1、证券投资理论与实务证券投资理论与实务第第1313章章 切线分析切线分析证券投资理论与实务2 13.1 13.1 支撑线与压力线支撑线与压力线 13.2 13.2 趋势线与通道线趋势线与通道线 13.3 13.3 百分比线与黄金分割线百分比线与黄金分割线 13.4 13.4 速度线与甘氏线速度线与甘氏线 13.5 13.5 等周期线与斐波纳契线等周期线与斐波纳契线第第1313章章 切线分析切线分析本章学习目的本章学习目的掌握趋势的定义和类型，理解支撑压力的含义掌握趋势的定义和类型，理解支撑压力的含义及其相互转化的特性；及其相互转化的特性；掌握支撑压力线的作用和有效突破判断方法；掌握支撑压力线的作
2、用和有效突破判断方法；掌握趋势线、通道线、百分比线、黄金分割掌握趋势线、通道线、百分比线、黄金分割线、速度线、甘氏线、等周期线与斐波纳契线线、速度线、甘氏线、等周期线与斐波纳契线等各种切线的含义、绘制方法与作用。等各种切线的含义、绘制方法与作用。证券投资理论与实务3第第1313章章 切线分析切线分析证券投资理论与实务4 13.1 13.1 支撑线与压力线支撑线与压力线 13.2 13.2 趋势线与通道线趋势线与通道线 13.3 13.3 百分比线与黄金分割线百分比线与黄金分割线 13.4 13.4 速度线与甘氏线速度线与甘氏线 13.5 13.5 等周期线与斐波纳契线等周期线与斐波纳契线证券投
3、资理论与实务513.1 13.1 支撑线与压力线支撑线与压力线13.1.1 13.1.1 趋势的含义趋势的含义13.1.2 13.1.2 支撑与压力支撑与压力13.1.3 13.1.3 支撑线与压力线支撑线与压力线证券投资理论与实务613.1.1 13.1.1 趋势的含义趋势的含义1.趋势的定义趋势的定义简单地说，价格运动趋势就是价格运动的方向简单地说，价格运动趋势就是价格运动的方向和力度。和力度。证券投资理论与实务713.1.1 13.1.1 趋势的含义趋势的含义2.趋势的类型趋势的类型按价格运动的方向不同，趋势可分为按价格运动的方向不同，趋势可分为:l上升趋势：一波比一波高l下降趋势：一波
4、比一波低l水平趋势：波与波没有高低之分证券投资理论与实务813.1.2 13.1.2 支撑与压力支撑与压力1.支撑与压力的含义支撑与压力的含义支撑支撑l又称抵抗，是指价格回落到某一价位(或某一区域)时，会出现买方增加、卖方减少的情况，从而使价格停止下跌，甚至出现回升的现象l过这个价位画一条水平直线就得到一条支撑线证券投资理论与实务913.1.2 13.1.2 支撑与压力支撑与压力1.支撑与压力的含义支撑与压力的含义压力压力l又称阻挡，是指价格上升到某一价位(或某一区域)时，会出现卖方增加、买方减少的情况，从而使价格停止上升，甚至出现回落的现象l过这个价位画一条水平直线就得到一条压力线证券投资理
5、论与实务1013.1.2 13.1.2 支撑与压力支撑与压力2.支撑与压力的相互转化支撑与压力的相互转化支撑与压力具有相互转化的特性，即：支撑与压力具有相互转化的特性，即：l一条支撑线如果被突破，那么这条支撑线将转化为压力线l同理，一条压力线被突破，这条压力线将成为支撑线证券投资理论与实务1113.1.2 13.1.2 支撑与压力支撑与压力2.支撑与压力的相互转化支撑与压力的相互转化支撑与压力两者之所以能够相互转化，很大程支撑与压力两者之所以能够相互转化，很大程度是心理因素方面的原因度是心理因素方面的原因l当然，心理因素不是唯一的依据，还可以找到别的依据，如历史会重复等，但心理因素是主要的理论
6、依据。证券投资理论与实务1213.1.2 13.1.2 支撑与压力支撑与压力2.支撑与压力的相互转化支撑与压力的相互转化支撑与压力相互转化的特性，说明支撑线和压支撑与压力相互转化的特性，说明支撑线和压力线的地位不是一成不变的，而是可以改变力线的地位不是一成不变的，而是可以改变的：的：l条件是它被足够强大的价格变动有效突破。l什么样的突破算是有效突破呢？证券投资理论与实务1313.1.2 13.1.2 支撑与压力支撑与压力一般而言，符合以下四条原则的突破可称一般而言，符合以下四条原则的突破可称为有效突破：为有效突破：（1）收盘价突破原则）收盘价突破原则（2）2天原则天原则（3）3%原则原则（4）
7、成交量配合原则）成交量配合原则证券投资理论与实务1413.1.3 13.1.3 支撑线与压力线支撑线与压力线 1.支撑线与压力线的含义与绘制支撑线与压力线的含义与绘制支撑和压力可用某个价格水平来表示支撑和压力可用某个价格水平来表示l价格走势图中的波峰、波谷、成交密集区、整数关口以及缺口的位置容易构成支撑或压力以这些价位画出的水平直线就是支撑线或压力以这些价位画出的水平直线就是支撑线或压力线线证券投资理论与实务1513.1.3 13.1.3 支撑线与压力线支撑线与压力线1.支撑线与压力线的含义与绘制支撑线与压力线的含义与绘制当然，支撑线或压力线也可以是两个波峰或两当然，支撑线或压力线也可以是两个
8、波峰或两个波谷的连线，这种支撑线或压力线是倾斜的个波谷的连线，这种支撑线或压力线是倾斜的直线。直线。l本章后面将要介绍的趋势线、通道线、速度线与甘氏线都属于倾斜的支撑线或压力线，百分比线与黄金分割线则是水平的支撑线或压力线。证券投资理论与实务1613.1.3 13.1.3 支撑线与压力线支撑线与压力线2.支撑线与压力线重要性的衡量支撑线与压力线重要性的衡量不同的支撑线或压力线，对价格走势的重要性不同的支撑线或压力线，对价格走势的重要性也有差别，可从以下三方面来衡量：也有差别，可从以下三方面来衡量：l价格在这个支撑或压力区域停留时间的长短；l这个支撑或压力区域伴随的成交量大小；l这个支撑或压力区
9、域发生的时间距离当前日期的远近。证券投资理论与实务1713.1.3 13.1.3 支撑线与压力线支撑线与压力线2.支撑线与压力线重要性的衡量支撑线与压力线重要性的衡量此外，支撑线或压力线的重要程度也受投资者此外，支撑线或压力线的重要程度也受投资者心理因素的影响心理因素的影响l比如，有的投资者喜欢以一些习惯数值，如10、20、25、50、75、100等等作为价格目标进行买卖操作，因而这些习惯数值常常成为重要的支撑位或压力位。证券投资理论与实务1813.1.3 13.1.3 支撑线与压力线支撑线与压力线3.支撑线与压力线的作用支撑线与压力线的作用概而言之，支撑线与压力线的作用是阻止价格概而言之，支
10、撑线与压力线的作用是阻止价格沿当前的方向继续运动沿当前的方向继续运动l支撑线起阻止价格继续下跌的作用l压力线起阻止价格继续上升的作用第第1313章章 切线分析切线分析证券投资理论与实务19 13.1 13.1 支撑线与压力线支撑线与压力线 13.2 13.2 趋势线与通道线趋势线与通道线 13.3 13.3 百分比线与黄金分割线百分比线与黄金分割线 13.4 13.4 速度线与甘氏线速度线与甘氏线 13.5 13.5 等周期线与斐波纳契线等周期线与斐波纳契线证券投资理论与实务2013.2 13.2 趋势线与通道线趋势线与通道线13.2.1 13.2.1 趋势线趋势线13.2.2 13.2.2
11、通道线通道线证券投资理论与实务2113.2.1 13.2.1 趋势线趋势线1.趋势线的含义趋势线的含义价格运动是由一系列的波峰和波谷构成的，它价格运动是由一系列的波峰和波谷构成的，它们依次上升或下降的方向决定了市场的趋势，们依次上升或下降的方向决定了市场的趋势，将这种趋势用直线表示出来，这样的直线就称将这种趋势用直线表示出来，这样的直线就称为趋势线（为趋势线（Trend Line）。）。证券投资理论与实务2213.2.1 13.2.1 趋势线趋势线2.趋势线的绘制趋势线的绘制在上升趋势中，一底比一底高在上升趋势中，一底比一底高l连接价格走势的两个波谷（低点）画一条向上倾斜的直线，就得到上升趋势
12、线。l上升趋势线起支撑作用，是支撑线的一种。在下降趋势中，一顶比一顶低在下降趋势中，一顶比一顶低l连接价格走势的两个波峰（高点）画一条向下倾斜的直线，就得到下降趋势线。l下降趋势线起压力作用，是压力线的一种。证券投资理论与实务23上升趋势线实例上升趋势线实例 证券投资理论与实务24下降趋势线实例下降趋势线实例 证券投资理论与实务2513.2.1 13.2.1 趋势线趋势线3.趋势线的确认趋势线的确认首先，必须确认有趋势存在。首先，必须确认有趋势存在。其次，所画趋势线还应得到第三个点的验证。其次，所画趋势线还应得到第三个点的验证。第三，所画趋势线延续的时间越长，其有效性第三，所画趋势线延续的时间
13、越长，其有效性越强。越强。证券投资理论与实务2613.2.1 13.2.1 趋势线趋势线4.趋势线的作用趋势线的作用（1）趋势线起支撑线和压力线作用。）趋势线起支撑线和压力线作用。（2）趋势线被有效突破后，预警原有的趋势）趋势线被有效突破后，预警原有的趋势可能发生改变。可能发生改变。证券投资理论与实务27下降交叉线实例下降交叉线实例 证券投资理论与实务28上升交叉线实例上升交叉线实例 证券投资理论与实务2913.2.1 13.2.1 趋势线趋势线5.趋势线的调整趋势线的调整趋势线被有效突破后，不一定会立即发生趋势趋势线被有效突破后，不一定会立即发生趋势的反转，可能只是价格运动的角度发生了改的反
14、转，可能只是价格运动的角度发生了改变，而价格运动的方向没有变化。变，而价格运动的方向没有变化。l这时可根据价格走势中新出现的高点或低点重新绘制趋势线，以适应趋势加速或放缓的情形。l在趋势持续放缓的情形中，原有的趋势线不断地被突破，新的和原有的趋势线合在一起就构成一组扇形线（Fan Line）。证券投资理论与实务3013.2.1 13.2.1 趋势线趋势线扇形线的特点：扇形线的特点：随着价格的变动先后画出三条趋势线；随着价格的变动先后画出三条趋势线；它们的起点相同、方向相同，但倾斜角度逐渐它们的起点相同、方向相同，但倾斜角度逐渐减小（即从陡峭到平缓）。减小（即从陡峭到平缓）。证券投资理论与实务3
15、113.2.1 13.2.1 趋势线趋势线扇形线的作用（扇形原理）扇形线的作用（扇形原理）:主要用于预测一段次级调整行情是否结束；主要用于预测一段次级调整行情是否结束；三条趋势线都具有支撑或压力线的作用；三条趋势线都具有支撑或压力线的作用；第三条趋势线最为重要，一旦被有效突破，意第三条趋势线最为重要，一旦被有效突破，意味着次级调整行情可能演变为反转行情。味着次级调整行情可能演变为反转行情。证券投资理论与实务32上升扇形线实例上升扇形线实例 证券投资理论与实务33下降扇形线实例下降扇形线实例 证券投资理论与实务3413.2.2 13.2.2 通道线通道线1.通道线的含义通道线的含义通道线又称轨道
16、线、管道线，是在趋势线的基通道线又称轨道线、管道线，是在趋势线的基础上演化而来的进一步描述趋势的一种切线。础上演化而来的进一步描述趋势的一种切线。分为两种类型：分为两种类型：l上升通道线l下降通道线证券投资理论与实务3513.2.2 13.2.2 通道线通道线2.通道线的绘制通道线的绘制以上升通道线的绘制为例：以上升通道线的绘制为例：l首先，在上升趋势中以两个依次抬高的低点画出一条上升趋势线；l然后，在价格第1次反弹的高点处作这条上升趋势线的平行线，就得到上升通道线；l这两条平行的直线共同构成了一个上升通道。同理，可绘制下降通道线。同理，可绘制下降通道线。证券投资理论与实务3613.2.2 1
17、3.2.2 通道线通道线3.通道线的作用通道线的作用限制价格的波动，不让它变得太离谱；限制价格的波动，不让它变得太离谱；预警趋势的转向。预警趋势的转向。证券投资理论与实务37上升通道线实例上升通道线实例证券投资理论与实务38下降通道线实例下降通道线实例第第1313章章 切线分析切线分析证券投资理论与实务39 13.1 13.1 支撑线与压力线支撑线与压力线 13.2 13.2 趋势线与通道线趋势线与通道线 13.3 13.3 百分比线与黄金分割线百分比线与黄金分割线 13.4 13.4 速度线与甘氏线速度线与甘氏线 13.5 13.5 等周期线与斐波纳契线等周期线与斐波纳契线证券投资理论与实务
18、4013.3 13.3 百分比线与黄金分割线百分比线与黄金分割线13.3.1 13.3.1 百分比线百分比线13.3.2 13.3.2 黄金分割线黄金分割线证券投资理论与实务4113.3 13.3 百分比线与黄金分割线百分比线与黄金分割线百分比线与黄金分割线是两类重要的切百分比线与黄金分割线是两类重要的切线，有着共同的特点：线，有着共同的特点：它们都是水平的直线；它们都是水平的直线；它们都是起支撑压力线的作用。它们都是起支撑压力线的作用。证券投资理论与实务4213.3.1 13.3.1 百分比线百分比线1.百分比线的含义百分比线的含义我们知道，从中长期来看，价格的上升或下降我们知道，从中长期来
19、看，价格的上升或下降趋势很少是一气呵成的，往往会出现反向运动趋势很少是一气呵成的，往往会出现反向运动（Retracement），即：），即：l上升趋势中会出现回落行情l下降趋势中会出现反弹行情证券投资理论与实务4313.3.1 13.3.1 百分比线百分比线以上升趋势中的回落为例：以上升趋势中的回落为例：当价格持续上涨到一定程度，就会有投资者获当价格持续上涨到一定程度，就会有投资者获利回吐，进而引起价格的回落；利回吐，进而引起价格的回落；价格回落到一定位置时，又会吸引投资者的购价格回落到一定位置时，又会吸引投资者的购买而跌不下去，甚至再次出现上升。买而跌不下去，甚至再次出现上升。证券投资理论与
20、实务4413.3.1 13.3.1 百分比线百分比线由于投资者心理上对整数分界点的重视，由于投资者心理上对整数分界点的重视，价格回落获得支撑的位置，通常在价格回落获得支撑的位置，通常在1/3、1/2、2/3等处：等处：用百分比来表示就是用百分比来表示就是33.3%、50%、66.7%根据这些百分比数字对应的价位画出来的预测根据这些百分比数字对应的价位画出来的预测支撑压力位的水平直线，就是百分比线支撑压力位的水平直线，就是百分比线（Percentage Line）。）。证券投资理论与实务4513.3.1 13.3.1 百分比线百分比线2.百分比线的绘制百分比线的绘制如何在行情分析软件中画百分比线
21、？如何在行情分析软件中画百分比线？在上升趋势的回落行情中画上升百分比线；在上升趋势的回落行情中画上升百分比线；在下降趋势的反弹行情中画下降百分比线。在下降趋势的反弹行情中画下降百分比线。证券投资理论与实务4613.3.1 13.3.1 百分比线百分比线3.百分比线的作用百分比线的作用第一，百分比线起支撑线和压力线作用。第一，百分比线起支撑线和压力线作用。第二，第二，66.7%这条百分比线被有效突破后，预这条百分比线被有效突破后，预警原有的上升或下降趋势可能发生反转。警原有的上升或下降趋势可能发生反转。证券投资理论与实务47上升百分比线实例上升百分比线实例证券投资理论与实务48下降百分比线实例下
22、降百分比线实例证券投资理论与实务4913.3.2 13.3.2 黄金分割线黄金分割线1.单点黄金分割线单点黄金分割线第一步，记住以下若干个特殊数字。第一步，记住以下若干个特殊数字。l0.191 0.382 0.618 0.809l1.191 1.382 1.618 1.809 2l2.191 2.382 2.618 2.809 4.236证券投资理论与实务5013.3.2 13.3.2 黄金分割线黄金分割线1.单点黄金分割线单点黄金分割线第二步，在价格走势中选取一个显著的高点或第二步，在价格走势中选取一个显著的高点或低点。低点。l上升行情结束调头向下时的最高点为显著的高点；l下降行情结束调头向
23、上时的最低点为显著的低点。第三步，将显著高点或低点的价位乘以上面所第三步，将显著高点或低点的价位乘以上面所列的若干特殊数字，计算出支撑压力位。列的若干特殊数字，计算出支撑压力位。证券投资理论与实务5113.3.2 13.3.2 黄金分割线黄金分割线2.两点黄金分割线两点黄金分割线人们通常所说的黄金分割线，指的就是两点黄人们通常所说的黄金分割线，指的就是两点黄金分割线。金分割线。两点黄金分割线是百分比线的一种特殊情况两点黄金分割线是百分比线的一种特殊情况-将百分比数字换成将百分比数字换成23.6%、38.2%、50%、61.8%、80.9%等黄金分割数字即可，其绘制等黄金分割数字即可，其绘制方法
24、和作用与百分比线基本相同。方法和作用与百分比线基本相同。证券投资理论与实务52上升黄金分割线实例上升黄金分割线实例 证券投资理论与实务53下降黄金分割线实例下降黄金分割线实例 第第1313章章 切线分析切线分析证券投资理论与实务54 13.1 13.1 支撑线与压力线支撑线与压力线 13.2 13.2 趋势线与通道线趋势线与通道线 13.3 13.3 百分比线与黄金分割线百分比线与黄金分割线 13.4 13.4 速度线与甘氏线速度线与甘氏线 13.5 13.5 等周期线与斐波纳契线等周期线与斐波纳契线证券投资理论与实务5513.4 13.4 速度线与甘氏线速度线与甘氏线13.4.1 13.4.
25、1 速度线速度线13.3.2 13.3.2 甘氏线甘氏线证券投资理论与实务5613.4.1 13.4.1 速度线速度线1.速度线的含义速度线的含义速度线（速度线（Speed Line）也称为速度阻挡线（简）也称为速度阻挡线（简称为阻速线），是由埃德森称为阻速线），是由埃德森古尔德创立的一种古尔德创立的一种将百分比线和扇形线融为一体的切线分析工具。将百分比线和扇形线融为一体的切线分析工具。证券投资理论与实务5713.4.1 13.4.1 速度线速度线2.速度线的绘制速度线的绘制将一段已经完成的上升或下降趋势的幅度平均将一段已经完成的上升或下降趋势的幅度平均分成三等份；分成三等份；从趋势的起始点出
26、发，分别与从趋势的起始点出发，分别与1/3分界点和分界点和2/3分界点连接而成的两条直线就是速度线。分界点连接而成的两条直线就是速度线。l分别称为1/3速度线和2/3速度线。证券投资理论与实务5813.4.1 13.4.1 速度线速度线3.速度线的作用速度线的作用与百分比线类似，速度线也有两个作用：与百分比线类似，速度线也有两个作用：第一，速度线起支撑线和压力线作用；第一，速度线起支撑线和压力线作用；第二，第二，1/3速度线被有效突破后，预警原有的上速度线被有效突破后，预警原有的上升或下降趋势可能发生反转。升或下降趋势可能发生反转。证券投资理论与实务59上升速度线实例上升速度线实例 证券投资理
27、论与实务60下降速度线实例下降速度线实例 证券投资理论与实务6113.4.2 13.4.2 甘氏线甘氏线1.甘氏线的含义甘氏线的含义甘氏线（甘氏线（Gann Line）亦称为江恩角度线；）亦称为江恩角度线；由威廉姆由威廉姆江恩（江恩（William D.Gann，1878-1955）创立的依据时间与价位的比率关系制作的切线创立的依据时间与价位的比率关系制作的切线分析工具。分析工具。13.4.2 13.4.2 甘氏线甘氏线江恩理论江恩理论江恩是二十世纪最著名的投资大师之一。他坚江恩是二十世纪最著名的投资大师之一。他坚信宇宙万物无不存在着自然法则，股票期货市信宇宙万物无不存在着自然法则，股票期货市
28、场的价格运行趋势也不例外。场的价格运行趋势也不例外。江恩综合运用数学、几何学、宗教、天文学的江恩综合运用数学、几何学、宗教、天文学的知识，建立起一套独特的分析方法和测市系统，知识，建立起一套独特的分析方法和测市系统，包括江恩时间法则、江恩价格法则和江恩角度包括江恩时间法则、江恩价格法则和江恩角度线等，统称为江恩理论，在投资市场上取得了线等，统称为江恩理论，在投资市场上取得了骄人的业绩。骄人的业绩。证券投资理论与实务6213.4.2 13.4.2 甘氏线甘氏线书名：江恩华尔街书名：江恩华尔街4545年（珍藏版）年（珍藏版）作者：（美）江恩作者：（美）江恩著，陈鑫著，陈鑫 译译出版社：机械工业出出
29、版社：机械工业出版社版社出版时间：出版时间：2010-4-12010-4-1证券投资理论与实务6313.4.2 13.4.2 甘氏线甘氏线书名：江恩股市定律书名：江恩股市定律作者：（美）江恩作者：（美）江恩著，何君著，何君 译译出版社：地震出版社出版社：地震出版社出版时间：出版时间：2012-7-12012-7-1证券投资理论与实务6413.4.2 13.4.2 甘氏线甘氏线书名：江恩理论（第书名：江恩理论（第九版）金融走势分析九版）金融走势分析作者：黄栢中著作者：黄栢中著出版社：地震出版社出版社：地震出版社出版时间：出版时间：2013-1-12013-1-1证券投资理论与实务6513.4.2
30、 13.4.2 甘氏线甘氏线书名：江恩角度线书名：江恩角度线作者：何造中作者：何造中 著著出版社：机械工业出出版社：机械工业出版社版社出版时间：出版时间：2007-9-12007-9-1证券投资理论与实务66证券投资理论与实务6713.4.2 13.4.2 甘氏线甘氏线甘氏线甘氏线从一个点出发，依一定的角度，向后画出的多从一个点出发，依一定的角度，向后画出的多条直线（或是射线），每一条线都有一定的角条直线（或是射线），每一条线都有一定的角度，它的位置是由时间和价格的比率所决定的，度，它的位置是由时间和价格的比率所决定的，用符号用符号“TP”来表示，即来表示，即“时间时间价格价格”。l11线：时
31、间变动1个单位，价格变动1个单位；l12线：时间变动1个单位，价格变动2个单位；l21线：时间变动2个单位，价格变动1个单位；l以此类推。证券投资理论与实务6813.4.2 13.4.2 甘氏线甘氏线甘氏线的种类甘氏线的种类上升甘氏线：上升甘氏线：l当市场趋势由降转升时，价格通常会沿着上升甘氏线运动。下降甘氏线：下降甘氏线：l当市场趋势由升转降时，价格通常会沿着下降甘氏线运动。证券投资理论与实务6913.4.2 13.4.2 甘氏线甘氏线甘氏线与几何角甘氏线与几何角如果横轴上单位时间的长度和纵轴上单位价格如果横轴上单位时间的长度和纵轴上单位价格的长度相等，则的长度相等，则11线的几何角就等于线
32、的几何角就等于45，其他几条线也对应着不同的几何角。其他几条线也对应着不同的几何角。如果单位时间和单位价格的长度不一致，甘氏如果单位时间和单位价格的长度不一致，甘氏线与几何角的对应关系也会随之发生变化。线与几何角的对应关系也会随之发生变化。证券投资理论与实务7013.4.2 13.4.2 甘氏线甘氏线2.甘氏线的绘制甘氏线的绘制首先，在价格走势中选取画线的起始点；首先，在价格走势中选取画线的起始点；其次，把时间横轴和价格纵轴都分成标准变动其次，把时间横轴和价格纵轴都分成标准变动单位，并使纵轴和横轴的标准变动单位长度一单位，并使纵轴和横轴的标准变动单位长度一致（此时，致（此时，11线的几何角等于
33、线的几何角等于45度）；度）；最后，根据各条角度线的含义，由起始点向右最后，根据各条角度线的含义，由起始点向右方依次画出方依次画出9条直线（射线）。条直线（射线）。证券投资理论与实务7113.4.2 13.4.2 甘氏线甘氏线3.甘氏线的作用甘氏线的作用甘氏线中的每条线都具有支撑压力线的特性与甘氏线中的每条线都具有支撑压力线的特性与作用。其中最重要的是作用。其中最重要的是11、12和和21线。线。当市场趋势由下降转为上升时，价格通常会沿当市场趋势由下降转为上升时，价格通常会沿着上升甘氏线向上运动。着上升甘氏线向上运动。当市场趋势由上升转为下降时，价格通常会沿当市场趋势由上升转为下降时，价格通常
34、会沿着下降甘氏线向下运动。着下降甘氏线向下运动。第第1313章章 切线分析切线分析证券投资理论与实务72 13.1 13.1 支撑线与压力线支撑线与压力线 13.2 13.2 趋势线与通道线趋势线与通道线 13.3 13.3 百分比线与黄金分割线百分比线与黄金分割线 13.4 13.4 速度线与甘氏线速度线与甘氏线 13.5 13.5 等周期线与斐波纳契线等周期线与斐波纳契线证券投资理论与实务7313.5 13.5 等周期线与斐波纳契线等周期线与斐波纳契线13.5.1 13.5.1 等周期线等周期线13.5.2 13.5.2 斐波纳契线斐波纳契线证券投资理论与实务7413.5 13.5 等周期
35、线与斐波纳契线等周期线与斐波纳契线时间周期理论是运用周期线分析市场的理时间周期理论是运用周期线分析市场的理论基础。该理论认为：论基础。该理论认为：无论什么样的价格活动，都不会向一个方向永无论什么样的价格活动，都不会向一个方向永远走下去。价格的波动过程必然产生局部的高远走下去。价格的波动过程必然产生局部的高点和低点，而且这些高点和低点的出现，在时点和低点，而且这些高点和低点的出现，在时间上有一定的规律性。间上有一定的规律性。l如果掌握了这种规律性，就可以选择在低点出现的时间入市，在高点出现的时间出市，获取投资收益。证券投资理论与实务7513.5.1 13.5.1 等周期线等周期线1.等周期线的含
36、义等周期线的含义在一轮较大的上升或下降行情中，价格出现阶在一轮较大的上升或下降行情中，价格出现阶段性的高点或低点之间的时间周期往往存在着段性的高点或低点之间的时间周期往往存在着相等的关系。相等的关系。这时，可画出一系列垂直于时间轴的直线，它这时，可画出一系列垂直于时间轴的直线，它们之间的距离相等，称为等周期线（们之间的距离相等，称为等周期线（Equal Cycle Line）。）。证券投资理论与实务7613.5.1 13.5.1 等周期线等周期线2.等周期线的绘制等周期线的绘制第一步：在价格走势图中确定起始点，作一条第一步：在价格走势图中确定起始点，作一条垂直于时间轴的直线。垂直于时间轴的直线
37、。l被选择的起始点同大多数其他的切线选点方法一样，一定是显著的高点或低点。第二步：在起始点之后，选择第二步：在起始点之后，选择1个阶段性的价个阶段性的价格高点或低点，然后过这个价格点再作一条垂格高点或低点，然后过这个价格点再作一条垂直于时间轴的直线。直于时间轴的直线。证券投资理论与实务7713.5.1 13.5.1 等周期线等周期线2.等周期线的绘制等周期线的绘制第三步：计算刚才所画两条直线之间的距离。第三步：计算刚才所画两条直线之间的距离。l该距离即为我们预期的价格将来出现阶段性高点或低点的时间周期。第四步：根据上一步得到的时间周期，不断地第四步：根据上一步得到的时间周期，不断地向后画出若干
38、条间隔距离相等的垂直于时间轴向后画出若干条间隔距离相等的垂直于时间轴的直线，就得到了一组等周期线。的直线，就得到了一组等周期线。证券投资理论与实务7813.5.1 13.5.1 等周期线等周期线3.等周期线的作用等周期线的作用提醒投资者注意价格出现阶段性高点或低点的提醒投资者注意价格出现阶段性高点或低点的时间。当价格波动至等周期线附近时：时间。当价格波动至等周期线附近时：l正处于上升行情的，应留意价格可能形成高点；l正处于下跌行情的，应留意价格可能形成低点。l注：它们不一定形成会头部或者底部，可能仅仅是一处回调或反弹幅度稍大的转折点而已。证券投资理论与实务79等周期线实例一等周期线实例一证券投
39、资理论与实务80等周期线实例二等周期线实例二证券投资理论与实务8113.5.2 13.5.2 斐波纳契线斐波纳契线1.斐波纳契线的含义斐波纳契线的含义与前面学习过的等周期线相同，斐波纳契线与前面学习过的等周期线相同，斐波纳契线（Fibonacci Line）也是一种用于预测价格何）也是一种用于预测价格何时出现转折点的周期线。时出现转折点的周期线。不同的是，它的各条周期线之间的距离不是相不同的是，它的各条周期线之间的距离不是相等的，而是斐波纳契数列中的数字。等的，而是斐波纳契数列中的数字。所以说，斐波纳契线就是以斐波纳契数列中的所以说，斐波纳契线就是以斐波纳契数列中的数字为时间周期的一组周期线。
40、数字为时间周期的一组周期线。证券投资理论与实务8213.5.2 13.5.2 斐波纳契线斐波纳契线2.斐波纳契线的绘制斐波纳契线的绘制第一步：在价格走势图中确定起始点，作一条第一步：在价格走势图中确定起始点，作一条垂直于时间轴的直线垂直于时间轴的直线l被选择的起始点同大多数其他的切线选点方法一样，一定是显著的高点或低点。证券投资理论与实务8313.5.2 13.5.2 斐波纳契线斐波纳契线2.斐波纳契线的绘制斐波纳契线的绘制第二步：在起始点之后，按照第二步：在起始点之后，按照1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，等斐波纳契等斐波纳契数列中的数字确定时间周期点。数列中的数字确
41、定时间周期点。第三步：过每个斐波纳契数时间周期点，分别第三步：过每个斐波纳契数时间周期点，分别作一条垂直于时间轴的直线，就得到一组斐波作一条垂直于时间轴的直线，就得到一组斐波纳契周期线。纳契周期线。证券投资理论与实务8413.5.2 13.5.2 斐波纳契线斐波纳契线3.斐波纳契线的作用斐波纳契线的作用与等周期线相同，斐波纳契线的作用也是提醒与等周期线相同，斐波纳契线的作用也是提醒投资者注意价格出现阶段性高点或低点的时间。投资者注意价格出现阶段性高点或低点的时间。l注意：不是每一条斐波纳契线出现的地方都会形成价格转折点。但是，一些价格重大转折点的位置常常会落在斐波纳契线上，从而可以提示投资者及时作出买入或卖出的操作。证券投资理论与实务85斐波纳契线实例斐波纳契线实例证券投资理论与实务86本章小结本章小结支撑线与压力线支撑线与压力线具有相互转化的特性具有相互转化的特性 趋势线和通道线、百分比线和黄金分割线、趋势线和通道线、百分比线和黄金分割线、速度线和甘氏线速度线和甘氏线揭示价格波动中可能存在的支撑位和压力位揭示价格波动中可能存在的支撑位和压力位等周期线和斐波纳契线等周期线和斐波纳契线帮助投资者判断价格可能发生转折的时间点帮助投资者判断价格可能发生转折的时间点
