1、公司简介公司简介盈利能力分析盈利能力分析偿债能力分析偿债能力分析营运能力分析营运能力分析财务建议财务建议上海百联集团股份有限公司上海百联集团股份有限公司 第1页，共17页。第2页，共17页。第3页，共17页。第4页，共17页。第5页，共17页。第6页，共17页。一直以来，公司主营业务利润在利润构成中都占有一直以来，公司主营业务利润在利润构成中都占有绝对绝对比重比重 ，而其他，而其他非正常经营营业项目所占比重较小，可以看出公司的盈利主要依靠主营非正常经营营业项目所占比重较小，可以看出公司的盈利主要依靠主营业务，具有较好的盈利结构业务，具有较好的盈利结构 。主营业务利润比上年小幅下降，主主营业务利
2、润比上年小幅下降，主要是由于本年减少合并单位导致主营业务收入下降所造成的。要是由于本年减少合并单位导致主营业务收入下降所造成的。第7页，共17页。公司公司20062006年年经营活动产生的现金流量净额较经营活动产生的现金流量净额较0505年有较大增长主要由年有较大增长主要由于于公司的经营活动的收现率增加。但公司的经营活动的收现率增加。但0606年年净利收现率（经营活动现净利收现率（经营活动现金流量净额金流量净额/净利润）为净利润）为3.343.34，比上年有所降低比上年有所降低，主要是由于本期减少主要是由于本期减少了合并单位，大幅压缩贷款规模减少了营业费用和财务费用的支出，了合并单位，大幅压缩
3、贷款规模减少了营业费用和财务费用的支出，使得净利润的增长幅度大于经营活动现金流量净额所致。使得净利润的增长幅度大于经营活动现金流量净额所致。第8页，共17页。百联股份毛利率百联股份毛利率,销售净利润率高于同行业水平销售净利润率高于同行业水平,说明盈利能力较好说明盈利能力较好.但是销售净利润但是销售净利润与毛利率之比低于同行业水平与毛利率之比低于同行业水平,说明企业营业成本说明企业营业成本,费用比较高费用比较高,且毛利率历且毛利率历年来增长幅度较小年来增长幅度较小。净资产收益率连续增长净资产收益率连续增长,说明权益资本获取利润的能力在说明权益资本获取利润的能力在不断增强不断增强,发展势头良好，有
4、助于增强股东的投资信心发展势头良好，有助于增强股东的投资信心.但每股收益仍低于同但每股收益仍低于同行业水平行业水平,说明仍然有很大的上升空间说明仍然有很大的上升空间.第9页，共17页。公司的流动比率公司的流动比率,速动比率速动比率,现金比率都比上年有所下降现金比率都比上年有所下降,短期短期偿债能力相对下降。这主要是由于本期减少合并单位导致存货偿债能力相对下降。这主要是由于本期减少合并单位导致存货和应收账款比例下降和应收账款比例下降,缩减贷款规模缩减贷款规模,导致流动资产减少，同时导致流动资产减少，同时由于本年新增加由于本年新增加1010亿的短期融资，流动负债的减少幅度小于流亿的短期融资，流动负
5、债的减少幅度小于流动资产所致动资产所致.短期偿债能力第10页，共17页。第11页，共17页。长期偿债能力纵向比较长期偿债能力纵向比较00.511.522.5负债比率股东权益比率权益乘数产权比率有形资产债务率现金债务总额比指标比率200420052006第12页，共17页。企业长期偿债能力较好企业长期偿债能力较好,负债比率低于同行业水平负债比率低于同行业水平,同时也说同时也说明企业财务杠杆效应利用不充分明企业财务杠杆效应利用不充分,不利于实现公司价值和股东财富最不利于实现公司价值和股东财富最大化大化.公司本期负债比率比上年有所增长公司本期负债比率比上年有所增长,主要是因为本年长期负主要是因为本年
6、长期负债增加债增加,主要用于工程建设主要用于工程建设.第13页，共17页。资产周转率低于同行业水平资产周转率低于同行业水平,说明资产使用效率不高说明资产使用效率不高,资产管理不善资产管理不善.本年比上年进一步下降本年比上年进一步下降,是由于减少合并单位导致营业收入减少是由于减少合并单位导致营业收入减少,而平而平均总资产规模未发生变化均总资产规模未发生变化.存货周转率高于同行业水平存货周转率高于同行业水平,且历年来持且历年来持续增长续增长,说明存货销售渠道较好，不存在严重的存货积压说明存货销售渠道较好，不存在严重的存货积压.企业应收账企业应收账款周转率提高，说明公司加强了对应收账款的管理力度。款周转率提高，说明公司加强了对应收账款的管理力度。第14页，共17页。第15页，共17页。第16页，共17页。第17页，共17页。
