1、 第一章第一章 总论总论教学目的及要求：教学目的及要求：通过本章学习，理解财务管通过本章学习，理解财务管理的概念，掌握财务管理目标的主要观点，了理的概念，掌握财务管理目标的主要观点，了解企业的组织形式以及财务经理的职责，了解解企业的组织形式以及财务经理的职责，了解财务管理的环境。财务管理的环境。重点：重点：财务管理的概念、财务管理目标的主要财务管理的概念、财务管理目标的主要观点观点难点：难点：财务管理目标的主要观点财务管理目标的主要观点第一节第一节 财务管理的概念财务管理的概念第二节第二节 财务管理的目标财务管理的目标第三节第三节 财务管理的环境财务管理的环境以现金收支为主的企业以现金收支为主
2、的企业资金资金收支活动的总称收支活动的总称一、企业财务活动一、企业财务活动财务活动财务活动筹资活动筹资活动借债筹资借债筹资股权筹资股权筹资借债与股权借债与股权对企业的对企业的不同影响？不同影响？成本小，风险大成本小，风险大成本大，风险小成本大，风险小投资活动投资活动项目的可行性评价项目的可行性评价选选A项目还是项目还是B项目？项目？营运资金营运资金流动资产流动资产流动负债流动负债如何加速资金的周转如何加速资金的周转1、长短期资产如何配合？、长短期资产如何配合？2、长短期资金如何配合？、长短期资金如何配合？股利分配活动股利分配活动 高股利政策还是低高股利政策还是低股利政策？股利政策？企业企业国家
3、国家债权人与债权人与债务人债务人投资者与被投资者与被投资者投资者企业职工企业职工二、企业财务关系二、企业财务关系练习：判断题练习：判断题 1、企业与投资者之间的财务关系，是一种投资与受资的关系。（）2、企业与债权人之间的财务关系，是一种债权与债务的关系。（）3、企业与债务人之间的财务关系，是一种债权与债务的关系。（）4、税务机关与企业之间的财务关系，是一种征税和纳税的关系。（）第一节第一节 财务管理的概念财务管理的概念第二节第二节 财务管理的目标财务管理的目标第三节第三节 财务管理的环境财务管理的环境 在某公司财务目标研讨会上，张经理主在某公司财务目标研讨会上，张经理主张张“贯彻合作共赢的价值
4、理念，做大企业的贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋糕财富蛋糕”；李经理认为；李经理认为“既然企业的绩效既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标利润指标”；王经理提出；王经理提出“应将企业长期稳应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值定的发展放在首位，以便创造更多的价值”。请讨论：三位经理对企业目标的认识有请讨论：三位经理对企业目标的认识有何区别？何区别？案例导入案例导入一、财务管理目标的概念一、财务管理目标的概念利润最大化 股东财富最大化 企业价值最大化 相关者利益最大化二、以利润最大化为目标二、以利润最大化为目标二、以
5、利润最大化为目标二、以利润最大化为目标1 1、有、有A A、B B两个企业，其利润都两个企业，其利润都是是100100万元万元 ，哪一个企业的理，哪一个企业的理财目标实现得更好？财目标实现得更好？v如果如果A A企业是今年赚取的企业是今年赚取的100100万万元，而元，而B B企业是去年赚取的企业是去年赚取的100100万元利润，哪个企业更好？万元利润，哪个企业更好？思考思考二、以利润最大化为目标二、以利润最大化为目标二、以利润最大化为目标二、以利润最大化为目标2 2、如果、如果A A、B B企业都是今年赚取企业都是今年赚取的的100100万元，哪个企业更好？万元，哪个企业更好？v如果如果A
6、A企业赚的企业赚的100100万元全部收万元全部收回了现金，而回了现金，而B B企业全部是应企业全部是应收账款，哪个企业更好？收账款，哪个企业更好？思考思考二、以利润最大化为目标二、以利润最大化为目标二、以利润最大化为目标二、以利润最大化为目标3 3、如果、如果A A、B B企业同时赚取的企业同时赚取的100100万元利润都是收回了现金，哪万元利润都是收回了现金，哪个企业更好？个企业更好？v在上面的条件下，如果在上面的条件下，如果A A企业企业是投资是投资100100万元建成的，而万元建成的，而B B企企业是投资业是投资500500万元建成的，哪万元建成的，哪个企业更好？个企业更好？思考思考二
7、、以利润最大化为目标二、以利润最大化为目标三、以股东财富最大化为目标三、以股东财富最大化为目标三、以股东财富最大化为目标三、以股东财富最大化为目标从财务管理的角度看，企业从财务管理的角度看，企业价值不是账面资产的总价值，企价值不是账面资产的总价值，企业价值可以理解为企业所有者权业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，是益和债权人权益的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流企业所能创造的预计未来现金流量的现值。量的现值。四、以企业价值最大化为目标四、以企业价值最大化为目标四、以企业价值最大化为目标四、以企业价值最大化为目标五、以相关者利益最大化为目标五、以相关者利益最大化为目标1
8、、利益相关者的内容、利益相关者的内容企业的利益相关者不仅包括股东，还包括债企业的利益相关者不仅包括股东，还包括债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、权人、企业经营者、客户、供应商、员工、政府等。政府等。四、以相关者利益最大化为目标四、以相关者利益最大化为目标2、相关者利益最大化的具体内容、相关者利益最大化的具体内容（1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。在企业可以承受的范围内。（2）强调股东的首要地位强调股东的首要地位，并强调企业与，并强调企业与股东之间的协调关系。股东之间的协调关系。四、以相关者利益最大化为目标四、以相关者利益最大化为
9、目标2、相关者利益最大化的具体内容、相关者利益最大化的具体内容（3）强调对代理人即企业经营者的监督和）强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施。目标的顺利实施。（4）关心本企业普通职工的利益，创造优）关心本企业普通职工的利益，创造优美和谐的工作环境和提供合理恰当的福利美和谐的工作环境和提供合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力地为企业工作。待遇，培养职工长期努力地为企业工作。（5）不断加强与债权人的关系，培养可靠）不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者。的资金供应者。四、以相关者利益最大化为目标四、以相关者利益最
10、大化为目标2、相关者利益最大化的具体内容、相关者利益最大化的具体内容（6）关心客户的长期利益，以便保持销售）关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。收入的长期稳定增长。（7）加强与供应商的协作，共同面对市场）加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉。讲究信誉。（8）保持与政府部门的良好关系。）保持与政府部门的良好关系。四、以相关者利益最大化为目标四、以相关者利益最大化为目标3、相关者利益最大化目标的优点、相关者利益最大化目标的优点（1）有利于企业长期稳定发展；）有利于企业长期稳定发展；（2）体现了合作共赢的
11、价值理念；）体现了合作共赢的价值理念；（3）这一目标本身是一个多元化、多层次）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；利益；（4）体现了前瞻性和现实性的统一。）体现了前瞻性和现实性的统一。v【例1-1判断题】对上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。（）v【例1-2多选题】下列有关相关者利益最大化目标的具体内容中正确的有（）。A.强调尽可能降低风险B.强调所有相关者的首要地位C.加强对企业代理人的监督和控制D.保持与政府部门的良好关系v【例1-3多选题】下列各项企业财务管理目标中能够同时考虑避
12、免企业追求短期行为和风险因素的财务管理目标有（）。A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化五、利益冲突的协调五、利益冲突的协调 1、所有者与经营者利益冲突及协调、所有者与经营者利益冲突及协调当所有权与经营权相分离，居于企业外部的当所有权与经营权相分离，居于企业外部的股东和居于企业内部的管理者将会发生利益股东和居于企业内部的管理者将会发生利益上的冲突。上的冲突。道德危机逆向选择 安然总裁肯尼思安然总裁肯尼思.莱等抛售股票获利莱等抛售股票获利1111亿，全身而退亿，全身而退;施乐施乐虚增收入虚增收入2828亿，总裁马尔卡希亿，总裁马尔卡希20012001年的工资、奖金
13、、分红等计年的工资、奖金、分红等计70007000万；美国证券交易委员会对公司造假行为罚款万；美国证券交易委员会对公司造假行为罚款10001000万：公万：公司高层向公众说谎，却由投资人承担责任司高层向公众说谎，却由投资人承担责任？事件回放有人把企业经营者的效用函数表示成：有人把企业经营者的效用函数表示成：U=U(W,P,A,J)+U(B,C)U=U(W,P,A,J)+U(B,C)其中：其中：W W表示经营者的职位表示经营者的职位 P P表示经营者的社会地位表示经营者的社会地位 B B表示经营者的隐性收入表示经营者的隐性收入 C C表示经营者以渎职方式取得的收入表示经营者以渎职方式取得的收入A
14、 A表示经营者自我实现的程度表示经营者自我实现的程度 J J表示经营者的显性收入。表示经营者的显性收入。可见经营者的效用与多种收入形式有关，企业在进行可见经营者的效用与多种收入形式有关，企业在进行管理是应充分考虑这一问题。管理是应充分考虑这一问题。l所有者与经营者所有者与经营者五、利益冲突的协调五、利益冲突的协调 1、所有者与经营者利益冲突及协调、所有者与经营者利益冲突及协调五、利益冲突的协调五、利益冲突的协调 1、所有者与经营者利益冲突及协调、所有者与经营者利益冲突及协调v【例1-4单选题】某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，采取措施协调所有者与经营者的矛盾。下列各项中，不能实现
15、上述目的的是（）。A.解聘总经理B.强化内部人控制C.加强对经营者的监督D.将经营者的报酬与其绩效挂钩v【例1-5判断题】解聘是通过市场约束经营者的措施。（）五、利益冲突的协调五、利益冲突的协调 1、债权人与所有者利益冲突的协调、债权人与所有者利益冲突的协调 v【例1-6多选题】下列各项中，能协调所有者与债权人之间矛盾的方式有（）。A.市场对公司强行接收或吞并B.债权人通过合同实施限制性借款C.债权人停止借款D.债权人收回借款第一节第一节 财务管理的概念财务管理的概念第二节第二节 财务管理的目标财务管理的目标第三节第三节 财务管理的环境财务管理的环境 财务管理环境又称理财环境，是对企业财务活财
16、务管理环境又称理财环境，是对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的总和。动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的总和。一、经济环境一、经济环境影响财务管理的经济环境因素主要有经济周期、国影响财务管理的经济环境因素主要有经济周期、国家经济体制、区域经济发展水平和宏观经济政策等。家经济体制、区域经济发展水平和宏观经济政策等。（一）经济周期（一）经济周期 投投 资资/筹筹 资资/成本费用成本费用/利润分配利润分配复苏复苏 扩充扩充/负债性筹资负债性筹资/不注意控制不注意控制/股利分配股利分配繁荣繁荣 扩大扩大/负债性筹资负债性筹资/不注意控制不注意控制/股利分配股利分配衰退衰退 压缩压缩
17、/权益性筹资权益性筹资/注意内部控制注意内部控制/现金分配现金分配 萧条萧条 不投不投/权益性筹资权益性筹资/注意内部控制注意内部控制/现金分配现金分配v 经济周期经济周期 复苏复苏 繁荣繁荣 衰退衰退 萧条萧条 经经济济周周期期中中的的理理财财策策略略峰复苏 繁荣 衰退 萧条1.增加厂房设备2.实行长期租赁3.建立存货4.引入新产品5.增加劳动力1.扩充厂房,设备2.继续建立存货3.提高价格4.开展营销规划5.增加劳动力1.停止扩张2.出售多余设备3.停产不利产品4.停止长期采购5.削减存货6.停止扩招雇员1.建立投资标准2.保持市场份额3.缩减管理费用4.放弃次要利益5.削减存货6.裁减雇
18、员【例1-7多选题】在经济繁荣阶段，市场需求旺盛，企业应（）。A.扩大生产规模 B.增加投资 C.减少投资D.增加存货（二）国家经济体制（二）国家经济体制 资金来源 资金运用计划经济体制 国家拨款国家拨款 非独立性非独立性市场经济体制 贷款、股票、债券等贷款、股票、债券等 独立性、灵活性独立性、灵活性（三）区域经济发展水平（三）区域经济发展水平 企业状况 融资投资 经营与管理 东部沿海 外资、私有外资、私有 勇于善于勇于善于 灵活、效益好灵活、效益好 中部内陆 国有企业国有企业 中规中矩中规中矩 一般、效益中等一般、效益中等 西部边远 企业较少企业较少 保守陈旧保守陈旧 呆板、效益差呆板、效益
19、差（四）宏观经济政策（四）宏观经济政策 财税体制、金融体制、外汇体制、外贸体财税体制、金融体制、外汇体制、外贸体制、计划体制、价格体制、投资体制、社会保制、计划体制、价格体制、投资体制、社会保障体制、会计准则体系改革等，深刻地影响我障体制、会计准则体系改革等，深刻地影响我国企业的发展和财务活动的运行。国企业的发展和财务活动的运行。(五）通货膨胀状况五）通货膨胀状况存款准备金率历次调整一览表存款准备金率历次调整一览表次数次数时间时间调整前调整前调整后调整后调整幅度调整幅度（单位：百分点）（单位：百分点）322010年2月25日(大型金融机构)16.00%16.50%0.5(中小金融机构)13.5
20、0%不调整-312010年1月12日(大型金融机构)15.50%16.00%0.5(中小金融机构)13.50%不调整-302008年12月25日(大型金融机构)16.00%15.50%-0.5(中小金融机构)14.00%13.50%-0.5292008年12月05日(大型金融机构)17.00%16.00%-1(中小金融机构)16.00%14.00%-2282008年10月15日(大型金融机构)17.50%17.00%-0.5(中小金融机构)16.50%16.00%-0.5272008年09月25日(大型金融机构)17.50%不调整-(中小金融机构)17.50%16.50%-1262008年06
21、月07日16.50%17.50%1252008年05月20日16%16.50%0.50242008年04月25日15.50%16%0.50232008年03月18日15%15.50%0.50222008年01月25日14.50%15%0.50212007年12月25日13.50%14.50%1202007年11月26日13%13.50%0.50192007年10月25日12.50%13%0.50182007年09月25日12%12.50%0.50172007年08月15日11.50%12%0.50162007年06月05日11%11.50%0.50152007年05月15日10.50%11%0
22、.50142007年04月16日10%10.50%0.50132007年02月25日9.50%10%0.50122007年01月15日9%9.50%0.50二、法律环境二、法律环境（一）有关经济法规（一）有关经济法规 1 1、经济行为：公司法、证券法、破产法、经济行为：公司法、证券法、破产法、关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见、上市公上市公司治理准则司治理准则、全民所有制企业法全民所有制企业法、集体企业法集体企业法、个人独资企业法个人独资企业法和和外商投资企业法外商投资企业法 2 2、财务行为：会计法、财务行为：会计法、企业财务会计报告条例企业财务
23、会计报告条例、企业财务通则、企业财务通则、企业会计准则企业会计准则、企业会计制度企业会计制度、中央企业综合绩效评价管理暂行办法中央企业综合绩效评价管理暂行办法等等 3 3、税收行为：实体法、程序法、税收行为：实体法、程序法（二）影响（二）影响 1 1、规范资金运作行为、规范资金运作行为 2 2、规范企业财务管理及会计行为、规范企业财务管理及会计行为 3 3、规范企业纳税税种与税率、规范企业纳税税种与税率三、金融市场环境三、金融市场环境（一）金融市场与企业理财（一）金融市场与企业理财资金融通的场所；长短期资金转化；理财信息资金融通的场所；长短期资金转化；理财信息 （二）金融市场的构成（二）金融市
24、场的构成 主体、客体、参加人主体、客体、参加人 银行业金融机构和非银行业金融机构银行业金融机构和非银行业金融机构（三）金融市场的运作流程（三）金融市场的运作流程政府政府央行及管理机构央行及管理机构个人个人企业企业银行银行非银行金融机构非银行金融机构国债国债金融市场金融市场监督监督 货币货币货币货币监督监督 资金资金资金资金资资 金金股票、债券股票、债券 资资金金股票、债券股票、债券资资 金金 资资金金证证 券券图图1-11-1金融市场分类金融市场分类按按交交易易中中介介划划分分按按交交易易期期限限划划分分按按交交易易程程序序划划分分直直接接金金融融市市场场间间接接金金融融市市场场长长期期资资金
25、金市市场场短短期期资资金金市市场场发发行行市市场场流流通通市市场场拆拆借借市市场场票票据据贴贴现现市市场场定定期期存存单单市市场场证证券券市市场场黄黄金金市市场场外外汇汇市市场场保保险险市市场场有有形形市市场场无无形形市市场场国国际际金金融融市市场场国国内内金金融融市市场场现现货货市市场场期期货货市市场场按按金金融融资资产产形形式式划划分分（四）金融市场的分类（四）金融市场的分类按按交交易易存存在在场场地地划划分分按按交交易易地地域域划划分分按按交交割割时时间间划划分分债债券券市市场场股股票票市市场场图图1-21-2v【例1-8判断题】金融工具是金融市场的交易对金融工具是金融市场的交易对象。象
26、。（）四、社会文化环境四、社会文化环境v社会文化环境是指企业所处的社会结构、社会社会文化环境是指企业所处的社会结构、社会风俗和习惯、信仰和价值观念、行为规范、生风俗和习惯、信仰和价值观念、行为规范、生活方式、文化传统、人口规模与地理分布等因活方式、文化传统、人口规模与地理分布等因素的形成和变动。素的形成和变动。v中国一拖科特迪瓦农机装配公司在中国一拖科特迪瓦农机装配公司在科特迪瓦有过劳资纠纷经历。这家科特迪瓦有过劳资纠纷经历。这家公司在公司在19981998年开业当年，就毫无思年开业当年，就毫无思想准备地陷入了一场旷日持久的劳想准备地陷入了一场旷日持久的劳资纠纷。引发这场纠纷的资纠纷。引发这场
27、纠纷的“导火索导火索”是公司对部分当地员工不满意，是公司对部分当地员工不满意，准备辞退他们。这些员工不服，把准备辞退他们。这些员工不服，把公司告上法庭，索赔公司告上法庭，索赔90009000万西非法万西非法郎郎(折合折合3030多万美元多万美元)。由于公司不。由于公司不熟悉当地法律，这场官司一直拖到熟悉当地法律，这场官司一直拖到20052005年才了结，公司最终赔偿年才了结，公司最终赔偿800800万西非法郎。万西非法郎。小案例小案例加纳是一个缺医少药的国家，长期以加纳是一个缺医少药的国家，长期以来，该国输液系列产品市场一直被印度药来，该国输液系列产品市场一直被印度药商所控制。商所控制。199
28、81998年，黑龙江民营企业家孟年，黑龙江民营企业家孟繁明前来考察市场，发现了加纳医药产业繁明前来考察市场，发现了加纳医药产业这个潜在的投资机会。于是，他决定首期这个潜在的投资机会。于是，他决定首期投资投资100100多万美元，在当地兴建第一家软多万美元，在当地兴建第一家软包装输液生产厂包装输液生产厂三宝三宝(加纳加纳)制药有限制药有限公司。公司。创业初期并不顺利，企业投产后的头创业初期并不顺利，企业投产后的头两年一直亏损，两年一直亏损，20042004年，企业终于开始盈年，企业终于开始盈利。利。20062006年，年，“三宝三宝”又拿到了加纳卫生又拿到了加纳卫生系统系统90%90%的输液产品
29、订单。科特迪瓦等周的输液产品订单。科特迪瓦等周边国家药商也纷纷慕名上门订货。加纳国边国家药商也纷纷慕名上门订货。加纳国家食品药品管理局则希望他扩大生产规模家食品药品管理局则希望他扩大生产规模，把年产量提高到，把年产量提高到800800万袋，以全面取代万袋，以全面取代进口输液产品。不过，孟繁明认为，当地进口输液产品。不过，孟繁明认为，当地市场潜力有限，不可盲目扩大生产。市场潜力有限，不可盲目扩大生产。小案例小案例本章小结本章小结1 1、财务管理的概念、财务活动与财务关系的内容、财务管理的概念、财务活动与财务关系的内容2 2、财务管理的目标观点及对各种观点的评价、财务管理的目标观点及对各种观点的评价3 3、财务管理的环境、财务管理的环境
