1、物流金融-物流监管与服务创新概述2n业务动力与业务界定业务动力与业务界定n物流金融业务的风险识别与防范n物流金融业务的产品与服务创新n物流监管技术的应用与创新目录3一、业务动力如何出现4一、业务动力企业视角核心企业供应链的主导者产品订单产品订单供应商供应商核心企业核心企业1、培育了销售渠道、培育了销售渠道2、强化了供应质量、强化了供应质量3、压缩了自身融资，、压缩了自身融资，降低财务费用降低财务费用经销商经销商1、缓解流动资金压力、缓解流动资金压力、稳定经营活动稳定经营活动2、降低交易成本、降低交易成本3、增加扩大生产、增加扩大生产 与经与经营能力营能力1、缓解流动资金压力、缓解流动资金压力、
2、稳定经营活动稳定经营活动2、降低交易成本、降低交易成本3、增加扩大生产、增加扩大生产 与经与经营能力营能力5一、业务动力银行视角p利率市场化的压力利率市场化的压力势不可挡势不可挡p金融脱媒金融脱媒已是现实已是现实p核心企业对供应链管理的重视核心企业对供应链管理的重视业务捆绑业务捆绑p相对较高的收益相对较高的收益p提升银行流程风险管理能力提升银行流程风险管理能力p物流金融的新机会：物流金融的新机会：利率市场化下，银行的负债成本提高，必须进入定价更高的资产市场，即中小企业市场高定价的资产类业务意味着相对高的业务风险如何在获取高收益的情况下尽可能的降低业务风险：充分利用供应链金融业务产品，创新技术手
3、段降低操作成本，从而消解转化而来的信用风险6二、业务界定n产业金融、产业链金融、物流金融和供应链金融的区分：产业内部形成了供应链，就叫产业链。等同于供应链金融。产业内部形成了供应链，就叫产业链。等同于供应链金融。产业链金融产业是具有某种同一属性的企业或组织的集合，产业金融指商业银行为这一企业产业是具有某种同一属性的企业或组织的集合，产业金融指商业银行为这一企业或组织提供的资金融通服务，包括供应链金融。或组织提供的资金融通服务，包括供应链金融。产业金融是供应链金融的组成部分，指商业银行以对物流和资金流的控制为基础，借助第是供应链金融的组成部分，指商业银行以对物流和资金流的控制为基础，借助第三方物
4、流公司或核心企业的信用绑定等风险控制技术，为供应链上的客户提供的三方物流公司或核心企业的信用绑定等风险控制技术，为供应链上的客户提供的金融服务。金融服务。物流金融金融物流商业银行根据产业特点，围绕供应链上的核心企业，基于交易过程向核心企业和商业银行根据产业特点，围绕供应链上的核心企业，基于交易过程向核心企业和其上下游相关企业提供的综合金融服务。其上下游相关企业提供的综合金融服务。供应链金融释义概念n供应链金融的含义比供应链融资宽泛，除融资服务外，还涵盖其他金融服务。（一）几个概念的澄清7二、业务界定（一）几个概念的澄清（续）n产业金融、产业链金融、物流金融、金融物流和供应链金融的区分：产业金融
5、供应链金融物流金融涉及物流监管涉及物流监管8 监 管 模 式输出监管-出质人自有仓库输出监管-第三方仓库普通监管 操 作 模 式先票（款）后货存货抵（质）押模式总量控制模式静态模式二、业务界定 货物管理模式总敞口管理逐笔对应9n业务动力与业务界定n物流金融业务的风险识别与防范物流金融业务的风险识别与防范n物流金融业务的产品与服务创新n物流监管技术的应用与创新目录10二、物流金融业务的风险识别与防范物流金融业务的风险分析框架物流金融业务的风险分析框架物的足值物的足值核心技术核心技术物的可控物的可控管理能力管理能力制度安排制度安排第三方信用第三方信用单价核定数量测定抵质押率核定动态盯市保证金补充制
6、度监管方管理能力内部流程控制保兑责任保兑责任其他责任其他责任差额保证差额退款按期发货回购担保调剂销售商品品种核定商品目录价格平台赎放货管理警戒、处置均匀回款价格平台风险控制基础风险控制基础物流企业、交易所物流企业、交易所仓单融资仓单融资标准仓单融资非保准仓单融资收益之本收益之本11二、物流金融业务的风险识别与防范（一）总量控制与静态监管的深入理解p不论是静态还是总量控制，实质上都是基于担保合同或监管协议的总敞口管理不论是静态还是总量控制，实质上都是基于担保合同或监管协议的总敞口管理p静态和总量控制的本质区别在于谁来管理库存静态和总量控制的本质区别在于谁来管理库存静态模式是银行管理库存，总量控制
7、是监管企业管理库存静态模式所有的出入库均需银行审批，总量控制模式下因融资的出质入库才需经银行审批，出库则无需经过银行审批静态模式监管企业仅管理货物数量、总量控制模式监管企业管理货物价值（银行管价格）静态模式有而总量控制模式无：盘库、赎货总量控制模式有而静态模式无：库存最低控制价值调整、质物价格调整、质物更新12（二）监管责任之辩p监管并无法律意义上的明确界定，即监管责任并非明确的法定责任，目前尚存争议监管并无法律意义上的明确界定，即监管责任并非明确的法定责任，目前尚存争议p监管过程中的法律关系：银行、物流企业、出质人（标准法律关系，以及由监管义务衍生出监管过程中的法律关系：银行、物流企业、出质
8、人（标准法律关系，以及由监管义务衍生出的其他法律关系）的其他法律关系）p可能存在两种对监管责任的理解：可能存在两种对监管责任的理解：监管=监督+保管，保管为法定责任（保管合同关系）监管=监督+管理，管理可理解为按照委托人指示的干预和控制活动（委托监管合同关系）p在自有库监管的情况下，物流企业承担第一种责任争议不大在自有库监管的情况下，物流企业承担第一种责任争议不大p在输出监管下，监管责任尚有争议。但，不论如何理解，在转移占有的质押要求下，实际上在输出监管下，监管责任尚有争议。但，不论如何理解，在转移占有的质押要求下，实际上法定保管责任很难完全免除（形式审查、质物短失、盗抢的隐藏风险），因此监管
9、可理解为法定保管责任很难完全免除（形式审查、质物短失、盗抢的隐藏风险），因此监管可理解为“货物的监管管理货物的监管管理+有限的质物保管责任有限的质物保管责任”p银行应关注监管企业违约后赔付能力还是监管的专业能力？银行应关注监管企业违约后赔付能力还是监管的专业能力？二、物流金融业务的风险识别与防范13（三）风险的可能来源“物”的风险“人”的风险操作的风险制度的风险二、物流金融业务的风险识别与防范14（四）“人”的风险识别p“人人”的风险既指得是业务参与主体，又指的是各业务主体可能涉及到的参与人的风险既指得是业务参与主体，又指的是各业务主体可能涉及到的参与人p关于出质人：关于出质人：出质人信用（信
10、用意愿有问题或信用能力出现问题，如资金流紧张、实际控制人存在赌博等不良嗜好、盲目进行非主页投资而导致重大损失、经营出现困难等）p关于物流企业：关于物流企业：对出质人的异常情况不敏感（比如工人欠薪、开工不足、尝试强行提货，存货周转变慢）监管员出现道德风险，收受出质人财物并与其串通（收买成本低/重复质押/违规操作）物流企业培训不足，监管员缺乏监管专业能力（如最低价格的控制与计算/比例要求控制）p关于银行关于银行业务人员对物流企业反馈的异常情况缺乏敏感性和责任心，放任风险的扩大在异常事件已发生并被监管企业告知的情况下，业务人员不作为或不当作为出于自身利益关系，业务人员出现道德风险二、物流金融业务的风
11、险识别与防范15（四）“人”的风险防范p关于出质人：关于出质人：严把准入与审批关，银行与监管企业项目审批有效结合（告别单打独斗与信息不对称）贷后信用风险预警体系的完善p关于物流企业：关于物流企业：制度中明确监管员监管之外的职责，明确应重点关注的异常事项监管员应为正式员工，并应加强培训与检查、监督，提高其道德风险成本p关于银行关于银行已建立“物流金融业务风险预警机制”，对监管企业发出的预警信号和响应时间、响应方式有明确规定监管企业如发现对银行业务人员“预警无效”，则采取“越级反馈”制度（在机构层面上提高一级进行反馈）二、物流金融业务的风险识别与防范16（五）“物”的风险质物准入p什么样的商品可质
12、押、可监管，即物流金融业务的商品应如何准入？什么样的商品可质押、可监管，即物流金融业务的商品应如何准入？物理化学性质稳定，市场价格相对稳定易于保存、易于计量、易于监测、易于出售p哪些商品的质押监管存在风险？哪些商品的质押监管存在风险？易燃、易爆、易腐蚀，且无可靠手段规避燃爆蚀风险拟质押的商品无合适的仓储环境予以保存或商品的储存技术高度专业化电子仪表计量，无法直观检测（比如液态气态化工品，成品油），货物量易于作假虽非电子仪表计量，但质物数量几乎无法盘点p不同种类商品的监管应有差异化的方案，不能一概而论不同种类商品的监管应有差异化的方案，不能一概而论二、物流金融业务的风险识别与防范17（五）“物”
13、的风险质物所有权二、物流金融业务的风险识别与防范p银行是否有义务去审查出质人对质物的所有权？监管企业呢？银行是否有义务去审查出质人对质物的所有权？监管企业呢？银行并无法定义务，之所以要审查，其一防范道德风险；其二证明银行已恪尽审核职责（所有权审查中的难点与必然的无能为力-欺诈，银行的善意质押）在静态模式下，所有权审查主要靠银行完成总量控制模式下，监管企业负有一定的审查义务，因为货物入库不通过银行p出质人不享有质物所有权的情况出质人不享有质物所有权的情况出质人购买货物时的购销合同存在“所有权保留条款”，即当事人在买卖合同中约定，“买受人未支付价款或其他义务的，标的物的所有权属于出卖人”出质人已将
14、质物出卖给第三方出质人仅为代加工质物或质物为代采购货物特殊情况下：如为海关监管货物、被法院查封货物等18（五）“物”的风险押品价值p在一定融资敞口的情况下，银行至少应质押多少质物？在一定融资敞口的情况下，银行至少应质押多少质物？质物价格=授信敞口/质押率质押率=处置变现率（市场波动率）变现率（损耗率）（税率）（变现折让率）（处置费用率）1损耗率税率变现折让率处置费用率p在质押监管过程中，如何保证质物价值？在质押监管过程中，如何保证质物价值？静态监管模式：银行保证价值，监管企业管理质物数量先票后货监管模式：重点关注未发货价值，“无货可管，乐的逍遥”的心态应改变总量控制模式(监管企业又称做“核定库
15、存”)管住库存最低控制价值 盯住银行给出的价格，不可管理无银行认定价格的质物 管理价值时，同一种商品同一个价格二、物流金融业务的风险识别与防范19（六）制度的风险浮动抵押与质押p物权法物权法确定了动产浮动抵押制度确定了动产浮动抵押制度p我行目前大部分尚为质押，浮动抵押尚未对分行有硬性要求我行目前大部分尚为质押，浮动抵押尚未对分行有硬性要求p同业多有采用同业多有采用“浮动抵押浮动抵押+监管监管”者，或者，或“浮动抵押浮动抵押+质押质押+监管监管”者者p浮动抵押与质押均存在，孰优先呢？浮动抵押与质押均存在，孰优先呢？有争议，尚无定论固定抵押优于质押当无异议，但浮动抵押只有实现抵押权时抵押物才确定（
16、此时成为固定抵押），此阶段是否优先于质押并不确定质押中银行对质权的证明较浮动抵押更为充分转移占有也是一种公示方式，因此监管中监管标志的准确设立非常重要p我行倾向于逐步采用我行倾向于逐步采用“浮动抵押浮动抵押+监管监管”的模式，因为现在大部分地区已可以进行浮动抵押的模式，因为现在大部分地区已可以进行浮动抵押登记登记二、物流金融业务的风险识别与防范20（六）制度的风险流质契约与质物处置p物权法物权法第第211条规定：条规定：“质权人在债务履行期届满前，不得与出质人约定债务人不履行到期债务时质押财产归债权人所有。”担保法担保法第第66条规定条规定：“出质人和质权人在合同中不得约定在债务履行期届满质权
17、人未受清偿时，质物的所有权转移为质权人所有。”p担保物权实现时的折价约定不认定为流质契约（目前的银行处理：提前出具空白折价书）担保物权实现时的折价约定不认定为流质契约（目前的银行处理：提前出具空白折价书）p那么，在现状下，银行在行使质权时需要监管企业哪些协助呢？那么，在现状下，银行在行使质权时需要监管企业哪些协助呢？银行出质货物的难题：渠道、买方、发票协助银行准确界定质押物利用自身渠道协助银行拓展质物出质途径作为备用货物接受处置机构协助银行进行货物处置作为货物回购方，回购货物（监管企业发挥备用核心企业的作用）二、物流金融业务的风险识别与防范21（七）操作的风险风险识别p未按操作要求在监管场地设
18、置质押铭牌或者质押铭牌标识信息不清晰或有误未按操作要求在监管场地设置质押铭牌或者质押铭牌标识信息不清晰或有误p未按银行指令进行放货（数量、种类）未按银行指令进行放货（数量、种类）p总量控制模式下，在提货后库存质物价值即低于控制价值时依然允许出质人提货总量控制模式下，在提货后库存质物价值即低于控制价值时依然允许出质人提货p未按照要求频率进行实物盘点，利或用出质人工作人员给出的数据作为盘点数据未按照要求频率进行实物盘点，利或用出质人工作人员给出的数据作为盘点数据p每日上报的质物信息不真实、不准确、不清晰每日上报的质物信息不真实、不准确、不清晰p不能及时出具不能及时出具质物清单质物清单（银行质权有效
19、的唯一凭证）（银行质权有效的唯一凭证）p合同签订时印章使用混乱合同签订时印章使用混乱p仅收到了传真发来的解除质押通知书，并不进行电话确认仅收到了传真发来的解除质押通知书，并不进行电话确认p提货人并非解除质押通知书的中的列明提货人，但依然给予提货提货人并非解除质押通知书的中的列明提货人，但依然给予提货p质物清单的签发不符合要求，无法特定化质物（如货物品种过粗，比如螺纹钢）质物清单的签发不符合要求，无法特定化质物（如货物品种过粗，比如螺纹钢）p单据的签发仅依赖监管员，无独立审核单据的签发仅依赖监管员，无独立审核二、物流金融业务的风险识别与防范22部门集成阶段部门集成阶段分行物流金融业务主管部门分行
20、物流金融业务主管部门后台后台（专业协审、集中操作）（专业协审、集中操作）中台中台（业务管理、营销支持）（业务管理、营销支持）产品支持产品支持价格指导价格指导业务推动业务推动监管监督监管监督赎放货操作赎放货操作授信协审授信协审抵质押物操作抵质押物操作应收账款管理应收账款管理前台前台（支行营销、贷后管理）（支行营销、贷后管理）建立集中操作平台建立集中操作平台二、物流金融业务的风险识别与防范物流监管企业如何从组织管理上进行匹配23n业务动力与业务界定n物流金融业务的风险识别与防范n物流金融业务的产品与服务创新物流金融业务的产品与服务创新n物流监管技术的应用与创新目录24三、物流金融业务的产品与服务创
21、新静态模式静态模式可换货的静态可换货的静态总量控制总量控制现货质押现货质押融通仓融通仓代理代购代理代购先款后货先款后货保兑仓保兑仓代理处置代理处置封闭融资封闭融资核心企业监管企业（一）创新原则：因市场需求而变25三、物流金融业务的产品与服务创新（二）创新组织审批人/审批团队总行计划财务部门总行产品开发部门总行信贷管理部门直接客户直接客户间接客户间接客户26三、物流金融业务的产品与服务创新（三）创新方向问题的提出p在先票后货业务下，核心厂商倾向于不再承担可能会对其产生滞后影响的或有责任（如回购担在先票后货业务下，核心厂商倾向于不再承担可能会对其产生滞后影响的或有责任（如回购担保或调剂销售或差额退
22、款），物流企业可提供何种服务以帮助银行应对此趋势？保或调剂销售或差额退款），物流企业可提供何种服务以帮助银行应对此趋势？p海关法海关法规定：未经海关同意，保税区内的监管货物不得设定质押或抵押权利，目前保税商规定：未经海关同意，保税区内的监管货物不得设定质押或抵押权利，目前保税商品融资的需求很大，物流企业是否能协助银行设计可行的融资及担保结构？品融资的需求很大，物流企业是否能协助银行设计可行的融资及担保结构？p今年以来，在经济增速放缓的宏观大背景下，动产融资业务的风险开始出现，银行处置质押物今年以来，在经济增速放缓的宏观大背景下，动产融资业务的风险开始出现，银行处置质押物的情况开始出现。物流企业
23、是否可提供快速的质押物处置通道以协助银行应对市场风险？的情况开始出现。物流企业是否可提供快速的质押物处置通道以协助银行应对市场风险？p大宗交易市场曲折中蓬勃发展，市场大宗交易市场曲折中蓬勃发展，市场+物流企业物流企业+银行的合作结构如何有效建立？银行的合作结构如何有效建立？p进出口进出口+内贸的全程监管；原材料、半成品、产成品置换的监管；浮动抵押监管内贸的全程监管；原材料、半成品、产成品置换的监管；浮动抵押监管p物流企业如何提供标准化、可视化、电子化的监管服务？管理创新方面，我行正在大力推行集物流企业如何提供标准化、可视化、电子化的监管服务？管理创新方面，我行正在大力推行集中平台操作，物流公司
24、是否在管理上与银行同步？中平台操作，物流公司是否在管理上与银行同步？p物流金融相关产品设计越来越复杂，物流企业的监管能力、风险控制能力如何做到与银行相匹物流金融相关产品设计越来越复杂，物流企业的监管能力、风险控制能力如何做到与银行相匹配？配？27三、物流金融业务的产品与服务创新（四）案例1监管创新 G公司是国内著名的大型家电销售连锁公司是国内著名的大型家电销售连锁企业，近年来规模扩张较快，流动资金企业，近年来规模扩张较快，流动资金压力较大。该公司在北京、天津、上海、压力较大。该公司在北京、天津、上海、广州有四个超大型家电仓库，库存货值广州有四个超大型家电仓库，库存货值始终能够大于始终能够大于2
25、0亿元，拟以此向银行申亿元，拟以此向银行申请授信请授信10亿元，银行可以库存货物作为亿元，银行可以库存货物作为担保。尽快与家电厂商间存在自采、代担保。尽快与家电厂商间存在自采、代销等多种合作方式，但上述四家仓库内销等多种合作方式，但上述四家仓库内的货物均为自采方式，货权不存在争议。的货物均为自采方式，货权不存在争议。客户背景客户背景28三、物流金融业务的产品与服务创新（四）案例1监管创新难点难点货物周转速度快，不能采取传货物周转速度快，不能采取传统质押监管方式统质押监管方式库存盘点难度大，无法做到逐库存盘点难度大，无法做到逐笔盘库笔盘库货物种类多，价格监控和库存货物种类多，价格监控和库存货值监
26、控难度大货值监控难度大浮动抵押浮动抵押+监管模式，创新的监管模式，创新的总量控制监管，不需保证固定总量控制监管，不需保证固定货值，质押率不预警即可货值，质押率不预警即可设定质押率预警线，初次全盘，设定质押率预警线，初次全盘，每日每日5%-10%抽盘，出库不需抽盘，出库不需审批，但进行记录，实时计算审批，但进行记录，实时计算质押率，并判断是否生成预警，质押率，并判断是否生成预警，预警则不允许出库。预警则不允许出库。瞄定瞄定B2C网站商品价格（如京网站商品价格（如京东、当当两者之较低价），银东、当当两者之较低价），银行接受该价格作为监控依据行接受该价格作为监控依据方案方案29三、物流金融业务的产品
27、与服务创新（四）案例2融资与监管联动 A公司是煤炭经销企业，处于快速发展时期，进销渠道通畅，订单充分，急需资金扩大规模，由此产生融资需求。A公司的煤炭贸易以进口煤炭为主，少部分内贸煤炭。我行针对客户运营特点，提供不同模式下的融资方案。客户需求 A公司成立于2007年，公司的注册资本5000万元，主要经营煤炭批发，销售产品大部分为电煤，主要直接供应浙江省内知名集团公司或大型电厂 A公司是典型的贸易型企业，缺少传统的抵押担保，所拥有的资源一是煤炭，二是渠道，要在此基础上进行方案设计。基本情况30三、物流金融业务的产品与服务创新（四）案例2融资与监管联动进口煤炭项下融资方案进口煤炭项下融资方案：未来
28、货权质押项下进口开证融资未来货权质押项下进口开证融资31四、物流金融业务的产品与服务创新（四）案例2融资与监管联动国内国内煤炭项下融资方案煤炭项下融资方案：先票后货先票后货+应收账款质押应收账款质押国内煤企开立银行承兑汇票32n业务动力与业务界定n物流金融业务的风险识别与防范n物流金融业务的产品与服务创新n物流监管技术的应用与创新物流监管技术的应用与创新目录33四、物流监管技术的应用与创新（一）信息化为什么必要物流金融业务是否真的是低风险、高收益的业务？符合金融逻辑吗？物流金融的信用风险相对较低、但管理范围更大。物流金融的操作风险高且、管理难度较大。信息化手段的引入：专业电子信息系统的建设必要
29、且必然34四、物流监管技术的应用与创新第三方监管管理信息系统从单据和物入手从单据和物入手从环节入手（二）如何信息化管理？35四、物流监管技术的应用与创新第三方信息监管服务实现手段单据核对，前后信息一致通过对购销合同、装箱单、提单、发票进行核对，核查单据间的内容、信息是否一致单据信息和现场货物核实通过人员的现场监管核实监管物的品种、规格、型号、数量等信息与单据信息是否一致在途物流的跟踪通过信息监管技术，不仅能够核查运输工具当前位置、运行状态、行驶方向、行驶速度、行驶轨迹、目的地等动态信息进行实时掌握，实现对运输在途环节全面监管。全流程的信息收集和反馈通过在线监管系统，对监管物从始发地开始，至货到
30、目的地或者送至买方全流程进行信息收集、跟踪，并自动预警和反馈。36四、物流监管技术的应用与创新第三方监管管理信息系统从单据和物入手从环节入手从环节入手37四、物流监管技术的应用与创新合同、汇票跟踪监管方通过融资跟踪系统对融资项下货物进行跟踪,直至覆盖汇票金额为止环节点的信息收集汇总监管方通过技术手段，将业务实施的各环节点的监管信息实时收集，使各个分散的监管风险和监管信息得到集中的汇总、分析、预警和控制38四、物流监管技术的应用与创新现场监管数据比对企业端24小时远程监控企业建档后台分析协助银行内控监管端银行端及时预警在线查询及时预警在线查询宽带网络宽带网络互联网接入互联网接入数据流信息流担保物
31、经营活动39四、物流监管技术的应用与创新现场监管后台监控 24小时 实时记录 全方位 一手资料40四、物流监管技术的应用与创新41四、物流监管技术的应用与创新42四、物流监管技术的应用与创新 24小时船舶跟踪系统：船舶航运轨迹查询：43四、物流监管技术的应用与创新现场监管数据比对企业端24小时远程监控企业建档后台分析协助银行内控监管端银行端及时预警在线查询及时预警在线查询宽带网络宽带网络互联网接入互联网接入数据流信息流担保物经营活动44四、物流监管技术的应用与创新45四、物流监管技术的应用与创新46四、物流监管技术的应用与创新47四、物流监管技术的应用与创新现场监管数据比对企业端24小时远程监
32、控企业建档后台分析协助银行内控监管端银行端及时预警在线查询及时预警在线查询宽带网络宽带网络互联网接入互联网接入数据流信息流担保物经营活动48四、物流监管技术的应用与创新24小时开放系统查询功能（面向合作银行）1234分行行长分行管理部门支行行长客户经理实时查询 全天候向银行客户开放报表与视频监管的查询功能 根据银行内部管理规定，对查询设定权限以及定制相关功能 自动发送风险短信，提示有关人员登录系统、查看信息49四、物流监管技术的应用与创新50四、物流监管技术的应用与创新51最后的几句话最后的几句话总结总结1 1、物流金融也好，金融物流也罢，金融与物流同处一个战壕、物流金融也好，金融物流也罢，金
33、融与物流同处一个战壕2 2、风险的出现未必是坏事，无风险的市场只是在酝酿更大的风险、风险的出现未必是坏事，无风险的市场只是在酝酿更大的风险3 3、银行是经营风险的机构，物流监管的风险管理是首要之事、银行是经营风险的机构，物流监管的风险管理是首要之事4 4、从赔得起到管得住，银行的管理理念正在变化，且必须变化、从赔得起到管得住，银行的管理理念正在变化，且必须变化5 5、无所谓物流监管产品，关键是组合和创新，而创新更需要合作、无所谓物流监管产品，关键是组合和创新，而创新更需要合作6 6、没有不能做的行业，没有不能做的客户，只有未发掘的需求和、没有不能做的行业，没有不能做的客户，只有未发掘的需求和待完善的方案待完善的方案
