1、生态文明推动下的第四次工业变迁生态文明系列报告之三证券分析师：孟祥娟 A0230511090004 申万研究2 2主要结论n中国已经经历了三轮工业变迁，第一阶段，建国至1990年。基于军事战略考虑，开展三线建设，工业主要分布在中西部；第二阶段，1991年-2004年，受鼓励东部沿海先行先试政策以及出口的拉动，工业从中西部向东部转移；第三阶段，2005年至今，受西部大开发、中部崛起等区域政策以及内需提升的拉动，工业从东部向中西部转移。n生态文明建设将推动第四轮工业变迁。四大类行业面临分化：第一，环保要求提高，污染行业面临挑战。第二，过去出口和内需较好，公用事业及重化工行业产能大幅扩张，如今面临去
2、产能压力。第三，下游消费制造行业，过去10年处于持续去杠杆，产能压力不大，当前需求尚可，未来发展空间较大。第四，装备制造业是工业升级关键，未来发展空间大。n优化国土空间开发格局是推进生态文明建设的重要方式，应杜绝工业尤其是高污染的产能过剩行业向中西部的无序转移。高污染的能源化工类行业，同时也是产能过剩行业，将重点分布在9大重点开发区：哈长地区、呼包鄂榆地区、宁夏沿黄地区、冀中南地区、太原城市群、中原经济区、江淮地区、黔中地区、天山北坡地区下游消费品类制造业将分布在需求较高的人口密集区，未来中部及西部人口大省发展迅速，如河南、四川、河北、湖南、安徽、湖北、云南、江西等地。装备制造业重点分布在6大
3、重点开发区：哈长地区、太原城市群、冀中南地区、成渝地区、黔中地区、长江中游地区。3大优化开发区：环渤海地区、长江三角洲地区和珠江三角洲地区申万研究3 3 31.过去三轮工业变迁及动因2.生态文明推动下的第四次工业变迁3.小结：产业的国土布局主要内容申万研究4 41.1 三轮工业变迁n工业在区域间的分布已经经历了三轮变迁 工业在三大区域的分布工业增加值占GDP的比重变化资料来源:CEIC，申万研究申万研究5 51.1 三轮工业变迁n第一阶段：建国至1990年60年代中期至今80年代初，工业尤其是重工业迅速提升，之后在80年代出现小幅回落；工业在中西部占比较高n第二阶段：1991年-2004年工业
4、化程度继续提升，尤其是重化工行业大发展；工业的区域分布从中部和西部向东部转移n第三阶段：2005年至今受政策、成本、及内外需转变的影响，工业从东部向中西部转移申万研究61.2 工业变迁背后的动力n第一阶段：主要是基于军事战略的考虑温铁军 八次危机：“毛泽东认为，西部地区在苏联和美蒋军事火力打击范围之外”“1964年5月15日到6月17日，中共中央召开的工作会议提出了三线建设的重大战略决策，当年8月中央书记处会议决定集中人力、物力、财力建设三线。从1965年起，中国开始把沿海一些工业企业向西北和西北地区搬迁，当年新建项目则大多集中投放在西部地区”申万研究71.2 工业变迁背后的动力n三线建设从1
5、964年决策启动到1980年调整改造，跨越了三个五年计划时期 三线建设的成果资料来源:温铁军八次危机，申万研究申万研究81.2 工业变迁背后的动力n第二阶段与第三阶段：区域政策是促使工业转移的动力之一中国的区域政策变迁资料来源:申万研究申万研究91.2 工业变迁的动力n第二阶段与第三阶段：出口和内需的变化是促使工业转移的动力之二2004年出口交货值占比及东部工业占比均达到高点，之后出现同步回落2004-2007年间，国内外需求带动工业及重工业占比提升2004年以前工业产品外销比例逐渐提高80年代以来，2004年出口增速最高资料来源:CEIC，申万研究申万研究101.2 工业变迁的动力2004年
6、各行业的出口交货值占比资料来源:CEIC，申万研究申万研究11111.2 工业变迁的动力n2004年之后，矿产类、下游消费类产品出口转内销明显；而黑色金属冶炼及压延加工业、化学纤维制造、造纸及纸制品业、通信设备、专用设备、交通运输设备制造等部分行业在2007年之后出口占比才明显下降出口占比以2004年为拐点的行业出口占比以2007年为拐点的行业资料来源:CEIC，申万研究申万研究1212121.过去三轮工业变迁及动因2.生态文明推动下的第四次工业变迁3.小结：产业的国土布局主要内容申万研究13生态文明建设推动第四次工业变迁n生态文明系列报告之一提出的，生态文明建设的新内涵申万研究142.1 环
7、保要求提高 污染行业面临挑战n新一届政府对环保要求提高环保要求越来越高日期日期内容内容资料来源资料来源2013.07即将出台的水污染防治行动计划总规模在2万亿元左右全国工商联环境商会2013.07最近环保部正在酝酿更为严苛的整治方案，其中对于环保问责制将更加清晰，从环保事故发生后的事后问责转向对整个环保过程进行“问责”。中国贸易新闻网2013.06在6月28日至29日召开的全国组织工作会议上，中共中央总书记习近平强调，要改进考核方法手段，把民生改善、社会进步、生态效益等指标和实绩作为重要考核内容，再也不能简单以国内生产总值增长率来论英雄新华网2013.06环保部网站近日刊发关于开展2013年环
8、境安全大检查的通知。通知称，2013年6月至9月，环保部将在全国范围内深入开展环境安全大检查。通知指出，将突出保障环境安全特别是饮用水安全的要求，根据地方政府安全生产大检查工作重点，针对易次生突发环境事件的重点行业企业开展大检查。重点检查尾矿库企业和存在危险化学品生产、储存、运输、使用、废弃等环节的企业。环保部2013.06环境保护部环境与经济政策研究中心主任夏光表示，目前国务院正在研究制定大气污染防治行动计划新华网2013.06环境保护部等7部委联合印发关于2013年开展整治违法排污企业保障群众健康环保专项行动的通知（以下简称通知），决定2013年5月至11月在全国组织开展整治违法排污企业保
9、障群众健康环保专项行动。重点任务，一是查处群众反映强烈的大气污染和废水污染地下水的环境违法问题；二是集中开展涉铅、汞、镉、铬和类金属砷排放的重有色金属矿采选冶炼、铅蓄电池、皮革鞣制和电镀等重点行业的“回头看”活动。中国环境保护网2013.05在广州召开的2013年全省重点环境问题挂牌督办工作新闻通报会上，广东省监察厅、环保厅联合表示，今年广东首次推行环保考核，受督办的城市市长整治污染不力，监察部门将会约谈并通报批评，考核时将“一票否决”。21世纪经济报道2013.05环境保护部将在明年对皮革产业加工环节实施更严厉的排污标准，占我国贸易顺差额近三成的皮革产品在产业升级道路上面临成本上升压力。经济
10、参考报资料来源:申万研究申万研究15152.1 环保要求提高 污染行业面临挑战n高污染行业面临压力污染较严重的行业行业行业工业工业废气废气行业行业工业废工业废水排放水排放行业行业工业固工业固体废物体废物排放排放电力.热力的生产和供应业35.2 造纸及纸制品业18.6 煤炭开采和洗选业42.9 黑色金属冶炼及压延加工业23.7 化学原料及化学制品制造业14.6 有色金属矿采选业17.8 非金属矿物制品业16.8 纺织业11.6 电力.热力的生产和供应业10.2 化学原料及化学制品制造业5.0 农副食品加工业6.8 非金属矿物制品业6.2 有色金属冶炼及压延加工业4.7 电力.热力的生产和供应业6
11、.1 有色金属冶炼及压延加工业6.1 石油加工.炼焦及核燃料加工业3.6 黑色金属冶炼及压延加工业5.5 黑色金属矿采选业4.9 造纸及纸制品业1.5 煤炭开采和洗选业4.9 化学原料及化学制品制造业2.8 通信设备.计算机及其它电子设备制造业1.2 饮料制造业3.6 黑色金属冶炼及压延加工业2.4 交通运输设备制造业0.8 石油加工.炼焦及核燃料加工业3.3 非金属矿采选业1.3 农副食品加工业0.8 食品制造业2.6 农副食品加工业1.1 93.2 77.5 95.6 资料来源:CEIC，申万研究申万研究162.1 环保要求提高 污染行业面临挑战n污染排放严重的地区：河北、山东、江苏、山西
12、、辽宁、河南等三废排放的分布工业废气的分布图资料来源:环保部，申万研究申万研究172.1 环保要求提高 污染行业面临挑战n污染排放严重的地区：河北、山东、江苏、山西、辽宁、河南等工业废水的排放工业固废的排放资料来源:环保部，申万研究申万研究182.1 环保要求提高 污染行业面临挑战n三废排放较高的地区同时也是污染行业产值较高的地区资料来源:环保部，申万研究污染较重的地区污染行业产值也较高申万研究192.1 环保要求提高 污染行业面临挑战n污染行业呈现向中西部转移的特点近几年，内蒙古、江西、湖南、陕西、四川的污染行业产值增加明显n环保要求的提高将对这些地区的经济带来压力9种污染行业的占比变动9种
13、污染行业产值在全国的分布资料来源:统计局，申万研究申万研究202.2 产能过剩行业面临去产能压力n产能很难测算，用资产负债率的变化表征产能的变化规模以上工业企业的资产负债率排名及变化资料来源:统计局，申万研究申万研究212.2 产能过剩行业面临去产能压力n持续加杠杆以及4万亿之后加杠杆的主要是：公用事业及重化工行业持续加杠杆的行业持续加杠杆行业的投资增速资料来源:统计局，申万研究申万研究222.2 产能过剩行业面临去产能压力n持续加杠杆以及4万亿之后加杠杆的主要是：公用事业及重化工行业4万亿之后加杠杆的行业的资产负债率4万亿之后明显加杠杆行业的投资增速资料来源:统计局，申万研究申万研究232.
14、2 产能过剩行业面临去产能压力n高产能遭遇需求下滑，企业财务负担加重，盈利差，投资弱2013年投资累计增速排名2013年利润累计增速排名资料来源:统计局，申万研究申万研究242.2 产能过剩行业面临去产能压力n如果面临长时间的去杠杆、去产能压力，部分省市经济承压明显（内蒙古、湖南、四川、江西、湖北等）产能过剩行业在次贷危机之后向中西部地区转移明显产能过剩行业的全国分布资料来源:统计局，申万研究申万研究252.3 需求改善带动下游消费制造业突起n下游消费制造业，需求尚可下游需求尚可资料来源:统计局，申万研究申万研究262.3 需求改善带动下游消费制造业突起n下游消费制造业杠杆率低，产能压力小资料
15、来源:统计局，申万研究下游消费制造业资产负债率持续下行申万研究272.3 需求改善带动下游消费制造业突起n 下游消费制造业投资增速高，盈利好前5月投资累计增速居前的行业前5月利润累计增速居前的行业资料来源:统计局，申万研究申万研究282.3 需求改善带动下游消费制造业突起n下游消费制造业东部沿海占主导，但近几年向河南、四川、福建转移力度较大下游消费制造业产值的分布下游消费制造业产值的变动资料来源:统计局，申万研究申万研究2929292.4 装备制造业是产业转型的关键n我国出台诸多政策支持装备制造业发展中国促进装备制造业发展的政策资料来源:申万研究申万研究3030302.4 装备制造业是产业转型
16、的关键n装备制造业的发展是产业转型的关键，但中国的装备制造业明显落后日本的装备制造业增加值占工业增加值的比重中国的装备制造业总产值占工业总产值比重资料来源:统计局，申万研究申万研究312.4 装备制造业是产业转型的关键n装备制造业的发展是产业转型的关键，但中国的装备制造业明显落后俄罗斯的重型机械和武器制造、加拿大的轨道车辆和支线飞机制造、瑞士的精密机床和仪器仪表制造、瑞典的轴承制造、韩国的船舶和电子设备制造等美国的装备制造业增加值占工业增加值的比重德国的装备制造业增加值占工业增加值的比重资料来源:OECD，申万研究申万研究322.4 装备制造业是产业转型的关键n美国、日本和德国等装备制造业强国
17、，政策的重点是注重教育、研发和创新美国日本采取了很多措施支持装备制造业发展资料来源:申万研究申万研究3333332.4 装备制造业是产业转型的关键n从研发密度（研发投入/行业总产值）看，美国、日本、德国装备制造业的研发密度均在3%以上,中国仅为1.5%左右。每百万人中的研发人员量资料来源:OECD,申万研究申万研究342.4 装备制造业是产业转型的关键n2009年，美国、德国和韩国装备制造业的劳动生产率仍分别达到中国的7倍、6倍和2.8倍。申万研究352.4 装备制造业是产业转型的关键n国内装备制造业没有去杠杆、去产能的压力n国内人口红利拐点已现，对提升生产效率的需求更迫切中国装备制造业并没有
18、加杠杆人口红利拐点已现资料来源:统计局,申万研究申万研究362.4 装备制造业是产业转型的关键n装备制造业主要分布在长三角、珠三角以及环渤海地区（2011年江苏、浙江、上海、广东、山东的装备制造业产值占全国的比重接近60%）n2009年以来向河南、安徽和湖南转移力度较大装备制造业主要集中在东部沿海地区，近几年也存在向中西部转移的特征资料来源:统计局,申万研究申万研究371.过去三轮工业变迁及动因2.生态文明推动下的第四次工业变迁3.小结：产业的国土布局主要内容申万研究383.1 东部向中西部转移正在进行n无论是高污染行业、产能过剩行业以及下游消费制造业、装备制造业都存在向中西部转移的情况，只是
19、转移的区域不同四大类行业的转移区域污染类行业污染类行业产能过剩行业产能过剩行业下游消费制造行下游消费制造行业业装备制造业装备制造业内蒙古、江西、内蒙古、江西、湖南、陕西、四湖南、陕西、四川川内蒙古、湖南、内蒙古、湖南、四川、江西、湖四川、江西、湖北北河南、四川、福河南、四川、福建建河南、安徽、湖河南、安徽、湖南南资料来源:申万研究申万研究393.2 优化国土空间开发格局是生态文明的重点推进方式n生态文明建设的重要推进方式之一就是优化国土空间开发格局，此前的无序转移格局预计将得到纠正资料来源：国务院关于印发全国主体功能区规划的通知，申万研究申万研究403.3 能源化工类行业布局九大区域n高污染的
20、能源化工类行业，同时也是产能过剩行业，杜绝简单向中西部转移国家的重点生态功能区主要分布在中西部资料来源：国务院关于印发全国主体功能区规划的通知，申万研究申万研究413.3能源化工类行业布局九大区域n高污染的能源化工类行业，同时也是产能过剩行业，将重点分布在九大重点开发区新能源基地新能源基地资源型经济转型示范资源型经济转型示范区，能源、原材料、区，能源、原材料、煤化工基地煤化工基地能源、煤化工、稀土能源、煤化工、稀土新材料产业基地；北新材料产业基地；北方冶金基地方冶金基地能源基地，原油、石能源基地，原油、石化化能源原材料基地能源原材料基地能源原材料基地能源原材料基地能源基地，石油天然能源基地，石
21、油天然气化工、煤电、煤化气化工、煤电、煤化工工能源化工、新材料基能源化工、新材料基地；煤炭、火电、煤地；煤炭、火电、煤化工基地化工基地能源原材料基地能源原材料基地九大能源基地资料来源：国务院关于印发全国主体功能区规划的通知，申万研究申万研究423.4 下游消费制造业向人口大省转移n下游消费品类制造业的分布将受需求的变动而变动，未来中部及西部部分人口大省发展迅速，如河南、四川、河北、湖南、安徽、湖北、云南、江西等地下游消费制造业产值分布2012年主要省市人口排名（百万人）资料来源：统计局，申万研究申万研究433.5 装备制造业布局九大区域n装备制造业重点分布在6大重点开发区，3大优化开发区资料来
22、源：国务院关于印发全国主体功能区规划的通知，申万研究重庆经济区：汽车摩托车、装重庆经济区：汽车摩托车、装备制造备制造航空航天装备制造航空航天装备制造先进制造业基地先进制造业基地辽中南：装备制造辽中南：装备制造先进制造业基地先进制造业基地装备制造、电子信息、装备制造、电子信息、改造提升钢铁、建材等改造提升钢铁、建材等传统行业传统行业哈大齐：重型装备；长哈大齐：重型装备；长吉图：光电子、汽车、吉图：光电子、汽车、轨道客车轨道客车武汉圈：汽车、钢铁环长武汉圈：汽车、钢铁环长株潭：工程机械、设备制株潭：工程机械、设备制造造九大装备制造业源基地申万研究443.6 对外开发门户布局八大区域n八大对外开放的
23、门户区域，先进制造业、现代服务业；商贸、物流基地北方地区对外开放的门户北方地区对外开放的门户先进制造业、现代服务业先进制造业、现代服务业长江流域对外开放的门户长江流域对外开放的门户先进制造业、现代服务业先进制造业、现代服务业南方地区对外开放的门户南方地区对外开放的门户先进制造业、现代服务业先进制造业、现代服务业面向东北亚和俄罗斯对外面向东北亚和俄罗斯对外开放门户开放门户两岸人民交流合作先行先两岸人民交流合作先行先试区试区面向东盟国家对外开放门户面向东盟国家对外开放门户面向东南亚、南亚面向东南亚、南亚对外开放门户对外开放门户面向中亚、西亚地区面向中亚、西亚地区对外开放的陆路交通对外开放的陆路交通
24、枢纽和重要门户枢纽和重要门户八大对外开发门户资料来源：国务院关于印发全国主体功能区规划的通知，申万研究申万研究45 信息披露证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告,并对本报告的内容和观点负责。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。与公司有关的信息披露本公司经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可，资格证书编号为：ZX0065。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证
25、券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可通过索取有关披露资料或登录信息披露栏目查询从业人员资质情况、静默期安排及关联公司持股情况。法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。本报告所载的资料、意见及推
26、测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告首页列示的联系人，除非另有说明，仅作为本公司就本报告与客户的联络人，承担联络工作，不从事任何证券投资咨询服务业务。客户应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐等只是研究观点的简要沟通，需以本公司http:/网站刊载的完整报告为准，本公司并接受客户的后续问询。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司特别提示,本公司不会与任何
27、客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。本报告的版权归本公司所有，属于非公开资料。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。申万研究46申万研究 拓展您的价值SWS Research CHINA Value Revealed上海申银万国证券研究所有限公司 孟祥娟
