1、商业银行资产负债管理商业银行资产负债管理第十第十一一章章 第十一章 商业银行资产负债管理 一、商业银行资产负债管理理论的演变 二、资产负债管理的主要内容 三、资产负债管理的方法和工具第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理第一节 商业银行资产负债管理理论的演变一、资产管理理论 资产管理理论产生于银行经营的初级阶段，是以银行资产的安全性和流动性为重点的经营管理理论。随着经济环境的变化和银行业务经营的发展，银行资产管理理论也随之发生了变化，实践中先后经历了“真实票据理论”、“资产转移理论”、“预期收入理论”、“超货币供给理论”和“资产结构选择理论”等不同的发展阶段。第十一章第十一章 商业银行
2、商业银行资产负债管理（一）真实票据理论 真实票据理论又称“商业贷款理论”或“自动偿还贷款理论”。真实票据理论认为:存款是银行贷款资金的主要来源，而银行的大多数存款又是活期存款，为了满足不可预见的提存所需要的流动性，就需要只发放具有自偿性的短期商业性贷款。真实票据理论的产生，对银行信贷经营具有一定的积极意义。首先，它为保证银行的流动性和安全性找到了依据。其次，能适应商品交易对银行信贷的需要。真实票据理论强调，银行的资产和负债不仅具有期限短的特点，而且基本上相互匹配。在该理论的指导下，银行勿需积极制造现金流入去满足流动性。因此这种理论存在极大的被动性。第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理
3、（二）资产转移理论 转移理论又称资产变现理论。它由B.M.Andersont和H.G.Moulton等人提出。这一理论认为，银行资产流动性的高低，是由资产的可转让程度决定的，保持银行资产流动性办法可以是持有那些易于在市场上随时变现的资产。这类资产一般具有以下条件：信誉高，如国债或政府担保债券以及大公司发行的债券；期限短，流动能力强；易于出售。第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理（三）预期收入理论 预期收入理论由Herbert V.Prochnow首先提出。该理论认为，贷款本身并不需自动清偿，其清偿变现要依靠借款人将来的或预期的收入。如果一项贷款的将来收入有保证，即使期限较长，银行也可
4、接受。反之，如果一项贷款的预期收入不可靠，即使期限较短，银行也不应承担。第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理（四）超货币供给理论 超货币供应理论认为，银行信贷提供货币知识达到经营目标的手段之一，除此之外，不仅有多种可供选择的手段，而且有广泛的同时兼达的目标，因此，银行资产负债管理应超越货币的狭隘眼界，提供更多的服务。第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理（五）资产结构选择理论 阿罗认为，任何证券都可被看作一组由它可能得到的收益的集合，而其中每一收益都与世界某种未来状态相对应；任何资产结构也都能表示为一个由其中的各种资产在不同世界状态下所得到的收益组成的矩阵。为进行资产选择的决
5、策，必须把那些最能决定世界状态的经济变量筛选出来，进行预测和估计。如果实际证券的种类愈接近世界未来状态的数目，证券市场就愈完全。银行资产应当反映尽可能多的世界状态，银行资产结构的总收益，取决于各种世界状态的概率分布，这也表示出人们对不同世界状态收益的偏好程度。第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理 二、负债管理理论 负债管理理论产生于20世纪60年代中后期，经历了银行券理论、存款理论、购买理论、销售理论等发展过程。（一）银行券理论 在各国建立中央银行制度后，发行银行券成为中央银行的负债，而商业银行吸收的银行券库存则转变为资产方项目。银行券发行历史演变经验的总结，产生了商业银行资产负债管
6、理的节能原理负债的适度性理论。即银行负债必须要有相应的货币支付准备，支付准备和负债总额之间的比率在不同的外部条件下，存在一定的比例；银行必须保持足够的负债流动性，以支付到期负债。第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理（二）存款理论 在商业银行失去了发行银行券的职能后，存款理论成为负债管理的主要理论。该理论认为，存款是银行最重要的资金来源，是资产经营的基础；存款时银行的被动负债，是主要的成本支出渠道，存款利息是存款者放弃流动性的报酬；对存款者而言，最为关注的是存款是否能够如期兑现，是否会贬值；对银行而言，最为关注的是存款的稳定性，是否会出现流动性问题。因此银行经营的主要特征是稳健和保守，
7、必须以安全性为第一要素来管理存款，根据存款状况安排贷款，视贷款收入支付利息，信贷规模要适应经济发展的客观需要，不能盲目扩大贷款规模，不能冒险支付高额利息。第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理（三）购买理论 购买理论是继存款理论之后而出现的一种理论，对存款理论做了很大程度的反向思维。购买理论认为，银行对负债并不是消极被动和无能为力的，银行流动性不仅可以通过加强资产管理获得，而且银行完全可以采取主动负债、主动地购买外界资金等手段实现。1、银行负债管理并非消极被动、无能为力，而是完全可以主动出击，购买外界资金。2、银行购买资金的基本目的是增强银行流动性。3、银行在负债方面的购买行为比资产方
8、面的管理行为要主动而灵活得多，通过有效的购买负债，银行可以摆脱存款数额的牵制，适应资产规模扩张和日益增大的贷款需求。第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理（四）销售理论 销售理论兴起于20世纪80年代，是金融创新的产物。传统的负债着重于资金来源管理，而销售理论则着重于通过多样化的金融产品创新，为客户提供广泛的金融服务。该理论认为，银行是制造金融产品的企业，负债管理的主要任务是通过销售这些产品，获得所需的资金和必要的利润。这一理论的实际运用标志着“金融百货公司”的确立，商业银行开始向综合性金融企业转变，单纯的资产管理型或负债管理型银行已不适应经济发展的需要，商业银行开始金融资产负债综合管
9、理的时代。第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理 三、资产负债全面管理理论 该理论强调从资产与负债的结合上来保证银行的安全性、流动性和盈利性，对银行的资产和负债进行全面管理，不可偏重一方。银行资产负债管理原则是指从总体上管理银行的资产和负债应当注重和遵循的一些带有普遍意义的原则或关系。第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理 1、偿还期对称原理 这种原理认为，银行资产的分配应根据资金来源的流转速度来决定。也就是说，银行资产与负债的偿还期应保持一定程度的对称关系。2、目标替代原理 这种原理认为，银行经营的“三性”目标，即安全性、流动性、盈利性，可以用效用函数将这三个目标综合起来。可
10、对这三个目标进行比较相加，或使它们相互替代，达到不降低总效用的目的。第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理 四、资产负债外管理理论 资产负债外管理理论提倡从正统的银行负债和资产业务以外的范围去寻找新的经营领域，去开辟新的盈利源泉。以信息处理为核心的服务，成为银行在资产负债以外发展业务的广阔领域，这也是同信息时代的到来，同电子计算机系统和广泛普及相联系的。这种理论认为，存贷业务只是银行经营的一条主轴，在其旁侧，可以延升发展起多样化的金融服务。同时，这种理论也提倡将资产负债表内业务转化为表外业务，如将贷款转给第三者，将存款转售给急需存款的单位，这种转售都只单纯地在资产和负债上分别地销帐，使
11、表内经营规模缩减或维持现状，而银行仅收取转让的价差。第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理 第二节 资产负债管理的主要内容一、资产负债管理的目标 1、稳定或增加银行的净利息收入 2、提高非利息收入和控制非利息支出 3、合理减轻税负 4、保证资产质量 5、满足流动性要求 6、保持适宜的资本第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理 二、资产负债管理的原则 1、总量对称。2、结构优化。3、风险控制。4、效应互补。第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理 三、资产负债管理的主要内容 1、测量银行因主导利率、汇率变动带来的不利变化所形成的经营风险。2、制定包括风险限额在内的银行所能承
12、受的风险管理政策。3、优化资产负债表结构。4、决定和传达制定的风险管理政策。5、进行套期保值活动（当有套期保值市场时）或投机活动。6、确保银行都有的贷款和存款定价决策与风险管理政策相一致。7、协调影响利率、汇率风险的其它银行活动。8、协调利率风险管理。9、监督对资产负债管理政策所规定限额的执行情况。第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理 第三节 资产负债管理的方法和工具一、资产负债管理的主要方法（一）传统的资产负债管理方法 传统的资产负债管理方法包括：资金总库法、资产分配法、线性规划法、差额管理法和比例管理法。1、资金总库法 资金总库法是一个大资金池的概念，它是把所有不同种类、期限的资
13、金来源汇集为可营运资金，按照资产经营的轻重缓急，把总库中的英语资金按法定准备金、超额准备金、贷款、证券、固定资产的相对顺序，分层次的运用在各资产项目上。第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理2、资产分配法 资产分配法是资金总库法的延续与发展，它主要针对总库法在资产分配中单纯依靠经验判断的不足之处，在资产分配的种类和数量上有所改进，考虑了各种资金来源性质和流动性需要，根据各种负债周转速度和法定准备金的高低，在法定准备金、现金、贷款、证券、固定资产等项目上独立分配。3、线性规划法 线性规划法是将运筹学原理与电子计算机技术具体运用于银行资产负债管理实践中的数量经济学方法。通过这一科学管理方法
14、不仅可以贯彻具有普遍性的管理原则，而且能够在不同的资产负债状况条件下提高管理的精度，使管理方法的技术创新。第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理4、缺口管理法 所谓缺口管理法是从资产和负债两个方面进行综合管理的基本方法，是当前国外银行内部经营管理的主要方法。其管理的重点是对流动性缺口，尤其是对利率敏感性缺口的管理。5、比例管理法 比例管理是商业银行在长期的资产负责管理实践中，对资产负债运行规律摸索和总结，在综合考虑今年供应管理的流动性、安全性和盈利性需要的基础上以比例的形式对资产负债的总量、结构等内在关系进行高度概括。第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理（二）现代的资产负债管
15、理方法1、持续期分析法 持续期分析是用来测量利率变动对银行市场价值的影响。持续期被定义为金融工具所产生的现金流量现值的加权平均到期期限，它是以每期的现金流量现值为权重，对每期的时间进行加权平均。2、模拟分析法 模拟分析是银行建立了完备的管理信息系统后采取的资产负债管理方式，它可以从收益和经济两个方面测量风险，比缺口分析和持续期分析更具动态性。第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理3、风险价值分析法 风险价值分析（VAR）是用一种日常应用于其它领域的标准统计技术来估计金融风险的方法。4、套期保值 套期保值也称对冲，是构筑一项头寸来临时性地替代未来另一项资产的头寸，或者是构筑一项头寸来保护
16、现有的某项资产头寸的价值直到期可以变现而采取的行动。第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理 二、资产负债管理的工具（一）内部资金转移定价利率风险的分离工具 商业银行的内部资金转移定价是一种项资金使用部门收取利息和向资金提供部门支付利息的内部定价机制。资金转移定价有四大功能：一是可以分离市场风险 二是能够引导产品合理定价。三是可以优化业务组合。四是有利于建立科学有效的激励机制。第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理（二）经济资本资产负债匹配的工具 经济资本是指银行为确保其在特定的置信水平下特定的期限内持续经营而必须持有的用来吸收非预期损失的资本。、经济资本是风险调整绩效评价（）的
17、核心和基础、经济资本是为银行实施战略管理奠定基础、风险调整定价 4、满足监管需要第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理 （三）衍生金融工具交易资产负债表外对冲工具1、金融互换交易 互换交易产生于20世纪80年代。一般情况下货币互换是用来管理货币头寸的敞口风险，而互换交易则即是管理资产负债的工具又可用来筹措资金。按互换交易的内容不同，可以分为利率互换和货币互换。（1）利率互换（2）货币互换（3）呼唤交易在银行资产负债管理中的运用第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理2、金融期货交易 金融期货基本可以分为外汇期货、利率期货和股票指数期货三大类。外汇期货是指协议双方同意在未来某一时期
18、，根据约定价格汇率，买卖一定数量的某种外汇的可转让标准化协议。（1）利率期货交易（2）外汇期货交易第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理 3、金融期权交易 金融期权是所有金融工具中结构最复杂、品种最丰富的一类金融工具，体现了现代金融创新之精华。金融期货是指其购买者在向出售者支付一定费用后，就获得了能在规定期限内以某一特定价格向出售者买进或卖出一定数量金融商品或金融期货合约的权利。第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理（四）产品定价和债券管理资产负债内对冲工具1、产品定价 采取产品定价调整资产负债表结构进而达到资产负债管理目标的好处是这种方法成本较低，可以通过正常定价在确保银行目
19、标利润的情况下实现银行资产负债结构的调整，银行无需支付额外成本。缺陷也十分明显：首先，从调整定价策略到最终资产负债表确实调整到位需要较长的时间，而这个过程中市场价格走势很可能已经发生了某种逆转，调整效率较低；其次，通过调整产品价格实现资产负债结构的调整需要市场客户按照银行期望的方式选择银行产品，假定未来市场利率处于上升通道，客户同样不会选择长期固定利率存款和短期浮动利率贷款，银行通过调整价格进而调整资产负债表的努力很可能落空。第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理2、债券管理 债券作为银行重要的资产，在平衡安全性、盈利性和流动性方面起着不可低估的作用。通过对债券的积极管理调整资产负债表
20、有两种方式，一种是通过调整债券投资结构实现资产负债总量结构的平衡，另一种是通过积极发行债券实现三性的有效统一。通过债券管理实现资产负债管理目标的好处是调整速度快、成本低。但债券管理也受到债券市场的发育程度限制，在债券品种、数量和交易程度都不够的情况下，银行债券投资考虑更多的是是否能买到债券的问题，债券作为资产负债主动管理工具的作用受到一定限制。第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理本章重要术语本章重要术语：资产负债管理 利率敏感性缺口 持续期 持续期缺口 经济资本第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理本章复习思考题：本章复习思考题：1、简述真实票据理论的优缺点。2、简述资产转移理论的主要内容。3、简述超货币供给理论的主要内容。4、简述预期收入理论的主要内容。5、简述资产结构选择理论的核心思想。6、简述购买理论的核心思想。第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理7、简述资产负债管理的目标。8、简述资产负债管理的基本原则。9、简述缺口管理法的主要内容。10、简述内部资金转移价格的主要功能。11、简述经济资本管理对商业银行的主要作用。12、试述资产管理理论的主要内及发展过程。13、试述内部资金转移价格的市场风险分离功能。14、举例说明商业银行如何通过表外交易实现资产负债管理目标。15、试述资产负债管理的主要方法。第十一章第十一章 商业银行商业银行资产负债管理
