1、2021年4月高等教育自学考试全国统一命题考试财务管理学试卷(课程代码00067)一、单项选择题:本大题共20小题，每小题1分，共20分。1下列公司财务活动中，属于投资活动的是（ A ）A购置固定资产 B发行股票 C偿还银行借款 D销售产品取得收入2公司从银行获得贷款，所形成的财务关系是（ C ）A公司与债务人之间的关系 B公司与投资人之间的关系C公司与债权人之间的关系 D公司与被投资单位之间的关系3关于永续年金，下列表述正确的是（ A ）A无限期每期期末等额收付的系列款项 B无限期每期期末不等额收付的系列款项C一定时期每期期末等额收付的系列款项 D一定时期每期期初等额收付的系列款项4关于名义
2、利率和实际利率，下列表述正确的是（ C ）A年复利计息一次，名义利率小于实际利率B年复利计息一次，名义利率大于实际利率C年复利计息次数大于一次，名义利率小于实际利率D年复利计息次数大于一次，名义利率大于实际利率5下列属于反映公司短期偿债能力的指标是（ B ）A产权比率 B流动比率 C资产负债率 D利息保障倍数6关于速动比率，下列表述正确的是（ D ）A速动资产与流动负债之和 B速动资产与流动负债之差C速动资产与流动负债之积 D速动资产与流动负债之比7在利润敏感性分析中，销售单价的敏感系数为2.5，销售量的敏感系数为2，固定成本的敏感系数为-1，单位变动成本的敏感系数为-3。敏感性最高的项目是（
3、 D ）A销售量 B销售单价 C固定成本 D单位变动成本8财务预算编制的内容不包括（ B ）A现金预算 B制造费用预算 C预计利润表 D预计资产负债表9计算优先股资本成本时不需要考虑的因素是（ C ）A优先股年股息 B优先股发行价格 C公司所得税税率 D优先股筹资费用率10.下列选项中，可以作为公司追加筹资决策依据的是（ B ）A沉没成本 B边际资本成本 C重置成本 D产品生产成本11.下列具有抵税作用的筹资方式是（ D ）A发行普通股 B留存收益 C发行优先股 D银行借款12下列选项中，属于狭义资本结构范畴的是（ A ）A长期负债与股东权益比例 B短期借款与长期借款比例C流动负债与负债总额比
4、例 D股东权益与流动负债比例13因市场剧烈波动使开放式基金出现巨大赎回要求，导致基金管理人现金支付困难而引起基金投资者不能及时赎回基金份额的风险称为（ C ）A技术风险 B到期日风险 C巨额赎回风险 D管理能力风险14某零增长型股票，预计未来每股年现金股利为2.4元，如果股东要求的收益率为10%，则该股票的内在价值为（ D ）A1.2元 B2.4元 C12元 D24元15能够使项目现金流入量现值等于现金流出量现值的折现率是（ C ）A获利指数 B现值指数 C内含报酬率 D会计平均收益率16.项目投资中,属于经营期现金流出量的是（ A ）A外购原材料 B固定资产投资C垫支营运资本的收回 D与固定
5、资产投资相关的培训费等17营运资本筹资决策中，属于激进型筹资策略特点的是（ D ）A波动性流动资产用权益资本筹集B部分波动性流动资产用长期负债筹集C全部流动资产用长期负债和权益资本筹集D波动性流动资产和部分永久性流动资产用临时性短期负债筹集18.下列对信用条件“2/20,n/60”的解释，正确的是（ B ）A20天内付款可享受2%的现金折扣，如不享受折扣须在40天内付清B20天内付款可享受2%的现金折扣，如不享受折扣须在60天内付清C2天内付款可享受20%的现金折扣，如不享受折扣须在40天内付清D2天内付款可享受20%的现金折扣，如不享受折扣须在60天内付清19.有利于保持公司目标资本结构的股
6、利政策是（ A ）A剩余股利政策 B固定股利支付率政策C固定或稳定增长股利政策 D低正常股利加额外股利政策20公司进行股票分割后，对股东权益总额的影响是（ C ）A增加 B减少 C不变 D不确定二、多项选择题:本大题共5小题，每小题2分，共10分。21.下列属于公司财务活动的有（ ABCDE ）A归还贷款 B支付利息 C购买材料 D发放股利 E支付职工薪酬22.下列可能导致系统风险的因素有（ ABC ）A通货膨胀 B经济衰退 C税制改革 D新产品研发失败 E失去重要的销售合同23影响公司经营风险的因素有（ ACDE ）A市场需求的敏感性 B筹资成本的高低 C产品更新周期的长短D销售价格的稳定性
7、 E固定成本占总成本的比重24项目投资决策中，判断增量现金流量应注意的问题有（ BCDE ）A不要忽视沉没成本 B不要忽视机会成本 C考虑对净营运资本的影响D区分相关成本和非相关成本 E考虑投资项目对公司其他项目的影响25我国上市公司股利分配中，主要采用的股利支付方式有（ AB ）A现金股利 B股票股利 C债券股利 D财产股利 E负债股利三、简答题:本大题共3小题，每小题5分，共15分。26简述因素分析法的含义及应用该方法需注意的问题。答：含义:因素分析法是依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程度。(1分)需注意的问题:(1)因素分解的关联性。(1分)(2)因素替代的顺
8、序性。(1分)(3)顺序替代的连环性。(1分)(4)计算结果的假定性。(1分)27简述普通股股东的权利。答：(1)经营参与权。(1分)(2)收益分配权。(1分)(3)出售或转让股份权。(1分)(4)认股优先权。(1分)(5)剩余财产要求权。(1分)28简述财务杠杆的含义并说明其如何反映财务风险。答：财务杠杆是指由于固定性资本成本的存在，当公司的息税前利润有一个较小幅度的变化，而引起普通股每股收益较大幅度变化的现象。(3分)财务杠杆效应的天小通常用财务杠杆系数衡量，财务杠杆系数与财务风险存在正相关关系，财务杠杆系数越大，财务风险越大。(2分)四、计算题:本大题共6小题，任选其中的4小题解答，若解
9、答超过4题，按前4题计分，每小题10分，共40分。29某证券投资组合由甲、乙、丙三只股票组成，系数分别为2.0、1.0和0.5，投资比重分别是50%、30%和20%;市场上股票平均收益率为10%，无风险收益率为5%。要求:(1)计算该证券投资组合的系数和风险收益率;(2）若三只股票在投资组合中的比重改变为30%、20%和 50%，计算证券投资组合的系数;并判断投资组合风险的变化情况。答：（1）=50%2+30%1+20%0.5=1.4 （2分）风险收益率=1.4（10%-5%）=7% （3分）（2）若投资组合比重改变为30%、20%和50%，组合的系数变为=30%2+20%1+50%0.5=1
10、.05 （2分）投资组合比重改变后，系数变小，说明投资组合的风险变小。 （3分）30某公司2018年会计报表的有关资料如下表所示:要求:(1）计算2018年净资产收益率、总资产净利率和销售净利率;(2）计算2018年总资产周转率。(计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算。计算结果保留小数点后两位)答：净资产收益率=500 (3500+4000)2 100%=13.33% （2分）总资产净利率=500 (8000+10000)2 100%=5.56% （2分）销售净利率=50020000100%=2.5% （3分）（2）总资产周转率=20000 (8000+10000)2 =2.22（
11、次） （3分）31某公司2019年销售预算部分数据如下表所示。预计该公司当季销售收入的60%以现金收讫，其余的40%下季度收回。要求:计算上表中字母A、B、C、D、E代表的项目数值。答：A=100010=10000 （2分）B=1000060%=6000 （2分）C=1200040%=4800 （2分）D=4800+6300=11100 （2分）E=7500+11200+11100+10800=40600（2分）32甲投资者拟购买某公司发行的债券，该债券面值为1000元，期限为5年，票面利率为8%。投资者要求的收益率为10%。要求:(1）如果该债券按年支付利息，到期还本，计算债券的价值;(2)
12、如果该债券5年期满一次性还本付息，按单利计息，计算债券的本利和，并计算债券的价值;(3）在上述两种付息方式下，如果债券售价均为860元，哪种债券对投资者更有利?(计算结果保留小数点后两位)答：（1）债券价值=10008%3.7908+10000.6209=924.16（3分）（2）本利和=（1000+10008%5）=1400（元） （2分）债券价值=14000.6209=869.26（元） （3分）（3）第一种付息方式的债券价值更高，对投资者更有利。 （2分）33某公司需购入设备一台，有甲、乙两种设备可供选择。甲设备购置成本200 000元，使用寿命5年;乙设备购置成本180 000元，使用
13、寿命4年。设备年使用成本如下表所示。公司资本成本为10%。要求:(1）分别计算甲、乙设备成本的现值;(2）分别计算甲、乙设备的年均成本;(3）判断该公司应选择哪种设备。(计算结果保留小数点后两位)答：（1）甲设备成本的现值=200000+2000000.9091+250000.8264+300000.7513+300000.6830+320000.6209=301739.8 （2分）乙设备成本现值=180000+300003.1699=275097（元） （2分）（2）甲设备年均成本=301739.8+3.7908=79597.92（元） （2分）乙设备年均成本=2750973.1699=86
14、784.13（元） （2分）（3）根据计算结果，应选择甲设备。 （2分）34某企业每年需耗用甲材料8 000公斤，单位年储存成本为200元，平均每次订货成本为2000元，单价为每公斤1500元。假定采购时没有数量折扣，不会出现缺货。要求:(1）计算甲材料的经济批量;(2）计算甲材料年最优订货次数;(3）计算甲材料全年相关总成本;(4）计算甲材料经济批量下存货占用资本。答：（2）最优订货次数=8000400=20（次） （2分）（3）相关总成本=2004002+202000=80000（元） （2分）（4）经济批量下存货占用资本=15004002=300000（元） （2分）【评分参考】以上各计
15、算题，考生采用其他方法计算的，可酌情给分；因上一步数值计算错误导致后续步骤结果（结论）不正确的，不再重复扣分。五、案例分析题:本题15分。35案例材料:A公司是一家上市公司，主营业务是研发生产机器人等智能产品，公司产品具有较高的市场占有率，营业收入和利润逐年上升。公司将每年净利润的40%分配给股东。根据公司发展需要，2019年拟筹集长期资本10 000万元，财务经理提出的筹资方案，包括三种筹资方式:(1)公司2018年预计可获净利润6 000万元，按照目前的股利分配政策，可以使用的留存收益为3 600万元;(2)公司目前负债水平远远低于行业平均水平，能够从银行取得4 000万元的长期借款，借款
16、年利率为8%;(3）公司可以通过增发普通股的方式筹集资本2400万元。总经理认为银行贷款需要支付利息，资本成本较高，而留存收益没有成本，公司本年可以不发放现金股利，将预计可获得的净利润6 000万元全部用于公司发展，可以减少2400万元的银行借款。结合案例材料，回答下列问题:(1）财务经理提出的筹资方案中包含了哪三种筹资方式?(6分)(2）总经理对银行贷款和留存收益成本的认识是否正确?并说明理由。(5分)(3)目前公司采用的是哪种股利政策类型，如果延续该股利分配政策，2018年公司预计应发放的现金股利总额是多少?(4分)答：（1）三种筹资方式：留存收益、银行借款和发行普通股。（6分）（2）总经理对银行贷款和留存收益成本的认识不正确。（2分）理由：留存收益虽然是自有资金，但应该考虑股东放弃再投资的机会成本，留存收益也应该与普通股一样考虑资本成本；银行贷款属于债务资本，而且贷款利息具有抵税效应，其资本成本低于留存收益成本。（3分）（3）目前公司采用的股利政策类型：固定股利支付率政策。（2分）预计现金股利总额=600040%=2400（万元）（2分）
