1、互联网信托1 互联网信托1.1 定义 互联网信托就是通过网络平台进行的信用委托。互联网信托业务一般涉及到三方面当事人，即投入信用的委托人，受信于人的受托人，以及受益于人的受益人。1 互联网信托1.2 起源 互联网信托服务的理念起源于传统信托服务，即委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人进行管理或者处置，获取固定投资收益回报，最终达到资产增值的目的。不同于传统信托概念的是，互联网信托平台只针对中小微企业提供投融资服务。2 运营模式（1）互联网信托直销 互联网信托直销，即信托公司通过互联网，包括官网、Ipad客户端、手机App和微信平台等，销售信托产品。（2）互联网消费信托 互联网消费信
2、托指借助互联网手段发售的消费信托。消费信托指连接投资者与产业端，为投资者提供消费权益的同时，对投资者的预付款或保证金进行投资理财，从而实现消费权益增值的信托产品2 运营模式（3）互联网理财平台的信托受益权质押融资 目前开展信托受益权质押融资的平台有两种：一是自建互联网理财平台，为本公司的存量信托客户提供信托受益权质押融资。二是第三方理财平台提供的信托受益权质押融资业务。（4）互联网理财平台的信托拆分 信托拆分是备受合规争议的互联网信托业务，但在实务中，仍然存在以信托“收益权”拆分及转让为名开展业务的互联网理财平台，如多盈理财。3 发展现状与趋势（1）少数信托公司已搭建互联网金融平台（2）不断涌
3、现出互联网信托创新产品（3）信托公司的服务模式更加丰富。与客户的互动性逐渐提高4 风险与监管4.1 与互联网信托业务相关的政策要点 禁止信托拆分的相关规定 禁止第三方理财机构直接或间接代理销售信托产品4 风险与监管4.2 当前政策对行业的影响 关于合格投资者及信托拆分的禁止性规定，限制了互联网理财平台开展相关业务。2014年及2015年出现的以各种名义开展信托拆分的互联网平台，在2016年以来趋严的监管环境下，纷纷转型，如梧桐理财及信托100等。当前实务当中仍有互联网理财平台，如多盈理财，所开展的信托拆分业务，是以“信托收益权拆分及转让”的名义，虽然监管层采取了默许的态度，并未叫停，但处于法律
4、上的模糊地带，仍存在合规风险。4 风险与监管4.3 当前监管政策存在的不足 对于业内已经尝试多年的消费信托，在监管上仍处于空白地带。对于业内存在争议的“收益权拆分及转让”，当前的监管文件并未涉及，监管层也未给出明确的监管意见，仍处于“模糊地带”。信托流转的“基础设施”缺位。缺少流动性一直以来是信托产品的“软肋”。互联网消费金融1 互联网消费金融1.1 定义 传统消费金融是指向各阶层消费者提供消费贷款的现代金融服务方式。互联网消费金融是指消费者通过互联网第三方交易平台提供消费贷款购买消费品的现代金融服务方式。1 互联网消费金融1.2 分类 目前市场上主要存在以下三类互联网消费金融：（1）电商的互
5、联网消费金融（2）分期购物平台等或以消费金融公司为主体的互联网消费金融（3）银行的互联网消费金融1 互联网消费金融1.2 分类 根据消费的场景可以将互联网消费金融划分为3C数码类、生活服务类、房产刚需类、农村后补市场等4个类别。（1）3C数码类 3C是指计算机（Computer）、通讯（Communication）、消费类电子产品（ConsumerElectronics）。例如分期乐、趣分期。（2）生活服务类 主要包括消费者日常生活中的一些比较昂贵的产品或服务。如教育分期、旅游分期、医疗分期等等。1 互联网消费金融1.2 分类 （3）房产刚需类 房产刚需类别中主要包含租房、购置新车、购置二手车
6、、住房装修等。（4）农村后补市场 针对农村的消费金融服务包括农机、种植、养殖、家电以及电摩等。2 产业链结构 产业链结构主要包括上游的资金提供方、消费金融核心圈和下游的催收方或坏账收购方。参与的主体包括消费者、资金提供方、消费金融服务提供商、消费场景、监管机构、信用评级机构以及催收机构或坏账收购机构。2 产业链结构2.1 互联网消费金融服务商 互联网消费金融服务商是构成产业链的核心，包括垂直分期购物平台、电商平台、商业银行以及消费金融公司等等。在产业链中，它们扮演的角色是将消费者、资金供给方和消费供给方三者联系起来：收集消费者的需求、从资金供给方获取资金并交给消费供给方。2 产业链结构2.2
7、资金供给方 资金的来源主要有银行、P2P平台、自有资金、ABS、小贷公司。垂直分期购物平台的主要资金来源有自有资金、P2P资金、信托贷款、ABS；电商平台的主要资金来源有自有资金、ABS、第三方金融机构；消费金融公司的主要资金来源有借款、金融债券、自有资金、ABS；银行的主要资金来源为银行所吸纳的公众存款。2 产业链结构2.3 消费供给方 消费供给方指的是消费者发起购物请求后，产品和服务的提供方。2.4 消费金融服务需求方 消费金融服务需求方指的是消费金融服务提供商的用户。2 产业链结构2.5 坏账催收方 坏账催收机构通过与消费金融服务提供商进行合作，在用户发生逾期行为后，收购坏账的债权。2.
8、6 监管机构 我国的互联网消费金融行业的监管方主要是银监会。3 发展现状 中国互联网消费金融放贷规模4.4万亿元。交易规模持续上涨。得益于房贷的互联网转移。2017年中国互联网消费金融交易规模增长率达904.04%6.818.660183.21183.54367.143847.3173.53%222.58%205.33%546.02%269.00%904.04%0.00%100.00%200.00%300.00%400.00%500.00%600.00%700.00%800.00%900.00%1000.00%050001000015000200002500030000350004000045
9、000500002011201220132014201520162017增长率增长率交易规模交易规模/万亿元万亿元年份2 2011-2017011-2017中国互联网消费金融交易规模中国互联网消费金融交易规模交易规模交易规模/放贷规模放贷规模增长率增长率4 发展阶段（1）启动期小范围试点（2009年-2012年）（2）快速发展期降低门槛、扩大范围（2013年-2015年）（3）整顿期规范经营（2016年-至今）5 发展趋势（1）互联网化程度将进一步加深（2）消费企业将占据重要市场地位（3）数据资产端将成为重要风险控制资源（4）细分领域发展更加垂直化案例：京东白条“京东白条”，于2014年2月正式上线，是一种“先消费，后付款”的支付方式，是一款互联网消费金融产品。客户来源：京东商城的注册用户,分为主动型和被动型。主动型指客户在京东商城主动申请开通使用京东白条支付方式,被动型指京东商城主动筛选用户并邀请用户开通使用京东白条支付方式。“白条”打通了京东体系内的O2O(京东到家)、全球购、产品众筹，后逐步覆盖租房、旅游、装修、教育、婚庆等领域，从赊购服务延伸到提供信用消费贷款。第三章要点 互联网信托定义、起源 运营模式 发展现状与趋势 风险与监督 互联网消费金融定义、分类 发展历程 发展现状与趋势
