1、【学习目标】【学习目标】通过本章的学习了解和掌握企业持有现金的动机和管理通过本章的学习了解和掌握企业持有现金的动机和管理目的；应收账款的管理成本及其管理要求，信用政策的目的；应收账款的管理成本及其管理要求，信用政策的主要内容；存货管理的要求和管理方法。主要内容；存货管理的要求和管理方法。【重点难点】【重点难点】1.现金管理应考虑的因素；现金管理应考虑的因素；2.应收账款的成本；应收账款的成本；3.应收账款信用政策的制定；应收账款信用政策的制定；4.存货管理的决策方法。存货管理的决策方法。2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制【引入案例】对于时装店来说，手头仅有存货是不够的，关键是能适应时尚的变
2、化。众所周知，时尚潮流往往一夜间会发生变化，而按照传统的方式，零售商必须提前6个月订货，因此，时尚潮流的快速变化对于零售商特别不利。在如何适应新潮流的变化方面，时尚商品的零售商们面临很大的挑战。Limited 公司在全美拥有3000多家零售店。该公司最近建立了一套新的库存管理系统，将库存周期缩短到60天。公司通过各销售点的微机了解每日销售情况，这些销售信息反馈给总部，然后由总部进行生产决策，并将订货经卫星传送到香港的工厂。新成品由每星期四的班机运回美国。货物一到美国就进行分类、定价，并在48小时内运往公司在全美的各个经销点。Limited 公司的库存管理系统使其成功地顺应最新的时尚潮流。本章我
3、们将体会到库存及信用管理对公司经营成败所起的重要作用。第一节第一节 营运资金管理概述营运资金管理概述第二节第二节 现金管理现金管理第二节第二节 应收账款管理应收账款管理第三节第三节 存货管理存货管理2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制第一节第一节 营运资金管理概述营运资金管理概述2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制2007/3石
4、家庄经济学院 翟春凤编制2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制 流动资产 固定资产 短期融资 长期融资 时间 金 额 短期流动资产 长期流动资产 2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制 流动资产 固定资产 短期融资 长期融资 时间 金 额 长期流动资产 2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制 流动资产 固定资产 短期融资 长期融资 时间 金 额 长期流动资产 2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制第二节第二
5、节 现金管理现金管理 2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制第二节第二节 现金管理现金管理 2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制第二节第二节 现金管理现金管理 2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制第二节第二节 现金管理现金管理 2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制第二节第二节 现金管理现金管理 2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制第二节第二节 现金管理现金管理 2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制第二节第二节 现金管理现金管理 2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制第二节第二节 现金管理现金管理 2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制第二节第二节 现金管理现金管理 2007/3石家庄
6、经济学院 翟春凤编制第二节第二节 现金管理现金管理 2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制（一）现金周转模型（一）现金周转模型通过现金周转天数确定最佳现金持有量的模型。通过现金周转天数确定最佳现金持有量的模型。现金最佳余额现金最佳余额=计划期现金需求量计划期现金需求量/360/360现金周转期现金周转期现金周转期现金周转期=存货周转期存货周转期+应收款收账期应收款收账期-应付款付账期应付款付账期应用前提应用前提现金需求和现金供应不存在不确定的因素，否则现金需求和现金供应不存在不确定的因素，否则将有较大误差。将有较大误差。2007/3石家庄经济学院 翟春凤编
7、制(二二)成本分析模型成本分析模型成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其总成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。成本最低时现金持有量的一种方法。有关成本：机会成本及短缺成本有关成本：机会成本及短缺成本 具体步骤为：具体步骤为：根据不同现金持有量测算并确定有关成本数值；根据不同现金持有量测算并确定有关成本数值；按照不同现金持有量及其有关成本资料编制最佳按照不同现金持有量及其有关成本资料编制最佳现金持有量测算表；现金持有量测算表；在测算表中找出相关总成本最低时的现金持有量，在测算表中找出相关总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。即最佳现金持有量。20
8、07/3石家庄经济学院 翟春凤编制(二二)成本分析模型成本分析模型2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制（三）存货模式（三）存货模式用存货的经济批量模型来确定最佳现金持有量用存货的经济批量模型来确定最佳现金持有量 1.存货模式的假设前提条件。存货模式的假设前提条件。（1）企业预算期内现金需求总量可以预测。）企业预算期内现金需求总量可以预测。（2）企业所需现金可通过证券变现取得，且证券）企业所需现金可通过证券变现取得，且证券变现的不确定性很小。变现的不确定性很小。（3）现金的支出过程比较稳定，波动较小，而且）现金的支出过程比较稳定，波动较小，而且每当现金余额将抵至零时，均可通过部分证券变每当现金
9、余额将抵至零时，均可通过部分证券变现得以补足。现得以补足。（4）证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费）证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉。用可以获悉。2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制ikDQ2*表示持现的相关总成本 表示现金与有价证券转换的固定成本 表示预算期现金需要总量 表示最佳现金持有量 表示短期有价证券利率或报酬率TCkDQi2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制（四）随机模型（四）随机模型这个模型假设企业的现金支出（需求）量完全是这个模型假设企业的现金支出（需求）量完全是随机的，难以预知。在这种情况下，根据历史经随机的，难以预知。在这种情况下，根据历史经验和现实需
10、要测出现金持有量的上限和下限，将验和现实需要测出现金持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限之间。达到上限时，用现金现金量控制在上下限之间。达到上限时，用现金购买有价证券，使现金持有量下降；当现金持有购买有价证券，使现金持有量下降；当现金持有量达到下限时，则抛售有价证券换回现金，使现量达到下限时，则抛售有价证券换回现金，使现金持有量回升。若在上下限之间则予以保持，不金持有量回升。若在上下限之间则予以保持，不予理会。予理会。2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制（四）随机模型（四）随机模型LRib3432QtHRLOLRH23 LRib3432为每日现金余额变化的标准差；i为有价证券年利率；b为
11、现金与有价证券的转换成本 2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制 2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制 2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制 二、应收账款功能与成本二、应收账款功能与成本（二）应收账款的成本（二）应收账款的成本1.机会成本机会成本 应收账款机会成本应收账款机会成本=维持赊销业务所需资金维持赊销业务所需资金资金成本率资金成本率其中其中:资金成本率可按企业综合资金成本率计算资金成本率可按企业综合资金成本率计算维持赊销业务所需资金维持赊销业务所需资金=应收账款平均余额应收账款平均余额变动成本率变动成本率应
12、收账款平均余额应收账款平均余额=赊销收入净额赊销收入净额/应收账款周转率应收账款周转率应收账款周转率应收账款周转率=360/应收账款周转期应收账款周转期2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制 2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制 2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制 2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制 2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制 2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制 2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制 四、信用政策四、信用政策（二）信用条件（二）信用条件信用条件确定信用条件确定信用标准低，则信用期限长，表明客户享受了更加信用标准低，则信用期限长，表明客户享受了更加优越
13、的信用条件，客户可以在较长时间内无偿占用优越的信用条件，客户可以在较长时间内无偿占用企业的应收账款，节约了融资成本，对客户有较大企业的应收账款，节约了融资成本，对客户有较大吸引力，因而可以扩大销售，但同时也会增加应收吸引力，因而可以扩大销售，但同时也会增加应收账款投资的机会成本、管理成本和坏账成本，账款投资的机会成本、管理成本和坏账成本，从理论上讲：只要延长信用期限增加的收入大于相从理论上讲：只要延长信用期限增加的收入大于相应增加的成本，就可以延长信用期限。应增加的成本，就可以延长信用期限。2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制（三）收账政策（三）收账政策 收账政策是指信用条件被违反时，企业采
14、取的收账收账政策是指信用条件被违反时，企业采取的收账策略。策略。收账政策的制定收账政策的制定积极的收账政策积极的收账政策 消极的收账政策消极的收账政策 企业可以采取积极的收账政策，这可能会减少坏账企业可以采取积极的收账政策，这可能会减少坏账损失，减少应收账款占用资金（即应收账款投资成损失，减少应收账款占用资金（即应收账款投资成本），但是会增加收账成本。本），但是会增加收账成本。组织催收账款，也必须权衡收账费用与预期收益的组织催收账款，也必须权衡收账费用与预期收益的关系问题，关系问题，2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制 账款总额当期应收的现金流入总额当期其它稳定可靠金支付总额当期必要现收现保
15、证率应收账款2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制第四节第四节 存货的管理存货的管理2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制第四节第四节 存货的管理存货的管理一、存货的功能与成本一、存货的功能与成本（一）存货的功能（一）存货的功能1.保持生产的连续进行保持生产的连续进行 2.保证销售的需要保证销售的需要3.降低进货成本降低进货成本4.便于均衡生产，降低产品成本便于均衡生产，降低产品成本（二）存货的成本（二）存货的成本1.进货成本进货成本(TCa)2.储存成本储存成本(TCC)3.缺货成本缺货成本(TCS)2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制第四节第四节 存货的管理存货的管理2007/3石家庄经
16、济学院 翟春凤编制第四节第四节 存货的管理存货的管理（二）存货的成本（二）存货的成本2.储存成本储存成本(TCC)储存成本指在存货储存过程中发生的存货储存成本指在存货储存过程中发生的存货占用资金应支付的利息（借入资金购入存占用资金应支付的利息（借入资金购入存货）或存货占用资金的机会成本（以自有货）或存货占用资金的机会成本（以自有资金购入存货），存货的仓储费用，保险资金购入存货），存货的仓储费用，保险费及存货毁损变质损失。储存成本按与储费及存货毁损变质损失。储存成本按与储存数额的关系分为变动性储存成本和固定存数额的关系分为变动性储存成本和固定性储存成本。性储存成本。2007/3石家庄经济学院 翟
17、春凤编制第四节第四节 存货的管理存货的管理2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制第四节第四节 存货的管理存货的管理 2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制第四节第四节 存货的管理存货的管理2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制第四节第四节 存货的管理存货的管理 2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制第四节第四节 存货的管理存货的管理CdKDKQ2*2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制第四节第四节 存货的管理存货的管理 2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制第四节第四节 存货的管理存货的管理 dPPKDKQCd2*2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制第四节第四节 存货的管理存货的管理2007/3石家庄经济学院 翟春凤编制第四节第四节 存货的管理存货的管理
