1、国国 际际 金金 融融胡胡 亮亮导论导论 一、什么是国际金融学？国际金融学简而言之就是研究国际金融活动的一门科学国际金融是指资金在国家之间融通活动国际金融学是指从货币金融角度研究经济可持续增长前提下的内部均衡和外部平衡同时实现的一门学科。（姜波克）导 论二、国际金融学的基本内容涉及的核心内容理论和实务两个方面与经济学其他课程的关系三、为什么学习国际金融学 国家视角 中国的经济总量已具有世界影响，对外部的依赖性增强，涉外金融活动越来越频繁。内部均衡和外部平衡应当是经济增长的目标 个人视角 有利于打理我们自己的资产。洞悉国家政策走向。教材 杨胜刚、姚小义编著国际金融，高等教育出版社 姜波克编著国际
2、金融学，复旦大学出版社 易纲编著国际金融，中国金融出版社第一章 国际收支什么叫国际收支什么叫国际收支如何编制国际收支平衡表如何编制国际收支平衡表我国国际收支概况我国国际收支概况第一节第一节 国际收支国际收支一、国际收支的概念 一定时期内一个经济体（通常指一个国家或者地区）与世界其他经济体之间的各项经济交易的货币价值之和。狭义p一个国家或地区在一定时期内，必须立即结清的各种到期支付货币收支总和。广义p一个国家或地区居民与非居民在一定时期内全部对外往来的系统的货币记录。二、国际收支的特征二、国际收支的特征三、研究国际收支的意义现实意义管理国际收支是国家管理的一个重要内容，否则出现金融危机。任何一个
3、国家都要开展对外经济活动，伴随着对外经济活动，就必然出现国际收支。理论意义能帮助我们理解国际资金的来龙去脉，从宏观上把握国际金融活动。第二节 国际收支平衡表 一、国际收支平衡表的定义又称国际收支账户，是指将国际收支按照特定账户分类，根据一定会计原则方法编制出来的报表，重点记录三方面内容：第一，第二，第三，。编制目的了解本国对外经济情况制定对外经济政策，谋求经济发展编制依据国际收支手册（国际货币基金组织出版）二、记账方法 记账原理复式记账法每笔交易发生都由两笔价值相等，方向相反的账目表每笔交易发生都由两笔价值相等，方向相反的账目表示。也就是说，每笔交易，均记录两次，一次使用借示。也就是说，每笔交
4、易，均记录两次，一次使用借方，一次涉及贷方方，一次涉及贷方借方记录的是该经济体资产（资源）持有量的增加，借方记录的是该经济体资产（资源）持有量的增加，也就是资金的运用问题。也就是资金的运用问题。譬如，商品劳务输入（进口）、资本外流、国外负债增加譬如，商品劳务输入（进口）、资本外流、国外负债增加贷方记录的是该经济体资产（资源）持有量的减少，贷方记录的是该经济体资产（资源）持有量的减少，也就是资金的来源来源。也就是资金的来源来源。譬如，商品劳务输出（出口）、资本内流、国外负债减少譬如，商品劳务输出（出口）、资本内流、国外负债减少 具体记账内容如下页所示具体记账内容如下页所示幻灯片幻灯片 12 记账
5、货币记账货币美元美元贷方贷方 借方借方1.商品及劳务输出商品及劳务输出 1.商品及劳务输入商品及劳务输入2.资本内流资本内流 2.资本外流资本外流 1）国外资产减少）国外资产减少 1）国外资产增加）国外资产增加a.本国持有的外国货币、a.本国持有的外国货币、国外存款、证券减少 国外存款，证券增加b.本国对国外直接投资减少 b.本国对国外直接投资增加2）国外负债的增加）国外负债的增加 2）国外负债的减少）国外负债的减少a.国外持有本国货币、存款 、a.国外持有本国货币、存款、证券证券增加 减少b.国外对本国的直接投资增加 b.国外对本国直接投资减少3.片面的转移收入片面的转移收入 3.片面的转移
6、支出片面的转移支出4.黄金输出黄金输出 4.黄金输入黄金输入三、国际收支平衡表的格式平衡表的平衡表的编制编制历程历程开始各国自行编制，没有统一格式统一标准开始各国自行编制，没有统一格式统一标准最新最新2008年第六版年第六版国际收支平衡表的样式国际收支平衡表的样式幻灯片幻灯片 14IMF制定的平衡表的优点制定的平衡表的优点统一标准、便于对比分析统一标准、便于对比分析既提供当前状况、又提供历史资料，便于研究既提供当前状况、又提供历史资料，便于研究IMF制定的平衡表的制定的平衡表的缺点缺点表中数据笼统，过于简略。表中数据笼统，过于简略。四、新表四、新表（第六版）（第六版）的特点的特点格式 国际收支
7、账户概览 国际投资头寸特点 加强了国际账户和其他宏观经济统计之间的联系 强调了国际投资头寸的重要性五、国际收支平衡表的基本内容（一）经常账户 包括以下明细项目货物（包括非货币黄金）（按FOB价）服务（运输、旅游、通讯等）收入（职工报酬、投资收入等）经常转移（捐赠）（区别于资本转移）政府转移和其他转移（工人汇款）（二）资本和金融账户资本和金融账户的涵义反映资产在居民与非居民之间的转移，由资本转移和非生产、非金融资产交易两部分组成。资本和金融帐户的内容资本账户l 固定资产设备等的转移l 非生产、非金融资产交易 无形资产等转移金融帐户 直接投资、证券投资（股权、债务）其他投资 储备资产资本转移的涵义
8、 定义资本转移是指涉及固定资产所有权的变更及债权的减免等导致一方或者双方资产存量变化的转移账户。三种情形同固定资产收买或者放弃想联系的资本转移固定资产所有权的转移债权人不索取任何回报而取消的债务（三）错误和遗漏（三）错误和遗漏 该帐户是为了使国际收支平衡表借方和贷方平衡而人为设立的一种平衡帐户。如果借方总额大于贷方，错误与遗漏就在贷方。如果贷方总额大于借方，错误与遗漏就在借方。如果一个国家的错误与遗漏差额超过进出口贸易总额的5%，就可以认为国际收支平衡表的统计数字存在问题。五、国际收支平衡表的编制（一）编制方法第一步，将具体业务转化会计分录第二步，制作空白平衡表第三步，按照会计分录填写到平衡表
9、第四步，进行国际收支平衡分析（二）平衡表编制举例 A国国2012年对外经济活动的资料如下：年对外经济活动的资料如下：1、A国出口商品价值国出口商品价值100万美元，收入记入境万美元，收入记入境外美元存款账户；外美元存款账户；2、A国居民到外国旅游花费国居民到外国旅游花费10万美元，该笔万美元，该笔费用从该居民的海外存款账户中扣除；费用从该居民的海外存款账户中扣除；3、A国企业在海外投资建厂，当年获得利润国企业在海外投资建厂，当年获得利润1000万美元，其中万美元，其中500万美元在当地再投资，万美元在当地再投资，200万美元存在其在海外的美元存款账户，万美元存在其在海外的美元存款账户，100万
10、美元用于进口，万美元用于进口，200万美元调回国内结万美元调回国内结售给售给A国政府；国政府；续上页 4、外商以价值、外商以价值2000万美元的设备投资万美元的设备投资A国，国，兴办合资企业；兴办合资企业；5、A国政府动用国政府动用100万美元外汇储备向外万美元外汇储备向外国提供无偿援助，另提供相当于国提供无偿援助，另提供相当于50万美元万美元的药品食品援助；的药品食品援助；6、A国某企业购买价值国某企业购买价值2000万美元国外某万美元国外某企业股票，占其股票总额的企业股票，占其股票总额的8%，以境外美，以境外美元存款账户支付元存款账户支付会计分录 借：其他投资银行存款 100万元 贷：商品
11、（出口）100万 借：服务旅游 10万元 贷：其他投资银行存款 10万元会计分录 借：A国在外直接投资 500万元 其他投资银行存款 200 商品（进口）100万元 官方储备 200万元 贷：收入投资收益 1000万元会计分录 借：商品（进口）2000万元 贷：外国对A国的直接投资 2000万元 借：经常转移 150万元 贷：官方储备 100万元 商品（出口）50万元会计分录 借：A国对外证券投资 2000万元 贷：其他投资银行存款 2000万元 A A国国20082008年国际收支平衡表年国际收支平衡表 借方贷方差额一、经常项目收支合计（1）商品（2）服务（3）收入（4）经常转移二、资本与金
12、融账户合计（1）直接投资证券投资（3）其他投资（4）官方储备 总 计 A A国国20082008年国际收支平衡表年国际收支平衡表 借方贷方差额一、经常项目收支合计22601150-1110（1）商品100+2000100+50-1950（2）服务10-10（3）收入1000+1000（4）经常转移150-150二、资本与金融账户合计30004110+1110（1）直接投资5002000+1500证券投资2000-2000（3）其他投资100+20010+2000+1710（4）官方储备200100-100 总 计526052600课堂作业课堂作业 书中38页第10题思考题 1、国际收支中的居民
13、是什么含义？2、国际收支中的交易包涵那些内容？3、国际收支平衡表的记账原理是什么？其各账户之间有什么关系？六、国际收支平衡表的分析六、国际收支平衡表的分析（一）分析方法（一）分析方法在国际收支平衡表的一个帐户与下一帐户之间划一水平直线，水平在国际收支平衡表的一个帐户与下一帐户之间划一水平直线，水平线之上帐户的贷方和借方的净差额就是一国的国际收支状况。线之上帐户的贷方和借方的净差额就是一国的国际收支状况。净差额为零，表示国际收支平衡，否则表示国际收支失衡。净差额为零，表示国际收支平衡，否则表示国际收支失衡。线之上帐户的借贷净差额为正数，即贷方总额大于借方总额，称国线之上帐户的借贷净差额为正数，即
14、贷方总额大于借方总额，称国际收支状况为盈余或顺差际收支状况为盈余或顺差线之上帐户的借贷净差额如为负数，即贷方总额小于借方总额，则线之上帐户的借贷净差额如为负数，即贷方总额小于借方总额，则称国际收支状况为赤字或逆差。称国际收支状况为赤字或逆差。六、国际收支平衡表的分析六、国际收支平衡表的分析（二）衡量指标按照人们的传统习惯和国际货币基金组织的做法，国际收支的不平衡可通过以下四种口径来衡量1、贸易收支差额2、经常帐户收支差额3、资本和金融帐户差额l了解开放程度l折射融资能力4、综合帐户差额（官方储备剔除掉）案例：2012年国际收支平衡表分析 第一，国际收支概况与往年比较与其他统计数据比较 第二，国
15、际收支主要项目分析经常项目货物占比高，服务项目占比低资本项目直接投资高 第三，国际收支形势展望和政策取向作业 2014年我国国际收支平衡表 国家外汇管理局 http:/ 国际收支的平衡与失衡国际收支的平衡与失衡 一、平衡与失衡的几种理解自主性交易和补偿性交易在国际收支理论研究中，按照发生的动机，交易可以分为自主性交易和补偿性交易自主性交易可以自主决定的交易补偿性交易为了弥补国际收支不平衡而发生的交易所谓国际收支差额是指自主性交易的差额国际收支平衡逆差顺差一、国际收支平衡与失衡的几种理解一、国际收支平衡与失衡的几种理解（二）静态平衡和动态平衡静态平衡的优缺点动态平衡的优缺点难度很大（三）全面平衡
16、和局部平衡二、国际收支失衡的判定二、国际收支失衡的判定 账面平衡和实际平衡不应只看账面，应该看实际 线上项目和线下项目都要关心 自主性交易国际收支平衡三、国际收支不平衡的原因 周期性不平衡 结构性不平衡第一层含义，没有赶上变化第二层含义，产业单一 货币性不平衡 收入型不平衡 贸易竞争性不平衡 过度债务不平衡 其他临时性失衡四、国际收支失衡的影响 不平衡的客观必然性 逆差的危害支付能力、信用水平会受到怀疑 顺差的危害将大量的实际资源提供给外国消费者，而不增进本国的福利水平。第四节 国际收支不平衡的调节 一、市场调节机制国际收支市场调节机制是指在不考虑政府干预的情况下，市场经济体内的经济变量与国际
17、收支相互制约和相互作用的过程，即国际收支的自动调节过程。良性运行的条件l 产权关系清晰l 法律制度健全l(一)国际金本位制度下的自动调节机制 国际金本位制度下的“货币价格机制”是英国经济学家大卫休谟1752年最早提出来的，其论述被称为“价格现金流动机制”。图1-1 价格现金流动机制过程图（二）纸币本位固定汇率制度下 这里所指的固定汇率制度是指纸币本位制度下，一国当局通过外汇储备变动干预外汇市场来维持汇率的稳定。纸币本位固定汇率制度下的国际收支自动调节机制货币价格自动调节机制收入调节机制利率机制（三）浮动汇率制度下 国际收支逆(顺)差对外汇需求增加(下降)外币升(跌)本币跌(升)进口(出口)产品
18、价格上涨（下降）进口减少(出口增加)逆(顺)差得到改善。马歇尔-勒纳条件一、自动调节机制（四）国际收支不平衡自动调节的局限性首先，只有在纯粹的自由市场经济中，自动调节才能产生理论上所描述的作用其次，典型的国际收支自动调节需要金本位制才能发挥作用最后，逆差时，需要以紧缩国内经济为代价，会引发就业、产业下降二、政策调节（一）政府国际收支调节政策的一般选择融资调整支出变更政策支出转换政策融资与调整相结合,寻求融资与调整的某种适当的组合来调整国际收支均衡。（二）国际收支的具体调节政策国际收支的具体调节政策 1、财政政策 2、货币政策 3、汇率政策 4、直接管制政策 5、供给调节政策 6、政策搭配（三）
19、相关理论 米德冲突 丁伯根原则 斯旺模型三、国际收支失衡的国际调节（一）国际调节的层次信息交换、危机管理、避免共享目标变量的冲突、合作确定中介目标、部分协调、全面协调（二）国际调节的内容通过各种国际经济协定确定国际收支的一般原则通过国际金融组织或通过国际协定向国际收支逆差国提供资金融通，以缓解其国际清偿力不足的问题。建立区域性经济一体化组织第五节 中国的国际收支 一、中国国际收支统计发展历程五个阶段统计制度基本原则居民原则、会计原则、权责发生制原则（记录时间原则）、计价原则申报方式直接申报和间接申报二、当前中国国际收支概况 第一，总体分析判断 第二，报表项目分析 第三，收支结构分析经常项目货物占比高，服务项目占比低资本项目直接投资高 第四，经济意义思考题思考题 简述自主性交易和补偿性交易 简述国际收支不平衡各个口径之间的关系 一个国家长期顺差是一件好事吗？为什么？
