1、网上经纪公司为什么越来越不值钱网上经纪公司为什么越来越不值钱 仅仅在一年前， 网上经纪公司还异常火热， 大有冲击华尔街之势。 E*Trade、 Ameritrade 和 Datek 等网上经纪公司也好像预备着挤垮美林公司这样的业界巨 头。 它们便捷并且低成本的交易方式吸引了大批小额投资者。这些暴发户看起来 好像马卜就要与华尔街并驾齐驱了。E*Trade 集团的市值曾经到了 94 亿美元， 超过了 Bear Steams Cos。 然而，一切都今非昔比。2001 年 1 月 8 日，Ameritrade 控股公司解雇了 350 名员工，达到了总员工人数的 14。在此之前，美国在线交易公司曾宣布预
2、期 第一季度每股将下跌，而分析师们估计的数字是 5 美分。一周之前，摩根大通公 司将摩根在线的员工减少了一半，只保留了 150 人。相同的命运在等待着纯粹的 网络经纪公司。 “对于这些公司宣布解雇员工，我一点都不感到惊讶。 ”咨询公司 Forrester Research 的高级分析师贾米帕尼谢尔(Jaime Punishill)说道。 “愚蠢的公牛”“愚蠢的公牛” 问题到底出在哪儿呢?想一想那句熟悉的华尔街格言：用点儿头脑，不要被 牛市迷惑!当市场繁荣时，网络经纪公司和低成本交易受到追捧，但是现在，自 以为自己无所不知的投资者们发现，其实他们自始至终都需要顾问和咨询。许多 人变得过于谨小慎微
3、以至于无法进行交易，实际上等于游离于市场之外。于是， 他们开始急于寻找好的咨询顾问人员和机构。在这种趋势下，折扣经纪公司尝到 了苦头：一方面，它们需要投资者的交易来维持生存，另一方面，它们却没有能 力向投资者提供任何咨询服务。咨询公司 ATKearney 电子金融服务的主管 Eric J Rajendra 认为： “(网络经纪公司)目前的运营模式无法缓解它们面临的压 力。 ” 当然， 面对躁动不安的股票市场， 传统的经纪公司也遭到了一些打击。 但是， 凭借雄厚的实力，它们能够泰然自若地予以反击。它们准备打击或者收购任何一 家顽固地依靠低廉交易成本进行竞争的网络经纪公司；所以，网络经纪公司需要
4、尽快寻找合作伙伴，建立起有竞争力的研究和咨询服务体系。例如，E*Trade 与 安永会计机构建立了合作关系。可以说，纯粹的折扣网络经纪公司已经不复存在 了。在线研究机构公司的董事长朱利欧戈梅斯预测道： “在接下来这段时期， 网 络经纪人这个词与我们不再相关。 ” 美国约 140 家网络经纪公司提前遭遇厂破坏性的经济衰退。 摩根斯坦利公司 的金融服务分析师亨利.麦克维伊说道： “我们认为只需要 510 家网络经纪公司 即可。 ” 分析专家们计算网络经纪公司每天处理的交易总额为 120 万美元。但是，根 据投资银行罗伯逊一斯蒂芬斯公司(Robertson Stephens Inc)提供的资料，自从
5、 2000 年春季股票市场进入持续衰退期以来，网络经纪公司的日交易额下跌了 30，降到了 834 万美元。 折扣网络经纪公司毕竟还太年轻，对于它们来说，经济衰退带来的痛苦是如 此地剧烈。 “com”公司的美梦终结，而获取新客户的成本却在急剧上升，这 些都使得网络经纪公司实现收入增长和积累扩张资本的梦想化为泡影。 “真是祸 不单行啊!” 普特南一洛弗尔证券公司的网络经纪分析师 Richard H Repetto 感叹 道。 笑在最后笑在最后 华尔街自己也从进入网络世界得到了惨痛的教训。 摩根大通解雇了部分市场 营销人员，因为摩根在线虽然方便了私人银行家，但是其详尽的网上咨询服务却 没有能吸引为数
6、众多具有网络头脑的富豪级客户。Forrester Research 最近的一 项研究表明，尽管进行强势的营销活动，在 3 500 名资产超过百万的富豪中，仅 有 4浏览过摩根大通的网页，而 28的人都会进人 E*Trade 的网站。 尽管如此，传统的华尔街公司仍然最有可能笑在最后。它们不断扩展自己的 网络服务，使得网络经纪公司越来越难争取到客户。不管你喜欢不喜欢，网络已 经成为金融服务中的一个强制因素。 因此， 摩根大通、 美林、 摩根斯坦利、 Goldman Sachs 和波士顿第一信贷银行都在投人大量资金，建立复杂的网络服务体系。 股票交易市场的繁荣是如此短暂，而网络经纪公司却要忍受长久的悲痛。如 果他们无法击败华尔街老牌的经济公司，他们将不得不加入其中。 讨论题 1环境中存在哪些因素为经纪公司带来了机遇和威胁? 2这些经纪公司的管理者是怎样管理这些机遇和挑战的?
