1、高职高专系列教材配套电子教案（版）高职高专系列配套电子教案 目录绪论第一章 个人理财基础.第二章 现金规划.第三章 消费规划.第四章 教育规划.第五章 保险规划.第六章 投资规划.第七章 退休规划.第八章 财产分配和传承规划.第九章 个人理财规划建议书的编写第十章 综合理财规划应用.第一章 个人理财基础 第一节第一节 个人理财和个人理财规划个人理财和个人理财规划第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础第一节第一节 个人理财和个人理财规划个人理财和个人理财规划 第一章 个人理财基础案例案例 刘先生和张先生10年前是大学本科的同班同学，大学毕业后都干财务工作。工作5年后，
2、都存储了30万元人民币。5年前，他们都花掉了这30万元。刘先生在广州购买了一套小公寓，张先生买了一辆“奥迪”小汽车。5年后的今天：刘先生的房子，市值50万元。张先生的二手车，市值只有5万元。两人目前的资产，明显有了很大差异，但他们的收入都一样，而且有同样学历、同样的社会经验，为何两人财富不一样？第一节第一节 个人理财和个人理财规划个人理财和个人理财规划一、一、个人理财的动机和目标第一章 个人理财基础1.个人理财的定义个人理财是指如何制定合理利用财务资源、实现客户个人人生目标的程序。个人理财包括个人生活理财和个人投资理财 个人生活理财是指通过制定财务计划对个人消费性财务资源的适当管理，并通过不断
3、调整计划以追求财务安全和财务自由为目标的经济活动。生活理财的核心在于根据个人的消费性资源状况和消费偏好来实现个人的人生目标。个人投资理财就是通过制定财务计划对个人投资性财务资源的适当管理，并通过不断调整计划以追求财务安全和财务自由为目标的经济活动。投资理财的核心在于根据个人的投资性资源状况和风险偏好来实现个人的人生目标。第一节第一节 个人理财和个人理财规划个人理财和个人理财规划 第一章 个人理财基础2.个人理财动机个人理财动机是人们为管理个人财务资源的原因 个人理财动机可以概括地分为理性动机与感性动机。理性动机包括获得收益、资金流动、防范风险、融资便利；感性动机包括被他人赞美、被社会承认及自我
4、满足等。理财者个人只有把握好自己的理财动机，认识到自己的理财侧重点，才能在理财过程中实现自己的愿望，达到理财的目标；而理财中介机构则只有对客户需求与动机进行充分的研究，才能在个人理财中为客户提供满意的产品和服务。一、一、个人理财的动机和目标第一节第一节 个人理财和个人理财规划个人理财和个人理财规划 第一章 个人理财基础3.个人理财目标 个人理财追求两大目标：财务安全和财务自由。从生活理财角度，衡量一个人或家庭的财务安全，主要通过以下内容来判断：（1）是否有稳定、充足的收入；（2）个人是否有发展潜力；（3）是否有充足的现金准备；（4）是否有适当的住房；（5）是否购买了适当的财产和人身保险；（6）
5、是否有适当、收益稳定的投资；（7）是否享受社会保障；（8）是否有额外的养老保障计划。第一节第一节 个人理财和个人理财规划个人理财和个人理财规划 第一章 个人理财基础从投资理财角度看，衡量一个人或家庭的财务安全，主要通过财务安全度指标来判断：财务安全度=投资性资产市场价值/投资性资产原值*100%。如果财务安全度大于100，则表示个人投资性资产保值能力强，反之，则表示个人投资性资产保值能力弱。例如：刘某家庭2014年1月1日拥有金融资产共计60万元，到2014年12月31日，这些金融资产价值达到了66万元，则刘某这些金融资产安全度为：66/60100%=110%，这说明刘某资产安保值能力较好。第
6、一节第一节 个人理财和个人理财规划个人理财和个人理财规划 第一章 个人理财基础所谓财务自由，是表示个人在不用为一份薪水而工作的前提下其财务资源就可以满足个人生活所需的状态，但并不是指个人拥有大笔的实际物质财富才能企及。财务自由度=投资性收入(非工资收入)/日常消费支出*100%。如果财务自由度大于100，则表示个人财务自由度大，反之，则表示个人财务自由度小。例如：张某今年45岁，家庭每月消费支出为5000元，现拥有投资性资产共计100万元，预计每年能带来8万元投资收益，则该家庭的财务自由度为：8万/6万100%=133.3%，这说明该家庭个人财务自由度大。财务安全财务自由资本增值财务目标金字塔
7、第一节第一节 个人理财和个人理财规划个人理财和个人理财规划 第一章 个人理财基础理财规划的目标目标目标短期：年内短期：年内中期：年中期：年长期：年以上长期：年以上个人个人深造留学创业退休家庭家庭结婚、生子、旅游、购车换车子女教育、移民、购房换房财富传承社会社会固定捐献随收入增加提高捐献额成立基金会造福社会第一节第一节 个人理财和个人理财规划个人理财和个人理财规划 第一章 个人理财基础二、个人理财规划的内容1.个人理财规划的定义 个人理财规划，是指运用科学的方法和特定的程序为个人制定切合实际、具有可操作性的某方面或综合性的财务方案。2.个人理财规划的具体内容 个人理财规划主要包括现金规划、消费支
8、出规划、教育规划、保险规划、税收筹划、投资规划、退休规划、财产分配与传承规划。理财规划的内容 基于生命周期理论和家庭模型，理财的八大内容：家庭现金规划消费支出规划风险管理与保险规划教育规划税收筹划投资规划退休养老规划财产分配与传承规划理财规划的架构认识自己投资性格梦想分析自己目前状况设定财务目标并将其价值定量化退休计划购房计划教育计划离目标年数期望报酬率届时需求额每月收入每月需储蓄额每月支出预算第一章 个人理财基础 第一节第一节 个人理财和个人理财规划个人理财和个人理财规划三、个人理财规划的工作流程1、建立客户关系。2、收集客户信息：财务信息、非财务信息和客户的理财目标。3、分析客户财务状况：
9、主要包括客户家庭资产负债表、现金流量表和财务比率分析以及未来财务状况的预测。4、制定理财方案5、执行理财方案：为了确保理财规划的执行效果，理财规划师应当遵循三个原则准确性、有效性和及时性。6、持续理财服务：通常情况下，理财规划至少每年修正一次，如果客户所投资的是高风险的产品，则需要每季或每半年就调整一次。理财规划服务的步骤流程图客户建立关系沟通客户想得到的服务我们能提供的服务理财顾问需求面谈理财目标资料提供个人财务资料资产负债与现金流量个人问卷资料理财目标与风险偏好软件运用个别调整资料输入理财相关统计资料库复利年金各项公式设定咨商面谈理财规划报告书目前缺失及未来改善建议协助执行及绩效追踪第一章
10、 个人理财基础 第一节第一节 个人理财和个人理财规划个人理财和个人理财规划四、个人理财规划职业和职业道德1、个人理财规划职业按照中华人民共和国劳动和社会保障部制定的理财规划师国家职业标准，理财规划师是指运用理财规划的原理、技术和方法，针对个人、家庭以及中小企业、机构的理财目标，提供综合性理财咨询服务的人员。按照中华人民共和国劳动和社会保障部制定的理财规划师国家职业标准，本职业共设三个等级，分别为：助理理财规划师（国家职业资格三级）、理财规划师（国家职业资格二级）、高级理财规划师（国家职业资格一级）。第一章 个人理财基础 第一节第一节 个人理财和个人理财规划个人理财和个人理财规划四、个人理财规划
11、职业和职业道德2.2.职业道德和操守职业道德和操守职业道德，是一个行业从业人员所应恪守的道德标准，或职业道德，是一个行业从业人员所应恪守的道德标准，或者说是人们在其职业活动中应当遵循的行为规范和准则。者说是人们在其职业活动中应当遵循的行为规范和准则。职业道德一般包括爱国守法、正直诚信、客观公正、勤学上进、公平合理、保守秘密、团结合作、勤勉尽责等。理财规划师职业道德规范由两部分组成：职业道德准则和执业纪律规范。第一章 个人理财基础 第一节第一节 个人理财和个人理财规划个人理财和个人理财规划四、个人理财规划职业和职业道德 2.2.职业道德和操守职业道德和操守 职业道德准则：（1)正直诚信原则及相关
12、具体规范：要求理财规划师诚实不欺，不能为个人利益而损害委托人的利益。(2)客观公正原则及相关具体规范：所谓客观，是指理财规划师以自己的专业知识进行判断，不带感情色彩；所谓公正，是指理财规划师在执业过程中应对客户、委托人、合伙人或所在机构持公正合理的态度，对于执业过程中发生的或可能发生的利益冲突应随时向有关各方进行披露。(3)谨慎勤勉原则及相关具体规范：理财规划师为客户提供服务时应及时、周到、勤勉；第一章 个人理财基础 第一节第一节 个人理财和个人理财规划个人理财和个人理财规划四、个人理财规划职业和职业道德2.2.职业道德和操守职业道德和操守(4)专业尽责原则及相关具体规范：理财规划师应该具有职
13、业的荣誉感，在提供服务的过程中，应尊重和礼貌对待客户及其他理财师；理财规划师应当在其所能胜任的范围内为客户提供理财服务；(5)严守秘密及相关具体规范：未经客户书面许可，理财规划师不得向合同关系以外的第三方透漏任何有关客户的个人信息；(6)团队合作及相关具体规范：理财规划师要及时认识到自身所掌握知识和技能的局限，对于自己不熟悉的领域，应当请教该领域的专业机构，或及时将业务交给所在机构的其他具备该专业的理财规划师办理；第一章 个人理财基础 第一节第一节 个人理财和个人理财规划个人理财和个人理财规划四、个人理财规划职业和职业道德行为纪律准则：行为纪律准则：对风险产品不得承诺或担保本金或最低收益率不得
14、有背信或不当利益收授行为不得强制客户接受任职金融机构或利害关系人之产品、服务及与其交易作为提供理财规划服务的必要条件不得以不合法或不正当方法取得客户名单作为行销依据不得因职务关系获悉客户未公开的消息而从事内幕交易不得泄露客户资料，转借客户资料须按规定进行。第一章 个人理财基础 第一节第一节 个人理财和个人理财规划个人理财和个人理财规划四、个人理财规划职业和职业道德违反职业道德规范的制裁措施行业自律机构的制裁措施：对于非执业理财规划师违反职业道德规范，通常的制裁措施是取消其理财规划师资格，严重者可能终生无法参加理财规划师职业资格考试，或终生无法执业。对于执业理财规划师违反职业道德规范，通常的制裁
15、措施是警告、暂停执业、罚款和吊销执照等。法律责任：理财规划师违反职业道德准则和执业纪律规范的行为，如同时触犯了法律，则将承担相应的法律责任。法律责任有民事法律责任、行政法律责任和刑事法律责任。第一章 个人理财基础 第一节第一节 个人理财和个人理财规划个人理财和个人理财规划练习和思考练习和思考（一）选择题1、以下国内机构中无法提供理财服务的是_。A、基金公司 B、保险公司 C、信托公司 D、律师事务所2、以下哪一选项不属于个人理财规划的内容？A、教育投资规划 B、健康规划 C、退休规划 D、居住规划3、标准的个人理财规划的流程包括以下几个步骤：I、收集客户资料及个人理财目标 II、制定理财计划
16、III、客户关系的建立 IV、分析客户现行财务状况 V、执行理财计划 VI、持续理财服务。正确的次序应为_。A、I，III，VI，V，IV，II B、III，I，IV，V，VI，IIC、III，V，II，I，VI，IV D、III，I，IV，II，V，VI第一章 个人理财基础 第一节第一节 个人理财和个人理财规划个人理财和个人理财规划练习和思考练习和思考（一）选择题4、执行理财计划应遵循的原则包括_。A、准确性 B、一致性 C、有效性 D、及时性 5、从一般角度，理财规划的目标可以归结为财务安全与财务自由两个层次，（）不属于财务安全的衡量标准。（A）是否有充足、稳定的收入（B）是否有适当的住房
17、（C）是否制定了奢侈品消费计划（D）是否有适当、收益稳定的投资6、理财规划师职业道德准则除了正直诚信原则和客观公正原则外还有哪些（）A、团队合作 B、谨慎勤勉原则 C、专业尽责原则 D、严守秘密第一章 个人理财基础 第一节第一节 个人理财和个人理财规划个人理财和个人理财规划练习和思考练习和思考（二）分析题 吕某今年50岁，家庭每月消费支出为3000元，现拥有投资性资产共计20万元，预计每年能带来1.5万元投资收益，试分析该家庭的财务自由度。第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础导入案例导入案例 1.年龄都是35岁的陈某和刘某的年薪同样都是9万元
18、，陈某独身并且没有家庭负担，而刘某已婚还有两个10岁和6岁的小孩，刘某的妻子正在做酒店服务员工作，每年收入1.8万元，刘某的岳母同他生活在一起，负责带小孩。请依据二人家庭特点运用生命周期理论帮助分析陈某和刘某的财务需求。第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础导入案例导入案例 2.你很想买一台电脑，但现在没有能力支付。销售人员注意到了你看那台电脑标价为7790元/台的标签时的表情，因此他为你提供了一个分期付款的购买建议。方案一：你首付380元，以后每月支付380元，总共需支付24次，这样你可以把电脑搬回家；方案二：你利用银行贷款，月利率为1%，每
19、月月末供款共两年，这样也可以把电脑抱回家。请问你该从银行贷款还是分期付款呢？第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础一、个人理财规划理论一、个人理财规划理论（一）生命周期理论生命周期理论1.生命周期理论概述莫迪利阿尼的理论认为生命是有限的，可以区分为依赖、成熟、退休三个阶段。一个人一生的财富累积状况，就像驼峰的形状。财富在年轻时很少，赚钱之后开始成长累积；到退休之前的中年岁月，财富累积到最高峰；退休之后，则开始降低。第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础（一）生命周期理论生命周期理论1.生命周期理
20、论概述把个别的储蓄加总，即不再着眼于个别家庭，而是整个经济体系时，虽然不同国家里的每个人在生命周期中都有相同的行为，但各国的总合财富（总合储蓄）却大相径庭。换言之，有的国家没有任何储蓄，有的国家却数量可观，为什么？因为国家总体储蓄的主要决定因素并不是所得而是经济成长。一个国家的成长愈快速，用以储蓄的所得也会愈高；成长愈慢，那么储蓄也将愈少。假如没有成长，那么总的储蓄率将为零。第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础（一）生命周期理论生命周期理论2.生命周期理论与个人理财一般来说，可以把家庭分为以下五个阶段：青年单身期、家庭形成期、家庭成长期、家庭
21、成熟期、退休养老期。青年单身期：指参加工作至结婚的时期，一般为2-8年。家庭形成期：指从结婚到新生儿诞生时期，一般为1-5年。家庭成长期：指从小孩出生直到上完大学的时期，一般为20年左右 家庭成熟期：指子女参加工作到家长退休为止这段时期，一般为15年左右。退休养老期：指退休以后的时期。第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础（一）生命周期理论生命周期理论生命周期生命周期个人理财优先顺序个人理财优先顺序青年单身期 节财计划 资产增值计划 应急基金 购置住房家庭形成期购置住房 购置硬件 节财计划 应急基金家庭成长期子女教育规划 资产增值管理应急基金特
22、殊目标规划家庭成熟期资产增值管理养老规划特殊目标规划应急基金退休养老期养老规划遗产规划应急基金特殊目标规划第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础（二）中国传统家庭理财理论中国传统家庭理财理论 在古代中国个人理财是以家庭理财形式出现的，家庭理财对于家庭每个成员来说都非常重要的。从中国理财的历史来看，以家庭理财为基本内容的中国古代理财思想滥觞于春秋时期（公元前年至公元前年），初步形成于战国时期（公元前年至公元前年），到西汉中期（公元前一世纪）臻于成熟，其标志是司马迁的史记这一巨著的问世。史记货殖列传蕴含着丰富的中国古代家庭理财思想，是中国家庭理财发
23、展史上的一座重要里程碑。第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础（二）中国传统家庭理财理论中国传统家庭理财理论 1.中国家庭生财理论生财是指开发财源、增加财富。一种观点认为农业是致富之源。清朝的张英在恒产琐言中提出了“重视田产”的思想。他认为田产非常重要，田产持久、常新，而其他财产则很难持久、常新。工具、房屋等财产都会毁坏，而田产不会，并且具有“常新”的活力。因此，在一切财产中只有田产才是最宝贵的。司马迁在货殖列传中说“以末（商业）致财，用本（农业）守之”。这反映了以农业生财与商业生财并重观点。国家要使商通有无，农力本穑。如果商不得通有无以利农，
24、则农病；农不得力本穑以资商，则商病，农与商都是不可缺少的。商可利农，农可资商，所以农商应相互平衡与协调。第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础（二）中国传统家庭理财理论中国传统家庭理财理论 1.中国家庭生财理论劳动致富思想。司马迁透过商品交换的过程中认识到,“布衣匹夫之人，不害于政，不妨百姓；君子富，好行其德；小人富，以適其力。”贵族官僚之家的子弟虽然不事生产，不创造财富，但贵族大官僚有恩荫特权，一般官僚子弟有科考竞争中的优势，子弟多带来的官爵、财富就多，而平民百姓只得依靠劳动才能获得财富。诚信生财观。孔子说“自古皆有死，民无信不立”。和气生财
25、观。孔子在论语中说：“和为贵”，“君子和而不同”。还在中庸说：“和也者，天下之达道也”。第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础（二）中国传统家庭理财理论中国传统家庭理财理论 2.中国家庭聚财理论家庭理财中的聚财是指积累财物投资升值。针对怎么聚财，司马迁说聚财需要大智大勇的素质，更要有仁义之心。自古经商谋生的人，必须考虑天时、地利、市场货物的余缺及其变化，不要局限于一时一地而不随机应变。春秋时期的白圭提出了一套“治生之术”，其基本原则是“乐观时变”，主张根据具体情况实行“人弃我取，人取我与”。准确掌握时常行情，在别人觉得多而抛售时，他就大量地吃进
26、，等别人缺少货物需要吃进时，他就大量抛出。这样低进高出，必能从中取利，积累财富，并且提出了“贵上极则反贱，贱下极则反贵；贵出如粪土，贱取如珠玉”。事物发展变化真的是可预测的吗？明代方孝孺的深虑论告诉我们：“古之圣人，知天下后世之变，非智虑之所能周，非法术之所能制。”也许，对变化保留一分平常心、对未知保留一分敬畏心、对结果保留一分豁达心，才是把握行情之道的最终归宿吧。第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础（二）中国传统家庭理财理论中国传统家庭理财理论 3.中国家庭用财理论对于家庭理财来说，用财就是指把财物给家庭成员使用。怎么处理收入与支出关系呢？
27、在没有充足的、合法的收入前提下，坚持“量入为出”消费理念。即依据家庭收入的情况来决定消费支出的多少。在有充足的、合法的收入前提下，坚持“量出为入”消费理念。即合理安排家庭消费支出情况来决定取得多少收入。南宋的叶适认为“入”有合理与不合理之分，倘若“入”不合理，“出”肯定是不合理的，“量入为出”也肯定是不合理的。反之，“出”若是合理的，“入”也是合理的，所以，“量出为入”也是合理的。第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础二、货币时间价值货币的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。比如，银行存款年利率为5%
28、，现在将1元钱存入银行，1年后连本带利就可以得到1.05元。也就是说，在1年的时间里1元钱发生了0.05元的增值。第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础二、货币时间价值1.单利与复利单利法是指在规定的期限内获得的利息均不计算利息，只就本金计算利息的一种方法。单利利息的计算公式为：I P i n；单利终值的计算公式为：F P P i n；例如例如：你今天存到银行1000元，10年后能得到多少本息呢？假定年存款利率是3%，则10年后的本息和是：1000（1+3%10）=1300元。单利现值是指依据未来的终值，按单利计算的现在价值。单利现值的计算公式
29、为：P F I F P i n F/（1+i n）例如例如：小陈希望在5年后取得10000元，用来支付他出国留学的费用，年利率是5%，若以单利计算，小陈现在应该存入银行的资金是多少呢？P=10000/（1+55%）=8000元单利法计算简单,操作容易,便于理解,因此,银行存款计息和到期一次还本付息的国债都采用单利计息方式。第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础（二）货币时间价值复利法是指将每一期利息分别滚入下期连同本金一起计算利息的方法，俗称利滚利。复利终值就是一定数量的本金在一定的利率下按照复利的方法计算出若干时期以后的本金和利息。例:刘江今
30、年年初存了1000元,年利率为10%,在未来4年内,该笔存款每年年底的金额为多少?答:该笔存款每年年底的金额分别（如图所示）如下：第一年末的金额为：1000*（1+10%）=1100第二年末的金额为：1100*（1+10%）=1210第三年末的金额为：1210*（1+10%）=1331第一年末的金额为：1331*（1+10%）=1464。第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础（二）货币时间价值第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础（二）货币时间价值复利终值的计算公式为：；在公式中的通常被称为复利
31、终值系数，用符号（F/P，I,n）表示1元本金n期末的复利终值。例如，（F/P，5%,2）表示利率为5%的2期末现在1元钱的复利终值。为了便于计算，有“复利终值系数表”可供查询。例如例如:你还是存入银行1000元，假定年存款利率是3%，若按照复利方法计算，10年后的本息和是多少呢？按照公式，本息和F=P（1+i）n=1000（1+3%）101343.9元n)i1(PF第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础（二）货币时间价值复利现值是复利终值的逆运算，指未来一定时间的资金按复利计算的现在价值，或者说是为取得将来一定本利和则现在所需要的本金。例:刘
32、江预计3年末要存够10000元,年利率为10%,在3年内,该笔存款每年年初的金额为多少?答:该笔存款每年年初的金额分别如下：第三年初的金额为：10000/（1+10%）=9090第二年初的金额为：9090/（1+10%）=8260第一年初的金额为：8260/（1+10%）=7510。第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础（二）货币时间价值复利现值的计算公式为：；在公式中的通常被称为复利现值系数，用符号（P/F，I,n）表示1元本金n期末的复利终值。例如，（P/F，5%,10）表示利率为5%时10期末1元钱的复利现值。为了便于计算，有“复利现值系
33、数表”可供查询。例如例如：小陈希望在3年后取得10000元，用来支付他出国留学的费用，年利率是5%，若以复利计算，小陈现在应该存入银行的资金是多少呢？P=10000/（1+5%）3=10000（P/F，5%,3）=100000.8638=8638元-niFP)1(第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础（二）货币时间价值练习练习:比较存入10000元定期五年,存款年利率为3.6%的本利和与存一年定期(年利率为2.25%)连续存五年的本利和的多少?第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础（二）货币时间
34、价值比一比比一比 按照单利还是复利计算，在长期存款中的效果会有很大的差别。如果你现在已经30岁了，正在考虑60岁退休后的养老问题，你打算每个月从你的收入中拿出300元进行投资，一直持续到你60岁退休。如果这300元是存入银行，假定30年零存整取的利率是12，不考虑其他，单利法计算的结果是：3600（112）30120960元 如果按照复利法计算：300（11）360300（11）36011048489.24元，相当于单利法的8.7倍。因此，在回报率一定的前提下，采用单利还是复利，对于最后的结果有很大的影响。第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础
35、2.年金(Annuity)年金是指等额、定期的系列收付款项。在实际工作中，分期收付款、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款等，就属于年金收付形式。按照收付的次数和支付的时间划分，年金有以下几类：普通年金、预付年金、递延年金和永续年金。第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础2.年金(Annuity)（1）普通年金普通年金，是指一定时间内每期期末等额收付的系列款项，又称后付年金。PMT(Payments)表示每期金额、PVA和FVA分别表示年金的现值和终值。第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础
36、2.年金(Annuity)普通年金终值的计算 普通年金终值是指其最后一次支付的本利和，它是每次支付的复利终值之和。例如：每年年末存款100元，年利率10%，经过5年，年金终值的计算。第一年年末存入100元4年后的终值=100（1+10%）4=146.41元；第二年年末存入100元3年后的终值=100（1+10%）3=133.1元；第三年年末存入100元2年后的终值=100（1+10%）2=121元；第四年年末存入100元1年后的终值=100（1+10%）1=110元；第五年年末存入100元0年后的终值=100（1+10%）0=100元；100元年金5年的终值为610.51元。第一章 个人理财基
37、础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础2.年金(Annuity)普通年金终值的计算第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础2.年金(Annuity)计算普通年金终值的一般公式为：FVAn=PMT*1+(1+i)+(1+i)2+(1+i)n-1=PMT*i1i1n)(=PMT=PMT*（FVIFAiFVIFAi，n n）在该式中FVIFAi，n是普通年金1元、利率为i，经过n期的年金终值，记作（F/A，i，n），可查普通年金终值系数表。第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计
38、算基础2.年金(Annuity)练习：练习：张山供其儿子小山上大专，三年毕业。让小山选择给付生活张山供其儿子小山上大专，三年毕业。让小山选择给付生活费的方式。一方案去大学报到时一次给与费的方式。一方案去大学报到时一次给与3000030000元三年的生元三年的生活费；方案二每月末给与活费；方案二每月末给与900900元共给与元共给与3636个月。资金年回报个月。资金年回报率为率为3.33%3.33%，问小山应该选择哪一方案？，问小山应该选择哪一方案？1.300001.30000*1.0333=330691.0333=330692.9002.900*(1.0027536-1)/0.00275=34
39、008(1.0027536-1)/0.00275=34008第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础2.年金(Annuity)普通年金现值的计算年金现值是指一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。例如：每年年末存款100元，年利率10%，经过5年，计算年金现值。第一年年末存入100元1年前的现值=100（1+10%）-1=90.91元；第二年年末存入100元2年前的现值=100（1+10%）-2=82.64元；第三年年末存入100元3年前的现值=100（1+10%）-3=75.13元；第四年年末存入100元4年前的现值=100（1+10%）-4
40、=68.30元；第五年年末存入100元5年前的现值=100（1+10%）-5=62.09元；100元年金5年的现值为379.07元。第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础2.年金(Annuity)普通年金现值的计算第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础2.年金(Annuity)普通年金现值的计算PVA=PMT*(1+i)-1+(1+i)-2+(1+i)-n=PMT*ii11-n)(=PMT=PMT*（PVIFAiPVIFAi，n n）在该式中PVIFAi，n是普通年金1元、利率为i，经过n期的年
41、金现值，记作（P/A，i，n），可查普通年金现值系数表。第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础2.年金(Annuity)(2)预付年金预付年金是指在每期期初支付的年金，又称即付年金或先付年金。它比普通年金早了一期，预付年金的形式如图所示。第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础2.年金(Annuity)(2)预付年金=pmt(1+i)n+pmt(1+i)n-1+.+pmt(1+i)2+pmt(1+i)1 =(1+i)预付年金的终值和现值分别如下：)1()()1(,0iFVIFAPMTiPMTFVA
42、nilnttnn)1()()1(1,0iPVIFAPMTiPMTPVAnilnttn=pmt/(1+i)0+pmt/(1+i)1+.+pmt/(1+i)n-1 =(1+i)第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础2.年金(Annuity)例如：黄先生为长期投投者，5年来黄先生每年年初买入1000股某公司股票，期间一直持有不卖出，如果该公司每年发放股票股利为每股0.2股，到了第5年年底时，黄先生拥有该公司多少股的股票？答：8,930 1.27.44161,000 2.1000,15%,20FVIFAFVA第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财
43、规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础2.年金(Annuity)例如例如：张某分期付款购买小汽车，约定每年年初付30000元，要付5年。假设银行年利率为8%，则这辆车现在的价格是多少元？答：PVA=30000PVIFA8%,51.08 =300003.9931.08 =129363(元)第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础(3)递延年金递延年金是指第一次收付款发生时间不在第一期末，而是隔若干期后才开始发生的系列等额收付款项。它是普通年金的一种特殊形式,凡不是从第一期开始的年金都是递延年金。例如：5年后连续3年每年末存入1000元，银行存
44、款年利率为10%，问8年后终值和现值分别是多少？8年后的终值计算：FVA=1000FVIFA10%,3=10003.31=3310元第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础2.年金(Annuity)8年的现值计算：首先把递延年金视为3年期普通年金，求出递延末期的现值，然后再将此现值调整到第一期期初。PVA5=1000PVIFA10%,3=10002.487=2487元PV0=PVA5/（1+10%）5=24870.6209=1544元第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础2.年金(Annuity)
45、例如例如：张某分期付款购买小汽车，约定每年年初付30000元，要付5年。假设银行年利率为8%，则这辆车现在的价格是多少元？答：PVA=30000PVIFA8%,51.08 =300003.9931.08 =129363(元)第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础(4)永续年金 永续年金是指无限期等额收付的特种年金，可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。例如，诺贝尔存入了一笔基金作为科学奖每年发放一次，就是永续年金。由于永续年金没有终止时间，终值也就无限大，因此一般不计算其终值，只计算其现值。永续年金的计算公式为：PVA=PMT/i
46、第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础(4)永续年金 例如：A市政府自后年初起，每年将有5亿的社会福利支出，如果年利率固定为5%，A市政府希望明年初存入一笔钱之后，可以应付每年的社会福利支出，不会中断且不必再筹款，则明年应存款多少？答：PVA=PMT/i=5亿/5%=100亿元第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础（三）复利频率复利频率也即复利的时间间隔。复利频率决定了一年内的复利次数。如果一年内以利率i对一笔资金计m次复利，则n年后，该笔资金得到的价值为：FV=PV（1+）mn例如：将1000
47、0元按年利率12%投资2年，当计息期分别按年、季度、月，分别计算该笔投资的终值。mi第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础（三）复利频率答：计息期按年计算该笔投资的终值：FV1=10000（1+1%12）12=12544元计息期按季度计算该笔投资的终值：FV2=10000（1+4%12）42=12667.7元计息期按月计算该笔投资的终值：FV3=10000（1+12%12）122=12697.3元第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础（四）货币时间价值的应用对于一项投资而言，每期的现金流出和流入
48、都可能不一样，评价该项投资的好坏主要通过比较其净现金流的大小。由于货币具有时间价值，需要计算每期净现金流的现值之和（即净现值NPV），才能加以比较。如果NPV大于零，表明该项目有利可图；相反，如果NPV小于零，表明该项目无利可图。第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础（四）货币时间价值的应用例如：初始投资10000欧元，共投资4年，各年的现金流量如下：表1.3 各年现金流量表年份01234投资额-100002000300040005000该项目预计投资回报率为5%，则该项目的净现值为：NPV=2194.71欧元，结果显示NPV大于0，说明该项目
49、有利可图。=-10000+2000/(1+0.05)+3000/(1+0.05)2+4000/(1+0.05)3+5000/(1+0.05)4TtttiC0)1(第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础三、收益和风险计量(一)收益率的计量收益率是指投资品种所带来的收益与本金的比率1.预期收益率所谓预期收益率就是指在不确定的情况下，预测某种资产未来可能实现的收益率。E（R）=P1R1+P2R2+PnRn=n1iiiRPE（R）为预期收益率，Pi概率，Ri可能的收益率第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算
50、基础例：某投资者根据股市的历史情况预计A股票未来一年内的收益情况如下表所示，请估计一下投资于A股票预期收益率是多少？假设情形股市大涨股市平稳股市下跌出现的可能性40%50%10%该情况收益率30%15%-5%预期收益率为：E（R）=40%30%+50%15%+10%(-5%)=19%第一章 个人理财基础 第二节第二节 个人理财规划理论和计算基础个人理财规划理论和计算基础三、收益和风险计量 由于对未来概率和收益率预期的困难，一般情况下参照历史数据对概率和收益率进行估计。再加上参照历史时期的长短、权数的不同，预期收益率的具体计算方法也有多种，因此在比较不同投资品种的预期收益率时要注意其相互之间的可
