1 资本结构概述1.资本结构的含义广义：长期资金和短期资金的构成及比例关系狭义：负债资金和权益资金的构成及比例关系2.资本结构的原则长期资产用长期资金支持，短期资产用短期资金和长期资金相结合的方式支持资产置换资本要求用内部资金支持，发展资本要求用外部资金支持负债资金会增大公司、债权人和股东的财务风险第1页/共20页2 资金缺口预测和融资方案评估1.预测资金缺口的依据预期利润/预计资产/财务政策目标（股利支付率/负债率/营业利润率等）2.运用预测性资产负债表预测资金缺口资金缺口的计算：增加的资产占用（固定资产+流动资产-流动负债）与增加的资金来源（负债和股本）之差融资措施：内部挖潜（降低固定资产投资/减少流动资金占用/改善盈利状况/降低股利支付率等）/外部融资（发行股票/债券）第2页/共20页2 资金缺口预测和融资方案评估3.运用预测现金流量表预测资金缺口资金缺口：期初现金余额+本期现金流入0，表明实际回报率高于预期股价上涨股票回报率相应下降 趋于0 若系数股价下跌股票回报率相应上升 趋于0第18页/共20页5 项目净现值和股东财富 按照股值基本理论，无论对无负债或有负债公司而言，股东财富增加的部分都等于新投资项目的净现值，但前提条件是使用加权平均资本成本作为项目的折现率，而且该加权平均资金成本能够反映公司长期的资金成本。第19页/共20页感谢观看！第20页/共20页
