1、财财 务务 管管 理理（第三版；（第三版；2019.92019.9修订）修订）第一章第一章 财务管理基本认知财务管理基本认知 1.1 1.1 财务管理内容财务管理内容 1.2 1.2 财务管理目标（）财务管理目标（）1.3 1.3 财务管理环境（）财务管理环境（）1.4 1.4 财务管理机构财务管理机构 1.1 1.1 财务管理内容财务管理内容 一、企业财务活动一、企业财务活动 二、企业财务关系二、企业财务关系 三、财务管理的内容三、财务管理的内容一、企业财务活动一、企业财务活动 企业财务活动：指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。一、企业财务活动一、企业财务活动（一）（一）筹资活
2、动筹资活动（二）投资活动（二）投资活动（三）资金营运活动（三）资金营运活动（四）收益分配活动（四）收益分配活动（一）筹资活动（一）筹资活动 1.1.概念：企业为了满足概念：企业为了满足投资和用资的需要投资和用资的需要，筹措和集，筹措和集中所需资金的过程。中所需资金的过程。2.2.重要性：重要性：最基本最基本的财务活动。的财务活动。3.3.注意事项注意事项：（：（1 1）规模（）规模（2 2）结构。）结构。（二）投资活动（二）投资活动 1.1.概念：企业将筹集到的资金概念：企业将筹集到的资金投入使用投入使用的过程。的过程。2.2.分类分类：（：（1 1）对内投资：购买固定（无形）资产）对内投资：
3、购买固定（无形）资产.（2 2）对外投资：购买股票、债券等）对外投资：购买股票、债券等.（三）资金营运活动（三）资金营运活动 1.1.概念：指企业在日常概念：指企业在日常生产经营活动生产经营活动中发生的一系列中发生的一系列资金收付资金收付行为。行为。2.2.常见：材料、商品采购，人工费用的支付；销售商常见：材料、商品采购，人工费用的支付；销售商品取得销售收入品取得销售收入收回资金。收回资金。（四）收益分配活动（四）收益分配活动 1.1.概念：企业对实现的概念：企业对实现的剩余收益剩余收益按规定进行分配。按规定进行分配。2.2.广义：企业对广义：企业对各种收入各种收入进行分割和分派的行为。进行分
4、割和分派的行为。3.3.狭义：对企业狭义：对企业净利润净利润的分配。的分配。二、企业财务关系二、企业财务关系 1.1.企业财务关系：企业企业财务关系：企业组织财务活动过程中组织财务活动过程中与与有关各有关各方方所形成的所形成的经济利益关系经济利益关系。2.2.主要包括：主要包括：投资者；债权人；受资者；债务人投资者；债权人；受资者；债务人 供应商、客户；政府部门供应商、客户；政府部门 内部各单位；员工内部各单位；员工三、财务管理内容三、财务管理内容（一）财务管理的概念（一）财务管理的概念 财务管理是财务管理是组织企业财务活动组织企业财务活动、处理财务关系处理财务关系的一项的一项综合性的经济管理
5、工作，是综合性的经济管理工作，是企业管理企业管理的重要组成部分的重要组成部分.（二）财务管理的内容（二）财务管理的内容 1.1.筹资管理筹资管理 2.2.投资管理投资管理 3.3.营运资金管理营运资金管理 4.4.收益分配管理收益分配管理三、财务管理内容三、财务管理内容 1.1.筹资管理筹资管理（1 1）主要）主要内容内容：资金需要量预测、筹资方式的选择、：资金需要量预测、筹资方式的选择、资本成本的计算、资本结构决策等。资本成本的计算、资本结构决策等。（2 2）目标目标：以较小的代价筹集到足够的资金。：以较小的代价筹集到足够的资金。2.2.投资管理投资管理（1 1）主要）主要内容内容：选择正确
6、的投资方向、确定合理的：选择正确的投资方向、确定合理的投资规模、做出科学的投资决策。投资规模、做出科学的投资决策。（2 2）目标目标：提高投资效益、控制投资风险。：提高投资效益、控制投资风险。三、财务管理内容三、财务管理内容 3.3.营运资金管理营运资金管理（1 1）主要）主要内容内容：确定合理的营运资金投资与筹资政：确定合理的营运资金投资与筹资政策，加强流动资产和流动负债的管理。策，加强流动资产和流动负债的管理。（2 2）目标目标：加速资金周转，提高资金的使用效率。：加速资金周转，提高资金的使用效率。4.4.收益分配管理收益分配管理1.2 1.2 财务管理目标财务管理目标 1.1.目标目标：
7、个人、部门或整个组织所：个人、部门或整个组织所期望实现的成果期望实现的成果。2.2.企业的目标企业的目标：创造财富或价值。（利润最大化）：创造财富或价值。（利润最大化）3.3.财务管理目标财务管理目标：为实现：为实现企业的目标企业的目标服务。服务。4.4.正确的财务管理目标对于企业的意义？正确的财务管理目标对于企业的意义？案例案例 1.2 1.2 财务管理目标财务管理目标 案例：案例：“三鹿集团三鹿集团”引发的思考？引发的思考？1.2 1.2 财务管理目标财务管理目标 “三鹿三鹿”的发展历程的发展历程 三鹿集团三鹿集团前身是前身是19561956年年2 2月成立的月成立的“幸福乳业生产幸福乳业
8、生产合作社合作社”，经，经过几代人半个世纪的奋斗过几代人半个世纪的奋斗,在同行业创造了多项奇迹和在同行业创造了多项奇迹和“若干率若干率先先”.19831983年，率先研制、生产年，率先研制、生产母乳化奶粉母乳化奶粉（婴儿配方奶粉婴儿配方奶粉）.19861986年，率先创造并推广年，率先创造并推广“奶牛下乡、牛奶进城奶牛下乡、牛奶进城”城乡联合模式城乡联合模式.19931993年，率先实施品牌运营及集团化战略运作年，率先实施品牌运营及集团化战略运作.19951995年，率先在中央电视台一频道黄金时段播放广告年，率先在中央电视台一频道黄金时段播放广告.20052005年年8 8月，月，“三鹿三鹿”
9、品牌被品牌被世界品牌实验室世界品牌实验室评为中国评为中国500500个最具个最具价值品牌之一，价值品牌之一，20072007年被年被商务部商务部评为最具市场竞争力品牌。评为最具市场竞争力品牌。1.2 1.2 财务管理目标财务管理目标 后期利益熏心，在奶粉中掺加后期利益熏心，在奶粉中掺加三聚氰胺三聚氰胺，导致全国爆，导致全国爆发婴儿发婴儿肾结石肾结石，最终于，最终于20092009年年2 2月月1212日宣布破产。日宣布破产。20092009年年3 3月月4 4日，日，三元集团三元集团以以6.16506.1650亿元成功拍得三鹿资产，亿元成功拍得三鹿资产，该资产包起拍价为该资产包起拍价为6 6亿
10、元。现已被亿元。现已被三元三元收购。收购。反思三鹿毒奶粉事件反思三鹿毒奶粉事件：造成三鹿悲剧的：造成三鹿悲剧的：三聚氰胺只三聚氰胺只是个导火索是个导火索，而事件背后的三鹿集团为了，而事件背后的三鹿集团为了追求企业经追求企业经济利益最大化、但却忽视了消费者利益济利益最大化、但却忽视了消费者利益是其破产的很是其破产的很重要的原因。重要的原因。1.2 1.2 财务管理目标财务管理目标 本节内容较为重要本节内容较为重要，近几年中级职称考试常有涉及，近几年中级职称考试常有涉及，以以客观题客观题出现。重点掌握：财务管理目标的几种出现。重点掌握：财务管理目标的几种常见常见代表性理论代表性理论、各目标的、各目
11、标的优点优点和和缺点缺点等。等。1.2 1.2 财务管理目标财务管理目标 一、利润最大化目标一、利润最大化目标 二、每股收益（资本利润率）最大化二、每股收益（资本利润率）最大化 三、三、股东财富最大化目标股东财富最大化目标 四、企业价值最大化目标四、企业价值最大化目标 五、五、相关者利益最大化目标相关者利益最大化目标一、利润最大化目标一、利润最大化目标 1.1.概念：企业财务管理以实现概念：企业财务管理以实现利润最大化为目标利润最大化为目标。2.2.优点：有利于企业资源的合理配置；有利于企业整优点：有利于企业资源的合理配置；有利于企业整体经济效益的提高。体经济效益的提高。3.3.缺点缺点：（1
12、 1）没有考虑到）没有考虑到资金时间价值资金时间价值.（利润获取的时间）（利润获取的时间）（2 2）没有考虑）没有考虑风险风险问题问题.（3 3）没有反映创造的）没有反映创造的利润利润与与投入资本投入资本之间的关系之间的关系.（4 4）易导致）易导致短期行为短期行为，影响企业长远发展，影响企业长远发展.二、每股收益（资本利润率）最大化二、每股收益（资本利润率）最大化三、股东财富最大化三、股东财富最大化 1.1.概念：企业财务管理以实现概念：企业财务管理以实现股东财富股东财富最大化为目标。最大化为目标。股东财富股票数量股东财富股票数量股票价格股票价格 2.2.优点优点：（：（1 1）考虑了风险考
13、虑了风险因素。因素。（2 2）一定程度上避免企业的短期行为一定程度上避免企业的短期行为。（3 3）对）对上市公司上市公司而言，股东财富最大化的而言，股东财富最大化的目标容易量目标容易量化化，便于考核和奖惩。，便于考核和奖惩。3.3.缺点缺点：（1 1）非上市公司难于应用非上市公司难于应用。（2 2）股价不能完全准确反映企业的财务管理状况。）股价不能完全准确反映企业的财务管理状况。（3 3）对其他利益相关者利益重视不够。）对其他利益相关者利益重视不够。四、企业价值最大化四、企业价值最大化 1.1.概念：企业财务管理以概念：企业财务管理以企业价值企业价值最大化为目标。（最大化为目标。（企业价值企业
14、价值：企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造企业所能创造的预计未来现金流量的现值的预计未来现金流量的现值。）。）2.2.优点优点：（：（1 1）考虑了）考虑了资金的时间价值资金的时间价值。（现值）。（现值）（2 2）考虑了）考虑了风险与报酬风险与报酬的关系。的关系。（3 3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在第一位，）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在第一位，能能克服克服企业在追求利润上的企业在追求利润上的短期行为短期行为。3.3.缺点缺点：（：（1 1）该目标）该目标过于理论化，不易操作过于理论化，不易操作。（2
15、2）对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其）对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，很难做到客观准确价值，而在评估企业的资产时，很难做到客观准确企业价值确企业价值确定定有些困难。有些困难。五、相关者利益最大化五、相关者利益最大化五、相关者利益最大化五、相关者利益最大化 1.1.企业的企业的利益相关者利益相关者：股东股东、债权人、企业经营者、供、债权人、企业经营者、供应商、员工、政府等。应商、员工、政府等。2.2.概念：相关者利益最大化目标是指企业财务管理概念：相关者利益最大化目标是指企业财务管理以相以相关者利益最大化关者利益最大化为目标。为目标
16、。3.3.具体内容：强调具体内容：强调股东的首要地位股东的首要地位，并强调企业与股，并强调企业与股东之间的协调关系。根据该理论，东之间的协调关系。根据该理论，承担最大风险并可能承担最大风险并可能获得最大报酬的是获得最大报酬的是：股东股东。五、相关者利益最大化五、相关者利益最大化 4.4.优点优点：（1 1）有利于企业）有利于企业长期稳定发展长期稳定发展。（2 2）体现了）体现了合作共赢的价值理念合作共赢的价值理念。（3 3）这一目标本身是一个）这一目标本身是一个多元化多元化、多层次的目标体系多层次的目标体系，较好兼顾了各利益主体的利益。较好兼顾了各利益主体的利益。练练 习习 题题 11（201
17、22012）根据相关者利益最大化财务管理目标理）根据相关者利益最大化财务管理目标理论，承担最大风险并可能获得最大报酬的是（论，承担最大风险并可能获得最大报酬的是（）A.A.股东股东 B.B.债权人债权人 C.C.经营者经营者 D.D.供应商供应商 答案：答案：A A 22（20112011）下列各项中，符合企业相关者利益最大）下列各项中，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是（化财务管理目标要求的是（）A.A.强调股东的首要地位强调股东的首要地位 B.B.强调债权人的首要地位强调债权人的首要地位 C.C.强调员工的首要地位强调员工的首要地位 D.D.强调经营者的首要地位强调经营者的首要地
18、位 答案：答案：A A练练 习习 题题 33（20102010）某公司董事会召开公司战略发展研讨会，）某公司董事会召开公司战略发展研讨会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（难以成立的是（）A.A.有利于规避企业短期行为有利于规避企业短期行为 B.B.有利于量化考核和评价有利于量化考核和评价 C.C.有利于持续提升企业获利能力有利于持续提升企业获利能力 D.D.有利于均衡风险与报酬的关系有利于均衡风险与报酬的关系 答案：答案：B B练练 习习 题题 44（20092009）下列各项企业财务管理的目标中，能够同）下列各项企
19、业财务管理的目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是（时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是（）A.A.产值最大化产值最大化 B.B.利润最大化利润最大化 C.C.每股收益最大化每股收益最大化 D.D.企业价值最大化企业价值最大化 答案：答案：D D 55（20112011）就上市公司而言，将股东财富最大化作为）就上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。【】答案：答案：练练 习习 题题 66（20112011）在某公司财务目标研讨会上，张经理主张）在某公司财务目标研讨会上，张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念，做大
20、企业的财富蛋糕贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋糕”；李经理认为李经理认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标应当集中体现当年利润指标”；王经理提出；王经理提出“应将企业应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值”。上。上述观点涉及的财务管理目标有（述观点涉及的财务管理目标有（）A.A.利润最大化利润最大化 B.B.企业规模最大化企业规模最大化 C.C.企业价值最大化企业价值最大化 D.D.相关者利益最大化相关者利益最大化 答案：答案：ACDACD1.2 1.2 财务管理目标财
21、务管理目标【四种目标主要对比点总结四种目标主要对比点总结】1.3 1.3 财务管理环境财务管理环境1.3 1.3 财务管理环境财务管理环境 一一技术环境技术环境 二二政治环境政治环境 三三法律环境法律环境 四四经济环境经济环境 五、金融环境五、金融环境1.3 1.3 财务管理环境财务管理环境 一一技术环境技术环境 财务管理的技术环境，是指财务管理的技术环境，是指财务管理得以实现的技术财务管理得以实现的技术手段和技术条件手段和技术条件，它，它决定着财务管理的效率和效果决定着财务管理的效率和效果。二、二、政治环境政治环境 政治环境：影响企业财务活动的政治环境：影响企业财务活动的政治因素政治因素。主
22、要包括：主要包括：社会安定程度社会安定程度；政府制定的各种经济政策；政府制定的各种经济政策的稳定性；政府机构的管理水平、办事效率等。的稳定性；政府机构的管理水平、办事效率等。1.3 1.3 财务管理环境财务管理环境 三三法律环境（法律环境（影响企业财务活动的法律因素影响企业财务活动的法律因素）1.1.影响企业筹资影响企业筹资的各种法规：公司法、证券法、金融的各种法规：公司法、证券法、金融法、合同法等。法、合同法等。2.2.影响企业投资影响企业投资的各种法规：证券交易法、公司法、的各种法规：证券交易法、公司法、企业财务通则等。企业财务通则等。3.3.影响企业收益分配影响企业收益分配的各种法规：税
23、法、公司法、企的各种法规：税法、公司法、企业财务通则等。业财务通则等。1.3 1.3 财务管理环境财务管理环境 四四经济环境经济环境 1.1.经济体制经济体制。计划经济体制计划经济体制下，财务管理内容比较单下，财务管理内容比较单一，方法比较简单；一，方法比较简单；市场经济体制市场经济体制下，财务管理内容下，财务管理内容比较丰富，方法复杂多样。比较丰富，方法复杂多样。2.2.经济周期经济周期。1.3 1.3 财务管理环境财务管理环境 四四经济环境经济环境 3.3.经济发展水平经济发展水平。经济发展水平越高，财务管理的水。经济发展水平越高，财务管理的水平也就越高。平也就越高。4.4.宏观经济政策宏
24、观经济政策。金融政策、财税政策、价格政策、。金融政策、财税政策、价格政策、会计制度等都会深刻地影响企业的发展和财务活动的会计制度等都会深刻地影响企业的发展和财务活动的开展。开展。5.5.通货膨胀水平通货膨胀水平。1.3 1.3 财务管理环境财务管理环境 五五金融环境金融环境 1.1.金融机构金融机构。主要包括。主要包括银行类金融机构银行类金融机构和和非银行类金融机构非银行类金融机构。2.2.金融工具金融工具。（1 1）含义）含义 （2 2）分类：）分类：基本金融工具基本金融工具（货币，票据，股票，（货币，票据，股票，债券等）；债券等）；衍生金融工具衍生金融工具（互换，掉期，远期合约等）（互换，
25、掉期，远期合约等）（3 3）特征。包括：期限性、流动性、风险性、收益性。）特征。包括：期限性、流动性、风险性、收益性。3.3.金融市场金融市场。（1 1）含义）含义（2 2）分类：）分类：按融资对象按融资对象：资本市场：资本市场外汇市场外汇市场黄金市场黄金市场；按；按期限：货币市场期限：货币市场资本市场。资本市场。4.4.利率利率。练练 习习 题题（20102010）下列各项中，属于衍生金融工具的有（）下列各项中，属于衍生金融工具的有（）.A.A.股票股票 B.B.互换互换 C.C.债券债券 D.D.掉期掉期 答案：答案：BDBD（20112011）以融资对象为划分标准，可将金融市场分为资）以
26、融资对象为划分标准，可将金融市场分为资本市场本市场外汇市场和黄金市场。（外汇市场和黄金市场。（）答案：答案：（20102010）在经济衰退初期，公司一般应当出售多余设备，）在经济衰退初期，公司一般应当出售多余设备，停止长期采购。（停止长期采购。（）答案：答案：1.4 1.4 财务管理机构财务管理机构 一、财务管理机构的设置一、财务管理机构的设置 二、财务管理人员的职责二、财务管理人员的职责1.4 1.4 财务管理机构财务管理机构 一、财务管理机构的设置一、财务管理机构的设置 1.1.不独立的财务管理机构不独立的财务管理机构：是指企业设有一个财务与：是指企业设有一个财务与会计机构，这个机构会计机
27、构，这个机构集财务管理职能和会计职能于一集财务管理职能和会计职能于一身身，但往往，但往往以会计职能为主以会计职能为主，财务管理职能为辅。，财务管理职能为辅。2.2.半独立的财务管理机构半独立的财务管理机构：企业将财务管理部门从单：企业将财务管理部门从单一的财会机构中分离出来，财务管理工作不再由会计一的财会机构中分离出来，财务管理工作不再由会计机构负责，而是独立出一个专业的部门来负责。机构负责，而是独立出一个专业的部门来负责。1.4 1.4 财务管理机构财务管理机构 一、财务管理机构的设置一、财务管理机构的设置1.4 1.4 财务管理机构财务管理机构 二、财务管理人员的职责二、财务管理人员的职责 企业财务管理人员的财务责任和财务权利的分配，一企业财务管理人员的财务责任和财务权利的分配，一般由企业的财务管理体制决定，般由企业的财务管理体制决定，不同层次的财务人员不同层次的财务人员其职责有所不同其职责有所不同。CFOCFO首席财务官首席财务官 （1 1）制定战略，创造价值）制定战略，创造价值 （2 2）协调投资者关系）协调投资者关系 （3 3）兼并与收购）兼并与收购
