1、1 风险投资学风险投资学研究内容研究内容w 风险投资起源发展风险投资起源发展 风云乍起风云乍起w 风险投资的参加者风险投资的参加者 谁主沉浮谁主沉浮w 风险投资运作程序风险投资运作程序 循规蹈矩循规蹈矩w 风险投资进入机制风险投资进入机制 精挑细选精挑细选w 风险投资管理机制风险投资管理机制 悉心培育悉心培育w 风险投资退出机制风险投资退出机制 衣锦还乡衣锦还乡w 风险投资案例分析风险投资案例分析 是非成败是非成败w 中国风险投资战略中国风险投资战略 指点迷津指点迷津 牛牛文库文档分享2循规蹈矩融融资资退退资资投投资资 牛牛文库文档分享3 风险投资运作程序风险投资运作程序w 风险投资运作流程风
2、险投资运作流程 w 风险投资运作环境风险投资运作环境w 风险投资运作模式风险投资运作模式 牛牛文库文档分享43.1 3.1 风险投资运作流程风险投资运作流程 一、简述一、简述提纲契领提纲契领 （一）运作要素（一）运作要素 1 1、投资者、投资者 3 3、运作者运作者 2 2、使用者、使用者 、市场环境、市场环境 （二）运作要点（二）运作要点 1 1、具有较高合作精神的要求、具有较高合作精神的要求 2 2、具有较高的技术要求、具有较高的技术要求 3 3、具有较强综合能力要求、具有较强综合能力要求 牛牛文库文档分享5 （三）运作流程（三）运作流程融资融资投资投资退出退出政府政府金融机金融机构构个人
3、个人国外资国外资本机构投资机构投资大公司大公司风险企业风险企业风险投资公司风险投资公司 牛牛文库文档分享6 二、融资二、融资钱，来之不易钱，来之不易 （一）融资的条件（一）融资的条件 1 1、高额的资本回报、高额的资本回报 2 2、良好的项目、良好的项目 3 3、成功经验与个人魅力、成功经验与个人魅力 （二）融资的渠道（二）融资的渠道 1 1、非官方渠道、非官方渠道私人资本私人资本 2 2、官方渠道、官方渠道 官方资本官方资本 （三）融资的方式（三）融资的方式 1 1、私募方式、私募方式 2 2、公募方式、公募方式 牛牛文库文档分享7 三、投资三、投资钱，去也不易钱，去也不易 （一）投资选译（
4、一）投资选译 1 1、行业选择、行业选择 2 2、项目选择、项目选择 （二）投资方式（二）投资方式 1 1、直接投资与间接投资、直接投资与间接投资 2 2、单独投资与联合投资、单独投资与联合投资 3 3、一次性投资与分段投资、一次性投资与分段投资 （三）投资阶段（三）投资阶段 1 1、种子期、种子期 2 2、导入期、导入期 3 3、成长期、成长期 4 4、成熟期、成熟期 牛牛文库文档分享8 四、退出退出三十六计走为上策三十六计走为上策 （一）退出方式（一）退出方式 1 1、公开上市、公开上市 2 2、股份转让、股份转让 3 3、股份回购、股份回购 4 4、清算破产、清算破产 （二）退出机制（二
5、）退出机制 1 1、二板市场是风险投资退出机制的根本出路、二板市场是风险投资退出机制的根本出路 2 2、权责分明的产权交易机制是风险投资退出、权责分明的产权交易机制是风险投资退出机制的主要组成部分机制的主要组成部分 3 3、健全完善的法律机制是风险资本退出机制、健全完善的法律机制是风险资本退出机制的根本保证的根本保证 牛牛文库文档分享93.2 3.2 风险投资的运作环境风险投资的运作环境 一、内部内部和谐才能谱写美和谐才能谱写美（一）风险投资公司的同业竞争（一）风险投资公司的同业竞争 （二）风险投资公司与风险企业的利益竞争（二）风险投资公司与风险企业的利益竞争 （三）风险投资与传统投资之间的资
6、本竞争（三）风险投资与传统投资之间的资本竞争 （四）风险投资公司和风险企业完善的内部运行（四）风险投资公司和风险企业完善的内部运行 机制机制 （五）风险投资参与者之间的互补性（五）风险投资参与者之间的互补性 牛牛文库文档分享10二、外部二、外部合理才能存在合理才能存在（一）完善的资本市场环境（一）完善的资本市场环境（二）完善的科技运作体系（二）完善的科技运作体系（三）完善的政策法规体系（三）完善的政策法规体系（四）良好的资源环境（四）良好的资源环境三、联系联系统一是最好的出路统一是最好的出路（一）内部环境是风险投资的内在动力一）内部环境是风险投资的内在动力（二）外部环境是风险投资的有利保障（二
7、）外部环境是风险投资的有利保障（三）内部环境与外部环境相适应是风险投资运（三）内部环境与外部环境相适应是风险投资运作的基础作的基础 牛牛文库文档分享113.1 3.1 风险投资的运作模式风险投资的运作模式一、资本一、资本流水不腐流水不腐 （一）风险资本循环模式（一）风险资本循环模式直接投资直接投资 间接投资间接投资 投资者投资者 运作者运作者 使用者使用者 （个人、机构）（个人、机构）（风险投资机构）（风险企业）（风险投资机构）（风险企业）支持系统支持系统 牛牛文库文档分享12 （二）风险资本循环的理解（二）风险资本循环的理解 1 1、风险资本是短期的循环资本，有进有出、风险资本是短期的循环资
8、本，有进有出 2 2、风险资本由运作者到使用者是循坏的关键。、风险资本由运作者到使用者是循坏的关键。3 3、支持系统既有服务又有监督、支持系统既有服务又有监督 4 4、风险资本的运作者、使用者之间或为债权关、风险资本的运作者、使用者之间或为债权关系或是股权关系系或是股权关系 5 5、风险资本循环模式是风险投资的基本模式、风险资本循环模式是风险投资的基本模式 牛牛文库文档分享13二、投放二、投放生命在于运动生命在于运动 （一）风险投资公司的运作模式（一）风险投资公司的运作模式 设立投资基金设立投资基金 退出退出 寻求投资机会寻求投资机会 监管运作监管运作 初审初审 资本投入资本投入 交流交流 签
9、约签约 评估寻求共同投资者评估寻求共同投资者 谈判谈判 牛牛文库文档分享14（二）风险投资公司运作模式的理解（二）风险投资公司运作模式的理解1 1、设立风险投资基金、设立风险投资基金2 2、寻求投资机会、寻求投资机会3 3、初审、交流、评估阶段、初审、交流、评估阶段4 4、寻求共同投资者、寻求共同投资者5 5、谈判、签约、资本投入、谈判、签约、资本投入6 6、监管和运作、监管和运作 7 7、策划实施退出方案、策划实施退出方案 牛牛文库文档分享15三、引资引资梧桐引凤梧桐引凤（一）风险企业运作模式（一）风险企业运作模式设立风险企业设立风险企业 风险资本风险资本实现增殖过程实现增殖过程 风险资本风
10、险资本 变成成熟企业变成成熟企业 传统资本传统资本 风险资本风险资本 牛牛文库文档分享16（二）风险企业运作模式的理解（二）风险企业运作模式的理解1 1、设立风险企业、设立风险企业2 2、实现增值过程、实现增值过程3 3、变为成熟的风险企业、变为成熟的风险企业 牛牛文库文档分享17四、系统四、系统孤独不是主题孤独不是主题（一）风险投资的系统循环模式（一）风险投资的系统循环模式 科技开发机制科技开发机制 风险投资的筛选与培育机制风险投资的筛选与培育机制 证券市场、产权交易市场与退出机制证券市场、产权交易市场与退出机制 牛牛文库文档分享18 （二）风险投资系统循环的理解（二）风险投资系统循环的理解 1 1、科技开发机制、科技开发机制 2 2、风险投资的筛选与培育机制、风险投资的筛选与培育机制 3 3、证券市场、产权交易市场与退出机制、证券市场、产权交易市场与退出机制 牛牛文库文档分享
