1、第三章 人力资本投资第一节第一节 人力资本投资理论人力资本投资理论 n一、舒尔茨的人力资本理论1、舒尔茨其人其事 西奥多舒尔茨是美国芝加哥大学教授。他在一系列研究人力资本的著作和论文中，较为全面地论述了人力资本投资、人力资本投资与经济增长的关系、教育的作用、人才的有效配置以及人力资源迁徙、劳动者的健康等问题。 据不完全统计，他的著作多达20余部，各类文章200多篇。他在1960年出任美国经济学会会长时发表的就职演说人力资本投资，给学术界留下了极其深刻的印象，为推动这一领域的研究做出了巨大贡献。由于在人力资本理论方面开创性和系统性的研究及其贡献，舒尔茨获1979年诺贝尔经济学奖，成为西方经济学界
2、公认的人力资本理论之父。 2、舒尔茨人力资本理论的核心观点 n人力、人的知识和技能是资本的一种形态。 n人力资本投资增长水平决定经济和社会发展的未来。n人力资本投资收益率远高于物质资本投资收益率。 n人力资本投资核心是提高人口质量，教育投资是人力资本投资的主要部分。n教育投资应以市场供求关系为依据。 n摆脱贫困的关键是致力于人力资本投资，提高人口质量。 二、其他代表人物的人力资本理论n 人力资本理论的另一代表人物是另外一位诺贝尔经济学奖获得者，美国著名经济学家加里贝克尔(Gary SBecker)。 n其人力资本理论研究成果集中反映在他自1960年以后发表的一系列著作中，其中最有代表性的是生育
3、率的经济分析人力资本和家庭论。人力资本一书被西方学术界认为是“经济思想中人力资本投资革命”的起点。n贝克尔的贡献突出表现在对人力资源的微观分析上。他对家庭生育行为的经济决策和成本一效用分析，他提出的孩子的直接成本和间接成本的概念、家庭时间价值和时间配置的概念、家庭中市场活动和非市场活动的概念都令人耳目一新。他在人力资本形成教育、培训和其他人力资本投资过程的研究方面取得的成果，也都具有开拓意义。追求效用最大化、市场均衡和稳定偏好是贝克尔理论的主线n对人力资源要素作用进行计量分析的是美国经济学家爱德华丹尼森(Edward FDenison)。丹尼森在人力资本经济分析方面的主要贡献是，对用传统经济分
4、析方法估算劳动和资本对国民收入增长所起的作用时，所产生的大量未被认识的，不能由劳动和资本投入解释的余数(residue)，做出了令人折服的定量分析和解释。 三、人力资本与物质资本的异同n人力资本与物质资本是社会资本的两种存在形式，体现为物质形式的资本为物质资本，体现在劳动者身上的资本为人力资本。物质资本则包括投人生产经营过程的土地、建筑物、机器设备和商品存货等。对于经济分析来说，人力资本与物质资本在形式上的差别并不重要，但二者之间的确存在三项重要差异： n 1资本所有权差异。人力资本所有者在现行制度下并未得到法律认可的人力资本所有权，人力资本无法在市场上买卖。人力资本缺乏流动性，无法在资本市场
5、上变现，更不能继承和进行贷款抵押。这就使得人力资本投资者很难利用外部资本市场工具规避风险，从而大大增加了人力资本投资的风险性。 n 2人力资本定价与风险补偿。在高度发达的市场经济中，资本市场履行了物质资本的风险定价功能，物质资本市场通过投资者对物质资本的风险与预期收益水平进行的不同评价及相应的资本转让行为，实现了物质资本的保值增值。但人力资本所有权无法与其所有者分割和分离的事实，使人力资本的风险定价问题在目前的市场条件下无法解决，其直接结果是人力资本投资一旦发生，即成为“沉淀成本”(Sunk Cost)。 n3人力资本投资行为与消费行为很难区别。一些消费活动本身具有提高生产能力和工作效率的作用
6、，也可以被视为人力资本投资。教育、迁移等活动都可能是出于提高消费者效用和满足社会文化需要的目的而进行的。区分人力资本投资中的消费行为与投资行为，对于计算其投资成本和收益率的影响是巨大的。与物质资本投资行为不同，人力资本投资行为与消费行为的区分存在很大的主观随意性。 n 除了以上三项主要区别外，还存在一些更为具体的差异，如教育投资形成的人力资本比大多数物质资本更为耐用。中学和大学教育可以使人受益大半辈子，而在此期间，受益者可能有30年或更长的时间从事生产劳动。与此相比，大多数物质资本却只有较短的经济寿命。此外，教育可以不断积累，这一效应使得教育具有较长的使用期限，这还意味着在总投资相同的情况下，
7、人力资本的增量要比物质资本的增量大，从长期看，投资于人力资本比投资于物质资本更为有利。 第二节第二节 人力资源投资的成本收益人力资源投资的成本收益 n一、人力资本投资成本的概念及内容一、人力资本投资成本的概念及内容 人们为自己或孩子承担着许多种类型的投资：教育与培训、迁移、寻找新工作等，这些投资都有初始支出，希望未来有丰厚的投资报酬。为了强调这些投资与其它类型投资的相似性，经济学一般称之为人力资本投资。 人力资本投资成本包括三大类 n实际支出或直接支出。n人力资本投资的机会成本。n心理损失。经常用到以下几个与成本相关的概念 n社会成本和私人成本 社会成本是指社会承担投资支出而私人受益的成本，私
8、人成本是指投资者直接承担的人力资本成本。例如，九年制义务教育的大部分支出为社会承担，而私人只承担部分成本。n边际成本：每增加一个单位的人力资本投资造成的人力资本产出的增量，称为边际成本。边际成本在人力资本投资理论中广泛使用。n沉没成本：人力资本投资一旦发生便不可撤回，此时面临着投资资金丧失的危险，即成为“沉淀成本”（sunk cost）,由于人力资本市场的不完全，交易流动性约束更加明显，沉淀成本是经常发生的。二、教育中的人力资源投资成二、教育中的人力资源投资成本本n教育投资是人力资本投资的最典型形式之一，国家、企业和个人人力资本的来源主要来自教育。教育投资既可以发生在受益主体身上，也可以是其它
9、人承担投资成本。教育投资收益与支出不对称现象，促使人们在投资决策中必须考虑。一般来说，决策者总是从投资的直接成本和间接成本、私人成本和社会成本方面来加以对比。 （一）教育投资的直接成本 n个人进行教育投资决策，受到教育投资费用的影响。教育投资的私人成本包括三个部分：直接成本、间接成本和心理成本。n直接投资成本包括学费、书籍费等直接教育费用，以及因教育造成的任何额外支出，学生的日常生活费用则不应计入人力资本投资，因为进不进学校，这部分生活费用都会发生，并且除了一些较小的项目，如书籍费、额外的服装费和往返于学校的交通费等开支外，生活支出是大致相同的。当直接教育费用由公共部门支付（如9年义务教育），
10、教育的直接成本基本上接近于零。 n私人教育成本必须考虑机会成本的存在。教育投资的机会成本是指一个人因上学而放弃的劳动收入。假定一个人不上学的话，他会受雇去生产有经济价值的产品和劳务，并在劳动力市场上取得相应报酬，这一报酬就是入学的机会成本。那些没有入学的同龄男女青年的每周平均收入，是学生花费一定时间和努力的生产率价值的测度。 n不同个人的教育投资决策还应当考虑到“心理成本”的存在，即部分学生可能并不喜欢学校和考试，从而增加学生对人力资本投资的心理成本评价，但因计量上的困难，这部分成本往往不被计入教育投资的私人成本收益分析范围。 三、人力资本投资收益三、人力资本投资收益n（一）个人收益n个人的收
11、益率是个人收益衡量中的核心因素。个人收益率是投资收益期间的私人收益净现值与投资总额净现值的比。追求收益最大化是投资支出者的基本动机。而私人收益率衡量了人力资本投资产生收益的能力，私人收益的大小直接影响人力资本投资决策 影响私人投资收益率的因素 n（1）个体偏好及资本化能力，能力低的人接受教育比能力高的人边际收益率低；n（2）资本市场平均报酬率。n（3）贷币的时间价值及收益期限。n（4）劳动市场的工资水平。n（5）国家政策。（二）社会收益1、定义 人力资本投资收益中外溢出投资主体，为社会所分享的收益。 n（1）近邻效应或地域关联收益（Residence-related beneficiary）.n（2）收益的职业关联（Residence-related Beneficiary）。 n（3）社会受益 基础性教育、基础科研性的人力资本投资会波及到社会的方方面面，全社会都分享这方面的收益。
