1、第第9章章资产负债表和资产负债表和利润表的分析利润表的分析9-3第8章重新编制并分析了所有者权益表的结构。与前一章的联系与前一章的联系这一章继续进行资产负债表和损益表的重新编制和分析。其基本思路将与第7章保持一致.本章本章第10章将分析现金流量表。与下一章的联接与下一章的联接关于更多的应用，访问我们的网站。网站链接网站链接哪些资产和负债被划分为经营性的?哪些被划分为融资性的?收益表中的哪些项目被划分为经营性的?哪些项目被划分为融资性的?税收是怎样被分摊到收益表的经营性项目和融资性项目中的?根据重新编制过的资产负债表和收益表可以计算出哪些比率?这些比率的含义是什么?9-4 为什么要重新编制资产负
2、债表和利润表？为什么要重新编制资产负债表和利润表？对企业业务的了解是如何在重新编制的报表中体现的？对企业业务的了解是如何在重新编制的报表中体现的？两张报表的经营性和金融性部分是如何定义的？两张报表的经营性和金融性部分是如何定义的？哪些资产和负债应被归为经营性项目？哪些应被归为金融性项目？哪些资产和负债应被归为经营性项目？哪些应被归为金融性项目？为何所得税要被分摊到利润表的不同部分？为何所得税要被分摊到利润表的不同部分？由资产负债表和利润表计算出的那些比率有何经济含义？由资产负债表和利润表计算出的那些比率有何经济含义？9-59.1 重新编制资产负债表重新编制资产负债表9.2 利润表的重新编制利润
3、表的重新编制9.3 资产负债表和利润表的比较分析资产负债表和利润表的比较分析9.4 比率分析比率分析9-69-79-8 现金：营运资金和多余现金（现金等价物）现金：营运资金和多余现金（现金等价物）短期应收票据短期应收票据:是否商业票据？利息是市场利率是否商业票据？利息是市场利率?利息收益利息收益:一项经营资产一项经营资产(商业票据取得的利息收益）商业票据取得的利息收益）债务性投资债务性投资:金融资产金融资产 长期权益性投资长期权益性投资:经营资产经营资产 短期权益性投资：经营资产短期权益性投资：经营资产 短期应付票据短期应付票据:不带息？市场利率不带息？市场利率?应计费用：除应付利息外属于经营
4、性的负债应计费用：除应付利息外属于经营性的负债 预收账款：经营负债预收账款：经营负债 租入物：资产是经营资产，融资租赁款是金融负债租入物：资产是经营资产，融资租赁款是金融负债 递延税资产和负债递延税资产和负债:经营性项目经营性项目 应付股利：所有者权益应付股利：所有者权益 少数股东权益少数股东权益:不是一个金融负债，单独列出不是一个金融负债，单独列出 对金融企业来说对金融企业来说,许多许多“金融项目金融项目”都属于经营资产和负债都属于经营资产和负债9-95.31,1996 1995 1994 -(以千美元计以千美元计)资产资产流动资产流动资产:现金及现金等价物现金及现金等价物$262,117$
5、216,071$518,816 应收帐款，减去坏账准备应收帐款，减去坏账准备$43,372、$32,663、28291 1,346,125 1,053,237 703,592 存货存货(附注附注2)931,151 629,742 470,023 递延所得税递延所得税(附注附注6)93,120 72,657 37,603 预付费用预付费用 94,427 74,221 40,307 流动资产合计流动资产合计 2,726,940 2,045,928 1,770,431机器、厂房、设备净值机器、厂房、设备净值(附注附注 3 and 5)643,459 554,879 405,845可识别的无形资产和商
6、誉可识别的无形资产和商誉(附注附注 1)474,812 495,907 163,036递延所得税和其他资产递延所得税和其他资产 106,417 46,031 34,503资产总计资产总计$3,951,628$3,142,745$2,373,815 9-10 -5.31,1996 1995 1994 -(以千美元计以千美元计)负债和所有者权益负债和所有者权益 流动负债流动负债:长期负债的流动部分长期负债的流动部分(附注附注 5)$7,301$31,943$3,857 应付票据应付票据(附注附注4)445,064 397,100 127,378 应付帐款应付帐款(附注附注 4)455,034 29
7、7,656 210,576 应计负债应计负债 480,407 345,224 181,889 应付所得税应付所得税 79,253 35,612 38,287 流动负债总计流动负债总计 1,467,059 1,107,535 561,987长期借款长期借款(附注附注 5 和和13)9,584 10,565 12,364递延所得税递延所得税(附注附注 6)1,883 17,789 18,228其他负债其他负债(附注附注 1)41,402 41,867 39,987担保和或有费用担保和或有费用(附注附注 11 and 14)-可赎回优先股可赎回优先股(附注附注 7)300 300 300股东权益股东
8、权益(附注附注 8):普通股票面价值普通股票面价值:A股可转：股可转：51,120,和已发行和已发行51,790 股股 153 155 159B股：股：92,509和已发行和已发行91,100 股股 2,702 2,698 2,704 超过面值的资本公积超过面值的资本公积 154,833 122,436 108,284 外币折算调整外币折算调整 (16,501)1,585 (15,123)留存收益留存收益 2,290,213 1,837,815 1,644,925 普通股东权益合计普通股东权益合计 2,431,400 1,964,689 1,740,949 负债和所有者权益总计负债和所有者权益
9、总计$3,951,628$3,142,745$2,373,815附注指的是公开呈示财务报表的附注，参见附注指的是公开呈示财务报表的附注，参见 1996 10K9-119-129-139-14重新编制的资产负债表重新编制的资产负债表9-15微软公司微软公司2002年重新编制的资产负债表年重新编制的资产负债表9-169.1 重新编制资产负债表重新编制资产负债表9.2 利润表的重新编制利润表的重新编制9.3 资产负债表和利润表的比较分析资产负债表和利润表的比较分析9.4 比率分析比率分析9-179-189-19 利润表中只报告一种税:必须被分摊到经营和金融性两部分，使得两部分都反映税后金额。计算由于
10、债务利息费用而获得的税收利益（税收挡板），这里 t 边际税率，非实际税率 经营收益扣除总税收和税收挡板，以获得当没有金融活动时经营收益的信息。净金融费用要加上税收挡板，因为它的净效应归于金融活动。t税收利益净利息费用9-209-219-22锐步公认会计原则下的利润表锐步公认会计原则下的利润表9-239-249-259-269-27 9-289-299.1 重新编制资产负债表重新编制资产负债表9.2 利润表的重新编制利润表的重新编制9.3 资产负债表和利润表的比较分析资产负债表和利润表的比较分析9.4 比率分析比率分析9-30 与其他公司作比较叫与其他公司作比较叫 横向分析横向分析 与公司本身的
11、历史作比较叫与公司本身的历史作比较叫 时间序列分析时间序列分析 共同规模分析给出现成的比较共同规模分析给出现成的比较:资产负债表资产负债表经营项目/总额金融项目 /总额 利润表利润表经营项目/总收入金融项目 /总收入9-319-329-339-349.1 重新编制资产负债表重新编制资产负债表9.2 利润表的重新编制利润表的重新编制9.3 资产负债表和利润表的比较分析资产负债表和利润表的比较分析9.4 比率分析比率分析9-35收益合成比率收益合成比率 经营收益成分比率:金融收益成分比率:边际利润比率边际利润比率 经营边际利润率:销售边际利润率:其他项目的边际利润率:某一活动中的收益总销售收入某项
12、资源的金融收益总金融收益()经营收益 税后销售收入销售活动的经营收益（税后）销售收入其他项目的经营收益（税后）销售收入9-36边际利润率边际利润率(续续)金融收益贡献比率:净收益边际利润率费用比率费用比率费用比率1 销售 PM=费用比率之和净金融收益销售收入综合净收益销售收入某项活动的费用销售收入9-37结构比率结构比率 经营资产结构比率 经营负债结构比率 金融资产结构比率 金融负债结构比率经营资产总经营资产经营负债经营负债总额金融资产金融资产总额金融负债金融负债总额9-38财务杠杆比率财务杠杆比率资本化比率:财务杠杆比率(FLEV)下列等式总是成立 资本化比率 财务杠杆比率=1.0 经营负债
13、杠杆比率经营负债杠杆比率经营负债杠杆(OLLEV)=净经营资产普通股东权益净金融负债普通股东权益经营负债净经营资产9-399-40经营盈利性:金融盈利性:All measures are after tax.tttt-1OIRNOA=1NOA+NOA2 9-411.重新编制在干净盈余基础上的股东权益表(第8章)2.从重新编制的普通股权益报表中计算普通股综合收益率(第8章)3.重新编制资产负债表以区分经营资产和金融资产，经营负债和金融负债。4.在干净盈余基础上重新编制利润表，区分经营和金融收益5.利用共同规模分析来比较本公司和其他公司重新编制的资产负债表和利润表，利用趋势分析来和历史数据比较。6.计算资产负债表和利润表中的比率7.对 ROCE进行分析:第11章8.对增长率进行分析:第12章
