月月,终审法院宣判，维持原判终审法院宣判，维持原判 顾雏军简历顾雏军简历顾雏军顾雏军 ：在收购的盛宴中狂欢：在收购的盛宴中狂欢 顾雏军收购盛宴中的顾雏军收购盛宴中的“七板斧七板斧”：安营扎寨安营扎寨 乘虚而入乘虚而入 反客为主反客为主 投桃报李投桃报李 洗个大澡洗个大澡 相貌逼人相貌逼人 借鸡生蛋借鸡生蛋 【案例】【案例】“海尔文化海尔文化”激活激活“休克鱼休克鱼”2019 2019年年7 7月月4 4日，海尔
17、兼并了青岛红星电器厂。日，海尔兼并了青岛红星电器厂。红星厂主要生产洗衣机，累计亏损达红星厂主要生产洗衣机，累计亏损达2.392.39亿元，亿元，无法还贷。海尔只派了三个人去。去之前，张瑞无法还贷。海尔只派了三个人去。去之前，张瑞 敏对他们说：敏对他们说：“红星厂搞成这个样子，是人的问红星厂搞成这个样子，是人的问 题，是管理问题。一千万，一个亿，海尔都拿得题，是管理问题。一千万，一个亿，海尔都拿得 出来，但现在绝对不能给钱。要通过海尔文化，出来，但现在绝对不能给钱。要通过海尔文化，通过海尔的管理模式，来激活这个企业。通过海尔的管理模式，来激活这个企业。这三个人到红星厂做的第一件事是按海尔文化这三
18、个人到红星厂做的第一件事是按海尔文化 来建立干部队伍。因为干部是企业的头儿，首先来建立干部队伍。因为干部是企业的头儿，首先 要把要把“鱼鱼”脑子激活，才有可能把整条脑子激活，才有可能把整条“鱼鱼”从从 睡梦中唤醒。他们通过职代会来评议现有的睡梦中唤醒。他们通过职代会来评议现有的105105名名 干部，决定定编干部，决定定编4949名。海尔人在红星厂烧的第一名。海尔人在红星厂烧的第一 把火，就是营造一个公开竞争的氛围，让原来所把火，就是营造一个公开竞争的氛围，让原来所 有的干部和全厂职工一起参加干部岗位竞争。结有的干部和全厂职工一起参加干部岗位竞争。结 果，原来的果，原来的100100多名干部，
19、通过竞争上岗的只有多名干部，通过竞争上岗的只有3030 多人，从来没有当过干部的人，有多人，从来没有当过干部的人，有1010多个通过竞多个通过竞 争成了干部。这件事，一下子就把大家的积极性争成了干部。这件事，一下子就把大家的积极性 激发出来了。公开、公平、公正的竞争氛围是一激发出来了。公开、公平、公正的竞争氛围是一 股强大的推动力，人们不知不觉地就被推动得从股强大的推动力，人们不知不觉地就被推动得从 迈方步走到跑步前进了。迈方步走到跑步前进了。干部问题解决以后，还干部问题解决以后，还 面临一个难关面临一个难关资金问题。在当时的红星厂资金问题。在当时的红星厂 里，退回来的大量洗衣机堆积在仓库里，
20、所有的里，退回来的大量洗衣机堆积在仓库里，所有的 销售人员都在家里呆着，工人没有活干，发工资销售人员都在家里呆着，工人没有活干，发工资 的钱也没有。红星厂的一些人找到海尔总部要钱。的钱也没有。红星厂的一些人找到海尔总部要钱。张瑞敏对他们说：张瑞敏对他们说：“钱肯定不给，你们的货都套钱肯定不给，你们的货都套 到商场上去了，要想办法把货款要回来发工资。到商场上去了，要想办法把货款要回来发工资。现在虽然是淡季，但从海尔的理念来看，只有淡现在虽然是淡季，但从海尔的理念来看，只有淡 季的思想，没有淡季的产品。如果你的思想处在季的思想，没有淡季的产品。如果你的思想处在 淡季，就会把消极淡季，就会把消极等待
21、的行为看成是正常的；如等待的行为看成是正常的；如 果你认为没有淡季，就会创造出一年四季都一样果你认为没有淡季，就会创造出一年四季都一样 卖得很好的产品来。树立了这样的观念，什么事卖得很好的产品来。树立了这样的观念，什么事 情干不成呢情干不成呢?”?”于是，他们以山东潍坊市作为试于是，他们以山东潍坊市作为试 点，派人去催要货款。潍坊的商家说：点，派人去催要货款。潍坊的商家说：“不行，不行，你们厂有很多产品质量太差，都积压在仓库里，你们厂有很多产品质量太差，都积压在仓库里，要钱的话，这些问题得先解决。要钱的话，这些问题得先解决。”派去的人在总派去的人在总 部的支持下，就以海尔的名义作出担保：部的支
22、持下，就以海尔的名义作出担保：“第第 一，以后给你们的产品肯定不会再有质量问题。一，以后给你们的产品肯定不会再有质量问题。第二，原来有问题的产品全部收回，如果你们不第二，原来有问题的产品全部收回，如果你们不 放心的话，现在就可以把这些产品收回来，拿回放心的话，现在就可以把这些产品收回来，拿回 去处理。去处理。”终于把货款要回来了。潍坊要款的试终于把货款要回来了。潍坊要款的试 点成功以后，立即推广，红星厂的销售人员陆续点成功以后，立即推广，红星厂的销售人员陆续 收回了一些货款。这样，就缓解了资金困难。收回了一些货款。这样，就缓解了资金困难。海尔兼并红星，就是这样派了三个人去，没有海尔兼并红星，就
23、是这样派了三个人去，没有 增加一分钱的投资，没有增加一台设备，主要是增加一分钱的投资，没有增加一台设备，主要是 去营造公开、公平、公正竞争的文化氛围，灌输去营造公开、公平、公正竞争的文化氛围，灌输 并实践海尔的生产经营理念，输出海尔的企业文并实践海尔的生产经营理念，输出海尔的企业文 化。结果是：兼并的当月即化。结果是：兼并的当月即20192019年年 7 7月，亏损了月，亏损了 700 700万元；万元；8 8月、月、9 9月虽仍然亏损，但亏损额大大减月虽仍然亏损，但亏损额大大减 少；少；1010月份达到盈亏平衡；月份达到盈亏平衡；1111月份赢利月份赢利1515万元，万元，年底完全摆脱困境。
24、红星厂救活了年底完全摆脱困境。红星厂救活了!被救活了的被救活了的 红星厂的职工们，牢固树立了红星厂的职工们，牢固树立了“只有淡季思想没只有淡季思想没 有淡季产品有淡季产品”的经营理念，他们开始把目光投向的经营理念，他们开始把目光投向 市场，决心开发出多种多样的产品，使本厂没有市场，决心开发出多种多样的产品，使本厂没有 淡季。淡季。“小小神童小小神童”洗衣机就是填补淡季的产品。洗衣机就是填补淡季的产品。它是针对夏季的上海市场而设计的，因为上海人它是针对夏季的上海市场而设计的，因为上海人 很喜欢清洁，每天都要洗衣服，而一般的洗衣机很喜欢清洁，每天都要洗衣服，而一般的洗衣机 都太大，夏天的衣服比较少
25、，很需要都太大，夏天的衣服比较少，很需要“小小神童小小神童”这种体积比较小、耗水和耗电都比较少的洗衣机。这种体积比较小、耗水和耗电都比较少的洗衣机。“小小神童小小神童”一生产出来就往上海送。果然不出一生产出来就往上海送。果然不出 红星厂设计人员所料，一上市就大受欢迎。在北红星厂设计人员所料，一上市就大受欢迎。在北 京等一些大城市也出现供不应求的局面。结京等一些大城市也出现供不应求的局面。结 果，在过去认为是淡季的日子里，红星厂的生产果，在过去认为是淡季的日子里，红星厂的生产 已经忙不过来了。已经忙不过来了。原本属于原本属于“休克鱼休克鱼”的红星厂，被海尔激活以的红星厂，被海尔激活以 后，也开始
26、为后，也开始为“吃吃”其他其他“休克鱼休克鱼”做贡献了。做贡献了。海尔按照专吃海尔按照专吃“休克鱼休克鱼”的思路，截至的思路，截至20192019年年6 6月月 底，连续兼并了底，连续兼并了1515家企业。这些企业被兼并时的家企业。这些企业被兼并时的 亏损总额是亏损总额是5 55 5亿元，兼并以后都已扭亏为盈，亿元，兼并以后都已扭亏为盈，而且盘活了近而且盘活了近1515亿元的资产。亿元的资产。【案例】【案例】第二节第二节 一、战略联盟的概念及产生背景一、战略联盟的概念及产生背景 企业战略联盟产生于企业战略联盟产生于20世纪世纪80年代。最早由美年代。最早由美 国国DEC公司总裁简公司总裁简霍普
27、兰德和管理学家罗杰霍普兰德和管理学家罗杰奈奈 格尔提出。他们认为，格尔提出。他们认为，战略联盟指的是由两个或两战略联盟指的是由两个或两 个以上有着共同战略利益和对等经营实力的企业，个以上有着共同战略利益和对等经营实力的企业，为达到共同拥有市场、共同使用资源等战略目标，为达到共同拥有市场、共同使用资源等战略目标，通过各种协议、契约而结成的优势互补或优势相长、通过各种协议、契约而结成的优势互补或优势相长、风险共担、生产要素水平式双向或多向流动的一种风险共担、生产要素水平式双向或多向流动的一种 松散的合作模式。松散的合作模式。企业战略联盟产生的背景企业战略联盟产生的背景 世界经济一体化，企业面临更强
28、大的竞争压力；世界经济一体化，企业面临更强大的竞争压力；区域集团化，如，欧共体、北美自由贸易区、区域集团化，如，欧共体、北美自由贸易区、亚亚 太地区（太地区（APECAPEC）会议及全球范围众多的区域集团）会议及全球范围众多的区域集团 国际分工深化，企业间相互依赖和协作关系更国际分工深化，企业间相互依赖和协作关系更为为 密切；密切；科学技术迅猛发展，产品生命周期大大缩短。科学技术迅猛发展，产品生命周期大大缩短。澳大利亚澳大利亚 制造制造发动机发动机日本日本生产生产 薄钢板薄钢板 新加坡新加坡 制造无线制造无线 电器材电器材德国德国 汽车设计汽车设计 韩国韩国 生产轮胎、生产轮胎、电气配线电气配
29、线 加拿大加拿大制造制造 变速器变速器 美国美国 生产燃油泵生产燃油泵 和转向器和转向器韩国韩国汽车整车汽车整车组装组装美国庞蒂美国庞蒂亚克亚克-莱曼牌莱曼牌汽车的生产汽车的生产战略联盟战略联盟 平等合作平等合作 边界模糊边界模糊 组织松散组织松散 机动灵活机动灵活 二、企业战略联盟的特征企业战略联盟的特征 实现资源互补实现资源互补 促进科技创新促进科技创新 有效应对竞争有效应对竞争 降低经营风险降低经营风险 三、企业战略联盟的作用企业战略联盟的作用（一）（一）按联盟各方合作关系的密切程度划分按联盟各方合作关系的密切程度划分 联盟网络联盟网络（没有正式的契约关系，有共同利益，合作关系灵活机动）
30、（没有正式的契约关系，有共同利益，合作关系灵活机动）机会合作机会合作（为完成某项特定工作而建立的临时合作关系）（为完成某项特定工作而建立的临时合作关系）许可协议许可协议（被许可人拥有协议中有偿的专利、商标等使用权，没有所（被许可人拥有协议中有偿的专利、商标等使用权，没有所 有权，合作关系仅限于协作期内）有权，合作关系仅限于协作期内）特许经营特许经营（契约方式同上，但合作双方关系密切，相互影响）（契约方式同上，但合作双方关系密切，相互影响）合作经营合作经营（双方以独立法人资格按合同规定共同投资、分享利益，合（双方以独立法人资格按合同规定共同投资、分享利益，合 作关系较密切）作关系较密切）合资经营
31、合资经营（合作双方共同投资，按投资数量分享利益和承担风险，并（合作双方共同投资，按投资数量分享利益和承担风险，并 组建成具有法人资格的公司，合作关系密切）组建成具有法人资格的公司，合作关系密切）相互持股相互持股（合作各方相互持有对方股份，合作关系的密切程度视持股（合作各方相互持有对方股份，合作关系的密切程度视持股 份额的多少）份额的多少）四、战略联盟的类型四、战略联盟的类型 （二）（二）按联盟各方合作方式不同划分按联盟各方合作方式不同划分 对等占有型战略联盟对等占有型战略联盟 股权股权 式战式战 略联略联 盟盟 股权式战略联盟股权式战略联盟 互相持股型战略联盟互相持股型战略联盟 双方母公司各占
32、双方母公司各占5050股权，建立股权，建立合资企业。合资企业。各成员企业为巩各成员企业为巩固合作关系，长固合作关系，长期持有对方少量期持有对方少量股份。股份。股权式战略联盟要求组成有法人地位的经济实体，对资源股权式战略联盟要求组成有法人地位的经济实体，对资源 配置、出资比例、管理结构和利益分配有严格的规定。这种配置、出资比例、管理结构和利益分配有严格的规定。这种 形式有利于长期合作，增强双方的信任感和责任感，但灵活形式有利于长期合作，增强双方的信任感和责任感，但灵活 性差。性差。优点优点 各成员企业仍保持各自的各成员企业仍保持各自的 独立性，双方仅完成协议规独立性，双方仅完成协议规 定的各项任
33、务；定的各项任务；各成员企业无须组成实体各成员企业无须组成实体 和常设机构，结构较松散；和常设机构，结构较松散；经营方式灵活自主，经济经营方式灵活自主，经济效益较股权式联盟效益较股权式联盟优越。优越。缺点缺点 企业对战略联盟难以控企业对战略联盟难以控制制 联盟联盟组织结构缺乏稳定性组织结构缺乏稳定性 对联盟长远发展不重视对联盟长远发展不重视 技术交流协议技术交流协议 契约契约 式战式战略联略联盟盟 契约式战略联盟契约式战略联盟 （如前（如前-类型）类型）合作研究开发协议合作研究开发协议 生产营销协议生产营销协议 产业协调协议产业协调协议 战略联盟与企业并购的区别战略联盟与企业并购的区别合并、收
34、购、重组合并、收购、重组契约式、股权式战略伙伴契约式、股权式战略伙伴 组织形式组织形式人员、管理、文化人员、管理、文化整合难度大整合难度大易产生投机行为、核心技易产生投机行为、核心技术泄露等术泄露等 经营风险经营风险效率低、成本高、效率低、成本高、管理复杂管理复杂效率高、成本低、管理灵效率高、成本低、管理灵活活 组织效率组织效率实力强大的企业掌实力强大的企业掌握经营决策权握经营决策权联盟各成员企业地位平联盟各成员企业地位平等，都是独立的法人等，都是独立的法人 企业地位企业地位稳定、长期性稳定、长期性不稳定、暂时性不稳定、暂时性 资源整合资源整合企企 业业 战战 略略 联联 盟盟企企 业业 并并
35、 购购 五、战略联盟失败的原因与五、战略联盟失败的原因与应注意的问题应注意的问题 战略联盟失败的原因战略联盟失败的原因（P304）战略联盟组建中应注意的问题战略联盟组建中应注意的问题 1 1、选择合适的联盟伙伴、选择合适的联盟伙伴 选择合作伙伴可遵循以下选择合作伙伴可遵循以下3C3C原则原则：（1 1）兼容性）兼容性（compatibilitycompatibility）具体方法具体方法：从自己现有的合作伙伴中寻找；从自己现有的合作伙伴中寻找；分散风险，为特定业务寻找最佳合作者；分散风险，为特定业务寻找最佳合作者；对未来的合作伙伴进行兼容性测试对未来的合作伙伴进行兼容性测试（P306硬软件）硬
36、软件）续：战略联盟组建中应注意的问题续：战略联盟组建中应注意的问题 （2 2）能力）能力（capabilitycapability）测评合作对象的能力包括以下几个方面：测评合作对象的能力包括以下几个方面：在拟合作的领域，你与合作伙伴谁更活跃在拟合作的领域，你与合作伙伴谁更活跃？对方的市场实力如何对方的市场实力如何？对方的技术水平、生产能力、销售网络如何对方的技术水平、生产能力、销售网络如何？对方的核心竞争力在哪里对方的核心竞争力在哪里？对方管理者对方管理者（尤其是高层管理者尤其是高层管理者）的素质和）的素质和 如何能力如何能力？续：战略联盟组建中应注意的问题续：战略联盟组建中应注意的问题 （3
37、 3）投入）投入（commitmentcommitment）对投入意识的测试可归纳为两点：对投入意识的测试可归纳为两点：联盟的业务是否属于合作对方的核心产品联盟的业务是否属于合作对方的核心产品 范围或核心业务范围；范围或核心业务范围；确定合作伙伴退出联盟的难度。确定合作伙伴退出联盟的难度。2 2、明确联盟伙伴之间合作的关系、明确联盟伙伴之间合作的关系 3 3、联盟各方要保持必要的弹性、联盟各方要保持必要的弹性 伊斯曼伊斯曼柯达公司是美国著名的老牌大型跨国柯达公司是美国著名的老牌大型跨国公司。自公司。自2020世纪世纪9090年以来，柯达通过建立广泛的年以来，柯达通过建立广泛的战略联盟，充分借助
38、外力，保持了其在影像领域战略联盟，充分借助外力，保持了其在影像领域的领导地位。的领导地位。一、在全球广泛建立影像新技术战略联盟一、在全球广泛建立影像新技术战略联盟 柯达总裁费希尔在摩托罗拉公司任职期间，曾柯达总裁费希尔在摩托罗拉公司任职期间，曾 柯达公司的战略联盟柯达公司的战略联盟【案例一案例一】十分擅长利用战略联盟策略，他受聘担任柯达总裁十分擅长利用战略联盟策略，他受聘担任柯达总裁后，精明的费尔又把这一做法引入了柯达。后，精明的费尔又把这一做法引入了柯达。1 1、在开发、在开发APSAPS上发起建立行业内的虚拟联盟网络上发起建立行业内的虚拟联盟网络 1992 1992年，柯达向日本佳能、富士
39、、尼康和美能达年，柯达向日本佳能、富士、尼康和美能达发出倡议，共同开发研制新一代照相机和新一代胶发出倡议，共同开发研制新一代照相机和新一代胶卷，即卷，即APSAPS（高级照相系统），并于当月达成共同合（高级照相系统），并于当月达成共同合作协议，同时呼吁其他日本及海外有关厂家一致行作协议，同时呼吁其他日本及海外有关厂家一致行动，为开发新一代摄影系统而共同努力。动，为开发新一代摄影系统而共同努力。(1)(1)柯达与第一大竞争对手富士的合作柯达与第一大竞争对手富士的合作 进入进入2020世纪世纪9090年代，柯达与富士为了争夺照相市年代，柯达与富士为了争夺照相市场，相互争执之词不断见诸报端，场，相互
40、争执之词不断见诸报端，并且争执不断并且争执不断升升级，甚至争执到国会。尽管这样，柯达与富士的高级，甚至争执到国会。尽管这样，柯达与富士的高层领导却就层领导却就APSAPS标准及其他方面不断磋商。在争取让标准及其他方面不断磋商。在争取让APSAPS成为全球新一代胶卷的行为标准这个问题上，柯成为全球新一代胶卷的行为标准这个问题上，柯达与富士更希望看到一种双赢局面。两家公司于达与富士更希望看到一种双赢局面。两家公司于20192019年年9 9月初宣布正式携手，除了行业内协调统一月初宣布正式携手，除了行业内协调统一APSAPS规定之外，还要在开发规定之外，还要在开发APSAPS影像的家电产品上展影像的
41、家电产品上展开全面合作。开全面合作。(2)(2)柯达与柯尼卡合作柯达与柯尼卡合作 柯达与作为柯达与作为3535毫米一次性照相机市场的主要竞争毫米一次性照相机市场的主要竞争对手柯尼卡公司也达成协议，合作制造对手柯尼卡公司也达成协议，合作制造APSAPS一次性照一次性照相机。柯尼卡计划每年制造相机。柯尼卡计划每年制造200200万架照相机，而照相万架照相机，而照相机使用的胶卷，一部分注名柯达商标，一部分注名机使用的胶卷，一部分注名柯达商标，一部分注名柯尼卡商标。这一协议对大约占有柯尼卡商标。这一协议对大约占有70%70%的日本一次性的日本一次性照相机市场的富士公司是一种直接挑战。这一协议照相机市场
42、的富士公司是一种直接挑战。这一协议的最大得益者将是柯达，因为此举对于增加柯达一的最大得益者将是柯达，因为此举对于增加柯达一次性相机在日本市场的份额，以及打破富士胶卷的次性相机在日本市场的份额，以及打破富士胶卷的垄断局面十分有利。这充分说明，柯达与富士、柯垄断局面十分有利。这充分说明，柯达与富士、柯尼卡及爱克发等在开发尼卡及爱克发等在开发APSAPS的合作中也充满着争夺。的合作中也充满着争夺。这正是竞争对手间建立战略联盟进行合作的双重性这正是竞争对手间建立战略联盟进行合作的双重性质。质。2.2.建立多形式的联盟，加速向数字化影像全能企建立多形式的联盟，加速向数字化影像全能企业转型业转型 随着光盘
43、、个人电脑和高性能打印机的广泛随着光盘、个人电脑和高性能打印机的广泛应用，与照相术相关的产业结构面临一次大调整，应用，与照相术相关的产业结构面临一次大调整，并将演变成一个照相术与现代信息技术交叉的新型并将演变成一个照相术与现代信息技术交叉的新型产业。计算机进入照相术不仅对传统的胶卷生产商、产业。计算机进入照相术不仅对传统的胶卷生产商、冲洗设备生产商和照相机生产商提出了巨大的挑冲洗设备生产商和照相机生产商提出了巨大的挑战，同时对战，同时对ITIT厂商也提出了新课题。这正是柯达能厂商也提出了新课题。这正是柯达能与众多与众多ITIT大公司合作的前提。大公司合作的前提。(1)(1)在数字影像技术标准上
44、达成协同，共同促进产在数字影像技术标准上达成协同，共同促进产业交融趋势业交融趋势为了扩大市场，柯达打算放弃它自己的数字照相机为了扩大市场，柯达打算放弃它自己的数字照相机标准，而采用世界通用的个人电脑标准。这样一标准，而采用世界通用的个人电脑标准。这样一来，美国微软公司、苹果电脑公司和来，美国微软公司、苹果电脑公司和IBMIBM公司以及日公司以及日本照相机生产商佳能公司都有意与柯达合作，共同本照相机生产商佳能公司都有意与柯达合作，共同开发这一技术和市场。开发这一技术和市场。(2)(2)建立双边联盟，嫁接传统影像和数字影像，拓建立双边联盟，嫁接传统影像和数字影像，拓宽产业发展领域宽产业发展领域 柯
45、达与英特尔于柯达与英特尔于20192019年发布了一项有关数字照相年发布了一项有关数字照相和数字成像的联合声明：要充分利用英特尔在半导和数字成像的联合声明：要充分利用英特尔在半导体设计和制造方面的经验和柯达在影像科学和照相体设计和制造方面的经验和柯达在影像科学和照相领域的领先优势，共同开发数字成像产品。领域的领先优势，共同开发数字成像产品。19901990年柯达还和飞利浦公司联合开发年柯达还和飞利浦公司联合开发Photo CDPhoto CD，这，这是一个于是一个于19921992年年7 7月正式投放市场的传统银盐照相月正式投放市场的传统银盐照相与与数字照相的混合系统。数字照相的混合系统。柯达
46、与美国在线公司于柯达与美国在线公司于20192019年合作推出一种新服年合作推出一种新服务务在线照片发送服务。柯达在全美国有在线照片发送服务。柯达在全美国有3 3万多家万多家柯达胶片加工店将提供这种服务，并且有两家公司柯达胶片加工店将提供这种服务，并且有两家公司共同开发了这个软件。柯达与摩托罗拉公司于共同开发了这个软件。柯达与摩托罗拉公司于20192019年达成联合开发先进的影像传感器协议，以用于生年达成联合开发先进的影像传感器协议，以用于生产更小、更轻和电池寿命更长的数字照相机。此项产更小、更轻和电池寿命更长的数字照相机。此项合作将摩托罗拉的制造和半导体集成能力与柯达在合作将摩托罗拉的制造和
47、半导体集成能力与柯达在数字成像产品方面的技术专长结合了起来。数字成像产品方面的技术专长结合了起来。2019 2019年年1010月月8 8日，柯达与世界第二大打印机制造日，柯达与世界第二大打印机制造商商利盟国际集团公司合作，开发出一种用于数字相机利盟国际集团公司合作，开发出一种用于数字相机的打印机，只需将照片存储卡从柯达数字相机中取的打印机，只需将照片存储卡从柯达数字相机中取出直接插入这种新型打印机的插槽即可打印，不需出直接插入这种新型打印机的插槽即可打印，不需要连接电脑、照相机或者电缆线。要连接电脑、照相机或者电缆线。柯达与三洋电子有限公司于柯达与三洋电子有限公司于20192019年年2 2
48、月月4 4日宣布将日宣布将联合开发新一代以有机电致发光显示技术为基础的联合开发新一代以有机电致发光显示技术为基础的平板显示装置。该技术比传统的液晶显示具有更低平板显示装置。该技术比传统的液晶显示具有更低的能量消耗和更快的能量消耗和更快的响应时间，的响应时间，其潜在的应用市其潜在的应用市场是数字相机、蜂窝电话和个人数字辅助设备的场是数字相机、蜂窝电话和个人数字辅助设备的显示装置。显示装置。(3)(3)建立或参与联盟网络，加速数字影像新产业建立或参与联盟网络，加速数字影像新产业的发展的发展 2019 2019年年1010月由柯达、阿都伯和微软等月由柯达、阿都伯和微软等9 9家公司组家公司组成成数字
49、成像集团，后来又有爱克发、柯尼卡和宝利来数字成像集团，后来又有爱克发、柯尼卡和宝利来加盟。到加盟。到20192019年年4 4月，该集团已发展到月，该集团已发展到4646个成员。个成员。这这是一家开放性的非赢利集团，其目的是推广数字成是一家开放性的非赢利集团，其目的是推广数字成像的使用，包括建立一个共同的数字影像平台，解像的使用，包括建立一个共同的数字影像平台，解决和数字成像有关的标准、版权、商标注册等知识决和数字成像有关的标准、版权、商标注册等知识产权方面的事宜。柯达与诺基亚、爱立信、惠普、产权方面的事宜。柯达与诺基亚、爱立信、惠普、富士、佳能等公司于富士、佳能等公司于20002000年年1
50、 1月开始制定采用短距离月开始制定采用短距离无线通信技术无线通信技术“蓝牙蓝牙”传输静止图像的标准规格，传输静止图像的标准规格，以实现数字照相机、手机以及笔记本电脑等设备之以实现数字照相机、手机以及笔记本电脑等设备之间的无线数据通信。间的无线数据通信。二、争夺中国影像市场的战略联盟二、争夺中国影像市场的战略联盟 柯达曾与我国政府达成著名的柯达曾与我国政府达成著名的“98“98协议协议”，即到，即到20192019年年底前，我国年年底前，我国3 3年内不能批准发展感光材料合年内不能批准发展感光材料合资企业项目，而柯达于资企业项目，而柯达于20192019年年2 2月出资月出资3.83.8亿美元收
