1、第十三章 不确定性分析与风险分析 概述不确定风险分析与风险分析 敏感性分析盈亏平衡分析风险分析本章结构不确定性分析与风险分析概述 敏感性分析敏感性分析的作用与内容敏感性分析的方法与步骤敏感性分析的不足盈亏平衡分析风险与不确定性的概念不确定性分析与风险分析的比较概念、作用与条件盈亏平衡点的计算方法盈亏平衡分析注意要点风险分析风险解析法专家调查法概率树分析蒙特卡洛模拟不确定性分析风险分析的程序和基础风险分析的内容 风险分析的主要方法常用的风险对策第一节第一节 概述概述一、风险与不确定性的概念一、风险与不确定性的概念（一）风险与不确定性（一）风险与不确定性1.风险的概念与特征广义概念： 风险是未来变
2、化偏离预期的可能性以及其对 目标产生影响的大小。特征：风险是中性中性的，既可能产生不利影响，也可能带来有利影响。风险的大小与变动发生的可能性可能性有关，也与变动发生后对项目影响的大小影响的大小有关。 注意注意：在投资项目分析与评价中，虽然对项目要进行全面的风险分析，但重点重点在于风险的不利影响不利影响和防范对策防范对策研究上。第二节第二节 敏感性分析敏感性分析 敏感性分析的作用与内容 敏感性分析的方法与步骤 敏感性分析的不足 临界点的高低与设定的基准收益率有关 在一定的基准收益率下，临界点越低，说明该因素对项目效益指标影响越大，项目对该因素就越敏感； 基准收益率的数值会影响到临界点的高低 对于
3、同一个投资项目,随着设定基准收益率的提高,临界点就会变低。第三节第三节 盈亏平衡分析盈亏平衡分析 盈亏平衡分析的概念、作用与条件 盈亏平衡点的计算方法 盈亏平衡分析注意要点u线性盈亏平衡分析：适用于项目的收益和成本都是产量的线性生产函数的情况。并且，在进行线性盈亏平衡分析时，必须要把项目建成投产后的正常年份的总成本费用划分为变动成本和固定成本。u线性盈亏平衡分析的假设；（1）产量等于销量（2）成本是产量的函数（3)单位变动成本随产量按比例变化（4）销售价格不随销售量的变化而变化。第四节第四节 风险分析风险分析 风险分析的程序和基础 风险分析的内容 投资项目的主要风险 风险分析的主要方法 常用的
4、风险对策风险解析法，也称风险结构分解法,它将一个复杂系统分解为若干子系统，通过对子系统的分析进而把握整个系统的特征。风险回避风险回避 彻底规避彻底规避，即断绝风险的来源断绝风险的来源。对投资项目可行性研究而言：（1）意味着提出推迟或否决项目的建议。（2）通过信息反馈彻底改变原方案。风险回避一般适用适用于以下两种情况：u 可能造成相当大的损失相当大的损失，且发生频率较高频率较高；u 其它风险对策防范风险风险对策防范风险代价昂贵代价昂贵，得不偿失。注意：注意：风险回避对策的采用一般都是很慎重慎重的，只有在对风险的存在与发生，对风险损失的严重性有把握的情况下才有积极意义。风险控制风险控制 绝大部分项
5、目应用的主要风险对策主要风险对策对投资项目可行性研究而言：u 可行性研究过程中过程中所做风险对策研究提出的风险控制措施运用于方案的再设计再设计；u 可行性研究完成之时完成之时的风险对策研究可针对决策、设计和实施阶段提出不同的风险控制措施，以防患以防患于未然于未然。 风险控制措施必须针对项目具体情况提出，既可以是项目内部项目内部采取的技术措施、工程措施和管理措施等，也可以采取向外分散向外分散的方式来减少项目承担的风险。 风险转移风险转移 将项目业主可能面临的风险转移给他人承担，以避免风险损失的一种方法。转移风险有两种方式：u 将风险源转移出去风险源转移出去，就投资项目而言，这种风险转移方式是风险
6、回避的一种特殊形式特殊形式。u 只把只把部分或全部部分或全部风险损失转移出去风险损失转移出去，细分为保险保险转移方式转移方式和非保险非保险转移方式转移方式。风险自担风险自担 将风险损失留给项目业主自己承担。适用于两种情况：u 已知有风险但由于可能获利而需要冒险由于可能获利而需要冒险时，必须保留和承担这种风险；u 已知有风险，但若采取某种风险措施，其其费用支出会大于自担风险的损失费用支出会大于自担风险的损失时，常常主动自担风险。本章内容回顾不确定性分析与风险分析概 述 敏感性分析盈亏平衡分析风险与不确定性的概念不确定性分析与风险分析风险分析风险解析法专家调查法概率树分析蒙特卡洛模拟不确定性分析风险分析的程序和基础风险分析的内容 风险分析的主要方法常用的风险对策
