1、 现金流量表分析现金流量表分析v学习目的通过本章学习，领会现金流量表分析的含义和财务信息的作用；掌握现金流量的增减变动分析、结构分析和财务比率分析的内容和方法。v技能要求 学会现金流量趋势分析、结构分析和财务比率分析的计算方法，能够进行现金流量表分析的操作。现金流量表分析现金流量表分析v4.1 4.1 企业现金流量质量分析企业现金流量质量分析v4.2 4.2 现金流量趋势分析现金流量趋势分析v4.3 4.3 企业现金流量结构分析企业现金流量结构分析v4.4 4.4 现金流量比率分析现金流量比率分析v重点：企业现金流量结构分析，现金流量比率分析。重点：企业现金流量结构分析，现金流量比率分析。v难
2、点：影响企业现金流量结构的因素分析难点：影响企业现金流量结构的因素分析第一节第一节 企业现金流量质量分析企业现金流量质量分析v一、现金流量质量分析的意义一、现金流量质量分析的意义v（一）提供筹资方面的信息v（二）提供投资方面的信息 v（三）提供与企业战略有关的信息v（四）提供纳税方面的信息v（五）提供有关资产管理效率方面的信息v（六）对未来现金流量的预测v（七）有关企业分配方面的信息。v二、现金流量的质量分析二、现金流量的质量分析 现金流量质量分析主要包括现金流量的现金流量质量分析主要包括现金流量的真实性、健康性和相关性三个方面。真实性、健康性和相关性三个方面。v（一）真实性分析（一）真实性分
3、析 1 1要注意财务报告是否规范。要注意财务报告是否规范。2 2要注意财务报告是否有遗漏。要注意财务报告是否有遗漏。3 3要注意分析数据的反常现象。要注意分析数据的反常现象。4 4要注意审计报告的意见和审计师的信誉要注意审计报告的意见和审计师的信誉。v（二）健康性分析（二）健康性分析 1.1.现金流量净增加值现金流量净增加值 2.2.经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额 3.3.投资活动产生的现金流量净额投资活动产生的现金流量净额 4.4.筹资活动产生的现金流量净额筹资活动产生的现金流量净额 5.现金流量表附注现金流量表附注v（三）相关性分析（三）相关性分析 1.应结合企业具体
4、的经营、投资、筹资活动来分应结合企业具体的经营、投资、筹资活动来分析现金流量的数量及其增减变动析现金流量的数量及其增减变动。2.应结合资产负债表、利润表来分析企业的现金应结合资产负债表、利润表来分析企业的现金流量流量第二节第二节 现金流量趋势分析现金流量趋势分析v一、现金流量的趋势分析方法一、现金流量的趋势分析方法v（一）定比指数法 定比指数法又称定基增长速度，是将各年现金流量的累计增减额与某一固定时期的现金流量水平进行对比，反映企业各期现金流量与固定时期对比的总增长变化情况。v（二）环比指数法 环比指数法又称环比增长速度，是将各年现金流量的逐期增加额，与其前一年的现金流量水平进行对比，反映企
5、业各期现金流量比其前一期增长变化的情况。v二、现金流量趋势分析举例二、现金流量趋势分析举例 （【例例41】演示演示）v三、现金流量趋势分析应注意的问题三、现金流量趋势分析应注意的问题 “现金流量的趋势分析”一般比较三至五年的资料就可以了，资料选择的年限太长，不仅加大工作量，而且与当期相关性弱。第三节第三节 企业现金流量结构分析企业现金流量结构分析v一、现金流量结构分析的意义 现金流量结构可以划分为现金流入结构、现金流出结构和现金净流量结构。现金流量结构分析就是以这三类结构中某一类或一类中某个项目占其总体的比重所进行的分析。现金流量结构分析一般采用结构百分比法。基本公式为：比重=某一类或一类中某
6、个项目金额/总体金额v二、现金流量结构分析计算与说明举例（【例例42】演示演示）掌握以下几个分析：v（一）流入结构分析v（二）流出结构分析v（三）流入流出比分析三、现金流量结构分析应注意的问题v（一）对处于开发期的企业，经营活动现金流量可能为负，我们应重点分析企业的筹资活动。v（二）对处于增长期的企业，经营活动现金流量应该为正，我们要重点分析其经营活动现金流入、流出结构。v（三）对处于成熟期的企业，投资活动和筹资活动趋于正常化或适当萎缩，我们要重点分析其经营活动现金流入是否有保障。v（四）对处于衰退期的企业，经营活动现金流量开始萎缩，我们要重点分析其投资活动在收回投资过程中是否获利 实训案例六
7、准备工作安排实训案例六准备工作安排一、【案例】启明星现金流量结构的分析二、有关准备工作二、有关准备工作1、读懂案例资料；、读懂案例资料；2、从案例资料和其他渠道（如上网）摘取数、从案例资料和其他渠道（如上网）摘取数据；据；3、进行有关指标的计算；、进行有关指标的计算；4、进行数据资料整理和分析，草拟讨论发言、进行数据资料整理和分析，草拟讨论发言提纲或发言稿。提纲或发言稿。实训案例六启明星现金流量结构的分析 v实训目标：实训目标：培养企业现金流量结构分析的能力v实训要求：实训要求：v1、掌握企业现金流量结构分析指标的计算。包括内部结构比率、流入结构比率、流出结构比率和流入流出比率的计算。v2、掌
8、握企业现金流量结构分析方法的运用。包括比较分析、因素分析方法的运用。v实训方式：实训方式：v根据案例资料和要求，计算有关分析指标，草拟讨论发言稿，撰写实训报告。一、资料读取与相关指标的计算（一）资料的读取v1、经营业务与行业性质v2、重点信息资料：经营活动、投资活动和筹资活动现金流量，利润及利润结构v3、相关数据的采集：9903年现金流入流出数额，各项利润额（实训案例六资料）（二）相关指标的计算（见计算表）二、启明星现金流量结构计算表二、启明星现金流量结构计算表 年份99年00年 01年 02年 03年经营活动现金净流量176.4 59-88109投资活动现金净流量-5.728107筹资活动现
9、金净流量54.4-6.4204汇率变动现金净流量-0.10.28现金及等价物净增加100100-100 100100三、问题探讨v1根据公司历年的现金流量结构分析能获得哪些财务状况信息？v2启明星经过两年努力实现保牌摘帽，你能从现金流量结构的变化中找出什么答案？四、实训讲评与问题探讨的基本结论v1、从公司历年的现金流量结构分析可以看出，启明星的现金流量结构由正常到不正常，最后又恢复到正常的过程，表明公司管理层对现金流量结构变化情况是了解的，采取措施是有效的。v2、启明星经过两年努力实现保牌摘帽，主要是与公司管理层重视现金流量结构，及时掌握现金流量变动，并有效地采取措施改变不合理结构的现金结构分
10、不开的。第四节第四节 现金流量比率分析现金流量比率分析v一、偿债能力比率分析 v二、现金流量支付能力分析v三、获取现金能力分析v四、资本支出能力分析v五、收益质量分析v六、课堂讨论案例 相关知识复习相关知识复习：偿债与盈利分：偿债与盈利分析析一、偿债能力比率分析v（一）现金流量与当期债务之比（一）现金流量与当期债务之比 现金流量与当期债务比是指年度经营活动产生的现金流量与当期债务相比值，表明现金流量对当期债务偿还满足程度的指标。其计算公式为：现金流量与当期债务比=经营活动现金净流量/流动负债100%v【例4-3】现根据A公司2003年度数据进行现金流量与当期债务比计算分析，数据见下表。v 现金
11、流量与当期债务比计算 经营活动现金净流量（万元）113 796流动负债（万元）371 951现金流量与当期债务比30.63%该公司经营经营活动现金净流量113796万元，流动负债371951万元，现金流量与当期债务比为30.63%，当期经营活动现金流量只占当期债务的1/3，表明企业偿还当期债务有一定的难度。债务保障率是以年度经营活动所产生的现金净流量与全部债务总额相比较，表明企业现金流量对其全部债务偿还的满足程度。其计算公式为：债务保障率=经营活动现金净流量/负债总额100%（【例4-4】演示）（二）债务保障率（二）债务保障率（三）到期债务本息支付比率（三）到期债务本息支付比率 到期债务本息支
12、出比率是指经营活动现金净流量与到期债务及利息的比率。其计算公式是：到期债务本息支出比率=经营活动产生的现金净流量/（到期债务+借款到期利息支出）（【例4-5】演示）二、现金流量支付能力分析v（一）支付股利能力比率 支付股利能力比率是指企业经营活动所产生的现金净流量可以支付现金股利的能力。其公式是：支付现金股利比率=经营活动的现金净流量/现金股利100 v（二）现金充足性比率 现金充足性比率是对企业进行综合平衡，是否有足够现金偿还债务、进行投资以及支付股利和利息的一个比率。其计算公式是：现金充足比率=经营活动现金净流量/（现金投资存货增加股利偿付债务）三、获取现金能力分析三、获取现金能力分析 v
13、（一）每元销售净现金流入 是指经营活动现金净流量与主营业务收入的比值，它反映企业通过销售获取现金的能力。每元销售净现金收入=经营活动现金净流量/主营业务收入v（【例4-6】演示）v（二）每股经营现金流量 每股经营现金流量是反映每股发行在外的普通股票所平均占有的现金流量。其计算公式为：每股经营现金流量=（经营活动现金净流量-优先股股利）/发行在外的普通股数（【例4-7】演示）（三）全部资产现金回收率v全部资产现金回收率是经营活动现金净流量与全部资产的比值，说明企业资产产生现金的能力。其计算公式是v全部资产现金回收率=经营活动的现金净流量/全部资产100v【例4-8】现根据A公司2003年度数据进
14、行全部资产现金回收率计算分析，数据见下表。v经计算，A公司占用资产900 220元，产生现金的能力只有12.64%，现金回收率较低。一是表明公司获现能力较弱，二是表明公司资利用效率不高。具体如何还可与同行业水平比较，也可以与公司上期比。经营活动现金净流量（万元）113 796期末资产总额（万元）900 220全部资产现金回收率（%）0.1264四、资本支出能力分析v（一）投资活动融资比率 投资活动融资比率主要用以衡量企业全部投资活动的现金流出的资金来源。其计算公式为：投资活动融资比率=投资活动产生的现金净流量/（经营活动产生的现金净流量+筹资活动产生的现金净流量）（【例4-9】演示）v（二）现
15、金再投资比率v 现金再投资比率=（经营活动产生的现金净流量-现金股利）/(固定资产净值+长期投资+在建工程+其他资产)+（流动资产-流动负债）现金再投资比率的分子为保留在企业内部供再投资的现金净流量，分母为总资产减去流动负债，一般认为，该比率达到7.511.5为理想水平。五、收益质量分析五、收益质量分析 收益质量分析主要是指分析会计收益与净现金流量的比例关系。评价收益质量的财务比率是营运指数。营运指数=经营活动产生的现金净流量/经营所得现金 经营所得现金是指经营净收益与非付现费用之和。（【例例410】演示演示）9903A公司每股现金净流量9903A公司经营现金净流量比净利润9903A公司经营现
16、金净流量比销售9903A公司经营现金净流量比负债实训案例七有关准备工作安排实训案例七有关准备工作安排一、【案例】从水仙股份现金流量比率分析，看公司的经营与管理二、有关准备工作二、有关准备工作1、读懂案例资料；、读懂案例资料；2、从案例资料和其他渠道（如上网）摘取数据；、从案例资料和其他渠道（如上网）摘取数据；3、进行有关指标的计算；、进行有关指标的计算；4、进行数据资料整理和分析，草拟讨论发言提纲或、进行数据资料整理和分析，草拟讨论发言提纲或发言稿。发言稿。实训案例七从水仙股份现金流量比率分析，看公司的经营与管理v实训目标：实训目标：培养企业现金流量比率分析的能力培养企业现金流量比率分析的能力
17、 v实训要求：实训要求：v1、掌握企业现金流量比率分析指标的计算。包括现金流量、掌握企业现金流量比率分析指标的计算。包括现金流量与当期债务比率、债务保障比率、到期债务支付比率、支付与当期债务比率、债务保障比率、到期债务支付比率、支付股利比率、现金充足比率、投资活动融资比率、现金再投资股利比率、现金充足比率、投资活动融资比率、现金再投资比率和营运指数的计算比率和营运指数的计算。v2、掌握企业现金流量比率分析方法的运用。包括比较分析、掌握企业现金流量比率分析方法的运用。包括比较分析、因素分析方法的运用因素分析方法的运用。v实训方式：实训方式：v根据案例资料和要求，计算有关分析指标，草拟讨论发言稿，
18、根据案例资料和要求，计算有关分析指标，草拟讨论发言稿，撰写实训报告。撰写实训报告。一、资料读取与相关指标的计算（一）资料的读取v1、企业发展过程、经营业务与行业性质v2、重点信息资料：现金流量、资产、负债、收益v3、相关数据的采集：三项活动现金净流量、到期债务、主营业务收入、总资产、财务费用、发行在外流通股股数等（实训案例七资料）（二）相关指标的计算(本案例由于经营活动现金流量为负，计算各项指标均无意义）二、水仙股份现金流量比率计算表指标名称98水仙 行业值比较现金流量与当期债务比（%）100%债务保障率（%）15%到期债务本息保障比率2.5每元销售现金净流入（元）0.15每股经营现金流量（元
19、）0.33全部资产现金回收率（%）0.12投资活动融资比率0.35现金再投资比率（%）8.5%三、问题探讨v1、现金流量偿债能力比率分析包括哪些内容?你认为水仙股份1998年的现金流量偿债能力如何?现金流量偿债能力分析与资产负债表偿债能力分析有何区别？v2、如何通过获取现金能力分析计算来评价企业的经营管理水平？你认为水仙股份的经营管理水平如何？四、实训讲评与问题探讨的基本结论v1、现金流量偿债能力比率分析包括现金流量清偿全部债务、当期债务和到期债务的能力。在案中水仙股份1998年的经营活动现金净流量为负，表明失去偿债能力。现金流量偿债能力分析与资产负债表所反映的偿债能力分析有明显区别，前者重视实际，后者多从理论上论。v2、可以通过经营收益与经营活动现金净流量之间的比率分析计算来评价企业的经营管理。水仙股份的经营管理水平到1998年已很差了。
