1、第第 7 章章宏观经济政策宏观经济政策010102030409091929394959697989900主要内容主要内容7.1 财政政策及其效果财政政策及其效果7.2 货币政策及其效果货币政策及其效果7.3 财政政策和货币政策的混合使用财政政策和货币政策的混合使用7.4 经济波动及用经济政策抵消经济波动经济波动及用经济政策抵消经济波动7.5 宏观经济政策实践宏观经济政策实践7.1 财政政策及其效果财政政策及其效果财政政策概念v财政政策是政府运用支出和收入来调节总需求以控制失业和通货膨胀并实现经济稳定增长和国际收支平衡的宏观经济政策。7.1 财政政策及其效果财政政策及其效果财政政策工具v政府购买
2、v政府转移支付v税收v公债中华人民共和国财政部中华人民共和国财政部公告2005年第8号自动稳定器v亦称内在稳定器，是指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制膨胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，毋须政府采取任何行动，如税收和转移支付。7.1 财政政策及其效果财政政策及其效果7.1 财政政策及其效果财政政策及其效果自动稳定器v经济萧条时期：Y TR C AE Y v经济繁荣期间：Y T C AE Y 7.1 财政政策及其效果财政政策及其效果西方财政政策发展阶段v1936 1945年：反萧条的、简单的、膨胀性的财政政策。v1945 1961年：推行反经济周
3、期的补偿性财政政策。v1961 1979年，实施充分就业预算的财政政策。v1981 1991年，供应学派的财政政策。7.1 财政政策及其效果财政政策及其效果年度平衡预算v每一年预算应力求平衡，或量入为出或量出为入。周期平衡预算v经济衰退时预算赤字，经济繁荣时预算盈余。充分就业平衡预算v使支出保持在充分就业条件下所能够达到的净税收水平。RLMIS1YY1R1AIS2BR2Y2RLMIS1YY1R1AIS2BR2Y2总额税总额税,IS 左移左移税率税率,IS 越陡峭越陡峭财政政策：财政政策：IS曲线移动曲线移动挤出效应（挤出效应（Crowding-out Effect）v扩张性财政政策实施导致利率
4、上升以致私扩张性财政政策实施导致利率上升以致私人投资被挤出。人投资被挤出。G AE AE Y Y Y Md Md Ms R R I 7.1 财政政策及其效果财政政策及其效果财政政策的挤出效应财政政策的挤出效应RLMIS1YY1R1AIS2BR2Y2FAF=G AF=G/MPS/MPS 挤出效应挤出效应G增加增加7.1 财政政策及其效果财政政策及其效果RLM1IS1YY1R1AIS2BR2Y2挤出效应挤出效应LM2CR3Y3LM越平缓，财政政策越有效越平缓，财政政策越有效7.2 货币政策及其效果货币政策及其效果货币政策概念v货币政策是一个国家根据既定目标通过中央银行控制货币供应量来调节利率进而影
5、响整个经济以达到一定经济目标的宏观经济政策。货币政策一般目标v充分就业、经济增长、价格稳定、汇率稳定和保持收支平衡等。货币政策特殊目标v防止大规模的银行倒闭和金融恐慌，稳定利率以防止利率大幅度的波动。7.2 货币政策及其效果货币政策及其效果货币政策工具v调整法定准备金率v公开市场操作v再贴现率v道义劝告2004年公开市场业务报告中国人民银行公告（2005）第26号7.2 货币政策及其效果货币政策及其效果7.2 货币政策及其效果货币政策及其效果调整法定准备金率v中央银行通过变更法定准备率来影响货币供给量和利息率。v特点：简单但不轻易使用调整再贴现率v是指中央银行调高或降低对商业银行发放贷款的利息
6、率，以限制或鼓励银行借款，从而影响银行系统的存款准备金和利率，进而决定货币存量和利率，以达到宏观调控地目标。v特点：通常与公开市场业务配合使用。7.2 货币政策及其效果货币政策及其效果公开市场业务v指中央银行在金融市场上公开买卖政府证券以控制货币供给和利率的政策行为。v特点：操作灵活；不易引起社会公众的注意；对货币供给的影响可以比较准确的预测。7.2 货币政策及其效果货币政策及其效果7.2 货币政策及其效果货币政策及其效果道义劝告v指中央银行运用自己在金融体系中的特殊地位和威望，通过对银行及其他金融机构的劝告，影响其贷款和投资方向，以达到控制信用的目的的政策。v特点：道义劝告没有法律地位，也不
7、同于强制性行政手段。Ms增加RLM1ISYY1R1ALM2BR2Y2货币政策：货币政策：LM曲线移动曲线移动7.2 货币政策及其效果货币政策及其效果rLM1IS1YY0 r0ALM2r1Y1IS2Y2r2CIS曲线越平缓，货币政策越有效。曲线越平缓，货币政策越有效。BMPSMPS越小，越小，Y Y 越大越大财政政策和货币政策效果：财政政策和货币政策效果：LM曲线水平曲线水平RLMIS1YY1R1AIS2BY2RLMIS1YY1R1A财政政策有效财政政策有效货币政策无效货币政策无效GMs财政政策和货币政策效果：财政政策和货币政策效果：LM曲线垂直曲线垂直RLMIS1YY1R1ABRLM1IS1Y
8、Y1R1A财政政策无效财政政策无效货币政策有效货币政策有效R2GMsR2Y2LM2IS2B财政政策和货币政策效果：财政政策和货币政策效果：IS曲线垂直曲线垂直RLMIS1YY1R1AIS2BRLM1ISYY1R1A财政政策有效财政政策有效货币政策无效货币政策无效R2GMsLM2R2BY2财政政策和货币政策效果：财政政策和货币政策效果：IS曲线水平曲线水平RISLMYY1R1ARLM1ISYY1R1A财政政策无效财政政策无效货币政策有效货币政策有效GMsLM2BY27.3 7.3 财政政策和货币政策的混合使用财政政策和货币政策的混合使用财政政策和货币政策的混合使用（monetary-fiscal
9、 policy mix，the policy mix）财政政策和货币政策效果财政政策和货币政策效果IS移动移动LM移动移动产出变动产出变动利率变动利率变动税收增加税收增加左左无无下下下降下降税收减少税收减少右右无无上上上上支出增加支出增加右右无无上上上上支出减少支出减少左左无无下下下下货币供给增加货币供给增加无无下下上上下下货币供给减少货币供给减少无无上上下下上上7.3 财政政策和货币政策的混合使用财政政策和货币政策的混合使用经济萧条但不太严重v扩张性的财政政策，紧缩性的货币政策经济过热且产生严重的通货膨胀v紧缩性的财政政策，紧缩性的货币政策经济出现通货膨胀但不太严重v紧缩性的财政政策，扩张性
10、的货币政策经济严重萧条v扩张性的财政政策，扩张性的货币政策RLM1IS1YY1R2ALM2BY2IS2R1财政政策和货币政策混合使用：财政政策和货币政策混合使用：IS和和LM曲线共同移动曲线共同移动GMs7.4 经济波动及用经济政策经济波动及用经济政策抵消经济波动抵消经济波动n在市场经济中，当经济受到一些事先无法估计到的干扰时，国民经济运行就会偏离原来的轨道。均衡点的位置就会离开总供给线的位置，从而产生经济波动。n在理论分析中，我们把这些事先无法估计到的干扰称为“冲击”。n对经济运行的冲击可能是经济方面的原因，也可能是非经济方面的原因。7.4 经济波动及用经济政策经济波动及用经济政策抵消经济波
11、动抵消经济波动n总需求的冲击：l消费C（如：禽流感）l政府支出G（如：基础设施建设）l投资I（如：提高现行房贷利率及首付比例对房地产投资的影响）l净出口NX（如：美对中国三类设限袜子再次“拉闸”）消费：消费：美国消费结构的变化美国消费结构的变化食品 27 15%服装 15 6%住房 15 14%交通 10 12%医疗支出 4 18%娱乐 6 8%其他 20 22%政府支出：政府支出：中国医疗支出状况中国医疗支出状况投资：我国固定资产投资情况投资：我国固定资产投资情况ASAD0YP0OPE0YAD1E2E1Y1-P2需求冲击需求冲击7.4 经济波动及用经济政策经济波动及用经济政策抵消经济波动抵消
12、经济波动7.4 经济波动及用经济政策经济波动及用经济政策抵消经济波动抵消经济波动n总供给的冲击：l所有与生产方面有关的不可预见的干扰u原材料价格变动u工资变动u技术变动u国际市场竞争变动7.4 经济波动及用经济政策经济波动及用经济政策抵消经济波动抵消经济波动ASADYP1OPE0E1YY1-P0供给冲击供给冲击AS1从短期看，由从短期看，由于潜在产出水于潜在产出水平所确定的平所确定的AS在短期内不会在短期内不会变动，所以对变动，所以对总供给方面的总供给方面的冲击不会移动冲击不会移动AS线，而统统线，而统统表现为价格水表现为价格水平的突然变化。平的突然变化。从长期看，均从长期看，均衡点会慢慢回衡
13、点会慢慢回到受冲击之前到受冲击之前的的E0。7.4 经济波动及用经济政策经济波动及用经济政策抵消经济波动抵消经济波动n市场机制本身虽然有逐渐消除经济波动的功能，但其过程缓慢。n政府常常有意识地使用经济政策来抵消各种冲击对经济运行造成的影响，使经济处于平稳状态。ASAD0AD1YP0OPEE0E1YY1政策冲击7.4 经济波动及用经济政策经济波动及用经济政策抵消经济波动抵消经济波动用经济政用经济政策抵消需策抵消需求冲击求冲击-7.4 经济波动及用经济政策经济波动及用经济政策抵消经济波动抵消经济波动ASAD1AD0YP1OPE0E2E1YY1-P0冲击政策用经济政用经济政策抵消供策抵消供给冲击给冲
14、击AS1v财政政策是政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入。v货币政策是政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求。v无论是财政政策还是货币政策，都是通过影响利率或投资进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节。7.4 经济波动及用经济政策经济波动及用经济政策抵消经济波动抵消经济波动7.4 经济波动及用经济政策经济波动及用经济政策抵消经济波动抵消经济波动n例：l假设需求函数为：Y=500+1.25G+0.625M/P+Zdl其中：Zd代表总需求冲击u（1）初始状态 Y0=1250 G=200 M=800 P0=17.4 经济波动及用经济政策经济波动及用经济政策抵
15、消经济波动抵消经济波动n例：u（2）总需求冲击产生（如投资下降等）Zd=-100 Y1=1150u（3）采用财政政策抵消总冲击 增加政府支出的办法抵消总冲击 1.25G=-Zd=100 G=80u（4）采用货币政策抵消总冲击 增加货币供给的办法抵消总冲击 0.625M/1=-Zd=100 M=1607.5 宏观经济政策实践宏观经济政策实践宏观经济政策目标v充分就业v价格稳定v经济增长v国际收支平衡中国宏观经济政策中国宏观经济政策报告（2001年第一期）实行积极财政政策和稳健货币政策 四个经济政策目标之间的关系v既统一又矛盾充分就业与物价稳定充分就业与经济增长充分就业与国际收支平衡7.5 宏观经济政策实践宏观经济政策实践财政政策和货币政策比较：v共同点：都是调节国民收入以达到稳定物价、充分就业的目标，实现经济稳定增长；都有扩张性、紧缩性政策之分7.5 宏观经济政策实践宏观经济政策实践7.5 宏观经济政策实践宏观经济政策实践财政政策和货币政策比较：v不同点：财政政策直接影响总需求的规模，这种直接作用没有任何中间变量的；货币政策还要通过利率的变动来对总需求发生影响因而是间接地发挥作用。第第 7 章章 结束结束宏观经济政策宏观经济政策010102030409091929394959697989900
