1、 第一节 个人理财概述 一、个人理财的定义 国际理财协会对个人理财的定义是“理财策划是理财师通过收集整理顾客的收入、资产、负债等数据，倾听顾客的希望、要求、目标等，在专家的协助下，为顾客制定储蓄计划、保险投资策划、节税策划、财产事业继承策划、经营策略等生活设计方案，并为顾客的具体实施提供合理的建议。”个人生活理财是个人的一种自发的行为，是指个人通过对个人理财知识的学习，自发的对生活中个人及家庭所需面对的各种财务事宜进行妥善安排，从而使生活品质得到不断的提高。自发的生活理财活动贯穿于人们的衣食住行、生老病死等全过程，从简单的省吃俭用到量入为出，再到提升生活质量，有计划地平衡收入与支出等活动，都是
2、个人自发的理财行为。专业投资理财是指专业理财人员根据个人或家庭所确定的阶段性的生活与投资目标，按照个人或家庭的生活、财务状况，围绕其收入消费水平、预期目标、风险承受能力、心理偏好等情况，形成一套以资产效益最大化为原则的、人生不同阶段的(如青年期、中年期、退休期)个人或家庭财务安排；并在财务安排过程中提供有针对性的、综合化的、差异性的理财产品和理财服务的过程。二、个人理财的内容 个人理财就是通过制定财务计划，对个人或家庭的财务资源进行适当管理而实现生活目标的一个过程，包括个人理财需求与规划、个人储蓄与消费规划、个人银行理财、个人保险规划、个人证券投资（股票、债券、基金）和其他理财活动（房产、外汇
3、、黄金、金融衍生品等）。三、个人理财的作用（一）提高生活水平（二）规避风险与保障生活（三）为子女的成长和教育打好经济基础 四、个人理财在国内外的发展现状（一）个人理财在国外的发展 个人理财最早在美国兴起，并且首先在美国发展成熟，其发展大致经历了以下几个阶段：1个人理财业务的萌芽时期 2个人理财业务的形成与发展时期 3个人理财业务的成熟时期（二）个人理财在国内的发展 第二节 个人理财的基本理论 一、货币的时间价值(一)货币时间价值的含义 所谓货币的时间价值，是指在不考虑风险和通货膨胀的情况下，货币经过一定时间的投资和再投资所产生的增值，也称为资金的时间价值。（二）与货币时间价值相关的几个概念 1
4、.终值。2.现值。3.时间。4.利率(或通货膨胀率)。5.必要报酬率。6.实际报酬率。7.期望报酬率。（三）货币时间价值的计算 1.单利 假设用不同的计算符号来表示一些财务指标：PV代表现值(本金，初始金额)；FV代表终值；i代表利率水平；I代表利息额；n代表时间周期数。那么：单利终值：FV=PV(1+ni)单利现值：PV=单利利息额：I=ni 2.复利 复利是本金和利息都要计算利息的一种计算制度。在复利制度下，一个重要的特征是上一年的本利和要作为下一年的本金计算利息。(1)复利终值 复利终值的计算公式如下：FV=PV(l+i)n 其中，(l+i)n为l元复利的终值，它表示1元钱的本金在特定利
5、率和期数条件下到期的本利和。1元复利终值可以简记为(F/P,i,n)。(2)复利现值 复利现值的计算公式如下：PV=其中，为复利现值系数，记作(P/F,i,n)它是复利终值系数的倒数，可以通过查询“复利现值系数表”求得。(四)年金 年金是指在一定时期内系列、等额收付的款项，通常记作A。年金的特征是在一定的时期内，每次收付款的时间间隔相同，收付的金额相等、现金流的方向相同。年金按其每次收付发生的时点不同，可分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金。1.普通年金 普通年金又称后付年金，是指于各期期末收付的年金。(1)普通年金终值 普通年金终值的计算公式为：FV=A =A(F/A,i,n)其中，(
6、F/A,I,n)代表的是n期l元的普通年金在i的利率水平下的终值，又称为年金的终值系数，可以通过查询年金的终值系数表得出结果。(2)偿债基金 偿债基金是指为了使年金终值达到清偿到期债务或满足企业到期特定的财务需要而于每年年末等额存入银行或支付给相应机构的存款准备金。1元年金终值的倒数为l元偿债基金。(3)普通年金现值 普通年金现值指为在每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的金额，即各期期末的现金流量相当于现在的价值。普通年金现值的计算公式为：PV=A(P/A,i,n)1元年金现值记作(P/A,i,n),可以通过查询年金的现值系数表得出结果。(4)年资本回收额 年资本回收额是指收回现在的投资
7、而应于未来每年年末等额回收的金额，即根据年金的现值计算的年金额。1元年金现值的倒数称为l元资本回收额或资本回收系数，表示收回现在1元的投资而应于未来每年年末回收的数额。2预付年金 预付年金是于每期期初付款的年金，又称为即付年金。由于没有预付年金的终值和现值系数表，因此，预付年金的终值和现值的计算需要将其转化为普通年金。(1)预付年金终值 FV=A(F/A,i,n+1)-A=A(F/A,i,n+1)-1 (2)预付年金现值 PV=A(P/A,i,n-l)+A=A(P/A,i,n-1)+1 3递延年金 递延年金是指第一次支付发生在第二期或者第二期以后的普通年金。其终值的计算与普通年金终值的计算相同
8、。设递延期数为m，付款期限为n，递延年金的现值计算方法有两种。计算方法一：按照n期普通年金和m期复利贴现。P=A(P/A,i,n)(P/F,i,m)计算方法二：按照m+n期普通年金的现值，减去m期普通年金的现值。P=A(P/A,i,m+n)-A(P/A,i,m)4永续年金 无限等额支付的年金，称为永续年金。即期数趋向于无穷远的普通年金。永续年金的现值为：P=A/i 二、生命周期理论 生命周期理论对消费者的消费行为提供了全新的解释，该理论指出，个人是在相当长的时间内计划他的消费和储蓄行为的，在整个生命周期内实现消费的最佳配置。个人及家庭的生命周期是指从青年单身期、家庭形成期(建立家庭生养子女)、
9、家庭成长期(子女长大就学)、家庭成熟期(子女独立和事业发展到巅峰)和家庭衰老期(退休到终老而使家庭消灭)的整个过程。三、资产配置与风险控制理论(一)资产配置原理 1.资产配置的概念 资产配置是指依据所要达到的理财目标，按资产的风险最低与报酬最佳的原则，将资金有效地分配在不同类型的资产上，构建达到增强投资组合报酬与控制风险的资产投资组合。2资产配置的基本步骤 第一步，了解个人的基本情况。第二步，生活设计与生活资产拨备。第三步，风险规划与保障资产拨备。第四步，建立长期投资储备。第五步，建立多元化的产品组合。3.常见的资产配置组合模型 (1)金字塔型 (2)哑铃型 (3)纺锤型 (4)梭镖型 (二)
10、个人理财风险管理 1.个人理财风险的识别 (1)违约风险 (2)利率风险 (3)购买力风险 (4)变现力风险 2.个人理财主体的风险态度 根据理财主体对待风险的不同态度可以将他们划分为风险偏好型、风险厌恶型和风险中立型。不同的风险态度是由不同的风险承受能力决定的，风险承受能力与个人财富、教育程度、年龄、性别、婚姻状况和职业等因素密切相关。3.个人理财风险的衡量 风险衡量就是对风险存在及发生的可能性以及风险损失的范围与程度进行估计和衡量。衡量方法有定性分析方法和定量分析方法。4.个人理财风险的控制(1)风险回避(2)风险保留(3)风险分散(4)风险转移 思考讨论题：1.个人理财的主要内容有哪些？2.对理财者而言，个人理财有何作用？3.货币为什么具有时间价值？影响货币时间价值的因素有哪些？4.人的生命周期各阶段的特征及对个人理财有何影响？5.资产配置的基本步骤包括哪些？6.常见的资产配置组合模型有哪些？7.个人理财所面临的金融风险有哪些？8.个人理财风险控制的主要工具有哪些？
