1、财务管理财务管理是一门最容易打击意志薄弱者是一门最容易打击意志薄弱者的的自信心，最容易增强意志坚强者自信心，最容易增强意志坚强者的的成就感的课程。成就感的课程。“打击弱者打击弱者的的自信心自信心”，是指，是指财务管理财务管理这门课程有大量的公式，尤其是有这门课程有大量的公式，尤其是有个别非常复杂的公式个别非常复杂的公式，似乎给人一种似乎给人一种“除非数学基础良好除非数学基础良好，否则难以通过否则难以通过”的错觉，的错觉，不少学习者不少学习者一看到大量繁琐的公式，顿时一看到大量繁琐的公式，顿时“大惊失色大惊失色”、“信心全无信心全无”。“增强意志坚强者的成就感增强意志坚强者的成就感”，是指，是指
2、财务管理财务管理这门课程一旦以顽强的意志这门课程一旦以顽强的意志克服某些难点之后，很容易拿到高分，以至于迸发出一股克服某些难点之后，很容易拿到高分，以至于迸发出一股“豪气豪气”“”“财务管理财务管理我都过了，还有什么我不能通过的我都过了，还有什么我不能通过的”（注意，这是一种可以长久给你带来收益的无注意，这是一种可以长久给你带来收益的无形资产）。形资产）。那么，应该怎么学习那么，应该怎么学习财务管理财务管理这门课程呢？这门课程呢？借助借助“心理暗示心理暗示”，建立，建立“阳光心态阳光心态”客观地说，学习是一种很艰苦的劳动客观地说，学习是一种很艰苦的劳动。在这个过程中，必要的在这个过程中，必要的
3、“心理暗示心理暗示”非非常重要，如果你认为你不能成功，可能等待你的就是失败；如果你认为能够成功，常重要，如果你认为你不能成功，可能等待你的就是失败；如果你认为能够成功，可能可能“鲜花与掌声鲜花与掌声”就在前方不远处等着你。就在前方不远处等着你。在你遇到难点时，要暗示自己在你遇到难点时，要暗示自己“我能够克服它我能够克服它”，“我一定能够克服它我一定能够克服它”。当你真的克服了这一难点时，一股当你真的克服了这一难点时，一股“豪气豪气”就会油然而生，原来难点也不过如就会油然而生，原来难点也不过如此！此！正确认识复杂公式，建立正确认识复杂公式，建立“悠然见南山心态悠然见南山心态”“山山”往往被人认为
4、是往往被人认为是“困难困难”象征，当你读到陶渊明的饮酒时，一句象征，当你读到陶渊明的饮酒时，一句“采菊东篱下，悠然见南山采菊东篱下，悠然见南山”就会彻底改变你的观点，就会彻底改变你的观点，“山山”就会变得可爱，充满就会变得可爱，充满诗情画意！诗情画意！财务管理教材中有许多公式，可能财务管理教材中有许多公式，可能你你会想会想到像在到像在拿起拿起“数学课本数学课本”学习，学习，当真正拿起当真正拿起“数学课本数学课本”的时候，又是满面愁云，不知所措。这就是的时候，又是满面愁云，不知所措。这就是“一座山一座山”！对于财务管理的数学要求，如果我们能够换一个角度思考，也许就不会有那么对于财务管理的数学要求
5、，如果我们能够换一个角度思考，也许就不会有那么多的困惑了。多的困惑了。如：如：你了解电脑吗？你知道电脑的功率是多少瓦？你知道电脑运行中你了解电脑吗？你知道电脑的功率是多少瓦？你知道电脑运行中的电流是多少安培？你知道两个电子元件之间的电压是多少伏特？你知道硬盘的转的电流是多少安培？你知道两个电子元件之间的电压是多少伏特？你知道硬盘的转速是每分钟多少转？速是每分钟多少转？对于上述关于电脑的问题，对于上述关于电脑的问题，你你也许一个也回答不上来，但电脑你不是使用的很也许一个也回答不上来，但电脑你不是使用的很好吗？与电脑一样，数学也只是我们的一个工具而已，不要把它看得那么神秘，那好吗？与电脑一样，数学
6、也只是我们的一个工具而已，不要把它看得那么神秘，那么高不可攀。当公式不再么高不可攀。当公式不再“面目可憎面目可憎”时，学习时就会轻松许多！时，学习时就会轻松许多！运用有趣方法掌握公式，建立运用有趣方法掌握公式，建立“游戏财管心态游戏财管心态”当你对当你对财务管理财务管理建立建立“阳光心态阳光心态”、“悠然见南山心态悠然见南山心态”之后，学习也就之后，学习也就不是什么不是什么“艰苦艰苦”的劳动了，其实也就像游戏一样了（几个数据，几个公式，由东的劳动了，其实也就像游戏一样了（几个数据，几个公式，由东算到西，由西也可以算到东），并且还是一款挺好玩的游戏算到西，由西也可以算到东），并且还是一款挺好玩的
7、游戏。第第1章：总论章：总论第一章第一章 总总 论论 20002000年年8 8月海信自主研发的逆工程项目通过了月海信自主研发的逆工程项目通过了国家级技术鉴定，该项目是国家经贸委国家级技术鉴定，该项目是国家经贸委19981998年重点年重点项目之一。为此，海信获得了国家经贸委提供的项目之一。为此，海信获得了国家经贸委提供的1,9001,900万元的低息贷款，并于万元的低息贷款，并于20012001年通过配股方式年通过配股方式为该项目募集到为该项目募集到1.84251.8425亿元的资金。当时认为该项亿元的资金。当时认为该项目每年可以为公司增加数亿元的销售收入，还可为目每年可以为公司增加数亿元的
8、销售收入，还可为国家节约外汇国家节约外汇7,0007,000多万元。然而时过境迁，多万元。然而时过境迁，20052005年年2 2月海信发布公告称，由于月海信发布公告称，由于“逆工程项目逆工程项目”市场市场需求增长缓慢，决定将拟投向本项目的全部资金转需求增长缓慢，决定将拟投向本项目的全部资金转投于投于“机卡分离数字电视接收机项目机卡分离数字电视接收机项目”。引引 例例 这个案例带给我这个案例带给我们的思考是什么？们的思考是什么？该案例提到是以配股方式募集大量资金，该公司应以股东财富最大化为目标。该案例提到是以配股方式募集大量资金，该公司应以股东财富最大化为目标。股东财富的表现形式是在未来获得更
9、多的净现金流量，股票价格也是股东未来所获现股东财富的表现形式是在未来获得更多的净现金流量，股票价格也是股东未来所获现金股利和出售股票所获销售收入的现值金股利和出售股票所获销售收入的现值。股票价格一方面取决于企业未来获取现金流量的股票价格一方面取决于企业未来获取现金流量的能力，另一方面也取决于现金流入的时间和风险。虽然能力，另一方面也取决于现金流入的时间和风险。虽然“逆工程项目逆工程项目”之前很有发展前景之前很有发展前景，但时过境迁，现在该项目市场需求增长缓慢，投资风险较大，不利于资金快速运转，长，但时过境迁，现在该项目市场需求增长缓慢，投资风险较大，不利于资金快速运转，长期贷款期贷款也会也会增
10、加公司支出增加公司支出。为了实现股东财富最大化，海信应将有限的资金，根据市场变为了实现股东财富最大化，海信应将有限的资金，根据市场变化进行投资调整，将筹集的资金用于给企业带来最大受益的项目上，不断增加企业价值。化进行投资调整，将筹集的资金用于给企业带来最大受益的项目上，不断增加企业价值。投资往往在未来才能获得回报，因此在分析制定投资方案时，公司会考虑时间成本，投资往往在未来才能获得回报，因此在分析制定投资方案时，公司会考虑时间成本，从而选择获得回报越早的项目。另外，投资必然会带有一定的风险，公司会对这些项目对从而选择获得回报越早的项目。另外，投资必然会带有一定的风险，公司会对这些项目对应的风险
11、进行定量分析，选择风险相对较小的投资。海信决定将拟投向应的风险进行定量分析，选择风险相对较小的投资。海信决定将拟投向“逆工程项目逆工程项目”的的全部资金，在适当的契机，转投于市场前景较好的全部资金，在适当的契机，转投于市场前景较好的“机卡分离数字电视接收机项目机卡分离数字电视接收机项目”，有，有利于突出公司主营业务，增强公司的核心竞争力，符合公司的发展需要，从而实现股东财利于突出公司主营业务，增强公司的核心竞争力，符合公司的发展需要，从而实现股东财富最大化富最大化。引例参考答案引例参考答案总论总论l1.1 1.1 财务管理的概念财务管理的概念l1.2 1.2 财务管理的目标财务管理的目标l1.
12、3 1.3 企业组织形式与财务经理企业组织形式与财务经理l1.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境1.1 1.1 财务管理的概念财务管理的概念l1.1.1 1.1.1 企业财务活动企业财务活动l1.1.2 1.1.2 企业财务关系企业财务关系l1.1.3 1.1.3 企业财务管理的特点企业财务管理的特点1.1.1 1.1.1 企业财务活动企业财务活动 公司财务活动是以现金公司财务活动是以现金收支为主的资金收支活动的收支为主的资金收支活动的总称。这些财务活动构成了总称。这些财务活动构成了财务管理的内容。财务管理的内容。企业财务活动企业财务活动企业筹资引起的财务活动企业筹资引起的财务活动企业投
13、资引起的财务活动企业投资引起的财务活动企业经营引起的财务活动企业经营引起的财务活动企业分配引起的财务活动企业分配引起的财务活动筹资筹资投资投资经营经营分配分配内部筹资内部筹资退出退出企业企业外部外部筹资筹资1.1.1 1.1.1 企业财务活动企业财务活动1.1 1.1 财务管理的概念财务管理的概念l1.1.1 1.1.1 企业财务活动企业财务活动l1.1.2 1.1.2 企业财务关系企业财务关系l1.1.3 1.1.3 企业财务管理的特点企业财务管理的特点 企业企业国家国家债权人与债务人债权人与债务人投资者与被投资者投资者与被投资者企业职工企业职工1.1.2 1.1.2 企业财务关系企业财务关
14、系1.1 1.1 财务管理的概念财务管理的概念l1.1.1 1.1.1 企业财务活动企业财务活动l1.1.2 1.1.2 企业财务关系企业财务关系l1.1.3 1.1.3 企业财务管理的特点企业财务管理的特点1.1.3 1.1.3 企业财务管理的特点企业财务管理的特点l财务管理的特点是：财务管理的特点是：l财务管理是一项综合性管理工作财务管理是一项综合性管理工作l财务管理与企业各方面有着广泛联系财务管理与企业各方面有着广泛联系l财务管理能迅速反映企业生产经营状况财务管理能迅速反映企业生产经营状况l财务管理的概念可以概括为：企业财务管理是企业财务管理的概念可以概括为：企业财务管理是企业管理的一个
15、组成部分，它是根据财经法规制度，按照财管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。项经济管理工作。总论总论l1.1 1.1 财务管理的概念财务管理的概念l1.2 1.2 财务管理的目标财务管理的目标l1.3 1.3 企业组织形式与财务经理企业组织形式与财务经理l1.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境1.2 1.2 财务管理的目标财务管理的目标l1.2.1 1.2.1 财务管理的目标概述财务管理的目标概述l1.2.2 1.2.2 财务管理目标与利益冲突财务管理目标与利益冲突
16、l 以利润最大化为目标以利润最大化为目标l 以企业价值最大化为目标以企业价值最大化为目标1.2.1 1.2.1 财务管理的目标概述财务管理的目标概述 财务管理的目标是公司财务管理的目标是公司理财活动所希望实现的结果，理财活动所希望实现的结果，是评价公司理财活动是否合是评价公司理财活动是否合理的基本标准。理的基本标准。l以利润最大化为目标以利润最大化为目标财务报表财务报表会计等式会计等式利润表利润表收入费用直接计入当期损益的利得和损失净利润收入费用直接计入当期损益的利得和损失净利润净利润股利分配留用利润（盈余公积未分配利润）净利润股利分配留用利润（盈余公积未分配利润）资产负债表资产负债表资产负债
17、股东权益资产负债股东权益 负债股本资本公积留用利润（盈余公积未分配利润）负债股本资本公积留用利润（盈余公积未分配利润）财务报表之间的勾稽关系财务报表之间的勾稽关系1.2.1 1.2.1 财务管理的目标概述财务管理的目标概述l以利润最大化为目标以利润最大化为目标1.2.1 1.2.1 财务管理的目标概述财务管理的目标概述有有A A、B B两个企业，其利润都是两个企业，其利润都是100100万元，哪一个企业的理财目标万元，哪一个企业的理财目标实现得更好？实现得更好？如果如果A A企业是今年赚取的企业是今年赚取的100100万元，而万元，而B B企业是去年赚取的企业是去年赚取的100100万元万元利
18、润，哪个企业更好？利润，哪个企业更好？如果如果A A、B B企业都是今年赚取的企业都是今年赚取的100100万元，哪个企业更好？万元，哪个企业更好？如果如果A A企业赚的企业赚的100100万元全部收回了现金，而万元全部收回了现金，而B B企业全部是应收账企业全部是应收账款，哪个企业更好？款，哪个企业更好？如果如果A A、B B企业同时赚取的企业同时赚取的100100万元利润都是收回了现金，哪个企万元利润都是收回了现金，哪个企业更好？业更好？在上面的条件下，如果在上面的条件下，如果A A企业是投资企业是投资100100万元建成的，而万元建成的，而B B企业是企业是投资投资500500万元建成的
19、，哪个企业更好？万元建成的，哪个企业更好？思考思考1.2.1 1.2.1 财务管理的目标概述财务管理的目标概述l以利润最大化为目标以利润最大化为目标l在长期的实践中，利润最大化目标暴露出许多缺点：在长期的实践中，利润最大化目标暴露出许多缺点：利润最大化没有考虑资金的时间价值。利润最大化没有考虑资金的时间价值。利润最大化没能有效地考虑风险问题。利润最大化没能有效地考虑风险问题。利润最大化没有考虑利润与投入资本的关系。利润最大化没有考虑利润与投入资本的关系。利润最大化是基于历史的角度，反映的是企业过去某一期间的盈利水平，利润最大化是基于历史的角度，反映的是企业过去某一期间的盈利水平，并不能反映未来
20、的盈利能力。并不能反映未来的盈利能力。利润最大化往往会使财务决策带有短期行为的倾向。利润最大化往往会使财务决策带有短期行为的倾向。利润是企业经营成果的会计度量，而对同一经济问题的会计处理方法的多利润是企业经营成果的会计度量，而对同一经济问题的会计处理方法的多样性和灵活性可以使利润并不反映企业的真实情况。样性和灵活性可以使利润并不反映企业的真实情况。l 以以利润最大化为目标利润最大化为目标l 以股东财富最大化为目标以股东财富最大化为目标1.2.1 1.2.1 财务管理的目标概述财务管理的目标概述 财务管理的目标是公司财务管理的目标是公司理财活动所希望实现的结果，理财活动所希望实现的结果，是评价公
21、司理财活动是否合是评价公司理财活动是否合理的基本标准。理的基本标准。l以股东财富最大化为目标以股东财富最大化为目标观点：股东财富最大化观点：股东财富最大化股票价格最大化股票价格最大化有效市场假设：有效市场假设：最早是由法马（最早是由法马（FamaFama）提）提出，他根据历史信息、全部公开出，他根据历史信息、全部公开信息和内幕信息对股票价格的不信息和内幕信息对股票价格的不同影响将市场效率分为弱型有效同影响将市场效率分为弱型有效市场、半强型有效市场和强型有市场、半强型有效市场和强型有效市场。在强型有效的资本市场效市场。在强型有效的资本市场上，股东财富最大化目标可以用上，股东财富最大化目标可以用股
22、票价格最大化来替代。股票价格最大化来替代。1.2.1 1.2.1 财务管理的目标概述财务管理的目标概述l以股东财富最大化为目标以股东财富最大化为目标l与利润最大化目标相比，股东财富最大化目标体现出以下优点：与利润最大化目标相比，股东财富最大化目标体现出以下优点：股东财富最大化目标考虑了时间价值和风险因素股东财富最大化目标考虑了时间价值和风险因素股东财富最大化目标克服了追求利润的短期行为股东财富最大化目标克服了追求利润的短期行为股东财富最大化目标反映了资本与报酬之间的关系股东财富最大化目标反映了资本与报酬之间的关系1.2.1 1.2.1 财务管理的目标概述财务管理的目标概述l以股东财富最大化为目
23、标以股东财富最大化为目标l此外，股东财富最大化目标也是判断企业财务决策是否正确的此外，股东财富最大化目标也是判断企业财务决策是否正确的标准。这可以用企业的投资工具模型来分析（如下图所示）。标准。这可以用企业的投资工具模型来分析（如下图所示）。1.2.1 1.2.1 财务管理的目标概述财务管理的目标概述外界外界 金融市场金融市场金融中介金融中介投资者投资者 公司财务管理公司财务管理 投资投资企业企业企业企业 投资投资决策决策企业企业筹资筹资决策决策企业的投资工具模型企业的投资工具模型 货币和实物货币和实物资产的交换资产的交换货币和金融资产互换货币和金融资产互换l以股东财富最大化为目标以股东财富最
24、大化为目标1.2.1 1.2.1 财务管理的目标概述财务管理的目标概述股东财富最大化股东财富最大化利益相关者利益相关者剩余要求权：剩余要求权：股东持有的是在其他相关者股东持有的是在其他相关者利益得到满足之后的剩余权益。利益得到满足之后的剩余权益。约束条件是：约束条件是：利益相关者的利益受到了利益相关者的利益受到了完全的保护（契约组合）。完全的保护（契约组合）。没有社会成本。没有社会成本。前提：前提：追求股东财富最大化是保证追求股东财富最大化是保证其他利益相关者利益的前提。其他利益相关者利益的前提。借款人借款人国家国家管理者管理者员工员工供应商供应商社会社会环境等环境等前前提提剩剩余余要要求求
25、权、权、约约束束条条件件1.2 1.2 财务管理的目标财务管理的目标l1.2.1 1.2.1 财务管理的目标概述财务管理的目标概述l1.2.2 1.2.2 财务管理目标与利益冲突财务管理目标与利益冲突1.2.2 1.2.2 财务管理目标与利益冲突财务管理目标与利益冲突l委托委托代理问题与利益冲突代理问题与利益冲突l代理关系与利益冲突之一：股东与管理层代理关系与利益冲突之一：股东与管理层当所有权与经营权相分离，居于企业外部的股东和居于企业内部的管理当所有权与经营权相分离，居于企业外部的股东和居于企业内部的管理者将会发生利益上的冲突。者将会发生利益上的冲突。安然总裁肯尼思安然总裁肯尼思莱等抛售股票
26、获利莱等抛售股票获利1111亿，全身而退；施亿，全身而退；施乐虚增收入乐虚增收入2828亿，总裁马尔卡希亿，总裁马尔卡希20012001年的工资、奖金、分红等年的工资、奖金、分红等计计7,0007,000万；美国证券交易委员会对公司造假行为罚款万；美国证券交易委员会对公司造假行为罚款1,0001,000万：万：公司高层向公众说谎，却由投资人承担责任？公司高层向公众说谎，却由投资人承担责任？事件回放事件回放道德危机道德危机逆向选择逆向选择1.2.2 1.2.2 财务管理目标与利益冲突财务管理目标与利益冲突l委托委托代理问题与利益冲突代理问题与利益冲突l代理关系与利益冲突之一：股东与管理层代理关系
27、与利益冲突之一：股东与管理层解决机制解决机制激励激励绩效股方式绩效股方式管理层股票期权计划管理层股票期权计划干预干预机构投资者机构投资者法律规定法律规定解聘解聘1.2.2 1.2.2 财务管理目标与利益冲突财务管理目标与利益冲突l委托委托代理问题与利益冲突代理问题与利益冲突l代理关系与利益冲突之二：大股东与中小股东代理关系与利益冲突之二：大股东与中小股东大股东通常是指控股股东，他们持有企业大多数股份，能够左右股东大会和大股东通常是指控股股东，他们持有企业大多数股份，能够左右股东大会和董事会的决议，往往还委派企业的最高管理者，从而掌握企业重大的经营决策，董事会的决议，往往还委派企业的最高管理者，
28、从而掌握企业重大的经营决策，拥有对企业的控制权。拥有对企业的控制权。大股东侵害中小股东利益的形式：大股东侵害中小股东利益的形式：利用关联交易转移上市公司的利润。利用关联交易转移上市公司的利润。非法占用巨额资金，或以上市公司的名义进行各种担保和恶意融资。非法占用巨额资金，或以上市公司的名义进行各种担保和恶意融资。发布虚假信息，操纵股价，欺骗中小投资者。发布虚假信息，操纵股价，欺骗中小投资者。为大股东派出的高级管理者支付过高的报酬和特殊津贴。为大股东派出的高级管理者支付过高的报酬和特殊津贴。利用不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益。利用不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益。1.2.2 1.
29、2.2 财务管理目标与利益冲突财务管理目标与利益冲突l委托委托代理问题与利益冲突代理问题与利益冲突l代理关系与利益冲突之三：股东与债权人代理关系与利益冲突之三：股东与债权人当企业向债权人借入资金后，两者就形成了委托当企业向债权人借入资金后，两者就形成了委托代理关系。但是，股东在获代理关系。但是，股东在获得债权人的资金后，在实施其财富最大化目标时会在一定程度上损害债权人的利益。得债权人的资金后，在实施其财富最大化目标时会在一定程度上损害债权人的利益。如：如：股东不征得债权人的同意，投资于比债权人期望风险更高的项目。股东不征得债权人的同意，投资于比债权人期望风险更高的项目。股东不征得债权人同意而发
30、行新债，致使企业负债比重上升，企业破产的可能股东不征得债权人同意而发行新债，致使企业负债比重上升，企业破产的可能性增加。性增加。1.2.2 1.2.2 财务管理目标与利益冲突财务管理目标与利益冲突l委托委托代理问题与利益冲突代理问题与利益冲突l代理关系与利益冲突之三：股东与债权人代理关系与利益冲突之三：股东与债权人债权人的对策有两种：债权人的对策有两种：债权人会在债务协议中设定限制性条款来保护其利益免收损害。债权人会在债务协议中设定限制性条款来保护其利益免收损害。债权人一旦发现企业管理层企图利用他们，便会拒绝与该企业有进一步的业务债权人一旦发现企业管理层企图利用他们，便会拒绝与该企业有进一步的
31、业务往来，或者要求较高的利率以补偿可能遭受的损失。往来，或者要求较高的利率以补偿可能遭受的损失。目前，有如下保护机制：目前，有如下保护机制：完善上市公司的治理结构，使股东大会、董事会和监事会三者有效运作，形成完善上市公司的治理结构，使股东大会、董事会和监事会三者有效运作，形成相互制约的机制。相互制约的机制。规范上市公司的信息披露制度，保证信息的完整性、真实性和及时性。规范上市公司的信息披露制度，保证信息的完整性、真实性和及时性。1.2.2 1.2.2 财务管理目标与利益冲突财务管理目标与利益冲突l社会责任与利益冲突社会责任与利益冲突很多情况下，公司的目标与社会目标是一致的，但也有许多例外。很多
32、情况下，公司的目标与社会目标是一致的，但也有许多例外。可以通过制订一些法律进行约束，但可以通过制订一些法律进行约束，但是法律不能解决所有问题。是法律不能解决所有问题。股东利益股东利益社会责任社会责任？总论总论l1.1 1.1 财务管理的概念财务管理的概念l1.2 1.2 财务管理的目标财务管理的目标l1.3 1.3 企业组织形式与财务经理企业组织形式与财务经理l1.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境1.3 1.3 企业组织形式与财务经理企业组织形式与财务经理l1.3.1 1.3.1 企业组织形式企业组织形式l1.3.2 1.3.2 财务经理财务经理l1.3.3 1.3.3 财务职业生涯财
33、务职业生涯1.3.1 1.3.1 企业组织形式企业组织形式l个人独资企业个人独资企业l优点：优点：企业开办、转让、关闭的手续简便；企业开办、转让、关闭的手续简便；企业主自负盈亏，对债务承担无限责任，因而企业主会竭力把企业经企业主自负盈亏，对债务承担无限责任，因而企业主会竭力把企业经营好；营好；企业税负较轻，只需要缴纳个人所得税；企业税负较轻，只需要缴纳个人所得税；企业在经营管理上制约因素较少，经营方式灵活，决策效率高；企业在经营管理上制约因素较少，经营方式灵活，决策效率高；没有信息披露的限制，企业的技术和财务信息容易保密。没有信息披露的限制，企业的技术和财务信息容易保密。1.3.1 1.3.1
34、 企业组织形式企业组织形式l个人独资企业个人独资企业l缺点：缺点：风险巨大；风险巨大；筹资困难；筹资困难；企业寿命有限。企业寿命有限。l合伙企业合伙企业l优点：设立程序简单、设立费用较低等。优点：设立程序简单、设立费用较低等。l缺点：责任无限、权力分散、产权转让困难等。缺点：责任无限、权力分散、产权转让困难等。1.3.1 1.3.1 企业组织形式企业组织形式l公司制企业公司制企业l公司制企业的主要特点包括：公司制企业的主要特点包括：独立的法人实体；独立的法人实体；具有无限存续期；具有无限存续期；股东承担有限责任；股东承担有限责任；所有权与经营权分离；所有权与经营权分离；筹资渠道多元化。筹资渠道
35、多元化。1.3.1 1.3.1 企业组织形式企业组织形式l公司制企业公司制企业l一般来说，公司分为有限责任公司与股份有限公司。有一般来说，公司分为有限责任公司与股份有限公司。有限责任公司与股份有限公司的不同点在于：限责任公司与股份有限公司的不同点在于：股东的数量不同；股东的数量不同；成立的条件和募集资金的方式不同；成立的条件和募集资金的方式不同；股权转让的条件限制不同。股权转让的条件限制不同。1.3 1.3 企业组织形式与财务经理企业组织形式与财务经理l1.3.1 1.3.1 企业组织形式企业组织形式l1.3.2 1.3.2 财务经理财务经理l1.3.3 1.3.3 财务职业生涯财务职业生涯1
36、.3.2 1.3.2 财务经理财务经理l企业组织结构图（如下）描绘了企业内部的组织结构，企业组织结构图（如下）描绘了企业内部的组织结构，并突出了财务活动。并突出了财务活动。1.3.2 1.3.2 财务经理财务经理l企业财务经理的工作可用下图来说明。企业财务经理的工作可用下图来说明。财务经理财务经理企 业 投 资 的 资 产(B)固 定 资 产流 动 资 产金 融 市 场短 期 负 债长 期 负 债股 票 资 本 政 府(D)企 业 发 行 证 券(A)留 存 现 金(E)来 自 企 业 的 股 利 和 债 务现 金 流(C)支 付(F)税收 企企 业业 和和 外外 部部 的的 现现 金金 流流
37、 量量（A A）发行证券得到现金）发行证券得到现金（B B）将现金投资于企业运营）将现金投资于企业运营（C C）运营产生现金）运营产生现金（D D）支付税金）支付税金（E E）产生的现金留存企业）产生的现金留存企业（F F）支付股利和债务）支付股利和债务1.3 1.3 企业组织形式与财务经理企业组织形式与财务经理l1.3.1 1.3.1 企业组织形式企业组织形式l1.3.2 1.3.2 财务经理财务经理l1.3.3 1.3.3 财务职业生涯财务职业生涯1.3.3 1.3.3 财务职业生涯财务职业生涯l金融机构金融机构l金融机构指专门从事与货币信用相关的中介组织，大致金融机构指专门从事与货币信用
38、相关的中介组织，大致分为银行类金融机构和非银行类金融机构，其中银行类金融分为银行类金融机构和非银行类金融机构，其中银行类金融机构主要指商业银行；非银行类金融机构则包括保险公司、机构主要指商业银行；非银行类金融机构则包括保险公司、基金管理公司、投资银行等。基金管理公司、投资银行等。l财务管理财务管理l财务管理是财务职业领域中最广泛的领域，同时也拥有财务管理是财务职业领域中最广泛的领域，同时也拥有最多的工作机会。最多的工作机会。总论总论l1.1 1.1 财务管理的概念财务管理的概念l1.2 1.2 财务管理的目标财务管理的目标l1.3 1.3 企业组织形式与财务经理企业组织形式与财务经理l1.4
39、1.4 财务管理的环境财务管理的环境1.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境l1.4.1 1.4.1 经济环境经济环境l1.4.2 1.4.2 法律环境法律环境l1.4.3 1.4.3 金融市场环境金融市场环境l1.4.4 1.4.4 社会文化环境社会文化环境财务管理的环境又称财务管理的环境又称理财环境，是指对企业财理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的响作用的企业外部条件的总和。总和。l经济环境经济环境l法律环境法律环境l金融市场环境金融市场环境l社会文化环境社会文化环境1.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境1.4.1 1.4.1
40、经济环境经济环境l经济周期经济周期l复苏复苏l繁荣繁荣l衰退衰退l萧条萧条财务管理的经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素，如经济周期、财务管理的经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素，如经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策等。经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策等。经经 济济 周周 期期 中中 的的 理理 财财 策策 略略峰复 苏 繁 荣 衰 退 萧 条1.增 加 厂 房 设 备2.实 行 长 期 租 赁3.建 立 存 货4.引 入 新 产 品5.增 加 劳 动 力1.扩 充 厂 房,设 备2.继 续 建 立 存 货3.提 高 价 格4.开 展 营 销 规 划5.增
41、 加 劳 动 力1.停 止 扩 张2.出 售 多 余 设 备3.停 产 不 利 产 品4.停 止 长 期 采 购5.削 减 存 货6.停 止 扩 招 雇 员1.建 立 投 资 标 准2.保 持 市 场 份 额3.缩 减 管 理 费 用4.放 弃 次 要 利 益5.削 减 存 货6.裁 减 雇 员1.4.1 1.4.1 经济环境经济环境l经济发展水平经济发展水平l发达国家发达国家l发展中国家发展中国家l不发达国家不发达国家l通货膨胀通货膨胀l引起资金占用的大量增加引起资金占用的大量增加l引起公司利润虚增引起公司利润虚增l引起利率上升引起利率上升l引起有价证券价格下降引起有价证券价格下降l引起资金
42、供应紧张引起资金供应紧张l经济政策经济政策财务管理的环境又称财务管理的环境又称理财环境，是指对企业财理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的响作用的企业外部条件的总和。总和。l经济环境经济环境l法律环境法律环境l金融市场环境金融市场环境l社会文化环境社会文化环境1.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境1.4.2 1.4.2 法律环境法律环境l财务管理的法律环境是指影响企业财务活动的财务管理的法律环境是指影响企业财务活动的各种法律、法规和规章。各种法律、法规和规章。l企业组织法规企业组织法规l财务会计法规财务会计法规l税法税法 l经济环境经济环
43、境l法律环境法律环境l金融市场环境金融市场环境l社会文化环境社会文化环境财务管理的环境又财务管理的环境又称理财环境，是指对企称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理业财务活动和财务管理产生影响作用的企业外产生影响作用的企业外部条件的总和。部条件的总和。1.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境1.4.3 1.4.3 金融市场环境金融市场环境l金融市场是资金融通的场所。金融市场是资金融通的场所。金金融融市市场场的的基基本本类类型型金融市场外汇市场资金市场黄金市场 货币市场资本市场 短期证券市场短期借贷市场长期证券市场长期借贷市场 一级市场二级市场 1.4.3 1.4.3 金融市场环境金融市场环
44、境l金融市场与企业理财金融市场与企业理财l为公司筹资和投资提供场所为公司筹资和投资提供场所 l实现长短期资金的互相转化实现长短期资金的互相转化 l为公司理财提供相关信息为公司理财提供相关信息 l金融市场的构成金融市场的构成 l主体（银行和非银行的金融机构）主体（银行和非银行的金融机构）l客体（交易对象）客体（交易对象）l参加人（企业、政府和个人等）参加人（企业、政府和个人等）l金融工具金融工具l货币市场证券货币市场证券l资本市场证券资本市场证券l利息率及其测算利息率及其测算1.4.3 1.4.3 金融市场环境金融市场环境l利息率及其测算利息率及其测算利率（利率（K K）纯利率（）纯利率（K K
45、0 0）通货膨胀补偿（）通货膨胀补偿（IPIP）违约风险报酬（）违约风险报酬（DPDP）流动性风险报酬（）流动性风险报酬（LPLP）期限风险报酬（）期限风险报酬（MPMP）l纯利率纯利率l通货膨胀补偿通货膨胀补偿短期无风险证券利率（短期无风险证券利率（R RF F）纯利率（）纯利率（K K0 0）通货膨胀补偿（）通货膨胀补偿（IPIP）l违约风险报酬违约风险报酬国库券国库券AaaAaa级级公司债券公司债券BaaBaa级级公司债券公司债券违约风险报酬率违约风险报酬率AaaAaaBaaBaa20072007年年8 8月月4.11%4.11%5.79%5.79%6.54%6.54%1.68%1.68
46、%2.43%2.43%1.4.3 1.4.3 金融市场环境金融市场环境l利息率及其测算利息率及其测算利率（利率（K K）纯利率（）纯利率（K K0 0）通货膨胀补偿（）通货膨胀补偿（IPIP）违约风险报酬（）违约风险报酬（DPDP）流动性风险报酬（）流动性风险报酬（LPLP）期限风险报酬（）期限风险报酬（MPMP）l流动性风险报酬流动性风险报酬 资产变现能力越强，流动性越好，流动性风险越小。资产变现能力越强，流动性越好，流动性风险越小。l期限风险报酬期限风险报酬一项负债到期日越长，不确定因素就越多，期限风险报酬越大。一项负债到期日越长，不确定因素就越多，期限风险报酬越大。l经济环境经济环境l法
47、律环境法律环境l金融市场环境金融市场环境l社会文化环境社会文化环境财务管理的环境又财务管理的环境又称理财环境，是指对企称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理业财务活动和财务管理产生影响作用的企业外产生影响作用的企业外部条件的总和。部条件的总和。1.4 1.4 财务管理的环境财务管理的环境l社会文化环境包括教育、科学、文学、艺术、社会文化环境包括教育、科学、文学、艺术、新闻出版、广播电视、卫生体育、世界观、理想、新闻出版、广播电视、卫生体育、世界观、理想、信念、道德、习俗，以及同社会制度相适应的权利信念、道德、习俗，以及同社会制度相适应的权利义务观念、道德观念、组织纪律观念、价值观念、义务观念
48、、道德观念、组织纪律观念、价值观念、劳动态度等。劳动态度等。1.4.4 1.4.4 社会文化环境社会文化环境l中国一拖科特迪瓦农机装配公司在科特迪瓦中国一拖科特迪瓦农机装配公司在科特迪瓦有过劳资纠纷经历。这家公司在有过劳资纠纷经历。这家公司在19981998年开业当年开业当年，就毫无思想准备地陷入了一场旷日持久的年，就毫无思想准备地陷入了一场旷日持久的劳资纠纷。引发这场纠纷的劳资纠纷。引发这场纠纷的“导火索导火索”是公司是公司对部分当地员工不满意，准备辞退他们。这些对部分当地员工不满意，准备辞退他们。这些员工不服，把公司告上法庭，索赔员工不服，把公司告上法庭，索赔9,0009,000万西非万西
49、非法郎（折合法郎（折合3030多万美元）。由于公司不熟悉当多万美元）。由于公司不熟悉当地法律，这场官司一直拖到地法律，这场官司一直拖到20052005年才了结，公年才了结，公司最终赔偿司最终赔偿800800万西非法郎。万西非法郎。1.4.4 1.4.4 社会文化环境社会文化环境小案例小案例1.4.4 1.4.4 社会文化环境社会文化环境加纳是一个缺医少药的国家，长期以来，该国输液系列产品市加纳是一个缺医少药的国家，长期以来，该国输液系列产品市场一直被印度药商所控制。场一直被印度药商所控制。19981998年，黑龙江民营企业家孟繁明前来年，黑龙江民营企业家孟繁明前来考察市场，发现了加纳医药产业这
50、个潜在的投资机会。于是，他决考察市场，发现了加纳医药产业这个潜在的投资机会。于是，他决定首期投资定首期投资100100多万美元，在当地兴建第一家软包装输液生产厂多万美元，在当地兴建第一家软包装输液生产厂三宝（加纳）制药有限公司。三宝（加纳）制药有限公司。创业初期并不顺利，企业投产后的头两年一直亏损，创业初期并不顺利，企业投产后的头两年一直亏损，20042004年，年，企业终于开始盈利。企业终于开始盈利。20062006年，年，“三宝三宝”又拿到了加纳卫生系统又拿到了加纳卫生系统90%90%的输液产品订单。科特迪瓦等周边国家药商也纷纷慕名上门订货。的输液产品订单。科特迪瓦等周边国家药商也纷纷慕名
