1、第11章 债务与租赁融资1. 由题意知： i=16% PV=100,000 N=7 年本息支付额A7=100,000/PVIFA16%,7=100,000/4.039=24761.27年度利息支出本金支出全部支出本金余额0100,000116,000.008,761.27 24,761.27 91,238.73 2 14,598.20 10,163.07 24,761.27 81,075.66 3 12,972.11 11,789.16 24,761.27 69,286.49 4 11,085.84 13,675.43 24,761.27 55,611.06 5 8,897.77 15,863
2、.50 24,761.27 39,747.56 6 6,359.61 18,401.66 24,761.27 21,345.90 7 3,415.34 21,345.90 24,761.24 *0.00 总计100,000*此处因四舍五入造成一定的误差。2. 如果选择贷款方式购买，公司的流动资产不变仍为300万元，固定资产700万元，债务600万元，权益400万元，公司的账面负债率会上升到60%。如果公司选择融资租赁方式购买，由于资产不必计入公司的资产账户，公司的债务比例保持不变。3. 由题意知： PV=400,000 N=4 i=14%1) 银行融资AT =400,000/PVIFA14%,
3、4=400,000/2.914=137,2822) 分期付款 AT =140,106因为1）0所以，可以换债。6. 每年等额偿还金额为：20000i=141(1+10%)i=6309.4 选择借款买入：借款买入利息支出本金支出全部债务支出借款余额折旧可减税支出成本节省残值收入税金节约净现金流出净现金流出现值120004309.46309.415690.640006000.012000-30009309.48866.121569.14740.346309.410950.340005569.112000-3215.479524.878639.331095.05214.3746309.45735.9
4、40005095.012000-3452.499761.8878432.74573.65735.896309.5 0.040004573.6120004000-5713.2112022.689891.1NPV：35829.2选择租赁设备：租赁租金支出现金成本节省经营费用税金节约净现金流出净现金流现值0600030003000300016000120001000-250095009047.61904826000120001000-250095008616.78004536000120001000-250095008206.4571864120001000-550065005347.566086NPV：34218.42237显然，选择租赁设备是更合理的。
