1、第四章跨国公司经营方式跨国公司经营方式第一节第一节 跨国公司股权经营方式跨国公司股权经营方式 l股权经营有四种类型：l独资经营方式l母公司拥有海外公司全部或95%以上的股权；l多数股经营方式l母公司拥有海外公司51%以上、95%以下的股权；l少数股经营方式l母公司拥有海外公司49%以下的股权；l对等股经营方式l双方各拥有50%的股权。一、独资经营方式一、独资经营方式 l跨国公司在东道国境内单独投资建立拥有全部股权的子公司，独立经营，自负盈亏的一种跨国经营方式。l独资经营方式的优点：l（1）可以对子公司实行高度自主的控制 l（2）保守专有技术和管理技能方面的秘密l（3）可以减少母公司与子公司之间
2、的矛盾和分歧二、合资经营方式二、合资经营方式l跨国公司与国外企业共同投资、共同经营、共担风险、共负盈亏的经营方式。l（一）合资经营方式的基本特征l（1）投资者至少来自两个或更多国家或地区l（2）企业具有东道国法人地位l（3）按股权份额分享利润，分担亏损l（4）建立管理组织机构（二）合资经营方式的优点和缺点（二）合资经营方式的优点和缺点l1跨国公司采用合资经营方式的优点l（1）更容易进入东道国l（2）享受某些优惠和待遇l（3）利用合伙者的公共关系l（4）没有或较少投入资金l（5）具有稳定的销售市场l2东道国采用合资经营方式的优点l（1）可以弥补东道国资金的不足l（2）节省资金和外汇的支出l（3）
3、使外方关心投资项目l（4）引进国外先进技术l（5）学习和掌握先进管理方法、技能和经验l（6）利用外方国际销售渠道l（7）扩大劳动就业的机会l（8）促进东道国的经济发展 l3跨国公司采用合资经营方式的缺点l（1）与当地企业的冲突l（2）不考虑长期利润或成本问题l（3）专有信息泄露的风险l（4）合资企业的控制问题 第二节第二节 跨国公司跨国并购跨国公司跨国并购l一、并购的概念和类型l（一）并购的概念 l并购是收购与兼并的简称，是指一个企业将另一个正在运行中的企业纳入自己企业之中或实现对其控制的行为。l跨国并购是指外国投资者通过一定的法律程序取得东道国某企业的全部或部分所有权的投资行为。l（二）并购
4、的类型l1.按并购双方产品或产业的联系划分l横向并购、纵向并购和混合并购l2.按并购的出资方式划分l购买资产式并购、购买股票式并购、承担债务式并购、以股票换取资产式并购和以股票换取股票式并购 l3.按涉及被并购企业的范围划分l整体并购和部分并购 l4.按并购是否取得目标公司的同意划分l 善意并购和敌意并购 l5.并购交易是否通过交易所划分l要约并购和协议并购二、当前跨国并购的特点二、当前跨国并购的特点l（1）从地域来看，主要出现在美欧之间l（2）从行业结构来看，集中在服务业和科技密集型产业l（3）从并购方式看，换股成为主要方式l（4）从并购规模来看，规模巨大，超过以往几次三、对外直接投资企业两
5、种建立方式比较l（一）并购东道国企业方式l1.并购东道国企业方式的优点l（1）可以利用目标企业原有的生产条件l（2）可以利用目标企业原有的销售渠道l（3）可以迅速扩大经营范围和经营地点l（4）可以减少市场上的竞争对手l（5）可以使并购公司获得更多利润l2.并购东道国企业方式的缺点l（1）难以准确评估被并购企业的真实情况l（2）并购行为在法律和政策上的限制因素l（3）并购数量和并购金额较大时会受到抵制l（4）原有契约或传统关系的障碍l（二）在东道国创建新企业方式l1.在东道国创建新企业方式的优点l（1）不易受到东道国法律和政策上的限制l（2）在多数国家比收购海外企业的手续简单l（3）常会享受到东
6、道国的优惠政策l（4）所需资金一般能做出准确的估价 l2.在东道国创建新企业方式的缺点l（1）常常需要一段时间的项目营建期l（2）不利于迅速进入东道国及其他国家市场l（3）不利于迅速进行跨国经营和实现产品与服务的多样化第三节 跨国公司非股权经营方式l一、非股权经营方式的兴起及其特点l20世纪70年代以来逐渐被广泛采用l非股权经营方式的特点：l（1）以转让技术等方式获取利润l（2）东道国乐意接受l（3）为直接投资做准备l（4）需要拥有优势和能力二、非股权经营的常见形式l（一）合作经营l1有实体的合作经营l2无实体的合作经营l（二）技术授权l许可交易l（三）合同安排l又称非股权安排l1.制造合同l2.工程项目合同l3.交钥匙项目合同l4.管理合同l5.国际分包合同l6.劳务输入合同 l（四）技术咨询l1.政策咨询l2.工程咨询l3.方案讨论l4.人员培训l5.企业诊断l6.技术服务
