1、 国际金融理论与实务国际金融理论与实务主编：丁永琦主编：丁永琦科学出版社科学出版社2023年1月24日2 本课程章节结构以及课时安排第一章第一章 国际货币制度国际货币制度第二章第二章 国际金融组织国际金融组织第三章第三章 国际金融市场国际金融市场第四章第四章 国际收支与国际储备国际收支与国际储备第五章第五章 我国的外汇管理体制我国的外汇管理体制第六章第六章 外汇与外汇市场外汇与外汇市场第七章第七章 外汇交易在进出口业务中的运用外汇交易在进出口业务中的运用第八章第八章 外汇风险及其管理外汇风险及其管理第九章第九章 国际融资业务国际融资业务2023年1月24日3 第一章第一章 国际货币制度国际货币
2、制度【学习目标学习目标】l通过对货币与货币形式、国家货币制度、通过对货币与货币形式、国家货币制度、布雷顿森林体系、牙买加体系、国际货币布雷顿森林体系、牙买加体系、国际货币体系改革等内容的学习，掌握货币的出现体系改革等内容的学习，掌握货币的出现与货币形式的演进，熟悉国家货币制度、与货币形式的演进，熟悉国家货币制度、布雷顿森林体系、牙买加体系的历史沿革，布雷顿森林体系、牙买加体系的历史沿革，了解国际货币体系的改革。了解国际货币体系的改革。2023年1月24日4 第一节第一节 货币与货币形式货币与货币形式一、货币的出现一、货币的出现（一）关于货币起源的解说（一）关于货币起源的解说1中国古代货币起源的
3、学说主要有两种观点中国古代货币起源的学说主要有两种观点l先王制币说。这种观点认为货币是圣王先贤先王制币说。这种观点认为货币是圣王先贤为解决民间交换困难而创造出来的。为解决民间交换困难而创造出来的。l司马迁的货币起源观点。认为货币是用来沟司马迁的货币起源观点。认为货币是用来沟通产品交换的手段通产品交换的手段,即即“维币之行维币之行,以通农商以通农商”。货币是为适应商品交换的需要而自然产生的货币是为适应商品交换的需要而自然产生的,随着农、工、商三业的交换和流通渠道的畅随着农、工、商三业的交换和流通渠道的畅通通,货币和货币流通应运而生货币和货币流通应运而生,随之兴盛。随之兴盛。“农农工商交易之路通，
4、而龟贝金钱刀布之币兴焉工商交易之路通，而龟贝金钱刀布之币兴焉”2023年1月24日52西方经济论著的货币起源学说西方经济论著的货币起源学说l在马克思之前，西方关于货币起源的学说在马克思之前，西方关于货币起源的学说大致有以下几种：大致有以下几种：（1）创造发明说。这种观点认为货币起源）创造发明说。这种观点认为货币起源是由国家或先哲创造出来的。是由国家或先哲创造出来的。（2）便于交换说。这种观点认为货币是为）便于交换说。这种观点认为货币是为解决直接物物交换的困难而产生的。解决直接物物交换的困难而产生的。（3）保存财富说。这种学说从货币与财富）保存财富说。这种学说从货币与财富的关系中说明货币产生的必
5、要性，认为货的关系中说明货币产生的必要性，认为货币是为保存财富而产生的。币是为保存财富而产生的。2023年1月24日6l在马克思之前，种种货币起源说均未能科学在马克思之前，种种货币起源说均未能科学完整地解释货币的起源，只有马克思的货币完整地解释货币的起源，只有马克思的货币起源说才科学完整地阐述了货币起源之谜。起源说才科学完整地阐述了货币起源之谜。（二）马克思的货币起源说（二）马克思的货币起源说l马克思在批判和继承资产阶级古典政治经济马克思在批判和继承资产阶级古典政治经济学有关货币理论的基础上，运用历史的和逻学有关货币理论的基础上，运用历史的和逻辑的方法，以科学的劳动价值理论阐明了货辑的方法，以
6、科学的劳动价值理论阐明了货币产生的客观必然性。币产生的客观必然性。l马克思主义认为货币起源于商品，是商品交马克思主义认为货币起源于商品，是商品交换的结晶，是商品内在矛盾发展的必然产物，换的结晶，是商品内在矛盾发展的必然产物，是价值形式演变的结果。是价值形式演变的结果。2023年1月24日7 二、货币形式的演进二、货币形式的演进（一）币材（一）币材l币材是指充当货币的材料或物品。一般来币材是指充当货币的材料或物品。一般来说，充当货币的材料应具有以下性质：一说，充当货币的材料应具有以下性质：一是价值高；二是易于分割；三是易于保存；是价值高；二是易于分割；三是易于保存；四是便于携带四是便于携带（二）
7、实物货币（二）实物货币l根据历史记载和考古发现，最早出现的是根据历史记载和考古发现，最早出现的是实物货币，在古波斯、印度、意大利等地实物货币，在古波斯、印度、意大利等地都有用牛、羊作为货币的记载。实物货币都有用牛、羊作为货币的记载。实物货币是指以自然界存在的某种物品或人们生产是指以自然界存在的某种物品或人们生产的某种物品来充当货币的。的某种物品来充当货币的。2023年1月24日8（三）金属货币（三）金属货币l以金属如铜、银、金等作为材料的货币称以金属如铜、银、金等作为材料的货币称为金属货币。与实物货币相比，金属货币为金属货币。与实物货币相比，金属货币具有价值稳定、易于分割、易于储藏等优具有价值
8、稳定、易于分割、易于储藏等优势，更适宜于充当货币。势，更适宜于充当货币。l金属充当货币材料采用过两种形式：一是金属充当货币材料采用过两种形式：一是秤量货币，二是铸币。秤量货币，二是铸币。（四）纸制货币（四）纸制货币l纸制货币简称纸币，包括国家发行的纸制纸制货币简称纸币，包括国家发行的纸制货币符号，商人发行的兑换券和银行发行货币符号，商人发行的兑换券和银行发行的纸制信用货币。的纸制信用货币。2023年1月24日9（五）银行券（五）银行券l资本主义银行体系产生以后，为了弥补流资本主义银行体系产生以后，为了弥补流通中金属铸币的不足，商业银行开始发行通中金属铸币的不足，商业银行开始发行纸制的信用货币纸
9、制的信用货币银行券，最初银行券发银行券，最初银行券发行是通过银行的存贷款等信用业务进行的，行是通过银行的存贷款等信用业务进行的，并随时兑现金属货币为保证。并随时兑现金属货币为保证。（六）存款货币（六）存款货币l上述所说的实物货币、金属货币和纸制货上述所说的实物货币、金属货币和纸制货币都是有形的。但随着信用制度的发展，币都是有形的。但随着信用制度的发展，又出现了无形的货币，存款货币就是其中又出现了无形的货币，存款货币就是其中之一。之一。2023年1月24日10（七）电子货币（七）电子货币l在现代经济生活中，人们可以使用带有微在现代经济生活中，人们可以使用带有微型芯片的各种型芯片的各种“卡卡”来进
10、行支付，如先存来进行支付，如先存入一定货币金额后可用于支付的储值卡，入一定货币金额后可用于支付的储值卡，可通过可通过POS机付款的借记卡、具有透支功机付款的借记卡、具有透支功能的信用卡等，它们的使用都借助于微电能的信用卡等，它们的使用都借助于微电子技术和电子资金划拨系统，与传统的现子技术和电子资金划拨系统，与传统的现金和支票支付又有较大的差别，因此人们金和支票支付又有较大的差别，因此人们便冠之于一个新的名称便冠之于一个新的名称电子货币。电子货币。2023年1月24日11 第二节第二节 货币制度的内容及其构成货币制度的内容及其构成l无论是国家货币制度、国际货币制度还是无论是国家货币制度、国际货币
11、制度还是区域性货币制度，根据货币的不同特性主区域性货币制度，根据货币的不同特性主要可分为两类：金属货币制度和不兑现的要可分为两类：金属货币制度和不兑现的信用货币制度。信用货币制度。l这两类货币制度最主要的差别表现在币材这两类货币制度最主要的差别表现在币材和发行方面。但从总体上看，它们的构成和发行方面。但从总体上看，它们的构成大同小异，主要包括以下几个方面的基本大同小异，主要包括以下几个方面的基本内容内容：2023年1月24日12 一、规定货币材料一、规定货币材料l货币材料简称货币材料简称“币材币材”，是指用来充当货，是指用来充当货币的物质，确定不同的货币材料就构成不币的物质，确定不同的货币材料
12、就构成不同的货币本位制度，如用金、银或金银并同的货币本位制度，如用金、银或金银并用，就分别称为金本位、银本位、金银复用，就分别称为金本位、银本位、金银复本位制度。本位制度。l确立以哪一种物质作为币材，是一国建立确立以哪一种物质作为币材，是一国建立货币制度的首要步骤。究竟选择哪一种币货币制度的首要步骤。究竟选择哪一种币材虽然由国家确定，但这种选择受客观经材虽然由国家确定，但这种选择受客观经济条件的制约，实际上只是对已经形成的济条件的制约，实际上只是对已经形成的客观现实从法律上加以肯定。客观现实从法律上加以肯定。2023年1月24日13 二、规定货币单位二、规定货币单位l货币单位的规定主要有两个方
13、面：一是规货币单位的规定主要有两个方面：一是规定货币单位的名称，二是确定货币单位的定货币单位的名称，二是确定货币单位的“值值”，即规定货币单位的名称及其所含，即规定货币单位的名称及其所含的货币金属的重量。的货币金属的重量。（一）规定货币单位的名称（一）规定货币单位的名称l 如两、镑。如两、镑。（二）规定货币单位的值（二）规定货币单位的值l在金属货币条条件下，货币的值就是每一在金属货币条条件下，货币的值就是每一货币单位所包含的货币金属重量和成色。货币单位所包含的货币金属重量和成色。2023年1月24日14 三、规定流通中的货币种类三、规定流通中的货币种类l规定流通中的货币种类，主要是指规定主规定
14、流通中的货币种类，主要是指规定主币和辅币。币和辅币。（一）主币（一）主币l主币，又称本位币，是按照国家规定的货主币，又称本位币，是按照国家规定的货币金属和货币单位而铸造成的铸币，是该币金属和货币单位而铸造成的铸币，是该国法定作为价格标准的基本通货，如英镑、国法定作为价格标准的基本通货，如英镑、美圆、人民币等。美圆、人民币等。l主币是以名义价值与实际价值相一致为基主币是以名义价值与实际价值相一致为基本特征的一种足值铸币，与此相关的主币本特征的一种足值铸币，与此相关的主币一般都有如下规定：一般都有如下规定：能够自由铸造；具有无限能够自由铸造；具有无限法偿能力。法偿能力。2023年1月24日15（二
15、）辅币（二）辅币l辅币是主币单位以下的、供零星支付的小辅币是主币单位以下的、供零星支付的小面额通货。它是主币的等分，其面值多为面额通货。它是主币的等分，其面值多为货币单位的货币单位的1、2、5、10、20、50几种，几种，主要解决商品流通中不足主要解决商品流通中不足1个货币单位的小个货币单位的小额货币支付问题。额货币支付问题。l在金属货币流通条件下，为节约流通费，在金属货币流通条件下，为节约流通费，辅币多为贱金属，如铜、镍、银等铸造的辅币多为贱金属，如铜、镍、银等铸造的不足值的铸币，由于铸造辅币可以得到一不足值的铸币，由于铸造辅币可以得到一部分收入，故铸造权由国家垄断并强制流部分收入，故铸造权
16、由国家垄断并强制流通，铸造收益归国家所有。通，铸造收益归国家所有。2023年1月24日16 四、规定货币铸造发行的流通程序四、规定货币铸造发行的流通程序l在金属货币流通条件下，在金属货币流通条件下，主币可以自由铸主币可以自由铸造。由于主币的名义价值和实际价值相等，造。由于主币的名义价值和实际价值相等，公民有权按照法律规定把货币金属块送到公民有权按照法律规定把货币金属块送到国家造币厂请求政府铸造成主币，其数额国家造币厂请求政府铸造成主币，其数额不受限制，即所谓自由铸造。不受限制，即所谓自由铸造。l主币具有无限的法定支付能力，即无限法主币具有无限的法定支付能力，即无限法偿。偿。2023年1月24日
17、17l在金属货币流通条件下，为节约流通费，在金属货币流通条件下，为节约流通费，辅币多为贱金属，如铜、镍、银等铸造的辅币多为贱金属，如铜、镍、银等铸造的不足值的铸币，由于铸造辅币可以得到一不足值的铸币，由于铸造辅币可以得到一部分收入，故铸造权由国家垄断并强制流部分收入，故铸造权由国家垄断并强制流通，但铸造数量一般都有限制，铸造收益通，但铸造数量一般都有限制，铸造收益归国家所有。归国家所有。l辅币是有限法偿货币，法律规定了它有限辅币是有限法偿货币，法律规定了它有限的支付能力，即规定了在一次支付行为中，的支付能力，即规定了在一次支付行为中，用辅币支付的最高金额，如超过这一额度，用辅币支付的最高金额，
18、如超过这一额度，对方有权拒绝接受。对方有权拒绝接受。2023年1月24日18 五、货币发行准备制度的规定五、货币发行准备制度的规定l货币发行的准备制度是指中央银行在货币货币发行的准备制度是指中央银行在货币发行时必须以某种金属或某几种形式的资发行时必须以某种金属或某几种形式的资产作为其发行货币的准备，从而使货币的产作为其发行货币的准备，从而使货币的发行与某种金属或某些资产建立起联系及发行与某种金属或某些资产建立起联系及制约关系。制约关系。l各国所采用的货币发行准备制度的具体内各国所采用的货币发行准备制度的具体内容，一般均在本国有关法律中予以明确规容，一般均在本国有关法律中予以明确规定。货币发行的
19、准备制度在不同的货币制定。货币发行的准备制度在不同的货币制度下是不同的。度下是不同的。2023年1月24日19 第三节第三节 国家货币制度的类型及演变国家货币制度的类型及演变l国家货币制度是指一国政府以法令形式对国家货币制度是指一国政府以法令形式对本国货币的有关要素、货币流通的组织与本国货币的有关要素、货币流通的组织与调节等加以规定所形成的体系。调节等加以规定所形成的体系。l国家货币制度是一国货币主权的一种体现，国家货币制度是一国货币主权的一种体现，由本国政府或司法机构独立制定实施，其由本国政府或司法机构独立制定实施，其有效范围一般仅限于本国内。有效范围一般仅限于本国内。l国家货币制度从其存在
20、的具体形式看，大国家货币制度从其存在的具体形式看，大致可分为金属货币制度和信用货币制度两致可分为金属货币制度和信用货币制度两大类。大类。2023年1月24日20 一、银本位制一、银本位制l银本位制的基本内容包括：以白银为主币银本位制的基本内容包括：以白银为主币币材，银币为无限法偿货币，具有强制流币材，银币为无限法偿货币，具有强制流通的能力；通的能力；l主币的名义价值与主币所含的一定成色、主币的名义价值与主币所含的一定成色、重量的白银相等；重量的白银相等；l银币可以自由铸造、自由熔化；银币可以自由铸造、自由熔化；l银行券可以自由兑现银币或等量白银；银行券可以自由兑现银币或等量白银；l白银和银币可
21、以自由输出和输入。白银和银币可以自由输出和输入。2023年1月24日21 二、金银复本位制二、金银复本位制l金银复本位制是金、银两种铸币同时作为金银复本位制是金、银两种铸币同时作为主币的货币制度，是主币的货币制度，是1618世纪资本主义世纪资本主义发展初期西欧各国流行的货币制度。发展初期西欧各国流行的货币制度。l其基本特征是：金、银两种金属同时作为其基本特征是：金、银两种金属同时作为法定币材，一般情况下，黄金适用于大额法定币材，一般情况下，黄金适用于大额批发交易，白银适用于小额零星交易。金、批发交易，白银适用于小额零星交易。金、银铸币都可以自由铸造、自由输出入国境，银铸币都可以自由铸造、自由输
22、出入国境，都有无限法偿能力，金币和银币之间；金都有无限法偿能力，金币和银币之间；金币、银币与货币符号之间都可以自由兑换。币、银币与货币符号之间都可以自由兑换。2023年1月24日22 三、金本位制三、金本位制l从从18世纪末到世纪末到19世纪初，主要资本主义世纪初，主要资本主义国家先后从复本位制过渡到金本位制，国家先后从复本位制过渡到金本位制，最早实行本金位制的是英国。金本位制最早实行本金位制的是英国。金本位制包括金币本位制、金块本位制和金汇兑包括金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制三种形态。本位制三种形态。（一）金币本位制（一）金币本位制l金币本位制是以黄金为货币金属，实行金币本位制是以黄金
23、为货币金属，实行金币流通的一种典型的金本位制度。金币流通的一种典型的金本位制度。2023年1月24日23l其内容包括：其内容包括：（1）用黄金作为本位货币，每一货币单位）用黄金作为本位货币，每一货币单位都有法定的含金量，各国货币按其不同的都有法定的含金量，各国货币按其不同的含金量确定一定的比价。含金量确定一定的比价。（2）金币可以自由铸造。）金币可以自由铸造。（3）金币是无限清偿的货币，具有无限制）金币是无限清偿的货币，具有无限制的支付功能。的支付功能。（4）各国的货币储备是黄金，国际结算也）各国的货币储备是黄金，国际结算也使用黄金使用黄金，黄金可以自由地输出与输入。，黄金可以自由地输出与输入
24、。因此金币本位制具有自由流通、自由兑换、因此金币本位制具有自由流通、自由兑换、自由铸造和自由输出输入四大特点。自由铸造和自由输出输入四大特点。2023年1月24日24（二）金块本位制（二）金块本位制l金块本位制又称生金本位制，是不铸造、金块本位制又称生金本位制，是不铸造、不流通金币，银行券只能达到一定数量后不流通金币，银行券只能达到一定数量后才能兑换金块的货币制度。特点是：才能兑换金块的货币制度。特点是：（1）国内不流通金币，流通银行券。）国内不流通金币，流通银行券。（2）中央银行按法定价格无限制地收购金）中央银行按法定价格无限制地收购金块，按同样的价格有限制地兑换金块。块，按同样的价格有限制
25、地兑换金块。（3）银行券不能自由兑换黄金，但银行券）银行券不能自由兑换黄金，但银行券是法定货币，具有强制流通的能力。是法定货币，具有强制流通的能力。（4）由国家储存金块作为储备。）由国家储存金块作为储备。2023年1月24日25（三）金汇兑本位制（三）金汇兑本位制l金汇兑本位制又称虚金本位制。殖民地本金汇兑本位制又称虚金本位制。殖民地本位制。它的特点是；位制。它的特点是；（1）规定国内货币单位的含金量为计算标）规定国内货币单位的含金量为计算标准，但不铸造金币而在国内流通银币。准，但不铸造金币而在国内流通银币。（2）在国内流通银币，银币有无限清偿权，）在国内流通银币，银币有无限清偿权，银币与金币
26、有法定比价。银币与金币有法定比价。（3）确定与本国经济有密切关系的金币本）确定与本国经济有密切关系的金币本位制国家为依附对象，把本国货币同所依位制国家为依附对象，把本国货币同所依附国家货币保持固定比价。附国家货币保持固定比价。2023年1月24日26 第四节第四节 布雷顿森林体系布雷顿森林体系l由于由于1914年一战爆发，各参战国纷纷禁止年一战爆发，各参战国纷纷禁止黄金输出并停止纸币兑换黄金，国际金币黄金输出并停止纸币兑换黄金，国际金币本位制受到严重削弱，之后虽改行金块本本位制受到严重削弱，之后虽改行金块本位制或金汇兑本位制，但因其自身的不稳位制或金汇兑本位制，但因其自身的不稳定性都未能持久。
27、定性都未能持久。l在在19291933年的经济危机冲击下国际金年的经济危机冲击下国际金本位制终于瓦解。随后，国际货币制度一本位制终于瓦解。随后，国际货币制度一片混乱，直至片混乱，直至1944年重建新的国际货币制年重建新的国际货币制度度布雷顿森林体系。布雷顿森林体系。2023年1月24日27 一、布雷顿森林体系的建立一、布雷顿森林体系的建立（一）凯恩斯计划即国际清算同盟计划（一）凯恩斯计划即国际清算同盟计划（二）怀特计划（二）怀特计划（三）布雷顿森林会议（三）布雷顿森林会议2023年1月24日28 二、布雷顿森林体系的主要内容二、布雷顿森林体系的主要内容l布雷顿森林制度的主要内容，是以作为国布雷
28、顿森林制度的主要内容，是以作为国际协议的际协议的国际货币基金协定国际货币基金协定（以下简（以下简称称协定协定的法律形式固定下来的，包括的法律形式固定下来的，包括以下四个方面。以下四个方面。（一）国际金融机构（一）国际金融机构l它建立了一个永久性的国际金融机构，即它建立了一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织，对货币事项进行国际国际货币基金组织，对货币事项进行国际磋商。磋商。2023年1月24日29（二）以美元为中心的固定汇率制（二）以美元为中心的固定汇率制l协定协定确认了美国政府在二战前规定的确认了美国政府在二战前规定的美元对黄金的官价，即美元对黄金的官价，即1盎司黄金等于盎司黄金等于3
29、5美元，美国政府承担其他国家政府或中央美元，美国政府承担其他国家政府或中央银行用美元外汇随时向美国按官价兑换黄银行用美元外汇随时向美国按官价兑换黄金的义务。金的义务。（三）调节国际收支（三）调节国际收支l弥补国际收支逆差，为会员国融通弥补逆弥补国际收支逆差，为会员国融通弥补逆差所需的资金是国际货币制度顺利运转的差所需的资金是国际货币制度顺利运转的必要条件必要条件（四）取消外汇管制（四）取消外汇管制2023年1月24日30 三、布雷顿森林体系的作用三、布雷顿森林体系的作用1、美元作为、美元作为“关键货币关键货币”的地位，可作为黄的地位，可作为黄金的补充。这在一定程度上解决了国际储金的补充。这在一
30、定程度上解决了国际储备的短缺问题。备的短缺问题。2、实行可调整的钉住汇率制度，这有利于国、实行可调整的钉住汇率制度，这有利于国际贸易的发展和国际资本的流通。际贸易的发展和国际资本的流通。3、国际货币基金组织在促进国际货币合作和、国际货币基金组织在促进国际货币合作和建立多边支付体系方面也起了一定作用。建立多边支付体系方面也起了一定作用。2023年1月24日31 四、布雷顿森林体系的缺陷四、布雷顿森林体系的缺陷1、美元享有特殊地位，导致美国货币政策、美元享有特殊地位，导致美国货币政策对各国经济产生重要影响。对各国经济产生重要影响。2、以一国货币作为主要的储备资产，必然、以一国货币作为主要的储备资产
31、，必然给国际储备带来难以克服的矛盾。给国际储备带来难以克服的矛盾。3、汇率机制缺乏弹性，导致国际收支调节、汇率机制缺乏弹性，导致国际收支调节机制失灵。机制失灵。2023年1月24日32 第五节第五节 牙买加体系牙买加体系l牙买加体系是指布雷顿森林体系崩溃后逐牙买加体系是指布雷顿森林体系崩溃后逐渐形成的国际货币体系的新格局，其标志渐形成的国际货币体系的新格局，其标志是是1976年在牙买加首都金斯顿，国际货年在牙买加首都金斯顿，国际货币基金组织各成员国达成币基金组织各成员国达成“牙买加协定牙买加协定”（jamica agreement）。2023年1月24日33 一、牙买加体系的形成一、牙买加体系
32、的形成l1972年年7月月20日建立了日建立了“国际货币体系改革及有国际货币体系改革及有关问题委员会关问题委员会”，即所谓，即所谓“二十国委员会二十国委员会”，专，专门负责研究世界货币改革问题。门负责研究世界货币改革问题。1973年年9月月1日，日，这个委员会提出了第一改革提纲草案。这个委员会提出了第一改革提纲草案。l1974年年6月月14日仅提出了正式的改革提纲，完成日仅提出了正式的改革提纲，完成了第一阶段工作。了第一阶段工作。l1976年年1月月8日，国际货币基金组织组成日，国际货币基金组织组成“国际货国际货币体系临时委员会币体系临时委员会”，就国际货币体系的长期改，就国际货币体系的长期改
33、革达成具体、广泛的协议，即革达成具体、广泛的协议，即“牙买加协定牙买加协定”。2023年1月24日34 二、牙买加体系的特点二、牙买加体系的特点（1）美元仍是最主要的国际货币，但美元）美元仍是最主要的国际货币，但美元的地位正在下降，而德国马克、日元，特的地位正在下降，而德国马克、日元，特别是复合货币特别提款权（别是复合货币特别提款权（SDR）、欧洲）、欧洲货币单位（货币单位（ECU）的国际地位日益加强。）的国际地位日益加强。（2）以浮动汇率为主的混合汇率体制）以浮动汇率为主的混合汇率体制（hybrid system）得到发展。）得到发展。（3）国际收支的调节是通过汇率机制、利）国际收支的调节是
34、通过汇率机制、利率机制、基金组织的干预和贷款，国际金率机制、基金组织的干预和贷款，国际金融市场的媒介作用和商业银行的活动，以融市场的媒介作用和商业银行的活动，以及有关国家外汇储备的变动、债务、投资及有关国家外汇储备的变动、债务、投资等因素结合起来进行的。等因素结合起来进行的。2023年1月24日35（一）牙买加体系的历史作用（1）牙买加体系基本摆脱了布雷顿森林体）牙买加体系基本摆脱了布雷顿森林体系时期基准货币国家与依附国家相互牵连系时期基准货币国家与依附国家相互牵连的弊端，并在一定程度上解决了的弊端，并在一定程度上解决了“特里芬特里芬难题难题”。（2）以浮动汇率为主的混合汇率体制可以）以浮动汇
35、率为主的混合汇率体制可以灵活地适应不断变化的国际经济状况。灵活地适应不断变化的国际经济状况。（3）采取多种国际收支调节机制相互补充，）采取多种国际收支调节机制相互补充，在一定程度上缓合了布雷顿森林体系调节在一定程度上缓合了布雷顿森林体系调节机制失灵的困难。机制失灵的困难。2023年1月24日36（二）牙买加体系的弊端（二）牙买加体系的弊端 l国际储备多元化缺乏统一的货币标准，导国际储备多元化缺乏统一的货币标准，导致国际金融市场动荡混乱致国际金融市场动荡混乱l汇率波动频繁而且剧烈，助长了外汇投机汇率波动频繁而且剧烈，助长了外汇投机活动，加剧了国际金融市场动荡混乱活动，加剧了国际金融市场动荡混乱l
36、国际收支调节机制不健全国际收支调节机制不健全2023年1月24日37 第六节 国际货币体系的改革l20世纪世纪 90年代以来金融全球化和自由化的发展，年代以来金融全球化和自由化的发展，整个国际金融领域动荡加剧，相继出现了三次大整个国际金融领域动荡加剧，相继出现了三次大的国际金融危机，（的国际金融危机，（1992年欧洲货币危机、年欧洲货币危机、1994年墨西哥金融危机和年墨西哥金融危机和1997年亚洲金融危机）年亚洲金融危机）使现行国际货币体系的脆弱性和自身的缺陷逐渐使现行国际货币体系的脆弱性和自身的缺陷逐渐显现出来，表明整个国际货币体系进入到一个无显现出来，表明整个国际货币体系进入到一个无序的
37、时代。序的时代。l对现行的国际货币体系进行改革，构建权威的国对现行的国际货币体系进行改革，构建权威的国际金融监管机构，形成稳定的国际货币体系新秩际金融监管机构，形成稳定的国际货币体系新秩序，以适应当今世界经济和金融发展的需要，成序，以适应当今世界经济和金融发展的需要，成为发达国家和发展中国家的共识和为发达国家和发展中国家的共识和21世纪国际金世纪国际金融业发展必须解决的问题。融业发展必须解决的问题。2023年1月24日38 一、对现行国际货币体系的评价（一）美国得自于现行国际货币体系的利益（一）美国得自于现行国际货币体系的利益l只想有权利，不承担义务只想有权利，不承担义务l世界范围内的铸币税收
38、入大幅度增加世界范围内的铸币税收入大幅度增加l利用汇率浮动摆脱债务利用汇率浮动摆脱债务（二）现行的国际货币体系是一个不公正的（二）现行的国际货币体系是一个不公正的体系体系（三）现行的国际货币体系是一个低效的体（三）现行的国际货币体系是一个低效的体系系2023年1月24日39 二、现行国际货币体系的功能缺陷（一）现行国际货币体系下的汇率制度难（一）现行国际货币体系下的汇率制度难以维护市场的稳定以维护市场的稳定（二）现行国际货币体系不能有效制约大（二）现行国际货币体系不能有效制约大规模无序的国际资本流动规模无序的国际资本流动（三）现行国际货币体系中单一储备货币（三）现行国际货币体系中单一储备货币的
39、阴影仍然存在的阴影仍然存在（四）现行国际货币体系下国际金融机构（四）现行国际货币体系下国际金融机构缺乏独立性和权威性缺乏独立性和权威性（五）现行国际货币体系缺乏有效的协调（五）现行国际货币体系缺乏有效的协调与合作机制与合作机制2023年1月24日40 三、国际货币体系改革方案三、国际货币体系改革方案1鲁宾方案鲁宾方案l美国前财长鲁宾目标是美国前财长鲁宾目标是“建立一个不那么容易出现建立一个不那么容易出现金融危机而且更加能够在金融危机出现时控制住这金融危机而且更加能够在金融危机出现时控制住这种危机的体系种危机的体系”。他的建议包括：。他的建议包括：设法促使发展中国家进行结构改革和实行健全的设法促
40、使发展中国家进行结构改革和实行健全的宏观经济政策宏观经济政策 设法减少过度投资，设法减少工业国银行和投资设法减少过度投资，设法减少工业国银行和投资者在经济景气时对风险注意不够而提供过度信贷者在经济景气时对风险注意不够而提供过度信贷 财务更加公开，透明度更大财务更加公开，透明度更大 私营部门在应付危机方面适当地分担一些任务私营部门在应付危机方面适当地分担一些任务 出现危机的国家要对那些最贫困的人给予更大的出现危机的国家要对那些最贫困的人给予更大的支持支持 2023年1月24日412日本方案日本方案l日本方案主张对国际货币基金组织和世界日本方案主张对国际货币基金组织和世界银行进行彻底的改革。该方案
41、主要以下银行进行彻底的改革。该方案主要以下5个要点：个要点：设置金融监督机构，使之成为新的国际设置金融监督机构，使之成为新的国际组织；组织；每一个地区都要设置货币基金组织以使每一个地区都要设置货币基金组织以使国际货币基金组织更加完善；国际货币基金组织更加完善；把负责金融的布局从国际货币基金组织把负责金融的布局从国际货币基金组织和世界银行以及国际清算银行分离出来，和世界银行以及国际清算银行分离出来，设置金融监督机构；设置金融监督机构；2023年1月24日42 把世界银行集团的担保机关同多边投资把世界银行集团的担保机关同多边投资担保机关统一起来，对多边投资担保机关担保机关统一起来，对多边投资担保机
42、关进行改组，使之成为进行改组，使之成为“担保基金担保基金”，以推，以推动民间资本流向由于金融危机而难以筹措动民间资本流向由于金融危机而难以筹措资金的国家；资金的国家；对套利基金进行严格限制，限制的措施对套利基金进行严格限制，限制的措施包括提供资金的机构要严明纪律，赋予提包括提供资金的机构要严明纪律，赋予提供资金的金融机构有公开信息的义务。供资金的金融机构有公开信息的义务。2023年1月24日433莫里斯莫里斯阿莱方案阿莱方案l诺贝尔经济学奖获得者莫里斯诺贝尔经济学奖获得者莫里斯阿莱的方阿莱的方案包括案包括7个要点：个要点：完全放弃浮动汇率制，代之以可调整的完全放弃浮动汇率制，代之以可调整的固定
43、汇率制；固定汇率制；实行可确保国际收支平衡的汇率制；实行可确保国际收支平衡的汇率制；禁止货币竞相贬值的做法；禁止货币竞相贬值的做法；在国际上完全放弃以美元为货币、汇兑在国际上完全放弃以美元为货币、汇兑货币和储备货币的记账单位；货币和储备货币的记账单位；2023年1月24日44 将将WTO和国际货币基金组织合并为一个和国际货币基金组织合并为一个组织，成立地区性组织；组织，成立地区性组织；禁止各大银行为了自己的利益在汇兑、禁止各大银行为了自己的利益在汇兑、股票和衍生产品方面从事投机活动；股票和衍生产品方面从事投机活动；通过适当的指数化在国际上逐步实行共通过适当的指数化在国际上逐步实行共同的记账单位
44、。同的记账单位。2023年1月24日45 第七节 欧元发展的前景l欧洲货币体系的建立：欧洲货币体系的建立：1989年年6月，欧共体月，欧共体12国在马德里召开的首脑会议，通过了欧国在马德里召开的首脑会议，通过了欧共体委员会主席德洛尔提交的共体委员会主席德洛尔提交的“德洛尔报德洛尔报告告”。与。与“维尔纳计划维尔纳计划”类似，报告主张类似，报告主张分三个阶段创建欧洲经济货币联盟：分三个阶段创建欧洲经济货币联盟：第一步完全实现资本自由流通；第一步完全实现资本自由流通；第二步建立欧洲货币局（即欧洲中央银行的第二步建立欧洲货币局（即欧洲中央银行的前身）；前身）；第三步建立和实施经济和货币联盟，以单一第
45、三步建立和实施经济和货币联盟，以单一货币取代成员国货币。货币取代成员国货币。2023年1月24日46 一、欧元的诞生l1991年年12月月10日，欧共体首脑会议在荷兰日，欧共体首脑会议在荷兰小城马斯特里赫特召开，通过了小城马斯特里赫特召开，通过了欧洲联欧洲联盟条约盟条约，包括，包括欧洲经济货币联盟条约欧洲经济货币联盟条约和和欧洲政治联盟条约欧洲政治联盟条约（通称（通称马斯特马斯特里赫特条约里赫特条约，简称，简称马约马约），同时决），同时决定将欧共体改称为欧洲联盟。定将欧共体改称为欧洲联盟。2023年1月24日47l马约马约规定，最迟在规定，最迟在1999年年1月月1日，经日，经欧洲理事会确认，
46、如达到欧洲理事会确认，如达到“趋同标准趋同标准”的的成员国超过成员国超过7个，即可开始实施单一货币。个，即可开始实施单一货币。l1995年年11月，欧盟扩大到月，欧盟扩大到15个成员国。个成员国。12月月15日，在马德里举行的欧盟首脑会议日，在马德里举行的欧盟首脑会议决定将欧洲单一货币定名为欧元，取代欧决定将欧洲单一货币定名为欧元，取代欧洲货币单位埃居，并一致同意单一货币于洲货币单位埃居，并一致同意单一货币于1999年年1月月1日正式启动，日正式启动，2002年年1月日月日开始进入流通领域。开始进入流通领域。2023年1月24日48l2003年年4月月16日，欧盟与捷克、爱沙尼亚、日，欧盟与捷
47、克、爱沙尼亚、塞浦路斯（亚）、拉脱维亚、立陶宛、匈牙塞浦路斯（亚）、拉脱维亚、立陶宛、匈牙利、马尔他、波兰、斯洛文尼亚和斯洛伐克利、马尔他、波兰、斯洛文尼亚和斯洛伐克等东欧等东欧10个国家签订了加盟条约。个国家签订了加盟条约。l2004年年5月月1日，东欧日，东欧10国正式成为欧盟新国正式成为欧盟新成员。欧盟新增居民超过成员。欧盟新增居民超过1亿人。此时，欧亿人。此时，欧盟东扩至盟东扩至25国，总人口约国，总人口约4.5亿。不过，欧亿。不过，欧元区目前尚未扩容，仍为原先元区目前尚未扩容，仍为原先12国。国。2023年1月24日49 二、欧元的前景（一）（一）“欧洲建设欧洲建设”事业的进展是欧元
48、长远事业的进展是欧元长远前途的决定性因素前途的决定性因素l“欧洲建设欧洲建设”事业主要是指欧洲联盟事业主要是指欧洲联盟“三三大支柱大支柱”建设的进展状况。建设的进展状况。l首先是欧洲经济货币联盟，对欧洲政治稳首先是欧洲经济货币联盟，对欧洲政治稳定、经济繁荣及欧洲改革，究竟能起到多定、经济繁荣及欧洲改革，究竟能起到多大的积极作用。大的积极作用。l其次是欧洲联盟另外两个支柱，即共同外其次是欧洲联盟另外两个支柱，即共同外交与安全政策和内政与司法合作，究竟能交与安全政策和内政与司法合作，究竟能推进到什么程度。推进到什么程度。2023年1月24日50（二）欧洲主要经济指标表现是欧元中短期（二）欧洲主要经
49、济指标表现是欧元中短期走向的基本依据走向的基本依据l欧元中短期走向，首先是对美元的汇率，欧元中短期走向，首先是对美元的汇率，主要取决于欧洲自身的经济表现，同时也主要取决于欧洲自身的经济表现，同时也受到美国经济及其货币美元的重大影响。受到美国经济及其货币美元的重大影响。其中主要受以下因素的影响。其中主要受以下因素的影响。l经济增长率经济增长率l投资收益率投资收益率 l通货膨胀率和利率通货膨胀率和利率2023年1月24日51（三）外部环境是影响欧元国际地位的重（三）外部环境是影响欧元国际地位的重要因素要因素l欧元自欧元自1999年问世以来，已在国际货币年问世以来，已在国际货币体系中占有重要地位，成
50、为第二大国际货体系中占有重要地位，成为第二大国际货币。欧元未来的国际地位，主要取决于欧币。欧元未来的国际地位，主要取决于欧洲自身各方面的业绩，同时也将受到外部洲自身各方面的业绩，同时也将受到外部世界的影响。世界的影响。l欧元现有的国际地位欧元现有的国际地位l美、英、日对欧元的政策美、英、日对欧元的政策l其他外部因素：只要是能源、原料市场价其他外部因素：只要是能源、原料市场价格和国际金融波动状况格和国际金融波动状况2023年1月24日52 第八节第八节 建立亚洲最优货币区的设想建立亚洲最优货币区的设想l蒙代尔（蒙代尔（robert.a.mundell）在）在1999年荣年荣获诺贝尔经济奖之后预言
