1、个人客户资产配置个人客户资产配置抗通胀、保资产抗通胀、保资产您现在的100万定存在30年后可能只剩下41万（购买力）通货膨胀率（%）0%1%2%3%4%5%7.50%10%15%年0100 100 100 100 100 100 100 100 100 3100 97 94 92 89 86 80 75 66 6100 94 89 84 79 75 65 56 43 9100 91 84 77 70 64 52 42 28 12100 89 79 70 62 56 42 32 19 15100 86 74 64 56 48 34 24 12 18100 84 70 59 49 42 27 18
2、 8 21100 81 66 54 44 36 22 14 5 24100 79 62 49 39 31 18 10 3 27100 76 59 45 35 27 14 8 2 30100 74 55 41 31 23 11 6 2 35100 71 50 36 25 18 8 4 1 实例：就好比现在的热干面4元钱一碗。如果带着4元钱回到10年前，可以买到4碗热干面，而现在只能买到1碗。 我国当前实体经济持续低迷，无论是刺激投资，还是鼓励消费，我国货币政策均需要维持宽松姿态，而这又将主要以低利率的形式体现。所以说在未来相当一段时期内，负利率时代均将伴随着我们。存款利率，一降再降！期次期次第一
3、期第二期发行日期发行日期3月10日5月10日票面利率票面利率(3(3年期年期) )4%3.9%票面利率票面利率(5(5年期年期) )4.42%4.32%3.544.555.562014/1/22014/2/22014/3/22014/4/22014/5/22014/6/22014/7/22014/8/22014/9/22014/10/22014/11/22014/12/22015/1/22015/2/22015/3/22015/4/22015/5/22015/6/22015/7/22015/8/22015/9/22015/10/22015/11/22015/12/22016/1/22016/2
4、/22016/3/22016/4/22016/5/2数据来源：金牛理财网 截止至2016/05/11民生证券研究院的数据显示，截至 2016 年 3 月底，P2P问题平台占全部平台的比例高达38.23%。 根据网贷之家数据，从2011年至2016年5月12日，P2P问题平台总数量为1625家。 今年以来P2P出问题总数量为362家，其中停业152家，跑路165家，提现困难41家，经侦介入中4家。存款国债理财产品利利率率下下降降利利率率下下降降收收益益率率下下降降号称“高固定收益”的P2P，大规模跑路了！高固定收益的时代，结束了！家庭资产配置家庭资产配置 家庭资产配置是家庭财富升值的关键环节。保
5、值、增值、流动性是每个家庭财富管理的基本目标。资产配置实现家庭财富升级。安全性升级：有效分散风险流动性升级：实现理财目标收益性升级：适应景气循环投资收益中绝大部分的收益来自资产配置投资收益中绝大部分的收益来自资产配置根据1991年Brison,Singer Beebower的研究报告，退休基金在1977-1987年取得的投资收益中，91.5%来自资产配置。相反，投资者较为关注的市场择时、证券选择对投资收益的贡献微不足道。择时和选股甚至会减少平均收益，同时增加收益的波动性。众多美国大型基金管理公司均认为资产配置是重要的管理决策。1.8%2.2%4.5%91.5%影响组合波动性（风险）因素分析择时
6、因素其他因素选股因素资产配置标准普尔家庭资产象限图标准普尔家庭资产象限图家庭资产配置主要工具家庭资产配置主要工具债券保险存款股票房地产贵金属家庭资产配置金字塔家庭资产配置金字塔 由于每个家庭的年龄、收入状况、资产状况、受教育程度以及自身的投资经验以及个人性格取向、风险偏好等实际情况不同，家庭的资产搭配方式也不尽相同。 但比较普遍和实用的是家庭资产配置的金字塔。资产配置的顺序也是由金字塔底层逐步向上配置。存款存款自用住宅自用住宅商业保险商业保险养老金养老金教育基金教育基金债券债券股票股票基金基金房产房产投资投资收藏收藏期货期货黄金黄金外汇外汇基础层基础层风险性保值层保值层增值层增值层投机层投机层
7、家庭资产配置家庭资产配置保险保险负债负债所有者权益所有者权益我们拥有的财富我们拥有的财富当风险来临当风险来临绝对的损失绝对的损失家庭资产配置家庭资产配置保险保险可以用最少的支出弥补最大的损失可以用最少的支出弥补最大的损失当您手上有当您手上有50万的时候，您将如何安排？万的时候，您将如何安排？普通银行账户50万元疾病、风险花光50万元总剩余：0元购买2万元的保险疾病、风险赔50万元50万元-50万元=0元规划后的账户50万元48万元存银行48万元继续存银行总剩余：48万元家庭资产配置家庭资产配置保险保险15423先大人、后小孩。先给家庭经济支柱买保险。意外健康险（含重大疾病、医疗险）教育险养老险
8、分红投连万能险保险再买房。健康、年轻都要买保险。五大原则个人家庭主要风险及应对个人家庭主要风险及应对教育和养老问题：教育和养老资金不足解决策略：年金保险意外事故造成伤残或身故问题：收入灭失，巨额看护费解决策略：两全保险、意外险罹患重大疾病问题：收入灭失、巨额治疗费解决策略：重大疾病保险123风险无处不在，家庭风险的发生更是会影响到人的一生。通胀率经济增速过热商品为王复苏滞胀货币为王股票为王债券为王衰退当前衰退末期以股为攻以债为守p 2015年经济增速降至25年最低p “十三五”时期为改革攻坚期p 2月CPI同比上涨2.3% 结束连续5个月的1时代适宜资产：不宜持有太多现金合理配置债券比例开始增
9、加股票配置中国：中国：经济仍在衰退衰退速度有所减绶债券牛市下半场长期低通胀基金净值表现与运作特征基金净值表现与运作特征 取决于产品特征 波动性：股票混合债券货币自己投资还是专家投资自己投资还是专家投资自己投资股票贵金属专家投资基金保险银行理财 散户的行为散户的行为 散户的心理散户的心理赶紧卖了先赚到手赶紧卖了万一又跌 20.5%19.7%21.8%15.2%16.9%14.6%64.3%63.4%63.6%2011年2012年2013年上交所各类投资者持有市值占比散户机构一般法人83.5%80.8%82.8%14.4%17.1%15.3%2.1%2.1%2.5%2011年2012年2013年上
10、交所各类投资者交易额占比散户机构一般法人散户的影响散户的影响市场投资者之间的差异市场投资者之间的差异中小投资者普通老百姓势单力薄缺少知识道听途说机构投资者基金、券商资金雄厚专业团队信息优势 对比项老基金牛市优秀的老基金能提前或及时捕捉热点 有1至6个月建仓期，容易错过牛市熊市仓位较重调仓存在很多困难可延缓建仓可投资债券等以获得稳定收益震荡市仓位较重，大盘下跌则净值下跌快市场震荡时，调整资产比例也教困难有1至6个月建仓期市场震荡时，灵活把握建仓，风险小运作透明度已经经过市场检验有以往的业绩作为投资参考尚未经历市场检验，缺少参照。或通过基金经理过往业绩参照。资金灵活性 一般无封闭期，赎回T+2或3
11、可到账 1至3个月的封闭期，期间不能赎回家庭资产配置家庭资产配置基金定投基金定投定期 每月约定固定扣款日期 （我行按照每月工作日约定）定额 固定金额扣款（通常100元起）投资对象 开通定期定额业务的基金产品，根据投资的情况选择扣款方式 销售机构从投资者指定账户中自动扣取家庭资产配置家庭资产配置基金定投基金定投 克服人性的弱点，避免追涨杀跌B 市场震荡C 单边下跌A 单边上涨A 单边上涨家庭资产配置家庭资产配置基金定投基金定投11.051.21.31.41.5500.20.40.60.811.21.41.60200400600800100012001月月3月月5月月7月月9月月11月月份额份额净
12、值净值10.750.70.50.70.60.80.9500.20.40.60.811.2050010001500200025001月月3月月5月月7月月9月月11月月份额份额净值净值A 牛市B 震荡市C 熊市10.70.550.40.30.220.150.10.400.20.40.60.811.20200040006000800010000120001月月3月月5月月7月月9月月11月月份额份额净值净值定投收益 23.87%VS一次性申购 55%定投收益 34.17%VS一次性申购 -5%定投收益 3.58%VS一次性申购 -60%家庭资产配置家庭资产配置基金定投基金定投ABCDE1月2月3月
13、4月5月6月7月2元1元3元1元如果每期定投600元，则收益测算如下：n A - B，投入两期，1200元（900份），期末赎回1800元，收益50%；n A - C，投入三期，1800元（1200份），期末赎回3600元，收益100%；n A - D，投入四期，2400元（1400份），期末赎回2800元，收益16.67%；n A - E，投入六期，3600元（2300份），期末赎回4600元。收益27.78%；家庭资产配置家庭资产配置黄金黄金选择黄金的理由321产权转移便利，价值久远，抗通胀。家庭生命周期资产配置家庭生命周期资产配置单身尚未组成家庭，个人收入不高，但在逐渐增加，以租赁住房或
14、与父母同住为主。 为组建家庭筹备，积极创造财富。家庭形成期家庭成长期家庭成熟期家庭空巢期20岁30岁50岁65岁家庭成员工作稳定，进入收入高增长时期，应注意投资的收益问题。资产快速成长，以薪资和理财收入并重。这期间的花销多集中一些昂贵的长期项目子女教育经费；购房、购车等 个人的事业和收入已达到峰顶，家庭支出开始减少，没有重大支出项目，为退休准备积蓄成为重点 。降低风险性投资比重，规划退休后的生活蓝图将完全依赖理财收入及退休金，前期的保险投入将获回报，家庭理财以安全为主要的目标。应着眼于有固定收入的投资工具，使老年生活确有保障。养老、旅游、为子孙遗留财富保险保险, , 10%10%存款存款, ,
15、 10%10%理财理财/ /债券债券基金基金, , 20%20%股票股票型型/ /混混合型合型基金基金, , 45%45%贵金贵金属属, , 15%15%保险, 20%存款, 10%理财/债券基金, 20%股票型/混合型基金, 40%贵金属, 10%保险, 10%存款, 10%理财/债券基金, 40%股票型/混合型基金, 30%贵金属, 10%保险, 5%存款, 15%理财/债券基金, 60%股票型/混合型基金, 10%贵金属, 10%特定客户资产配置特定客户资产配置安愉优享组合安愉优享组合 客群定位：老年人 该群体具有收入稳定、经常性大额支出少、风险偏好及承受能力低的特点。建议着重配置固定收
16、益类产品，保证投资的稳健性，同时固定收益投资的收益可以作为该人群的收入补充，提高生活品质。同时考虑到潜在的刚性大额支出，建议保留部分现金管理类产品的配置。权益类及黄金配置视具体投资人的风险偏好决定。权益类10%固定收益类75%保险5%黄金10%安愉优享组合特定客户资产配置特定客户资产配置安愉优享组合安愉优享组合资产类型比例产品名称固定收益类15%现金宝系列产品60%天天万利宝系列产品券商及基金专户类固收产品保险类固收产品权益类10%保本型基金保险5%意外伤害险黄金10%实物黄金（熊猫金币）特定客户资产配置特定客户资产配置小康之家组合小康之家组合 客群定位：中产阶级人群 该群体具有收入稳定、刚性
17、大额支出高、投资回报要求较高、风险偏好及承受能力较强的特点。因此建议优先准备刚性大额支出需求，增加现金管理类产品配置比例。同时考虑到该类人群投资期限长、风险偏好及承受能力较强，可以增加权益类产品及黄金的配置比例，通过投资多种投资类型的产品及不同的投资方式，提高投资回报，加速资产的增值。同时兼顾固定收益类产品，保证投资基础稳定。权益类30%固定收益类50%保险10%黄金10%小康之家组合特定客户资产配置特定客户资产配置小康之家组合小康之家组合资产类型比例产品名称固定收益类5%现金宝系列产品45%天天万利宝系列产品券商及基金专户类固收产品保险类固收产品权益类30%保本型基金混合、股票型基金（主要关
18、注近3年历史业绩排名前1/3）基金定投保险10%意外伤害险重大疾病保险防癌险年金保险黄金10%黄金（熊猫金币、黄金T+D）特定客户资产配置特定客户资产配置私营业主组合私营业主组合 客群定位：私营业主 该群体具有收入高、资金流动性要求较高、投资回报要求稳健、风险偏好及承受能力中等、保险配置不足的特点。因此建议优先准备流动资金支出需求，增加现金管理类产品配置比例。同时考虑到该类人群实业经营风险较大，个人及家庭成员承担风险方面较多，家庭保障需要全面规划，故除可以增加权益类产品及黄金的配置比例外，同时兼顾固定收益类产品，保证投资基础稳定，更需要完善整个家庭的保险配置比例，尤其是意外和重疾系列，提高人员
19、保障。 根据客户情况，激发贷款需求。权益类25%固定收益类45%保险20%黄金10%私营业主组合特定客户资产配置特定客户资产配置私营业主组合私营业主组合资产类型比例产品名称固定收益类20%现金宝系列产品25%天天万利宝系列产品券商及基金专户类固收产品保险类固收产品权益类25%保本型基金混合型基金（主要关注近3年历史业绩排名前1/3）基金定投保险20%意外伤害险重大疾病保险终身寿险年金保险黄金10%实物黄金（熊猫金币）特定客户资产配置特定客户资产配置职场新人组合职场新人组合 客群定位：职场新人 该群体具有收入一般、急需迅速积累财富，提升个人资产，缺少必要保障。因此建议在准备现金资产的前提下，增加
20、权益类产品及黄金的配置比例，通过投资多种投资类型的产品及不同的投资方式，提高投资回报，加速资产的增值。增加意外保障、重大疾病保障，提高保障。权益类45%固定收益类30%保险10%黄金15%职场新人组合特定客户资产配置特定客户资产配置职场新人组合职场新人组合资产类型比例产品名称固定收益类5%现金宝系列产品25%天天万利宝系列产品券商及基金专户类固收产品保险类固收产品权益类45%保本型基金混合型基金（主要关注近3年历史业绩排名前1/3）基金定投保险10%意外伤害险重大疾病保险黄金15%黄金（熊猫金币、黄金T+D）2016年各大类资产收益预期年各大类资产收益预期资产类别大类资产的范畴预期收益率预期波
21、动率国内主要金融资产现金货币市场基金、短期低风险银行理财产品3.4%0.7%股票A股全部股票9.8%30.0%利率债国债、地方债与政策性金融债等享受主权评级的债券3.0%4.9%高等级信用债高等级（AA及以上）信用债4.0%4.9%低等级信用债低等级（AA及以下）信用债、带有较高信用风险的非标债权5.3%9.8%另类资产房地产北上广深住宅地产为主6.0%15.0%私募股权基金国内的私募股权基金11.0%18.0%大宗商品黄金、石油、工业金属等，以黄金为主6.0%17.0%2016年大类资产配置策略年大类资产配置策略 中国经济当前处于“三期叠加”的特定阶段，经济增速不断下行。此前我国片面的强调总
22、需求刺激，但未能成功带动经济复苏。随着结构性矛盾的加深，经济政策逐渐迎来分水岭，供给侧调整有望逐步展开。但考虑到可能带来的短期阵痛，以及落实的难度，对经济调整的时间还不能过于乐观。资产类别配置建议核心观点 低配 中性 高配现金-理财产品利率下滑仍滞后于资产端的下滑幅度，下行周期中适度高配。人民币汇率-下行周期人民币存在贬值压力。股票-低增长的基本面不支持股票资产走强。大盘股-受制于需求端疲软，整体业绩持续低迷，基本面不支持股价上行。小盘股-虽然盈利仍有增长，但目前估值水平任然较高。债券-低增长，低通胀，低利率的大环境下，债牛大趋势难言逆转。利率债-市场波动加大背景下，利率债受益于风险的持续爆发
23、，避险价值凸显。信用债-市场违约风险加大，存量债券行业集中度偏高。可转债-转债确定的高估值与不确定的股市表现形成大预期差，可能继续调整。另类投资-经济下行周期的替代投资对冲基金-受制于境内股指期货的监管限制和市场的深度贴水，建议中性配置。私募股权-多投向具有高成长性的新兴产业，把我中国经济转型机会。享受流动性溢价，行业与企业快速成长的红利，波动性低于二级市场。商品黄金-货币属性主导，美元加息，虽次数预期下降但目前价格已有反应。即使道路坎坷不平，车轮也要前进；即使江河波涛汹涌，船只也航行。22.5.2322.5.23Monday, May 23, 2022世界会向那些有目标和远见的人让路。4:3
24、3:044:33:044:335/23/2022 4:33:04 AM差之毫厘，谬以千里。宋陆九渊。22.5.234:33:044:33May-2223-May-22凡能独立工作的人，一定能对自己的工作开辟一条新的路线。4:33:044:33:044:33Monday, May 23, 2022不把半步、一步积累起来，就不能走到千里远的地方，不把细流汇聚起来，就不能形成江河大海。22.5.2322.5.234:33:044:33:04May 23, 2022君子认为说得多做得少是可耻的。2022年5月23日上午4时33分22.5.2322.5.23你的形象价值百万。2022年5月23日星期一上
25、午4时33分4秒4:33:0422.5.23赚钱之道很多，但是找不到赚钱的种子，便成不了事业家。2022年5月上午4时33分22.5.234:33May 23, 2022严禁违章操作，确保安全生产。2022年5月23日星期一4时33分4秒4:33:0423 May 2022军队无放任，学校无放任，此今日世界各共和国之道例。军队放任，则将不能以令，学校放任，则师不能以教；将不能令则军败，师不能教则学校败，其为国忠，莫此之尤。上午4时33分4秒上午4时33分4:33:0422.5.23我绝不悲观。我要争取多活。我要为我们的社会主义祖国工作到生命的最后一息。22.5.2322.5.234:334:33:044:33:04May-22很多时候人们不是因为失败而烦恼，而是因为失败之后找不到任何借口而烦恼。2022年5月23日星期一4时33分4秒Monday, May 23, 2022是男儿总要走向远方，走向远方是为了让生命更辉煌。走在崎岖不平的路上，年轻的眼眸里装着梦更装着思想。不论是孤独地走着还是结伴同行，让每一个脚印都坚实而有力量。22.5.232022年5月23日星期一4时33分4秒22.5.23谢谢各位！谢谢各位！
