1、中央广播电视大学2018-2018学年度第二学期“开放专科”期末考试（半开卷）财务管理 试卷一、单项选择题（从下列的每小题的四个选项中，选7出一个正确的，并 将其序号填在题后的括号里。每小题2分，共20分） 1在众多企业组织形式中，最重要的企业组织形式是( )。 A独资制 B合伙制 C公司制 D国有制 2两种股票完全负相关时，把这两种股票合理地组合在一起时( )。 A.能适当分散风险 B不能分散风险 C能分散一部分风险 D能分散全部风险 3普通年金又称( )。 A.即付年金 B后付年金 C递延年金 D永续年金 4一般情况下，根据风险收益均衡观念，各筹资方式下的资本成本由大到小依次为( )。 A
2、普通股、公司债券、银行借款 B公司债券、银行借款、普通股 C普通股、银行借款、公司债券 D银行借款、公司债券、普通股 5某企业的存货周转期为60天，应收账款周期为40天，应付账款周期为50天，则该企业的现金周转期为( )。 A30天 B50天 C90天 D100天 6调整企业的资本结构时，不能引起相应变化的工程是( )。 A财务风险 B经营风险 C资本成本 D财务杠杆作用 7下列本量利表达式中错误的是( )。 A利润=边际贡献一变动成本一固定成本 B利润=边际贡献一固定成本 C利润一销售收入一变动成本一固定成本 D利润=销售额单位边际贡献一固定成本 8某公司发行面值为1，000元，利率为12%
3、，期限为2年的债券，当市场利率为10%，其发行价格为( )元。 A1150 B1000 C1035 D985 9若净现值为负数，表明该投资工程( )。 A为亏损工程，不可行 B它的投资报酬率小于O，不可行 c它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行 D它的投资报酬率不一定小于O，因此，也有可能是可行方案 10以下指标中可以用来分析短期偿债能力的是( )。 A资产负债率 B速动比率 c营业周期 D产权比率二、多项选择题（在下列各题的备选答案中选择2至5个正确的，并 将其序号字母填入题后的括号里。多选、少选、错选均不得分。每小题2分，共20分）11企业财务的分层管理具体为( )。 A出资者财务管
4、理 B经营者财务管理 C债务人财务管理 D财务经理财务管理 E职工财务管理12下列关于货币时间价值的各种表述中，正确的有( )。 A货币时间价值不可能由时间创造，而只能由劳动创造 B只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营 中产生的 C时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报 酬率 D时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额 E时间价值是对投资者推迟消费的耐心给予的报酬13相对于股权筹资方式而言，长期借款筹资的优点主要有( )。 A财务风险较小 B筹资费用较低 C筹资数额不限 D资本成本较低 E筹资速度较快14信用标准过
5、高的可能结果包括( )。 A丧失很多销售机会 B降低违约风险 C扩大市场占有率 D减少坏账损失 E增大坏账损失15提高贴现率，下列指标会变小的是( )。 A，净现值 B现值指数 c内含报酬率 D投资回收期 E平均报酬率16下列工程中与收益无关的工程有( )。 A出售有价证券收回的本金 B出售有价证券获得的投资收益 C折旧额 D购货退出 E偿还债务本金17一个完整的工业投资工程中，经营期期末（终结时点）发生的净现金流量包括 ( )。 A回收流动资金 B回收固定资产残值收入 C原始投资 D经营期末营业净现金流量 E固定资产的变价收人18一般认为，影响股利政策制定的因素有( )。 A管理者的态度 B
6、公司未来投资机会 C股东对股利分配的态度 D相关法律规定 E公司面临的投资风险19在下列各项中属于税后利润分配工程的有( )。 A法定公积金 B任意公积金 C股利支出 D资本公积金 E职工福利基金20短期偿偾能力的衡量指标主要有( )。 A流动比率 B存货与流动资产比率 C速动比率 D现金比率 E资产保值增值率三、判断题（判断下列说法正确与否，正确的在题后的括号里划“” 错误的在题后的括号里划“”。每小题1分，共10分） 21按照公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是出资者。 ( ) 22财务杠杆率大于1，表明公司基期的息税前利润不足以支付当期债息。 ( ) 23.由于优先股股利是税后支
7、付的，因此，相对于债务融资而言，优先股融资并不具财务杠杆效应。 ( ) 24公司特有风险是指可以通过分散投资而予以消除的风险，因此此类风险并不会从资本市场中取得其相应的风险溢价补偿。 ( ) 25对于债务人来说，长期借款的风险比短期借款的风险要小。 ( ) 26已获利息倍数可用于评价长期偿债能力高低，该指标值越高，则偿债压力越大。 ( ) 27若企业某产品的经营状况正处于盈亏临界点，则表明该产品销售利润率等于零。( ) 28现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜。 ( ) 29在工程投资决策中，净现金流量是指在经营期内预期每年营业活动现金流人量与
8、同期营业活动现金流出量之间的差量。 ( ) 30在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为水平分析法。 ( )四、计算题（每小题15分，共30分） 31.某企业产销单一产品，目前销售额为1000元，单价为10元，单位变动成本为6元，固定成本为2000元，要求： (1)企业不亏损前提下单价最低为多少？ (2)要实现利润3000元，在其他条件不变时，单位变动成本应达到多少？ 。 (3)企业计划通过广告宣传增加销售额50%，预计广告费支出为1500元，这项计划是否可行？ 32.假定无风险收益率为6%，市场平均收益率为14%。某股票的贝塔
9、值为1.5，。则根据上述计算： (1)该股票投资的必要报酬率； (2)如果无风险收益率上调至8%，其他条件不变，计算该股票的必要报酬率； (3)如果贝塔值上升至1.8，其他条件不变，请计算该股票的必要报酬率。，五、计算分析题（20分） 33假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为4年，开发新产品线的成本及预计收入为：初始一次性投资固定资产120万元，且需垫支流动资金20万元，直线法折旧且在工程终了可回收残值20万元。预计在工程投产后，每年销售收入可增加至80万元，且每年需支付直接材料、直接人工等付现成本为30万元；而随设备陈旧，该产品线将从第2年开始每年增加5万元的维修支出。如果公司
10、的最低投资回报率为12%，适用所得税税率为40%。 注：一元复利现值系数表：要求：(1)列表说明该工程的预期现金流量；(2)用净现值法对该投资工程进行可行性评价；(3)试用内含报酬率法来验证(2)中的结论。试卷代号：2038中央广播电视大学2018-2018学年度第二学期“开放专科”期末考试（半开卷）财务管理试卷答案及评分标准（供参考） 2018年7月一、单项选择题（每小题2分，共20分） 1C 2D 3B 4A 5B 6B 7A 8C 9C10.B二、多项选择题（每小题2分，共20分） 11. ABD 12. ABCD 13. BDE 14. ABD 15. AB 16. ADE 17. A
11、BCDE 18. BCD 、19. ABC 20. ACD三、判断题（每小题1分，共10分） 21 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28. 29 30.四、计算题（每小题15分，共30分） 31解：(1)单价=（利润十固定成本总额十变动成本总额）销售额 =(0+2000+6000)1000 =8(元)(4分) (2)目标单位变动成本=单价一（固定成本十目标利润）销售量 =10- (2000+3000)1000 =5(元) 即要实现利润3000元，单位变动成本应降低到5元。（4分） (3)实施该项计划后， 销售额=1000(1+50%) =1500(件) 固定成本=2000+15
12、00-3500（元） 利润=销售额（单价一单位变动成本）一固定成本 =1500(10-6) -3500 =2500(元) 原来的利润=1000(10-6)-2000=2000(元) 即实施该项计划后能够增加利润为500元，因此该计划可行。（7分） 32解： 由资本资产定价公式可知： (1)该股票的必要报酬率=6%+1.5（14%-6%）=18%；（5分） (2)如果无风险报酬率上升至8%而其他条件不变，则： 新的投资必要报酬率=8%+1.5（14268%）=17%；（5分） (3)：如果贝塔值上升至1.8，其他条件不变，该股票的必要报酬率： 新的股票投资必要报酬率=6% +1.8(1496-6
13、26)=20.4%。（5分）五、计算分析题（共20分） 33解：(1)该工程的现金流量计算表为：(5分) (2)折现率为12%时，则该工程的净现值可计算为： NPV=-140+400.893+370.797+340.712+710.636 = -5.435(万元) 该工程的净现值小于零，从财务上是不可行的。（5分） (3)当折现率取值为10%，该工程的净现值为： NPV=-140+400.909+370.826+340.751+710.683 =0. 949(万元)(5分) 由此，可用试错法来求出该工程的内含报酬率：IRR=10. 323%。 由此可得，其工程的预计实际报酬率（内含报酬率）低于公司要求的投资报酬率，因此工程不可行，其结果与(2)中的结论是一致的。（5分）5 / 5
