1、利润表解读利润表解读 投资者开办企业的目的是为了获取投资者开办企业的目的是为了获取利润，并且，长期偿债能力也要建立在利润，并且，长期偿债能力也要建立在稳定的收益基础上。利润表反映了企业稳定的收益基础上。利润表反映了企业在一定期间发生的收入、费用和利润，在一定期间发生的收入、费用和利润，是企业经营业绩的综合体现，它揭示了是企业经营业绩的综合体现，它揭示了企业的未来前景和是否有能力为投资者企业的未来前景和是否有能力为投资者创造财富。因此，对利润表的分析一度创造财富。因此，对利润表的分析一度成为财务报告分析的重点成为财务报告分析的重点。3.1 利润表概述利润表概述 3.1.13.1.1利润表的性质和
2、作用利润表的性质和作用 利润表是反映企业在一定会计期间（如月度、季度、年度）利润表是反映企业在一定会计期间（如月度、季度、年度）的经营成果的会计报表。利润表产生于企业独立核算盈亏的经营成果的会计报表。利润表产生于企业独立核算盈亏的需要，由于它反映了企业在一定时期内的收益或亏损，的需要，由于它反映了企业在一定时期内的收益或亏损，因而又称为损益表。因而又称为损益表。1 1可以解释、评价和预测企业的经营成果和获利能力。可以解释、评价和预测企业的经营成果和获利能力。2 2可以解释、评价和预测企业的偿债能力可以解释、评价和预测企业的偿债能力 。3 3可以为企业管理者的经营决策提供重要参考。可以为企业管理
3、者的经营决策提供重要参考。4 4可据以评价和考核企业管理者的绩效。可据以评价和考核企业管理者的绩效。3.1.2 利润表的格式和结构 多步式多步式 利润概念 营业利润（经营利润、核心利润）营业利润（经营利润、核心利润）=营业收入营业收入-营业成本营业成本-营业税金及附加营业税金及附加-期间费用期间费用 税前利润税前利润(EBT(EBT，利润总额利润总额)=表中表中营业利润营业利润+非经常性收益非经常性收益-非经常性损失非经常性损失 息税前利润（息税前利润（EBITEBIT）=利润总额利润总额+利息费用利息费用 EBITEBIT不受企业负债政策的影响，也与公司所得税负担的不受企业负债政策的影响，也
4、与公司所得税负担的大小无关，因此它是考察公司获利能力的一个重要指标。大小无关，因此它是考察公司获利能力的一个重要指标。税后利润税后利润(earnings after tax(earnings after tax，EAT)EAT)，即净利润，即净利润=税前税前利润利润-所得税费用所得税费用 利润概念 EBITDA：息税折旧摊销前利润（息税折旧摊销前利润（Earnings Before Interests，Tax，Depreciation and Amortization）用用EBITDA 来消除上述四类因素对盈利水平的来消除上述四类因素对盈利水平的影响。从而使得不同企业、不同时期的盈利水影响。从
5、而使得不同企业、不同时期的盈利水平更具可比性。平更具可比性。3.2 利润表的解读与分析3.2.1利润表分析的基本程序利润表分析的基本程序 首先，从有关收益项目总额之间的内在关首先，从有关收益项目总额之间的内在关系角度考察利润形成的持久性和稳定性；系角度考察利润形成的持久性和稳定性；然后，再对利润表中各个收入、费用项目然后，再对利润表中各个收入、费用项目进行逐一解读，分析这些项目的真实性、完整进行逐一解读，分析这些项目的真实性、完整性，从而对企业的收益质量进行判断。性，从而对企业的收益质量进行判断。3.2.2利润表收益项目关系分析 l营业利润与非营业利润营业利润与非营业利润 营业活动是公司赚取利
6、润的基本途径，代表公营业活动是公司赚取利润的基本途径，代表公司有目的活动取得的成果。国内外大量的实证司有目的活动取得的成果。国内外大量的实证研究结果表明，营业利润的持续增长是企业盈研究结果表明，营业利润的持续增长是企业盈利持久性和稳定性的源泉利持久性和稳定性的源泉。如果一个公司的非营业利润占了大部分，则可如果一个公司的非营业利润占了大部分，则可能意味着公司在自己的行业中处境不妙，需要能意味着公司在自己的行业中处境不妙，需要以其他方面的收入来维持收益，这无疑是危险以其他方面的收入来维持收益，这无疑是危险的。的。案例：安然事件是怎样爆发的？案例：安然事件是怎样爆发的？2001年年5月月6日，波士顿
7、的一家证券分析公司日，波士顿的一家证券分析公司OWS（OFF WALL STREET）公司发表了一份关于安然公）公司发表了一份关于安然公司的分析报告，建议投资人卖掉安然股票，主要依据司的分析报告，建议投资人卖掉安然股票，主要依据是安然越来越低的营业利润率。资料显示，安然的营是安然越来越低的营业利润率。资料显示，安然的营业利润率从业利润率从1996年的年的21.15，下降至，下降至2000年的年的6.22。其中其中2000年的第四季度的营业利润率为年的第四季度的营业利润率为2.08，2001年第一季度的营业利润率为年第一季度的营业利润率为1.59（该季度的收入为（该季度的收入为500亿美元，比上
8、年同期增长近亿美元，比上年同期增长近3倍，而营业利润很倍，而营业利润很少）。它的利润是利用关联交易从子公司转移利润。少）。它的利润是利用关联交易从子公司转移利润。例如，例如，2000年第二季度，把一批光纤电缆出售给关联年第二季度，把一批光纤电缆出售给关联企业等。因此，企业等。因此，OWS公司建议股东不要轻信安然的财公司建议股东不要轻信安然的财务利润。务利润。“安然神话安然神话”从此破灭，最终，安然公司因从此破灭，最终，安然公司因财务造假崩塌，为其多年提供审计服务的安达信会计财务造假崩塌，为其多年提供审计服务的安达信会计公司也因此而关门。公司也因此而关门。2经常业务利润和偶然利润经常业务利润和偶
9、然利润 经常性业务收入因其可以持续不断地发生，应当经常性业务收入因其可以持续不断地发生，应当成为收入的主力。而一次性收入、偶然业务利润成为收入的主力。而一次性收入、偶然业务利润（如处置资产所得、短期证券投资收益、债务重（如处置资产所得、短期证券投资收益、债务重组收益等）是没有保障的，不能期望它经常地、组收益等）是没有保障的，不能期望它经常地、定期地发生，因而并不能代表企业的盈利能力，定期地发生，因而并不能代表企业的盈利能力，偶然业务利润比例较高的企业，其收益质量较低。偶然业务利润比例较高的企业，其收益质量较低。3内部利润和外部利润内部利润和外部利润 内部利润是指依靠企业生产经营活动取内部利润是
10、指依靠企业生产经营活动取得的利润，它具有较好的持续性。外部得的利润，它具有较好的持续性。外部利润是指通过政府补贴、税收优惠或接利润是指通过政府补贴、税收优惠或接受捐赠等从公司外部转移来的收益。一受捐赠等从公司外部转移来的收益。一般来说，外部收益的持续性较差，外部般来说，外部收益的持续性较差，外部收益比例越大，收益的质量越低。收益比例越大，收益的质量越低。案例案例43 福建水泥（福建水泥（600802）1999年度利润总额年度利润总额8352.2万元，净利润万元，净利润7523.3万元，净资产万元，净资产收益率收益率11.07%（1998年为年为10.05%，1997年为年为9.07%，3年平均
11、年平均10.06%）。）。1999年年利润总额中补贴收入为利润总额中补贴收入为3536.5万元，占利万元，占利润总额的润总额的42.34%。若扣除该项补贴收入，。若扣除该项补贴收入，利润总额为利润总额为4815.7万元，净资产收益率当万元，净资产收益率当年数和年数和3年平均数也将低于年平均数也将低于10%。非经常性损益非经常性损益 中国证监会：公开发行证券的公司信息披露解中国证监会：公开发行证券的公司信息披露解释性公告第释性公告第1 1号号非经常性损益（非经常性损益（20082008）非经常性损益是指与公司正常经营业务无直接非经常性损益是指与公司正常经营业务无直接关系，以及虽与正常经营业务相关
12、，但由于其关系，以及虽与正常经营业务相关，但由于其性质特殊和偶发性，影响报表使用人对公司经性质特殊和偶发性，影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产生的损益。事项产生的损益。案例：由于新会计准则允许将债务重组收益计入净利润，由于新会计准则允许将债务重组收益计入净利润，STST长控以每股收益长控以每股收益4.7264.726元勇夺元勇夺20072007年上市公司第一季度年上市公司第一季度季报每股收益冠军。季报每股收益冠军。4 4月月1313日，股改停牌长达日，股改停牌长达4 4月的月的STST长控，复牌后上演神奇暴涨，股价最高曾
13、达长控，复牌后上演神奇暴涨，股价最高曾达8585元，半元，半日涨幅就超过日涨幅就超过1010倍，倍，STST长控的暴涨长控的暴涨“惊动惊动”了证券交了证券交易所，当天下午随即被实施紧急停牌处理。从公司季易所，当天下午随即被实施紧急停牌处理。从公司季报看，一季度实现的净利润报看，一季度实现的净利润2.872.87亿元中有亿元中有2.852.85亿元是亿元是债务重组带来的营业外收入，债务重组收益占净利润债务重组带来的营业外收入，债务重组收益占净利润比例超过比例超过99%99%，这部分利润既没有真金白银的流入，也，这部分利润既没有真金白银的流入，也不能向股东分配（公司未分配利润仍为负数），此外，不能
14、向股东分配（公司未分配利润仍为负数），此外，这种收益是一次性非经常损益，不具有可持续性。这种收益是一次性非经常损益，不具有可持续性。非经常性损益通常包括以下项目：非经常性损益通常包括以下项目：（一）非流动性资产处置损益，包括已计提资（一）非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分；产减值准备的冲销部分；（二）越权审批，或无正式批准文件，或（二）越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免；偶发性的税收返还、减免；（三）计入当期损益的政府补助，但与公（三）计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定
15、标准定额或定量持续享受的政府补助按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外；除外；（四）计入当期损益的对非金融企业收取（四）计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费；的资金占用费；（五）企业取得子公司、联营企业及合营企业（五）企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益；认净资产公允价值产生的收益；（六）非货币性资产交换损益；（六）非货币性资产交换损益；（七）委托他人投资或管理资产的损益；（七）委托他人投资或管理资产的损益；（八）因不可抗力因素，如遭受自然灾害而（八）因不可抗力因素，如遭
16、受自然灾害而计提的各项资产减值准备；计提的各项资产减值准备；（九）债务重组损益；（九）债务重组损益；（十）企业重组费用，如安置职工的支出、（十）企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等；整合费用等；（十一）交易价格显失公允的交易产生的超过（十一）交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益；公允价值部分的损益；（十二）同一控制下企业合并产生的子公司（十二）同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益；期初至合并日的当期净损益；（十三）与公司正常经营业务无关的或有（十三）与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益；事项产生的损益；（十四）除同公司正常经营业务相关的有（十四）除同
17、公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益；出售金融资产取得的投资收益；（十五）单独进行减值测试的应收款项减（十五）单独进行减值测试的应收款项减值准备转回；值准备转回；（十六）对外委托贷款取得的损益；（十六）对外委托贷款取得的损益；（十七）采用公允价值模式进行后续计量（十七）采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益；的投资性房
18、地产公允价值变动产生的损益；（十八）根据税收、会计等法律、法规的（十八）根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响；影响；（十九）受托经营取得的托管费收入；（十九）受托经营取得的托管费收入；（二十）除上述各项之外的其他营业外收（二十）除上述各项之外的其他营业外收入和支出；入和支出；（二十一）其他符合非经常性损益定义的（二十一）其他符合非经常性损益定义的损益项目。损益项目。可见，非经常性损益可能被计入了营业外，可见，非经常性损益可能被计入了营业外，也可能被计入了营业内。也可能被计入了营业内。公司计算同非经常性损益相关的财务指标
19、公司计算同非经常性损益相关的财务指标时，如涉及少数股东损益和所得税影响的，应时，如涉及少数股东损益和所得税影响的，应当予以扣除。当予以扣除。为什么要分离经常性损益？“损益损益”是考核企业经营业绩与预测企业未来是考核企业经营业绩与预测企业未来获利能力的重要指标。但是，利润表中的获利能力的重要指标。但是，利润表中的“净净利润利润”仅仅是准则意义上的仅仅是准则意义上的“确认损益确认损益”，不，不能反映企业未来获利能力，其中还包括不影响能反映企业未来获利能力，其中还包括不影响正常获利能力的正常获利能力的“非经常性损益非经常性损益”。树立树立“非经常性损益非经常性损益”功能的作用：认定企业功能的作用：认
20、定企业的持续盈利能力。的持续盈利能力。另外，由于非经常性损益的调整通常被上市公另外，由于非经常性损益的调整通常被上市公司涌来调节损益，操纵利润，因此被家引人注司涌来调节损益，操纵利润，因此被家引人注目。目。宝新能源业绩未达标宝新能源业绩未达标 4千万份股票期权作废千万份股票期权作废 2009年年2月月28日，广东宝丽华新能源有限公司（深圳日，广东宝丽华新能源有限公司（深圳交易所代码交易所代码000690，下称宝新能源）发布的，下称宝新能源）发布的2008年度报告年度报告显示，得益于资本市场的成功投资，宝新能源在营业成本显示，得益于资本市场的成功投资，宝新能源在营业成本上涨的上涨的2008年仍勉
21、强维持了基本每股收益的提高，但净资年仍勉强维持了基本每股收益的提高，但净资产收益率指标仍未达标，使得产收益率指标仍未达标，使得4050万份股票期权被迫作废。万份股票期权被迫作废。年报显示，年报显示，2008年度宝新能源总营业收入为年度宝新能源总营业收入为14.35亿亿元，较上年增长元，较上年增长11.89%；实现净利润；实现净利润3.60亿元，较上年提亿元，较上年提高高8.83%；基本每股收益由；基本每股收益由2007年的年的0.30元提高到元提高到0.32元。元。但是，其净润主要来自去年出售云南铜业及航天股份但是，其净润主要来自去年出售云南铜业及航天股份的所得收益。扣除非经常性损益后，其净利
22、润仅为的所得收益。扣除非经常性损益后，其净利润仅为0.97亿，亿，较上年的较上年的3.17亿狂减亿狂减69.31%。根据宝新能源根据宝新能源首期股票期权激励计划首期股票期权激励计划的规定，激励计划第三个行权期可行权日为的规定，激励计划第三个行权期可行权日为2009年年9月月8日至日至2010年年9月月7日；对应的可行权日；对应的可行权股票期权股票期权4050万份。行权条件为：万份。行权条件为：2008年度相年度相比比2005年度，利润总额增长超过年度，利润总额增长超过200%，且，且2008年度加权平均净资产收益率不低于年度加权平均净资产收益率不低于10%。此处的加权平均净资产收益率取扣除非经
23、常性此处的加权平均净资产收益率取扣除非经常性损益之前和之后两个数据中的低者。损益之前和之后两个数据中的低者。年报显示，年报显示，2008年度宝新能源扣除非经常年度宝新能源扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率仅为性损益后的加权平均净资产收益率仅为4.06%，行权条件未能达到。行权条件未能达到。鉴于以上事实，宝新能源董事会决定中止鉴于以上事实，宝新能源董事会决定中止行权，当期股票期权作废。行权，当期股票期权作废。3.2.3利润表的重点项目解读 （一）营业收入（一）营业收入 1营业收入的确认：提前确认、推迟确认。营业收入的确认：提前确认、推迟确认。2 2、营业收入与资产负债表、现金流量表中相关项
24、目配、营业收入与资产负债表、现金流量表中相关项目配比。比。（1）营业收入与企业规模（资产总额）的配比。）营业收入与企业规模（资产总额）的配比。（2 2）营业收入与应收账款配比。）营业收入与应收账款配比。（3 3）营业收入与相关税费配比。）营业收入与相关税费配比。（4 4）营业收入与相关现金流量配比。）营业收入与相关现金流量配比。3利用非财务信息分析营业收入的真实性和影响企利用非财务信息分析营业收入的真实性和影响企业盈利能力的因素。业盈利能力的因素。5对营业收入的构成进行详对营业收入的构成进行详细分析细分析（1）营业收入的品种构成。）营业收入的品种构成。（2 2）营业收入的地区构成。）营业收入的
25、地区构成。（3）关联方交易在营业收）关联方交易在营业收入中的比重。入中的比重。（4）主营业务收入与其他业）主营业务收入与其他业务收入在总营业收入中的构务收入在总营业收入中的构成。成。（二）营业成本（二）营业成本 首先要将主营业务成本与主营业务收入配比。首先要将主营业务成本与主营业务收入配比。将二者之差除以主营业务收入，即得出一个重将二者之差除以主营业务收入，即得出一个重要的财务指标要的财务指标毛利率。毛利率。其次，谨防企业操纵营业成本的行为。常见的其次，谨防企业操纵营业成本的行为。常见的操纵营业成本的方式有：（操纵营业成本的方式有：（1）不转成本，将）不转成本，将营业成本作资产挂帐，导致当期费
26、用低估，资营业成本作资产挂帐，导致当期费用低估，资产价值高估，误导会计信息使用者；（产价值高估，误导会计信息使用者；（2）将）将资产列作费用，导致当期费用高估，资产价值资产列作费用，导致当期费用高估，资产价值低估，既歪曲了利润数据，也不利于资产管理；低估，既歪曲了利润数据，也不利于资产管理；（3）随意变更成本计算方法和费用分配方法，）随意变更成本计算方法和费用分配方法，导致成本数据不准确。导致成本数据不准确。（三）营业税金及附加（三）营业税金及附加 将该项目与企业的营业收入配比，并进将该项目与企业的营业收入配比，并进行前后期间的比较。因为企业在一定时行前后期间的比较。因为企业在一定时期内取得的
27、营业收入要按国家规定交纳期内取得的营业收入要按国家规定交纳各种税金及附加。如果二者不配比，则各种税金及附加。如果二者不配比，则说明企业有说明企业有“偷税偷税”、“漏税漏税”之嫌。之嫌。或者，营业收入是虚假的。或者，营业收入是虚假的。（四）销售费用 销售费用一般与营业收入存在一定的配比关销售费用一般与营业收入存在一定的配比关系。销售费用率反映了销售费用的有效性。可以系。销售费用率反映了销售费用的有效性。可以通过该比率的行业水平比较，考察其合理性。例通过该比率的行业水平比较，考察其合理性。例如，如，1998年我国冰箱制造业，销售费用平均占主年我国冰箱制造业，销售费用平均占主营业务收入的营业务收入的
28、6%。销售费用率上升在一定程度上可能反映企业销售费用率上升在一定程度上可能反映企业所面临的市场竞争环境更加严峻（如广告费的投所面临的市场竞争环境更加严峻（如广告费的投入），也可能反映销售费用支付的浪费和无效。入），也可能反映销售费用支付的浪费和无效。当企业拥有了垄断优势时，销售费用率可能当企业拥有了垄断优势时，销售费用率可能会下降，否则销售费用率的下降一般不会发生。会下降，否则销售费用率的下降一般不会发生。（五）管理费用（五）管理费用 1管理费用与营业收入配比。管理费用与营业收入配比。2管理费用与财务预算比较。管理费用与财务预算比较。3管理费用与企业规模（资产总额）配管理费用与企业规模（资产总
29、额）配比。比。（六）财务费用（六）财务费用 财务费用的高低，主要取决于财务费用的高低，主要取决于3个因素：贷款规模、个因素：贷款规模、贷款利率和贷款期限。贷款利率和贷款期限。企业的利率水平主要受一定时期资本市场利率水平的企业的利率水平主要受一定时期资本市场利率水平的影响。因此，应注意分析企业的财务费用下降是否是影响。因此，应注意分析企业的财务费用下降是否是由于国家对企业贷款利率的宏观下调而导致的。由于国家对企业贷款利率的宏观下调而导致的。财务费用规模的变化反映了企业的理财状况，与企业财务费用规模的变化反映了企业的理财状况，与企业的经营活动难以表现出正相关关系。但是，在企业的的经营活动难以表现出
30、正相关关系。但是，在企业的贷款融资贷款融资主要用于补充流动资金和拓展企业的经营活主要用于补充流动资金和拓展企业的经营活动的情况下动的情况下，可以计算财务费用率（财务费用除以营，可以计算财务费用率（财务费用除以营业收入），其可以说明企业的产品经营活动对贷款使业收入），其可以说明企业的产品经营活动对贷款使用的有效性。用的有效性。目前企业财务费用中最主要的费用项目是借款的利息目前企业财务费用中最主要的费用项目是借款的利息费用。费用。应注意资本化和费用化的界限是否划分正确。应注意资本化和费用化的界限是否划分正确。重庆渝港钛白粉有限公司（简称重庆渝港钛白粉有限公司（简称“渝钛白渝钛白”，现名，现名“攀渝
31、钛业攀渝钛业”，000515），），1997年将应付债券利息年将应付债券利息8064万元，计入钛白粉工程成本，而重庆会计师事务万元，计入钛白粉工程成本，而重庆会计师事务所进行审计后坚持认为，应计利息应计入当期损益，所进行审计后坚持认为，应计利息应计入当期损益，因为该公司钛白粉工程于因为该公司钛白粉工程于1995年下半年就开始投产，年下半年就开始投产，1996年已经可以生产出合格产品。另外，对于欠付银年已经可以生产出合格产品。另外，对于欠付银行的借款利息行的借款利息89.8万美元，折合人民币万美元，折合人民币743万元，该公万元，该公司未确认入账，对此，公司管理当局的解释为：这是司未确认入账，对
32、此，公司管理当局的解释为：这是1987年原重庆化工厂为商品年原重庆化工厂为商品PVC彩色地板生产线，向彩色地板生产线，向中国银行重庆分行借入的美元贷款中国银行重庆分行借入的美元贷款60万美元造成的。万美元造成的。该项目建成后，一直未正常批量生产，该项目建成后，一直未正常批量生产，1992年公司改年公司改制时，已部分作为未使用资产，但改制前，重庆化工制时，已部分作为未使用资产，但改制前，重庆化工厂已部分偿还了利息和本金。数年之后（厂已部分偿还了利息和本金。数年之后（1997年），年），该行通知公司欠付利息该行通知公司欠付利息89.8万美元。本年决算期间，万美元。本年决算期间，公司未能和银行认真核
33、对所前本息数额，故未予入账。公司未能和银行认真核对所前本息数额，故未予入账。公司打算在公司打算在1998年度核对清楚后在据实转账。年度核对清楚后在据实转账。而重庆会计师事务所则坚持认为，这笔而重庆会计师事务所则坚持认为，这笔利息已经发生，应予以确认并计提入账。利息已经发生，应予以确认并计提入账。对于以上两个事项，双方各执一词，由对于以上两个事项，双方各执一词，由于该公司不能按注册会计师的意见调账，于该公司不能按注册会计师的意见调账，最终重庆会计师事务所对其最终重庆会计师事务所对其1997年年报年年报出具了否定意见的审计报告。出具了否定意见的审计报告。（七）资产减值损失（七）资产减值损失 1结合
34、会计报表附注，了解资产减值损失的结合会计报表附注，了解资产减值损失的具体构成情况，即企业当年主要是哪些项目发具体构成情况，即企业当年主要是哪些项目发生了减值。生了减值。2结合资产负债表中有关资产项目，考察有结合资产负债表中有关资产项目，考察有关资产减值的幅度，从而对合理预测企业未来关资产减值的幅度，从而对合理预测企业未来财务状况提供帮助。财务状况提供帮助。3将当期各项资产减值情况与企业以往情况、将当期各项资产减值情况与企业以往情况、市场情况以及行业水平配比，以评价过去，掌市场情况以及行业水平配比，以评价过去，掌握现在，分析其变动趋势，预测未来。握现在，分析其变动趋势，预测未来。资产减值损失分析
35、的作用资产减值损失分析的作用 通过资产减值损失项目的规模大小及减值通过资产减值损失项目的规模大小及减值率率可以分析和评价企业资产管理的质量和盈余可以分析和评价企业资产管理的质量和盈余管理倾向管理倾向。虽然在经营活动中资产出现减值是很正常虽然在经营活动中资产出现减值是很正常的现象，但高水平的企业管理者，会适时增加的现象，但高水平的企业管理者，会适时增加优良资产，适时处置或出售不良资产，并在整优良资产，适时处置或出售不良资产，并在整个过程中充分获取利润，实现企业资产的保值个过程中充分获取利润，实现企业资产的保值增值。经常出现大规模资产减值损失的企业，增值。经常出现大规模资产减值损失的企业，或者是正
36、在进行盈余管理的信号，或者反映了或者是正在进行盈余管理的信号，或者反映了企业在债权管理、存货管理、固定资产管理和企业在债权管理、存货管理、固定资产管理和投资管理等方面存在着管理漏洞或者重大决策投资管理等方面存在着管理漏洞或者重大决策失误。失误。（八）公允价值变动损益（八）公允价值变动损益 公允价值变动收益（或损失）是指企业交易性金融公允价值变动收益（或损失）是指企业交易性金融资产、采用公允价值模式计量的投资性房地产等公资产、采用公允价值模式计量的投资性房地产等公允价值变动形成的应计入当期损益的利得（或损允价值变动形成的应计入当期损益的利得（或损失）。失）。注意：注意：1 1、企业对金融资产的初
37、始确认或分类是否正确，以、企业对金融资产的初始确认或分类是否正确，以及对有关金融资产公允价值变动损益的处理是否正及对有关金融资产公允价值变动损益的处理是否正确。确。2、公允价值变动损益是已确认但未实现的损益。、公允价值变动损益是已确认但未实现的损益。思考：上市公司公允价值变动收益，能否用来进行思考：上市公司公允价值变动收益，能否用来进行利润分配？可供出售金融资产公允价值变动计入资利润分配？可供出售金融资产公允价值变动计入资本公积的部分，能否用来转增股本？本公积的部分，能否用来转增股本？2007年底中国证监会在年底中国证监会在关于证券公司关于证券公司2007年年年度报告工作的通知年度报告工作的通
38、知中就已指出，证券公司中就已指出，证券公司可供分配利润中公允价值变动收益部分，不得可供分配利润中公允价值变动收益部分，不得用于向股东进行现金分配。用于向股东进行现金分配。由于只有在相关资产处置之后获得的收益才是由于只有在相关资产处置之后获得的收益才是到手的收益，上述资产持有期间的公允价值变到手的收益，上述资产持有期间的公允价值变动即浮盈并未落袋为安，显然不能用于向股东动即浮盈并未落袋为安，显然不能用于向股东分配。分配。可供出售金融资产公允价值变动计入资本可供出售金融资产公允价值变动计入资本公积的部分，同样是尚未落袋为安的。公积的部分，同样是尚未落袋为安的。20072007年年报，西水股份资本公
39、积由年年报，西水股份资本公积由3.03亿元亿元“股本溢价股本溢价”和和32.59亿元亿元“其他资本公积其他资本公积”两部分组成，中小股东两部分组成，中小股东向公司股东大会提交向公司股东大会提交“以资本公积金向全体股东每以资本公积金向全体股东每10股股转增转增10股股”的临时提案，引发了究竟以哪项资本公积转的临时提案，引发了究竟以哪项资本公积转增股本的问题。增股本的问题。西水股份发布的股东大会决议公告显示，用资本公积金西水股份发布的股东大会决议公告显示，用资本公积金转增股本的议案获得通过。公告特别指出，转增股本的议案获得通过。公告特别指出，资本公积转资本公积转增股本将剔除可供出售金融资产公允价值
40、计入资本公积增股本将剔除可供出售金融资产公允价值计入资本公积的部分，用原有的资本公积进行转增。的部分，用原有的资本公积进行转增。公允价值变动损益分析的作用公允价值变动损益分析的作用 可通过考察公允价值变动损益项目的规模大可通过考察公允价值变动损益项目的规模大小及其在利润中所占的比例来评价企业利润结构小及其在利润中所占的比例来评价企业利润结构的波动性。的波动性。由于公允价值变动损益属于未实现的资产持由于公允价值变动损益属于未实现的资产持有损益，并不会为企业带来相应的现金流入或流有损益，并不会为企业带来相应的现金流入或流出，因此尽管交易性金融资产等项目采用公允价出，因此尽管交易性金融资产等项目采用
41、公允价值计量模式后会大大提高会计信息的相关性，但值计量模式后会大大提高会计信息的相关性，但同时也将导致企业当期业绩更大程度地会受到市同时也将导致企业当期业绩更大程度地会受到市价波动的影响，增加其未来发展的不确定性。如价波动的影响，增加其未来发展的不确定性。如果此项目在营业利润、利润总额、净利润中所占果此项目在营业利润、利润总额、净利润中所占的比重过大，则在一定程度上说明企业的主体经的比重过大，则在一定程度上说明企业的主体经营活动的盈利能力较差，未来利润结构的波动性营活动的盈利能力较差，未来利润结构的波动性将会很大。将会很大。（九）投资收益 投资收益是企业对外投资的结果，企业保持适投资收益是企业
42、对外投资的结果，企业保持适度规模的对外投资，表明企业具备较高的理财度规模的对外投资，表明企业具备较高的理财水平。因为这意味着企业除了正常的生产经营水平。因为这意味着企业除了正常的生产经营取得利润之外，还有第二条渠道获取收益的途取得利润之外，还有第二条渠道获取收益的途径。但同时也应注意：径。但同时也应注意：1投资收益是一种间接获得的收益。正投资收益是一种间接获得的收益。正是由于对外投资这种间接获取收益的特点，其是由于对外投资这种间接获取收益的特点，其投资收益的高低及其真实性不易控制。投资收益的高低及其真实性不易控制。2投资收益与有关投资项目（如交易性金融投资收益与有关投资项目（如交易性金融资产、
43、持有至到期投资）配比。资产、持有至到期投资）配比。3投资收益核算方法的正确性。投资收益核算方法的正确性。4警惕某些公司利用关联交易警惕某些公司利用关联交易“制造制造”投资投资收益。收益。5 5、投资收益的持久性。也有一些投资收益项、投资收益的持久性。也有一些投资收益项目则带有很大的偶然性或属于一次性收入，如目则带有很大的偶然性或属于一次性收入，如出售可供出售金融资产的投资收益。分析时应出售可供出售金融资产的投资收益。分析时应结合会计报表附注中对投资收益项目的具体解结合会计报表附注中对投资收益项目的具体解释，判断投资收益对企业盈利能力的长期影响。释，判断投资收益对企业盈利能力的长期影响。案例案例
44、 陕长岭（陕长岭（000561）的大股东长岭黄河集团为了）的大股东长岭黄河集团为了解决拖欠债务问题，解决拖欠债务问题，2000年年10月月30日将其持有日将其持有的西方圣方科技股份公司的的西方圣方科技股份公司的1 000万股股权，以万股股权，以每股每股1元转让给陕长岭。同年元转让给陕长岭。同年11月月22日，陕长日，陕长岭以每股岭以每股8元的价格将其转让给美鹰玻璃（浙元的价格将其转让给美鹰玻璃（浙江）有限公司（是否为关联企业，不得而知），江）有限公司（是否为关联企业，不得而知），获得了获得了7 000万元的投资收益，占当年利润总额万元的投资收益，占当年利润总额1 604万元的万元的436.4%
45、。若剔除这笔交易。若剔除这笔交易,陕长岭陕长岭2000年度实际上亏损了年度实际上亏损了5 396万元。这个案例存万元。这个案例存在的疑问是：既然西方圣方科技的股权在不到在的疑问是：既然西方圣方科技的股权在不到一个月内便可增值一个月内便可增值7 000万元，大股东为何不自万元，大股东为何不自己将这些股权直接出售给美鹰玻璃公司呢己将这些股权直接出售给美鹰玻璃公司呢?（十）营业利润（十）营业利润 营业利润是企业从营业活动中获得利润。营业利润是企业从营业活动中获得利润。企业营业利润的多少，代表了企业的总企业营业利润的多少，代表了企业的总体经营水平和效果。通常营业利润越大体经营水平和效果。通常营业利润越
46、大的企业，效益越好。的企业，效益越好。（十一）营业外收入（十一）营业外收入 营业外收入是指企业发生的与其日常活动营业外收入是指企业发生的与其日常活动无直接关系的各项利得，主要包括非流动资产无直接关系的各项利得，主要包括非流动资产处置利得、盘盈利得、债务重组利得、捐赠利处置利得、盘盈利得、债务重组利得、捐赠利得、确实无法支付而按规定程序经批准后转作得、确实无法支付而按规定程序经批准后转作营业外收入的应付款项等。对营业外收入应注营业外收入的应付款项等。对营业外收入应注意：意：营业外收入是一项利得。此项收入不具有营业外收入是一项利得。此项收入不具有经常性的特点，但对企业业绩的影响也不可小经常性的特点
47、，但对企业业绩的影响也不可小视。视。广电股份（广电股份（600637）1997年年11月将月将6 926万元的土地以万元的土地以21 926万元的价格转让给其万元的价格转让给其母公司，确认了母公司，确认了15 000万元的收益。同年万元的收益。同年12月又将账面净资产为月又将账面净资产为1 454万元的一家万元的一家下属公司的整体产权以下属公司的整体产权以9 414万元的价格万元的价格转给其母公司，确认了转给其母公司，确认了7 960万元的营业万元的营业外收入。仅仅这两项交易就带来了外收入。仅仅这两项交易就带来了22 960万元的收益，占该年度利润总额万元的收益，占该年度利润总额9 733万万
48、元的元的235.9%。若剔除这两笔交易。若剔除这两笔交易,该公司该公司1997年度实际上亏损了年度实际上亏损了13 227万元。万元。（十二）营业外支出（十二）营业外支出 营业外支出是指企业发生的与其日常活动无直接关系营业外支出是指企业发生的与其日常活动无直接关系的各项损失，主要包括非流动资产处置损失、盘亏损的各项损失，主要包括非流动资产处置损失、盘亏损失、公益性捐赠支出、赞助支出、非常损失、债务重失、公益性捐赠支出、赞助支出、非常损失、债务重组损失等。组损失等。与营业成本相比，既然是营业外发生的开支，营业外与营业成本相比，既然是营业外发生的开支，营业外支出的数额不应过大，否则是不正常的支出的
49、数额不应过大，否则是不正常的。譬如，营业。譬如，营业外支出中的非流动资产处置损失数额如果过大，可能外支出中的非流动资产处置损失数额如果过大，可能意味着企业前期少提折旧或摊销，而待到这些非流动意味着企业前期少提折旧或摊销，而待到这些非流动资产清理时清理亏损就很大。所以，如果经常发生固资产清理时清理亏损就很大。所以，如果经常发生固定资产清理净损失且数额较大，就意味着前期少提折定资产清理净损失且数额较大，就意味着前期少提折旧、虚增利润了。旧、虚增利润了。近年来，上市公司相互担保风险急剧放大。近年来，上市公司相互担保风险急剧放大。在一些亏损公司的年报中发现，因担保而在一些亏损公司的年报中发现，因担保而
50、确认的预计负债和营业外支出是导致巨额确认的预计负债和营业外支出是导致巨额亏损的重要因素。亏损的重要因素。20072007年年报，年年报，287287家上市公司存在预计负家上市公司存在预计负债，占债，占15701570家的家的18.28%18.28%，20072007年确认的预年确认的预计负债总额为计负债总额为148.50148.50亿元，其中，对担保亿元，其中，对担保事项确认预计负债最多，占到事项确认预计负债最多，占到14.99%14.99%。（十三）所得税费用（十三）所得税费用 2007年年1月月1日起开始实施的新的会计准日起开始实施的新的会计准则对所得税的核算采用了资产负债表债则对所得税的
