1、1热烈欢迎同学们2财务管理学财务管理学授课稿授课稿3第一章第一章 总论总论 本章要点：财务管理的概念 财务管理的目标 企业组织形式与财务经理 财务管理的环境4第一节第一节 财务管理概述财务管理概述一一 财务管理的概念：财务管理的概念：（一）财务管理：是企业管理的一个组成部分，它是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。（二）企业财务活动：1、企业筹资引起的财务活动 2、企业投资引起的财务活动 3、企业生产经营引起的财务活动 4、企业财务成果分配引起的财务活动以现金收支为主的企业资金收支活以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。企业财务活动本质上就动的总称。企业财务活动本质上就是资金的
2、收支活动。是资金的收支活动。5 企 业 筹 资 管 理筹 资 引 起 的 财 务 活 动企 业 投 资 管 理投 资 引 起 的 财 务 活 动营 运 资 金 管 理企 业 经 营 引 起 的 财 务 活 动利 润 及 其 分 配 的 管 理企 业 分 配 引 起 的 财 务 活 动企 业 财 务 活 动例如:发行股票、发行债券例如:购置固定资产、无形资产、购买各种证券例如:支付股利例如:采购材料、取得收入6三三 、企业财务关系、企业财务关系 指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。可概括为以下几个方面：企业所有者债务人债权人投资单位被投资单位内部组织和人员政府机关经营权和所有权
3、的财务关系债权债务关系以资本作为纽带的投资和被投资关系企业内部财务关系社会责任关系7三三 、企业财务管理的特点、企业财务管理的特点 1、财务管理是一项综合性管理工作；2、财务管理与企业各方面具有广泛联系；财务管理能迅速反映企业生产经营状况。8第二节第二节 财务管理的目标财务管理的目标一一 、企业财务管理目标概述：、企业财务管理目标概述：1、定义：财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。基本标准。2、财务管理目标的基本特点：（1）相对稳定性 （2）多元性(表现为目标群)例如，在努力实现“企业价值最大化”这一主导目标的同时，还必须实现履行社会责任、加速企
4、业成长、提高企业偿债能力等辅助目标。9（3）层次性 财务管理目标有整体目标、分部目标和具体目标三个层次构成。企业筹资管理形成财务管理的具体目标企业投资管理营运资金管理利润及其分配管理形成财务管理的分部目标发行债券要达到的目标发行股票要达到的目标形成财务管理的整体目标企业财务管理103、财务管理目标的发展轨迹：西方:我国:筹资数量最大化销售最大化利润最大化股东财富最大化企业价值最大化产值最大化11二、财务管理的整体目标：二、财务管理的整体目标：（一）总产值最大化目标 在社会主义建设初期，人们把总产值最大化当做财务管理的基本目标。缺点：1.只讲产值，不讲效益。2.只求数量，不求质量。3.只抓生产，
5、不抓销售。4.只重投入，不重挖掘潜力。因此，这个目标不符合财务活动规律。12（二）利润最大化目标 以利润最大化为目标，有其合理的一面：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些都有利于资源的合理配置，提高经济效益。13 利润最大化目标的缺陷 没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目收益的时间价值；没能有效地考虑风险问题；没有考虑利润和投入资本的关系；它只能反映企业过去某一期间的盈利水平，并不能反映企业未来的盈利能力；它会使企业财务决策带有短期行为倾向；利润是企业经营成果的会计度量，而对同一经济问题的会计处理方法的多样性和灵活性可以使利润并不反映企
6、业的真实状况。14（三）股东财富最大化目标 股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。对上市公司而言，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格决定，所以，股东财富最大化又演变为股票价格最大化。与利润最大化目标相比，其积极方面为：1.考虑了风险因素。2.在一定程度上能克服企业在追求眼前利润的短期行为。3.比较容易量化，便于考核和奖惩。15股东财富最大化目标的缺点:1.只适用于上市公司。2.只强调股东的利益，对企业其他关系人的利益重视不够。如债权人利益。3.股票价格还受公司不可控因素影响。因此，如果一个国家的证券市场高度发达，市场效率极高，可以把股东财富最大化作为财务管理的目
7、标。16企业价值的计量是未来各年企业报酬的贴现值，贴现率必须与企业的风险水平相适应。企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险报酬因素，在保证企业长期稳定发展的基础上所实现的最大价值。（四）企业价值最大化目标（四）企业价值最大化目标17企业价值的计量：V企业价值 t取得报酬的具体时间 第t年企业净现金流量(报酬)n取得报酬的持续时间i与企业风险相适应的贴现率 ntttiNCFV1)1(tNCF18企业价值最大化的财务管理目标有以下优点：1.考虑了时间价值。2.科学地考虑了风险与报酬的联系。3.克服了企业的短期行为，因预期未来的利润对企业价值的影
8、响更大。因此，企业价值最大化是现代财务管理公认的最优目标。19三、财务管理目标与利益冲突（一）委托代理问题与利益冲突1、代理关系与利益冲突之一：股东与管理层之间；解决办法：激励、股东直接干预、被解聘的威胁、被收购的威胁。2、代理关系与利益冲突之二：股东与债权人之间3、代理关系与利益冲突之三：大股东与中小股东之间（二）社会责任与利益冲突20第三节第三节 财务管理的原则财务管理的原则 财务管理原则是企业财务管理必须遵循的准则。一般包括以下五项：一、系统原则 做好财务管理工作，必须从财务管理系统的内 部和外部联系出发，从各组成部分的协调和统一出发。要体现系统的基本特征：（1）系统具有目的性。（2）系
9、统具有整体性。（3）系统具有层次性。（4）系统具有环境适应性。21 二 平衡原则 在财务管理中，要力求使资金的收支在数量上和时间上达到动态的协调平衡。资金收支动态的平衡公式为：目前现金 预计现金 预计现金 预计现金 余额 收入 支出 余额 如果预计的现金余额远远低于理想的现金余额，则应酬资。如果远远大于，则应投资或组织还款。+=22三 弹性原则 财务管理应努力实现收支平衡，但要略有结余，即留有弹性。四 比例原则 除了对绝对量的规划和控制外，还必须使各因素之间的有关比例趋于合理。五 优化原则 财务管理过程是一个不断进行分析、比较和选择，以实现最优的过程。23第四节第四节 企业组织形式与财务经理企
10、业组织形式与财务经理 一、企业组织形式的类型：1、个人独资企业 P112、合伙制企业 P123、有限责任公司 P124、股份有限公司 P12 24独资企业独资企业合伙企业合伙企业有限责任有限责任公司公司股份有限股份有限公司公司有限生命无限责任生命很有限无限责任无限生命有限责任无限生命有限责任融资力差规模小融资力有限规模有限融资力较强规模较大融资能力强规模很大单一课税单一课税双重课税双重课税成立简单限制少成立简单限制少成立比较简单成立与信息披露成本高企业企业组织形式优缺点一览表优缺点一览表25 二、财务经理（一）企业组织结构图 P13 图1-3（二）财务经理创造价值的方式 1、通过投资活动创造超
11、过成本的收入；2、通过发行债券、股票以及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。26 二、财务经理（一）公司财务管理的价值创造过程 P14 图1-4（二）财务职业生涯 略27第五节 财务管理的环境财务管理的环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响的企业外部条件的总和。（一）经济环境 1.经济周期 复苏繁荣衰退萧条经济周期不同阶段的理财策略 P16 图1-5 2.经济发展水平283.通货膨胀状况4.经济政策（二）法律环境1.企业组织法规2.财务会计法规3.税法（三）金融市场环境1.金融市场与企业理财2.金融市场的构成29金融市场外汇市场黄金市场资金市场短期借贷市场资本市场短期证券市场长期证券市场货币市场二级市场一级市场长期借贷市场303.金融工具4.利息率及其测算 见第2章“风险与收益”部分（四）社会文化环境 略31本章结束！
