1、第十一章第十一章 国际财务管理国际财务管理 本本 章章 要要 点点n国际财务管理概述国际财务管理概述n外汇风险及其管理外汇风险及其管理n国际企业的资金运作国际企业的资金运作n国际企业的纳税管理国际企业的纳税管理第一节第一节 国际财务管理概述国际财务管理概述 一、国际财务管理的概念一、国际财务管理的概念 n国际财务管理是根据国际企业的特点国际财务管理是根据国际企业的特点及理财环境，组织国际企业财务活动，及理财环境，组织国际企业财务活动，处理国际企业财务关系的一项经济管处理国际企业财务关系的一项经济管理工作。理工作。二、国际财务管理的特点二、国际财务管理的特点1、国际全业的理财环境具有更大的复、国
2、际全业的理财环境具有更大的复杂性杂性2、国际财务管理具有更多的灵活性、国际财务管理具有更多的灵活性 3、国际财务管理面临更大的风险性、国际财务管理面临更大的风险性 三、国际财务管理的主要内容三、国际财务管理的主要内容 1、外汇风险管理、外汇风险管理 2、国际筹资管理、国际筹资管理 3、国际投资管理、国际投资管理 4、国际营运资金管理、国际营运资金管理 5、国际税收管理、国际税收管理 第二节第二节 外汇风险管理外汇风险管理一、外汇、汇率与外汇市场一、外汇、汇率与外汇市场 n外汇是指以外国货币表示的可以用于外汇是指以外国货币表示的可以用于国际支付和清偿国际债务的金融资产。国际支付和清偿国际债务的金
3、融资产。n汇率是指一个国家的货币折算成另一汇率是指一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率个国家货币的比率。标价方法有直接。标价方法有直接标价法和间接标价法两种。标价法和间接标价法两种。n外汇市场是进行外汇买卖的场所。外汇市场是进行外汇买卖的场所。二、外汇风险的类型二、外汇风险的类型n外汇风险是指因汇率变动而引起的资外汇风险是指因汇率变动而引起的资产、负债或收入、费用等以本国货币产、负债或收入、费用等以本国货币计的实际价值的变动程度。这种实际计的实际价值的变动程度。这种实际价值的变动程度可用实际价值变动的价值的变动程度可用实际价值变动的方差来反映。外汇风险可分为三类：方差来反映。外汇风险可分为
4、三类：交易风险、折算风险、经济风险。交易风险、折算风险、经济风险。1、交易风险、交易风险n是指企业以某种外币计量的交易，从是指企业以某种外币计量的交易，从成交到收付款结算过程中，由于汇率成交到收付款结算过程中，由于汇率变动而引起的资产和负债以本国货币变动而引起的资产和负债以本国货币计的实际价值的变动程度。计的实际价值的变动程度。n交易风险是由于交易发生日的汇率与交易风险是由于交易发生日的汇率与结算日的汇率不一致而产生的结算日的汇率不一致而产生的。2、折算风险、折算风险n是指企业以某种外币计量的资产和负是指企业以某种外币计量的资产和负债，从成交到折算的过程中，由于汇债，从成交到折算的过程中，由于
5、汇率变动而引起的以本国货币计的实际率变动而引起的以本国货币计的实际价值的变动程度。价值的变动程度。n折算风险是由于交易发生日的汇率与折算风险是由于交易发生日的汇率与折算日的汇率不一致而产生的。折算日的汇率不一致而产生的。3、经济风险、经济风险n是指由于汇率变动引起企业未来营运是指由于汇率变动引起企业未来营运现金流量变动，从而使企业以本国货现金流量变动，从而使企业以本国货币计的实际价值的变动程度。币计的实际价值的变动程度。n经济风险是由于营运过程中的汇率变经济风险是由于营运过程中的汇率变动对企业的产销数量、价格、成本等动对企业的产销数量、价格、成本等产生影响而引起的。产生影响而引起的。三种外汇风
6、险的比较三种外汇风险的比较n交易风险和经济风险是现金流量风险，而折算风险交易风险和经济风险是现金流量风险，而折算风险是非现金流量风险。是非现金流量风险。n经济风险是汇率变动对企业未来交易可能产生的影经济风险是汇率变动对企业未来交易可能产生的影响，而交易风险和折算风险则是汇率变动对企业已响，而交易风险和折算风险则是汇率变动对企业已经发生的经济业务产生的影响。经发生的经济业务产生的影响。n经济风险对企业的影响是持续的和长远的，而交易经济风险对企业的影响是持续的和长远的，而交易风险和折算风险对企业的影响是短期的、一次性的。风险和折算风险对企业的影响是短期的、一次性的。n经济风险的管理比较困难，而交易
7、风险和折算风险经济风险的管理比较困难，而交易风险和折算风险管理起来相对容易一些。管理起来相对容易一些。三、外汇风险的管理三、外汇风险的管理 n外汇风险可分为交易风险、折算风险外汇风险可分为交易风险、折算风险和经济风险。对于不同类型的外汇风和经济风险。对于不同类型的外汇风险应采取不同的管理方法。险应采取不同的管理方法。1、交易风险管理、交易风险管理n交易风险，往往存在于国际贸易信用买卖交易风险，往往存在于国际贸易信用买卖中产生的外汇应收账款或外汇应付账款之中产生的外汇应收账款或外汇应付账款之中。只要与外币相关的经济业务的入账时中。只要与外币相关的经济业务的入账时间和实际交割时间存在时间差，交易风
8、险间和实际交割时间存在时间差，交易风险就将确实存在，并对企业的未来现金流量就将确实存在，并对企业的未来现金流量产生实际影响。产生实际影响。n交易风险管理的方法包括外部市场方法、交易风险管理的方法包括外部市场方法、公司内部经营方法和互换方法等公司内部经营方法和互换方法等。（1）外部市场方法）外部市场方法：主要是利用货币：主要是利用货币市场、远期外汇市场、外汇期货市场市场、远期外汇市场、外汇期货市场和外汇期权市场进行套期保值。和外汇期权市场进行套期保值。n货币市场套期保值：就是通过签订借货币市场套期保值：就是通过签订借贷合约使未来付出贷合约使未来付出(或收入或收入)的本币数的本币数量确定，从而避免
9、交易风险的一种方量确定，从而避免交易风险的一种方法。法。n例如美国公司向英国公司出口一批价值例如美国公司向英国公司出口一批价值250 000英镑的产品，约定英镑的产品，约定3个月后以英镑个月后以英镑付款，美国公司因在付款，美国公司因在3个月后获得英镑货个月后获得英镑货款而遭受交易风险。款而遭受交易风险。n美国公司应在英国货币市场借入美国公司应在英国货币市场借入3个月期个月期英镑，以便英镑，以便3个月后以收到的英镑货款来个月后以收到的英镑货款来偿还英镑借款本息，并将借入的英镑马上偿还英镑借款本息，并将借入的英镑马上按即期汇率兑换成美元。按即期汇率兑换成美元。n远期外汇市场套期保值：就是通过签订远
10、远期外汇市场套期保值：就是通过签订远期外汇买入期外汇买入(或卖出或卖出)合约，使未来付出合约，使未来付出(或或收入收入)的本币数量确定，从而避免交易风险的本币数量确定，从而避免交易风险的一种方法。的一种方法。n例如美国公司向英国公司出口一批价值例如美国公司向英国公司出口一批价值250 000英镑的产品，约定英镑的产品，约定3个月后以英镑个月后以英镑付款，美国公司应于销货当日与外汇银行付款，美国公司应于销货当日与外汇银行签订一项签订一项3月期的远期英镑卖出合约月期的远期英镑卖出合约，3个个月后，美国公司以收到的月后，美国公司以收到的250 000英镑货款英镑货款与外汇银行进行交割与外汇银行进行交
11、割。美国公司收到的美。美国公司收到的美元货款在销售当日就已确定下来元货款在销售当日就已确定下来。n期货市场套期保值：就是通过买入或期货市场套期保值：就是通过买入或卖出外汇期货合约，使未来付出卖出外汇期货合约，使未来付出(或收或收入入)的本币数量确定的一种方法。的本币数量确定的一种方法。n期货市场套期保值与远期外汇市场套期货市场套期保值与远期外汇市场套期保值相似，有时可能与企业保值要期保值相似，有时可能与企业保值要求的金额、时期等不相匹配。求的金额、时期等不相匹配。n外汇期权套期保值。外汇期权是一种货币买卖合外汇期权套期保值。外汇期权是一种货币买卖合约，它授予期权购买者在规定的日期或在此之前约，
12、它授予期权购买者在规定的日期或在此之前按照事先约定的价格购买或出售一定数量某种货按照事先约定的价格购买或出售一定数量某种货币的权利。币的权利。n前面三种套期保值手段的共同特点是锁定了未来前面三种套期保值手段的共同特点是锁定了未来的现金流入或支出水平，也就是说，在消除了汇的现金流入或支出水平，也就是说，在消除了汇率波动的不利变化所可能带来的损失的同时，也率波动的不利变化所可能带来的损失的同时，也丧失了汇率波动的有利变化所可能带来的潜在收丧失了汇率波动的有利变化所可能带来的潜在收益。期权提供了一种更灵活的套期保值手段，即益。期权提供了一种更灵活的套期保值手段，即可以规避不利变化所可能带来的风险，又
13、可以获可以规避不利变化所可能带来的风险，又可以获得有利变化所可能带来的潜在收益。得有利变化所可能带来的潜在收益。（2）公司内部经营方法）公司内部经营方法：通过采取某些经营策略：通过采取某些经营策略来避免或降低交易风险。来避免或降低交易风险。n配对策略是将以某种外币表示的债权与以该种外配对策略是将以某种外币表示的债权与以该种外币表示的债务相互配对。币表示的债务相互配对。n交叉策略是将某种货币引起的多头交叉策略是将某种货币引起的多头(或空头或空头)头寸头寸与另一种货币引起的空头与另一种货币引起的空头(或多头或多头)头寸相对应，头寸相对应，从而使交易风险降至最低的策略。从而使交易风险降至最低的策略。
14、n提前或推迟付款策略是指对已经发生的应收应付提前或推迟付款策略是指对已经发生的应收应付货款或债权债务，根据计价货币汇率的可能变动货款或债权债务，根据计价货币汇率的可能变动情况，改变款项的收付日期，以防范外汇风险。情况，改变款项的收付日期，以防范外汇风险。n供销策略是通过供应地和销售地一致来避免交易供销策略是通过供应地和销售地一致来避免交易风险。风险。（3）互换方法）互换方法：是指两种货币相互调换，：是指两种货币相互调换，经一段时间后再将相同数量的货币调换回经一段时间后再将相同数量的货币调换回来的一种方法。来的一种方法。n背对背贷款是指两个跨国公司达成协议，背对背贷款是指两个跨国公司达成协议，同
15、意在某一段时间里各自向对方设在本国同意在某一段时间里各自向对方设在本国的子公司提供金额相等的本国货币贷款，的子公司提供金额相等的本国货币贷款，贷款期满后，双方再换回当初交换的本金。贷款期满后，双方再换回当初交换的本金。n货币互换是指两个公司交换不同币种但价货币互换是指两个公司交换不同币种但价值相等的两笔资金，并协议在一段时间内值相等的两笔资金，并协议在一段时间内再换回的互换方式。再换回的互换方式。n信用互换是指由企业和银行协议交换货币，信用互换是指由企业和银行协议交换货币，而于一定日期后归还的互换方式。而于一定日期后归还的互换方式。n交易风险大小取决于两个因素：外币暴露净头寸交易风险大小取决于
16、两个因素：外币暴露净头寸（敞口）的大小和汇率波动的幅度。（敞口）的大小和汇率波动的幅度。n单个企业所承担的外汇交易风险并不是所有业务单个企业所承担的外汇交易风险并不是所有业务产生交易风险的总和，同一企业内部关于该外币产生交易风险的总和，同一企业内部关于该外币经济业务所产生的头寸以及跨国公司各个海外子经济业务所产生的头寸以及跨国公司各个海外子公司之间关于该外币经济业务所产生的头寸存在公司之间关于该外币经济业务所产生的头寸存在相互抵消作用，只有时间上匹配的现金流量才能相互抵消作用，只有时间上匹配的现金流量才能相抵。相抵。n外汇交易风险管理应考虑到不同外币之间的相关外汇交易风险管理应考虑到不同外币之
17、间的相关性问题，从而将存在相关性的各种货币作为一个性问题，从而将存在相关性的各种货币作为一个货币头寸的组合来进行管理。货币头寸的组合来进行管理。n假设一家跨国公司同时管理两种外币，一个表现假设一家跨国公司同时管理两种外币，一个表现为应收账款，一个表现为应付账款，如果这两种为应收账款，一个表现为应付账款，如果这两种外币之间的汇率变化是高度正相关的，则与不相外币之间的汇率变化是高度正相关的，则与不相关时相比，其外汇敞口将会更小；如果这两种外关时相比，其外汇敞口将会更小；如果这两种外币之间的汇率变化是高度负相关的，则与不相关币之间的汇率变化是高度负相关的，则与不相关时相比，其外汇敞口将会更大。时相比
18、，其外汇敞口将会更大。n反之，假设一家跨国公司同时管理两种外币，均反之，假设一家跨国公司同时管理两种外币，均为应收账款或均为应付账款，那么，如果这两种为应收账款或均为应付账款，那么，如果这两种外币之间的汇率变化是高度正相关的，则与不相外币之间的汇率变化是高度正相关的，则与不相关时相比，其外汇敞口将会更大；如果这两种外关时相比，其外汇敞口将会更大；如果这两种外币之间的汇率变化是高度负相关的，则与不相关币之间的汇率变化是高度负相关的，则与不相关时相比，其外汇敞口将会更小。时相比，其外汇敞口将会更小。2、折算风险管理、折算风险管理n折算风险的产生是由于需要将外币帐折算风险的产生是由于需要将外币帐户、
19、外币收入、外币成本费用等转换户、外币收入、外币成本费用等转换成本国货币。成本国货币。n使用的折算方法有：现行汇率法、流使用的折算方法有：现行汇率法、流动动-非流动法非流动法、货币、货币-非货币法等非货币法等。n现行汇率法：就是将资产负债表和利润表中所有现行汇率法：就是将资产负债表和利润表中所有的项目的项目(除普通股股本外除普通股股本外)都按期末的现行汇率折都按期末的现行汇率折算，它是一种最简单的折算方法。折算风险暴露算，它是一种最简单的折算方法。折算风险暴露等于按现行市价计价的资产与负债的差额。等于按现行市价计价的资产与负债的差额。n流动流动-非流动法：就是将资产负债表中以外币表非流动法：就是
20、将资产负债表中以外币表示的流动资产和流动负债各项目以现行汇率折算示的流动资产和流动负债各项目以现行汇率折算成本币，而其他以外币表示的项目均按该项资产成本币，而其他以外币表示的项目均按该项资产或负债取得时的历史汇率折算。对于利润表的折或负债取得时的历史汇率折算。对于利润表的折算，凡与非流动资产有关的收支，如固定资产折算，凡与非流动资产有关的收支，如固定资产折旧费、无形资产摊销费等按历史汇率计算，利润旧费、无形资产摊销费等按历史汇率计算，利润表其他项目按平均汇率计算。折算风险暴露是其表其他项目按平均汇率计算。折算风险暴露是其营运资本。营运资本。n货币货币/非货币法：就是将资产负债表中各项目划分非货
21、币法：就是将资产负债表中各项目划分为货币类和非货币类。货币类项目是指涉及收付为货币类和非货币类。货币类项目是指涉及收付外汇的资产和负债项目，包括现金、应收应付账外汇的资产和负债项目，包括现金、应收应付账款、长期负债等，这类项目按现行汇率折算；非款、长期负债等，这类项目按现行汇率折算；非货币类项目是指物理形态的资产和负债项目，如货币类项目是指物理形态的资产和负债项目，如存货、固定资产、长期股权投资等，按历史汇率存货、固定资产、长期股权投资等，按历史汇率折算。对于利润表的折算，凡与非货币资产和负折算。对于利润表的折算，凡与非货币资产和负债有关的项目，如折旧、摊销、销售成本等，按债有关的项目，如折旧
22、、摊销、销售成本等，按历史汇率折算，其他项目按当期的平均汇率折算。历史汇率折算，其他项目按当期的平均汇率折算。折算风险暴露是其净货币资产。折算风险暴露是其净货币资产。3、经济风险管理、经济风险管理n经济风险是由于汇率变动对企业未来经济风险是由于汇率变动对企业未来现金流量产生影响而引起的，这种影现金流量产生影响而引起的，这种影响反映在企业未来的原料采购、产品响反映在企业未来的原料采购、产品生产销售、筹资、投资等方面。生产销售、筹资、投资等方面。n经济风险管理主要是通过采购、生产、经济风险管理主要是通过采购、生产、销售等经营多角化和筹资、投资等财销售等经营多角化和筹资、投资等财务多角化来分散风险。
23、务多角化来分散风险。第三节第三节 国际企业的长期筹资国际企业的长期筹资 n国内企业有关筹资原理与方法，在国国内企业有关筹资原理与方法，在国际企业筹资管理中也是适用的，如权际企业筹资管理中也是适用的，如权益资金和负债资金的筹资方式、资金益资金和负债资金的筹资方式、资金成本的确定、财务杠杆管理及资金结成本的确定、财务杠杆管理及资金结构优化等。国际企业在长期筹资中的构优化等。国际企业在长期筹资中的存在一些特殊问题。存在一些特殊问题。一、国际企业的资金来源一、国际企业的资金来源 1、国际企业内部的资金来源、国际企业内部的资金来源 2、母公司本土国的资金来源、母公司本土国的资金来源 3、子公司东道国的资
24、金来源、子公司东道国的资金来源4、国际金融市场和国际金融机构的资、国际金融市场和国际金融机构的资金来源金来源 二、国际企业筹资方式二、国际企业筹资方式 1、国际股票市场筹资、国际股票市场筹资 2、国际债券市场筹资、国际债券市场筹资 3、国际银行长期贷款、国际银行长期贷款 4、出口信贷、国际租赁、国际补偿贸、出口信贷、国际租赁、国际补偿贸易、国际项目融资等其他筹资方式。易、国际项目融资等其他筹资方式。三、国际企业长期筹资应考虑的问题三、国际企业长期筹资应考虑的问题 1、必须考虑外汇风险、必须考虑外汇风险2、必须考虑外汇管制、税收等问题、必须考虑外汇管制、税收等问题 3、必须充分利用资金市场分割的
25、优势、必须充分利用资金市场分割的优势 第四节第四节 国际企业的投资管理国际企业的投资管理 n所谓国际投资，是指投资者将其资金投放所谓国际投资，是指投资者将其资金投放到其他国家。通过国际投资，不仅有利于到其他国家。通过国际投资，不仅有利于企业学习国外的先进技术和管理经验，也企业学习国外的先进技术和管理经验，也有利于企业了解国际市场动态，把产品打有利于企业了解国际市场动态，把产品打入国际市场，分散企业的经营风险；但国入国际市场，分散企业的经营风险；但国际投资面临的环境比国内投资更复杂，承际投资面临的环境比国内投资更复杂，承担的风险也更大。因此，在进行国际投资担的风险也更大。因此，在进行国际投资之前
26、必须进行详细的分析论证。之前必须进行详细的分析论证。一、国际投资的作用一、国际投资的作用 1、获得高额利润、获得高额利润 2、促进出口贸易的发展，占领国际市、促进出口贸易的发展，占领国际市场场 3、引进技术和管理经验、引进技术和管理经验 4、获取信息、获取信息 5、保证原材料供应、保证原材料供应 二、国际投资的方式二、国际投资的方式 1、国际直接投资、国际直接投资 n是指投资者在国外创办并经营企业，以获是指投资者在国外创办并经营企业，以获取一定收益而进行的投资。具体形式有取一定收益而进行的投资。具体形式有：国际独资投资国际独资投资、国际合资投资、国际合资投资、国际合、国际合作投资作投资。2、国
27、际间接投资、国际间接投资 n是指投资者在国际金融市场上购买外国的是指投资者在国际金融市场上购买外国的公债、公司债券或公司股票等而进行的投公债、公司债券或公司股票等而进行的投资。资。三、国际投资应考虑的因素三、国际投资应考虑的因素 1、东道国的投资环境、东道国的投资环境2、本企业的竞争优势、本企业的竞争优势 3、国际投资的经济效益、国际投资的经济效益 四、国际投资项目的经济评价四、国际投资项目的经济评价 1、评价角度、评价角度 n跨国公司内部产品和服务交易中的转移定跨国公司内部产品和服务交易中的转移定价可能扭曲某个项目的真实获利能力，并价可能扭曲某个项目的真实获利能力，并影响其他子公司的真实盈利
28、情况，进而改影响其他子公司的真实盈利情况，进而改变公司总体的现金流量。从项目本身角度变公司总体的现金流量。从项目本身角度出发估算的现金流量与从公司整体角度出出发估算的现金流量与从公司整体角度出发估算的结果可能存在很大的差异。发估算的结果可能存在很大的差异。n为了解决从两种不同角度得出不同评价结果的矛为了解决从两种不同角度得出不同评价结果的矛盾，可从以下三方面对项目进行评价。盾，可从以下三方面对项目进行评价。(1)将项目作为一个独立的实体进行有关的现金流将项目作为一个独立的实体进行有关的现金流量估计，即从项目或子公司角度进行评价。量估计，即从项目或子公司角度进行评价。(2)从公司总部的角度出发，
29、分析项目向母公司所从公司总部的角度出发，分析项目向母公司所转移的现金流量的数额、时间、形式及转移过程转移的现金流量的数额、时间、形式及转移过程中由于税收、外汇管制等原因可能产生的成本。中由于税收、外汇管制等原因可能产生的成本。(3)分析项目对公司其他子公司所带来的间接收益分析项目对公司其他子公司所带来的间接收益和成本。和成本。n综合三方面的评价结果，最后得出总的结论。综合三方面的评价结果，最后得出总的结论。2、影响国际投资项目现金流量的主要因素、影响国际投资项目现金流量的主要因素n项目预期的总投资额项目预期的总投资额 n市场需求量及产品售价市场需求量及产品售价 n生产成本生产成本 n项目使用寿
30、命及其残值项目使用寿命及其残值 n资金转移的限制资金转移的限制 n税赋税赋 n汇率及东道国的通货膨胀率汇率及东道国的通货膨胀率 n项目的资金成本项目的资金成本 五、国际投资的风险五、国际投资的风险 1、国际投资的风险种类、国际投资的风险种类n被没收或征收的风险被没收或征收的风险 n转移风险转移风险 n歧视风险歧视风险 n战争风险战争风险 2、国际投资的风险管理、国际投资的风险管理n投资前的统筹规划投资前的统筹规划 n项目营运过程中的风险管理项目营运过程中的风险管理 n资产被征收后的对策措施资产被征收后的对策措施 第五节第五节 国际企业的营运资金管理国际企业的营运资金管理 n国内企业营运资金管理
31、的原理同样适国内企业营运资金管理的原理同样适用于国际企业，但由于国际企业所处用于国际企业，但由于国际企业所处的环境与国内企业不同，因而对营运的环境与国内企业不同，因而对营运资金的具体管理也就不同。在这里，资金的具体管理也就不同。在这里，我们主要介绍与国内企业差别较大的我们主要介绍与国内企业差别较大的流动资产管理。流动资产管理。一、国际企业的现金管理一、国际企业的现金管理 1、现金的集中管理、现金的集中管理 n即设立全球性或区域性的现金管理中心，负责统即设立全球性或区域性的现金管理中心，负责统一协调、组织公司各子公司现金供需。这样可以一协调、组织公司各子公司现金供需。这样可以提高公司现金的使用效
32、率提高公司现金的使用效率，实现现金的统筹运，实现现金的统筹运用用，有利于避免外汇风险，有利于避免外汇风险，减少融资成本及管，减少融资成本及管理成本理成本。2、现金的组合管理、现金的组合管理 n是指国际企业的现金如何分配于各种可能性之是指国际企业的现金如何分配于各种可能性之间间。现金的组合要考虑现金存在的形式、现金。现金的组合要考虑现金存在的形式、现金持有的币种、现金持有的时间持有的币种、现金持有的时间。3、多边净额结算管理、多边净额结算管理 n是指国际企业各子公司之间或总公司与子是指国际企业各子公司之间或总公司与子公司之间的往来项目，经应收应付相抵后，公司之间的往来项目，经应收应付相抵后，用其
33、净额来进行实际结算的一种方法。用其净额来进行实际结算的一种方法。4、现金跟踪管理、现金跟踪管理 n是指建立一个现金流动报告系统，以随时是指建立一个现金流动报告系统，以随时反映各子公司现金头寸及预计的流动方向反映各子公司现金头寸及预计的流动方向和数额的一种方法。和数额的一种方法。二、国际企业的应收账款管理二、国际企业的应收账款管理 n国内应收账款管理的原理同样适用于国际国内应收账款管理的原理同样适用于国际企业，如制定信用标准、信用条件、收账企业，如制定信用标准、信用条件、收账政策等。但国际企业在应收账款管理时应政策等。但国际企业在应收账款管理时应特别注意以下几个问题特别注意以下几个问题：1、支付
34、币种的选择、支付币种的选择 2、信用期限的选择、信用期限的选择 3、利用政府代理、利用政府代理 三、国际企业的存货管理三、国际企业的存货管理 n国际企业的原材料采购常常要跨国界进行，它涉国际企业的原材料采购常常要跨国界进行，它涉及货物运输、关税壁垒、东道国政府的进口限制及货物运输、关税壁垒、东道国政府的进口限制等，另外还由于东道国的通货膨胀率和汇率的可等，另外还由于东道国的通货膨胀率和汇率的可能变动，都将直接影响存货成本。国际企业的存能变动，都将直接影响存货成本。国际企业的存货管理应特别注意以下问题：货管理应特别注意以下问题：1、存货价格变动趋势、存货价格变动趋势 2、汇率变动趋势、汇率变动趋
35、势 3、存货成本差异、存货成本差异 第六节第六节 国际企业的纳税管理国际企业的纳税管理 n国际企业如何利用各国在税收征管中存在国际企业如何利用各国在税收征管中存在的差异，对减轻企业的实际税赋、增加企的差异，对减轻企业的实际税赋、增加企业的净现金流量意义重大。国际企业纳税业的净现金流量意义重大。国际企业纳税管理是一项难度较大的工作，它要求财务管理是一项难度较大的工作，它要求财务人员必须掌握有关国家的税法，并利用转人员必须掌握有关国家的税法，并利用转移价格及各国税收上的差异来进行合理避移价格及各国税收上的差异来进行合理避税。税。一、国际企业避税产生的原因一、国际企业避税产生的原因n国际企业之所以能
36、避税，主要原因是各国税法在国际企业之所以能避税，主要原因是各国税法在纳税规定和纳税管理上存在很大差异。纳税规定和纳税管理上存在很大差异。1、纳税税率的差别、纳税税率的差别 2、纳税基数的差别、纳税基数的差别 3、税种设置的差别、税种设置的差别 4、税收优惠政策的差别、税收优惠政策的差别 5、税收征管上的差别、税收征管上的差别 6、国际间避免双重征税方法的差别、国际间避免双重征税方法的差别 二、国际企业避税的方法二、国际企业避税的方法1、利用内部转移价格避税、利用内部转移价格避税n是指国际企业利用各国间税率和税法的差是指国际企业利用各国间税率和税法的差异，通过调节内部转移价格来达到避税目异，通过调节内部转移价格来达到避税目的的一种手段。的的一种手段。2、利用避税港避税、利用避税港避税 n避税港又称避税地，是指以免征某些税收避税港又称避税地，是指以免征某些税收或压低税率的方法，为外国投资者提供不或压低税率的方法，为外国投资者提供不纳税或少纳税的国家或地区。纳税或少纳税的国家或地区。
