1、信息经济学简介 道德风险 逆向选择 信号传递 信息筛选 委托代理基本框架 道德风险 概念（适用于道德风险和理想选择）委托人：信息劣势的一方 代理人：信息优势的一方 问题 道德风险就是代理人利用信息优势做有利于自己而有碍于委托人的事，这种行为是委托人所看不见的。上有政策，下有对策。解决 委托人权衡成本（风险补偿）与收益（激励）。道德风险分析一般框架(1)委托人的合约设计委托人的合约设计 委托人的目标函数 其中 为代理人的行动，为随机外在因素，为支付给代理人的工资。代理人和委托人都无法观察到。正是因为 的存在才使得代理人可以推卸责任，隐蔽自己的行为。代理人 参与约束（IR）：激励相容约束(IC)：
2、a,Eaw aw,E U w ac aU ,E U w ac aE U w ac a道德风险分析一般框架(2)模型 ,max ,.IR ,IC ,a wEaw astE U w ac aUE U w ac aE U w ac a道德风险分析一般框架(3)假设 衡量激励水平的指标：风险补偿（分析IR）：显然在委托人最优化时取等号 激励（分析IC）：激励 越大，越大。,pE U w ac aUCEEw arvrc aU max,aE U w ac aaa a,w aawa 所以道德风险分析一般框架(4)风险补偿与激励的权衡 委托人的目标 激励作用：激励 越大，代理人就会更加努力，这样 增加；风险补
3、偿：越大，对应的风险溢价（rv）就会变大，这样总工资将会增加，从而增加了开支。,max ,a wEaw a ,pEw arvrc aU,0aaa 且道德风险举例分析 腐败 官员的职责 ：公共服务 官员的收入：工资和晋升+贿赂 因为官员所提供的公共服务很难度量其到底有多好（不确定性太大，目标太复杂），所以工资与晋升激励的部分非常有限，当监督困难，成本高昂时，贿赂就是很好的激励方式。a民众需求贿赂官员供应信息经济学简介 道德风险 逆向选择 信号传递 信息筛选 委托代理基本框架逆向选择 逆向选择是指代理人的类型是委托人所不知道的 代理人的区别主要通过 信号传递 信息筛选信号传递 信号传递是代理人主动
4、让自己有别于其他代理人的方法。信号有效的条件Mirrless-Spance Condition:更好的代理人发送相同信号的边际成本更低 激励兼容约束：,ehelcece,hhlhllhlu eu eu eu e信号传递 作业四第二题 为学费，分别表示高能力和低能力两种人。如果文凭可作为有效的信号，即能辨别高低两种能力工人的条件为：且等号不同时成立。如果 ，显然不等式不可能同时成立。当 时，高能力愿意接受教育，最高支付为2000。欲使两不等式同时成立，必须满足 且等号不能同时成立。只有这样才能够让低能力工人的冒充成本足够大，从而选择放弃文凭，使得文凭成为一个有效的信号。ic,ih l:50003
5、000:30005000hlfor hcfor lclhcc2000c 2000lhcc信息筛选 信息筛选是委托人通过机制设计来分辨出不同类型的代理人。有效机制设计：委托人利益最大化 机制设计条件：高能力和低能力人的参与约束（IR）高能力和低能力人的激励兼容约束(IC),Eaw a举例(1)作业四第三题 委托人的目标函数 委托人给出区别两种消费者的两种合同应当满足：1212121122,12max111ppS SpppcSpcS221111211111122122222221222222112121111111122222222211 112211 11221 1021 102ppICppSp
6、pSppICppSppSpIRppSpIRppS举例（2）求解 两个结论（证明超出范围）自动成立；高能力的消费者将会在有效的价格下消费 有效价格指完美信息下高能力消费者的面对的价格。1221 ICIRICIR和取等号，和,211111111222222222 max 11.1021 102iiiiip SippcSpstIRppSpIRppS举例（3）可解得：所以在不对称信息下，。将两个结论的结果带入到委托人的目标函数中可得到：12ppc1pc22121222221222222222111122111.2ppppppppcCons举例（4）一阶条件：等式前半部分显然大于零，所以后半部分小于零，
7、所以 所以垄断者的定价方法为：对消费者来说，一类消费者的的效用增加，而二类消费者的效用没有增加。222121110cpp122121 2pccc 1212,SSpp 举例（5）经济学解释：经济学解释：信息租金创造租金 信息优势租金分配 对委托人更重要的代理人获得更多租金消费者1 信息优势，比消费者2更重要信息经济学简介 道德风险 逆向选择 信号传递 信息筛选 委托代理基本框架委托代理模型 委托代理模型是研究非对称信息问题的主导方法 一般框架：委托人的目标函数 代理人约束 参与约束 激励相容约束委托代理模型 数学表示 ,max ,.IR ,IC ,a wEaw astE U w ac aUE U w ac aE U w ac a Thank you！
