1、第三章第三章国际技术贸易程序国际技术贸易程序国际技术贸易的交易程序国际技术贸易的交易程序交易前的准备交易前的准备商业谈判商业谈判技术引进后的消化吸收技术引进后的消化吸收合同签订合同签订合同履行合同履行针对技针对技术引进术引进方而言方而言第一节第一节 技术引进的程序技术引进的程序一、技术引进的主要阶段一、技术引进的主要阶段商务商务谈判、签订合同、合同审批谈判、签订合同、合同审批 第第2阶段阶段第第3阶段阶段 对技术资料的验收、组对技术资料的验收、组织试生产、支付合同价款、对技术的消织试生产、支付合同价款、对技术的消化、吸收和创新等。化、吸收和创新等。第第1阶段阶段第一节第一节 技术引进的程序技术
2、引进的程序二、技术引进工作的前期准备二、技术引进工作的前期准备（一）确定拟交易的技术（一）确定拟交易的技术（二）确定技术贸易方式（二）确定技术贸易方式（三）对供方的调查和选择（三）对供方的调查和选择（四）技术项目可行性研究（四）技术项目可行性研究（五）对外询价与比价（五）对外询价与比价（六）评估与决策（六）评估与决策（七）送交审批（七）送交审批第一节第一节 技术引进的程序技术引进的程序（一）（一）确定拟交易的技术确定拟交易的技术 1 1、经济性（经济效益）、经济性（经济效益）2 2、先进性、先进性 3 3、适用性、适用性 4 4、合法性、合法性中国禁止进口限制进口技术目录中国禁止进口限制进口技
3、术目录 （禁止进口部分）（禁止进口部分）林林 业业 编号：编号：050201J 技术名称：松香胺聚氧乙烯醚系列新产品生产技术技术名称：松香胺聚氧乙烯醚系列新产品生产技术 控制要点：生产工艺技术（氨解、氢化、氧乙烯化、催控制要点：生产工艺技术（氨解、氢化、氧乙烯化、催化剂）化剂）化学原料及化学制品制造业化学原料及化学制品制造业 编号：编号：052604J 技术名称：氰化钠生产工艺技术名称：氰化钠生产工艺 控制要点：生产氰化钠的氨钠法及氰熔体工艺控制要点：生产氰化钠的氨钠法及氰熔体工艺 中国禁止进口限制进口技术目录中国禁止进口限制进口技术目录 （限制进口部分）（限制进口部分）农农 业业 编号：编号
4、：050102X 技术名称：农业转基因生物应用技术技术名称：农业转基因生物应用技术 控制要点：控制要点：1.转基因动植物转基因动植物(含种子、种畜禽、水产苗含种子、种畜禽、水产苗 种种)和微生物技术和微生物技术 2.转基因动植物、微生物产品技术转基因动植物、微生物产品技术 3.转基因农产品的直接加工技术转基因农产品的直接加工技术 银银 行行 业业 编号：编号：056801X 技术名称：印制人民币特有的防伪技术、工艺技术名称：印制人民币特有的防伪技术、工艺 控制要点：印制人民币特有的防伪技术、工艺控制要点：印制人民币特有的防伪技术、工艺第一节第一节 技术引进的程序技术引进的程序（二）确定技术贸易
5、方式（二）确定技术贸易方式选择技术贸易方式时需考虑的主要因素选择技术贸易方式时需考虑的主要因素v交易目的交易目的v交易标的交易标的 （专利技术、商标、计算机软件、专有技术）（专利技术、商标、计算机软件、专有技术）v交易企业的条件交易企业的条件 （技术水平、经营状况、外汇资金）（技术水平、经营状况、外汇资金）第一节第一节 技术引进的程序技术引进的程序（三）对供方的调查和选择（三）对供方的调查和选择 1 1、对供方技术方面的调查、对供方技术方面的调查 2 2、对供方的资信调查、对供方的资信调查 3 3、对供方法律地位的调查、对供方法律地位的调查第一节第一节 技术引进的程序技术引进的程序（四）技术项
6、目可行性研究（四）技术项目可行性研究1 1、初步可行性研究（预可行性研究）和项目建议书、初步可行性研究（预可行性研究）和项目建议书内容参照可行性研究报告，误差率为内容参照可行性研究报告，误差率为20%以内以内 2、可行性研究（误差、可行性研究（误差10%）第一节第一节 技术引进的程序技术引进的程序第一节第一节 技术引进的程序技术引进的程序第一节第一节 技术引进的程序技术引进的程序 第一节第一节 技术引进的程序技术引进的程序焦点链接焦点链接 德日法高速铁路技术比较德日法高速铁路技术比较 第一节第一节 技术引进的程序技术引进的程序 第一节第一节 技术引进的程序技术引进的程序第一节第一节 技术引进的
7、程序技术引进的程序（五）对外询价与比价（五）对外询价与比价 1、询价、询价 询价是询价是需要技术的一方向拥有技术的一方需要技术的一方向拥有技术的一方提出所需技术提出所需技术条件和商务条件等交易条件条件和商务条件等交易条件，要求对方根据询价的要求，要求对方根据询价的要求报价。报价。2、比价、比价 （1）不同厂商的报价比较）不同厂商的报价比较 （2）历史价格比较）历史价格比较 （3）地区价格比较（同一厂商对不同国家的报价）地区价格比较（同一厂商对不同国家的报价）第一节第一节 技术引进的程序技术引进的程序（六）评估与决策（六）评估与决策1、技术性评估、技术性评估（1）先进性）先进性（2）适用性）适用
8、性（3）可靠性）可靠性2、经济性评估、经济性评估（1）财务效益）财务效益（2）经济效益）经济效益（企业和国民经济两个角度）（企业和国民经济两个角度）（3）社会效益）社会效益（七）送交审批（七）送交审批第一节第一节 技术引进的程序技术引进的程序第二节第二节 技术项目可行性研究技术项目可行性研究一、可行性研究的概念一、可行性研究的概念 可行性研究可行性研究(Feasibility Study)(Feasibility Study)是技术贸易中极为重是技术贸易中极为重要的一环。要的一环。它是指在预投资期，它是指在预投资期，对投资的项目，通过认对投资的项目，通过认真的调查研究，运用定性、定量方法，真的
9、调查研究，运用定性、定量方法，对项目实施的可对项目实施的可能性、技术适用性和经济合理性进行全面的分析，论证能性、技术适用性和经济合理性进行全面的分析，论证各种方案的技术经济效果，为项目投资决策提供依据的各种方案的技术经济效果，为项目投资决策提供依据的一种科学方法。一种科学方法。二、可行性研究的意义二、可行性研究的意义 1 1可选择到最佳技术方案可选择到最佳技术方案 2 2可作出是否可行的决策可作出是否可行的决策三、可行性研究的步骤三、可行性研究的步骤第一阶段：投资机会论证第一阶段：投资机会论证(OpportunityStudies)(OpportunityStudies)，又称为，又称为 方案
10、论证方案论证（项目背景、基础和条件）（项目背景、基础和条件）第二阶段：初步可行性研究第二阶段：初步可行性研究(Pre-feasibilityStudies)(Pre-feasibilityStudies)，又称为项目初步选择阶段又称为项目初步选择阶段第三阶段：可行性研究第三阶段：可行性研究(FeasibilityStudies)(FeasibilityStudies)，又称为项，又称为项 目拟定阶段。目拟定阶段。第四阶段：评价决策第四阶段：评价决策(EvaluationDecision)(EvaluationDecision)四、可行性研究的基本知识四、可行性研究的基本知识（一）货币的时间价值
11、（一）货币的时间价值 20122012年年1 1月月1 1日将日将1 1元钱存入银行，元钱存入银行，1 1年期人民币存款的年期人民币存款的利率为利率为3.5%3.5%。一年后，可以获得本利和多少？。一年后，可以获得本利和多少？11+3.5%=1.035（）为什么为什么会多出会多出0.0350.035元？元？是指货币持有者因放弃现在使用是指货币持有者因放弃现在使用货币的机会可以得到货币的机会可以得到按放弃时间长短计算的报酬。按放弃时间长短计算的报酬。分析工具分析工具现金流量图现金流量图 横轴是时间轴，横轴是时间轴，每个间隔表示一个时间单位，点称为时每个间隔表示一个时间单位，点称为时点，标注时间序
12、号的时点通常是该时间序号所表示的年点，标注时间序号的时点通常是该时间序号所表示的年份的年末。份的年末。与横轴相连的垂直线，与横轴相连的垂直线，箭头向上表示现金流入，向下表箭头向上表示现金流入，向下表示现金流出，长短与现金流量绝对值的大小成比例，箭示现金流出，长短与现金流量绝对值的大小成比例，箭头处一般应标明金额。头处一般应标明金额。一般情况，时间单位为年，一般情况，时间单位为年，假设投资发生在年初，销售假设投资发生在年初，销售收入、经营成本及残值回收等均发生在年末。收入、经营成本及残值回收等均发生在年末。0 1 2 3 4 5 6 时间（年）时间（年）200 200100200 200 200
13、300货币按其发生的时间性大致可划分为三种主要的形态：货币按其发生的时间性大致可划分为三种主要的形态：1 1、将来值（终值）、将来值（终值）2 2、现值、现值3 3、年金、年金1 1、将来值（终值）、将来值（终值）现时的货币在将来现时的货币在将来T T时的价值，等于时的价值，等于加上加上。将来值将来值=现时值现时值+货币时间价值（货币时间价值（t t0 0T T期间）期间）将来值的计算：将来值的计算：（1 1）单利计息法（仅对本金计息，利息不再生利息）单利计息法（仅对本金计息，利息不再生利息）P P为本金，为本金，i i为年利率，为年利率，F F为经过为经过n n次单利计息后的本利和。次单利计
14、息后的本利和。(1)FPn i 例：存款例：存款10001000元，元，存期存期3 3年，年利率为年，年利率为10%10%，试，试用单利法计算第三年末的终值是多少？用单利法计算第三年末的终值是多少？F=P （1+ni）=1000(1+310%)=1300元元（2 2）复利计息法（利滚利）复利计息法（利滚利）P P为本金，为本金，i i为年利率，为年利率，F F为经过为经过n n次复利计息后的本利和。次复利计息后的本利和。ni1niPF,/称为复利终值系数，记为称为复利终值系数，记为niPF1 例：某项目投资例：某项目投资10001000元，年利率为元，年利率为10%10%，试用复，试用复利法计
15、算第三年末的终值是多少？利法计算第三年末的终值是多少？元1331331.11000%)101(1000)1(3niPF同样的本金、同样的利率、同样的时间，同样的本金、同样的利率、同样的时间，为什么两种计息方法下得出的终值不一样？为什么两种计息方法下得出的终值不一样？2 2、现值、现值 现值是指现值是指将来时点上将来时点上发生的资金发生的资金的资金金额。的资金金额。折现（贴现）：折现（贴现）：把将来某一时点上的资金金额换算成现把将来某一时点上的资金金额换算成现 在时点的等值金额的过程。在时点的等值金额的过程。-1=1+1nnPFFiini1niFP,/称为复利现值系数，记为称为复利现值系数，记为
16、 例：某企业计划建造一条生产线，预计例：某企业计划建造一条生产线，预计5 5年后需年后需要资金要资金10001000万元，设年利率为万元，设年利率为10%10%，问现需要存，问现需要存入银行多少资金？（假设按复利计息）入银行多少资金？（假设按复利计息）-51=10001+10%1000/,10%,51000 0.6209620.9()nPFiP F（）万元总结：现值与将来值的换算总结：现值与将来值的换算12nn10P（现值）现值）12nn10F（将来值）将来值）niPF1niFP1P/F,i,nFP F/P,i,nPF 其中其中 i 是反映资金时间价值的参数，称为是反映资金时间价值的参数，称为
17、“折现率折现率”（贴现率）（贴现率）。一般以银行存款利率或项目投资收益率作为折现率。一般以银行存款利率或项目投资收益率作为折现率。3 3、年金、年金 一组一组数量相同数量相同、连续发生在以后每年年底连续发生在以后每年年底的货币收入的货币收入（或支出）（或支出）A1，A2，An，按某一贴现率逐一贴现按某一贴现率逐一贴现后，后，其现值总和正好与现在的一笔货币收入（或支出）其现值总和正好与现在的一笔货币收入（或支出）P相等，则称相等，则称A是是P的年金。即：的年金。即：2.111111nnnAAAPiiiiPAiiP/A,i,nnniii111称为称为年金现值系数，记为年金现值系数，记为 例：某人贷
18、款买房，预计他每年能还贷例：某人贷款买房，预计他每年能还贷2 2万元，万元，打算打算1515年还清，假设银行的按揭年利率为年还清，假设银行的按揭年利率为5%5%，其现在最多能贷款多少？其现在最多能贷款多少？万元76.20380.10215%,5,/2111APiiiAPnn111nniiiPAA/P,i,n111nniii称为称为投资回收系数，记为投资回收系数，记为已知一个技术方案或投资项目已知一个技术方案或投资项目期初投资额为期初投资额为P，设利率，设利率为为i，求，求在在n年内每年末需回收的等额资金年内每年末需回收的等额资金A。例：某投资人投资例：某投资人投资2020万元从事出租车运营，希
19、万元从事出租车运营，希望在望在5 5年内收回全部投资，若折现率为年内收回全部投资，若折现率为15%15%，问，问平均每年至少应收入多少？平均每年至少应收入多少？)(9664.529832.0205%,15,/20111万元PAiiiPAnn总结：等额年金与现值之间的换算总结：等额年金与现值之间的换算12nn10A A A A（等额年金）12nn10P（现值）111nniiiPAnniiiAP111P/A,i,nAP A/P,i,nPA n若若iAP 则则课堂练习课堂练习1.1.假设银行目前整存整取定期存款年利率为：假设银行目前整存整取定期存款年利率为：1 1年期年期1.981.98；5 5年期
20、年期2.882.88 。如果你有。如果你有1000010000元钱估计元钱估计5 5年内不会年内不会使用，按使用，按1 1年期存入，每年取出再将本利存入，与直接存年期存入，每年取出再将本利存入，与直接存5 5年期相比，利息损失有多少？年期相比，利息损失有多少？2.2.以按揭贷款方式购房，贷款以按揭贷款方式购房，贷款1010万元，假定年利率万元，假定年利率6 6，1515年内按月等额分期付款，每月应付多少？年内按月等额分期付款，每月应付多少？解解元元11440%88.25110000111030%98.111000015inPFiPFn练习练习1 1练习练习2 2万元0844.01%5.01%5
21、.01%5.010111180180nniiiPA 3.某企业某企业准备引进一条生产线，引进此生产线需要准备引进一条生产线，引进此生产线需要150150万万元，企业可以有两种付款方式，一种就是在签约时一次元，企业可以有两种付款方式，一种就是在签约时一次付清；还有一种付款方式，就是签约时候付出付清；还有一种付款方式，就是签约时候付出5050万元，万元，生产线两年后投入运营，以后从每年的销售额生产线两年后投入运营，以后从每年的销售额400400万中万中提取提取5%5%用于还款用于还款 （第三年末开始），共为期八年，问（第三年末开始），共为期八年，问企业需要采取何种付款方式，年利率企业需要采取何种付
22、款方式，年利率10%10%？万元万元2.1388264.0335.520502%,10,/8%,10,/205015021FPAPPP练习练习3 3解解（二）项目投资合理收益的构成及贴现率的选取（二）项目投资合理收益的构成及贴现率的选取 1 1、项目投资合理收益的构成、项目投资合理收益的构成收回本收回本金金123n存入本存入本金金收取利息收取利息（存入银行存入银行）123n资本投资本投入入收回剩收回剩余资产余资产收取利润收取利润（投资办项目投资办项目）获取货币时间价值两种途径的比较获取货币时间价值两种途径的比较获取货币时间获取货币时间价值的方式价值的方式货币使货币使用者用者对投资对投资项目的项
23、目的参与参与货币时间价值货币时间价值的表现形式的表现形式货币货币增值增值风风险险存入银行存入银行银行银行间接间接利息利息较小较小小小投资办项目投资办项目投资者投资者直接直接利润利润较大较大大大项目投资的合理收益应包括三部分：项目投资的合理收益应包括三部分：（1）回收资本的资金成本（至少能偿还贷款利息）回收资本的资金成本（至少能偿还贷款利息）（2）管理报酬）管理报酬（3）风险报酬）风险报酬2 2、贴现率的选取、贴现率的选取 贴现率贴现率=贷款利息率贷款利息率+管理报酬率管理报酬率+风险报酬率风险报酬率（三）反映投资效益的主要指标及其计算方法（三）反映投资效益的主要指标及其计算方法 1 1、净现值
24、（、净现值（Net Present ValueNet Present Value，NPVNPV）（1 1）净现值的概念）净现值的概念 净现值是指净现值是指按一定的按一定的折现率折现率i i0 0（称为基准收益率），称为基准收益率），将方案在分析期内将方案在分析期内各年的各年的净现金流量净现金流量折现到计算基准折现到计算基准 年年（通常是投资之初）的（通常是投资之初）的现值的累加值现值的累加值。净现金流量（净现金流量（NCF）=现金流入（现金流入（CI）-现金流出（现金流出（CO）（2 2）净现值的计算公式）净现值的计算公式 ntttiCOCINPV001判断准则：净现值净现值投资项目寿命期投资
25、项目寿命期第第t年的净现值年的净现值基准折现率基准折现率项目可行；0NPV 项目不可行。0NPV=0NPV项目可行，保本；（3 3）净现值的经济含义）净现值的经济含义 NPV=0:项目的收益率刚好达到项目的收益率刚好达到i0；项目的收益率达不到项目的收益率达不到i0。NPV0:例例1：假设：假设 i0=10%列式计算：列式计算：NPV1000272.73+247.92+225.39+204.90+186.2 137.21（此项目可行）（此项目可行）按定义列表计算：按定义列表计算：（4 4）净现值例题）净现值例题年份年份方案方案0188（净残值）（净残值）A-100408B-120459例例2
26、2：假设贴现率为：假设贴现率为10%10%单位：万元单位：万元10040/,10%,88/,10%,8117.112045/,10%,89/,10%,8124.3.0,0,ABABABNPVPAPFNPVPAPFNPVNPVNPVNPVB 计算净现值万元万元比较方案：且方案为优选方案（P/A，10%，8）=5.335（P/F，10%，8）=0.467两种方案选优两种方案选优课堂练习课堂练习 有两个投资方案，寿命期有两个投资方案，寿命期n=5n=5年，贴现率年，贴现率i=15%i=15%，试比较，试比较哪个方案优。哪个方案优。(P/A,15%,5)=3.352(P/A,15%,5)=3.352N
27、PV1=(1800-800)(P/A,15%,5)-3000=352.2NPV2=(2200-1000)(P/A,15%,5)-3650=372.642 2、净现值率（、净现值率（NPVRNPVR）（1 1）净现值率的概念）净现值率的概念 净现值率净现值率是指按是指按基准折现率基准折现率计算的方案寿命期内的计算的方案寿命期内的净净现值现值与其全部与其全部投资现值投资现值的的比率比率。（2 2）净现值率的计算公式）净现值率的计算公式PKNPVNPVR 总投资现值总投资现值（3）净现值率的经济含义）净现值率的经济含义单位投资现值单位投资现值所取得的所取得的净现值净现值，或单位投资现值所取，或单位投
28、资现值所取 得的得的超额收益现值超额收益现值。净现值率反映了投资资金的利用效率。常作为净现值净现值率反映了投资资金的利用效率。常作为净现值 指标指标的的辅助指标辅助指标。净现值率最大化有利于实现净现值率最大化有利于实现有限投资取得净贡献的最大化有限投资取得净贡献的最大化。例题例题 某工程有A、B两种方案可行，现金流量如下表，设基准折现率为10%，试用净现值法和净现值率法择优。ABABABABABAB投资投资2000200030003000现金流入现金流入10001000150015001500150025002500150015002500250015001500250025001500150
29、025002500现金流出现金流出40040010001000500500100010005005001000100050050010001000500500100010003 34 45 5 年份年份项目项目0 01 12 2.1777)1%,10,/)(4%,10,/(2500)1%,10,/(1500)5%,10,/(100030001427)1%,10,/)(4%,10,/)(5001500()1%,10,/)(4001000(2000NPVNPVAABNPVNPVFPAPFPAPNPVFPAPFPBAB优于，指标：.,5923.03000/17777135.02000/1427BAN
30、PVRNPVRNPVRNPVRNPVRBABA优于所以，指标：3、内部收益率、内部收益率内部收益率的概念内部收益率的概念 内部收益率是指项目在计算期内内部收益率是指项目在计算期内各年净现金流量各年净现金流量 现值累计现值累计（即净现值）等于零时的折现率。（即净现值）等于零时的折现率。（2 2）内部收益率的计算公式）内部收益率的计算公式ntttIRRCOCI00)1()(（3 3）判别准则（与基准折现率）判别准则（与基准折现率i i0 0相比较）相比较）当当 IRRIRRi i0 0 时，则表明项目的收益率已达到或超过基准时，则表明项目的收益率已达到或超过基准收益率水平，项目可行；收益率水平，项
31、目可行；当当 IRRIRRi i0 0 时，则表明项目不可行。时，则表明项目不可行。针对单一方案针对单一方案（4）内部收益率的计算）内部收益率的计算内插法（内插法（IRR i i*）i(%)NPV1NPV2NPVABEDCF )(IRR122111iiNPVNPVNPVii*i1i2IRR在满足在满足i1i2 且且 i2i15%的的条件下，选择两个适当的折现条件下，选择两个适当的折现率率 i1 和和 i2，使使 NPV(i1)，NPV(i2)如果不满足如果不满足,则重新选择则重新选择i1 和和 i2，直至满足为止；，直至满足为止；将用将用i1、i2、NPV(i1)和和NPV(i2)代入代入线性
32、插值公式，线性插值公式，计计算算内部收益率内部收益率IRR。例题例题设基准收益率为设基准收益率为15%，用，用IRR判断方案的可行性。判断方案的可行性。万元万元，设02.45,15.0,/404,15.0,/403,15.0,/202,15.0,/301,15.0,/20100126.45,12.0,/404,12.0,/403,12.0,/202,12.0,/301,12.0,/20100%15%122121FPFPFPFPFPiNPVFPFPFPFPFPiNPVii满足条件满足条件1）i1i2 且且 i2i15%5%；2 2）NPV(i1)，NPV(i2)该方案不可行。用内插法算出：%15
33、%5.13%12%1502.4126.4126.4%12122111iiiNPViNPViNPViIRR小结：小结：NPV、NPVR、IRR之间的关系之间的关系评价指标评价指标方案可行方案可行方案可行方案可行方案不可行方案不可行NPV0=00=0基准收益率基准收益率=基准收益率基准收益率基准收益率基准收益率u同向变动！同向变动！4、投资回收期、投资回收期（1）静态投资回收期（）静态投资回收期（Pt）A、静态投资回收期的概念、静态投资回收期的概念静态投资回收期：静态投资回收期：亦称投资返本期或投资偿还期。指工亦称投资返本期或投资偿还期。指工程项目从开始投资（或投产），到以其程项目从开始投资（或投
34、产），到以其净收益净收益抵偿抵偿全部全部投资投资所需要的时间所需要的时间，一般以年为计算单位一般以年为计算单位。00tPttCICOB、计算公式、计算公式TTtttCOCICOCITP101T:T:累计净现金流量首次累计净现金流量首次出现正值的年份出现正值的年份现金现金流入流入现金现金流出流出分子：第分子：第T-1T-1年的累年的累计净现金流量计净现金流量分母：第分母：第T T年的净年的净现金流量现金流量投资回投资回收期收期C、判别准则、判别准则ctPP可以接受项目可以接受项目拒绝项目拒绝项目ctPP设设基准投资回收期基准投资回收期 Pc 年份年份 0123456 投资投资 1000 现金流量
35、现金流量 500300200200200200方方案案可可行行 3 02003005001000)(cttPtottPPPCOCI 例：某项目的现金流量如下表，设基准投资回收期为例：某项目的现金流量如下表，设基准投资回收期为8 8年，试年，试初步判断方案的可行性。初步判断方案的可行性。年份年份项目项目012345678N净现金流量净现金流量-100-500204040404040累计净现金流量累计净现金流量-100-150-150-130-90-50-103070年25.6401017tP可以接受项目可以接受项目累计净现金流量首次出现正值的年份累计净现金流量首次出现正值的年份 ；第第T-1T-
36、1年的累计净现金流量年的累计净现金流量:第第T T年的净现金流量年的净现金流量:;因此因此A A、动态投资回收期的概念、动态投资回收期的概念 在在考虑资金时间价值考虑资金时间价值条件下，按设定的条件下，按设定的基准收益率基准收益率收收 回回全部投资全部投资所需要的时间。所需要的时间。（2）动态投资回收期（）动态投资回收期（PD）B B、计算公式、计算公式 00/,0DPttCICOP F i t 1当年折现值上年累计折现值绝对值开始出现正值年份数累计折现值DP TiFPCOCItiFPCOCITPTTttD,/,/10100C C、判别准则、判别准则若若PD Pb，则项目可以考虑接受则项目可以
37、考虑接受 若若PD Pb，则项目应予以拒绝则项目应予以拒绝设设Pb为基准动态投资回收期为基准动态投资回收期 用下列表格数据计算动态投资回收期，并对项目可用下列表格数据计算动态投资回收期，并对项目可行性进行判断。基准动态投资回收期为行性进行判断。基准动态投资回收期为9年。年。方案可以接受年年9)(59.82.84855.49719DP解：解：例题例题（四）盈亏平衡分析（四）盈亏平衡分析 1 1、盈亏平衡分析的概念、盈亏平衡分析的概念 盈亏平衡分析又称量、本、利分析（盈亏平衡分析又称量、本、利分析（Cost-Volume-Cost-Volume-Profit AnalysisProfit Anal
38、ysis），是指根据项目正常生产年份的产），是指根据项目正常生产年份的产品品产量（或销量）、变动成本、固定成本、产品价格和产量（或销量）、变动成本、固定成本、产品价格和销售税金销售税金等数据，确定项目的等数据，确定项目的盈亏平衡点（盈亏平衡点（BEPBEP，Break-Even PointBreak-Even Point）：）：（即盈利为零时的临界值）。（即盈利为零时的临界值）。2 2、线性盈亏平衡分析、线性盈亏平衡分析（1 1）代数法）代数法 线性盈亏平衡分析的基本公式线性盈亏平衡分析的基本公式SP Q年总成本费用：年总成本费用：CFVQTQ盈亏平衡时：盈亏平衡时：SCP QFVQTQ即：即
39、：营业营业收入收入 营业收入：营业收入：产品产品价格价格产量产量（销量）（销量）年固定年固定成本成本单位产单位产品变动品变动成本成本产量产量（销量）（销量）单位产单位产品税收品税收A A、盈亏平衡时的产量、盈亏平衡时的产量BEPFQPVTB B、盈亏平衡时的生产能力利用率、盈亏平衡时的生产能力利用率0100%BEPBEPQRQC C、盈亏平衡时的价格、盈亏平衡时的价格BEPFPVTQD D、盈亏平衡时的单位变动成本、盈亏平衡时的单位变动成本BEPFVPTQ项目设项目设计生产计生产能力能力例：某工程项目设计方案年产量为例：某工程项目设计方案年产量为2020万吨，已知单位产品万吨，已知单位产品的销
40、售价格为的销售价格为500500元元/吨，单位税金为吨，单位税金为150150元元/吨，单位变吨，单位变动成本为动成本为200200元元/吨，年固定成本为吨，年固定成本为15001500万元，试对该项万元，试对该项目进行盈亏平衡分析。目进行盈亏平衡分析。解：解：1500=10500-200-150BEPFQPVT（万吨）盈亏平衡时的产量盈亏平衡时的产量盈亏平衡时的生产能力利用率盈亏平衡时的生产能力利用率010100%=100%=50%20BEPBEPQRQ 盈亏平衡时的价格盈亏平衡时的价格1500=+200+150=425/20BEPFPVTQ（元 吨）盈亏平衡时的单位变动成本盈亏平衡时的单位
41、变动成本1500=500-150-=27520BEPFVPTQ（元/吨)u图解法主要是通过绘制盈亏平衡图的方法来分析产量、图解法主要是通过绘制盈亏平衡图的方法来分析产量、成本和盈利之间的关系，找出盈亏平衡点，两条直线成本和盈利之间的关系，找出盈亏平衡点，两条直线的交点就是盈亏平衡点（的交点就是盈亏平衡点（BEPBEP）。）。（2 2）图解法）图解法盈亏平衡分析图盈亏平衡分析图金额金额产量产量销售收入销售收入总成本总成本Q1Q2亏损亏损盈利盈利（五）敏感性分析（五）敏感性分析 1、敏感性分析的概念、敏感性分析的概念 敏感性分析：通过分析敏感性分析：通过分析不确定因素的变化量不确定因素的变化量所引
42、起所引起 的的经济效果评价指标的变化幅度大小经济效果评价指标的变化幅度大小，找出影响评，找出影响评 价指标的最敏感因素，判明最敏感因素发生不利变价指标的最敏感因素，判明最敏感因素发生不利变 化时，投资方案的承受能力。化时，投资方案的承受能力。2 2、敏感性分析的步骤、敏感性分析的步骤u（1 1）确定需要进行敏感性分析的经济评价指标）确定需要进行敏感性分析的经济评价指标 一般来讲，净现值、内部收益率、贷款偿还期、投 资回收期、投资利润率等指标应作为分析对象。u（2）选取不确定性因素，并设定其变动范围 原则 对经济效果指标影响较大的因素 准确性难以把握的因素u（3）计算不确定因素变动对分析指标的影
43、响幅度 建立不确定因素与经济分析指标的一一对应的 数量关系u（4）确定敏感性因素 比较同一变动幅度（变动比例）的各不确定因素 所引起的评价指标变动幅度的大小，判断影响方 案经济效果的最敏感和次敏感因素。u（5）提出敏感性分析的结论和建议3、敏感性分析的类型、敏感性分析的类型u单因素敏感性分析单因素敏感性分析u 单因素敏感性分析是分析单个因素的变动对项目经济效益指标的影响程度。u多因素敏感性分析多因素敏感性分析u 进行多因素的敏感性分析时，假定几个因素同时变动，分析对项目经济效益指标的影响。某小型电动汽车的投资方案，用于确定性经济分析的现某小型电动汽车的投资方案，用于确定性经济分析的现 金流量见
44、下表，所采用的数据是根据未来最可能出现的金流量见下表，所采用的数据是根据未来最可能出现的 情况而预测估算的。由于对未来影响经济环境的某些因情况而预测估算的。由于对未来影响经济环境的某些因 素把握不大，投资额、经营成本和销售收入均有可能在素把握不大，投资额、经营成本和销售收入均有可能在 20%20%的范围内变动。设定基准折现率为的范围内变动。设定基准折现率为10%10%，不考虑，不考虑 所得税，试就三个不确定性因素作敏感性分析。所得税，试就三个不确定性因素作敏感性分析。年份年份0121011投资投资K15000销售收入销售收入B1980019800经营成本经营成本C1520015200期末资产残
45、值期末资产残值L2000净现金流量净现金流量-1500046006600（1 1）确定进行敏感性分析的指标）确定进行敏感性分析的指标：净现值：净现值（2 2）选取不确定性因素，并设定其变动范围：）选取不确定性因素，并设定其变动范围：投资额、经营成本和销售收入（变动范围：投资额、经营成本和销售收入（变动范围：20%20%）万元11394)11%,10,/(2000)1%,10,/)(10%,10,/(460015000)11%,10,/()1%,10,/)(10%,10,/)(FPFPAPFPLFPAPCBKNPV确定性分确定性分析析年份年份0121011投资投资K15000销售收入销售收入B1
46、980019800经营成本经营成本C1520015200残值残值L2000净现金流量净现金流量-1500046006600（3）计算不确定因素变动对分析指标的影响幅度）计算不确定因素变动对分析指标的影响幅度计算单个因素变化对计算单个因素变化对净现值净现值的影响的影响，结果见下表。结果见下表。变动率变动率因素因素-20%-10%010%20%投资额投资额14394128941139498948394经营成本经营成本2837419844113942904-5586销售收入销售收入-10725335113942245333513变动率变动率0变动率变动率投资额投资额K销售收入销售收入B经营成本经营成
47、本C1010NPV11394敏感性分析图敏感性分析图敏感性分析敏感性分析表中的数值表中的数值为净现值为净现值（4）确定敏感性因素）确定敏感性因素令令NPV=0：算得算得 投资额投资额K与横轴的交点为与横轴的交点为76.0%经营成本经营成本C与横轴的交点为与横轴的交点为13.4%销售收入销售收入B与横轴的交点为与横轴的交点为10.3%求影响方案取舍的不确定因素变化的临界值求影响方案取舍的不确定因素变化的临界值 求直线与横轴的交点求直线与横轴的交点变动率变动率0变动率变动率投资额投资额K销售收入销售收入B经营成本经营成本C1010NPVNPV变动率变动率0变动率变动率投资额投资额K销售收入销售收入
48、B经营成本经营成本C101011394敏感性分析图敏感性分析图C C、B B不变，不变，K K增长大于增长大于76.0%76.0%：K K、B B不变，不变，C C增长大于增长大于13.4%13.4%：K K、C C不变，不变，B B减少大于减少大于10.3%10.3%：本例中，销售收入（产品价格）是本例中，销售收入（产品价格）是经营成本是经营成本是，投资额显然不是影响方案，投资额显然不是影响方案经济性的主要因素。经济性的主要因素。对项目经营者的对项目经营者的：要求企业在项目生产经营过程中采取科学管理、要求企业在项目生产经营过程中采取科学管理、降低成本和做好市场文章等措施，提高项目经营效降低成
49、本和做好市场文章等措施，提高项目经营效益，抵御风险。益，抵御风险。第三节第三节 商业谈判商业谈判一、技术贸易谈判的内容一、技术贸易谈判的内容二、技术贸易的比价二、技术贸易的比价三、三、谈判策略的运用谈判策略的运用第三节第三节 商业谈判商业谈判一、技术贸易谈判的内容（一、技术贸易谈判的内容（P112）（一）技术谈判（一）技术谈判1、技术谈判的任务、技术谈判的任务具体落实如下项目具体落实如下项目：拟引进技术的内容和范围，提供技术的方式和途径；拟引进技术的内容和范围，提供技术的方式和途径；技术标准，技术质量，考核的时间、次数和方式；技术标准，技术质量，考核的时间、次数和方式；提供资料的质量、份数、交
50、付方式和时间；提供资料的质量、份数、交付方式和时间；技术使用权和使用领域，有关产品的销售权；技术使用权和使用领域，有关产品的销售权；技术人员培训，产品的质量等。技术人员培训，产品的质量等。第三节第三节 商业谈判商业谈判2 2、技术谈判应注意的问题、技术谈判应注意的问题产品的产量、质量及其合格率；产品的产量、质量及其合格率；原材料、能源的使用与消耗；原材料、能源的使用与消耗；环境保护及综合利用；环境保护及综合利用；生产技术管理。生产技术管理。第三节第三节 商业谈判商业谈判（二）商务谈判（二）商务谈判 1 1、商务谈判的内容：、商务谈判的内容：所转让技术的价格、付款方式、税费、设备的运输与所转让技
