1、模块二模块二模块二 汇率折算与进出口报价汇率折算与进出口报价o【教学目的与要求】【教学目的与要求】o1、了解汇率折算与进出口报价的关系；、了解汇率折算与进出口报价的关系；o2、掌握汇率折算的方法；、掌握汇率折算的方法；o3、能运用汇率折算相关知识，综合考、能运用汇率折算相关知识，综合考虑其他相关因素，准确进行进出口报虑其他相关因素，准确进行进出口报价价 单元一单元一 汇率折算汇率折算o课课 前前 思思 考考o中国机械设备进出口公司从美国进口计算中国机械设备进出口公司从美国进口计算机，货款机，货款100100万美元，而后对方又要求用英万美元，而后对方又要求用英镑付款，请问该项交易我方应付出多少人
2、镑付款，请问该项交易我方应付出多少人民币购买美元和英镑？哪一个货币的人民民币购买美元和英镑？哪一个货币的人民币购汇成本较低？币购汇成本较低？一、即期汇率折算一、即期汇率折算o（一）两种货币之间的折算（一）两种货币之间的折算o 1.已知外币已知外币/本币本币(中间汇率中间汇率)折本币折本币/外币外币(中间汇率中间汇率)o外币外币/本币就是一个外币等于多少本币的意思。本币本币就是一个外币等于多少本币的意思。本币/外币就是外币就是一个本币等于多少外币的意思。一个本币等于多少外币的意思。o 折算方法：用1除以本币的具体数字即可得出1个本币折多少外币。问题探究问题探究o 香港外汇市场某日香港外汇市场某日
3、1美元美元=7.797 0港元，港元，求求1港元等于多少美元？港元等于多少美元？o分析：分析：1/7.7970=0.128 3。即。即1港元港元=0.128 3美元。美元。o 2.外币外币/本币的买入卖出价折本币本币的买入卖出价折本币/外币的外币的买入与卖出价买入与卖出价 o 这就是将一个外币对本币的买入价与卖出价，折成这就是将一个外币对本币的买入价与卖出价，折成一个本币对外币的卖出价与买入价，也即已知外币一个本币对外币的卖出价与买入价，也即已知外币对本币的买入对本币的买入-卖出价，求本币对外币的买入卖出价，求本币对外币的买入-卖出卖出价。价。o 折算方法：折算方法：求解的本币求解的本币/外币
4、的买入价，要外币的买入价，要用用1除以原来的外币除以原来的外币/本币的卖出价；求解本币的卖出价；求解的本币的本币/外币的卖出价，要用外币的卖出价，要用1除以原来的除以原来的外币外币/本币的买入价。本币的买入价。问题探究问题探究o 香港香港外汇市场某日牌价：香港香港外汇市场某日牌价：o 美元美元/港元港元 7.79207.8020o 求：港元求：港元/美元美元()()答案答案o分析：分析：首先要明确标价方法，知道香港的汇率标价方法为直接标价法，在直接标价法下，买入价小于卖出价（这样银行才能有利可图，赚取差价），故这里的7.7920为美元对港元的买入价,7.8020为美元对港元的卖出价。o 求港元
5、/美元的买入价，应以1除以美元/港元的卖出价，即1除以7.802 0，即=0.128 2。o 求港元/美元的卖出价，应以1除以美元/港元的买入价，即以1除以7.792 0，即=0.128 3。因此，港元/美元的买入-卖出价应为：o 港元/美元 0.128 20.128 3（二）套算汇率的计算规则（二）套算汇率的计算规则o 1.按中间汇率求套算汇率按中间汇率求套算汇率(适用于按一般电适用于按一般电讯行市计算交叉汇率讯行市计算交叉汇率)；o 2.如果两个即期汇率都是以美元作为单位如果两个即期汇率都是以美元作为单位货币，则套算汇率为交叉相除；货币，则套算汇率为交叉相除；o 3.如果两个即期汇率都是以
6、美元作为计价如果两个即期汇率都是以美元作为计价货币，则套算汇率为交叉相除；货币，则套算汇率为交叉相除；o 4.如果一个即期汇率是以美元作为单位货如果一个即期汇率是以美元作为单位货币，另一个即期汇率以美元作为计价货币，币，另一个即期汇率以美元作为计价货币，则套算汇率为同边相乘。则套算汇率为同边相乘。问题探究问题探究 o（1）设）设1美元美元=133.78日元，日元，1美元美元=7.7962港元。港元。o 计算：港元兑日元的汇率。计算：港元兑日元的汇率。o（2）已知：美元对瑞士法郎的即期汇率为：）已知：美元对瑞士法郎的即期汇率为：USD1=CHF1.54301.5440；美元对港元的即；美元对港元
7、的即期汇率为：期汇率为：USD1=HKD7.72757.7290。o 计算：瑞士法郎对港元的即期汇率。计算：瑞士法郎对港元的即期汇率。o（3）已知美元/加元1.2350/70，美元/挪威克朗5.7635/55。某公司要以加元买进挪威克朗，汇率是多少？如果持有500万加元，可以兑换多少挪威克朗？如果持有1000万挪威克朗，又可以兑换多少加元？答案o 加元/挪威克朗：4.6593/4.6684.则以加元买进挪威克朗的汇率是4.6593。500万加元可以兑换2329.65万挪威克朗；1000万克朗可以兑换214.21万加元。o（4）USD1=HKD7.68577.7011o USD1=JPY103.
8、5764103.8048o 求：HKD1=JPY？o（5）某日外汇市场上汇率报价如下1）1英镑等于1.5541美元，1美元等于1.1675加元，那么1英镑等于多少加元？2）1美元等于1.5715/1.5725，1美元等于1.6510/1.6555澳元，计算欧元与澳元之间的套算汇率。3）1美元等于1.5715/1.5725澳元，1欧元等于1.41./1.4140美元，试计算欧元/澳元的汇率。o（6）若国际外汇市场上GBP/uSD1.7422/1.7462，GBP/CAD=1.1694/1.1734，则加元与英镑的套算汇率是？（2.03732.0490）o（7）假设银行的报价为美元/欧元1.640
9、0/10,美元/日元152.40/50,问（1）欧元/日元的汇率是多少？（92.8192.99）（2）如果客户询问欧元兑日元的汇价，银行报价为92.87/93.05，银行的这个报价是倾向于买入欧元还是卖出欧元？二、远期汇率折算二、远期汇率折算o（一）远期汇率的概念（一）远期汇率的概念o远期汇率远期汇率(Forward Exchange Rate)，是指买卖远期外汇时所使用的汇率。o远期汇率的确定是通过在即期汇率基础上，考虑汇水情况而制定出来的。汇水表示远期汇价与即期汇价之间的差异，有升水(at Premium)、贴水(at Discount)和平价(at Par)三种情况。o升水表示远期外汇价
10、格高于即期汇率；贴水表示远期外汇价格低于即期汇率；平价表示远期汇率与即期汇率相等。汇率标价方法、远期汇率换算与升汇率标价方法、远期汇率换算与升/贴水之贴水之间的关系间的关系 o 直接标价法下，远期汇率换算公式为：直接标价法下，远期汇率换算公式为：o 远期汇率远期汇率=即期汇率即期汇率+升水升水o 远期汇率远期汇率=即期汇率即期汇率-贴水贴水o 间接标价法下，远期汇率换算公式为：间接标价法下，远期汇率换算公式为：o 远期汇率远期汇率=即期汇率即期汇率-升水升水o 远期汇率远期汇率=即期汇率即期汇率+贴水贴水问题探究：o 香港外汇市场，某日汇率牌价表为：o 期限 USD/HKD o 即期 6.32
11、406.3270o 1个月 6020o 2个月 9040o 3个月 11070 o 6个月 12080o 12个月 100170 o 请计算6个月远期汇率和12个月远期汇率。答案答案o 分析：分析：由上述报价可知，在香港外汇市场上，16个月期的美元远期汇率有贴水，这是因为在直接标价法下，如果点数从左到右显示出由高到低的排列，说明外汇贴水。12个月期的美元远期汇率有升水，这是因为在直接标价法下，如果点数从左到右呈现出由低到高的排列，说明外汇升水。o 6个月远期美元买入价=6.3240-0.0120=6.3120o 6个月远期美元卖出价=6.3270-0.0080=6.3190o 12个月远期美元
12、买入价=6.3240+0.0100=6.3340o 12个月远期美元卖出价=6.3270+0.0170=6.3440问题探究：o伦敦外汇市场，某日汇率牌价表为o期限 GBP/USDo即期 1.58641.5874o1个月 100o2个月 2010o3个月 4030 升水（间接标价法下，小数在前，大数在后）o6个月 3020o12个月 2560 贴水（间接标价法下，大数在前，小数在后）o请计算3个月远期汇率和12个月远期汇率。答案答案o由上述报价可知，在伦敦外汇市场上，由上述报价可知，在伦敦外汇市场上，16个月期的美元远期个月期的美元远期汇率有升水，这是因为在间接标价法下，如果点数从左到右显汇率
13、有升水，这是因为在间接标价法下，如果点数从左到右显示出由高到低的排列，说明外汇升水。示出由高到低的排列，说明外汇升水。12个月期的美元远期汇个月期的美元远期汇率有贴水，这是国为在间接标价法下，如果点数从左到右呈现率有贴水，这是国为在间接标价法下，如果点数从左到右呈现出由低到高的排列，说明外汇贴水。出由低到高的排列，说明外汇贴水。o3个月远期汇率：个月远期汇率：oGBP1=USD(1.5864-0.0040)(1.5874-0.0030)=USD1.58241.5844o12个月远期汇率：个月远期汇率：oGBP1=USD(1.5864+0.0025)(1.5874+0.0060)=USD1.58
14、891.5934（二）远期汇率套算（二）远期汇率套算 o 远期汇率套算与即期汇率套算的原理基本一致，只不过是在计算远期套算汇率(Forward Cross Rate)时，首先要分别计算远期汇率，然后按照即期汇率套算的方法，计算远期套算汇率。o 练习：某日伦敦外汇市场即期汇率为1英镑=1.6955-1.6965,3个月远期点数50/60,求3个月远期汇率。问题探究o 已知：英镑对美元的汇率为：o 即期汇率：GBP1=USD1.50601.5070o 12个月 270 240o 美元对瑞士法郎的汇率为：o 即期汇率：USD1=CHF1.84101.8425o 12个月 495 470o 计算：英镑
15、对瑞士法郎的12个月远期套算汇率。答案o首先，求出英镑对美元的12个月远期汇率：oGBP1=USD(1.5060-0.0270)(1.5070-0.0240)=USD1.47901.4830o然后，求出美元对瑞士法郎的12个月远期汇率：oUSD1=CHF(1.8410-0.0495)(1.8425-0.0470)=CHF 1.79151.7955o最后，按照即期汇率套算的规则，求出英镑对瑞士法郎的12个月远期汇率：o英镑买入价（即瑞士法郎卖出价）：oGBP1=1.47901.7915=CHF 2.6496o英镑卖出价（即瑞士法郎买入价）：oGBP1=1.48301.7955=CHF 2.662
16、7o所以，英镑对瑞士法郎的12个月远期汇率为：oGBP1=CHF 2.64962.6627（三）远期汇率与利率（三）远期汇率与利率o 升（贴）水数=即期汇价两国利差（月数/12）问题探究o 假设伦敦与纽约市场利率（年利）分别为9.5%和7%，伦敦市场即期汇率为：GBP1=USD1.9600，伦敦某银行欲经营3个月期限的美元买卖业务，该银行怎样确定3个月期美元的远期汇率呢？答案o 英镑的贴水数（英镑利率高）=1.96002.5%3/12=0.0123美元，所以3个月英镑的远期汇价=1.9600-0.0123=1.9477美元。同样也可以求出3个月美元的升水数为0.51022.5%3/12=0.0
17、031英镑，3个月美元的远期汇率=0.5102+0.0031=0.5133英镑。实际上，根据前面已求出的3个月英镑汇价也可以直接求出3个月期美元的远期汇价，即1/1.9477=0.5133英镑。单元二单元二 进出口报价进出口报价o课课 前前 思思 考考o 即/远期汇率对进出口报价有哪些影响？如何在考虑即/远期汇率的情况下准确核算进出口报价？一、即期汇率与进出口报价一、即期汇率与进出口报价o（一）即期汇率下的出口报价（一）即期汇率下的出口报价 o 1.出口商以外币报价时，已知外币/本币(中间汇率)，将其折成本币/外币(中间汇率)，再行报出外币价格o 2.本币折外币时，应该用买入价o 3.外币折算
18、本币时，应该用卖出价o 4.以一种外币折算另一种外币，按国际外汇市场牌价折算，再行报价 o 5.出口商按本币和某一未挂牌外币报价时的处理 问题探究 o 香港某一出口商在出口时商品的港元报价为100万，如果用美元报价该商品报价为多少？答案o分析：分析：首先将1美元=7.797 0港元进行折算，得1港元=0.128 3美元。用美元报价：100万0.128 3=12.83万（美元）问题探究o 香港外汇市场某日牌价：美元/港元 7.792 07.802 0o 香港某一出口商在出口时商品的港元报价为100万，如果用美元报价该商品报价为多少？答案o 汇率报出地外汇市场为香港，采用的是直接标价法，其中7.7
19、920为美元买入价，7.8020为美元卖出价，故香港出口商要将本币港元折算成外币美元，应按买入价折算。通俗理解就是，因为买入价较小，所以固定值除以较小值得到的值就会较大，这样报出的商品美元价格就较高，对作为出口商的我方比较有利。o 计算过程：100万港元7.7920=12.8336（万美元）o（二）即期汇率下的进口报价（二）即期汇率下的进口报价 o 1.将同一商品的不同货币的进口报价，按人民币将同一商品的不同货币的进口报价，按人民币汇价表折成人民币进行比较汇价表折成人民币进行比较o 2.将同一商品不同货币的进口报价，按国际外汇将同一商品不同货币的进口报价，按国际外汇市场的即期汇率表，统一折算进
20、行比较市场的即期汇率表，统一折算进行比较问题探究o 2008年10月8日某公司从瑞士进口小仪表，以瑞士法郎报价，每个为100瑞士法郎；另以美元报价，每个为69美元。当天人民币对瑞士法郎及美元的即期汇率分别为：o 买入价 卖出价o 1瑞士法郎 5.555 8元 5.5725元o 1美元 8.265 4元 8.2902元o 问：我国进口商接受何种报价更为有利？分析分析:o从进口公司角度看从进口公司角度看,需要购买外汇对外支付需要购买外汇对外支付,从银行角度看从银行角度看,就是就是卖出外汇卖出外汇,所以本例中只考虑卖出价所以本例中只考虑卖出价;另外进口公司为了降低成另外进口公司为了降低成本本,必然考
21、虑用较少人民币购买外汇完成此项交易。必然考虑用较少人民币购买外汇完成此项交易。o将以上报价折成人民币进行比较，即可看出哪种货币报价相对将以上报价折成人民币进行比较，即可看出哪种货币报价相对低廉。低廉。o美元报价折人民币美元报价折人民币 698.265 4=570.31（元）（元）o瑞士法郎报价折人民币瑞士法郎报价折人民币 1005.555 8=555.58（元）（元）o可见，瑞士法郎报价的人民币成本低于美元报价的人民币成本，可见，瑞士法郎报价的人民币成本低于美元报价的人民币成本，如不考虑其他因素，瑞士法郎的小仪器报价可以接受。如不考虑其他因素，瑞士法郎的小仪器报价可以接受。二、远期汇率与进出口
22、报价二、远期汇率与进出口报价o（一）远期汇率与出口报价（一）远期汇率与出口报价o 1.在出口报价时，应参考汇率表中远期升贴水(点)数 o 某日纽约外汇市场：o 即期汇率 3个月远期o 美元/瑞士法郎1.603 040 贴水1.41.35生丁o 我公司向美国出口机床，如即期付款每台报价2 000美元，现美国进口商要求我以瑞士法郎报价，并于货物发运后3个月付款，问我应报多少瑞士法郎？分析：分析：o考虑与计算的过程是这样的：o（1）查阅当日纽约外汇市场汇价表。o（2）计算瑞士法郎对美元的3个月远期汇率，由于贴水1.4-1.35生丁，故其远期实际汇率为：o o（3）考虑到3个月后方能收款，故将3个月后
23、瑞士法郎贴水的损失加在货价上，故应报瑞士法郎价=原美元报价美元/瑞士法郎3个月远期实际汇率。o（4）考虑到根据纽约外汇市场汇价表来套算，美元视为本币，瑞士法郎为外币，根据本币折外币按买入价折合的原则，应报的瑞士法郎价=美元原报价美元/瑞士法郎3个月远期实际汇率买入价，即2 0001.617 5=3 235瑞士法郎。6170.10140.0)6030.16175.10135.0)6040.1o 2.在出口报价时，汇率表中的贴水年率，也可作为延期收款的报价标准o如某商品原以较硬如某商品原以较硬(升水升水)货币报价，但国外进口商要求改以贴货币报价，但国外进口商要求改以贴水货币报价，出口商根据即期汇率
24、将升水货币金额换算为贴水水货币报价，出口商根据即期汇率将升水货币金额换算为贴水货币金额的同时，为弥补贴水损失，应再将一定时期内贴水率货币金额的同时，为弥补贴水损失，应再将一定时期内贴水率加在折算后的货价上。加在折算后的货价上。问题探究o 我食品公司冻猪肉原报价为每吨1 150英镑，该笔业务从成交到收汇需6个月，某日该公司应客户要求，改报瑞士法郎，当日伦敦市场的汇率为：o 即期汇率 合年率%o 巴黎 9.454 5-75 3.17o 该公司应报多少瑞士法郎呢？（二）远期汇率与进口报价（二）远期汇率与进口报价 o 在进口业务中，某一商品从合同签定到外汇付出约需3个月，国外出口商以硬(升水货币)、软
25、(贴水货币)两种货币报价，其以软币报价的加价幅度，不能超过该货币与相应货币的远期汇率，否则我可接受硬币报价，只有这样才能达到在货价与汇价方面均不产生损失的目的。问题探究o某日公布外汇市场汇率行情如下：o 即期汇率 3个月远期o1美元 2.000 0瑞士法郎 1.950 0瑞士法郎o分析：分析：某公司从瑞士进口机械零件，3个月后付款，每个零件瑞士出口商报价100瑞士法郎，如我方要求瑞士出口商以美元报价，则其报价水平不能超过瑞士法郎对美元的3个月远期汇率，即1001.95=51.3美元。如果瑞士出口商以美元报价，每个零件超过51.3美元，则我不应接受，仍接受每个零件100瑞士法郎的报价。因为接受瑞
26、士法郎硬币报价后，我以美元买瑞士法郎3个月远期进行保值，以防瑞士法郎上涨的损失，其成本也不过51.3美元（1:1.95=X:100）。可见，在进口业务中做到汇价与货价均不吃亏，硬币对软币的远期汇率是核算软币加价可接受幅度的标准。练习o 1、假设汇率：1GBP=USD1.9680/90 1USD=EUR0.9840/60.计算英磅对欧元的汇率。o 2、假设汇率：USD1=JPY125.50/70，USD1=HKD7.8090/00，计算日元兑港元的汇率。o 3、某日伦敦外汇市场上的汇率为1GBP=USD1.9650/70，USD1=HKD7.8020/40。套算出英磅兑港元的汇率。如果某一出口商
27、手中持有100万英镑，可以兑换多少港元？练习o 1、我国某公司向英国出口一批设备，即期付款报价为每台5000英镑，现英国进口商要求改为美元报价。已知当日伦敦外汇市场上的汇率为：即期汇率 3个月远期o 英镑/美元 1.4010/1.4050 80/100o（1）3个月远期英镑/美元实际汇率是多少？（2）即期付款下，该公司报多少美元/台？（3）延期3个月付款，应报多少美元/台？o 2、已知香港外汇市场上即期汇率：USD/HKD=7.7940/80,GBP/USD=1.6075/85，USD/CHF=1.6500/20，美元兑瑞士法郎的3个月远期汇水为15/25，某香港公司向瑞士出口的玩具每台报价8
28、0港币，瑞士的进口商要求3个月后付款，并用瑞士法郎报价，请问应该报什么价？o 3、某年某月某日，香港外汇市场美元对港元的买入价为1:7.7890，卖出价为1:7.7910.某香港服装厂出口西装的底价为100美元/套，向进口商要求改用港元报价，问港商应该报价多少港元？o 4、某年某月某日，香港外汇市场美元对港元的买入价为1:7.7890，卖出价为1:7.7910。现有某港商出口机床先报价为10000港元/台，而外商要求改用美元报价，问应当报多少美元？如果不认真选择报价，该港商将可能有多少损失？4答案o 根据本币换外币应当先用买入价的原理，应当选用1:7.7890这一买入价进行折算，即用10000/7.7890（美元）o 所以应当向美国进口商报价12838.6美元。o 若果对汇率不加选择使用，现则卖出价7.7910，则可能报价为10000/7.7910=12835.32美元，这样每台机床将少收外币3.28美元，造成一定的损失。（3）答案o 15.3309/15.3505 1533.09万港币o 4、中国外汇市场 即期 CHN/USD=0.3458/68，6个月远期点数3440，计算USD/CHN 6个月远期汇率o 5、若中国市场人民币利率7%，美国市场美元利率10%，即期汇率1USD=6.18CHN，求三个月美元/人民币的远期汇率。本章结束
