1、工程经济学工程项目投资评估与评价工程项目投资评估与评价建设项目经济评价方法建设项目经济评价方法1PPT课件推荐参考书推荐参考书 o 刘晓君刘晓君. .工程经济学工程经济学. .中国建筑工业出版社中国建筑工业出版社o 建设部建设部建设项目经济评价方法与参数（第三版）建设项目经济评价方法与参数（第三版）o 王维才等王维才等. .投资项目可行性分析与项目管理投资项目可行性分析与项目管理. .冶金工冶金工业出版社业出版社o 傅家骥等傅家骥等. .工业技术经济学工业技术经济学. .清华大学出版社清华大学出版社( (第三第三版版) )o 孙薇等孙薇等. .技术经济学技术经济学机械工业出版社机械工业出版社o
2、 魏法杰，魏法杰，工程经济学工程经济学，电子工业出版社，电子工业出版社2PPT课件推荐参考的学术期刊推荐参考的学术期刊o 中国投资中国投资o 数量经济与技术经济研究数量经济与技术经济研究o 工业技术经济学工业技术经济学o 投资与证券投资与证券( (人大复印资料人大复印资料) )o 其它经济管理类学术期刊其它经济管理类学术期刊o 技术经济技术经济3PPT课件课程涉及的主要内容课程涉及的主要内容o 1 1 工程经济学的含义工程经济学的含义o 2 2 我国的投资决策我国的投资决策o 3 3 工程经济的基本原理与方法工程经济的基本原理与方法技术经济评价理论和方法技术经济评价理论和方法o 4 4 项目综
3、合评价理论与方法项目综合评价理论与方法o 5 5 投资决策分析实务投资决策分析实务4PPT课件第一章第一章 工程经济学概述工程经济学概述o 一、工程经济学一、工程经济学(Engineering Economics)o是工程与经济的交叉学科，是研究工程技术实践活是工程与经济的交叉学科，是研究工程技术实践活动经济效果的学科。动经济效果的学科。o 即以工程项目为主体，以技术即以工程项目为主体，以技术经济系统为核心，经济系统为核心，研究如何有效利用资源，提高经济效益的学科。工程研究如何有效利用资源，提高经济效益的学科。工程经济学研究各种工程投资方案的经济效益，研究各种经济学研究各种工程投资方案的经济效
4、益，研究各种方案在使用过程中如何以最小的投入获得预期产出或方案在使用过程中如何以最小的投入获得预期产出或者说如何以等量的投入获得最大产出；如何用最低的者说如何以等量的投入获得最大产出；如何用最低的寿命周期成本实现产品、作业以及服务的必要功能。寿命周期成本实现产品、作业以及服务的必要功能。 5PPT课件工程经济学的研究对象工程经济学的研究对象o 工程经济学的研究对象是工程项目技术经济分析的最一般方法，即研究采用何种方法、建立何种方法体系，才能正确估价工程项目的有效性，才能寻求到技术与经济的最佳结合点。工程经济学为具体工程项目分析提供方法基础，而工程经济分析的对象则是具体的工程项目。 6PPT课件
5、工程经济学的分析方法 o 工程经济学是工程技术与经济核算相结合的边缘交叉学科,是自然科学、社会科学密切交融的综合科学一门与生产建设、经济发展有着直接联系的应用性学科。分析方法主要包括: 1.理论联系实际的方法。 2.定量分析与定性分析相结合。 3.系统分析的方法。 4.静态评价与动态评价相结合。 5.统计预测与不确定分析方法 7PPT课件工程经济学的产生与发展工程经济学的产生与发展o 工程经济学的产生至今有100多年。其标志是: 1887年，美国的土木工程师亚瑟M.惠灵顿出版的著作铁路布局的经济理论。到了1930年,E.L.格兰特教授出版了工程经济学原理教科书,从而奠定了经典工程经济学的基础。
6、1982年，J.L.里格斯出版了工程经济学把工程经济学的学科水平向前推进了一大步。 近代工程经济学的发展侧重于用概率统计进行风险性、不确定性等新方法研究以及非经济因素的研究。我国对工程经济学的研究和应用起步于20 世纪70 年代后期。现在，在工程项目投资决策分析、项目评估和管理中，已经广泛地应用工程经济学的原理和方法。 8PPT课件第一章第一章 工程经济学概述工程经济学概述o 1.1 1.1 投资决策的含义投资决策的含义n 什么是决策什么是决策? ?n 什么是项目、工程投资项目什么是项目、工程投资项目n 什么是投资项目决策什么是投资项目决策? ?o 1.2 1.2 我国的工程项目投资发展周期及
7、投我国的工程项目投资发展周期及投资决策的发展历程资决策的发展历程o 1.3 1.3 工程项目投资工程项目投资可行性研究可行性研究9PPT课件1.1 1.1 投资决策的含义投资决策的含义o 什么是决策什么是决策? ?o 什么是工程项目投资决策什么是工程项目投资决策? ?10PPT课件什么是决策什么是决策? ?o 决策决策: : 就是作出决定、抉择。就是作出决定、抉择。o 就是针对某一问题，在调查研究的基础上，就是针对某一问题，在调查研究的基础上，根据客观实际情况和可能条件，确定实现某根据客观实际情况和可能条件，确定实现某一目标所制订的几种可能实现的方案，然后一目标所制订的几种可能实现的方案，然后
8、根据科学的理论进行分析和计算，从中找出根据科学的理论进行分析和计算，从中找出最满意方案的最满意方案的全过程全过程。11PPT课件 决策过程决策过程发现问题发现问题明确决策目标明确决策目标拟订方案拟订方案方案评价与选优方案评价与选优计划和执行方案计划和执行方案补充方案决决 策策 过过 程程 示示 意意 框框 图图收集相关信息收集相关信息修订目标决决策策反反馈馈修订或另订目标修订或另订方案12PPT课件2、什么是项目已有的不同角度的关于项目的定义已有的不同角度的关于项目的定义1、从投资角度、从投资角度2、从建设角度、从建设角度3、从综合角度、从综合角度项目的一般性特征（特点）13PPT课件项项 目
9、目 的的 特特 点点项目项目特定的对象特定的对象专门性、唯一性专门性、唯一性一次性一次性短期性短期性多目标性多目标性多约束性多约束性系统性系统性整体性整体性 寿命周期（生命周期）寿命周期（生命周期）14PPT课件项目的生命周期项目的生命周期概念阶段可行性研究阶段概念阶段可行性研究阶段C阶段阶段开发设计阶段开发设计阶段D阶段阶段项目实施阶段项目实施阶段E阶段阶段完成、评价阶段完成、评价阶段F阶段阶段下一节下一节15PPT课件项目概念阶段Conceiveo 明确需求，策划项目；o 调查研究，收集数据；o 机会研究、可行性研究；o 初步战略实施方案等；o 提出项目建议书或立项申请书；16PPT课件项
10、目的开发设计阶段Developo 项目的范围定界；o 项目具体实施方案；o 项目质量计划；o 项目资源计划；o 项目预算；o 项目风险评估等等；17PPT课件项目的实施阶段Executeo 建立项目组织机构；o 项目过程控制；o 其它实施中的问题。18PPT课件项目的完成阶段Finisho 项目的核算、验收；o 项目后评价；o 项目财务审计；o 项目终结等等。19PPT课件项项 目：目： 在一定的组织机构下，在限定的在一定的组织机构下，在限定的资源条件下，在计划的时间内，为满资源条件下，在计划的时间内，为满足一定的性能和数量的要求而进行的足一定的性能和数量的要求而进行的一次性任务。一次性任务。
11、项目间的不同项目间的不同时间时间空空间间技技术术投投资资组织组织20PPT课件工程（建设）项目o 是一项固定资产投资，它是最为常见的也是最为典型的项目类型。o 是指需要一定的投资，经过前期策划、设计、施工等一系列程序，在一定得资源约束条件下，已形成固定资产为确定目标的一次性任务。21PPT课件投资项目的定义o是指将一定数量的资金或资产投入到某种具有特定目标的对象、任务或事业，以获取一定的经济效益（经济效果）和社会效益。下一节下一节22PPT课件经济效益（经济效果）o 人们为了达到一定的目的所从事的实践活动（投资项目）的效果和劳动消耗的比较。o 经济效果的表达式CRE CRERCREo 式中：E
12、经济效果；o R成果或者获得的价值；o C劳动消耗。23PPT课件什么是投资项目决策？什么是投资项目决策？o 是指从项目投资主体的利益出发，根据客观是指从项目投资主体的利益出发，根据客观条件和投资项目的特点，在掌握信息的基础条件和投资项目的特点，在掌握信息的基础上，运用科学手段，按照一定程序和标准，上，运用科学手段，按照一定程序和标准，对投资项目作出选择或决定的过程。对投资项目作出选择或决定的过程。24PPT课件投资项目决策须具备下列要素投资项目决策须具备下列要素o 决策主体决策主体-决策者决策者o 决策客体决策客体-投资项目投资项目o 决策目标决策目标-取得效益取得效益o 决策手段决策手段-
13、科学手段科学手段o 决策信息决策信息-及时、准确、可靠及时、准确、可靠25PPT课件机会研究初步可行性研究项目建议书可行性研究(报告)项目评估项目审批项目设计项目施工竣工验收项目投产项目总结1.2 投资项目的周期投资项目的周期下一节下一节26PPT课件机会研究机会研究：将一个项目由：将一个项目由意向意向变成概变成概略的略的投资建议投资建议。o 包括地区机会、部门（行业）机会、资源机包括地区机会、部门（行业）机会、资源机会（如联合开发某地的某种资源）、特定机会（如联合开发某地的某种资源）、特定机会（以某项目为研究对象）等。会（以某项目为研究对象）等。o 研究项目的发展前途和发展机会，但在深度研究
14、项目的发展前途和发展机会，但在深度上是概略的。上是概略的。o 其目的之一在于激发投资者的兴趣。其目的之一在于激发投资者的兴趣。o 对投资和生产成本等粗略笼统估算。对投资和生产成本等粗略笼统估算。27PPT课件投资项目建议的产生过程投资项目建议的产生过程确定项目的必要性确定项目的必要性明确项目的概念明确项目的概念确定项目设想的可行性确定项目设想的可行性确定项目子系统及实施方案确定项目子系统及实施方案明确项目的成果目标和约束性目标明确项目的成果目标和约束性目标估计项目运行所需资源估计项目运行所需资源估计经济效益估计经济效益形成项目建议形成项目建议28PPT课件项目意向产生的源泉项目意向产生的源泉创
15、新创新创新思维创新思维集体创新方法集体创新方法个体创新方法个体创新方法创新管理创新管理给我力量吧！给我力量吧！29PPT课件创新思维创新思维问题问题发散思维示意图发散思维示意图同中求同中求异的思异的思维方法维方法事物发展的多种可能性事物发展的多种可能性传统思路的局限性传统思路的局限性时间的延伸时间的延伸空间的拓展空间的拓展30PPT课件创新思维创新思维逆向思维逆向思维31PPT课件创新思维创新思维问题问题收敛思维示意图收敛思维示意图殊途殊途同归同归32PPT课件创新思维创新思维系统思维系统思维整体大于部分整体大于部分之和之和系统的裂变系统的裂变系统聚合系统聚合33PPT课件创新思维创新思维超前
16、思维超前思维超前思维超前思维相似性原理因果性原理连续性原理34PPT课件创新思维创新思维开开 放放 思思 维维信信息息创新思创新思想想35PPT课件集体创新方法集体创新方法头头 脑脑 风风 暴暴 法法-BS专家不超过十人，时间专家不超过十人，时间20分钟分钟1小时，议题不能太小太偏，不允小时，议题不能太小太偏，不允许指责别人，想法越奇越多越好，许指责别人，想法越奇越多越好，不允许宣读书面设想，不允许用不允许宣读书面设想，不允许用集体意见阻碍个人思维，不允许集体意见阻碍个人思维，不允许相互交谈，可以借鉴别人的想法相互交谈，可以借鉴别人的想法并另创新想法，与会者一律平等，并另创新想法，与会者一律平
17、等，会上只做纪录会后整理评判。会上只做纪录会后整理评判。36PPT课件集体创新方法集体创新方法卡卡 片片 智智 力力 激激 励励 法法56人，把设想记于人，把设想记于卡片上，每一设想一卡片上，每一设想一张卡片，然后在张卡片，然后在1520分钟内读出设分钟内读出设想，受到启发后把新想，受到启发后把新的设想记到另一张卡的设想记到另一张卡片上。最后，把各种片上。最后，把各种设想进行归纳整理。设想进行归纳整理。37PPT课件集体创新方法集体创新方法综综 摄摄 法法1 1、变陌生为熟悉、变陌生为熟悉2 2、变熟悉为陌生、变熟悉为陌生三位本系统不同部门人员三位本系统不同部门人员两到三位外系统人员两到三位外
18、系统人员通过强制联想进行类通过强制联想进行类比，结果用于原问题比，结果用于原问题38PPT课件集体创新方法集体创新方法德德 尔尔 菲菲 法法专家咨询法专家咨询法1、挑选一定数量专家：一般问题、挑选一定数量专家：一般问题20人，大问题数十人人，大问题数十人2、第一轮函询调查、第一轮函询调查3、综合归纳专家意见、综合归纳专家意见4、将意见反馈给专家，进行第二轮函询、将意见反馈给专家，进行第二轮函询 一般要经过四轮函询一般要经过四轮函询39PPT课件集体创新方法集体创新方法提提 问问 法法以提问的方式对问题进行分析、展开、综合，以明以提问的方式对问题进行分析、展开、综合，以明确问题的性质、程度、范围
19、、时间、空间、责任等确问题的性质、程度、范围、时间、空间、责任等。通常，就通常，就What、Why、Where、When、Who、How进行提问。进行提问。40PPT课件个体创新方法个体创新方法综合、组合类方法综合、组合类方法形态分析法形态分析法确定问确定问题；找出影响创新的独题；找出影响创新的独立因素及其形态；找出立因素及其形态；找出独立因素的构成要素；独立因素的构成要素；每要素各取一形态组合每要素各取一形态组合成方案；优选方案。成方案；优选方案。换位法换位法有意识地变有意识地变换思维角度，突破思维换思维角度，突破思维定式，从而求得创新结定式，从而求得创新结果的方法。果的方法。41PPT课件
20、个体创新方法个体创新方法发散、辐合类发散、辐合类缺点列举法缺点列举法缺点逆用法缺点逆用法希望点列举法希望点列举法42PPT课件个体创新方法个体创新方法求同、求异类求同、求异类类比法类比法联想法联想法模仿创新法模仿创新法移植法移植法43PPT课件个体创新方法个体创新方法其其 他他 创创 新新 方方 法法杂交杂交放大放大缩小缩小转化转化替代替代颠倒颠倒重组重组44PPT课件创创 新新 管管 理理影响创造力的外部因素影响创造力的外部因素规章制度规章制度组织机构组织机构组织气氛组织气氛45PPT课件创创 新新 管管 理理影响创造力的内在因素影响创造力的内在因素重视经验，面向未来重视经验，面向未来超常运
21、用元素和概念的能力超常运用元素和概念的能力非智力因素非智力因素情感、意志、兴趣、性格、气质情感、意志、兴趣、性格、气质返回返回46PPT课件初步可行性研究初步可行性研究o 进一步判断机会是否正确，并据以作出投资进一步判断机会是否正确，并据以作出投资与否的初步决定，同时也决定可行性研究是与否的初步决定，同时也决定可行性研究是否继续进行。否继续进行。o 在深度和广度上都比机会研究进了一步，其在深度和广度上都比机会研究进了一步，其内容与详细可行性研究基本一致，但仍然是内容与详细可行性研究基本一致，但仍然是粗略的。粗略的。o 投资和生产成本等采用简便方法估算。投资和生产成本等采用简便方法估算。47PP
22、T课件可行性研究可行性研究o 对项目进行系统、全面、深入的技术经济论对项目进行系统、全面、深入的技术经济论证，是方案选择和投资决策的最重要依据之证，是方案选择和投资决策的最重要依据之一一o 要在准确而有根据的数据基础上，进行方案要在准确而有根据的数据基础上，进行方案的反复计算、分析、比较。的反复计算、分析、比较。o 投资和生产成本等采用分项详细估算，误差投资和生产成本等采用分项详细估算，误差允许在允许在10%10%范围内。范围内。48PPT课件我国投资项目决策管理的发展历程我国投资项目决策管理的发展历程o 1950-19521950-1952年，三年恢复建设年，三年恢复建设o 1953-195
23、71953-1957年，年，“一五一五”时期，大规模的经济建时期，大规模的经济建设开始。设开始。o 1958-19601958-1960年，三年大跃进；年，三年大跃进；1966-19761966-1976年，十年，十年文革。年文革。o 8080年代初，年代初，n 引入发达国家的投资决策理论引入发达国家的投资决策理论n 引入世行项目贷款的决策程序引入世行项目贷款的决策程序49PPT课件1953-19571953-1957年年o 著名的著名的156156个重点项目，其他项目个重点项目，其他项目1 1万多万多o 引入前苏联的技术经济论证方法选择和评价项目引入前苏联的技术经济论证方法选择和评价项目o
24、成立了国家建设委员会、中国人民建设银行等基本成立了国家建设委员会、中国人民建设银行等基本建设管理机构；建设管理机构；o 要求确定项目时，必须经过技术经济论证；考虑产、要求确定项目时，必须经过技术经济论证；考虑产、供、销、运的综合平衡；按勘察、设计、施工、生供、销、运的综合平衡；按勘察、设计、施工、生产的程序进行产的程序进行o 提出项目和投资决策通过提出项目和投资决策通过“设计任务书设计任务书”来进行来进行o 设计任务书一经审批，既是作出了投资决策，又是设计任务书一经审批，既是作出了投资决策，又是提出了项目规划提出了项目规划50PPT课件3 3年大跃进和年大跃进和1010年文革期间年文革期间o
25、项目投资决策无章可循，没有前期的调查研项目投资决策无章可循，没有前期的调查研究，不作技术经济论证，不编制设计任务书究，不作技术经济论证，不编制设计任务书o 提出了提出了“四边四边”或或“四当年四当年”的口号的口号o 估计估计3 3年大跃进期间损失年大跃进期间损失12001200亿元，亿元，1010年文年文革损失革损失50005000亿元。亿元。下一节下一节51PPT课件o 四边“边勘察、边设计、边施工、边生产” o 四当年“当年设计、当年施工、当年建成、当年投产” 52PPT课件8080年代以后年代以后o 19801980年，我国恢复了在世界银行的席位年，我国恢复了在世界银行的席位o 1981
26、1981年，我国政府决定设立中国投资银行年，我国政府决定设立中国投资银行o 19811981年下半年，中国投资银行开始编写工业贷款项目年下半年，中国投资银行开始编写工业贷款项目评估手册评估手册o 19821982年年1212月，我国政府与世行签定了第一笔月，我国政府与世行签定了第一笔70007000万美元万美元的工业贷款协定的工业贷款协定o 19841984年，建行规定，申请贷款的项目需呈报项目建议书年，建行规定，申请贷款的项目需呈报项目建议书和可行性研究报告和可行性研究报告o 19861986年，国务院发布规定，建设项目必须先提交项目建年，国务院发布规定，建设项目必须先提交项目建议书，项目建
27、议书批准后，进行项目的可行性研究，上议书，项目建议书批准后，进行项目的可行性研究，上报可行性研究报告报可行性研究报告o 19871987年，国家计委组织编写了建设项目经济评价方法年，国家计委组织编写了建设项目经济评价方法与参数第一版与参数第一版53PPT课件1.3 1.3 可行性研究可行性研究o 可行性研究的含义可行性研究的含义o 可行性研究的内容可行性研究的内容o 可行性研究的作用可行性研究的作用o 可行性研究的方法和阶段可行性研究的方法和阶段54PPT课件可行性研究的含义可行性研究的含义o 可行性研究是投资项目最终决策前进行技术可行性研究是投资项目最终决策前进行技术经济论证的一门科学。它的
28、任务是综合论证经济论证的一门科学。它的任务是综合论证一个投资项目在市场发展的前景，技术上的一个投资项目在市场发展的前景，技术上的先进和可行性，财务上实施的可能性，经济先进和可行性，财务上实施的可能性，经济上的合理和有效性。上的合理和有效性。o 最早出现于美国，最早出现于美国，2020世纪世纪3030年代初美国开发年代初美国开发田纳西河流域开始将其列入开发程序田纳西河流域开始将其列入开发程序, ,成为成为工程项目规划的重要阶段。工程项目规划的重要阶段。55PPT课件可行性研究的含义可行性研究的含义o 二战以后，可行性研究随技术和管理科学的二战以后，可行性研究随技术和管理科学的发展，逐渐形成一套系
29、统的研究方法，不但发展，逐渐形成一套系统的研究方法，不但西方发达国家把它作为项目投资决策的重要西方发达国家把它作为项目投资决策的重要手段，一些发展中国家也都开展了这项工作。手段，一些发展中国家也都开展了这项工作。世行等国际金融机构把它作为申请项目贷款世行等国际金融机构把它作为申请项目贷款的主要依据。的主要依据。56PPT课件可行性研究的含义可行性研究的含义o 19781978年，联合国工业发展组织（年，联合国工业发展组织（UNIDOUNIDO）编写了编写了工业可行性研究手册；工业可行性研究手册；19801980年又编写了年又编写了工业项目评价手册，为世界各国尤其是发工业项目评价手册，为世界各国
30、尤其是发展中国家提供了较完备的发展资料。展中国家提供了较完备的发展资料。o 对于经济性项目，可行性研究的核心在于技术对于经济性项目，可行性研究的核心在于技术和经济的合理结合；对于社会公共和福利事业和经济的合理结合；对于社会公共和福利事业项目，可行性研究的核心在于有益于保护和增项目，可行性研究的核心在于有益于保护和增进公众利益和健康。进公众利益和健康。57PPT课件可行性研究的内容可行性研究的内容o大体包括大体包括1111个方面：个方面：o1 1、总论：项目背景、概况等；、总论：项目背景、概况等；o2 2、市场预测和建设规模分析；、市场预测和建设规模分析；o3 3、选址；、选址；o4 4、原材料
31、、能源和公用设施条件；、原材料、能源和公用设施条件；o5 5、拟采用的生产技术和工艺方案；、拟采用的生产技术和工艺方案；o6 6、环境保护和环境影响评价；、环境保护和环境影响评价；o7 7、组织机构、劳动力和人员培训计划；、组织机构、劳动力和人员培训计划；o8 8、进度计划安排；、进度计划安排；o9 9、投资额、生产成本的估算和资金筹措；、投资额、生产成本的估算和资金筹措；o1010、项目的技术经济分析：技术经济指标评价、风险分析、价值分、项目的技术经济分析：技术经济指标评价、风险分析、价值分析等等；析等等；o1111、结论、存在的问题和建议等。、结论、存在的问题和建议等。58PPT课件可行性
32、研究在投资决策中的作用o 1、是投资决策的基本依据；o 2、资金筹措的依据；o 3、向有关管理部门申请执照的依据；o 4、其它活动的依据，如签订合同的依据、工程质量事故追查责任的依据等等。59PPT课件可行性研究的分析方法o 1、技术经济指标的评价： 如：投资回收期、投资收益率、净现值、内部收益率等等。2、决策分析方法 如：效用理论、多指标决策分析等等。o 3、风险分析方法 如：敏感性分析、概率分析、计算机模拟分析等等。60PPT课件可行研究的步骤o 1、计划与组织阶段；o 2、资料调查与分析阶段；o 3、备选方案的设计、评价和选择；o 4、对选出的方案的详细研究；o 5、编制可行性研究报告。
33、61PPT课件二二 投资决策分析的基本原理与方投资决策分析的基本原理与方法法技术经济评价理论和方法62PPT课件投资决策理论与方法的发展变化投资决策理论与方法的发展变化o 阶段一阶段一-静态财务分析方法静态财务分析方法o 阶段二阶段二-现金流贴现法现金流贴现法o 阶段三阶段三-实物期权理论与方法实物期权理论与方法 ( (研究生阶段）研究生阶段） 63PPT课件投资决策分析的基本原理与方法投资决策分析的基本原理与方法o 2.1 2.1 资金时间价值原理资金时间价值原理o 2.2.2 2 经济评价指标与方法经济评价指标与方法o 2.2.3 3 风险分析原理与方法风险分析原理与方法 64PPT课件2
34、.1 2.1 资金的时间价值原理资金的时间价值原理o 2.1.1 2.1.1 资金时间价值的含义资金时间价值的含义o 2.1.2 2.1.2 资金时间价值的计算资金时间价值的计算o 2.1.3 2.1.3 资金等值计算资金等值计算65PPT课件2.1.1 2.1.1 资金时间价值的含义资金时间价值的含义o 例如：去年的100元、今年的100元和明年的100元是否相等？o 什么时候不相等？o 在周转中、在生产经营中产生了增值。66PPT课件2.1.12.1.1资金时间价值的含义资金时间价值的含义o 指资金随着时间的推移而形成的增值。表现指资金随着时间的推移而形成的增值。表现为同一数量的资金在不同
35、时点上具有不同的为同一数量的资金在不同时点上具有不同的价值。价值。o 资金时间价值的基本表现形式资金时间价值的基本表现形式-利息和利利息和利润润67PPT课件资金时间价值大小的决定因素资金时间价值大小的决定因素o 资金的使用时间资金的使用时间o 资金数量的大小资金数量的大小o 资金投入和回收的特点资金投入和回收的特点o 资金的周转速度资金的周转速度o 与资金的筹集和使用有关的价值率指标与资金的筹集和使用有关的价值率指标n 存款利率存款利率n 贷款利率贷款利率n 投资收益率等投资收益率等68PPT课件2.1.22.1.2资金时间价值的计算资金时间价值的计算o 利息利息(Interest)与利率与
36、利率(Interest Rate) n利息利息: :指占用资金所付代价或放弃使用资金所得的补偿指占用资金所付代价或放弃使用资金所得的补偿n利率：指一定时期利息和本金的百分比利率：指一定时期利息和本金的百分比, ,是计算利息的尺是计算利息的尺度度. . 利息率利息率= =利息利息/ /本金本金* *100%100%n年利率年利率，半年利率，月利率等。，半年利率，月利率等。o 利息的形式利息的形式n单利单利(Simple Interest): : 本金计息本金计息, ,息不生息息不生息n复利复利(Compound Interest): ): 本金计息本金计息, ,息也生息息也生息69PPT课件单利
37、与复利单利与复利o 单利：每期均按原始本金计息，只有本金单利：每期均按原始本金计息，只有本金产生利息。产生利息。 F=P(1+ni)o 复利复利:以本金与累计利息为基础计算利息。以本金与累计利息为基础计算利息。 F=P(1+i)n式中式中 F本金与全部利息的总和；本金与全部利息的总和； P本金；本金； i 年利率；年利率； n 利息期数，计算年限。利息期数，计算年限。练习题练习题70PPT课件名义利率名义利率(Nominal Interest) )与与实际利率实际利率(Effective Interest) )o 例：某银行公布的年利率为例：某银行公布的年利率为12%12%，按月计息。，按月计
38、息。本金本金100100万元。万元。o 分析：分析： 月利率月利率=12%/12=1% =12%/12=1% 复利计息一年后的本利和：复利计息一年后的本利和： F=100 （1+1%）12=112.682(万元万元) 实际利率实际利率=(112.682-100)/100=12.682%=(112.682-100)/100=12.682% 年利率年利率12%12%（名义利率）（名义利率）练习题练习题71PPT课件名义利率与实际利率名义利率与实际利率o 名义利率名义利率实际利率的条件实际利率的条件n 复利计息复利计息n 计息周期计息周期利率周期利率周期 o 实际利率实际利率 r=(1+i/m)m-
39、1 o其中其中: i-名义利率；名义利率；m-计息周期数计息周期数n 若 m=1 ， r=i n 若 m ， r = ei-111limmmmi72PPT课件习题习题2.1-12.1-1o 某企业存款某企业存款100100万元万元, ,银行年利率银行年利率12%12%，试计算，试计算: :o (1) (1) 若银行按年计息，复、单利计算的若银行按年计息，复、单利计算的1 1年年后的本利和差别多大？后的本利和差别多大？5 5年后的差别又多大年后的差别又多大？ o (2) (2) 若银行按复利计息，若银行按复利计息，1 1年后按月、按季计年后按月、按季计息的本利和差别多大？息的本利和差别多大？5
40、5年后的差别又多大年后的差别又多大？ 73PPT课件习题习题2.1-12.1-1答案答案o (1) 0 ； 176.234-160=16.234(万元万元)o (2)112.683-112.551=0.132(万元万元)； 181.670-180.611=1.059(万元万元)74PPT课件2.1.32.1.3资金等值计算资金等值计算o (1)(1)资金等值的概念资金等值的概念o (2)(2)资金等值计算公式资金等值计算公式 75PPT课件(1)(1)资金等值的概念资金等值的概念o 指发生在不同时点上的绝对数额不等指发生在不同时点上的绝对数额不等, ,而从资金的时而从资金的时间价值观点看是价值
41、相等的资金。间价值观点看是价值相等的资金。o 例如：按利率例如：按利率10%10%计算，年初的计算，年初的100100元，第一年末的元，第一年末的110110元，第二年末的元，第二年末的121121元，第三年末的元，第三年末的133.1133.1元，第元，第四年末的四年末的146.4146.4元是等值的。元是等值的。o 影响资金等值的三个要素：影响资金等值的三个要素：n 资金额的大小n 资金发生的时间n 折现率的大小（衡量资金时间价值大小的标准，如利率，一般以同一利率为依据）76PPT课件几个相关概念几个相关概念o 贴现（折现）贴现（折现）：把未来时点发生的资金用资金：把未来时点发生的资金用资
42、金时间价值的尺度折算成现在时点资金额的过程。时间价值的尺度折算成现在时点资金额的过程。o 现值现值P：将未来时点上的资金额换算成的现在时：将未来时点上的资金额换算成的现在时点上的资金额，即贴现（折现的结果）。点上的资金额，即贴现（折现的结果）。o 终值（将来值，本利和）终值（将来值，本利和）F：与现值等价的未来：与现值等价的未来时点上的资金额。时点上的资金额。o 资金等值计算资金等值计算：按照一定折现率：按照一定折现率i，把不同时点，把不同时点上的资金额换算成能够相加或者相减的资金数上的资金额换算成能够相加或者相减的资金数额的计算过程。额的计算过程。77PPT课件现金流量图o 现金流量在一定的
43、项目周期内，不同时间点的实际现金收入或支出，包括：现金流入和现金流出。o 一般把现金流入设为正值，现金流出设为负值。o 把同一时间点的现金流入和现金流出的代数和称为净现金流量。78PPT课件现金流量图 0 1 2 3 4 n-1 n （年）79PPT课件(2)(2)资金等值计算公式资金等值计算公式o 2.1 2.1 一次支付将来值公式一次支付将来值公式o 2.2 2.2 一次支付现值公式一次支付现值公式PF012.n80PPT课件一次支付将来值公式一次支付将来值公式 o 已知已知P，i，n，求求F niPF)1 ( 例 某公司向银行贷款1000万元，年利率为10%，贷款期限为5年，5年后一次向
44、银行归还的本利和是多少？ F=1000(1+0.1)5= 1611万元ni)1 ( 称为复利终值系数，用终值系数，用(F/P,i,n)表示。可查复利系数表表示。可查复利系数表81PPT课件一次支付现值公式一次支付现值公式 o 已知已知F，i，n，求求P niFP)1 ( 例 如果银行利率为12%，假定按复利计息，为了在5年后获得1000元的款项，现在应该存入银行多少元？P=1000 /（1+0.12）5 =567.4 元称为复利现值系数，用(P/F,i,n)表示。可查表得到。ni)1 (182PPT课件P012.012.nAFAn多次支付现金活动A年金，也称为等额支付，发生在各期期末。等额支付
45、都发生在各期期末，才能用下面的复利系数进行计算。83PPT课件多次支付现金公式多次支付现金公式o 1) 已知已知A (年金）年金）， i，n，求求F。o 年金终值公式o 第 1 年末的 A 折到第 n 年末的本利和为 A(1+i)n-1 o 第 2 年末的 A 折到第 n 年末的本利和为 A(1+i)n-2 o o 第(n-1)年末的 A 折到第 n 年末的本利和为 A(1+i)1o 第 n 年末的 A 折到第 n 年末的本利和为 A(1+i)084PPT课件年金终值公式o (F/A,i,n)年金终值系数，可以查复利息系数表 ： o 例 3.7 某公司为设立退休基金，每年年未存入银行2万元，若
46、存款利率为10，按复利计息，第5年末基金总额为多少?o F=12.21 万元o F=26.105=12.21 万元iiAFn1)1 (85PPT课件年金终值公式练习题o 连续六年每年年初存入银行100元，年利率为6%，问第六年年初的本利和为多少？并绘制现金流量图。 5.697)6%,6,/(100)1,/(5.697)5%,6,/(100)5%,6,/(100),/(),/(AFniAFAFPFAFniPFAniAFAF解：86PPT课件偿债基金公式o2）已知已知F ，i，n，求求A 。 1)1 (niiFA1)1 (nii称为偿债基金系数，用(A/F, i ,n)表示。o 例 某厂欲积累一笔
47、福利基金，用于3年后建造职工俱乐部。此项投资总额为200万元，银行利率12，问每年年末至少要存款多少?o A=2000.2964=59.24万元。87PPT课件资金回收公式o3）已知已知P ，i，n，求求A 。1)1 ()1 (nniiiPA 资金回收系数，用（资金回收系数，用（A/P,i,n）表示。）表示。例 一套运输设备价值1000元，希望在8年内等额收回全部投资，若折现率为5。问每年至少应回收多少？154.7 元。1)1 ()1 (nniii88PPT课件年金现值公式o 4）已知已知A ，i，n，求求P 。o 年金现值系数，用（年金现值系数，用（P/A，i，n）表示。）表示。o 例 如果
48、某工程1年建成并投产，寿命10年，每年净收益为2万元，按10的折现率计算，恰好能够在寿命期内把期初投资全部收回。该工程期初所投入的资金为多少?o （12.289万元）nniiiAP)1 (1)1 (89PPT课件练习o 年利率为12%，每半年计息一次，从现在起连续3年，每半年为100元等额支付，问其等值的现值为多大？o 按年利率12%，每个季度计息一次，从现在起连续3年的等额年末借款100元，问其等值的借款现值为多大？90PPT课件练习题作业o 1、某人从25岁参加工作起至59岁，每年存入养老金5000元，若利率为6，则他在60岁74岁间每年可以领到多少钱？o 2、某投资者5年前以200万元价
49、格买入一房产，过去5年内每年的净现金收益25万元，现在该房以250万元出售。若投资者要求的年收益率为20%，问此投资能否达到？91PPT课件练习题o 3、某企业兴建一工业项目，第一年投资1000万元，第二年投资2000万元，第三年投资1500万元。投资均在年初发生，其中第二、第三年投资使用银行贷款，年利率为12%。该项目从第三年开始获利并偿还贷款。10年内每年年末获净收益1500万元，银行贷款分五年等额偿还，问每年应偿还银行多少万元？ 0 1 2 3 1210002000150015002 3 7所需还贷总额=？A=？92PPT课件练习题o 4、某企业获得10万元贷款，偿还期5年，年利率为10
50、，试就下面四种还款方式，分别计算5年还款总额及还款额的现值。n 每年末还2万元本金和所欠利息；n 每年末只还所欠利息，本金在第五年末一次还清；n 每年末等额偿还本金和利息；n 第5年末一次还清本金和利息。93PPT课件练习题o 5、某人贷款10万元，原计划在两年内以等额每月末支付分期还款。在其归还13次之后，在第14次一次支付清了余下的全部贷款。设年利率为12%，每月计息一次。问此人归还的总金额是多少？o 要求至少用两种方法计算。94PPT课件练习题o 某企业拟购买一设备，价格500万元，有两种付款方式：o （1） 一次性付款，优惠12%；o （2） 分期付款，则不享受优惠，首次付40%，第1
