1、2 投资项目净现金流量投资项目净现金流量及经济要素及经济要素一、项目的投资及估算一、项目的投资及估算（一）项目投资构成（一）项目投资构成1、建设项目总投资、建设项目总投资项目投入使用前，为了使项目能够获取经济项目投入使用前，为了使项目能够获取经济收益而需要的全部资金收益而需要的全部资金2、建设项目总投资的构成、建设项目总投资的构成 建设投资：项目建设所需的费用，包括工建设投资：项目建设所需的费用，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费用程费用、工程建设其他费用和预备费用 建设期借款利息：投资借款在建设期内发生的建设期借款利息：投资借款在建设期内发生的利息（建设期内不需支付，可并入借款本金）利息
2、（建设期内不需支付，可并入借款本金）流动资金：项目投产后为进行正常生产经营所流动资金：项目投产后为进行正常生产经营所必需的周转资金必需的周转资金3、投资资金的资产转化、投资资金的资产转化当项目建成投入生产经营时：建设投资和建当项目建成投入生产经营时：建设投资和建设期借款利息形成固定资产、无形资产和其他资设期借款利息形成固定资产、无形资产和其他资产三部分资产；流动资金形成流动资产产三部分资产；流动资金形成流动资产 固定资产固定资产使用期超过使用期超过1年，单位价值在规年，单位价值在规定标准以上，且在使用过程中长期保持原有物质定标准以上，且在使用过程中长期保持原有物质形态的资产形态的资产固定资产原
3、值固资投资建设期利息无形资产固定资产原值固资投资建设期利息无形资产递延资产递延资产 流动资产流动资产可在可在1年或一个经营周期内变现年或一个经营周期内变现或耗用的资产或耗用的资产 无形资产无形资产依托于一定的实体能长期使用依托于一定的实体能长期使用但但没有实物形态的资产没有实物形态的资产 其他资产其他资产不能计入当年损益，应在以后不能计入当年损益，应在以后年年度内分期摊销的各项费用度内分期摊销的各项费用（二）项目投资估算（二）项目投资估算1、投资估算内容：基建投资、流动资金、投资估算内容：基建投资、流动资金2、基建投资估算方法、基建投资估算方法（1）详细估算：如编制概算；复杂；精度较高）详细估
4、算：如编制概算；复杂；精度较高（2）概略估算：相对简单，但精度较低）概略估算：相对简单，但精度较低 单位生产能力投资估算法单位生产能力投资估算法估算公式：估算公式：Y2X2k1Pf k1Y1/X1式中：式中：Y2拟建项目投资总额拟建项目投资总额 X2拟建项目设计规模拟建项目设计规模 Pf价格调整系数价格调整系数 k1类似项目单位生产能力投资类似项目单位生产能力投资 Y1类似项目投资总额类似项目投资总额 X1类似项目规模类似项目规模 指数估算法指数估算法估算公式：估算公式：Y2Y1(X2/X1)Pf式中：式中：生产规模指数，其取值因项目性质和生产规模指数，其取值因项目性质和条件而异，在条件而异，
5、在0.61.0之间之间 系数估算法（系数估算法（不作要求不作要求）二、固定资产及其折旧二、固定资产及其折旧1、有关概念、有关概念 固定资产折旧固定资产折旧固定资产在使用过程中将固定资产在使用过程中将其其价值按照磨损的程度逐渐转移到产品上去，并随价值按照磨损的程度逐渐转移到产品上去，并随着产品的销售逐渐地得到补偿，这种补偿形式就着产品的销售逐渐地得到补偿，这种补偿形式就称之为折旧称之为折旧 折旧费折旧费固定资产由于磨损转移到产品上固定资产由于磨损转移到产品上去去的那部分价值，构成产品成本的一个组成部分的那部分价值，构成产品成本的一个组成部分2、折旧方式：固定资产原值扣除净残值后的部、折旧方式：固
6、定资产原值扣除净残值后的部分在使用期内进行各种形式的分摊分在使用期内进行各种形式的分摊3、折旧方法、折旧方法（1）直线折旧法）直线折旧法 折旧公式折旧公式：Dt（KLn）/n式中：式中：Dt第第t年折旧费额（年折旧费额（t1,2,n）n使用期数（年）使用期数（年）K资产原值资产原值 Ln资产使用期末净残值资产使用期末净残值净残值净残值项目寿命终了时扣除各种清理、拆除、项目寿命终了时扣除各种清理、拆除、污染物处理等费用之后的资产残值收入污染物处理等费用之后的资产残值收入 特点特点：各期的折旧费相等：各期的折旧费相等 适用适用：运行正常、收益稳定的固定资产：运行正常、收益稳定的固定资产（2）加速折
7、旧法）加速折旧法 折旧公式折旧公式：年份数求和法公式年份数求和法公式 Dt2(n+1-t)/n(n+1)(K-Ln)双倍余额递减法公式双倍余额递减法公式 Dt2(KDj)/n式中：式中：Dj已折旧年份内第已折旧年份内第j年的折旧费年的折旧费（j=1,2,t-1）特点特点：折旧费逐期递减，加快资金回收积累：折旧费逐期递减，加快资金回收积累 适用适用：性能、效率及收益随使用时间的延长而：性能、效率及收益随使用时间的延长而逐渐下降的固定资产逐渐下降的固定资产三、费用与成本三、费用与成本（一）费用（一）费用1、费用的概念、费用的概念用货币表现的企业在一定时期内生产经营过用货币表现的企业在一定时期内生产
8、经营过程中发生的各项耗费，包括生产费用和期间费用程中发生的各项耗费，包括生产费用和期间费用2、生产费用：企业在生产过程中实际发生的各、生产费用：企业在生产过程中实际发生的各种耗费，包括直接材料费用、直接工资费用、其种耗费，包括直接材料费用、直接工资费用、其他直接支出和制造费用他直接支出和制造费用3、期间费用：企业行政管理部门为组织和管理、期间费用：企业行政管理部门为组织和管理生产经营活动而发生的各项费用，按一定期限汇生产经营活动而发生的各项费用，按一定期限汇总，直接计入当期损益总，直接计入当期损益 管理费用管理费用：企业行政部门为管理和组织生产经：企业行政部门为管理和组织生产经营活动而发生的各
9、项费用营活动而发生的各项费用 财务费用财务费用：企业为筹集资金而发生的各项支出：企业为筹集资金而发生的各项支出 营业费用营业费用：企业在销售活动中发生的各项费用：企业在销售活动中发生的各项费用以及专设销售机构的各项经费以及专设销售机构的各项经费（二）生产成本（二）生产成本1、生产成本的概念、生产成本的概念企业为生产各种产品、自制材料、自制工具、企业为生产各种产品、自制材料、自制工具、自制设备等所发生的各项生产费用自制设备等所发生的各项生产费用2、基本构成、基本构成直接材料直接材料、直接工资直接工资、其他直接支出其他直接支出、制造费用制造费用（三）总成本费用和经营成本（三）总成本费用和经营成本1
10、、总成本费用、总成本费用项目在一定时期内（一般为一年）为生产销项目在一定时期内（一般为一年）为生产销售产品而花费的全部成本和费用售产品而花费的全部成本和费用总成本费用总成本费用=生产成本生产成本+管理费用管理费用+财务费用财务费用+销售费用销售费用2、经营成本、经营成本项目在生产经营过程中实际发生的现金流出项目在生产经营过程中实际发生的现金流出经营成本总成本费用折旧费维简费摊销经营成本总成本费用折旧费维简费摊销 费利息支出费利息支出 折旧、摊销等费用不属实际现金流出折旧、摊销等费用不属实际现金流出 利息支出单列，不计入经营成本利息支出单列，不计入经营成本四、营业收入、税金及利润四、营业收入、税
11、金及利润（一）营业收入（一）营业收入项目建成后向社会提供商品或劳务所得，即项目建成后向社会提供商品或劳务所得，即出售商品或劳务的货币收入出售商品或劳务的货币收入 计算营业收入假设生产出来的产品全部售出，计算营业收入假设生产出来的产品全部售出，销售量等于生产量销售量等于生产量（二）税金（二）税金1、税收的概念、税收的概念税收是一个国家为实现其职能需要，凭借国税收是一个国家为实现其职能需要，凭借国家权力按照预定的标准，强制性、无偿性地取得家权力按照预定的标准，强制性、无偿性地取得财政收入的一种形式财政收入的一种形式2、项目税收征缴途径、项目税收征缴途径（1）进入产品成本，再从营业收入中扣除）进入产
12、品成本，再从营业收入中扣除（2）直接从营业收入中扣除）直接从营业收入中扣除（3）从利润中扣除）从利润中扣除3、税收相关概念、税收相关概念纳税义务人、税法、税制、税目、税种、税率纳税义务人、税法、税制、税目、税种、税率4、主要税种介绍、主要税种介绍（1）增值税）增值税 增值税是以生产、销售应税货物，提供应税劳增值税是以生产、销售应税货物，提供应税劳务以及进口货物的增值额为征税对象而征收的税务以及进口货物的增值额为征税对象而征收的税 现行增值税率：基本税率现行增值税率：基本税率17%增值税的计税依据：营业收入增值税的计税依据：营业收入 应纳增值税的计算方法：销项税额应纳增值税的计算方法：销项税额减
13、减进项税额进项税额（2）所得税）所得税 企业所得税的纳税业务人是实行独立核算的企企业所得税的纳税业务人是实行独立核算的企业业 企业所得税税率：基本税率企业所得税税率：基本税率33%（内资企业）、（内资企业）、15%（外资企业）（外资企业）企业所得税的计税依据：应纳税所得额（纳税企业所得税的计税依据：应纳税所得额（纳税人每一纳税年度的收入总额减去国家规定准予扣人每一纳税年度的收入总额减去国家规定准予扣除项目后的余额）除项目后的余额）计算方法：应纳税所得额计算方法：应纳税所得额所得税税率所得税税率（三）利润（三）利润1、利润的含义、利润的含义反映企业在一定时期内实现的纯收益，是考反映企业在一定时期
14、内实现的纯收益，是考核企业生产经营情况的一个综合指标核企业生产经营情况的一个综合指标2、利润的表现形式、利润的表现形式 营业利润营业利润营业利润营业收入总成本费用营业税金及附加营业利润营业收入总成本费用营业税金及附加 利润总额利润总额利润总额营业利润投资净收益营业外净收入利润总额营业利润投资净收益营业外净收入 税后利润（净利润、企业留利）税后利润（净利润、企业留利）税后利润利润总额所得税税后利润利润总额所得税 盈利（经营收益）盈利（经营收益）盈利销售收入经营成本各种税金盈利销售收入经营成本各种税金五、投资项目净现金流量的计算五、投资项目净现金流量的计算1、净现金流量基本算式、净现金流量基本算式FtCItCOt式中：式中：Ft第第t期的净现金流量（期的净现金流量（t=1,2,n）CIt第第t期的现金流入期的现金流入 COt第第t期的现金流出期的现金流出 n项目寿命期项目寿命期2、一般工业项目的各期净现金流量计算图示、一般工业项目的各期净现金流量计算图示营业收入营业收入总成本费用总成本费用 营业税金及附加营业税金及附加 应纳税所得额应纳税所得额 所得税所得税 净利润净利润 折旧折旧 盈利盈利 当年投资当年投资 当年回收当年回收 净现金流量净现金流量
