1、 东北财经大学会计系列教材 财务分析 张先治 陈友邦 编著 东北财经大学出版社财务分析n 张先治 教授n 制作n 东北财经大学会计学院教学计划 n n 课程简介课程简介 n n 教学目标教学目标 n n 预修课程预修课程 n n 课程结构课程结构 n n 教材及参考资料教材及参考资料 n n 学时分配学时分配 n n 成绩与考试成绩与考试 n n 基本要求基本要求课程内容n第1篇 财务分析概论n第2篇 财务报告分析n第3篇 财务效率分析n第4篇 财务综合分析评价第1篇 财务分析概论n第1章 财务分析理论n第2章 财务分析信息基础n第3章 财务分析程序与方法第2篇 财务报告分析n第4章 资产负债
2、表分析n第5章 利润表分析n第6章 现金流量表分析第3篇 财务效率分析n第7章 企业盈利能力分析n第8章 企业营运能力分析n第9章 企业偿债能力分析第4篇 财务综合分析评价n第10章 综合分析与业绩评价n第11章 趋势分析与预测分析n第12章企业价值评估第1章 财务分析理论第一节 财务分析的产生与发展第二节 财务分析的内涵与目的第三节 财务分析的体系与内容第四节 财务分析的形式与要求第一节 财务分析的产生与发展n一、财务分析与会计发展n二、财务分析应用领域的发展n三、财务分析技术发展n四、财务分析形式发展n五、我国财务分析的发展财务分析与会计发展n财务分析与会计技术发展n 财务分析以财务报表为
3、基础 n 财务报表以会计技术为基础n财务分析与会计汇总（报表）发展n 会计余额 会计汇总 财务报表财务分析应用领域的发展n财务分析开始于银行家n财务分析发展到投资领域n现代财务分析领域的扩展n 资本市场、企业重组、绩效评价、n 企业评估等 财务分析技术发展n（一）比率分析的发展n（二）标准比率n（三）趋势百分比的出现n（四）现代财务分析技术n 预测分析、实证分析、价值评估、n 电算化分析等财务分析形式发展n静态分析与动态分析n内部分析与外部分析第二节 财务分析的内涵与目的n一、财务分析的基本内涵n（一）财务分析的定义n（二）财务分析与相关学科的关系n二、财务分析的目的与作用n（一）财务分析的目
4、的n（二）财务分析的作用 财务分析内涵n企业经济活动分析n会计报表分析n会计分析n财务分析n财务报表分析n财务报告分析财务分析内涵n财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权者、经营者及其他关心企业的的投资者、债权者、经营者及其
5、他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。依据的经济应用学科。理解财务分析内涵1财务分析是一门综合性、边缘性学科 2财务分析有完整的理论体系 3财务分析有健全的方法论体系 4财务分析有系统、客观的资料依据 5财务分析有明确的目的和作用财务分析与相关学科的关系n（一）财务分析与经济活动分析n（二）财务分析与会计n 财务分析与财务会计n 财务分析与管理会计n（三）财务分析与财务管理财务分析与经济活动分析n相同点：分析程序、分析方法、n 分析形式等n不
6、同点：n 财务分析与经济活动分析的对象与内n 容不同n 财务分析与经济活动分析的依据不同n 财务分析与经济活动分析的主体不同财务分析与财务会计n财务分析以财务会计核算的报表资料为依据n财务分析中的财务报表会计分析以会计原则、会计政策选择为依据n财务分析还包括对管理会计资料、其他业务核算资料和市场信息资料的分析财务分析与管理会计n联系：n 管理会计在一些步骤上应用财务分析方法；n 财务分析需要以管理会计资料为依据n区别：n 理论体系不同n 方法论体系不同财务分析与财务管理n相同点：都以财务问题为研究对象n不同点：n 财务分析与财务管理的职能与方法不同 n 财务分析与财务管理研究财务问题的侧重点不
7、同n 财务分析与财务管理结果的确定性不同n 财务分析与财务管理的服务对象不同 财务分析的目的n1.从企业投资者角度来看n 盈利能力、偿债能力、营运能力n2.从企业债权者角度来看n 偿债能力、盈利能力n3.从企业经营者角度来看n 盈利能力、营运能力、偿债能力n4.从其他财务分析主体角度来看n 企业的信用状况、n 对国家各项政策的执行情况 财务分析的作用（1）财务分析可正确评价企业过去）财务分析可正确评价企业过去（2）财务分析可全面反映企业现状）财务分析可全面反映企业现状（3）财务分析可用于估价企业未来）财务分析可用于估价企业未来 第三节 财务分析体系与内容n西方财务分析体系与内容评介n我国财务分
8、析体系与内容构建西方财务分析体系与内容评介n三种基本财务分析体系n 概论、会计分析、财务分析 n 概论、分析工具、分析应用 n 概论、经营分析、投资分析、n 筹资分析、价值评估分析n评价 财务分析内容值得研究的问题n一是总体范畴问题；n二是内容划分与地位问题；n三是具体财务分析内容问题。我国财务分析体系与内容构建n介绍不同教材的体系n本教材体系第四节 财务分析的形式与要求财务分析的形式财务分析的形式 财务分析的条件财务分析的条件财务分析的要求财务分析的要求财务分析的形式财务分析的形式n 内部分析与外部分内部分析与外部分n 全面分析与专题分析全面分析与专题分析n 静态分析与动态分析静态分析与动态
9、分析财务分析的条件财务分析的条件n 统一的财务会计制度统一的财务会计制度n 产权清晰的企业制度产权清晰的企业制度n 完善的信息披露体制完善的信息披露体制财务分析的要求财务分析的要求n 创造与完善财务分析条件创造与完善财务分析条件n 学习与掌握财务分析方法学习与掌握财务分析方法n 建立与健全财务分析组织建立与健全财务分析组织思考题n财务分析与财务报表分析、财务报告分析、经济活动分析的区别与联系。n财务分析与会计学、财务管理的关系。n西方财务分析体系对我们的启示。作业题与练习题n习题与案例相关题目第第2章财务分析信息基础章财务分析信息基础 n第一节 财务分析信息的种类n第二节 财务报告内涵与作用n
10、第三节 会计报表n第四节 会计报表附注与财务情况说明书n第五节 审计报告n第六节 政策与市场信息第一节 财务分析信息的种类n一、财务分析信息的作用与要求n（一）财务分析信息的作用n（二）财务分析信息的种类n（三）财务分析信息的要求n二、财务分析评价标准信息n三、政策与市场信息财务分析信息的种类n按信息来源分n 内部信息外部信息n按取得时间的确定性程度分n 定期信息不定期信息n按信息实际发生与否分n 实际信息标准信息财务分析信息的要求n财务信息的完整性n财务信息的系统性n财务信息的准确性n财务信息的及时性n财务信息的相关性财务分析评价标准信息n（一）经验标准n（二）历史标准n（三）行业标准n（四
11、）预算标准政策法规信息n经济体制方面的政策n宏观经济政策n产业政策与技术政策市场信息n综合部门发布的信息n证券市场的信息n其他市场的信息n企业间交流的信息n其他有关信息第二节 财务报告内涵与作用n一、财务报告的内涵与种类n二、财务报告与财务活动n（一）企业目标与财务目标n（二）财务目标与财务活动n（三）财务活动与财务报表n（四）财务报表与财务效率财务报告的种类n（一）按其反映的经济内容分：n 资产负债表、利润表、现金流量表n（二）按其编制范围分：n 企业会计报表、合并会计报表n（三）按其使用对象分：n 对外会计报表、对内会计报表n（四）按其编制时间分：n 年度报表、季度报表、月度报表财务报告与
12、财务活动n构建基础n 财务目标与财务活动n 财务活动与财务报表 n 财务报表与财务效率n 财务效率与财务目标（结果）n体系内容第三节 会计报表 n一、资产负债表n二、利润表n三、现金流量表资产负债表n基本结构与内容n资产项目的构成及作用n负债项目的构成及作用n所有者权益项目的构成及作用n资产负债表附表n 资产减值准备明细表n 所有者权益增减变动明细表n 应交增值税明细表利润表n基本结构与内容n 单步式利润表n 多步式利润表n利润表的信息作用n利润表附表n 利润分配表n 分部报表现金流量表n基本结构与内容n 现金流量表主表n 现金流量表补充资料n现金流量表的信息作用第四节 会计报表附注与财务情况
13、说明书n一、会计报表附注n（一）会计报表附注基本内容n（二）各主要会计报表附注n二、财务情况说明书n三、财务会计报表的局限性财务会计报表的局限性n（一）财务会计报表计量的局限性n（二）财务会计报表内容的局限性n（三）财务会计报表时间的局限性第五节 审计报告n一、审计报告意见n 无保留意见n 有保留意见n 反面意见n 放弃发表意见n二、审计报告类型n 不附条件的意见n 附条件的意见第六节 财务分析法规与政策依据n一、会计法规体系n（一）全国人大及其常委会颁布的法律n（二）国务院制定或颁布的法规n（三）财政部及其与其他部委联合制定和颁布的法规n（四）地方政府、主管部委和非政府机构制定的法规n（五）
14、企业、非营利组织、行政单位内部财务与会计管理制度n二、财务分析中应注意的会计原则思考题n财务报告信息在财务分析信息中的地位与作用。n财务报表信息的局限性。n审计报告提供的信息及在财务分析中的作用。作业题与练习题n阅读某上市公司年度报告。n习题与案例相关题目。第第3章财务分析程序与方法章财务分析程序与方法 n第一节 财务分析程序与步骤n第二节 战略分析与会计分析n第三节 比率分析与因素分析n第四节 财务综合分析技术n第五节 图解分析法 第一节 财务分析基本程序与方法n一、财务分析程序的不同观点n二、财务分析步骤与程序n（一）财务分析信息搜集整理阶段n（二）战略分析与会计分析阶段n（三）财务分析实
15、施阶段n（四）财务分析综合评价阶段 财务分析信息搜集整理阶段n1、明确财务分析目的n2、制定财务分析计划n3、搜集整理财务分析信息战略分析与会计分析阶段n4、企业战略分析n5、财务报表会计分析财务分析实施阶段n6、财务指标分析n7、基本因素分析财务分析综合评价阶段n8、财务综合分析与评价n9、财务预测与价值评估n10、财务分析报告第二节 战略分析与会计分析n一、企业战略分析n（一）企业战略分析的内涵与作用n（二）行业分析n（三）企业竞争策略分析n二、会计分析技术n（一）会计分析的内涵与步骤n（二）会计分析的方法行业分析n行业竞争程度分析n市场议价能力分析企业竞争策略分析n低成本竞争策略分析n产
16、品差异策略分析会计分析的步骤n阅读会计报告n比较会计报表n解释会计报表n修正会计报表信息会计分析的方法n水平分析法n垂直分析法n趋势分析法第三节 比率分析与因素分析n一、比率分析法n（一）比率分析法的定义n（二）比率分析指标n（三）标准比率n（四）比率分析法的局限n二、因素分析法n（一）连环替代法n（二）差额计算法比率分析法的局限性n比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间的变动；n很难综合反映比率与计算它的会计报表的联系；n比率给人们不保险的最终印象；n比率不能给人们会计报表关系的综合观点。连环替代法的程序n指标分解n建立指标体系n连环顺序替代n确定替代结果n检验分析结果 应用连环替代法应
17、注意的问题n因素分解的相关性n分析前提的假定性n因素替代的顺序性n顺序替代的连环性第四节 财务综合分析评价技术n一、财务综合分析与评价n（一）财务综合分析方法n（二）财务综合评价方法n二、财务预测分析与企业价值评估n三、财务分析报告n（一）财务分析报告的含义与作用n（二）财务分析报告的格式与内容n（三）财务分析报告的编写要求财务综合分析方法n财务报表综合分析n 资产与权益综合分析n 利润与现金流量综合分析n财务指标体系综合分析n 杜邦财务分析体系n 杜邦财务指标体系改进分析财务分析报告的内容n基本财务情况反映n主要成绩和重大事项说明n存在问题的分析n提出改进措施意见财务分析报告的编写要求n突出
18、重点、兼顾一般n观点明确、抓住关键n注重时效、及时编报n客观公正、真实可靠n报告清楚、文字简练第五节 图解分析法n一、图解分析法的作用与种类n二、对比分析图解法柱形图n三、结构分析图解法饼形图n四、趋势分析图解法折线图n五、因素分解图解法n六、其他图解分析法n 量本利图解分析法n 综合分析图解法思考题n会计分析在财务分析中的地位与作用。n比率分析指标的分类基础。n图解分析法的作用。n关于财务分析程序的不同观点。作业题与练习题n习题与案例相关题目第二篇 财务报告会计分析n第4章 资产负债表分析n第5章 利润表分析n第6章 现金流量表分析第4章 资产负债表分析 n第一节 资产负债表分析的目的与内容
19、n第二节 资产负债表分析n第三节 资产负债表附表与附注分析第一节 资产负债表分析目的与内容n资产负债表分析目的n 会计分析的目的n 会计分析的作用n资产负债表分析基础n 资产负债表项目的会计含义n 资产负债表项目的财务含义n资产负债表分析的内容第二节 资产负债表主表分析n一、资产负债表水平分析n二、资产负债表垂直分析n三、资产负债表趋势分析资产负债表水平分析n资产负债表水平分析的目的n资产负债表水平分析表编制n资产负债表水平分析评价资产负债表水平分析评价n从投资角度评价n 总资产n 各类资产n 各项资产n从筹资角度评价n 总权益n 负债与所有者权益n 各项权益资产负债表垂直分析n资产负债表垂直
20、分析的目的n资产负债表垂直分析表编制n资产负债表垂直分析评价资产负债表垂直分析评价n从资产结构角度进行评价n 短期资产与长期资产n 有形资产与无形资产n 流动资产与固定资产n 金融资产与非金融资产n 自营资产与对外投资n从资本结构角度进行评价n 负债与净资产n 流动负债与长期负债n 投入资本与留存收益资产结构与资本结构适应情况评价n保守型结构n稳健型结构n平衡型结构n风险型结构资产负债表趋势分析n资产负债表趋势分析的目的n资产负债表趋势分析表编制n资产负债表趋势分析评价第三节 资产负债表附表及附注分析n资产减值准备明细表分析n股东权益增减变动表分析n应交增值税明细表分析n其他项目分析资产减值准
21、备明细表分析n一般分析n项目分析n 应收账款项目n 存货项目n 固定资产项目股东权益变动表分析n一般分析n项目分析n 投入资本n 末分配利润其他项目分析n货币资金n应付账款n银行借款思考题n资产负债表垂直分析的评价思路；n资产减值准备明细表分析的作用；n影响资产负债表的会计政策与会计估计有哪些？作业题n分析资料：根据某上市公司年度报告n分析要求：n 资产负债表主表水平分析与垂直分析n 对存货项目进行分析n 指出影响资产价值的会计变更第第5章利润表分析章利润表分析 n第一节 利润表分析的目的与内容n第二节 利润表分析n第三节 利润表附表与附注分析第一节 利润表分析的目的与内容n利润表分析的目的n
22、利润表会计分析的目的n利润表分析的作用 评价企业经营业绩 发现企业经营管理中的问题 提供正确决策信息。第一节 利润表分析的目的与内容n利润表分析的内容n 利润表主表分析n 利润表附表分析n 利润表附注分析利润表分析基础n利润表的种类n 单步式利润表 n 多步式利润表n利润表与财务活动n 收入与销售n 成本与采购、生产n利润表与会计活动n 收入确认n 成本费用核算第二节 利润表主表分析n一、利润表水平分析n二、利润表垂直分析n三、利润表趋势分析利润表水平分析n利润表水平分析的目的n利润表水平分析表编制n利润表水平分析评价利润表水平分析评价n净利润评价n利润总额评价n营业利润评价n主营业务利润评价
23、利润表垂直分析n利润表垂直分析的目的n利润表垂直分析表编制n利润表垂直分析评价利润表垂直分析评价n百元收入主营业务利润n百元收入营业成本n百元收入期间费用n 百元收入营业费用n 百元收入管理费用n百元收入营业利润n百元收入利润总额n百元收入净利润利润表趋势分析n利润表趋势分析的目的n利润表趋势分析表编制n利润表趋势分析评价利润表趋势分析评价n收入、成本、费用、利润、所得税变动的同步性n主营业务利润、营业利润、利润总额、净利润变动的同步性n主营业务利润、其他业务利润、投资收益变动的同步性第三节 利润表附表与附注分析n利润分配表分析n分部报表（地区）分析n分部报表（行业）分析n收入项目分析n成本费
24、用项目分析n投资收益项目分析利润分配表分析n利润分配表水平分析n利润分配表垂直分析n利润分配表趋势分析分部报表分析n业务分部报表分析n地区分部报表分析收入项目分析n收入变动因素分析：销售量、价格n收入构成变动分析n 主营收入与其他收入n 现销收入与赊销收入n收入确认与计量的会计分析成本费用项目分析n销售成本分析n期间费用分析销售成本分析n销售总成本分析n单位成本分析期间费用分析n营业费用分析n管理费用分析n财务费用分析投资收益分析n投资收益分析表n投资收益中的会计政策n投资收益分析评价思考题n利润表主表分析的评价思路n分部报表分析的目的与方法n影响利润表分析的会计政策等因素有哪些？作业题n分析
25、资料：根据某上市公司年度报告n分析要求：n 利润表主表水平分析与垂直分析n 对收入项目进行分析n 指出影响利润表的会计变更第6章 现金流量表分析n第一节 现金流量表分析的目的与内容n第二节 现金流量表分析n第三节 现金流量与利润综合分析 第一节 现金流量表分析的目的与内容n现金流量表分析的目的n 会计分析的目的n 现金流量表分析的作用n 掌握现金变动状况与原因n 了解企业支付能力n 预测企业未来现金流量n 分析企业盈利质量 第一节 现金流量表分析的目的与内容n现金流量表分析基础n 现金流量表的形式与内容n 现金流量表项目的会计含义n 现金流量表项目的财务含义n现金流量表分析内容n 现金流量表主
26、表分析n 经营现金流量分析n 现金流量表与利润表对应分析第二节 现金流量表分析n现金流量表一般分析n现金流量表水平分析n现金流量表垂直分析n现金流量表趋势分析现金流量表一般分析n分析目的-年末与年初n现金流量表-一般分析表n现金流量表评价n 企业现金净流量变动总评价n 现金流量变动情况分类评价n 经营活动现金净流量变动评价n 投资活动现金净流量变动评价n 筹资活动现金净流量变动评价n 现金流量变动情况分项目评价 现金流量表水平分析n分析目的-不同时期绝对量比较n现金流量水平分析表编制n现金流量水平分析评价n 整体评价n 分类评价n 分项评价现金流量表垂直分析n分析目的-揭示现金流量构成及变动n
27、现金流量垂直分析表编制n现金流量垂直分析评价n 现金流量流入结构评价n 现金流量流出结构评价n 现金流量流入结构与流出结构适应评价第三节 现金流量与利润综合分析n经营现金流量与净利润关系分析n经营现金流量与收入、成本、利润对应分析经营现金净流量与净利润关系分析n经营现金净流量=净利润+.n -n经营现金净流量与净利润关系分析表n评价n 现金净流量与净利润的差额n 影响现金净流量的有利因素n 影响现金净流量的不利因素经营现金流量与收入、成本、利润对应分析n现金净流量与净利润对应分析表编制n评价n现金净流量与净利润变动趋势分析表编制n评价思考题n现金净流量与资产负债表货币资金项目是什么关系？经营现
28、金净流量与利润表中净利润是什么关系？n现金流量表能提供哪些经营决策有用信息？n现金流量表会计分析的目的是什么？作业题与练习题n分析资料：根据某上市公司年度报告n分析要求：n 对现金流量表一般分析n 运用现金流量表及补充资料对经营现金流量进行水平分析n 第第7章企业盈利能力分析章企业盈利能力分析n第一节 盈利能力分析的目的与内容n第二节 资本经营盈利能力分析n第三节 资产经营盈利能力分析n第四节 商品经营盈利能力分析n第五节 上市公司盈利能力分析第一节 企业盈利能力分析目的与内容n盈利能力分析的内涵与目的n盈利能力分析的基础n盈利能力分析的内容n盈利能力分析指标体系盈利能力的内涵与分析目的n盈利
29、能力的内涵n 利润与投入之间的比率n 经济效率n盈利能力分析目的盈利能力分析的基础n盈利能力与经营方式n 产品经营n 商品经营n 资产经营n 资本经营盈利能力分析的基础n经营方式与会计报表n 产品经营与成本表n 商品经营与利润表n 资产经营与资产表、利润表n 资本经营与资本表、利润表盈利能力分析的内容n资本经营盈利能力分析n资产经营盈利能力分析n商品经营盈利能力分析n上市公司盈利能力分析盈利能力分析指标体系n现代企业根本目标：资本增值n现代企业直接目标：经济利润n现代企业核心目标：经济效益n资本经营核心目标：净资产收益率n资产经营核心目标：总资产报酬率n商品经营核心目标：销售利润率资本增值n为
30、什么资本增值是现代企业根本目标n资本的含义：财务资本与实物资本n资本保全n资本保值n资本增值经济利润n会计利润=收入会计成本n经济利润=收入经济成本 =收入会计成本资本成本 =会计利润资本成本会计利润为零：资本保全经济利润为零：资本保值经济利润大于零：资本增值经济效益n经济效益内涵与形式n 产出价值 经济效率=投入价值 效率收益=投入价值（实际经济效率基准经济效率）会计利润净资产会计利润净资产净资产收益率净资产收益率经济利润净资产经济利润净资产(净资产收益率正常利润率净资产收益率正常利润率)第二节 资本经营盈利能力分析n反映资本经营盈利能力的指标n 净资产收益率n影响净资产收益率的因素n因素分
31、析与评价 净资产收益率计算与分析n 净利润净利润n净资产收益率净资产收益率 100%n 平均净资产平均净资产n净资净资 总资总资负债负债总额总资总资负债负债总额n产收产收【产报（产报利息）产报（产报利息）】（税率）（税率）n益率酬率益率酬率 酬率酬率 率率 资本总额资本总额资本经营盈利能力分析案例n分析资料n分析方法n评价第三节 资产经营盈利能力分析n反映资本经营盈利能力的指标n 总资产报酬率n影响总资产报酬率的因素n因素分析与评价 总资产报酬率计算与分析n 息税前利润息税前利润n总资产报酬率总资产报酬率100%n 平均总资产平均总资产n总资产报酬率总资产周转率总资产报酬率总资产周转率销售利润
32、率销售利润率n式中：n 销售收入n总资产周转率n 平均总资产n息税前利润n销售利润率100%n 销售收入资产经营盈利能力分析案例n分析资料n分析方法n评价第四节 商品经营盈利能力分析n反映商品经营盈利能力的指标n 收入利润率指标n 成本费用利润率指标 主营业务利润因素分析n影响主营业务利润的因素n因素分析方法n评价及应注意的问题影响主营业务利润的因素n销售量n销售品种结构n销售价格n销售成本n 产品质量n 税金主营业务利润因素分析方法n1销售量变动对利润的影响分析n销售量变产品销产品n动对利润售利润（销售量）n的影响基期数完成率n产品产品实际销售量基期单价(或单位成本)n销售量100%n完成率
33、产品基期销售量基期单价(或单位成本)品种构成变动影响n第一种方法：n品种构成产品产品基基期产产品n变动对利（实际期单位）品销售销售量n润的影响销售量利润利润完成率n第二种方法：n品种构成产品产品实际基期基期n变动对利（实际基期）（品种品种）销售 n润的影响销售量单价构成构成利润率n品种构成变动影响n第三种方法：n品种构成 产品产品 实际基期基期基期综n变动对利（实际基期）（品种品种）（销售合销售）n润的影响 销售量单价构成构成利润率 利润率n第四种方法：n品种构成实际产基期产其他各因素n变动对利品销售品销售变动对销售n润的影响利润利润利润的影响价格变动影响n价格变动产品实际基期n对销售利 实际
34、（销售销售）n润的影响 销售量价格价格成本变动的影响n成 本产品单位产品单位产品n变动对利实际（基期实际）n润的影响 销售量成 本成 本主营业务利润分析案例n主营业务利润分析评价 n第一，分清影响产品销售利润的有利因素与不利因素。n第二，分清影响产品销售利润的主观因素与客观因素。n第三，分清生产经营中的成绩与问题。质量与税金因素对利润的影响n优质优价：n 等级产品n营业税、消费税第五节 上市公司盈利能力分析n上市公司盈利能力分析的特点n上市公司盈利能力分析的指标n 每股收益n 普通股权益报酬率 n 股利发放率n 价格与收益比率 每股收益分析n每股收益计算n 净利润优先股股息n 每股收益n 流通
35、股股数n 普通股权益 净利润优先股股息n n 流通股数 普通股权益n 每股账面价值普通股权益报酬率n每股收益因素分析普通股权益报酬率分析n普通股权益报酬率计算n 净利润优先股股息n普通股权益报酬率n 普通股权益平均额n普通股权益报酬率分析股利发放率分析n股利发放率计算n 每股股利n 股利发放率 100n 每股收益n 每股市价 每股股利n 100n 每股收益 每股市价n 价格与收益比率股利报偿率n股利发放率分析价格与收益比分析n价格与收益比率计算n 价格与收益比率，亦称市盈率，是反映普通股的市场价格与当期每股收益之间的关系，可用来判断企业股票与其他企业股票相比较潜在的价值。其计算公式如下：n 价
36、格与收益比率每股市价/每股收益n价格与收益比率分析其他指标n每股净资产n每股经营现金流量思考题n盈利能力指标分类的基础与作用n资本经营盈利能力与资产经营盈利能力的关系n上市公司盈利能力分析的特点作业题与练习题n分析资料：根据某上市公司年度报告n分析要求：n 1.计算反映该公司盈利能力的指标n 2.对净资产收益率和总资产报酬率进行因素分析n 3.对主营业务利润进行因素分析第第8章企业营运能力分析章企业营运能力分析n第一节企业营运能力分析的目的与内容n第二节总资产营运能力分析n第三节流动资产周转速度分析n第四节固定资产利用效果分析第一节营运能力分析的目的与内容n营运能力的内涵n营运能力分析的目的n
37、营运能力分析的内容营运能力的内涵n营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。n企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。n企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。企业营运能力分析的目的n营运能力分析可评价企业资产营运的效率。n营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题。n营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充。营运能力分析的内容n全部资产营运能力分析n流动资产营运能力分析n固定资产营运能力分析第二节 全部资产营运能力分析n反映全部资产营运能力的指标n1 全部资产产值率分析n2 全部资产收入率分析n3 全部资产周转率分析n全部资产营运能力综合分析全部资产
38、产值率分析n 总产值n全部资产产值率100%n平均总资产n 平均总资产n 百元产值占用资金 100n 总产值全部资产收入率分析n总收入n 全部资产收入率100%n平均总资产n总产值总收入n 100%n平均总资产总产值n 全部资产产值率产品销售率全部资产周转率分析n总周转额（总收入）n 全部资产周转率n平均总资产n总收入 平均流动资产n 100%n平均流动资产 平均总资产n 流动资产周转次数流动资产占总资产的比重全部资产周转率分析案例n分析资料n分析方法n评价全部资产营运能力综合分析n资产与产值n资产与收入n资产与利润第三节 流动资产营运能力分析n全部流动资产周转率计算与分析n各项流动资产周转率
39、计算与分析流动资产周转率分析n 全部流动资产周转率分析n 全部流动资产垫支周转率分析n 流动资产周转加快效果分析流动资产周转率计算n 流动资产周转额n 流动资产周转次数(次/一定时期)n 流动资产平均余额n 计算期天数n 流动资产周转天数或周转期(天/次)n 流动资产周转次数n 流动资产平均余额计算期天数n n 流动资产周转额全部流动资产周转率分析n 销售收入n全部流动资产周转次数n 全部流动资产平均余额n 销售成本 销售收入n n 全部流动资产平均余额 销售成本n 流动资产垫支周转次数成本收入率流动资产垫支周转次率分析n 销售成本n 流动资产垫支周转次数n 流动资产平均占用额n 销售成本 平
40、均存货n n 平均存货 流动资产平均占用额n 存货周转次数存货构成率流动资产周转率分析案例n分析资料n分析方法n评价流动资产周转加快效果分析n对营业收入的影响n对流动资产占用额的影响流动资产周转速度对收入的影响n 销售收入增加额基期流动资产平均余额n （报告期流动资产周转次数n 基期流动资产周转次数）流动资产周转速度对流动资产的影响n流动资产节约额报告期销售收入n 1 1 ()n 报告期流动资产周转次数 基期流动资产周转次数流动资产节约额或浪费额n(1)全部节约额都是绝对节约额。n(2)全部节约额都是相对节约额。n(3)同时具有绝对节约额和相对节约额。绝对节约额报告期流动资产占用额n 基期流动
41、资产占用额n 相对节约额流动资产总节约额绝对节约额存货周转率分析n 计算期天数 计算期天数平均存货n存货周转天数 n 存货周转次数 销售成本n 当期材料消耗额n (1)材料周转率(次数)n 平均库存材料占用额n 当期完工产品成本n (2)在产品周转率(次数)n 平均在产品成本n 销售成本n (3)产成品周转率(次数)n 平均产成品成本存货周转率与各阶段周转率的关系n 在企业生产均衡和产销平衡情况下,存货周转率与三个阶段周转率之间的关系可用下式表示:n 材料消耗额n存货周转天数材料周转天数 n 总产值生产费n 在产品周转天数产成品周转天数应收账款周转率n 赊销收入净额 n 应收账款周转率n 平均
42、应收账款余额n其中：赊销收入净额销售收入现销收入销售退回、折让、折扣n 平均应收账款余额(期初应收账款期末应收账款)2n 第四节第四节 固定资产营运能力分析固定资产营运能力分析 n固定资产产值率分析n 指标计算n 影响因素n 因素分析n固定资产收入率分析n 指标计算n 影响因素思考题n全部资产周转率内涵与作用。n全部流动资产周转率与全部流动资产垫支周转率的关系。n存货周转率与各阶段周转率之间的关系。n资产周转速度加快的经济效果是什么？作业题与练习题n分析资料：根据某上市公司年度报告n分析要求：n 1.计算反映该公司营运能力的指标n 2.对全部资产周转率和流动资产周转率率进行因素分析n 3.分析
43、评价加快流动资产周转的效果。第第9章章 企业偿债能力分析企业偿债能力分析 n第一节企业偿债能力分析的目的与内容n第二节企业短期偿债能力分析n第三节企业长期偿债能力分析第一节企业偿债能力分析的目的与内容n偿债能力的内涵n偿债能力分析的目的n偿债能力分析的内容偿债能力的内涵n偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力。企业债务或负债，是指企业所承担的能以货币计量，将以资产或劳务偿付的债务。偿债能力分析的目的n有利于投资者进行正确的投资决策 n有利于企业经营者进行正确的经营决策 n有利于债权者进行正确的借贷决策 n有利于正确评价企业的财务状况 偿债能力分析的内容n短期偿债能力分析n长期偿债能力分析第二节
44、企业短期偿债能力分析n影响短期偿债能力的因素 n 流动负债规模与结构n 流动资产规模与结构n 企业经营现金流量 n短期偿债能力指标的计算与分析 流动比率的计算与分析n流动比率是指流动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为：n 流动资产n流动比率100%n 流动负债流动比率评价n评价标准：经验标准；行业标准n评价方法：静态评价n 动态评价n评价角度：所有者n 经营者n 债权人n应注意的问题速动比率的计算与分析n速动比率是指速动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为：n 速动资产n速动比率100%n 流动负债n速动资产（余额法）=流动资产存货n速动资产（直接法）=速动比率评价n评价标准：经验标准；
45、行业标准n评价方法：静态评价n 动态评价n评价角度：所有者/经营者/债权人n优点与缺点现金比率的计算与分析n现金比率是指货币资金（或现金）与流动负债之间的比率，其计算公式为：n 货币资金（或现金）n现金比率 100%n 流动负债现金比率评价n评价标准：经验标准；历史标准n评价方法：静态评价n 动态评价n评价角度：所有者/经营者/债权人n优点与缺点企业支付能力系数计算与分析n期末支付能力系数是指期末货币资金额与急需支付款项之比，其计算公式为：n 货币资金n期末支付能力系数100%n 急需支付款项n其中急需支付款项包括逾期未缴预算款项、逾期银行借款、逾期应付款项等。期末支付能力系数评价n评价标准：
46、n评价方法：静态评价n评价角度：n应注意的问题近期支付能力系数计算与分析n近期支付能力系数是指企业在近期可用于支付的资金与近期需要支付的资金之间的比率,其计算公式为：n 近期可用于支付资金n近末支付能力系数100%n 近期需要支付款项近期末支付能力系数评价n计算中应注意问题n评价标准：n评价方法：静态评价n评价角度：第三节 长期偿债能力分析n影响长期偿债能力的因素 n 长期负债规模与结构 n 盈利能力n 流动资产规模与结构 n盈利能力对长期偿债能力的影响分析 n资产规模对长期偿债能力的影响分析 盈利能力对长期偿债能力的影响分析n利息赚取倍数的计算与分析 n债务本息偿付保障倍数的计算与分析 n固
47、定费用保障倍数的计算与分析 利息赚取倍数的计算与分析n息税前正常营业利润n利息赚取倍数n利息支出总额n息税前正常营业利润是指扣除利息和所得税前的正常营业利润，它不包括非正常的项目、中断营业和特别项目等，按照我国的利润表项目看，息税前正常营业利润是指营业利润加利息支出和投资收益。n利息支出总额包括财务费用中的利息支出和资本化利息 利息赚取倍数评价n评价标准n评价方法n评价角度债务本息偿付保障倍数的计算与分析 n债务本息偿付保障倍数n 息税前正常营业利润折旧n n利息额偿还本金额/(1-所得税率)n评价：固定费用保障倍数的计算与分析 n固定费用保障倍数n 息税前正常营业利润+折旧+租赁费用nn利息
48、总额+租赁费用+本金额/(1-所得税率)n评价：资产规模对长期偿债能力的影响分析 n资产负债率n净资产负债率n有形净资产负债率n长期资产负债率资产负债率计算与评价n负债总额n资产负债率n资产总额n评价：n 评价标准n 评价角度n 评价方法净资产负债率计算与评价n负债总额n资产负债率n净资产总额n评价：n 评价标准n 评价角度n 评价方法有形净资产负债率计算与评价n 负债总额n资产负债率n净资产-无形资产n评价：n 评价标准n 评价角度n 评价方法长期资产负债率计算与评价n 长期负债n资产负债率n非流动资产n评价：n 评价标准n 评价角度n 评价方法思考题n反映短期偿债能力指标的优点与缺点。n如
49、何评价资产负债率？n盈利能力与偿债能力的关系。作业题与练习题n分析资料：根据某上市公司年度报告n分析要求：n 1.计算反映该公司短期偿债能力的指标n 2.计算反映该公司长期偿债能力的指标n 3.评价该公司的偿债能力状况第第10章章 综合分析与业绩评价综合分析与业绩评价 第一节 综合分析与业绩评价的目的与内容第二节 杜邦财务综合分析及其发展第三节 企业经营业绩综合评价第一节 综合分析与业绩评价的目的与内容n一、综合分析与业绩评价的目的n二、综合分析与业绩评价的内容n 财务目标与财务环节相互关联综合分析评价n 企业经营业绩综合分析评价 第二节 杜邦财务综合分析及其发展n一、杜邦财务分析体系n二、杜
50、邦财务分析体系的变形与发展帕利普财务分析体系杜邦财务分析体系分解图净资产收益率总资产净利率 业主权益乘数销售净利率总资产周转率净利润销售收入销售收入总资产销售收入成本总额销售成本期间费用其他支出流动资产长期资产帕利普财务分析体系图可持续增长率净资产收益率1股利支付率销售净利率 总资产周转率财务杠杆作用第三节 企业经营业绩综合评价n一、经营业绩评价综合指数法n二、经营业绩评价综合评分法经营业绩评价综合指数法的步骤n（一）选择经营业绩评价指标n（二）确定各项业绩指标的标准值n（三）计算各项业绩指标的单项指数n（四）确定各项业绩指标的权数n（五）计算综合经济指数n（六）综合经济指数评价经营业绩评价综
