1、从工程项目角度出发，分析、从工程项目角度出发，分析、计算项目本身直接计算项目本身直接发生的财务效益和费用发生的财务效益和费用，编制有关的报表，计算，编制有关的报表，计算评价指标，考察项目的评价指标，考察项目的盈利能力盈利能力和和清偿能力财务清偿能力财务状况状况，据以判断项目的财务可行性。，据以判断项目的财务可行性。一、投资估算 建设项目总投资的构成建设投资（建设投资（固定投资）流动资产流动负债固固定定资资产产投投资资无无形形资资产产投投资资递递延延资资产产投投资资建设项目投资资金的来源建设项目投资资金的来源自有资金自有资金负债资金负债资金股东直接投资股东直接投资发行股票发行股票政府财政性资金等
2、政府财政性资金等贷款贷款出口信贷出口信贷债券等债券等固定资产固定资产投资估算投资估算工程费用工程费用其他费用其他费用预备费用预备费用建设建设工程费工程费设备设备购置费购置费安装安装工程费工程费基本基本预备费预备费涨价涨价预备费预备费包括包括与购建固与购建固定资产有关的定资产有关的一切费用一切费用建设安装建设安装工程造价工程造价流动资金的估算流动资金的估算可根据可根据项目的特点项目的特点和以往已建成运行的和以往已建成运行的同类项目的同类项目的数据数据，按销售收入、经营成本或固定资产投资的，按销售收入、经营成本或固定资产投资的比比例来估算，例来估算，也可也可按单位产品按单位产品占用流动资金的比例占
3、用流动资金的比例来来确定确定1、粗糙估算、粗糙估算2、分项详细估算、分项详细估算先按照项目各年生产运行的强度，先按照项目各年生产运行的强度，加总后减去加总后减去该年估算出该年估算出的正常情况下的的正常情况下的流动负债流动负债，即为该年需要的流动即为该年需要的流动资金资金，再减去再减去上年已注入的流动资金，上年已注入的流动资金，就得到该就得到该年流动资金的增加额年流动资金的增加额，当项目已达到正常的生产，当项目已达到正常的生产运行水平后，流动资金就可以不再投入运行水平后，流动资金就可以不再投入一般工业企业的流动资产在估算时，可以按以一般工业企业的流动资产在估算时，可以按以下的对应关系下的对应关系
4、 应收账款应收账款 年经营成本年经营成本 存货存货 其中：外购原材料、燃料其中：外购原材料、燃料 外购原材料、燃料费外购原材料、燃料费 在产品在产品 外购原材料、燃料及动力费外购原材料、燃料及动力费 年工资及福利费年维修费年工资及福利费年维修费 年其他制造费用年其他制造费用 半成品半成品 年经营成本年经营成本 现金现金 年工资及福利费年其他费用年工资及福利费年其他费用例：某拟建项目第例：某拟建项目第4年开始投产，投产后的年生产成年开始投产，投产后的年生产成本和费用的估算及各项流动资产和流动负债（应付本和费用的估算及各项流动资产和流动负债（应付账款）的周转天数如下表所示。试估算投产阶段需账款）的
5、周转天数如下表所示。试估算投产阶段需要投入的流动资金。要投入的流动资金。序号序号项目项目最低周转天数最低周转天数122.12.22.32.42.534应收账款应收账款存货存货原材料原材料进口零部件进口零部件燃料燃料在产品在产品半成品半成品现金现金应付账款应付账款4050906020101540序号序号 年份年份项目项目投产期投产期达产期达产期4567123456789101112外购原材料外购原材料进口零部件进口零部件外购燃料外购燃料外购动力外购动力工资及福利费工资及福利费修理费修理费折旧费折旧费摊销费摊销费利息支付利息支付其他费用其他费用总成本费用总成本费用经营成本经营成本205510871
6、3292131522470234324426437363475120825482281522470196441593054404125725275822869224701515076184573941257252758228692247013050761635739序号序号最低周转最低周转天数天数周转次周转次数数投产期投产期达产期达产期对应表对应表2的成本费的成本费用项目用项目4567（一）（一）122.12.22.32.42.53（二）（二）4（三）（三）（四）（四）流动资产流动资产应收账款应收账款存货存货原材料原材料进口零部件进口零部件燃料燃料在产品在产品半成品半成品现金现金小计小计流动负
7、债流动负债应付账款应付账款流动资金流动资金流动资金本流动资金本年增加额年增加额405090602010154097.246183624941528527221901042212903549369366044833024278151281850528132238663857318152901593118775481329763857318152901593118775481329012123123456125101234二、投资项目收益的估算二、投资项目收益的估算（一）收入、成本和费用（一）收入、成本和费用14从项目整个投资周期看，生产经营期可看作是从项目整个投资周期看，生产经营期可看作是全部投
8、资回报的全部投资回报的来源为：来源为：销售收入销售收入 税后利润税后利润 销售税金及附加销售税金及附加 折旧费折旧费 经营成本经营成本 或者或者 摊销费摊销费 所得税所得税 利息支出利息支出从项目整个投资周期看，生产经营期可看作是从项目整个投资周期看，生产经营期可看作是自有资金回报的自有资金回报的来源为：来源为：销售收入销售收入 税后利润税后利润 销售税金及附加销售税金及附加 折旧费折旧费 经营成本经营成本 或者或者 摊销费摊销费 所得税所得税 借款本金的偿还借款本金的偿还 借款利息支出和本金偿还借款利息支出和本金偿还 -120-120780780615615年份年份项目项目项目项目第二年第二
9、年第三年第三年销售收入销售收入2500250035003500-经营成本经营成本1100110012001200-销售税金及附加销售税金及附加120120170170-所得税所得税0 0165165-借款利息支付借款利息支付450450400400-借款本金偿还借款本金偿还500500500500净现金流量净现金流量33033010651065或者或者第二年第二年可用于回收投资的收益是可用于回收投资的收益是330万元，万元，第三年第三年为为1065万元，万元，其中其中第三年投资者到手的是第三年投资者到手的是445.5万元，万元，其其余部分余部分是留在企业的盈余资金。是留在企业的盈余资金。序号序
10、号建设期建设期生产经营期生产经营期合计合计0 01 12 23 3 n n1 11.11.11.21.21.31.32 22.12.12.22.22.32.32.42.42.52.53 3现金流入现金流入销售收入销售收入回收固定资产余值回收固定资产余值回收流动资金回收流动资金现金流出现金流出固定投资固定投资流动资金流动资金所得税所得税净现金流量净现金流量(1-2)(1-2)经营成本经营成本销售销售税金税金及附加及附加序号序号建设期建设期生产经营期生产经营期合计合计0 01 12 23 3 n n1 11.11.11.21.21.31.32 22.12.12.22.22.32.32.42.42.
11、52.52.62.63 3现金流入现金流入销售收入销售收入回收固定资产余值回收固定资产余值回收流动资金回收流动资金现金流出现金流出固定投资固定投资经营成本经营成本销售税金及附加销售税金及附加所得税所得税借款本金偿还借款本金偿还借款利息的支付借款利息的支付净现金流量净现金流量(1-2)(1-2)（三）经营成本的估算（三）经营成本的估算剔除经营成本总成本费用折旧摊销利息支付经营成本总成本费用折旧摊销利息支付生产经营期中外购的生产经营期中外购的原材料、辅助材料、备品配件、半成品、燃料、原材料、辅助材料、备品配件、半成品、燃料、动力、包装物及其他材料动力、包装物及其他材料。估算中，可按各年的生产负荷算
12、出各项。估算中，可按各年的生产负荷算出各项消耗的数量乘以单价得到。消耗的数量乘以单价得到。工资、奖金、津贴和补贴，福利费可按工资、奖金、津贴和补贴，福利费可按工资总额的工资总额的14估算估算包括包括生产单位、行政管理部门和销售部门生产单位、行政管理部门和销售部门发生的修理费用发生的修理费用。一般按折旧的一定比例。一般按折旧的一定比例估算估算14（四）折旧费、摊销和（四）折旧费、摊销和利润利润估算估算用什么指标或方法用什么指标或方法来判断这项投资是否来判断这项投资是否对投资者有利对投资者有利评价指标评价指标静态静态动态动态投资回收期投资回收期投资收益率投资收益率投资利润率投资利润率投资回收期投资
13、回收期净现值、年度等值、将来值净现值、年度等值、将来值内部收益率内部收益率投资利润率投资利润率=正常年份利润正常年份利润/初始投资初始投资1500250500500 500 5009500 1 2 3 4 5 6全部投资净现金流量全部投资净现金流量IRR=22.35%75052.15302.15302.15302.15302.159500 1 2 3 4 5 6自有资金投资净现金流量自有资金投资净现金流量IRR=29.56%1 12 23 3合计合计固定投资（万元）固定投资（万元）其中：自有资金投资（万元）其中：自有资金投资（万元）2500250015001500350035001500150
14、020002000100010008000800040004000年份年份项目项目4 45 56 61515销售收入（万元）销售收入（万元）销售税金及附加（万元）销售税金及附加（万元）经营成本（万元）经营成本（万元）5600560032032035003500800080004804805000500080008000480480500050008000800048048050005000年份年份内容内容1 12 23 34 4合计合计固定投资总数固定投资总数流动资金流动资金自有资金自有资金2500250015001500350035001500150020002000249024901000
15、1000800080002490249040004000借款需要量借款需要量10001000200020003490349064906490单位：万元单位：万元年份年份内容内容1 12 23 34 4附注附注年初欠款年初欠款当年借款当年借款当年利息当年利息年末欠款累计年末欠款累计0 01000100050501050105010501050200020002052053255325532553255100010003753754630463046304630建设期利息为建设期利息为630630单位：万元单位：万元还款计划还款计划年份年份内容内容现金流表现金流表利润表利润表4 45 56 67
16、78 89 91010111112121313年初欠款年初欠款41674167370437043241324127782778231523151852185213891389926926463463当年利息支付当年利息支付46346341741737037032432427927923323318618614014094944646当年还本当年还本463463463463463463463463463463463463463463463463463463463463年末尚欠年末尚欠416741673704370432413241277827782315231518521852138913899
17、269264634630 0单位：万元单位：万元4630回利润表回利润表年份年份内容内容4 45 56 67 78 89 9101011111212131314141515销售收入销售收入56005600 8000800080008000800080008000800080008000800080008000800080008000800080008000800080008000经营成本经营成本35003500 5000500050005000500050005000500050005000500050005000500050005000500050005000500050005000折旧折旧
18、固定投资借款利息固定投资借款利息流动资金利息流动资金利息249249249249249249249249249249249249249249249249249249249249249249249249销售税金及附加销售税金及附加320320480480480480480480480480480480480480480480480480480480480480480480利润总额利润总额所得税所得税172172431431447447462462477477492492508508523523538538554554569569569569税后利润税后利润34934987687690790793
19、893896996910001000103110311062106210931093112411241155115511551155单位：万元单位：万元547 547547 547 547 547 547 547 547 547 547 547 547 547547 547547 547547 547547 547 547 547463 417463 417 370 324 370 324 279 233 186 279 233 186140 94140 94 46 0 46 0 0 0521 1307521 1307 1354 1400 1446 1492 1539 1585 1631 13
20、54 1400 1446 1492 1539 1585 1631 1678 1724 17241678 1724 1724总成本费用总成本费用现金流表现金流表年份年份内容内容建设期建设期投投产产期期达产期达产期0 01 12 23 34 45 56 67 78 89 91010111112121313141415150 025002500-2500-250035003500-3500-35002000200024902490-4490-44905600560035003500320320168016808000800050005000480480208920898000800050005000
21、4804802073207380008000500050004804802058205880008000500050004804802043204380008000500050004804802028202880008000500050004804802012201280008000500050004804801997199780008000500050004804801982198280008000500050004804801966196680008000500050004804801951195180008000249024905000500048048065076507172 431
22、447 462172 431 447 462477 492477 492508 523508 523538 554538 554569 569569 569单位：万元单位：万元全部投资的内部收益率率全部投资的内部收益率率IRR=14.51%，投资回收期为，投资回收期为8.31年年回题回题年份年份内容内容建设期建设期投投产产期期达产期达产期0 01 12 23 34 45 56 67 78 89 910101111121213131414151515001500 15001500 1000100056005600350035003203208000800050005000480480800080
23、00500050004804808000800050005000480480800080005000500048048080008000500050004804808000800050005000480480800080005000500048048080008000500050004804808000800050005000480480800080005000500048048080008000206620662490249050005000480480年份年份内容内容172 431 447 462172 431 447 462477 492477 492508 523508 523538
24、554538 554569 569569 569249024902492493768376824924917021702463463464624924912081208463463949424924911771177463463140140249249114611464634631861862492491115111546346323323324924910841084463463279279249249105310534634633243242492491022102246346337037024924999999946346341741724924996096046346346346324
25、9249433433-1000-1000-1500-1500-150015000 01515141413131212111110109 98 87 76 65 54 43 32 21 10 0达产期达产期投投产产期期建设期建设期年份年份内容内容续表续表自有资金投资的内部收益率自有资金投资的内部收益率IRR=18.46%，投资回收期为投资回收期为7.56年年年份年份项目项目资资金金来来源源与与运运用用表表年份年份项目项目财财务务计计划划现现金金流流量量表表考察项目的考察项目的资产负债变化情况资产负债变化情况，保证保证项目有较好的项目有较好的清偿能力清偿能力和和资金流动性资金流动性。序号序号建设期
26、建设期生产经营期生产经营期0 01 12 23 34 4n n1 11.11.11.1.11.1.11.1.21.1.21.1.31.1.31.1.41.1.41.21.21.31.31.41.42 22.12.12.1.12.1.12.1.22.1.22.22.22.32.32.3.12.3.12.3.22.3.22.3.32.3.32.3.42.3.4资产资产流动资产总额流动资产总额应收账款应收账款存货存货现金现金累计盈余资金累计盈余资金在建工程在建工程固定资产净值固定资产净值无形资产及递延资产净值无形资产及递延资产净值负债及所有者权益负债及所有者权益流动负债总额流动负债总额应付账款应付账款短期借款短期借款长期负债长期负债负债合计负债合计所有者权益所有者权益资本金资本金资本公积金资本公积金累计盈余公积金累计盈余公积金累计未分配利润累计未分配利润年份年份项目项目
