1、四川师范大学四川师范大学 经济与管理学院经济与管理学院1第第4章章国际收支国际收支Balance of Payments2第一节第一节 国际收支与国际收支平衡表国际收支与国际收支平衡表3一、国际收支的概念一、国际收支的概念o指一个国家或地区与世界上其他国家或地区指一个国家或地区与世界上其他国家或地区之间发生的跨国资金转移而引起的国际间资之间发生的跨国资金转移而引起的国际间资金收支行为金收支行为o国际收支国际收支（balance of paymentsbalance of payments）是一个是一个国家在一定时期全部对外经济往来的系统记国家在一定时期全部对外经济往来的系统记录。录。4o国际收
2、支记录的是一国国际收支记录的是一国全部对外经济交易全部对外经济交易n商品、劳务买卖商品、劳务买卖n物物的交换物物的交换n金融资产交易金融资产交易n商品、劳务单方面转移商品、劳务单方面转移n金融资产单方面转移金融资产单方面转移o国际收支记录的是对外往来的内容，即一国国际收支记录的是对外往来的内容，即一国居民和非居民居民和非居民之间的交易。之间的交易。定义的理解定义的理解5居民和非居民居民和非居民o只有居民只有居民(resident)和非居民和非居民(non-resident)之间的经济交易才是国际经济交易。之间的经济交易才是国际经济交易。o居民和公民是两个不同的概念。公民是一个法律概居民和公民是
3、两个不同的概念。公民是一个法律概念，而居民则是一个经济概念。念，而居民则是一个经济概念。oIMF作了如下规定：作了如下规定：自然人居民自然人居民，指那些在本国，指那些在本国居住时间长达一年以上的个人，但居住时间长达一年以上的个人，但官方外交使节、官方外交使节、驻外军事人员驻外军事人员等一律是所在国的非居民；等一律是所在国的非居民；法人居民法人居民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利团指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利团体和企业。体和企业。o跨国公司的母公司和子公司跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。分别是所在国居民。o国际性机构国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何
4、如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非居民。国家的非居民。6o国际收支是系统的货币记录国际收支是系统的货币记录o国际收支是一个流量概念。国际收支是一个流量概念。o国际收支是个事后的概念国际收支是个事后的概念o国际收支于国际借贷国际收支于国际借贷l国际借贷的产生必然引起国际收支的发生。国际借贷的产生必然引起国际收支的发生。l国际借贷表示一个国家在一定日期对外债权债国际借贷表示一个国家在一定日期对外债权债务的综合情况；而国际收支则表示一个国家在务的综合情况；而国际收支则表示一个国家在一定时期内对外货币收支情况。一定时期内对外货币收支情况。定义的理解定义的理解7二、国际收支平衡表二、国际收支平衡
5、表o国际收支平衡表，是指将国际收支按照国际收支平衡表，是指将国际收支按照特定账户分类特定账户分类和和复式记账原则复式记账原则编制的会计报表。编制的会计报表。n是全面系统地记录和总结一国国际收支状况的统计报表是全面系统地记录和总结一国国际收支状况的统计报表n是反映一国对外经济发展、偿债能力等的重要文件，也是反映一国对外经济发展、偿债能力等的重要文件，也是各国制定开放经济宏观经济政策的重要依据是各国制定开放经济宏观经济政策的重要依据n国际货币基金组织（国际货币基金组织（IMFIMF）编制出版的）编制出版的国际收支手册国际收支手册（现已出第五版），规定了成员国编制国际收支平衡表的（现已出第五版），规
6、定了成员国编制国际收支平衡表的准则、项目分类、构成标准及管理方法等，具有指导性意准则、项目分类、构成标准及管理方法等，具有指导性意义。义。89国际收支平衡表的内容国际收支平衡表的内容国际收支账户国际收支账户 经常账户经常账户资本和金融账户资本和金融账户错误与遗漏账户错误与遗漏账户 货货 物物 收收 益益 经常转移经常转移 服服 务务金融账户金融账户资本账户资本账户储备资产变动储备资产变动10 经常账户经常账户 货物货物 服务服务 收益收益经常转移经常转移运输、旅游、通讯、运输、旅游、通讯、金融、保险、金融、保险、计算机服务、计算机服务、其它商业服务其它商业服务除了资本转移以外的各种转移除了资本
7、转移以外的各种转移货物出口货物出口货物进口货物进口与投资收入有关的对外金融与投资收入有关的对外金融资产和负债的收入与支出资产和负债的收入与支出涉外的雇员报酬涉外的雇员报酬11经常项目经常项目(current account)o货物货物n即商品的进出口，又称为有形贸易收支。即商品的进出口，又称为有形贸易收支。nIMF规定，在国际收支统计中，进出口商品价格均按离规定，在国际收支统计中，进出口商品价格均按离岸价（岸价（F.O.B.）计算。）计算。o服务服务n记录服务、观光旅游和军需交易的进出口数量记录服务、观光旅游和军需交易的进出口数量o收入收入n记录涉外的职工报酬和投资收入记录涉外的职工报酬和投资
8、收入o单方面转移单方面转移n记录个人或政府间的国际转移或赠与记录个人或政府间的国际转移或赠与12经常项目经常项目(current account)1、货物（、货物（goods）n货物，即商品的进出口，又称为有形贸易收支。货物，即商品的进出口，又称为有形贸易收支。IMF规规定，在国际收支统计中，进出口商品价格均按离岸价定，在国际收支统计中，进出口商品价格均按离岸价（F.O.B.）计算。）计算。o几个国贸术语几个国贸术语nFOB（Free on board）是到岸价，即在货物上船前）是到岸价，即在货物上船前的所有费用由卖方承担。的所有费用由卖方承担。nCFR（Cost and Freight）是到
9、港价，即在货物到）是到港价，即在货物到达收货人港口之前的海运费陆运费费用由卖方承担达收货人港口之前的海运费陆运费费用由卖方承担nCIF（Cost,Insurance&Freight）是包括保险费）是包括保险费的到港价的到港价13经常项目经常项目(current account)2、服务（、服务（services）n服务，又称为无形贸易收支。服务，又称为无形贸易收支。n包括运输、旅游、通信服务、建筑服务、保险包括运输、旅游、通信服务、建筑服务、保险服务、金融服务、计算机和信息服务、专有权服务、金融服务、计算机和信息服务、专有权力使用费和特许费、个人和文化及娱乐服务、力使用费和特许费、个人和文化及
10、娱乐服务、其他商业服务以及政府服务。其他商业服务以及政府服务。14经常项目经常项目(current account)3、收入（、收入（income）n包括职工报酬和投资收入。包括职工报酬和投资收入。n职工报酬是以现金或实物形式支付给非居民工职工报酬是以现金或实物形式支付给非居民工人的人的工资、薪金和其他福利工资、薪金和其他福利。n投资收入是居民因持有国外金融资产而得到的投资收入是居民因持有国外金融资产而得到的收入，主要包括直接投资、证券投资和其他投收入，主要包括直接投资、证券投资和其他投资收入三部分，如资收入三部分，如利息、股息、利润利息、股息、利润的汇出和的汇出和汇入等。汇入等。15经常项目
11、经常项目(current account)4、经常转移（、经常转移（current transfer）n又称无偿转移。不以获取收入或支出为目的的单方面交易行为，又称无偿转移。不以获取收入或支出为目的的单方面交易行为，包括包括侨汇、无偿援助和捐赠侨汇、无偿援助和捐赠等等o国际收支手册国际收支手册第五版明确界定了经常转移与资本转移，后第五版明确界定了经常转移与资本转移，后者包括：者包括：n固定资产所有权的资产转移固定资产所有权的资产转移n同固定资产收买同固定资产收买/放弃相联系的或以之为条件的资产转移放弃相联系的或以之为条件的资产转移n债权人不索取任何回报而取消的债务债权人不索取任何回报而取消的债
12、务o按实施转移的主体分为按实施转移的主体分为政府政府单方面转移和单方面转移和个人个人单方面转移单方面转移16资本和金融项目资本和金融项目(capital&financil account)o资本项目资本项目n资本转移资本转移n非生产、非金融资产的收买非生产、非金融资产的收买/放弃放弃o金融项目金融项目n直接投资直接投资n证券投资证券投资n其他投资其他投资n储备资产变动（第四版单列）储备资产变动（第四版单列）17资本和资本和金融账户金融账户 资本账户资本账户金融账户金融账户固定资产所有权的资产转移固定资产所有权的资产转移与固定资产收买或放弃相联与固定资产收买或放弃相联系或以其为条件的资产转移系或
13、以其为条件的资产转移债务人不索取任何回报而取债务人不索取任何回报而取消的债务消的债务资本转移资本转移非生产、非金融非生产、非金融资产的收买和放弃资产的收买和放弃各种无形资产的交易各种无形资产的交易直接投资直接投资证券投资证券投资其它投资其它投资储备资产储备资产货币性黄金货币性黄金外汇资产和其它债权外汇资产和其它债权在在IMF的储备头寸的储备头寸特别提款权特别提款权错误与遗漏账户错误与遗漏账户18资本项目资本项目o资本帐户反映资本帐户反映资本转移资本转移和和非生产非生产、非金融资产非金融资产的买的买卖。卖。o资本转移包括以下三方面的所有权转移（投资捐赠资本转移包括以下三方面的所有权转移（投资捐赠
14、和债务注销）和债务注销）n（1）固定资产所有权的转移；）固定资产所有权的转移；n（2）与固定资产相关的或以其为条件的资金转移；）与固定资产相关的或以其为条件的资金转移；n（3）债权人不索取任何回报而取消的债务）债权人不索取任何回报而取消的债务o非生产、非金融资产的买卖主要是土地和无形资产非生产、非金融资产的买卖主要是土地和无形资产（专利、版权、商标等）的收买或出售等交易。（专利、版权、商标等）的收买或出售等交易。19金融项目金融项目o金融帐户反映对外资产和负债所有权变更的金融帐户反映对外资产和负债所有权变更的所有权交易。所有权交易。o金融帐户具体分为直接投资、证券投资、其金融帐户具体分为直接投
15、资、证券投资、其他投资、储备资产四类。他投资、储备资产四类。20储备资产变动储备资产变动o记录中央银行或财政部门等官方政府机构的记录中央银行或财政部门等官方政府机构的国际交易活动国际交易活动o官方储备资产包括货币性黄金、特别提款权、官方储备资产包括货币性黄金、特别提款权、在国际货币基金的储备头寸、外汇储备等在国际货币基金的储备头寸、外汇储备等o往往是出于对冲私人部门国际交易影响的目往往是出于对冲私人部门国际交易影响的目的而发生，也被称作平衡项目，制表时单独的而发生，也被称作平衡项目，制表时单独列示列示21错误与遗漏项目错误与遗漏项目(errors&omissions)o国际收支平衡表专门设置的
16、平衡项目国际收支平衡表专门设置的平衡项目o设置原因设置原因n隐瞒交易导致原始资料失真隐瞒交易导致原始资料失真n技术困难造成交易记录不完全技术困难造成交易记录不完全n各子项目分别统计，口径难以一致各子项目分别统计，口径难以一致o功能功能n使国际收支平衡表的借贷双方实现平衡使国际收支平衡表的借贷双方实现平衡n根据前三个项目的汇总结果，以相同数字记入根据前三个项目的汇总结果，以相同数字记入会计账户的相反方向会计账户的相反方向22国际收支平衡表编制原则国际收支平衡表编制原则o复式记账原则复式记账原则n任意国际经济交易都应在借贷双方同时反映任意国际经济交易都应在借贷双方同时反映n来龙去脉：来源来龙去脉：
17、来源 表现表现o权责发生制原则权责发生制原则n交易的记录时间以所有权转移为标准交易的记录时间以所有权转移为标准o市场价格原则市场价格原则o单一记账货币原则单一记账货币原则23复式记账原则复式记账原则o具体说：具体说：n有利于资金流出（有利于资金流出（支出支出）记借方（），有利于资金流入）记借方（），有利于资金流入（收入收入）记贷方（）记贷方（）n国外资产增加记借方，国外资产减少记贷方国外资产增加记借方，国外资产减少记贷方oSoSo：n凡是本国商品与劳务的出口（钱进，货出），以及本国对凡是本国商品与劳务的出口（钱进，货出），以及本国对国外金融资产的减少，金融负债的增加，均记录在贷方，国外金融资产
18、的减少，金融负债的增加，均记录在贷方，称正号（称正号（+）项目。）项目。n凡是本国商品与劳务的进口（钱出，货进），以及本国对凡是本国商品与劳务的进口（钱出，货进），以及本国对国外金融资产的增加，金融负债的减少，均记录在借方，国外金融资产的增加，金融负债的减少，均记录在借方，称负号（）项目。称负号（）项目。24记帐实例：记帐实例：1.A1.A国企业出口价值国企业出口价值100100万美元的设备，出口收万美元的设备，出口收入存入海外银行存款帐户。入存入海外银行存款帐户。借：金融帐户借：金融帐户银行存款银行存款 100100万万 贷：经常帐户贷：经常帐户货物出口货物出口 100100万万2.A2.A
19、国居民到国外旅游花销国居民到国外旅游花销3030万美元，费用从万美元，费用从该居民的海外银行存款帐户中扣除。该居民的海外银行存款帐户中扣除。借：经常帐户借：经常帐户服务支出服务支出 3030万万 贷：金融帐户贷：金融帐户银行存款银行存款 3030万万25记账实例记账实例o3 同学甲向国外大学汇出同学甲向国外大学汇出100美元申请费美元申请费n为进口服务付汇，属借方科目，记为进口服务付汇，属借方科目，记“$100”n持有外国资产减少，记持有外国资产减少，记“$100”o4 中国从美国进口一批价值中国从美国进口一批价值5万美元的商品，万美元的商品，美国厂商把所得资金用于购买中国股票美国厂商把所得资
20、金用于购买中国股票n进口增加，商品项目，借方，进口增加，商品项目，借方，50000n对外负债增加，证券投资，贷方，对外负债增加，证券投资，贷方，500002627练习：国际收支平衡表的记录o1甲国企业出口价值甲国企业出口价值100万美元的设备。万美元的设备。o2甲国居民到外国旅游花销甲国居民到外国旅游花销30万美元。万美元。o3外商以价值外商以价值1000万美元设备投入甲国，万美元设备投入甲国，兴办企业。兴办企业。o4甲国政府动用外汇库存甲国政府动用外汇库存40万美元对外提万美元对外提供无偿援助供无偿援助,另外提供相当于另外提供相当于60万美元的粮万美元的粮食药品援助。食药品援助。28国际收支
21、平衡表的记录示例o5甲国某企业在海外投资所得利润甲国某企业在海外投资所得利润150万万美元。其中美元。其中75万美元用于海外当地再投资，万美元用于海外当地再投资，50万美元购买海外当地商品运回甲国，万美元购买海外当地商品运回甲国，25万美元调回甲国结售给政府。万美元调回甲国结售给政府。o6甲国居民动用其海外存款甲国居民动用其海外存款40万美元万美元,在在海外购买某公司的股票。海外购买某公司的股票。29国际收支平衡表的记录示例o1甲国企业出口价值甲国企业出口价值100万美元的设备。万美元的设备。（万美元）（万美元）借方借方 贷方贷方 商品出口商品出口 100资产增加资产增加 10030国际收支平
22、衡表的记录示例国际收支平衡表的记录示例o2甲国居民到外国旅游花销甲国居民到外国旅游花销30万美元。万美元。（万美元）（万美元）借方借方 贷方贷方服务支出服务支出 30资产减少资产减少 3031国际收支平衡表的记录示例国际收支平衡表的记录示例o3外商以价值外商以价值1000万美元设备投入甲国，万美元设备投入甲国，兴办企业。兴办企业。（万美元）（万美元）借方借方 贷方贷方商品进口（货进）商品进口（货进）1000金融直投（对外负债增加）金融直投（对外负债增加）100032国际收支平衡表的记录示例o4甲国政府动用外汇库存甲国政府动用外汇库存40万美元对外提万美元对外提供无偿援助供无偿援助,另外提供相当
23、于另外提供相当于60万美元的粮万美元的粮食药品援助。食药品援助。（万美元）（万美元）借方借方 贷方贷方储备资产储备资产 40商品出口商品出口 60经常转移经常转移 10033国际收支平衡表的记录示例o5甲国某企业在海外投资所得利润甲国某企业在海外投资所得利润150万美元。其中万美元。其中75万美元用于万美元用于海外当地再投资，海外当地再投资，50万美元购买海外当地商品运回甲国，万美元购买海外当地商品运回甲国，25万美元万美元调回甲国结售给政府。调回甲国结售给政府。（万美元）（万美元）借方借方 贷方贷方对外投资对外投资 75商品进口商品进口 50官方储备官方储备 25投资收入投资收入 15034
24、国际收支平衡表的记录示例o6甲国居民动用其海外存款甲国居民动用其海外存款40万美元万美元,在在海外购买某公司的股票。海外购买某公司的股票。（万美元）（万美元）借方借方 贷方贷方证券投资证券投资 40海外银行取款海外银行取款 4035项目项目贷方贷方借方借方差额差额商品商品100+601000+50 890服务服务 30 30收入收入 150 150转移转移 100 100合计合计1 310 1180 870直投直投 1000 75 925证投证投 40 40其他其他 30+40 100 30储备储备 40 25 15合计合计2 1110 240 870总计总计 1420 1420 036正确理
25、解正确理解BOPo强调居民与非居民的交易而不是资金收付强调居民与非居民的交易而不是资金收付n国际收支国际收支 外汇收支外汇收支o考察流量而不是存量，记录发生额而不是持考察流量而不是存量，记录发生额而不是持有额有额n国际收支平衡表国际收支平衡表 国家资产负债表国家资产负债表o国际收支经常不平衡，但国际收支平衡表永国际收支经常不平衡，但国际收支平衡表永远账面平衡远账面平衡n设置设置“储备资产变动储备资产变动”和和“错误与遗漏错误与遗漏”项目项目37国际收支平衡表的分析国际收支平衡表的分析o国际收支平衡表是重要的经济分析工具国际收支平衡表是重要的经济分析工具n对于编表国家而言，通过编表并对国际收支平
26、对于编表国家而言，通过编表并对国际收支平衡表进行深入分析，可以掌握本国在国际交往衡表进行深入分析，可以掌握本国在国际交往的地位、存在的主要问题，有助于政府制定正的地位、存在的主要问题，有助于政府制定正确的对内、对外政策。确的对内、对外政策。n对于非编表国家而言，国际收支平衡表是本国对于非编表国家而言，国际收支平衡表是本国了解它国政治经济实力和对外政策走向的重要了解它国政治经济实力和对外政策走向的重要依据，更是分析不同国家货币汇率走向的重要依据，更是分析不同国家货币汇率走向的重要分析工具。分析工具。38 1、对国际收支平衡表本身进行整体分析 2、对国际收支平衡表进行纵向分析 3、对国际收支平衡表
27、进行国别分析 4、对一国国内经济、金融政策对该国国际收支的影响进行分析 5、对有关国家的经济、金融政策以及重大国际金融事件对一个国家国际收支状况的影响进行分析 6、对国际收支平衡表进行动态分析一般性分析一般性分析39 1、货物帐户的分析 2、服务帐户的分析 3、收入帐户的分析 4、经常转移帐户的分析 5、资本转移帐户的分析 6、非生产、非金融资产买卖帐户的分析 7、直接投资帐户的分析 8、证券投资帐户的分析 9、其他投资帐户的分析 10、储备资产帐户的分析 11、误差和遗漏帐户的分析帐户分析帐户分析40国际收支平衡表的差额国际收支平衡表的差额1、贸易收支差额、贸易收支差额n贸易帐户差额包括货物
28、与服务在内的进出口之间的差额。贸易帐户差额包括货物与服务在内的进出口之间的差额。2、经常项目差额、经常项目差额n经常帐户差额包括货物、服务、收入和经常转移收支差额。是经常帐户差额包括货物、服务、收入和经常转移收支差额。是我们判断一个国家或地区在一段时期内国际金融地位及其货币我们判断一个国家或地区在一段时期内国际金融地位及其货币汇率稳定的重要指标。汇率稳定的重要指标。3、基本国际收支差额、基本国际收支差额n基本差额是基本差额是国际收支手册国际收支手册第四版所使用的重要分析指标。第四版所使用的重要分析指标。等于经常帐户与长期资本帐户（这里包括直接投资、证券投资等于经常帐户与长期资本帐户（这里包括直
29、接投资、证券投资和其他投资帐户中相应金融资产偿还期限在和其他投资帐户中相应金融资产偿还期限在1年以上部分）所年以上部分）所形成的余额。形成的余额。4、综合账户差额、综合账户差额n将国际收支帐户中剔除官方储备帐户后的余额。将国际收支帐户中剔除官方储备帐户后的余额。41一一 经常帐户经常帐户 1、货物 2、服务 3、收入 4、经常转移 二二 资本与金融帐户资本与金融帐户 1、资本帐户 （1）资本转移 （2）非生产、非金融资产的买卖 2、金融帐户 （1）直接投资 （2）证券投资 （3）其他投资 三 储备资产 四四 误差与遗漏帐户误差与遗漏帐户42o1贸易账户差额o贸易账户差额在传统上经常作为整个国际
30、收支的代表，这是因为对一些国家来说，贸易收支在全部国际收支中所占的比重相当大（中国的这一比例在80年代约为70）。同时贸易收支的数字尤其是商品贸易收支的数字易于通过海关的途径及时收集，能够比较快地反映出一国对外经济交往情况。43o贸易账户差额在国际收支中具有特殊重要性的原因还在于，它表现了一个国家或地区自我创汇的能力，反映了一国的产业结构、劳动生产业结构、劳动生产率状况和产品在国际上的竞争力及在国际产率状况和产品在国际上的竞争力及在国际分工中的地位分工中的地位，是一国对外经济交往的基础，影响和制约着其他账户的变化。同时从宏观经济角度上贸易账户差额具有非常重要的意义。44o开放经济下的国民收入等
31、式可表示为：o YC I GXM C代表私人消费、I代表私人投资、G代表政府支出、X代表出口、M代表进口。o贸易账户差额oTBXM 45o开放经济下贸易账户差额同私人消费、私人投资、开放经济下贸易账户差额同私人消费、私人投资、政府支出一样是国民收入的重要组成部分；政府支出一样是国民收入的重要组成部分；o在很多国家，贸易账户差额在国民收入中所占比重在很多国家，贸易账户差额在国民收入中所占比重相当大；相当大；o反映在经济增长过程中，对国民收入增长率的贡献反映在经济增长过程中，对国民收入增长率的贡献非常突出，即拉动经济增长；非常突出，即拉动经济增长；o进出口贸易是体现经济开放性的重要指标，出口占进出
32、口贸易是体现经济开放性的重要指标，出口占国民收入比重或者进出口总额国民收入比重是衡量国民收入比重或者进出口总额国民收入比重是衡量一国经济开放程度的重要指标。一国经济开放程度的重要指标。46o2经常账户差额经常账户差额o经常账户差额（经常账户差额（CA）的宏观经济含义可以从）的宏观经济含义可以从不同角度进行分析。不同角度进行分析。o（1）经常账户一般反映一国主动的对外交易。）经常账户一般反映一国主动的对外交易。o（2）经常账户差额表明了一国是向世界其他）经常账户差额表明了一国是向世界其他国家筹资的净借款人，还是对世界其他国家国家筹资的净借款人，还是对世界其他国家融资的净贷款人。经常账户盈余意味着
33、本国融资的净贷款人。经常账户盈余意味着本国向国外提供了融资，经常账户赤字意味着外向国外提供了融资，经常账户赤字意味着外国向本国提供了融资。国向本国提供了融资。47o（3）经常账户差额反映一国储蓄与投资）经常账户差额反映一国储蓄与投资之间的关系（差额）。之间的关系（差额）。o我们已经知道：我们已经知道：CASI o 这一等式表明，开放条件下一国投资与储这一等式表明，开放条件下一国投资与储蓄不必相等。蓄不必相等。o因此，各国出现的经常账户赤字或盈余，因此，各国出现的经常账户赤字或盈余，就意味着资本从经常账户盈余国家流入赤就意味着资本从经常账户盈余国家流入赤字国家，为后者国内资本存量的增加提供字国家
34、，为后者国内资本存量的增加提供融资。从这个角度看，决定经常账户状况融资。从这个角度看，决定经常账户状况的主要因素是各国储蓄、投资状况之间的的主要因素是各国储蓄、投资状况之间的差异，各国商品与服务的进出口情况则是差异，各国商品与服务的进出口情况则是对这一差异的反映。对这一差异的反映。48o（4）经常账户差额反映了一国国民收入）经常账户差额反映了一国国民收入与国内吸收之间的关系（差额）。与国内吸收之间的关系（差额）。o我们知道，私人消费、私人投资、政府支我们知道，私人消费、私人投资、政府支出构成国内居民的总支出，我们常称之为出构成国内居民的总支出，我们常称之为“国 内 吸 收国 内 吸 收”（D
35、o m e s t i c absorption），以），以A表示，即：表示，即：AC I G o因此，经常账户是国民收入与国内吸收之因此，经常账户是国民收入与国内吸收之间的差额，即：间的差额，即：CA=YA 49o在开放条件下，一国的国民收人与国内在开放条件下，一国的国民收人与国内支出可以不必相等。当一国的支出超出支出可以不必相等。当一国的支出超出其产出的产品与服务总值时，必须通过其产出的产品与服务总值时，必须通过进口外国产品与服务来满足这一支出。进口外国产品与服务来满足这一支出。因此，经常账户顺差表明国民收入超出因此，经常账户顺差表明国民收入超出国内支出，逆差表明国民收入小于国内国内支出，
36、逆差表明国民收入小于国内支出。支出。50o从以上诸多分析中我们可从以上诸多分析中我们可以看出，经常账户在宏观以看出，经常账户在宏观经济中举足轻重的地位，经济中举足轻重的地位，它在现代被视为衡量一国它在现代被视为衡量一国国际收支状况的最好的指国际收支状况的最好的指标之一。标之一。51o3.资本与金融帐户差额资本与金融帐户差额o资本与金融帐户差额（资本与金融帐户差额（KFA）是分析国际）是分析国际收支帐户的另一个重要指标。它是该帐户收支帐户的另一个重要指标。它是该帐户下直接投资、证券投资和其他投资交易及下直接投资、证券投资和其他投资交易及储备资产交易的差额（为论述方便，假定储备资产交易的差额（为论
37、述方便，假定资本转移为零）。它记录了世界其他地方资本转移为零）。它记录了世界其他地方对本国的投资净额或贷款借款净额。对本国的投资净额或贷款借款净额。52o4.综合帐户差额综合帐户差额o综合账户差额（综合账户差额（Overall balance）是指经）是指经常账户与资本和金融账户中的资本转移、直常账户与资本和金融账户中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的接投资、证券投资、其他投资账户所构成的余额，也就是将国际收支账户中官方储备账余额，也就是将国际收支账户中官方储备账户剔除后的差额。综合账户差额这一概念运户剔除后的差额。综合账户差额这一概念运用得很广泛，用得很广泛，通常人们所说的
38、国际收支盈余通常人们所说的国际收支盈余或赤字实际上就是指的综合差额的盈余或赤或赤字实际上就是指的综合差额的盈余或赤字。字。综合账户的意义在于可以衡量国际收支综合账户的意义在于可以衡量国际收支对一国储备持有所造成的压力，一国可以通对一国储备持有所造成的压力，一国可以通过动用或获取储备来弥补国际收支的不平衡。过动用或获取储备来弥补国际收支的不平衡。53o总差额为正，则储备资产增加，总差额为负，储备总差额为正，则储备资产增加，总差额为负，储备资产减少。由于负的综合差额会导致储备资产的耗资产减少。由于负的综合差额会导致储备资产的耗尽，所以通常认为负的综合差额是不可取的，但综尽，所以通常认为负的综合差额
39、是不可取的，但综合差额顺差持续过高从而储备资产持续增加，对一合差额顺差持续过高从而储备资产持续增加，对一国经济也不尽有利。这是因为，第一，储备资产的国经济也不尽有利。这是因为，第一，储备资产的增加需中央银行增加投放基础货币，货币供给量增增加需中央银行增加投放基础货币，货币供给量增加带来通货膨胀压力；第二，储备资产的收益率低加带来通货膨胀压力；第二，储备资产的收益率低于长期投资的收益率；最后，在浮动汇率条件下，于长期投资的收益率；最后，在浮动汇率条件下，储备外汇会蒙受外币贬值的损失。储备外汇会蒙受外币贬值的损失。54o综合分析综合分析o顺差好还是逆差好？顺差好还是逆差好？o中国的双顺差经济否？中
40、国的双顺差经济否？55第二节第二节 国际收支的失衡与调节国际收支的失衡与调节o一、国际收支的平衡一、国际收支的平衡o二、国际收支的失衡二、国际收支的失衡o三、国际收支失衡的测度三、国际收支失衡的测度o四、国际收支失衡的主要类型四、国际收支失衡的主要类型o五、国际收支失衡对一国经济的影响五、国际收支失衡对一国经济的影响o六、国际收支失衡的调节措施六、国际收支失衡的调节措施56国际收支不平衡的测度国际收支不平衡的测度o自主性交易（自主性交易（Autonomous Transactions）n指一国居民根据自主的或自发的获取商业利润等动机而指一国居民根据自主的或自发的获取商业利润等动机而进行的交易。
41、进行的交易。n体现微观个体利益，具有自发性和分散性的特点体现微观个体利益，具有自发性和分散性的特点o补偿性交易（补偿性交易（Compensatory Transactions）n货币当局出于调节国际收支差额、维护本币汇率稳定等货币当局出于调节国际收支差额、维护本币汇率稳定等目的而进行的交易，又称调节性交易目的而进行的交易，又称调节性交易（Accommodating Transactions）。）。n体现一国政府意志，具有集中性和被动性的特点体现一国政府意志，具有集中性和被动性的特点o衡量国际收支平衡与否，关键看自主性交易是否达衡量国际收支平衡与否，关键看自主性交易是否达到平衡，基本国际收支差额
42、是重要指标到平衡，基本国际收支差额是重要指标57国际收支的平衡国际收支的平衡o对于国际收支平衡概念的理解又可以区分对于国际收支平衡概念的理解又可以区分为静态平衡和动态平衡两种。国际收支的为静态平衡和动态平衡两种。国际收支的静态平衡，指一国在一定时期内（一般为静态平衡，指一国在一定时期内（一般为一年）自主性国际收支交易不存在顺差，一年）自主性国际收支交易不存在顺差，也不存在逆差。也不存在逆差。o动态国际收支平衡的概念强调的是动态国际收支平衡的概念强调的是“一国一国国际收支交易的可持续性国际收支交易的可持续性”，即以经济实，即以经济实际运行可能实现的计划期为平衡周期，保际运行可能实现的计划期为平衡
43、周期，保持平衡期内国际收支的平衡。持平衡期内国际收支的平衡。58o国际收支的动态平衡也被称为国际收支的动态平衡也被称为国际收支均国际收支均衡。衡。o其目标是：其目标是：n使一国在一定时期内的国际收支规模与结构均使一国在一定时期内的国际收支规模与结构均能促进该国经济持续健康发展；能促进该国经济持续健康发展；n促进该国货币均衡汇率水平的实现和稳定；促进该国货币均衡汇率水平的实现和稳定；n使该国国际储备达到或维持充足与最优水平。使该国国际储备达到或维持充足与最优水平。59o所谓国际收支均衡，是指国内经济所谓国际收支均衡，是指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支处于均衡状态下的自主性国际收支平衡，即
44、国内经济处于经济增长、平衡，即国内经济处于经济增长、充分就业、物价稳定下的自主性国充分就业、物价稳定下的自主性国际收支平衡。也就是我们际收支平衡。也就是我们通常所说通常所说内外均衡。内外均衡。60国际收支的失衡国际收支的失衡o（一）贸易收支失衡（一）贸易收支失衡o（二）经常项目失衡（二）经常项目失衡o（三）基本项目失衡（三）基本项目失衡o（四）综合收支失衡（四）综合收支失衡61国际收支失衡的主要类型国际收支失衡的主要类型o（一）周期性失衡（一）周期性失衡o（二）结构性失衡（二）结构性失衡n经济结构、产业机构进出口商品结构经济结构、产业机构进出口商品结构o（三）收入性失衡（三）收入性失衡n收入变
45、化贸易、非贸易收入变化贸易、非贸易o（四）货币性失衡（四）货币性失衡n对内：通胀对内：通胀n对外：汇率对外：汇率62国际收支失衡对一国经济的影响国际收支失衡对一国经济的影响1.国际收支与外汇供求关系国际收支与外汇供求关系结论：结论：国际收支变化过程同外汇供求是一致的，而国际收支变化过程同外汇供求是一致的，而且国际收支及其差额决定了外汇供求的规模；且国际收支及其差额决定了外汇供求的规模；外汇供求会经过汇率的变化直接或间接地影外汇供求会经过汇率的变化直接或间接地影响国际收支中的贸易项目和资本项目。响国际收支中的贸易项目和资本项目。632.国际收支连续顺差和逆差对经济的影响（1）国际收支逆差失衡的经
46、济影响）国际收支逆差失衡的经济影响货币贬值货币贬值储备流失储备流失债务危机债务危机贸易摩擦贸易摩擦（2）国际收支顺差失衡的经济影响）国际收支顺差失衡的经济影响货币升值货币升值储备过量储备过量国内总需求与总供给的平衡被破坏国内总需求与总供给的平衡被破坏64国际收支失衡的调节措施国际收支失衡的调节措施o（一）财政政策措施（一）财政政策措施o（二）货币政策措施（二）货币政策措施o（三）信用政策措施（三）信用政策措施o（四）直接管制措施（四）直接管制措施65财政政策措施财政政策措施o1、支出政策（用国民收入调节）、支出政策（用国民收入调节）n通过影响总需求来影响对进口的需求和资本流通过影响总需求来影响
47、对进口的需求和资本流动，从而影响国际收支动，从而影响国际收支o逆差逆差减少国民收入减少国民收入 居民手持货币减少居民手持货币减少o国内投资与消费减少国内投资与消费减少进口支出随之减少，进口支出随之减少，o有利于减少国际收支逆差有利于减少国际收支逆差渐趋平衡渐趋平衡o2、税收政策、税收政策n通过税收来改善出口条件，增强出口竞争通过税收来改善出口条件，增强出口竞争能力而影响国际收支能力而影响国际收支66货币政策措施货币政策措施o1利用利率调节利用利率调节n逆差逆差 提高利率提高利率n可以引起国外短期资本流入可以引起国外短期资本流入n 抑制国内投资，减少对外支出抑制国内投资，减少对外支出n 从而使国
48、际收支逆差缩小；从而使国际收支逆差缩小；n 趋于平衡趋于平衡o2、改变汇率，即通过本币贬值来影响、改变汇率，即通过本币贬值来影响进出口，从而影响国际收支进出口，从而影响国际收支67信用政策措施信用政策措施o这是一种权宜之计，通过在国际金融这是一种权宜之计，通过在国际金融市场上，或从国际金融机构，或从外市场上，或从国际金融机构，或从外国政府获得贷款以暂时弥补国际收支国政府获得贷款以暂时弥补国际收支差额。差额。68直接管制措施直接管制措施o指一国政府以行政命令、法规制度等指一国政府以行政命令、法规制度等强制性手段直接干预对外经济活动，强制性手段直接干预对外经济活动，以调整国际收支的失衡。以调整国际
49、收支的失衡。69第三节第三节 国际收支调节理论国际收支调节理论o一、价格现金流动机制一、价格现金流动机制o二、弹性分析法二、弹性分析法o三、吸收分析法三、吸收分析法o四、货币分析法四、货币分析法o五、内外均衡协调法五、内外均衡协调法70价格现金流动机制价格现金流动机制o1752年由大卫年由大卫休谟提出，在国际金本位制休谟提出，在国际金本位制度下受到广泛推崇和运用度下受到广泛推崇和运用o制度前提制度前提n固定汇率制度固定汇率制度n各国货币规定含金量，保证货币的可兑换性各国货币规定含金量，保证货币的可兑换性n黄金是最终清偿手段，执行国际货币职能黄金是最终清偿手段，执行国际货币职能71国际收支自动调
50、节机制国际收支自动调节机制o相互衔接的四个环节相互衔接的四个环节n物价水平与进出口数量物价水平与进出口数量n国际收支与黄金数量国际收支与黄金数量n黄金准备与货币供给量黄金准备与货币供给量n货币供给量与物价水平货币供给量与物价水平o作用过程作用过程nBOP()黄金输出黄金输出MsP出口出口，进口，进口BOP改改善善黄金输出放缓，直至国际收支平衡黄金输出放缓，直至国际收支平衡nBOP()黄金输入黄金输入MsP出口出口，进口，进口BOP改改善善黄金输入放缓，直至国际收支平衡黄金输入放缓，直至国际收支平衡72主要评价主要评价o政策意义重大政策意义重大n强调内外均衡的自动调节机制，无需贸易政策或货强调内
