1、目目 录录1.1.1.1.1.1.1.1.2.2.1.2.1.2.1.2.2.2.1.2.3.2.1.2.4.2.1.3.2.2.2.2.1.2.2.2.2.2.3.1皮卡：发皮卡：发展展空间广空间广阔阔的细分的细分蓝蓝海市场海市场2从总量、终端需求和分地区情况三个维度看我国皮卡行业的空间2 我国皮卡总量整体增长，但销量占比仍处低位2 我国皮卡的下游需求有哪些？3 当前皮卡最大的下游需求纯工具车 3 皮卡的特色需求商乘两用 4 皮卡在政府及事业单位中的需求情况 5 皮卡的乘用化需求 7 分地区看我国皮卡行业的销售情况 7我国皮卡行业未来的发展趋势和方向8皮卡解禁是行业发展的大趋势8 商用市场皮
2、卡将进一步替代微客、轻客、微卡和轻卡的需求 11乘用市场乘用化将为皮卡打开更加广阔的市场空间 13-40%-20%0%20%40%60%80%0102030401.皮卡：发皮卡：发展展空间广空间广阔阔的细分的细分蓝蓝海市场海市场1.从总量、终端需求和分地区情况三个维度看我国皮卡行业的空间从总量、终端需求和分地区情况三个维度看我国皮卡行业的空间1.我国皮卡总量整体增长，但销量占比仍处低位我国皮卡总量整体增长，但销量占比仍处低位我国皮卡车型我国皮卡车型的的销销量量总总体体保保持持增增长长，中间年份略有波中间年份略有波动动。根据乘联会的数据，我国皮卡行业的销量整体上保持着增长的趋势，从 2004 年
3、的 5.57 万辆增长至 2019 年的 43.89 万辆，期间的复合增长率为 14.75%。其中：2009 年，在国家出台的“汽 车下乡”政策的刺激下，我国皮卡市场开始迅速发力，当年实现全年销量 25.60 万 辆，同比增长 28.97%；2010 年，“汽车下乡”政策继续发酵，使得当年皮卡行业实 现销量 37.90 万辆，年销量首次突破 30 万辆，且同比增长的幅度高达 48%；2011年至 2013 年，由于政策的退坡直至取消，叠加此前的年份透支了部分需求，导致2011-2013 年皮卡行业销量增速出现下滑，基本维持在 2%左右的低速增长状态，并在 2013 年达到了皮卡行业的销量峰值；
4、2014 年至 2015 年，皮卡行业销量呈现下降 的趋势，2014 年销量同比下降了 6.13%，2015 年由于国内经济增速放缓，GDP 年 度增速跌破7%的关口，导致当年皮卡销量出现了18.23%的同比下降；2016 年至2019年，受益于国家开展放宽皮卡车进城限制试点工作，我国皮卡行业的销量重回增长 轨道，从 2015 年的 32.89 万辆增长至 2019 年的 43.89 万辆，超过了此前 2013 年的 皮卡销量高点。图图 24：我国历我国历年年皮皮卡销量卡销量及及同比增速同比增速50100%20042005200620072008200920102011201220132014
5、20152016201720182019皮卡销量（万辆）YOY近年近年来来皮皮卡卡销销量量在在汽汽车总车总销量中的占比不断提销量中的占比不断提高高，但整但整体体仍处低仍处低位位。从皮卡的 销量占比方面来看，也有相同的变化趋势：2004 年至 2006 年，皮卡行业的增长超 过了整个汽车行业的增长，因此皮卡销量在汽车总销量中的占比从 1.10%提升至2.03%；2007 年至 2012 年，皮卡行业增速与整个汽车行业的增速基本保持相同，因 此皮卡销量在汽车总销量中的占比也基本稳定在2%上下的水平；2013 年至2016 年，皮卡行业的销量下行，增速落后于汽车行业整体增速，导致皮卡销量在汽车总销量
6、 中的占比持续下行，从 2013 年的 1.95%降至 2016 年的 1.24%；2017 年至 2019 年，受益于政策松绑，皮卡行业销量重回上升通道，相对应的皮卡销量在汽车总销量中 的占比也从 2016 年的 1.24%提升至 2019 年的 1.70%；但从整体来看，皮卡销量在2汽车总销量中的占比仍处于较低的水平，相比于美国和日本等市场仍有一定的差 距。图图 25：我国皮我国皮卡卡销销量在汽车总销量中的占比变化情况量在汽车总销量中的占比变化情况2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%200420052006200720082009201020112012201320142015
7、2016201720182019皮卡销量占比2.1.2.我我国国皮卡皮卡的的下下游游需需求求有有哪哪些些？皮皮卡卡在我在我国国主主要要拥拥有有四四大大终终端端需需求求，分分别别为为：纯纯工工具具车车、商商乘乘两两用用车车辆辆、市政市政 及事业单位用车及事业单位用车以以及乘用化需求及乘用化需求。由于行业发展的历史原因，目前皮卡在我国最大 的下游需求为工具车，该部分需求在当前皮卡销量中的占比约为 48%。商乘两用也 是皮卡重要的下游需求，其占比在 38%左右。皮卡的第三大下游需求在政府及事业 单位，主要用于各行业中的应急抢修等，该部分需求占比在 12%左右。皮卡最后一 部分的下游需求是乘用化的需求
8、，但这一部分需求目前的占比较小，在 2%左右。表表 7：我我国国皮皮卡卡目目前前主主要要的的终终端端需求情况需求情况3终端需求类型终端需求类型车辆使用的典型场景车辆使用的典型场景需求占比需求占比纯工具车纯工具车工程建设中材料及设备的运输，农村地区农产品、饲料、化肥及农用工具等的运输48%商乘两用商乘两用批发零售业及商贸行业中小型私营业主或个体商户的货物配送和运输以及日常代步需求38%政府及事业单位政府及事业单位水务、电力、通信、燃气等单位的应急抢修，市政维护、交警和城市管理执法12%乘用化需求乘用化需求日常出行，越野游玩2%2.1.2.1.当前皮卡最大的下游需求纯工具车皮皮卡卡作作为为工工具具
9、车车被被广广泛泛地地应应用用在在工工程程建建筑筑业业和和农业生农业生产产中中。虽然此前产业政策 对于皮卡的发展并不友善，但皮卡凭借优秀的通过性、较强的装载能力、高可靠性 以及用车的灵活性，作为工具车被广泛地应用在工程建筑业和农业生产中。皮卡作 为工具车的典型应用场景包括工程建设中材料及设备的运输，农村地区农产品、饲料、化肥的运输以及农用机械配套用车等。工具车市工具车市场场是目是目前前皮卡销量的基盘皮卡销量的基盘，未来随未来随着着建筑业建筑业的的发发展展以及农业规模以及农业规模化化、产业化产业化的的推推进进，工具车皮卡的销量工具车皮卡的销量将将实现稳中实现稳中有有增增。工具车是当前皮卡占比最大的
10、 下游需求，也是目前我国皮卡销量的基盘。一方面，对于工程建筑业来说，我国的 建筑业总产值和建筑业施工面积多年来一直保持稳定增长，后续随着我国建筑业规 模的持续增长，也将进一步拉动工具车皮卡的需求。另一方面，在农业生产方面，我国的耕地流转面积持续增加，农民专业合作社数量不断增长，表明我国农业正朝 着规模化、产业化和集中化的方向发展，而农业的规模化、产业化和集中化又将带 动农业机械化的发展，皮卡作为机械化农业的工具用车，其需求也将随之增长。图图 26：近年来我近年来我国国建筑业总产值建筑业总产值图图 27：近年来我近年来我国国建筑业施工面积建筑业施工面积0%5%10%15%20%25%30%050
11、000100000150000200000250000300000200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019建筑业总产值（亿元）YOY-5%0%5%10%15%20%25%16000001400000120000010000008000006000004000002000000200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019建筑业施工面积（万平方米）YOY图图 28：近年近年来来全全国国家庭承包耕家庭承包耕地地流转面积流转面积图图 29：近年来我
12、近年来我国国农民专业合作社数量农民专业合作社数量80%70%60%50%40%30%20%10%0%0123456200720082009201020112012201320142015201620172018全国家庭承包耕地流转面积（亿亩）YOY0%10%20%30%40%50%050100150200250201120122013201420152016201720182019农民专业合作社数量（万户）YOY2.1.2.2.皮卡的特色需求商乘两用皮皮卡卡的特的特殊殊结结构赋予了构赋予了其其商乘两商乘两用用的特色需的特色需求求。皮卡又名“轿卡”，其驾驶室 结构类似于轿车，驾驶室后方设有无车顶
13、货箱。相比于轿车，皮卡具有优秀的越野 性、通过性和装载能力；而相比于微卡和轻卡，皮卡又具有舒适性好、安全性高的 特点，因此皮卡是商乘两用需求的最佳选择。皮卡商乘两用需求的典型应用场景一 般是在批发零售行业以及商贸行业里中小型私营业主或个体商户的货物配送和运 输以及日常代步使用。4皮卡的商乘两用皮卡的商乘两用需需求求未来将继续保未来将继续保持持稳定增稳定增长长。皮卡的商乘两用需求整体上与 我国批发和零售业 GDP 总量、个体户户数以及个体就业人数等指征指标存在正相 关关系。根据国家统计局的数据，近年来我国的个体户数以及个体就业人数保持稳定增长，个体经济正不断成为我国整体经济中的重要组成部分，且批
14、发和零售行业的 GDP 总量近年也在保持不断增长。未来，随着我国批发和零售行业以及个体经 济的继续发展，皮卡的商乘两用需求还将保持增长。图图 30：我国个体我国个体户户数数图图 31：我国个体我国个体就就业人数业人数2%0%14%12%10%8%6%4%80007000600050004000300020001000020052006200720082009201020112012201320142015201620172018个体户数（万户）YOY16%14%12%10%8%6%4%2%0%200001800016000140001200010000800060004000200002005
15、20062007200820092010201120122013201420152016201720182019个体就业人数（万人）YOY图图 32：GDP：不变价：批发和零售业不变价：批发和零售业0%5%10%15%20%25%30%35%40%900008000070000600005000040000300002000010000020052006200720082009201020112012201320142015201620172018GDP:不变价:批发和零售业（亿元）YOY2.1.2.3.5皮卡在政府及事业单位中的需求情况政府政府及及事业单事业单位位采采购购也是皮也是皮卡卡重重
16、要要的的细细分分市市场场，随随着着给排给排水水、输电输电、通通信信、燃燃 气等行业的继续气等行业的继续发展发展，该细分市该细分市场场的需求也的需求也将将基本稳基本稳定定并并有有一一定定增增长长。政府及事业 单位采购皮卡一般用于公共服务领域，例如水务、电力、通信和燃气等方面的应急 抢修，市政维护，交警执勤和城市管理执法，民航机场的场内专用车等。这部分细 分市场的需求主要跟城市给排水管道长度、输电线路长度、城市燃气管道长度和移 动基站数量等相关指标成正相关关系，随着未来给排水、输电、通信（特别是 5G基站的加速建设）、燃气、民航等行业的继续发展，相对应的日常维护和应急抢修 市场也将持续增长，进而带
17、动该细分市场中的皮卡需求。图图 33：我国城我国城市市供供水管道长度水管道长度图图 34：我国城市我国城市排排水管水管道道长度长度16%14%12%10%8%6%4%2%0%1000000900000800000700000600000500000400000300000200000100000020022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018城市供水管道长度（千米）YOY16%14%12%10%8%6%4%2%0%8000007000006000005000004000003000002000001000
18、00020022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018城市排水管道长度（千米）YOY图图 35：我国我国 35 千千伏伏及以上输电线路回路长度及以上输电线路回路长度图图 36：我国城我国城市市燃燃气管道长度气管道长度0%2%10%60000040000020000002000000200920102011201220132014201520162017201835千伏及以上输电线路回路长度（千米）YOY18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%2000001000000180000016000001
19、4000008%70000060000012000006%50000010000004000008000004%30000080000020022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018城市燃气管道长度（公里）YOY图图 37：我国移动我国移动电电话基站数量话基站数量图图 38：我国新建我国新建 5G 基基站站数量预测数量预测0%45%40%35%30%25%20%09008007006005004002010201120122013201420152016201720182019移动电话基站数量（万个）YO
20、Y030015%20010%401005%2060801001201402024E2025E20192020E 2021E 2022E 2023E新建5G基站数量预测（万个）62.1.2.4.皮卡的乘用化需求皮卡皮卡的的乘用化需乘用化需求求目前占目前占比比仍仍然然较低较低，但却是皮卡未但却是皮卡未来来重重要要的发展方向的发展方向。由于 此前政策上对于皮卡发展的限制较大，造成目前皮卡乘用化需求的占比较低，仅有2%左右。目前，乘用化皮卡的主要应用场景一般是用于自驾游或郊外越野，并且大 概率将对皮卡车辆进行改装。虽然目前乘用化皮卡的需求占比较低，但未来随着政 策上的逐渐解禁，产品供给端接力驱动，乘用
21、化皮卡拥有巨大的发展空间，将实现 对整个皮卡市场的扩容。我们将在后我们将在后文文中详细阐中详细阐述述皮卡乘用化的发展趋势。皮卡乘用化的发展趋势。图图 39：皮卡的改皮卡的改装装方案方案2.1.3.分地分地区区看我看我国国皮皮卡卡行业行业的的销售情况销售情况各省各省份份对皮对皮卡的卡的需需求求存存在在明明显显差差异异，云云南南、贵州、四川、贵州、四川、河河北北、广、广东东和和山山东东是是 皮卡的主要销售皮卡的主要销售市市场场。根据交强险数据可知，我国不同省份对于皮卡车型的需求存 在非常明显的差异，皮卡传统的主要销售区域包括云南、贵州、四川、河北、广东 和山东等省份，其中 2019 年云南销量为
22、2.41 万辆，贵州销量为 1.30 万辆，四川销量为 2.46 万辆，河北销量为 1.98 万辆，广东销量为 1.93 万辆，山东销量 1.92 万辆。另一方面，例如上海、天津、吉林、宁夏以及青海等省份对皮卡的需求则相对较弱，其中 2019 年上海皮卡销量仅有 846 辆，天津皮卡销量为 1449 辆，为全国皮卡销量最低的两个市场。7图图 40：2019 年我国皮卡分省份销量情况年我国皮卡分省份销量情况（单位：辆）单位：辆）35000300002500020000150001000050000北京四川云南河北广东山东广西湖南湖北新疆内蒙古贵州河南福建江西浙江辽宁黑龙江陕西安徽甘肃重庆西藏海南
23、山西江苏宁夏吉林青海天津上海2.我我国国皮皮卡卡行行业业未未来来的的发发展展趋趋势势和和方方向向1.皮卡解禁是行皮卡解禁是行业业发发展展的的大大趋趋势势政策政策端端放放松后松后，试试点点省省份份的的皮皮卡卡市市场场均均实实现现了了扩扩容容。2016 年 2 月，工信部、发 改委和公安部等部委发布了关于开展放宽皮卡车进城限制试点 促进皮卡车消费 的通知，决定在河北、辽宁、河南和云南四个省份开展放宽皮卡车进城限制试点 工作。同年 3 月至 4 月，云南、河南、河北和辽宁陆续出台了本省开展放宽皮卡进 城限制试点的具体方案。2016 年年末，工信部、发改委和公安部等部委继续扩大放 宽皮卡进城限制试点的
24、范围，增选了湖北、新疆两地为放宽皮卡进城限制试点。从 各个试点省份皮卡销量变化情况来看，在实施皮卡进城解禁之后，各试点省份的皮 卡销量均实现了正增长，其中 2016 年至 2017 年处于销量增长期，到2018 年和 2019 年各试点省份的皮卡销量水平基本上到了一个新的台阶。表表 8：2016 年年我我国国开始试点放开始试点放开开皮皮卡卡进进城城限制限制8时间时间出台部门出台部门政策文件政策文件主要内容主要内容2016.02工信部、发改委、公安部关于开展放宽皮卡车进 城限制试点 促进皮卡车 消费的通知破除不利于扩大消费的各种障碍，发展新型消费模式，推动消费结构升级，带动城乡皮卡车消费，工业和
25、信息 化部、发展改革委、公安部决定在河北、辽宁、河南、云南等省开展放宽皮卡车进城限制试点工作。2016.03云南省工信委、云南省发 改委、云南省公安厅关于在全省开展放宽皮卡进城限制试点促进皮卡 消费的通知根据通知，包括昆明市主城区、玉溪市红塔区、文山州文山市等在内的区域将逐步放宽皮卡通行区域和通行 时间。2016.04河南省工业和信息化委、河南省发展改革委、河南 省公安厅河南省开展放宽皮卡车进城限制试点促进皮卡车 消费实施方案破除皮卡车消费的体制障碍，充分发挥皮卡车客货两用的优势，促进我省皮卡车产业产能扩大和转型升级，巩 固我省作为全国重要的皮卡车生产基地的领先地位。2016.04河北省工业和
26、信息化厅、河北省发展改革委、河北 省公安厅河北省开展放宽皮卡车进城限制试点促进皮卡车 消费工作方案在符合当地机动车节能环保发展政策和交通需求控制措施的前提下，因地制宜、积极稳妥放宽皮卡车进城限 制，逐步取消皮卡车各方面限制性政策措施。2016.04辽宁省经济和信息化委、关于放宽皮卡车进城限辽宁省根据不同城市的道路状况、城市中心区车辆流辽宁省发展和改革委员会、辽宁省公安厅制促进皮卡车消费的试点方案量、流向及结合城乡居民出行需求等情况，对试点区域分层次推进放宽皮卡车进城限制试点工作。2016 年底工信部、发改委、公安部关于扩大放开皮卡车进城限制试点范围的通知决定在前期工作的基础上，将试点扩大到湖北
27、省、新疆维吾尔自治区。2017.02湖北省经济和信息化委 员会、湖北省发展和改革 委员会、湖北省公安厅关于放宽皮卡车进城限 制促进皮卡车消费的试点 方案抢抓扩大放开皮卡车进城限制试点契机，破除不利于皮卡车扩大消费的各种障碍，探索形成有利于扩大皮卡车 消费的新型管理模式，鼓励省内汽车生产企业继续深化 供给侧结构性改革，研制适应消费需求的皮卡车产品，促进全省汽车产业发展和消费结构升级。图图 41：皮卡解禁皮卡解禁有有效地激发了潜在的需求效地激发了潜在的需求30000250002000015000100005000皮卡进城试点省皮卡进城试点省份份的皮的皮卡卡销销量均实现了稳定量均实现了稳定的的提升提
28、升020152016201720182019河北河南湖北辽宁云南新疆9进入到 2019 年，中央和各地方政府开始密集提及放开皮卡进城：2019 年 1 月，发改委、工信部、民政部、财政部等 10 个部委联合发布进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019 年），提出稳步推进放宽皮卡 车进城限制范围，在评估河北、辽宁、河南、云南、湖北、新疆 6 省区放开皮卡车进城限制试点政策效果基础上，稳妥有序扩大皮卡车进城限制范围；2019 年 6 月，发改委、生态环境部和商务部发布推动重点消费品更新升级 畅通资源循环利用 实施方案（2019-2020 年），鼓励有条件的地级及以下城
29、市加快取消皮卡进城限制，充分发挥皮卡客货两用功能；地方政府方面，据我们统计，自 2019 年 6 月发改委、生态环境部和商务部发文以来，共有济南市、秦皇岛市、唐山市、张家口市、吉林 省、重庆市、宁波市、江苏省、南昌市、江西省、陕西省、淄博市、烟台市、湖北 省、上海市、宜昌市等省市的相关部门出台了皮卡解禁或部分解禁的相关政策。表表 9：2019 年年以以来来我国放我国放开开皮皮卡卡进进城城的的相相关关政政策策梳梳理理时间时间出台部门出台部门政策文件政策文件主要内容主要内容2019.01发改委、工信部 等部委进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内 市场的实施方案（2019 年）稳步推进放宽
30、皮卡车进城限制范围。在评估河北、辽宁、河南、云南、湖北、新疆 6 省区放开皮卡车进城限制试点政 策效果基础上，稳妥有序扩大皮卡车进城限制范围。2019.06发改委、生态环推动重点消费品更新升级鼓励有条件的地级及以下城市加快取消皮卡进城限制，充分10境部等部委畅通资源循环利用实施方案（2019-2020 年）发挥皮卡客货两用功能。2019.06济南市公安局济南市公安局交通警察支队关于解除多用途货车(皮 卡车)和轻型、微型新能源载 货汽车城市道路限行措施的 通告自 2019 年 6 月 19 日起,在济南市范围内解除多用途货车(皮 卡车)和悬挂新能源机动车号牌的轻型、微型载货汽车的城市 道路限行措
31、施。2019.08秦皇岛市公安局/决定自 2019 年 9 月 1 日零时起，全面取消皮卡车进城限制。2019.12唐山市人民政府/在 2020 年 1 月 1 日开始，唐山市主城区取消皮卡车进城限制。2019.12张家口市公安交警支队/解除市中心城区道路对于皮卡车辆的限行。2019.12吉林省人民政府办公厅关于加快发展流通促进商业消费的若干举措取消皮卡车辆进城和通行限制。2020.01重庆市公安局/有通行主城区需求的多用途货车（皮卡车），对登记地在主城区的，实施备案通行管理，通过互联网自主备案，获得相 应通行规定（主城区除机场路、渝航大道及部分过江桥梁外 均可通行），并按规定通行即可，不再核
32、发通行证。2020.01宁波市公安局/2 月 1 日起，放宽浙 B 号牌皮卡车、浙 B 号牌新能源货车在宁波中心城区的通行限制。2020.03商务部办公厅、国家发展改革委 办公厅、国家卫 生健康委办公厅关于支持商贸流通企业复 工营业的通知稳住汽车消费，各地商务主管部门要积极推动出台新车购臵补贴、汽车“以旧换新”补贴、取消皮卡进城限制、促进二手 车便利交易等措施，组织开展汽车促销活动，实施汽车限购 措施地区的商务主管部门要积极推动优化汽车限购措施，稳 定和扩大汽车消费。2020.04江苏省人民政府 办公厅关于积极应对疫情影响促进消费回补和潜力释放的若 干举措坚决破除乘用车消费障碍，全面落实取消省
33、内二手车限迁政策，地级及以下城市要优化皮卡进城管控措施，除应急响应 需要外，严禁出台新的汽车限购限行政策。2020.04南昌市交管局南昌市公安局交通管理局关于解除皮卡车在我市城市 货运车辆通行限制的通告对皮卡车放开禁行措施，即皮卡车不受南昌市货运车辆通行 限制，无需再办理货车通行证，允许正常通行。2020.04江西省人民政府关于促进汽车消费的若干措施全面取消皮卡车进城限制，全省范围内取消皮卡车进城的限制措施。2020.04商务部商务部关于统筹推进商务系统消费促进重点工作的指 导意见取消皮卡进城限制。2020.05陕西省人民政府 办公厅陕西省促进市场消费积极应对新冠肺炎疫情影响的若 干措施放宽汽
34、车限行规定。在实施国六排放情况下，逐步减少城市车辆限行次数。支持各市（区）对达到国家排放标准、符合 相关技术特征的皮卡车型，适当放宽或全面取消进城限制。2020.06淄博市人民政府淄博市人民政府关于调整货运车辆禁行限行区域的通 告取消多用途货车（皮卡）的限行。2020.06烟台市公安局交 通警察支队关于解除多用途货车（皮卡车）城市道路限行措施的 通告决定自 2020 年 6 月 20 日起解除多用途货车（皮卡车）城市道路限行措施。2020 年 6 月 20 日起，上述车辆无需再行办 理车辆通行证，但应当遵守根据大气污染防治、高峰时段交通流量管控等需要而依法制定的其他通行管理规定。2020.06
35、湖北省人民政府办公厅应对疫情影响进一步促进商业消费若干措施取消皮卡车进城限制。2020.07上海市政府/进一步放宽“轻型多用途货车”（俗称“皮卡”）的注册登记条件，届时，“轻型多用途货车”不仅可以沿用原小货车额度申请注册、登记上牌，也可参照当前“沪 C”小客车的管理模式 进行登记上牌（车辆性质只限于“非营运”）。2020.08宜昌市人民政府宜昌公安机关优化营商环境工作措施取消皮卡车城区限行措施。2.2.2.商用市商用市场场皮皮卡卡将将进进一一步步替替代代微微客客、轻轻客客、微微卡卡和和轻轻卡卡的的需求需求微微客客、轻客轻客、微微卡卡和和轻轻卡卡在在使使用用场场景景或或终终端端需求上与皮卡存在一
36、定的重需求上与皮卡存在一定的重叠叠。在 商用车市场，与皮卡在终端需求上存在相似或者重叠的车型主要包括微客（交叉型 乘用车）、轻客、微卡和轻卡。微客一般是指车长不超过 3.5 米的客车，例如五菱荣光；轻客一般指车长大于 3.5 米而不超过 7 米的客车，例如福特全顺；微卡一般指总质量不超过 1.8 吨的卡车，例如五菱之光载货车；轻卡一般指总质量大于 1.8 吨 而不超过 6 吨的卡车，如江淮骏铃 V5 载货车。微卡和轻卡的终端需求都是货物的运输，与皮卡的用途一致。而微客和轻客在 产品划分上属于客车，车辆的设计用途为运送人员。但在实际情况中，由于在我国 一些大中城市对于货车制定了较为严格的限行措施
37、，因此目前很多城市物流和货物 运送的需求实际上是由微客和轻客来满足的，根据我们的调研，微客绝大多数的终 端需求都是运送货物，而轻客的销量中有 50%60%的终端需求是货物的运输。因此，微客和轻客的终端需求也与皮卡存在一定程度上的类似和重叠。微客微客、轻轻客客、微微卡卡和和轻轻卡卡当前合计共有超过当前合计共有超过 300 万万辆辆/年年的的市市场场空空间间。2019 年 我国微客、轻客、微卡和轻卡合计销量为 326.80 万辆。其中，微客销量自 2010 年 以来持续萎缩，2019 年销量 39.95 万辆；轻客销量近 3 年保持稳定，2019 年销量33.15 万辆；微卡销量近年保持微增，20
38、19 年销量 65.34 万辆；轻卡销量同样较为 稳定，2019 年销量 188.35 万辆（2019 年轻卡不含皮卡部分的销量为 144.47 万辆）。图图 42：我国历我国历年年微微客销量情况客销量情况（单单位位：万辆）：万辆）图图 43：我国历年我国历年轻轻客销量情况客销量情况（单单位位：万辆）：万辆）100%80%60%40%20%0%-20%-40%050100150200250300200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019交叉型乘用车销量交叉型乘用车同比35%30%25%20%15%10%5%0%-5%
39、-10%-15%-20%454035302520151050200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019轻客销量轻客同比11图图 44：我国历我国历年年微微卡销量情况卡销量情况（单单位位：万辆）：万辆）图图 45：我国历年我国历年轻轻卡销量情况卡销量情况（单单位位：万辆）：万辆）50%40%30%20%10%0%-10%-20%706050403020100200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019微卡销量微卡同比-20%-10%0%10%2
40、0%30%40%200180160140120100806040200200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019轻卡销量轻卡同比经测经测算算，皮卡对，皮卡对微微客、轻客、微卡客、轻客、微卡和和轻卡的轻卡的总总替代空替代空间间超过超过 75 万辆万辆。2019 年 微客、微卡和轻卡（不包含皮卡）的销量分别为 39.95 万辆、65.34 万辆和 144.47 万辆，且这三种车型的终端需求都是货运，因此我们就可以认为微客（货运）、微 卡和轻卡（不包含皮卡）的市场空间分别是 39.95 万辆、65.34 万辆和 144.4
41、7 万辆。轻客 2019 年销量为 33.15 万辆，但轻客市场的终端需求中货运需求的占比为50%60%，我们保守取 50%进行测算，因此认为轻客（货运）的市场空间为 16.58万辆。假设皮卡未来在政策解禁之后，对微客（货运）、轻客（货运）、微卡和轻卡（不含皮卡）的替代比例分别为 40%、25%、40%和 20%，则皮卡的总替代空间超 过了 75 万辆。叠加目前 40 万辆左右的商用类皮卡销量，则未来皮卡的商用需求空间有望上升至 115 万辆左右。表表 10：商用车领商用车领域域皮卡对微客、轻客、微卡和轻皮卡对微客、轻客、微卡和轻卡卡的的替替代空间测代空间测算算（单（单位位：万：万辆辆）12微
42、客微客（货运）（货运）轻客轻客（货运）（货运）微卡微卡轻卡轻卡（不含皮卡）（不含皮卡）合计合计市场空间市场空间（2019 年销量）年销量）39.9516.5865.34144.47266.34被皮卡替代的被皮卡替代的比例比例40%25%40%20%28.22%被皮卡替代的被皮卡替代的空间空间15.984.1426.1428.8975.152.2.3.乘用市乘用市场场乘乘用用化化将将为为皮皮卡卡打打开开更更加加广广阔阔的的市市场场空间空间国产皮卡的乘用国产皮卡的乘用化化大势已经开启大势已经开启。皮卡乘用化即皮卡的各项配臵以及驾乘感受 等都向乘用车的标准靠拢，向轿车和 SUV 看齐。其中，各项配臵
43、主要包括内外饰 设计、动力总成、NVH 及舒适性调教和科技配臵等。目前，国产皮卡行业在多款高 端乘用化皮卡的带动下，正朝着乘用化的趋势快速发展。在下表中，我们对我国皮 卡行业当前乘用化的发展情况和趋势进行了梳理。表表 11：我我国皮卡行业当前乘用化的发展情况和国皮卡行业当前乘用化的发展情况和趋趋势势梳理梳理项目项目乘用化乘用化的的表现表现实例实例内外饰设计内外饰设计造型多采用家族化设计风格，外观大气、亮眼；内饰方面多运用 皮质包裹和木质材料，营造出内 饰的豪华感。长城炮乘用版的外观采用了全新的设计语言，提升了质感又给人硬 朗、霸气的感觉。炮乘用版车内大量采用软性材质和皮质包裹，皮质 座椅和门内
44、饰板都用线缝成了菱形，使得车内的豪华感更加强烈。动力总成动力总成多采用汽油发动机，配备自动变速箱，实现动力的平顺输出，且 方便驾驶。炮乘用版搭载型号为 GW4C20B 的 2.0T 涡轮增压发动机（汽油），匹 配采埃孚的 8AT，实现动力的平稳输出。NVH 和和舒适性舒适性NVH 表现突出，驾驶和乘坐的舒适性与乘用车相同。长城炮乘用版打破了皮卡后悬挂一般采用钢板弹簧的传统，而是采用了多连杆后悬挂，底盘调校更加舒适，驾驶和乘坐感受更接近乘用车。电子和科技配臵电子和科技配臵提升配臵，通过增加辅助驾驶、车联网和信息娱乐等功能增强 科技感。长城炮乘用版搭载长城最新的智能网联系统，能够拥有高精度语音识别
45、、娱乐控制等功能，还可以通过手机互联实现远程控制车辆，如远 程启动车辆、控制空调、油量检测等功能。配臵方面，长城炮皮卡配有一键启动、ACC 自适应巡航、智能泊车、座椅加热等配臵。安全配 臵上，该车配备了最新一代博世 9.3 版本 ESP，并搭载 360 环视、倒 车影像、并线辅助、智能前视、12 雷达探头等智能化配臵。（具备 L2 级别自动驾驶能力）其他其他增加越野配臵，提高改装能力，适应户外越野的需求。长城炮越野版配备了 7 种全地形驾控模式、三把锁、蠕行模式、坦克掉头、绞盘、氮气减震器等越野配臵，大幅提高了越野能力；此外，长城炮越野版还预留了多项改装接口，满足后续的越野改装需求。决定我决定
46、我国国皮皮卡卡乘乘用用化化发发展展的的三大因素分别三大因素分别为为：1、政策端的放政策端的放开开；2、供给端的供给端的驱驱动动；3、需需求求端端消消费费理理念念的的转转变变。当前，我国皮卡乘用化的发展趋势开始显现，但皮卡乘用化在我国的发展速度和空间取决于以下三个重要的因素：1、政策端的 解禁，放开皮卡进城，让皮卡与乘用车拥有相同的消费环境和路权；2、供给端的驱动，皮卡厂家或者说汽车厂商能在中国市场上推出优质的，具有性价比的乘用化 皮卡产品；3、需求端消费理念的转变，消费者对于皮卡的印象不再是“低端的工 具车”，对于皮卡的消费态度发生转变。图图 46：决决定定我我国国皮皮卡卡乘乘用用化化发发展展的的三三大大要要素素13
