1、第七章第七章 产业投资的经济评价产业投资的经济评价第一节 产业投资的财务评价第二节 产业投资的国民经济评价第一节 产业投资的财务评价l 一、财务评价的概念和内容l 二、财务效益分析的程序l 三、财务基础数据的估算l 四、财务评价的基本报表l 五、财务评价的指标一、财务评价的概念和内容 1、财务评价的概念 是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性。2、财务评价的内容 财务效益和费用的识别 财务效益和费用的计算 财务报表的编制 财务效益分析指标的计算与评价 财务
2、效益与费用的识别财务效益与费用的识别识别费用、收益的准则是目标削弱目标的是费用，对目标有贡献的是收益财务效益：产品销售(营业)收入、资产回收、补贴等财务费用：总投资，经营成本和税金等各项支出 二、财务效益分析的程序 1、收集、整理和计算有关基础财务数据资料 2、编制基本财务报表 3、财务效益分析指标的计算与评价 4、进行不确定性分析 5、作出项目财务效益分析的最终结论 三、财务基础数据的估算 指在项目市场、资源、工程技术条件分析评价的基础上，从项目的角度出发，依据现行的经济法规和价格政策，对一系列有关的财务基础数据进行调查、收集、整理和推算，并编制有关的财务基础数据估算表格的工作。财务基础数据
3、估算表及其相互关系 （1）建设投资估算表 （2）投资使用计划与资金筹措表 （3）流动资金估算表 （4）总成本费用估算表 （5）外购材料、燃料动力估算表 （6）固定资产折旧估算表 （7）无形资产与递延资产摊销估算表 （8）销售收入和税金及附加估算表 （9）借款还本付息表 （10）损益表反映项目总投资及投资反映项目总投资及投资使用计划与资金筹措情况使用计划与资金筹措情况反映项目投产后的反映项目投产后的产品总成本、销售收产品总成本、销售收入、税金和利润情况入、税金和利润情况反映项目投资反映项目投资偿还能力情况偿还能力情况建设投资估算表建设投资估算表流动资金估算表流动资金估算表固定资产折旧固定资产折旧
4、估算表估算表无形资产及递延无形资产及递延资产摊销估算表资产摊销估算表原料、能源成本原料、能源成本估算表估算表投资使用计划及投资使用计划及资金筹措估算表资金筹措估算表总成本费用估算表总成本费用估算表收入及税金估算表收入及税金估算表固定资产还本付息固定资产还本付息估算表估算表损益表损益表四、财务评价的基本报表（一）现金流量表 1、全部投资现金流量表的编制 2、自有资金现金流量表的编制（二）损益表（三）资金来源与应用表（四）资产负债表（五）外汇平衡表（六）借款还本付息表 （一）赢利能力指标 IRR、NPV、投资回收期、投资利润率 （二）清偿能力指标 借款偿还期、财务比率（资产负债率、流动比率、速动比
5、率）（三）外汇平衡能力指标 财务外汇净现值、换汇成本或节汇成本五、财务评价的指标五、财务评价的指标（一）赢利能力指标1、IRR2、NPV3、投资回收期4、投资利润率 ntttIRRCOCI00)1()(1当年净现金流量上年累计净现金流量现正值年份数流量开始出累计净现金tpKNBE nttctiCOCINPV01（二）清偿能力指标1、借款偿还期 以项目投产后可用于还款的资金偿还借款本金和建设期利息所需要的时间Id借款本金和建设期利息之和；Pd借款偿还期Rt第t年可用于还款的资金2、财务比率（资产负债率、流动比率、速动比率）流动比率流动比率 反映项目各年偿付流动负债能力速动比率速动比率 反映项目快
6、速偿付流动负债能力资产负债率资产负债率 反映项目各年所面临的财务风险程度及偿债能力%100流动负债总额存货流动资产总额速动比率%100流动负债总额流动资产总额流动比率%100资产总额负债总额资产负债率（三）外汇平衡能力指标1、财务外汇净现值(FNPVF)分析、评价项目实施后对国家外汇状况影响的重要指标，用以衡量项目对国家外汇的净贡献(创汇)或净消耗(用汇)FI外汇流入量；FO外汇流出量；(FI-FO)t第t年的净外汇流量；tnttFiFOFIFNPV11 2.财务换汇成本及财务节汇成本财务换汇成本及财务节汇成本 财务换汇成本是指换取一美元外汇所需要的人民币数额。DRt项目在第t年生产出口产品投
7、入的国内资源 显然，财务换汇成本愈低，表明项目财务效益愈好。nttntttiFOFIiDR1t111财务换汇成本 ：项目在第t年为生产替代进口产品投入的国内资源 FI：生产替代进口产品所节约的外汇 FO：生产替代进口产品的外汇流出ntttntttiFOFIiDR11)1()()1(财务节汇成本节汇成本，即节约1美元外汇所需要的人民币金额。财务节汇成本愈低，则项目的财务效益愈好。（二）财务分析、基本财务报表与评价指标的对应关系（二）财务分析、基本财务报表与评价指标的对应关系 分析内容分析内容基本报表基本报表 静态指标静态指标动态指标动态指标盈利能力分析盈利能力分析 现金流量表现金流量表投资回收期
8、投资回收期NPVNPV、IRRIRR、PtPt利润表利润表投资收益率投资收益率清偿能力分析清偿能力分析 资金来源与资金来源与应用表、借应用表、借款还本付息款还本付息表、资产负表、资产负债表债表借款偿还期借款偿还期资产负债率资产负债率流动比率流动比率速动比率速动比率 外汇效果分析外汇效果分析 财务外汇平财务外汇平衡表衡表财务外汇净现值、换财务外汇净现值、换汇成本或节汇成本汇成本或节汇成本练习练习 1 1、建设项目建设期为、建设项目建设期为2 2年，运营期为年，运营期为6 6年。年。2 2、项目投资估算总额为、项目投资估算总额为36003600万元，其中：预计形成固定资产万元，其中：预计形成固定资
9、产30603060万元（含建设期贷款利息为万元（含建设期贷款利息为6060万元），无形资产万元），无形资产540540万元。固定万元。固定资产使用年限为资产使用年限为1010年，净残值率为年，净残值率为4%4%，固定资产余值在项目运营，固定资产余值在项目运营期末收回。期末收回。3 3、无形资产在运营期、无形资产在运营期6 6年中，均匀摊入成本。年中，均匀摊入成本。4 4、流动资金为、流动资金为800800万元，项目生命期期末收回。万元，项目生命期期末收回。5 5、项目的设计生产能力为年产量、项目的设计生产能力为年产量120120万件，产品售价为万件，产品售价为4545元元/件，件，销售税金及附
10、加税率为销售税金及附加税率为6%6%，所得税税率为，所得税税率为33%33%，基准收益率为，基准收益率为8%8%6 6、项目的资金投入、收益、成本等基础数据如下（单位：万元）、项目的资金投入、收益、成本等基础数据如下（单位：万元）序序号号 年份年份项目项目1 12 23 34 45-85-81 1建设投资：建设投资：自有资金部分自有资金部分贷款（不含利息）贷款（不含利息）12001200340340200020002 2流动资金：流动资金：自有资金部分自有资金部分贷款部分贷款部分3003001001004004003 3年销售量（万件）年销售量（万件）606090901201204 4年经营成
11、本年经营成本168216822360236032303230l 7、还款方式按实际偿还能力测算。长期贷款年利率为、还款方式按实际偿还能力测算。长期贷款年利率为6%（按年计息）；流动资金贷款利率为按年计息）；流动资金贷款利率为4%（按年计息）。（按年计息）。l 编制项目的还本付息表；编制项目的还本付息表；l 编制项目的总成本费用估算表；编制项目的总成本费用估算表；l 编制项目的损益表。编制项目的损益表。解：根据所给条件，按以下步骤编制还本付息表：解：根据所给条件，按以下步骤编制还本付息表：1 1、建设期借款累计到投产期，按年实际利率每年计息一次。、建设期借款累计到投产期，按年实际利率每年计息一次
12、。2 2、编制项目还本付息表。、编制项目还本付息表。借款还本付息表借款还本付息表 单位：万元单位：万元序号序号 年份年份项目项目建设期建设期投产期投产期达产期达产期1 12 23 34 45 51 1长期借款及还本付息长期借款及还本付息1.11.1年初借款本息累计年初借款本息累计206020601445.331445.33420.7420.71.21.2本年借款本年借款200020001.31.3本年应计利息本年应计利息6060123.60123.6086.7286.7225.2425.241.41.4本年还本本年还本614.67614.671024.631024.63420.7420.71.
13、51.5本年付息本年付息123.60123.6086.7286.7225.2425.242 2偿还借款本金的来源偿还借款本金的来源614.67614.671024.631024.63420.7420.72.12.1摊销摊销9090909090902.22.2折旧折旧293.76293.76293.76293.76293.76293.762.32.3未分配利润未分配利润230.91230.91640.87640.8736.9436.94序号序号 年份年份项目项目3456781经营成本经营成本1682236032303230323032302折旧费折旧费293.76293.76293.76293.
14、76293.76293.763摊销费摊销费9090909090904财务费财务费127.60106.7245.242020204.1长期借款长期借款利息利息123.6086.7225.244.2流动资金借流动资金借款利息款利息420202020205总成本总成本费用费用2193.362850.4836593633.763633.763633.76总成本费用估算表 单位：万元 序序号号 年份年份项目项目3456781销售收入销售收入2700405054005400540054002总成本费用总成本费用2193.362850.483659.003633.763633.763633.763销售税金及
15、销售税金及附加附加1622433243243243244利润总额利润总额344.64956.521417.001442.241442.241442.245所得税所得税*33%113.73315.65467.61475.94475.94475.946税后利润税后利润230.91640.87949.39966.3966.3966.37赢余公积金赢余公积金*15%142.40144.95144.95144.958应付利润应付利润770.04821.36821.36821.369未分配利润未分配利润230.91640.8736.94利润表 单位：万元第二节 产业投资的国民经济评价l 一、国民经济评价概
16、述l 二、国民经济评价的参数l 三、国民经济评价中的效益费用识别l 四、国民经济评价指标（一）国民经济评价的概念 按照资源合理配置的原则，从国家整体角度考察和确定项目的效益和费用，运用影子价格、影子汇率、影子工资和社会折现率等经济参数，分析计算项目对国家的净贡献，以评价项目的经济合理性。目的：把有限的资源用于最需要的投资项目上目的：把有限的资源用于最需要的投资项目上在国民经济中有重大作用和影响的项目（二）国民经济评价的对象（1）宏观上合理配置资源的需要（2）真实反映项目对国民经济净贡献（3）促进投资决策的科学化（三）国民经济评价的作用l 例1：某化溶剂厂，企业经济评价很好，但从整个国民经济角度
17、来看，这个项目并不可取。l 例2，某城市的市政建设部门打算拓宽一条城市干道。拓宽后的社会效益是显著的，但是这些效益并没有在市政建设部门的财务评价中反映出来。（四）国民经济评价与财务评价的关系 1、共同点：（1）评价目的相同 （2）评价基础相同 （3）评价的基本方法和主要评价指标相似 2、区别（1）评价的角度不同（企业角度 国家的角度）（2）评价中使用的价格不同（市场价格 影子价格）（3）费用和效益的划分不同 根据项目直接发生的实际收支确定项目的费用和效益 所耗费的资源-费用，所提供的产品-效益（4）评价的判据不同 行业基准收益率或设定的折现率 社会折现率 财务效益与费用的识别财务效益与费用的识
18、别识别费用、收益的准则是目标削弱目标的是费用，对目标有贡献的是收益财务效益：产品销售(营业)收入、资产回收、补贴等财务费用：总投资，经营成本和税金等各项支出 3、两者对项目决策的影响l 两者结论都可行，应予通过。l 两者结论都不可行，应予否定。l 财务评价结论可行，国民经济评价结论不可行，一般应予否定。l 财务评价结论不可行，国民经济评价结论可行，一般应予推荐。（五）国民经济评价的步骤 1、国民经济效益和费用的识别 2、影子价格的确定 3、基础数据的调整 4、编制报表 5、国民经济效益分析 6、根据计算的结果，对项目的经济合理性作出判断。结合项目的财务评价结果，作出项目经济评价的结论。二、国民
19、经济评价的参数 一、影子价格 （一）影子价格的概念 资源处于最佳分配状态时，其边际产出价值。反映在项目的产出上消费者“支付意愿”反映在项目的投入上“机会成本”最优计划价格（二）货物影子价格的确定货物外贸货物：影响国家进出口水平非外贸货物：影响国家供求关系特殊投入物：指劳动力和土地1、外贸货物影子价格的确定（1）产出物的影子价格（项目产出物的出厂价格）直接出口 间接出口 替代进口（2）投入物的影子价格（项目投入物的到厂价格）直接进口 间接进口 减少出口产品 直接出口（外销）产品的SP SP=f.o.bSER(T1+Tr1)T1，Tr1国内运费及贸易费用（T+R）项目T1+Tr1口岸f.o.b 间
20、接出口（内销，替代其他货物使其增加出口）产品的SP SP=f.o.bSER(T2+Tr2)+(T3+Tr3)(T4+Tr4)式中：T2，Tr2原供应厂到口岸的T+R T3，Tr3原供应厂到用户的T+R T4，Tr4项目到用户的T+R 当原供应厂和用户难以确定时，可按直接出口考虑。项目用户供应厂口岸T4+Tr4T3+Tr3T2+Tr2 f.o.b 替代进口（内销，以产顶进，减少进口）产品的SP SP=c.i.fSER+(T5+Tr5)(T4+Tr4)式中：T5，Tr5口岸到用户的T+R T4，Tr4项目到用户的T+R 当用户难以确定时，可按到岸价格考虑。项目用户T5+Tr5 T4+Tr4口岸c.
21、i.f直接进口产品的SP SP=c.i.fSER+(T1+Tr1)式中：T1，Tr1国内T+R项目c.i.fT1+Tr1口岸 间接进口产品的SP SP=c.i.fSER+(T5+Tr5)(T3+Tr3)+(T6+Tr6)式中：T5，Tr5口岸到原用户的T+R T3，Tr3供应厂到原用户的T+R T6，Tr6供应厂到项目的T+R 当原供应厂和用户难以确定时，可按直接进口考虑。项目供应厂原用户T6+Tr6T3+Tr3T5+Tr5c.i.f 口岸 减少出口产品的SP SP=f.o.bSER(T2+Tr2)+(T6+Tr6)式中：T2，Tr2供应厂到口岸的T+R T6，Tr6项目到用户的T+R 当供应
22、厂难以确定时，可按离岸价格考虑。项目供应厂 T6+Tr6f.o.bT2+Tr2口岸 2、非外贸货物的SP确定 （1）产出物的SP 增加供应数量满足国内消费的 a 供求均衡，按财务价格定价；b 供不应求，定价相同质量进口产品的价格；c 无法判断供求情况，min(a,b)。替代其他企业的产出物 a 质量相同，被替代产品的可变成本分解定价；b 质量提高，取国内市场价格。（2）投入物的SP 通过原企业挖潜增加供应的，按可变成本分解定价 项目计算期内需通过增加投资扩大生产规模来满足拟建项目需要的，按全部成本分解定价。项目计算期内需挤占原用户供应量的，取国内市场价格、国家统一价格+补贴（如有时）中较高者。
23、3、特殊投入物SP的确定 （1）劳动力的影子工资 (工资+福利费)*影子工资换算系数（由国家统一测定发布）（2）土地价格的确定 计算占用土地在占用期内逐年净收益的现值之和，作为土地费用计入项目建设投资中。(一般方法)将逐年净收益的现值换算成年度等值收益，作为项目每年的投入。二、社会折现率l 从国家角度对资金机会成本和资金时间价值的估量l 投资收益水平、资金机会成本、资金供求状况、合理的投资规模以及项目国民经济评价的实际情况，社会折现率取为12%。三、影子汇率（SER）不同于官方汇率（OER），能反映外汇增加或减少对国民经济贡献或损失的汇率，即外汇的影子价格。国家外汇牌价*影子汇率换算系数（由国
24、家统一测定发布）三、国民经济评价中的效益费用识别 （一）识别原则 对国民经济所作的贡献，计为效益 国民经济为项目付出的代价，计为费用效益直接效益间接效益（外部效益）费用直接费用间接费用（外部费用）（二）直接费用与直接效益 1、直接效益：由项目本身产出，由其产出物提供，并用SP计算的产出物的经济价值。直接效益的确定 增加国内市场的供应量，效益为所满足的国内需求 国内供应量不变 a 增加了出口量，效益为所获得的外汇。b 减少了进口量，效益为节约的外汇。c 替代原有项目的生产，效益为原有项目减产或停产向社会释放出来的资源。2、直接费用：国家为满足项目投入的需要而付出的代价 确定方法 投入物来自国内供
25、应量的增加，费用为增加国内生产所消耗的资源的价值。如果国内总供应量不变 a 投入物来自国外，费用为所花费的外汇 b 投入物本来可以出口，为满足项目需求，减少了出口量，费用为减少的外汇收入。c 投入物本来用于其他项目，由于用于拟建项目将减少其他项目的供应，因此而减少的效益，即为费用 （三）间接费用与间接效益外部效果 既要考虑外部效果，又要防止外部效果扩大化。间接效益（外部效益）间接费用（外部费用）（四）转移支付 并不伴随资源增减的纯粹货币性质的转移 税金 补贴 折旧 利息（国内）凡是转移支付都不计入收益或费用 练习：有一大型水利工程，估计建成后会产生效果如下表，试指出这些内容在国民经济评价中应怎
26、样计算。减轻洪水损失基建费用农业增产航运减少农业税增加航运、航道工人待业水力发电净收益电力降价、国家收入减少电力用户支出减少粮食加工工业收益增加国家灌溉费收入国家救济费用节省国民经济评价指标 （一）国民经济盈利能力分析指标 1 1、经济内部收益率（、经济内部收益率（EIRREIRR）010tnttEIRRCB B经济效益流入量 C经济费用流出量EIRR社会折现率，项目可行，否则，不可行 2、经济净现值（ENPV）tsnttiCBENPV10ENPV0，项目可行 ENPV0，项目不可行 （二）建设项目外汇效果分析指标 1、经济外汇净现值（ENPVF）tsnttFiFOFIENPV11经济换汇成本
27、：换取1美元外汇所需要的人民币金额 nttstnttstiFOFIiDR1111经济换汇成本2、经济换汇成本和经济节汇成本 经济换汇成本影子汇率，产品出口是有利的经济节汇成本：节约1美元外汇所需的人民币金额nttstnttstiFOFIiDR1111经济换汇成本经济节汇成本影子汇率，项目产品替代进口是有利的第七章第七章 小结小结产业投资的财务评价产业投资的国民经济评价思考题思考题l 1、试分析如何对产业投资实施经济评价。、试分析如何对产业投资实施经济评价。l 2、国民经济评价和财务评价有何关系？、国民经济评价和财务评价有何关系？练习练习 1 1、建设项目建设期为、建设项目建设期为2 2年，运营
28、期为年，运营期为6 6年。年。2 2、项目投资估算总额为、项目投资估算总额为36003600万元，其中：预计形成固定资产万元，其中：预计形成固定资产30603060万元（含建设期贷款利息为万元（含建设期贷款利息为6060万元），无形资产万元），无形资产540540万元。固定万元。固定资产使用年限为资产使用年限为1010年，净残值率为年，净残值率为4%4%，固定资产余值在项目运营，固定资产余值在项目运营期末收回。期末收回。3 3、无形资产在运营期、无形资产在运营期6 6年中，均匀摊入成本。年中，均匀摊入成本。4 4、流动资金为、流动资金为800800万元，项目生命期期末收回。万元，项目生命期期末
29、收回。5 5、项目的设计生产能力为年产量、项目的设计生产能力为年产量120120万件，产品售价为万件，产品售价为4545元元/件，件，销售税金及附加税率为销售税金及附加税率为6%6%，所得税税率为，所得税税率为33%33%，基准收益率为，基准收益率为8%8%6 6、项目的资金投入、收益、成本等基础数据如下（单位：万元）、项目的资金投入、收益、成本等基础数据如下（单位：万元）7 7、还款方式按实际偿还能力测算。长期贷款年利率为、还款方式按实际偿还能力测算。长期贷款年利率为6%6%（按年计（按年计息）；流动资金贷款利率为息）；流动资金贷款利率为4%4%（按年计息）。（按年计息）。序序号号 年份年份
30、项目项目1 12 23 34 45-85-81 1建设投资：建设投资：自有资金部分自有资金部分贷款（不含利息）贷款（不含利息）12001200340340200020002 2流动资金：流动资金：自有资金部分自有资金部分贷款部分贷款部分3003001001004004003 3年销售量（万件）年销售量（万件）606090901201204 4年经营成本年经营成本168216822360236032303230l 编制项目的还本付息表；编制项目的还本付息表；l 编制项目的总成本费用估算表；编制项目的总成本费用估算表；l 编制项目的损益表。编制项目的损益表。解：根据所给条件，按以下步骤编制还本付息
31、表：解：根据所给条件，按以下步骤编制还本付息表：1 1、建设期借款累计到投产期，按年实际利率每年计息一次。、建设期借款累计到投产期，按年实际利率每年计息一次。2 2、编制项目还本付息表。、编制项目还本付息表。借款还本付息表借款还本付息表 单位：万元单位：万元序号序号 年份年份项目项目建设期建设期投产期投产期达产期达产期1 12 23 34 45 51 1长期借款及还本付息长期借款及还本付息1.11.1年初借款本息累计年初借款本息累计206020601445.331445.33420.7420.71.21.2本年借款本年借款200020001.31.3本年应计利息本年应计利息6060123.60
32、123.6086.7286.7225.2425.241.41.4本年还本本年还本614.67614.671024.631024.63420.7420.71.51.5本年付息本年付息123.60123.6086.7286.7225.2425.242 2偿还借款本金的来源偿还借款本金的来源614.67614.671024.631024.63420.7420.72.12.1摊销摊销9090909090902.22.2折旧折旧293.76293.76293.76293.76293.76293.762.32.3未分配利润未分配利润230.91230.91640.87640.8736.9436.94序号序
33、号 年份年份项目项目3456781经营成本经营成本1682236032303230323032302折旧费折旧费293.76293.76293.76293.76293.76293.763摊销费摊销费9090909090904财务费财务费127.60106.7245.242020204.1长期借款长期借款利息利息123.6086.7225.244.2流动资金借流动资金借款利息款利息420202020205总成本总成本费用费用2193.362850.4836593633.763633.763633.76总成本费用估算表 单位：万元 序序号号 年份年份项目项目3456781销售收入销售收入27004
34、05054005400540054002总成本费用总成本费用2193.362850.483659.003633.763633.763633.763销售税金及销售税金及附加附加1622433243243243244利润总额利润总额344.64956.521417.001442.241442.241442.245所得税所得税*33%113.73315.65467.61475.94475.94475.946税后利润税后利润230.91640.87949.39966.3966.3966.37赢余公积金赢余公积金*15%142.40144.95144.95144.958应付利润应付利润770.04821
35、.36821.36821.369未分配利润未分配利润230.91640.8736.94利润表 单位：万元现金流量表（全部投资）单位：万元 序序号号 年份年份项目项目建设期建设期投产期投产期达产期达产期1 12 23 34 45 56 6n n合计合计生产负荷（生产负荷（%）1 1现金流入现金流入1.11.1销售收入销售收入1.21.2回收固定资产余值回收固定资产余值1.31.3回收流动资金余值回收流动资金余值2 2现金流出现金流出2.12.1建设投资建设投资2.22.2流动资金流动资金2.32.3经营成本经营成本2.42.4销售税金及附加销售税金及附加2.52.5所得税所得税3 3净现金流量净
36、现金流量(1-2)(1-2)4 4累计净现金流量累计净现金流量现金流量表（全部投资）(续)单位：万元序序号号 年年份份项目项目建设期建设期投产期投产期达产期达产期1 12 23 34 45 56 6n n合计合计生产负荷（生产负荷（%）5 5所得税前净现金流所得税前净现金流量量3+2.53+2.56 6所得税前累计净现所得税前累计净现金流量金流量计算指标计算指标 所得税前所得税前 所得税后所得税后财务内部收益率：财务内部收益率：财务净现值：财务净现值：投资回收期：投资回收期：现金流量表（自有资金现金流量表（自有资金）单位：万元单位：万元序号序号 年份年份项目项目建设期建设期投产期投产期达产期达
37、产期123456n合计合计生产负荷（生产负荷（%）1 1现金流入现金流入1.11.1销售收入销售收入1.21.2回收固定资产余值回收固定资产余值1.31.3回收流动资金余值回收流动资金余值2 2现金流出现金流出2.12.1自有资金自有资金2.22.2借款本金偿还借款本金偿还2.32.3借款利息支付借款利息支付2.42.4经营成本经营成本2.52.5销售税金及附加销售税金及附加2.62.6所得税所得税3 3净现金流量净现金流量(1-2)(1-2)计算指标：计算指标：IRR NPV损益表损益表 单位：万元单位：万元序序号号 年份年份项目项目投产期投产期达产期达产期3 34 45 56 6n n合计
38、合计生产负荷（生产负荷（%）1 1销售收入销售收入2 2销售税金及附加销售税金及附加3 3总成本费用总成本费用4 4利润总额（利润总额（1-2-31-2-3）5 5所得税所得税6 6税后利润（税后利润（4-54-5）7 7可供分配利润（可供分配利润（6 6）7.17.1公积金（公积金（15%15%）7.27.2应付利润应付利润7.37.3未分配利润未分配利润其中：偿还借款其中：偿还借款累计未分配利润累计未分配利润资金来源与运用表资金来源与运用表 单位：万元单位：万元序号序号 年份年份项目项目建设期建设期投产期投产期达产期达产期1 12 23 34 45 56 6n n合计合计生产负荷（生产负荷
39、（%）1 1资金来源资金来源1.11.1利润总额利润总额1.21.2折旧费折旧费1.31.3摊销费摊销费1.41.4长期借款长期借款1.51.5流动资金借款流动资金借款1.61.6其他短期借款其他短期借款1.71.7自有资金自有资金1.81.8其他其他1.91.9回收固定资产余值回收固定资产余值1.101.10回收流动资金回收流动资金序号序号 年份年份项目项目建设期建设期投产期投产期达产期达产期1 12 23 34 45 56 6n n合计合计生产负荷（生产负荷（%）2 2资金运用资金运用2.12.1建设投资建设投资2.22.2建设期利息建设期利息2.32.3流动资金流动资金2.42.4所得税
40、所得税2.52.5应付利润应付利润2.62.6长期借款本金偿还长期借款本金偿还2.72.7流动资金借款本金偿还流动资金借款本金偿还2.82.8其他短期借款本金偿还其他短期借款本金偿还3 3赢余资金赢余资金4 4累计赢余资金累计赢余资金资金来源与运用表资金来源与运用表 （续）（续）单位：万元单位：万元资产负债表资产负债表 单位：万元单位：万元序号序号 年份年份项目项目建设期建设期投产期投产期达产期达产期1 12 23 34 45 56 6n n合计合计1 1资产资产1.11.1流动资产总额流动资产总额1.1.11.1.1应收帐款应收帐款1.1.21.1.2存货存货1.1.31.1.3现金现金1.
41、21.2在建工程在建工程1.31.3固定资产净值固定资产净值1.41.4无形及递延资产净值无形及递延资产净值2 2负债及所有者权益负债及所有者权益2.12.1流动负债总额流动负债总额2.1.12.1.1应付帐款应付帐款2.1.22.1.2流动资金借款流动资金借款资产负债表（续）资产负债表（续）单位：万元单位：万元序号序号 年份年份项目项目建设期建设期投产期投产期达产期达产期1 12 23 34 45 56 6n n合计合计2.1.32.1.3其他短期借款其他短期借款2.22.2长期借款长期借款负债小计负债小计2.32.3所有者权益所有者权益2.3.12.3.1资本金资本金2.3.22.3.2资
42、本公积金资本公积金2.3.32.3.3累计盈余公积金累计盈余公积金2.3.42.3.4累计未分配利润累计未分配利润计算指标：计算指标：资产负债率（资产负债率（%）流动比率（流动比率（%）速动比率（速动比率（%）财务外汇平衡表 单位：万美元序号序号 年份年份项目项目建设期建设期投产期投产期达产期达产期1 12 23 34 45 56 6n n合计合计生产负荷（生产负荷（%）1 1外汇来源外汇来源1.11.1产品销售外汇收入产品销售外汇收入1.21.2外汇借款外汇借款1.31.3其他外汇收入其他外汇收入2 2外汇运用外汇运用2.12.1建设投资中外汇支出建设投资中外汇支出2.22.2进口原料、零部
43、件进口原料、零部件2.32.3技术转让费技术转让费2.42.4偿付外汇借款本息偿付外汇借款本息2.52.5其他外汇支出其他外汇支出2.62.6外汇余缺外汇余缺借款还本付息表借款还本付息表 单位：万元单位：万元序号序号 年份年份项目项目建设期建设期投产期投产期达产期达产期123456n合计合计1 1借款及还本付息借款及还本付息1.11.1年初借款本息累计年初借款本息累计1.1.11.1.1本金本金1.1.21.1.2建设期利息建设期利息1.21.2本年借款本年借款1.31.3本年应计利息本年应计利息1.41.4本年还本本年还本1.51.5本年付息本年付息2 2偿还借款本金的来源偿还借款本金的来源2.12.1利润利润2.22.2折旧折旧2.32.3摊销摊销合计（合计（2.1+2.2+2.3+2.42.1+2.2+2.3+2.4）
